Gimv : Negatieve waarderingsimpact door turbulentie op financiële markten overtreft positief gerealiseerd resultaat - Sterke financieringsbasis wordt aangewend met focus op ambitieuze groeidossiers - Netto-actiefwaarde daalt met 7% tot 41,44 EUR per aandeel
17/11/2011 07:09
BelgaIR
KOERSGEVOELIGE BERICHTEN
Antwerpen / 17 november 2011 / 7:00 CET
Negatieve waarderingsimpact door turbulentie op financiële
markten overtreft positief gerealiseerd resultaat
Sterke financieringsbasis wordt aangewend met focus op
ambitieuze groeidossiers
Netto-actiefwaarde daalt met 7% tot 41,44 EUR per aandeel
De resultaten over de eerste jaarhelft van het boekjaar 2011-2012 hebben betrekking op de
periode van 1 april 2011 tot 30 september 2011.
Kernpunten (beperkte consolidatie)
Resultaten
* Nettoresultaat (deel van de groep): -74,3 miljoen EUR (of -3,21 EUR per aandeel)
* Netto gerealiseerde meerwaarden: 49,9 miljoen EUR
* Netto niet-gerealiseerde minderwaarden: -123,8 miljoen EUR, dit als gevolg van de daling van
de aandelenkoersen en de hierdoor gewijzigde multiples
Eigen vermogen
* Waarde eigen vermogen (deel van de groep): 960,3 miljoen EUR (of 41,44 EUR per aandeel)
Dividend
* Gimv streeft ernaar om zijn jarenlang dividendbeleid ook in de huidige moeilijke
marktomstandigheden verder te zetten
Balans
* Balanstotaal: 1 017,4 miljoen EUR
* Nettokaspositie: 222,3 miljoen EUR
* Financiële activa: 759,2 miljoen EUR
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
1/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
Investeringen
* Totale investeringen (op balans): 79,2 miljoen EUR.
Bijkomende investeringen door de fondsen beheerd door Gimv: 55,3 miljoen EUR.
Totale investeringen (op balans & via co-investeringsfondsen): 134,5 miljoen EUR.
* 44% (35,0 miljoen EUR) in Buyouts & Growth, 35% (28,0 miljoen EUR) in Venture Capital en
20% (16,2 miljoen EUR) binnen de co-investeringsfondsen.
* 27% (21,2 miljoen EUR) in België, 13% (9,9 miljoen EUR) in Nederland,
22% (17,4 miljoen EUR) in Frankrijk, 10% (8,1 miljoen EUR) in Duitsland,
15% (11,9 miljoen EUR) in de rest van Europa, 5% (3,8 miljoen EUR) in de Verenigde Staten
en 9% (6,8 miljoen EUR) elders.
* 27% (21,1 miljoen EUR) in 6 nieuwe directe investeringen, 21% (16,7 miljoen EUR) in directe
vervolginvesteringen, 20% (16,2 miljoen EUR) via co-investeringsfondsen en 32% (25,1
miljoen EUR) in fondsen van derden.
* Voornaamste investeringen: ActivePath, Ebuzzing, ExpertPhoto, Multiplicom, PinguinLutosa,
Studiekring en Ubidyne.
Desinvesteringen
* Totale verkoopsopbrengst uit desinvesteringen: 133,6 miljoen EUR.
Bijkomende opbrengsten uit desinvesteringen door de fondsen onder beheer: 26,5 miljoen
EUR. Totale desinvesteringen (op balans & via co-investeringsfondsen): 160,1 miljoen EUR.
* 87% (115,7 miljoen EUR) Buyouts & Growth, 9% (11,9 miljoen EUR) Venture Capital en 4%
(6,0 miljoen EUR) binnen de co-investeringsfondsen.
* 82% (109,1 miljoen EUR) in België, 2% (2,2 miljoen EUR) in Nederland, 6% (7,8 miljoen EUR)
in Frankrijk, 4% (5,4 miljoen EUR) in Duitsland, 2% (2,7 miljoen EUR) in de rest van Europa en
5% (6,4 miljoen EUR) in de Verenigde Staten.
* 1% (1,0 miljoen EUR) leningen, 90% (120,8 miljoen EUR) niet-genoteerde participaties, 3%
(4,1 miljoen EUR) beursgenoteerde participaties en 6% (7,7 miljoen EUR) fondsen van derden.
* Opbrengsten van de desinvesteringen: 61,1% boven hun waarde in het eigen vermogen per 31
maart 2011, en een multiple van 2,8x versus hun oorspronkelijke aanschaffingswaarde.
* Voornaamste desinvesteringen: ADA Cosmetics, Innate Pharma, Plexxikon (nabetaling) en
Scana Noliko.
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
2/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
Commentaar
Gedelegeerd Bestuurder Koen Dejonckheere over de resultaten van het eerste semester:
"De eurocrisis en de daaruit voortvloeiende turbulentie op de financiële markten liet
duidelijk zijn sporen na op de waardering van de portefeuille. Intrinsiek deden de
participaties het behoorlijk. Ook slaagden we er opnieuw in een aantal participaties te
verzilveren tegen aantrekkelijke voorwaarden waardoor onze investeringscapaciteit intact
blijft."
"De huidige economische onzekerheid en de blijvend hoge volatiliteit op de financiële
markten, maakt dat beursintroducties quasi nog steeds onmogelijk zijn en de markt voor
fusies en overnames moeilijk blijft. Bovendien zet de vertraging van de wereldgroei aan tot
voorzichtigheid en blijvende selectiviteit bij onze investeringsbeslissingen, waarbij we een
uitgesproken voorkeur hebben voor ambitieuze groeidossiers," vervolgt hij.
"Gimv heeft doorheen de jaren een waardevol platform uitgebouwd," aldus voorzitter Urbain
Vandeurzen. "De omgeving waarin onze portefeuillebedrijven opereren wordt echter steeds
complexer en globaler. Daarom dient ook Gimv zijn model voortdurend aan te passen en
zullen een aantal strategische prioriteiten verder worden ontwikkeld. Ten eerste zal nog
meer dan vroeger worden gefocust op waardecreatie. Hierbij gaan we niet alleen op zoek
naar bedrijven die het verschil kunnen en willen maken, maar gaan we hen ook actief
begeleiden bij de strategische keuzes in hun groeitraject. Een tweede belangrijk
aandachtspunt is internationalisering. We zien immers volop kansen voor onze participaties
om zich verder te ontwikkelen, zowel binnen onze bestaande thuismarkten als in de
ontluikende groeimarkten. Als partner van deze ambitieuze ondernemingen willen we hen
aanmoedigen om deze kansen te grijpen en hen actief begeleiden in hun verdere
internationalisering. Tenslotte moeten we durven nadenken over schaalvergroting. Dit kan
door ons eigen internationaal bereik verder uit te bouwen, door partnerships aan te gaan en
ook door het volume aan financiële middelen dat Gimv beheert verder te verruimen."
