Ernst & Young

Bedrijven halen in 2011 via beursgang 45% minder kapitaal op

8 dec 2011 - Na twee veelbelovende kwartalen toonde de IPO-activiteit halverwege het jaar een sterke terugval, hoofdzakelijk door zorgen onder investeerders over de Europese schuldencrisis en de afwaardering van Amerikaanse banken door Standard & Poor's. Het kapitaal dat tot dusver via IPO's is aangetrokken ligt met USD 155,8 miljard wereldwijd 45% lager dan vorig jaar. Ook het aantal transacties is gedaald, en wel met 20% vergeleken met 2010 (1.117 IPO's). Van het wereldwijde totale kapitaal werd 72% al in de eerste zes maanden van het jaar aangetrokken. De IPO-activiteit in 2011 ligt echter nog altijd ruim USD 40 miljard hoger dan in 2009, volgens de Year-end Global IPO update van Ernst & Young. In het rapport wordt voorspeld dat de IPO-teller voor heel 2011 uiteindelijk op zo'n USD 170 miljard uitkomt.

René Coenradie, partner bij Ernst & Young en verantwoordelijk voor het IPO Competence Center: "De onzekerheid over een oplossing voor de schuldencrisis in de eurozone en het effect daarvan op de wereldeconomie heeft het vertrouwen van beleggers en emittenten aangetast."

Waarde beursintroducties in Azië 56% lager
Op de beurzen in Azië vonden de eerste elf maanden van het jaar 543 IPO-transacties plaats met een waarde van in totaal USD 77,7 miljard. Dat bedrag ligt 56% lager vergeleken met het totaal voor 2010 (USD 177,6 miljard). De grootste IPO in Azië in 2011 was die van Hutchison Port Holdings aan de Hong Kong Stock Exchange (HKEx) voor USD 5,5 miljard. Deze wordt gevolgd door de beursgang van het Italiaanse modeconcern Prada SpA voor USD 2,5 miljard, eveneens aan de HKEx. Op de HKEx werd via 53 transacties in totaal USD 19,6 miljard aangetrokken en op de Shenzhen Stock Exchanges (SME en ChiNext) USD 40,8 miljard via 262 transacties. "Azië was een belangrijke drijvende kracht achter het herstel van de wereldeconomie na de recessie," aldus Coenradie. "In 2010 waren het vooral de Aziatische beurzen die met nieuwe noteringen kwamen; een trend die zich in 2011 heeft voortgezet."

De IPO-activiteit op Amerikaanse beurzen is redelijk op peil gebleven, met een bescheiden daling van 16% in aangetrokken kapitaal, van USD 43,5 miljard (via 163 deals) in 2010 tot USD 36,4 miljard (114 deals) tot dusver in 2011. Op de Europese beurzen waren de 251 IPO's goed voor USD 29,6 miljard, ofwel 19% van het totaal aangetrokken kapitaal wereldwijd. In 2010 was dit 13%, toen hier via 252 IPO's in totaal USD 36,7 miljard werd geworven. Ook in Centraal- en Zuid-Amerika is zowel het aantal IPO's (27) als hun waarde (USD 8,6 miljard) afgenomen. In dit deel van de wereld heeft in het vierde kwartaal van 2011 nog geen enkele IPO plaatsgevonden.

Amerikaanse beurzen aan kop
De drie grootste IPO's (in geworven kapitaal) waren Glencore International plc (USD 10,0 miljard via een dubbele notering aan de London Stock Exchange en de HKEx), Hutchinson Port Holding (USD 5,4 miljard op de Singapore Stock Exchange ) en Bankia (USD 4,4 miljard aan de effectenbeurs van Madrid). Van de 20 grootste IPO's vonden er 13 plaats op een opkomende markt.

De NYSE trok het meeste kapitaal aan. Tot en met november 2011 vonden hier 61 transacties plaats waarbij in totaal USD 28,2 miljard werd opgehaald (18,1%). Op nummer twee wat betreft aangetrokken kapitaal staat de Shenzhen Stock Exchange (SME en ChiNext), waar USD 26,3 miljard werd opgehaald (16,8%). HKEx komt met USD 19,6 miljard (12.6%) op de derde plaats. Topscoorders wat betreft aantal transacties waren de Shenzhen Stock Exchange (226 IPO's), de beurs van Warschau (117 IPO's ) en de Australian Securities Exchange (93 IPO's). Op NYSE Euronext Amsterdam vonden in 2011 geen IPO's plaats.

Vooruitzichten voor 2012
René Coenradie: "De sleutel tot herstel op de IPO-markt ligt in een snelle oplossing voor de schuldencrisis in Europa. Dat zou een stabiliserend effect hebben op de wereldwijde kapitaalmarkt en zou helpen het vertrouwen onder beleggers te herstellen. Voor veel snelgroeiende bedrijven blijft de beursgang een goede manier om kapitaal aan te trekken en tegelijkertijd hun groeistrategie trouw te blijven."