Ackermans & van Haaren
Persmededeling
Gereglementeerde Informatie
RESULTATEN VAN DE SIPEF GROEP
31 DECEMBER 2010
RECORDRESULTATEN VOOR DE SIPEF GROEP
* Lichte daling van de palmolieproductie met 3,1% door weersinvloeden, maar belangrijke stijging van de
gemiddelde prijzen.
* De combinatie van stijgende rubbervolumes (+5%) en hogere marktprijzen laat de bijdrage van rubber in
de brutowinst meer dan verdubbelen.
* Hogere verkoopsprijzen voor al onze producten zorgen voor een stijging met 29,3% van de winst van de
periode, aandeel van de groep voor IAS41.
* Netto resultaat, na IAS41, aandeel van de groep, bedraagt KUSD 84 843 en is 41,0% hoger dan de
recordresultaten van 2009.
* Netto kaspositie verstevigt met KUSD 20 376 tot een bedrag van KUSD 56 484.
* Voorstel tot uitbetaling van een brutodividend van EUR 1,50 per aandeel, een stijging van 36,4%
tegenover vorig jaar.
* Voortgezette oliepalm- en rubberexpansie in Indonesië en Papoea-Nieuw-Guinea.
1. MANAGEMENT RAPPORT
1.1 GROEPSPRODUCTIE
Groepsproducties
In ton Eigen Derden
Totaal
2010
B.I.*
2010 Eigen Derden
Totaal
2009
B.I.*
2009
Palmolie 192 156 46 985 239 141 188 348 196 36850 489 246 857 188 618
Rubber 9 608 1 273 10 881 9 253 8 6331 727 10 360 8 874
Thee 3 097 11 3 108 2 285 3 121 0 3 121 2 295
Bananen 20 639 0 20 639 20 639 20 575 0 20 575 20 575
* Beneficial Interest: aandeel van de Groep
2010 was een jaar met belangrijke weersinvloeden, waarbij een El Niño effect zeer snel werd opgevolgd door
La Niña regens, die elk op verschillende tijdstippen hun impact hadden op de groepsproducties van palmolie
in Indonesië en Papoea-Nieuw-Guinea. SIPEF heeft dan ook bijna het ganse jaar lager dan verwachte
volumes genoteerd, maar het vierde trimester heeft wel toegelaten om de achterstand verder te verminderen
en om het boekjaar af te sluiten met een beperkte daling van 3,1% tegenover de volumes van vorig jaar.
Waar de eigen arealen relatief snel herstelden (-2,1%) hebben vooral de aankopen van de omliggende
boeren in Papoea-Nieuw-Guinea langere tijd nodig gehad om hun oogsten te normaliseren (-6,9%). Door de
bijkomende verwerving van Agro Muko belangen, blijft de palmolieproductie voor het deel van de groep gelijk
met vorig jaar. Kasteel Calesberg - 2900 Schoten
RPR Antwerpen / BTW BE 0404 491 285 p. 2 of 8
Door de wintering (vernieuwing van het bladerdek), wanneer traditioneel de rubberproducties wat lager zijn in
de tweede jaarhelft, en door de La Niña regens, die vooral het tappen in Noord-Sumatra bemoeilijkten, werd
de algemene stijgende trend naar het jaareinde enigszins afgezwakt. Toch overtreft de oogst van eigen
arealen deze van vorig jaar met 11,3%, het resultaat van een doorgedreven verbetering van de toegepaste
agronomische standaarden. Enkel voor de aankopen van derden in Papoea-Nieuw-Guinea waren we niet in
de mogelijkheid om dezelfde volumes (-26,3%) op te halen in de regio waar meerdere spelers actief zijn,
gedreven door de steeds stijgende wereldmarktprijzen.
Een dik wolkendek en langdurig gebrek aan zonneschijn in onze 'high grown' theeplantages op Java in
Indonesië remden enigszins de bladontwikkeling in het vierde trimester, waardoor Cibuni de eerder in het jaar
genoteerde volumegroei zag verloren gaan.
De bananenproducties, verdeeld over 3
sites in Ivoorkust, kenden een onregelmatig verloop over het jaar, en
weersinvloeden hebben vooral de volumes van de plantage SBM aangetast, maar de globale export van
kwalitatieve bananen bleef toch licht boven deze van 2009.