Toelichting cijfers (beperkte consolidatie)1
Resultaten ondergaan negatieve waarderingsimpact als gevolg van financiële crisis
Gimv realiseert over de eerste 6 maanden van het boekjaar 2011-2012 een nettoverlies (deel
groep) van -74,3 miljoen EUR tegenover een nettowinst van 56,8 miljoen EUR over de eerste
jaarhelft van het vorige boekjaar. Dit verlies is het gevolg van de niet-gerealiseerde minderwaarden
op de portefeuille als gevolg van de daling van de aandelenkoersen en de overeenkomstig
gewijzigde multiples. Sinds de toepassing van IFRS is het resultaat van Gimv immers hoofdzakelijk
gebaseerd op de waarde-evolutie van de portefeuille waarbij Gimv zowel gerealiseerde als niet-
gerealiseerde waardeschommelingen in rekening brengt. Als gevolg hiervan geven de
minderwaarden - ook al zijn die niet-gerealiseerd - toch aanleiding tot een boekhoudkundig verlies
op de portefeuille.
1
Alle cijfers met betrekking tot de resultatenrekening worden vergeleken met de cijfers over de eerste het jaarhelft van
boekjaar 2010-2011. De cijfers met betrekking tot de balans worden vergeleken met de situatie per 31 maart 2011.
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
3/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
De gerealiseerde nettomeerwaarden in de eerste jaarhelft van het boekjaar 2011-2012 bedragen
49,9 miljoen EUR (29,0 miljoen EUR in de eerste jaarhelft van het boekjaar 2010/2011). Deze
gerealiseerde nettomeerwaarden zijn hoofdzakelijk afkomstig van de Buyouts & Growth-activiteiten
(44,4 miljoen EUR). Daarnaast kwam 5,5 miljoen EUR van Venture Capital en 0,1 miljoen EUR van
de co-investeringsfondsen.
De niet-gerealiseerde nettominderwaarden bedroegen in totaal -123,8 miljoen EUR (versus
31,3 miljoen EUR in de eerste jaarhelft van het boekjaar 2010-2011) en waren voor het grootste
deel afkomstig van de Buyouts & Growth-activiteiten (-88,3 miljoen EUR). Daarnaast was er ook
een negatieve contributie van de Venture Capital-activiteiten ten belope van -32,2 miljoen EUR en
-3,3 miljoen EUR van de co-investeringsfondsen.
De niet-gerealiseerde minderwaarden weerspiegelen de marktevolutie en zijn een rechtstreeks
gevolg van de toepassing van de gehanteerde internationale waarderingsregels. Deze niet-
gerealiseerde minderwaarden zijn voornamelijk te verklaren door: (i) de daling van de multiples bij
de niet-beursgenoteerde bedrijven (-76,1 miljoen EUR), (ii) de daling van de beurskoersen van de
genoteerde participaties (-47,4 miljoen EUR), (iii) kapitaalrondes aan lagere waarderingen bij een
aantal venture-capital participaties (-6,4 miljoen EUR), (iv) lagere waarderingen van fondsen van
derden (-5,6 miljoen EUR) en (v) een aantal kleinere waardeaanpassingen (gecombineerd
-4,8 miljoen EUR). Deze negatieve effecten werden voor een stuk gecompenseerd door een aantal
positieve elementen: (vi) de betere resultaten bij een aantal participaties (5,5 miljoen EUR), (vii) de
daling van de netto-financiële schuld bij de participaties (4,4 miljoen EUR), (viii) voor de portefeuille
gunstige wisselkoersevoluties (4,2 miljoen EUR) en (ix) de eerste herwaardering van een aantal
participaties (2,4 miljoen EUR).
2
In het eerste halfjaar van 2011-2012 kwam het overige operationeel resultaat op -1,9 miljoen
EUR, tegenover 0,2 miljoen EUR in de overeenkomstige periode van vorig boekjaar. Enerzijds
waren er aan de inkomstenzijde de hogere dividenden en intresten op de portefeuille (15,2 miljoen
EUR versus 10,2 miljoen EUR) en de lagere management fees en omzet (7,9 miljoen EUR versus
9,8 miljoen EUR). Anderzijds waren er aan de uitgavenzijde de diensten en diverse goederen,
personeelskosten en afschrijvingen (-15,7 miljoen EUR versus -18,5 miljoen EUR) en het fors
lagere andere operationeel resultaat (-9,3 miljoen EUR versus -1,3 miljoen EUR), dit laatste als
gevolg van voorzieningen voor garanties op bepaalde desinvesteringen.
Het financieel resultaat over de eerste 6 maanden is positief voor een bedrag van 2,2 miljoen EUR
tegenover 2,4 miljoen EUR op 30 september 2010. De voornaamste verklaring voor dit iets lager
financieel resultaat is de gemiddeld lagere kaspositie in het voorbije halfjaar.
Na aftrek van belastingen (0,7 miljoen EUR) en minderheidsbelangen (-0,1 miljoen EUR) realiseert
Gimv over de eerste jaarhelft van het boekjaar 2011-2012 aldus een nettoverlies (deel van de
groep) van -74,3 miljoen EUR.
2
Ontvangen dividenden, intresten, managementfees, omzet en andere operationele opbrengsten, na aftrek van diensten en
diverse goederen, personeelskosten, afschrijvingen op immateriële vaste activa, afschrijvingen op terreinen, gebouwen en
materieel, en andere operationele kosten.
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
4/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
Investeringen illustreren behoorlijk activiteitsniveau
Gimv investeerde in het eerste halfjaar over het boekjaar 2011-2012 in totaal voor 79,2 miljoen
EUR. Daarnaast werd er bijkomend 55,3 miljoen EUR geïnvesteerd door de fondsen onder beheer.
Gimv investeerde 35,0 miljoen EUR binnen Buyouts & Growth (4,3 in België, 6,0 in Duitsland, 6,4
in Frankrijk, 6,5 in Nederland en 11,8 daarbuiten), 28,0 miljoen EUR binnen Venture Capital en
16,2 miljoen EUR als aandeel van Gimv binnen de co-investeringsfondsen. Van het totale
investeringsbedrag ging 21,2 miljoen EUR (27%) naar België en 47,4 miljoen EUR (60%) naar de
rest van Europa. De resterende 10,6 miljoen EUR (13%) werden voornamelijk geïnvesteerd in
Israël en de Verenigde Staten.
De belangrijkste investeringen door Buyouts & Growth in de eerste jaarhelft betreffen Expert Photo,
PinguinLutosa en Studiekring, naast volstortingen in diverse fondsen van derden. Venture Capital
investeerde in deze periode in onder meer ActivePath, Ebuzzing, Multiplicom en Ubidyne. De totale
directe investeringen bedroegen 37,8 miljoen EUR, waarvan 21,1 miljoen EUR (27%) ging naar
nieuwe investeringen en 16,7 miljoen EUR (21%) vervolginvesteringen betroffen. Daarnaast ging
er 16,2 miljoen EUR (20%) als aandeel van Gimv naar de co-investeringsfondsen. 32% van het
totaal geïnvesteerde bedrag (25,1 miljoen EUR) investeerde Gimv in fondsen onder beheer van
derden en dit grotendeels vanuit de door Gimv aangewende strategie waarbij nieuwe activiteiten
en regio‟s in de eerste plaats ontwikkeld worden in samenwerking met partners.
