Ingezonden persbericht


Kwartaalbericht

1e kwartaal 2011


· Dekkingsgraad: · Belegdvermogen: · Rendement2011eerstekwartaal:

111% 100,4miljard 0,4%

De dekkingsgraad van Pensioenfonds Zorg en Welzijn aan het einde van het eerste kwartaal van 2011 bedraagt 111%. Ondanks de tragische gebeurtenissen in Japan en de oplopende spanningen in het Midden-Oosten werd een positief, zij het bescheiden rendement op de beleggingen behaald van 0,4%. Het belegd vermogen aan het einde van het eerste kwartaal bedraagt 100,4 miljard.

Peter Borgdorff, directeur Pensioenfonds Zorg en Welzijn:"Hetherstelvanhetfondsverloopthet afgelopenhalfjaarvoorspoedig,ondanksdeextrareserveringdiewehebbenmoetendoenvoordestijgende levensverwachting.Welopennuvooroponsherstelschema.Datisgoednieuwsvooralledeelnemersvan hetfonds,maarwezijnnognietwaarwewillenzijn.Weblijvenbovendienergafhankelijkvandeonvoor spelbareontwikkelingvanderente."

Kosten&transparantie
De afgelopen weken is de discussie opgelaaid over de kosten die pensioenfondsen maken en de openheid daarover. Pensioenfonds Zorg en Welzijn is groot voorstander van zoveel mogelijk openheid op dit vlak. Die transparantie stimuleert het scherper letten op de kosten. En dat is nodig, want kosten tikken hard door in het uiteindelijke pensioenresultaat. Een groot collectief pensioenfonds zoals Zorg en Welzijn, dat op basis van not for profit werkt, realiseert lage kosten. Dat betekent meer pensioen voor dezelfde euro. De kosten voor vermogensbeheer, waarop de actuele discussie zich toespitst, bedroegen bij Pensioenfonds Zorg en Welzijn in het afgelopen jaar 0,5% van het totale beheerde vermogen, ofwel 500 miljoen euro. Daar staan opbrengsten tegenover van bijna 11 miljard euro, na aftrek van de kosten.

Peter Borgdorff:"Vooralophetgebiedvanopenheidoverdekostenvanvermogensbeheer,isnogwerkte verzetten.Wehebbendaarinalbelangrijkestappengezetengaandaargraaginsamenwerkingmetandere fondsenmeedoor.WantsamenbeherenweinNederlandeengrotepotmetgeld.Ookbuitenlandsevermogens beheerderskunnendaardoornietomonzewensenheen,zolangweéénlijnuitzetten."

Kerncijfers
Dekkingsgraad (kwartaalultimo) Totaalrendement Rente Jaarlijks g emiddelde v anaf1971 Q12011 Q42010 Q32010 Q22010 Q12010 111% 8,1% 0,4% 3,81% 104% 1,3% 3,45% 98% 6,9% 2,78% 99% -1,2% 3,19% 109% 5,2% 3,63%

Het totaalrendement is inclusief het resultaat op het gedeeltelijk afdekken van het rente- en inflatierisico.

Het gemiddeld jaarlijks rendement vanaf 1971, het beginjaar van het pensioenfonds, bedraagt 8,1%. Duidelijk is dat een breed gespreide portefeuille op lange termijn een hoog en relatief stabiel gemiddeld rendement kan opleveren, ook als het jaarlijkse rendement sterk schommelt, zoals in de laatste jaren. Dit ondersteunt het beleid van een lange termijn visie die Pensioenfonds Zorg en Welzijn heeft.

Dekkingsgraad
De dekkingsgraad is in het eerste kwartaal van 2011 gestegen van 104% naar 111%. Dit is het gevolg van de gestegen rente en een positief rendement in het eerste kwartaal. De lange rente is gestegen van 3,45% eind december 2010 naar 3,81% eind maart 2011. Dit heeft een positief effect van 6 procentpunt op de dekkingsgraad. Het gecombineerde effect van rendement, rentetoevoeging aan de voorziening pensioenverplichtingen en het afdekken van het renterisico heeft een positief effect van 1 procentpunt op de dekkingsgraad. Pensioenfonds Zorg en Welzijn heeft als beleid om een deel van het renterisico van de verplichtingen af te dekken. De dekkingsgraad laat in de afgelopen twee jaar forse schommelingen zien. Dit wordt veroorzaakt door de schommelingen in de rente en het rendement. Te zien is dat als de rente daalt, de dekkingsgraad daalt. De dekkingsgraad aan het eind van het eerste kwartaal van 2011 ligt boven de grens van het kortetermijnherstelplan (dekkingstekort), maar onder de gre ns van het langetermijnherstelplan (reservetekort).

