Meer marktfinanciering voor bedrijfsleven versterkt slagkracht econo..


Persbericht | 27-08-2015

Een verschuiving naar meer marktgeorienteerde financiering van het Nederlandse en Europese bedrijfsleven helpt om de gevolgen te beperken van een financiele crisis. Tot nu toe is bankfinanciering de belangrijkste bron voor bedrijven op zoek naar kredieten en andere vormen van steun.

Een wereld zonder banken? Marktfinanciering en bankfinanciering in perspectief

Download (PDF document, 4.6 MB) | 22 pagina's

Het Nederlandse bedrijfsleven is voor een groot deel afhankelijk van bankfinanciering, het aandeel in het midden- en kleinbedrijf is zelfs 80%. Het aandeel marktfinanciering, zoals durfkapitaal, private equity, crowdfunding, etc., is beperkt. In een marktgeorienteerd stelsel kunnen risicovolle
start-ups zich makkelijker financieren en daardoor hebben zij meer kans om door te groeien.

Een financiele crisis raakt de economische groei en de financiele stabiliteit harder in landen waar bedrijven voor financiering vooral van banken afhankelijk zijn, zoals de Grote Recessie illustreerde. In landen met een meer marktgeorienteerd financieel systeem kunnen bedrijven gemakkelijker
overschakelen van bank- naar marktfinanciering op het moment dat banken in de problemen komen. Hierdoor herstellen dergelijke landen ook sneller na een financiele crisis. Dat concluderen de onderzoekers Michiel Bijlsma, Sander van Veldhuizen en Benedikt Vogt in de vandaag gepubliceerde CPB
Policy Brief `Een wereld zonder banken? Marktfinanciering en bankfinanciering in perspectief'.

Bij kredietverlening houden banken goed in de gaten of bedrijven niet te risicovolle investeringen doen en andere risico's binnen de perken houden. Voor bedrijven zijn dit stevige prikkels voor prudent gedrag. Die bestaan bij meer marktfinanciering ook. Dan gaat het om een hoger eigen vermogen
van bedrijven en moeten markten voldoende liquide zijn. Beide voorwaarden maken de economie robuuster in geval van financiele- of bankencrises. Wel blijft het in beide systemen voor kleine bedrijven lastig om aan financiering te komen. In bank-gedomineerde systemen spelen de relatief hoge
kosten voor banken een rol bij het verstrekken van leningen aan kleine bedrijven. In marktgeorienteerde systemen geldt dit voor de hoge kosten van toegang tot de markt.

Opties voor beleid van de Nederlandse overheid bestaan uit:

* Het faciliteren van de opbouw van eigen vermogen bij bedrijven en het meer liquide maken van financiele markten. Daarvoor kan de fiscale stimulans voor schuldfinanciering worden verminderd.
* In een transitie naar meer marktfinanciering kan ook de opbouw van eigen vermogen bij bedrijven worden versneld via tijdelijke overheidsparticipatie in equityfondsen, waardoor deze vergroot worden.

Europese beleidsmakers kunnen marktfinanciering voor bedrijven toegankelijker maken door krachtig in te zetten op harmonisering van faillissementswetgeving binnen Europa. De transactiekosten op de kapitaalmarkten kunnen worden verlaagd door investeerdersbescherming binnen Europa te
harmoniseren en door de invoering van een centraal kredietregister, dat de transparantie vergroot.

Lees ook het bijbehorende CPB Achtergronddocument.

Bijlagen

Figuur samenvatting (PDF document, 1.9 MB)

* Print pagina
* Stuur pagina door
* [IMG] [IMG] [IMG] [IMG]