1H2011-2012 1H2010-2011
Investeringen
mio EUR % mio EUR %
Buyouts & Growth 35,0 44% 35,0 43%
België 4,3 5% 13,5 17%
Nederland 6,5 8% 0,0 0%
Duitsland 6,0 8% 0,7 1%
Frankrijk 6,4 8% 11,6 14%
Overige 11,8 15% 9,2 11%
Venture Capital 28,0 35% 39,0 48%
Co-investeringsfondsen 16,2 20% 7,7 9%
(Gimv-XL, DG Infra+/Yield, Gimv-Agri+)
Totale investeringen 79,2 100% 81,7 100%
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
5/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
1H2011-2012 1H2010-2011
Investeringen
mio EUR % mio EUR %
België 21,2 27% 22,5 28%
Nederland 9,9 13% 6,8 8%
Duitsland 8,1 10% 1,7 2%
Frankrijk 17,4 22% 32,5 40%
Overige Europese landen 11,9 15% 12,0 15%
VS 3,8 5% 5,4 7%
RoW 6,8 9% 0,6 1%
Totale investeringen 79,1 100% 81,7 100%
1H2011-2012 1H2010-2011
Investeringen
mio EUR % mio EUR %
Directe Investeringen 37,8 48% 63,8 78%
Nieuwe investeringen 21,1 27% 24,4 30%
Vervolginvesteringen 16,7 21% 39,4 48%
Co-investeringsfondsen 16,2 20% 0,0 0%
Fondsen van derden 25,1 32% 17,9 22%
Totale investeringen 79,1 100% 81,7 100%
Desinvesteringen zorgen voor belangrijke gerealiseerde meerwaarden
In de eerste jaarhelft van het boekjaar 2011-2012 verkocht Gimv onder meer zijn participaties in
Innate Pharma en Scana Noliko. Daarnaast kreeg het ook een nabetaling in het kader van de
verkoop van Plexxikon. In totaal verkocht Gimv participaties voor een bedrag van
133,6 miljoen EUR. 87% (115,7 miljoen EUR) van deze desinvesteringen realiseerde Gimv binnen
Buyouts & Growth, 9% (25,2 miljoen EUR) betrof de verkoop van Venture Capital-participaties en
4% (6,0 miljoen EUR) was afkomstig van de co-investeringsfondsen. Daarnaast bedroegen de
bijkomende desinvesteringen door de co-investeringsfondsen (aandeel derden) bijkomend
26,5 miljoen EUR.
Deze desinvesteringen vertegenwoordigden op 31 maart 2011 een totale waarde van
82,9 miljoen EUR. Bijgevolg leverden de verkochte participaties 61,1% (50,7 miljoen EUR) meer op
dan hun boekwaarde per 31 maart 2011 (gewaardeerd aan reële waarde in de beperkte
consolidatie) en 182,1% (86,2 miljoen EUR) boven hun oorspronkelijke aanschaffingswaarde van
47,4 miljoen EUR, of 2,8x de aanschaffingswaarde.
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
6/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
Desinvesteringen 1H2011-2012 1H2010-2011
mio EUR % mio EUR %
Buyouts & Growth 115,7 87% 30,4 55%
België 110,9 83% 13,5 24%
Nederland 2,2 2% 12,4 22%
Duitsland 0,0 0% 0,0 0%
Frankrijk 0,0 0% 0,0 0%
Overige 2,6 2% 4,5 8%
Venture Capital 11,9 9% 25,2 45%
Co-investeringsfondsen 6,0 4% 0,0 0%
(Gimv-XL, DG Infra+/Yield, Gimv-Agri+)
Totale desinvesteringen 133,6 100% 55,5 100%
Desinvesteringen 1H2011-2012 1H2010-2011
mio EUR % mio EUR %
België 109,1 82% 18,6 34%
Nederland 2,2 2% 12,4 22%
Duitsland 5,4 4% 16,6 30%
Frankrijk 7,8 6% 1,2 2%
Overige Europese landen 2,7 2% 6,2 11%
VS 6,4 5% 0,4 1%
RoW 0,0 0% 0,2 0%
Totale desinvesteringen 133,6 100% 55,5 100%
Desinvesteringen 1H2011-2012 1H2010-2011
mio EUR % mio EUR %
Beursgenoteerde participaties 4,1 3% 6,6 12%
Niet-beursgenoteerde participaties 1 2 0 ,8 90% 38,0 68%
Fondsen 7,7 6% 7,4 13%
Leningen 1,0 1% 3,6 6%
Totale desinvesteringen 1 3 3 ,6 100% 55,5 100%
Portefeuille ondergaat negatieve impact van waardering
Het balanstotaal op 30 september 2011 bedraagt 1.017,4 miljoen EUR. De portefeuille is
gewaardeerd op 759,2 miljoen EUR tegenover 883,8 miljoen EUR op 31 maart 2011.
De financiële activa kunnen als volgt worden opgesplitst: 52% (396,7 miljoen EUR) in Buyouts &
Growth, 35% (268,3 miljoen EUR) in Venture Capital en 12% (94,2 miljoen EUR) als aandeel van
Gimv binnen de co-investeringsfondsen.
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
7/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
42% (315,5 miljoen EUR) van de waarde van de portefeuille is gesitueerd in België, 21%
(155,7 miljoen EUR) in Frankrijk, 8% (59,6 miljoen EUR) in Nederland, 8% (59,4 miljoen EUR) in
Duitsland, 12% (89,6 miljoen EUR) in andere Europese landen, 8% (58,6 miljoen EUR) in de
Verenigde Staten en 3% (20,8 miljoen EUR) elders.
Op 30 september 2011 vormen de niet-beursgenoteerde participaties en leningen 90% van de
portefeuille: 24% (185,4 miljoen EUR) is gewaardeerd op basis van multiples, 11%
(84,8 miljoen EUR) is gewaardeerd aan investeringskost, 9% (69,3 miljoen EUR) is gewaardeerd
op basis van de prijs vastgesteld in de laatste financieringsrondes, 25% (192,2 miljoen EUR) op
basis van de netto-actiefwaarde van de onderliggende private equityfondsen, 18% (137,2 miljoen
EUR) leningen en 2% (11,7 miljoen EUR) op basis van andere waarderingsmethodes (o.a.
verkoopswaarde). Het saldo van de portefeuille (10% of 78,6 miljoen EUR) zijn beursgenoteerde
participaties.