1.2 GEMIDDELDE MARKTPRIJZEN
Gemiddelde marktprijzen
in USD/ton* 2010 2009
Palmolie CIF Rotterdam 901 683
Rubber RSS3 FOB Singapore 3 654 1 921
Thee FOB origine 2 885 2 725
Bananen FOT Europa 1 002 1 145
* World Commodity Price Data
De sterkte van de plantaardige-oliemarkt was in het tweede halfjaar voelbaar. Daarvoor schommelden de
prijzen tussen smalle marges, doordat wegens goede oogsten het aanbod in balans bleef met de steeds
stijgende vraag. Een verstoord weerspatroon gedurende de laatste twee kwartalen maakte een einde aan dit
evenwicht en er was een tekort tegenover de vraag. Vanaf augustus veroorzaakte een droogteperiode in
Rusland en Oekraïne een prijsopstoot. Dit werd in oktober nog versterkt door een neerwaartse herziening van
de sojabonenoogst in de Verenigde Staten. Daarna, toen La Niña haar tol eiste in het laatste kwartaal van het
jaar, met droogtes in Argentinië en overstromingen in Maleisië, schoten de prijzen verder omhoog tot voorbij
USD 1 200 CIF Rotterdam.
De markt voor natuurrubber was vanaf het jaarbegin erg gunstig. Zowel de goede resultaten van de auto-
industrie in China als de sterke vraag vanuit India ondersteunden de prijzen. Tegelijk met deze vraag was er
een terugval van de rubberproductie ten gevolge van hevige regens in de voornaamste productielanden. Door
het onevenwicht van deze factoren steeg de prijs voor RSS3 gestaag tot UScts 500 per kilo op het einde van
2010.
De theemarkt begon het jaar met een algemeen tekort. Ondanks goede oogsten in Kenia zagen andere
productielanden zoals India en China hun uitvoermogelijkheden verminderen wegens een groeiende eigen
vraag. De prijs voor thee van goede kwaliteit bleef stevig rond USD 3 per kilo.
De Europese bananenmarkt was de meest turbulente van het laatste decennium. Na een erg zwakke start
van het jaar steeg de vraag atypisch in het tweede semester door een tekort in de voornaamste Centraal-
Amerikaanse productiezones wegens overvloedige regens. De gemiddelde prijzen waren 12% lager waren
dan in 2009. Kasteel Calesberg - 2900 Schoten
RPR Antwerpen / BTW BE 0404 491 285 p. 3 of 8
1.3 GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING
Geconsolideerde winst- en verliesrekening
31/12/2010 31/12/2009
In KUSD
Vóór
IAS41IAS41 IFRS
Vóór
IAS41 IAS41 IFRS
Omzet 279 400 279 400 237 829 237 829
Kostprijs van verkopen -161 7183 442 -158 276 -148 134 2 762 -145 372
Brutowinst 117 6823 442 121 124 89 695 2 762 92 457
Variatie biologische activa 33 413 33 413 19 209 19 209
Beplantingskosten (netto) -14 269 -14 269 -13 208 -13 208
Verkoop-, algemene- en
beheerskosten -19 758 -19 758 -17 814 -17 814
Overige bedrijfsopbrengsten / (kosten) -2 299 -2 299 2 027 2 027
Bedrijfsresultaat 95 62522 586 118 211 73 908 8 763 82 671
Financieringsopbrengsten 977 977 540 540
Financieringskosten -1 131 -1 131 -1 530 -1 530
Wisselkoersresultaten 440 440 881 881
Financieel resultaat 286 286 - 109 - 109
Winst voor belastingen 95 91122 586 118 497 73 799 8 763 82 562
Belastinglasten -23 048-6 041 -29 089 -16 133 -2 768 -18 901
Winst na belastingen 72 86316 545 89 408 57 666 5 995 63 661
Aandeel resultaat geassocieerde
deelnemingen (verzekeringen) 2 587 2 587 913 913
Resultaat van voortgezette activiteiten 75 45016 545 91 995 58 579 5 995 64 574
Winst van de periode 75 45016 545 91 995 58 579 5 995 64 574
Netto resultaat, aandeel v/d Groep 70 63114 212 84 843 54 644 5 530 60 174
1.4 GECONSOLIDEERDE BRUTOWINST (vóór IAS41)
Geconsolideerde brutowinst (vóór IAS41)
In K USD (verkort) 31/12/2010 % 31/12/2009 %
Palm 89 78676,3 73 59182,0
Rubber 19 49216,6 7 3368,2
Thee 3 5843,0 3 5994,0
Bananen en planten 2 9132,5 3 2863,7
Corporate en andere 1 9071,6 1 8832,1
117 682100,0 89 695100,0
Kasteel Calesberg - 2900 Schoten
RPR Antwerpen / BTW BE 0404 491 285 p. 4 of 8
De gevoelig betere verkoopprijzen voor onze drie hoofdproducten palmolie, rubber en thee compenseerden in
ruime mate de licht dalende volumes voor palmolie, waardoor de omzet steeg met 17,5% tegenover het
vorige jaar.
Door het aantrekken van de economische activiteit en de hogere prijzen voor landbouwproducten, werden de
twee belangrijke kostencomponenten, brandstoffen en meststoffen, opnieuw duurder, en de versterkte lokale
munten en de inflatie dreven ook de arbeidskosten hoger in de in USD uitgedrukte productiekostprijzen.
