Microfinance as a socially responsible investment
Datum: 15 september 2011
Promotie: dhr. R.J. Galema, 16.15 uur, Aula Academiegebouw, Broerstraat
5, Groningen
Proefschrift: Microfinance as a socially responsible investment
Promotor(s): prof.dr. B.W. Lensink, prof.dr. L. Spierdijk
Faculteit: Economie en Bedrijfskunde
Microfinanciering als maatschappelijk verantwoorde investering
Investeren in microfinanciering is interessant voor commerciële
investeerders, maar dat geldt alleen voor investeringen in commerciële
microfinancieringsinstellingen en niet zozeer voor investeringen in
non-profit instellingen. Dat blijkt uit het promotieonderzoek van
Rients Galema. Hij toont ook aan dat maatschappelijk verantwoorde
investeerders een lager rendement of een hoger risico moeten
accepteren, wanneer zij willen investeren in instellingen die meer aan
armoedebestrijding doen.
Het toevoegen van microfinanciering aan een portefeuille van
internationale waardepapieren leidt tot een significante verbetering
van de diversificatiemogelijkheden van investeerders, aldus Galema. Dat
is vooral het geval wanneer het investeringen betreft in banken en
microfinancieringsinstellingen uit Latijns Amerika, die de meest
gecommercialiseerde microfinancieringssector heeft. Investeringen in
non-profit instellingen en instellingen die in Afrika opereren (waar de
kosten hoog zijn vanwege een gebrekkige infrastructuur) bieden geen
diversificatievoordelen. De prijs van investeren in extra
armoedebestrijding (in termen van minder rendement en meer risico) is
relatief laag voor een gemiddeld niveau van armoedebestrijding, maar
wordt relatief een stuk hoger wanneer investeerders alleen instellingen
in hun portefeuille willen hebben die de allerarmsten bereiken.
Investeren in microfinancieringsinstellingen is risicovol. Machtige
directeuren (CEO's) verhogen dat risico. Galema toont aan dat vooral
machtige CEO's van niet-gouvernementele organisaties (NGO's)
variabiliteit van het rendement van organisaties verhogen. Deze
variabiliteit lijkt vooral te worden veroorzaakt doordat NGO's met
machtige directeuren het slechter doen dan verwacht. Daarom concludeert
Galema dat de CEO van een niet-gouvernementele organisatie in een goede
bestuursstructuur niet teveel macht krijgt.
Rients Galema (It Heidenskip, 1984) voltooide de research master
Economics and Business (Production, Organization and Marketing) aan de
Rijksuniversiteit Groningen. Hij verrichte zijn onderzoek bij het SOM
Research Institute van de Faculteit Economie en Bedrijfskunde en werkt
momenteel als postdoc bij de Bundesbank in Duitsland.
Laatst gewijzigd: 06 september 2011 10:00
Rijksuniversiteit Groningen