Portefeuille 30/09/2011 31/03/2011
mio EUR % mio EUR %
Buyouts & Growth 3 9 6 ,7 52% 522,5 59%
België 216,0 28% 348,7 39%
Nederland 30,2 4% 34,2 4%
Duitsland 34,0 4% 34,2 4%
Frankrijk 60,6 8% 56,4 6%
Overige 55,9 7% 49,0 6%
Venture Capital 2 6 8 ,3 35% 279,9 32%
Co-investeringsfondsen (Gimv-XL en DG Infra+/Yield, Gimv-Agri+) 94,2 12% 81,3 9%
Totale portefeuille 7 5 9 ,2 100% 883,8 100%
Portefeuille 30/09/2011 31/03/2011
mio EUR % mio EUR %
Europa 6 7 9 ,8 90% 816,9 92%
België 315,5 42% 456,7 52%
Frankrijk 155,7 21% 149,4 17%
Duitsland 59,4 8% 58,9 7%
Nederland 59,6 8% 57,9 7%
Overige Europese landen 89,6 12% 94,0 11%
Verenigde Staten 58,6 8% 53,3 6%
RoW 20,8 3% 13,6 2%
Totale portefeuille 7 5 9 ,2 100% 883,8 100%
Portefeuille 30/09/2011 31/03/2011
mio EUR % mio EUR %
Beursgenoteerde participaties 78,6 10% 121,8 14%
Niet-beursgenoteerde participaties 5 4 3 ,4 72% 621,0 70%
Waardering op basis van multiples 185,4 24% 290,2 33%
Waardering op basis van investeringskost 84,8 11% 67,4 8%
Waardering op basis van de prijs van de laatste financieringsronde 69,3 9% 62,1 7%
Waardering op basis van de actiefwaarde van de onderliggende private-equity fondsen 192,2 25% 180,3 20%
Waardering op basis van andere waarderingsmethodes (o.a. verkoopswaarde) 11,7 2% 21,0 2%
Leningen 1 3 7 ,2 18% 140,9 16%
Totale portefeuille 7 5 9 ,2 100% 883,8 100%
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
8/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
Nettokaspositie stijgt tot 222,3 miljoen EUR ondanks dividenduitkering
De nettokaspositie van Gimv per einde september 2011 bedraagt 222,3 miljoen EUR tegenover
185,8 miljoen EUR op 31 maart 2011. Deze stijging valt, ondanks de uitkering van het slotdividend
over het voorbije boekjaar (56,8 miljoen EUR), te verklaren door het feit dat er meer werd
gedesinvesteerd (133,6 miljoen EUR) dan geïnvesteerd (79,2 miljoen EUR). Van de totale
kaspositie van 222,3 miljoen EUR is 4% (8,7 miljoen EUR) onderhevig aan marktwaardering en
geldt voor 100% een kapitaalgarantie.
100% van deze cashmiddelen -die verspreid zitten over 9 verschillende instellingen- heeft een
looptijd van minder dan 18 maanden, en kan op korte termijn en zonder kosten liquide worden
gemaakt. Daarnaast beschikt Gimv over 135 miljoen EUR bevestigde kredietlijnen die tot op heden
nog niet werden aangewend.
Eigen vermogen bedraagt 960,3 miljoen EUR of 41,44 EUR per aandeel
De waarde van het eigen vermogen (deel van de groep) (= intrinsieke waarde) op 30 september
2011 (na dividenduitkering) bedraagt 960,3 miljoen EUR (41,44 EUR per aandeel) vergeleken met
1.091,4 miljoen EUR (47,09 EUR per aandeel) op 31 maart 2011 (voor dividenduitkering van
2,45 EUR per aandeel). De afname van het eigen vermogen over de eerste jaarhelft van het
boekjaar 2011-2012 gecorrigeerd voor de in het boekjaar uitgekeerde dividenden ten belope van
56,8 miljoen EUR vertegenwoordigt een negatief rendement op eigen vermogen over de eerste
jaarhelft van -6,8%.
Dividendbeleid
Gimv streeft ernaar om zijn jarenlang dividendbeleid ook in de huidige moeilijke
marktomstandigheden verder te zetten.
Belangrijkste gebeurtenissen na 30 september 2011 & vooruitzichten
* Begin oktober verwierf Gimv een meerderheidsbelang in het Belgische Trustteam, een
ICT-bedrijf dat totaaloplossingen aanbiedt aan KMO‟s op het niveau van infrastructuur,
software, beveiliging en communicatie.
* Eveneens in oktober kochten Gimv en het Ierse Monaghan Mushrooms samen de
Nederlandse producent van champignoncompost, Walkro.
* Gimv verkocht zijn participatie in De Groot Fresh Group, een internationale onderneming
actief op het gebied van import, distributie en export van groenten en fruit, na een
geslaagde successie terug aan de familie De Groot.
* Eerder deze maand verkocht Gimv eveneens het grootste deel van zijn minderheidsbelang
in Tinubu Square, dat oplossingen aanbiedt voor kredietbeheer, aan het Franse
staatsinvesteringsfonds Fonds Stratégique d‟Investissements (FSI). Het resterende belang
maakt deel uit van een overeenkomst tussen Gimv en het management van Tinubu
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
9/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
Square, waarin wordt bepaald dat beide partijen het belang binnen de komende
30 maanden mogen verkopen/kopen.
* We hebben vertrouwen in de huidige gediversifieerde portefeuille, die in de moeilijke
marktomstandigheden van de afgelopen maanden zijn deugdelijkheid en potentieel
bewees. De resultaten van onze bedrijven en de toekomstige waardeontwikkeling van
onze portefeuille is echter mee afhankelijk van een aantal externe factoren zoals:
(i) de stabiliteit en liquiditeit van het financiële systeem, zowel de internationale financiële
markten als de financierbaarheid van mid-market investeringsprojecten ;
(ii) het internationaal economisch klimaat;
(iii) de receptiviteit van de markt voor nieuwe beursintroducties en fusie- en
overnametransacties;
(iv) de economische actoren.
Noot bij de geconsolideerde cijfers
Bovenstaande cijfers betreffen de cijfers over de eerste jaarhelft van het boekjaar 2011-2012
volgens de "beperkte consolidatie‟. Deze geeft een realistisch beeld van de realisaties van Gimv als
bedrijf. Sinds het boekjaar 2005 stelt Gimv zijn geconsolideerde jaarrekeningen op in
overeenstemming met de "International Financial Reporting Standards‟ (IFRS), zoals goedgekeurd
door de Europese Unie.
Een gevolg van IFRS is dat Gimv een aantal ondernemingen uit de investeringsportefeuille
waarover de groep geacht wordt controle te hebben conform IAS 27 (consolidatieperimeter),
integraal moet consolideren in de "wettelijke consolidatie‟. Het effect op de presentatie van de
balans en de resultatenrekening is groot doordat nu elementen opgenomen zijn zoals omzet,
bedrijfswinst, personeelskosten, voorraden, schuldvorderingen, enz. van een aantal van de
ondernemingen uit de investeringsportefeuille. Omdat deze investeringen uitdrukkelijk zijn gedaan
met het oog op meerwaardecreatie en het genereren van inkomsten, zijn we van mening dat het
consolideren van ondernemingen die opgenomen zijn in de investeringsportefeuille geen relevante
maatstaf is voor het meten van de prestaties van de groep en mogelijk zelfs misleidend kan zijn.
Gimv heeft daarom beslist twee soorten geconsolideerde rekeningen op te maken, met name de
"wettelijke‟ consolidatie waarin alle IFRS regels worden nageleefd inclusief IAS 27
(consolidatieperimeter) en een "beperkte‟ consolidatie waarin alle ondernemingen die deel
uitmaken van de investeringsportefeuille aan reële waarde worden opgenomen.
Hiernavolgend vindt u commentaar bij de resultaten van Gimv over de eerste jaarhelft van het
boekjaar 2011-2012 volgens de wettelijke consolidatie.
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
10/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
Aansluiting tussen de beperkte en de wettelijke consolidatie
Het belangrijkste verschil tussen de beperkte en de wettelijke consolidatie is dat in de wettelijke
consolidatie een aantal ondernemingen integraal geconsolideerd worden in vervanging van de
reële waarde in de beperkte consolidatie.