Dekkingsgraadenrente
130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 31-12-08 31-03-09 30-06-09 30-09-09 31-12-09 31-03-10 30-06-10 30-09-10 31-12-10 31-03-11 5% 4% 3% 2%

Nominale dekkingsgraad Rente

Grens reservetekort Grens dekkingstekort

Beleggingsportefeuilleenrendement
Zakelijke waarden Aandelen Vastgoed & Infrastructuur Hoogrentende Obligaties Aanvullende rendements-risicobronnen Grondstoffen Rente en Inflatierisico Rente- en inflatiemandaat Bedrijfsobligaties Microfinance Credit Kortlopende staatsobligaties Totaal Beleggingen 31maart2011 inmln in% 61.204 61,0% 35.668 35,5% 15.850 15,8% 6.188 6,2% 3.498 3,5% 7.347 30.602 24.191 3.697 31 2.683 100.415 7,3% 30,5% 24,1% 3,7% 0,0% 2,7% 100,0% Rendement YTD2011 Q12011 in% in% 1,9% 1,9% 1,5% 1,5% 2,0% 2,0% 3,6% 3,6% 1,8% 1,8% 14,0% -3,6% -4,4% 0,3% 0,4% -0,2% 0,4% 14,0% -3,6% -4,4% 0,3% 0,4% -0,2% 0,4%

In bovenstaande tabel worden de belangrijkste beleggingscategorieën weergegeven. Een aantal kleine categorieën, waaronder Kas, is niet in de tabel zichtbaar. Daardoor zijn totalen niet geheel gelijk aan de som van de diverse beleggingscategorieën.

In grote delen van de wereld was het onrustig in het eerste kwartaal. In het Midden-Oosten liepen de spanningen verder op. In Europa blijft de kredietwaardigheid van een aantal landen een vraagteken. Tot slot werd de wereld begin maart opgeschrikt door een aardbeving en tsunami in Japan, gevolgd door problemen met een aantal kernreactoren. Macro-economische cijfers in het eerste kwartaal waren positief. Zowel voorspellende indicatoren als realisaties duiden op een verdergaand economisch herstel. Verbeterde economische vooruitzichten, een toename van de inflatie en een aanstaande verhoging van de beleidsrente door de ECB leidden tot een stijging van de lange rente. Ondanks de roerige omstandigheden wereldwijd leverden de meeste beleggingen een winst van één of meerdere procenten. Meest in het oog springend is het hoge rendement op grondstoffen (14,0%), dat gedreven werd door de stijging van de olieprijzen. Het rente- en inflatiemandaat, dat gedeeltelijk moet meebewegen met de waard e van de verplichtingen, leverde als gevolg van de rentestijging een aanzienlijk verlies op.

ProfielPensioenfondsZorgenWelzijn
Pensioenfonds Zorg en Welzijn is verantwoordelijk voor het pensioenbeleid en het pensioenvermogen van 2,4 miljoen (oud-)werknemers in de sector zorg en welzijn. Het pensioenfonds is eigenaar van het pensioenvermogen, dat ultimo maart 100 miljard bedraagt. Het fonds wordt bestuurd door vertegenwoordigers van werknemers- en werkgeversorganisaties. Het bestuur legt verantwoording af aan de Pensioenraad. Deze raad bestaat uit deelnemers, pensioengerechtigden en werkgevers. De Pensioenraad is daarnaast ook het orgaan van medezeggenschap en adviseert over voorgenomen besluiten. Pensioenfonds Zorg en Welzijn heeft de uitvoering van de pensioenregeling en het beheer van het pensioenvermogen uitbesteed aan PGGM.

Disclaimer
PGGM, handelend als uitvoeringsorganisatie in opdracht van Pensioenfonds Zorg en Welzijn, besteedt de grootste zorg aan de samenstelling van dit kwartaalbericht. Desondanks is het mogelijk dat de gepubliceerde informatie onvolledig of onjuist is. Noch Pensioenfonds Zorg en Welzijn, noch PGGM aanvaardt hiervoor enige aansprakelijkheid. Tevens sluiten Pensioenfonds Zorg en Welzijn en PGGM elke aansprakelijkheid uit voor schade die voortvloeit uit, of verband houdt met, het gebruik van (of juist de onmogelijkheid van gebruik van), het vertrouwen op (of het nalaten van) acties ondernomen naar aanleiding van, de gepubliceerde informatie in dit kwartaalbericht. Alle in dit kwartaalbericht genoemde cijfers betrekking hebbende op 2011 zijn voorlopige cijfers waarop geen accountantscontrole is toegepast. Zeist, 21 april 2011




Ingezonden persbericht