Voor de eerste jaarhelft van het boekjaar 2010-2011 betrof het De Groot International Investments,
Grandeco Wallfashion Group, HVEG Investments, Interbrush, Numac Investments, Operator
Groep Delft (OGD), OTN Systems, Scana Noliko, VCST en Verlihold. In de de eerste jaarhelft van
het boekjaar 2011-2012 werd de participatie in Scana Noliko verkocht aan PinguinLutosa,
waardoor deze participatie niet meer in het eigen vermogen zat op het einde van de periode.
Aansluiting tussen het eigen vermogen 30/09/2011 30/09/2010
(toerekenbaar aan de aandeelhouders van de moederonderneming)
Beperkte consolidatie 960.300 1.014.571
Opname De Groot International Investments 7.000 7.440
Opname Grandeco Wallfashion Group 17.454 13.432
Opname HVEG (Fashion Linq) 11.583 22.437
Opname Numac Investments -6.433 -3.866
Opname OGD -130 -1.978
Opname OTN Systems -1.745 -4.197
Opname Interbrush 4.253 11.644
Opname Scana Noliko - -11.771
Opname Verlihold 35.043 16.456
Opname VCST -3.397 -11.678
Impairment acquisitiegoodwill -105.084 -105.084
Wettelijke consolidatie 918.845 947.407
Aansluiting tussen het resultaat 30/09/2011 30/09/2010
(toerekenbaar aan de aandeelhouders van de moederonderneming)
Beperkte consolidatie -74.285 56.804
Opname De Groot International Investments -127 -622
Opname Grandeco Wallfashion Group 8.137 2.064
Opname HVEG (Fashion Linq) -893 -89
Opname Numac Investments 1.474 -261
Opname OGD 2.984 -1.140
Opname OTN Systems 1.773 -994
Opname Interbrush 2.915 -3
Opname Scana Noliko 14.224 10.669
Opname Verlihold 9.436 4.931
Opname VCST 5.726 -11.024
Wettelijke consolidatie -28.637 60.333
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
11/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
Toelichting cijfers (wettelijke consolidatie)3
Resultatenrekening
Het nettoverlies van Gimv (deel van de groep) over het eerste halfjaar van het boekjaar 2011-2012
bedraagt -28,6 miljoen EUR tegenover een nettowinst van 60,3 miljoen EUR in de eerste jaarhelft
van 2010-2011.
Onder IFRS is de winst van Gimv immers voornamelijk gebaseerd op de waarde-evolutie van de
portefeuille waarbij zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde waardeschommelingen in
rekening worden gebracht. Daarnaast wordt het resultaat toegevoegd van de in de wettelijke
consolidatie opgenomen ondernemingen, na deconsolidatie van eventuele desinvesteringen.
In de eerste jaarhelft van het boekjaar 2011-2012 werden gerealiseerde en niet-gerealiseerde
waardeschommelingen opgetekend voor -33,9 miljoen EUR. Het verschil met de
-73,9 miljoen EUR uit de beperkte consolidatie kan worden verklaard door de eliminatie van de
niet-gerealiseerde waardeschommelingen op de in de wettelijke consolidatie opgenomen
ondernemingen.
Het overige operationeel resultaat bedraagt 18,9 miljoen EUR. Dit cijfer verhult echter belangrijke
verschillen in zijn samenstelling in vergelijking met de -1,9 miljoen EUR operationeel resultaat uit
de beperkte consolidatie.
Het is namelijk zo dat Gimv door de opname in de wettelijke consolidatie van bovenvermelde
ondernemingen plots geconfronteerd wordt met wezenlijk hogere cijfers qua omzet,
personeelskosten, afschrijvingen op materiële vaste activa en overige operationele kosten in
vergelijking met de cijfers uit de beperkte consolidatie.
Samen met het financieel resultaat (-8,1 miljoen EUR) en na aftrek van belastingen (-1,5 miljoen
EUR) en minderheidsbelangen (-4,0 miljoen EUR) realiseert Gimv over de eerste jaarhelft van het
boekjaar 2011-2012 aldus een nettoverlies (deel van de groep) van -28,6 miljoen EUR.
Balans
Activa
Vaste Activa
De vaste activa daalt in de wettelijke consolidatie tot 968,0 miljoen EUR, tegenover 1.050,8 miljoen
EUR eind vorig boekjaar. De post goodwill en andere immateriële activa bleef nagenoeg stabiel op
150,7 miljoen EUR (-4,6 miljoen EUR). Door de gewijzigde consolidatieperimeter (verkoop Scana
3
Alle cijfers met betrekking tot de resultatenrekening worden vergeleken met de cijfers over de eerste jaarhelft van het
boekjaar 2010-2011. De cijfers met betrekking tot de balans worden vergeleken met de situatie op 31 maart 2011.
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
12/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
Noliko) daalde de post materiële vaste activa fors tot 103,1 miljoen EUR (-42,5 miljoen EUR). De
financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via resultaat en de leningen aan ondernemingen
in de investeringsportefeuille dalen met -34,7 miljoen EUR tot 710,6 miljoen EUR, omwille van de
niet-gerealiseerde waardedalingen van niet in de consolidatie opgenomen participaties als gevolg
van de mark-to-market waardering van de portefeuille. Het verschil van 48,7 miljoen EUR tussen
de financiële activa in de wettelijke en in de beperkte consolidatie komt overeen met de reële
waarde van de in de wettelijke consolidatie opgenomen ondernemingen.
Vlottende Activa
In de eerste helft van het boekjaar 2011-2012 kennen de vlottende activa een daling met
-98,8 miljoen EUR tot 487,9 miljoen EUR. De 73,5 miljoen EUR in de balans opgenomen
voorraden zijn volledig afkomstig van de buyouts opgenomen in de wettelijke consolidatie, en zijn
fors gedaald ten opzichte van eind vorig boekjaar omwille van de exit van Scana Noliko en de
voorraadafbouw bij de in consolidatie opgenomen ondernemingen. De handelsvorderingen nemen
eveneens fors af tot 143,0 miljoen EUR (-60,5 miljoen EUR). Deze handelsvorderingen zijn voor
het grootste deel afkomstig van de wettelijk geconsolideerde buyoutparticipaties wat het
belangrijke verschil verklaart met het bedrag van de handelsvorderingen in de beperkte
consolidatie (22,5 miljoen EUR).
Ondanks de dividenduitkering was er een lichte toename van de liquide middelen van
245,8 miljoen EUR einde maart 2011 tot 265,9 miljoen EUR einde september 2011. Dit laatste als
gevolg van het feit dat de desinvesteringen de investeringen overtroffen.
Passiva
Eigen Vermogen
Het eigen vermogen (deel van de groep) daalde van 1.006,2 miljoen EUR tot 918,9 miljoen EUR.
Enerzijds omvat dit bedrag het eigen vermogen van de beperkte consolidatie (960,3 miljoen EUR).
Anderzijds zijn in dit geconsolideerde eigen vermogen de reserves opgenomen van de in de
wettelijke consolidatie opgenomen ondernemingen na eliminatie van de eventuele
herwaarderingen van deze participaties in de beperkte consolidatie van de Gimv-groep, zijnde
netto 41,5 miljoen EUR.
Verplichtingen
De totale verplichtingen dalen met bijna een vijfde tot 473,8 miljoen EUR (-97,6 miljoen EUR).
De langlopende verplichtingen dalen met 9% tot 296,6 miljoen EUR (326,2 miljoen EUR eind vorig
boekjaar), en zijn voornamelijk het resultaat van de gedaalde financiële verplichtingen
(-28,9 miljoen EUR). Het bedrag van de langlopende financiële verplichtingen staat in schril
contrast met de totale afwezigheid in de beperkte consolidatie van langlopende financiële
verplichtingen en kan worden verklaard door de aanwezigheid van buyoutschulden in de
koopholdings opgenomen in de wettelijke consolidatie. Het moet echter worden benadrukt dat deze
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
13/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
schulden geen schulden zijn van Gimv NV. Het risico is voor Gimv dan ook beperkt tot zijn
investering in de diverse participaties.
De kortlopende verplichtingen daalden fors tot 177,3 miljoen EUR (-68,0 miljoen EUR). Deze daling
kan voornamelijk worden verklaard door een afname van de financiële verplichtingen op korte
termijn met -30,5 miljoen EUR en de afname van de handelsschulden en overige schulden
(-40,2 miljoen EUR). Ook hier staan de financiële verplichtingen op korte termijn in schril contrast
met de totale afwezigheid in de beperkte consolidatie van kortlopende financiële verplichtingen, en
dit omwille van dezelfde reden als hiervoor aangehaald.
Financiële kalender
Business update derde kwartaal boekjaar 2011/2012 (periode 01/10/2011-31/12/2011) 23 februari 2012
*
Resultaten boekjaar 2011/2012 (periode 01/04/2011-31/03/2012) 22 mei 2012
*
Algemene vergadering boekjaar 2011/2012 27 juni 2012
*
Business update eerste kwartaal boekjaar 2012/2013 (periode 01/04/2012-30/06/2012) eind juli 2012
*
Halfjaarresultaten boekjaar 2012/2013 (periode 01/04/2012-30/09/2012) 22 november 2012
*
Verklaring van de verantwoordelijken overeenkomstig KB 14 november 2007
Overeenkomstig artikel 13 § 2 3° van het KB van 14 november 2007, verklaren CEO Koen
Dejonckheere en CFO Marc Vercruysse in naam en voor rekening van Gimv, dat voor zover hen
bekend,
a) de halfjaarlijkse financiële staten op 30 september 2011 zijn opgesteld in overeenstemming
met IFRS en met IAS 34 "Tussentijdse Financiële Verslaggeving" zoals aanvaard door de
Europese Unie en een getrouw beeld geven van het vermogen, de financiële toestand en de
resultaten van Gimv en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen
b) het halfjaarverslag een getrouw overzicht geeft van de voornaamste gebeurtenissen van het
eerste halfjaar, hun invloed op de financiële staten, de belangrijkste risicofactoren en
onzekerheden voor de resterende maanden van het boekjaar, evenals de voornaamste
transacties met verbonden partijen en hun eventueel effect op de verkorte financiële staten.
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
14/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
Verslag van de commissaris over het beperkt nazicht van de tussentijdse
wettelijke en beperkte consolidatie van Gimv NV voor het semester
afgesloten op 30 september 2011
Inleiding
Wij hebben de bijgevoegde tussentijdse wettelijke en beperkte consolidatie van Gimv NV (de
"Vennootschap") per 30 september 2011 nagekeken. Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor
het opstellen en het voorstellen van deze tussentijdse wettelijke en beperkte consolidatie in
overeenstemming met International Reporting Standard IAS 34 Tussentijdse Financiële
Verslaggeving ("IAS 34") zoals goedgekeurd voor toepassing in de Europese Unie. Onze
verantwoordelijkheid bestaat erin verslag uit te brengen over deze tussentijdse wettelijke en
beperkte consolidatie op basis van ons beperkt nazicht.
Draagwijdte van ons nazicht
Wij hebben ons beperkt nazicht uitgevoerd in overeenstemming met de aanbeveling van het
Instituut der Bedrijfsrevisoren betreffende opdrachten van beperkt nazicht. Een beperkt nazicht van
tussentijdse financiële informatie bestaat uit het bekomen van informatie, hoofdzakelijk van
personen verantwoordelijk voor financiële en boekhoudkundige aangelegenheden, en uit het
toepassen van analytische en andere werkzaamheden. Een beperkt nazicht is aanzienlijk minder
uitgebreid dan een audit uitgevoerd in overeenstemming met de controlenormen van het Instituut
der Bedrijfsrevisoren. Bijgevolg waarborgt een beperkt nazicht niet dat wij kennis zouden krijgen
van alle belangrijke elementen die bij een volledige controle aan het licht zouden komen. Daarom
onthouden wij ons van een audit opinie.
Conclusie
Op basis van ons beperkt nazicht wijst niets erop dat de bijgevoegde tussentijdse wettelijke en
beperkte consolidatie niet in alle materiële opzichten zijn opgesteld in overeenstemming met IAS
34, zoals goedgekeurd voor toepassing in de Europese Unie.
Antwerpen, 16 november 2011
Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCVBA
Commissaris
Vertegenwoordigd door
Jan De Luyck
Vennoot
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
15/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
Voor meer informatie kunt u contact opnemen met:
De heer Frank De Leenheer - Investor Relations & Corp. Communications Manager Gimv
T +32 3 290 22 18 - frank.deleenheer@gimv.com
De heer Marc Vercruysse - Chief Financial Officer Gimv
T +32 3 290 22 10 - marc.vercruysse@gimv.com
Gimv is een Europese investeringsmaatschappij met ruim 30 jaar ervaring in private equity en
venture capital. Het bedrijf is genoteerd op NYSE Euronext Brussel en beheert momenteel 1,8
miljard EUR (inclusief fondsen van derden).
Gimv investeert in buyouts en verstrekt groeifinanciering aan gevestigde bedrijven en daarnaast
verstrekt Gimv via gespecialiseerde teams durfkapitaal aan bedrijven actief in Life Sciences,
Technologie en Cleantech. Hiervoor kan Gimv zich beroepen op een regionale aanwezigheid met
vestigingen in België, Nederland, Frankrijk, Duitsland en een uitgebreid internationaal
expertisenetwerk.
Specifieke activiteiten of welbepaalde landen benadert Gimv via gespecialiseerde fondsen, al dan
niet in samenwerking met ervaren partners. Voorbeelden hiervan zijn Gimv-XL, Gimv-Agri+, DG
Infra+, DG Infra Yield, enz.
Meer informatie over Gimv vindt u op www.gimv.com.
Bijlagen
1. Gimv-groep - Geconsolideerde balans op 30 september 2011
(Beperkte en wettelijke consolidatie)
2. Gimv-groep - Geconsolideerde resultatenrekening op 30 september 2011
(Beperkte en wettelijke consolidatie)
3. Gimv-groep - Staat van wijziging in het geconsolideerd eigen vermogen op 30 september 2011
(Wettelijke consolidatie)
4. Gimv-groep - Geconsolideerde cash flow statement op 30 september 2011
(Wettelijke consolidatie)
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
16/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
Bijlage 1: Gimv-groep - Geconsolideerde balans op 30 september 2011
(beperkte en wettelijke consolidatie)
Beperkte consolidatie Wettelijke consolidatie
GIMV GROEP - Geconsolideerde balans (in EUR 000)
30/09/2011 31/03/2011 30/09/2011 31/03/2011
ACTIVA
I. VASTE ACTIVA 768.988 893.669 968.002 1.050.808
1. Goodwill en andere immateriële activa 100 121 150.662 155.272
2. Materiële vaste activa 9 .5 5 6 9.650 103.080 145.546
3. Deelnemingen in niet-geconsolideerde verbonden ondernemingen - - - -
4. Geassocieerde deelnemingen - - - -
5. Belangen in joint ventures - - - -
6. Financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via resultaat 616.632 737.549 568.670 618.771
7. Leningen aan ondernemingen behorende tot de investeringsportefeuille 142.603 146.236 141.907 126.548
8. Overige financiële activa 95 113 1.048 980
9. Uitgestelde belastingvorderingen - - 2.635 3.691
10. Pensioenactiva - - - -
11. Overige vaste activa - - - -
II. VLOTTENDE ACTIVA 248.400 245.956 487.880 586.726
12. Voorraden - - 73.521 128.924
13. Belastingsvorderingen - - - -
14. Handelsvorderingen en overige vorderingen 22.466 56.118 142.957 203.441
15. Leningen aan ondernemingen behorende tot de investeringsportefeuille 152 152 152 152
16. Liquide middelen 213.721 176.228 257.272 236.136
17. Verhandelbare effecten en andere liquide middelen 8 .6 1 0 9.613 8.610 9.613
18. Overige vlottende activa 3 .4 5 1 3.844 5.368 8.460
TOTALE ACTIVA 1.017.388 1.139.625 1.455.881 1.637.534
Beperkte consolidatie Wettelijke consolidatie
GIMV GROEP - Geconsolideerde balans (in EUR 000)
30/09/2011 31/03/2011 30/09/2011 31/03/2011
PASSIVA
I. EIGEN VERMOGEN 983.094 1.111.983 982.040 1.066.061
A. Eigen vermogen toerekenbaar a/d aandeelhouders van de moederm'ij 960.300 1.091.433 918.845 1.006.172
1. Geplaatst kapitaal 220.000 220.000 220.000 220.000
2. Uitgiftepremies 1 1 1 1
3. Overgedragen winsten (verliezen (-)) 740.299 871.432 698.358 786.082
W aarvan niet-gerealiseerde resultaten op financiële activa gewaardeerd aan
reële waarde via resultaat
4. Omrekeningsverschillen - - 486 90
B. Minderheidsbelangen 22.795 20.551 63.195 59.889
II. VERPLICHTINGEN 34.294 27.641 473.840 571.472
A. Langlopende verplichtingen 19.528 12.131 296.564 326.199
5. Pensioenverplichtingen - 702 5.408 6.520
6. Voorzieningen 19.528 11.429 32.527 23.437
7. Uitgestelde belastingverplichtingen - - 3.026 10.284
8. Financiële verplichtingen - - 242.932 271.797
9. Overige verplichtingen - - 12.671 14.161
B. Kortlopende verplichtingen 14.766 15.510 177.276 245.274
10. Financiële verplichtingen - - 52.813 83.294
11. Handelsschuilden en overige schulden 9 .0 3 8 12.102 92.481 132.725
12. Belastingverplichtingen 284 481 7.753 7.265
13. Overige verplichtingen 5 .4 4 4 2.927 24.229 21.990
TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN 1.017.388 1.139.625 1.455.881 1.637.534
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
17/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
Bijlage 2: Gimv groep - Geconsolideerde resultatenrekening op
30 september 2011 (beperkte en wettelijke consolidatie)
Beperkte consolidatie Wettelijke Consolidatie
GIMV GROEP - Geconsolideerde resultatenrekening (in EUR 000)
30/09/2011 30/09/2010 30/09/2011 30/09/2010
1. Operationele opbrengsten 108.222 136.777 546.294 618.556
1.1. Dividenden 5.712 1.767 5.712 1.770
1.2. Interesten 9.482 8.415 9.482 8.415
1.3. Meerwaarde op realisatie van investeringen 53.044 30.850 67.268 30.894
1.4. Niet-gerealiseerde opbrengsten uit financiële activa gewaardeerd aan 31.812 85.068 31.812 85.068
reële waarde via resultaat
1.5. Management fees 5.901 5.507 5.901 5.507
1.6. Omzet 1.951 4.301 414.942 471.017
1.7. Andere operationele opbrengsten 320 870 11.177 15.885
2. Operationele kosten (-) -184.045 -76.362 -561.367 -535.666
2.1. Gerealiseerde verliezen uit verkopen investeringen -3.120 -1.861 -3.120 -1.861
2.2. Niet-gerealiseerde kosten uit financiële activa gewaardeerd aan reële -127.274 -48.201 -101.334 -54.831
waarde via resultaat
2.3. Bijzondere waardeverminderingen -28.347 -5.596 -28.567 -4.256
2.4. Aankoop goederen en diverse diensten -6.780 -7.739 -301.744 -334.752
2.5. Personeelskosten -8.457 -10.445 -102.720 -108.965
2.6. Afschrijvingen op immateriële activa -18 -17 -1.280 -1.339
2.7. Afschrijving op terreinen, gebouwen en materieel -459 -320 -13.010 -17.819
2.8. Andere operationele kosten -9.590 -2.183 -9.592 -11.844
3. Operationeel resultaat, winst (verlies) -75.823 60.416 -15.073 82.890
4. Financiële inkomsten 3.225 2.896 1.471 3.038
5. FinancIële kosten (-) -1.002 -551 -9.540 -12.412
6. Aandeel in de winst (verlies (-)) van geassocieerde ondernemingen - - - -
7. Resultaat voor belastingen, winst (verlies) -73.600 62.761 -23.142 73.516
8. Belastingen (-) -750 -1.808 -1.540 -7.204
9. Netto resultaat winst (verlies) van de periode -74.350 60.954 -24.681 66.312
9.1. Minderheidsbelangen -66 4.149 3.956 5.979
9.2. Toerekenbaar aan de aandeelhouders v/d moedermaatschappij -74.284 56.805 -28.637 60.333
WINST PER AANDEEL (in EUR)
1. Gewone winst (verlies) per aandeel -3,21 2,45 -1,24 2,60
2. Verwaterde winst (verlies) per aandeel -3,21 2,45 -1,24 2,60
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
18/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
Bijlage 3: Gimv-groep - Staat van wijziging in het geconsolideerd eigen vermogen op 30 september 2011
(wettelijke consolidatie)
GIMV GROEP - Staat van de wijziging in het geconsolideerd eigen vermogen (in EUR 000) Toerekenbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij
TOTAAL
EIGEN
Uitgifte Niet-opgevraagd Overgedragen Eigen Minderheids-
Kapitaal premie kapitaal resultaat Omrekenings-verschillen aandelen TOTAAL VERMOGEN
Wettelijke consolidatie belangen
JAAR 2011-2012
TOTAAL 01/04/2011 220.000 1 786.023 149 1.006.173 59.889 1.066.062
1. Totaal opbrengsten(kosten(-)) van de periode rechtstreeks opgenomen in het eigen vermogen - -
1.1. Omrekeningsverschillen op transacties in vreemde valuta - -
1.2. Belasting op elementen die rechtstreeks in eigen vermogen zijn geboekt - -
2 Netto resultaat -28.637 -28.637 3.956 -24.681
3. Uitgifte aandelen kapitaal - -
4. Kapitaalsvermindering ( - ) - -
5. Verrichtingen met ingekochte eigen aandelen -1.690 -1.690 -1.690
6. Dividenden -56.781 -56.781 -56.781
7. Andere wijzigingen (te specifiëren) -556 337 -219 -650 -869
TOTAAL 30/09/2011 220.000 1 - 698.358 486 0 918.845 63.195 982.040
Toerekenbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij
TOTAAL
EIGEN
Uitgifte Niet-opgevraagd Overgedragen Eigen Minderheids-
Kapitaal premie kapitaal resultaat Omrekenings-verschillen aandelen TOTAAL VERMOGEN
belangen
JAAR 2010-2011
TOTAAL 01/04/2010 220.000 1 - 728.690 -787 - 947.904 59.763 1.007.666
1. Totaal opbrengsten(kosten(-)) van de periode rechtstreeks opgenomen in het eigen vermogen - - - - - - - - -
1.1. Omrekeningsverschillen op transacties in vreemde valuta - - - - - - - - -
1.2. Belasting op elementen die rechtstreeks in eigen vermogen zijn geboekt - - - - - - - - -
2 Netto resultaat - - - 60.333 - - 60.333 5.979 66.312
3. Uitgifte aandelen kapitaal - - - - - - - - -
4. Kapitaalsvermindering ( - ) - - - -4.561 - - -4.561 - -4.561
5. Verrichtingen met ingekochte eigen aandelen - - - - - - - -591 -591
6. Dividenden - - - -55.622 - - -55.622 - -55.622
7. Andere wijzigingen (te specifiëren) - - - -525 -121 -646 - -646
TOTAAL 30/09/2010 220.000 1 - 728.314 -908 0 947.407 65.151 1.012.558
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
19/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
Bijlage 4: Gimv-groep - Geconsolideerde cashflow statement op
30 september 2011 (wettelijke consolidatie)
Wettelijke consolidatie
GIMV GROEP - Cash flow statement (in EUR 000)
30/09/2011 30/09/2010
I. NETTO KASSTROMEN MET BETREKKING TOT BEDRIJFSACTIVITEITEN (1 + 2 ) 83.296 28.446
84.835 30.073
1. Kasstromen met betrekking tot exploitatie (1.1. + 1.2. + 1.3. )
-15.072 82.891
1.1. Resultaat uit bedrijfsactiviteiten
21.370 -57.510
1.2. Aanpassingen voor
-9.482 -8.415
1.2.1. Ontvangen intresten ( - )
-5.712 -1.767
1.2.2. Dividenden ( - )
-53.044 -30.866
1.2.3. Opbrengst uit de verkoop van investeringen
3.120 1.864
1.2.4. Verlies uit de verkoop van investeringen
14.289 19.130
1.2.5. Waardeverminderingen en afschrijvingen
28.567 4.256
1.2.6. Bijzondere waardeverminderingen
-436 312
1.2.7.Omrekeningsverschillen
33.861 -36.895
1.2.8. Niet-gerealiseerde winsten(verliezen) van financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via het resultaat
9.090 -607
1.2.9. Toename (afname) in voorzieningen
-1.111 422
1.2.10. Toename (afname) in pensioenverplichtingen (activa)
2.230 -4.943
1.2.11. Andere aanpassingen
78.536 4.692
1.3.Toename (afname) werkkapitaal
55.403 -4.470
1.3.1. Toename (afname) in voorraden
60.484 4.413
1.3.2. Toename (afname) in handels- en overige vorderingen
-40.244 3.975
1.3.3. Toename (afname) in handels- en overige schulden (-)
2.893 775
1.3.4. Andere toename (afname) in werkkapitaal
-1.539 -1.627
2. Betaalde (ontvangen) inkomstenbelasting
II. NETTO KASSTROMEN MET BETREKKKING TOT INVESTERINGSACTIVITEITEN 61.033 -39.836
(1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8 + 9 + 10 + 11 + 12 + 13 + 14 + 15 + 16 )
-9.361 -21.148
1. Betalingen m.b.t. aankoop van materiële vaste activa ( - )
21 -
2. Betalingen m.b.t. aankoop van vastgoedbeleggingen (-)
-609 -392
3. Betalingen m.b.t. aankoop immateriële activa ( - )
3.037 288
4. Ontvangsten uit verkoop materiële vaste activa ( + )
36 -
5. Ontvangsten uit verkoop vastgoedbeleggingen (+)
- -
6. Ontvangsten uit verkoop immateriële activa ( + )
28.681 51.962
7. Ontvangsten uit verkoop financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via resultaat ( + )
954 3.574
8. Ontvangsten uit terugbetaling leningen toegekend aan ondernemingen behorende tot de investeringsportefeuille ( + )
-54.267 -67.398
9. Investeringen in financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via resultaat ( - )
-23.515 -14.271
10. Leningen toegekend aan ondernemingen behorende tot de investeringsportefeuille ( - )
- 71 - 40
11. Netto investeringen in andere financiële activa ( - )
99.178 -1.676
12. Betalingen m.b.t. investeringen in dochterondernemingen, geassocieerde ondernemingen, belangen in joint-vetures,
na aftrek van verworven geldmiddelen ( - )
9.482 8.416
13. Ontvangen intresten
5.712 1.767
14. Ontvangen dividenden
- -
15. Ontvangen overheidssubsidies
1.755 -917
16. Andere kasstromen uit investeringsactiviteiten
III. NETTO KASSTROMEN MET BETREKKING TOT FINANCIERINGSACTIVITEITEN -124.196 -70.615
(1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8 + 9 + 10 + 11)
- 21
1. Ontvangsten uit kapitaalverhogingen
-561 1.864
2. Ontvangsten uit leningen
165 25
3. Ontvangsten uit financiële leasing
- -
4. Ontvangsten uit de verkoop van eigen aandelen
- -
5. Terugbetaling van kapitaal (-)
-55.946 -9.842
6. Aflossing van leningen ( - )
-3.005 3.783
7. Aflossing van financiële leasingschulden ( - )
- -
8. Betalingen m.b.t. inkoop eigen aandelen ( - )
-9.540 -13.882
9. Betaalde interesten ( - )
-56.781 -55.622
10. Betaalde dividenden ( - )
1.471 3.038
11. Andere kasstromen uit financieringsactiviteiten
IV. NETTO TOENAME (AFNAME) IN LIQUIDE MIDDELEN (I + II + III) 20.133 -82.005
V. LIQUIDE MIDDELEN BEGIN VAN DE PERIODE 245.749 345.835
VI. EFFECT VAN WISSELKOERSWIJZIGINGEN OP GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN - -
VII. LIQUIDE MIDDELEN EINDE VAN DE PERIODE (IV + V + VI) 265.882 263.830
T +32 3 290 21 00 Karel Oomsstraat 37
20/20
F +32 3 290 21 05 2018 Antwerpen, België
www.gimv.com
Dissemination technology Webdisclosure.com - copyright 2005-11 SYMEX ECONOMICS all rights reserved
Voor eventuele hyperlinks en bijlagen:
Zie het origineel