Ondanks deze kostenstijgingen en een progressieve exportbelasting van ongeveer USD 43 per ton op onze
Indonesische palmolieproducties, stijgt de brutowinst met 31,2%. Opmerkelijk is de groeiende rentabiliteit van
rubber, waarvan het relatief aandeel in de brutowinst meer dan verdubbelde en in 2010 was in de SIPEF
groep rubber per hectare gemiddeld rendabeler dan palmolie.
De overige bedrijfskosten omvatten, naast een niet-recurrente meerwaarde van KUSD 1 350 op de verkoop
van de activa in Brazilië, een afwaardering met KUSD 3 649 naar de vermoedelijke realisatiewaarde van de
activa van de plantageonderneming CSM in Noord-Sumatra. De CSM-landbank van potentieel 3 946 te
beplanten hectaren past niet langer in onze op RSPO gebaseerde duurzaamheidspolitiek en zal worden
afgestoten.
Met inachtname van deze niet-recurrente elementen stijgen de bedrijfsresultaten voor IAS met 22,4%
tegenover 2009.
Dankzij de gezonde financiële positie, waarbij de relatief lage intrestvoeten op deposito's de betaalde
intresten op aflopende middellangetermijnschulden niet konden compenseren, en door de verwaarloosbare
invloed van de omrekeningsverschillen, blijven de financiële resultaten beperkt.
De gemiddelde belastingskost heeft zich opnieuw genormaliseerd naar de gebruikelijke 25%, in lijn met lokale
belastingstarieven van Indonesië en Papoea-Nieuw-Guinea.
Het aandeel van de deelnemingen in de verzekeringsbranche werd positief beïnvloed door de meerwaarden
op de verkoop van de Nederlands agentuur Bruns ten Brink BV (KUSD 2 358) en van de levensverzekeraar
Asco Life NV (KUSD 220). Na het afstoten van deze dochterondernemingen kunnen de geherstructureerde
agentuur B.D.M. NV en de verzekeraar ASCO NV zich, vanuit hun zetel te Antwerpen, verder focussen op de
kernactiviteiten marine- en algemene risicoverzekeringen.
De winst van de periode, zonder rekening te houden met de bewegingen vanuit de IAS41 toepassing,
bedraagt KUSD 75 450, is 28,7% hoger dan vorig jaar en opnieuw een historisch recordcijfer voor SIPEF.
De IAS herwerking bestaat uit het vervangen van de afschrijvingskosten inbegrepen in de kostprijs van
verkopen door de variatie in de 'reële waarde' van de biologische activa tussen eind 2009 en eind 2010,
verminderd met de beplantingskosten en bijhorende fiscale lasten. De bruto variatie biologische activa
bedroeg KUSD 33 413 en vloeit voornamelijk voor uit de uitbreiding van onze oliepalmarealen bij UMW in
Indonesië en bij Hargy Oil Palms in Papoea-Nieuw-Guinea, de groeiende maturiteit van de nieuwe
aangeplante arealen en de stijging van de langetermijngemiddelden van palmolie-, rubber en theeprijzen.
Beplantingskosten van KUSD 14 269 verminderden de netto impact voor belastingen tot KUSD 22 586, basis
voor een gemiddelde uitgestelde belastingsberekening van 26,7%. De netto positieve IAS41 impact, aandeel
van de groep, bedraagt KUSD 14 212, en is vooral door de herziening van de langetermijnverkoopprijzen, de
groeiende maturiteit van de jonge aanplanten en de toekomstperspectieven voor rubber gevoelig hoger dan
de KUSD 5 530 van vorig jaar.
Het netto IFRS resultaat, aandeel van de groep, IAS41 aanpassingen inbegrepen, bedraagt KUSD 84 843 en
is 41,0% hoger dan deze van het vorige jaar.
Kasteel Calesberg - 2900 Schoten
RPR Antwerpen / BTW BE 0404 491 285 p. 5 of 8
1.5 GECONSOLIDEERDE CASH FLOW
Geconsolideerde cash flow
In K USD (verkort) 31/12/2010 31/12/2009
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten 112 152 85 290
Variatie bedrijfskapitaal -16 906 -2 464
Betaalde belastingen -17 542 -18 426
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten na belastingen 77 704 64 400
Investeringen immateriële en materiële activa -37 842 -30 847
Investeringen financiële vaste activa -8 335 0
Operationele vrije kasstroom 31 527 33 553
Verkoopprijs vaste activa 2 395 1 040
Vrije kasstroom 33 922 34 593
In USD per aandeel 31/12/2010 31/12/2009
Gewogen gemiddelde aandelen 8 951 740 8 951 740
Gewoon bedrijfsresultaat 13,21 9,24
Gewoon/Verwaterd netto resultaat * 9,48 6,72
Operationele vrije kasstroom 3,52 3,75
* Alle warrants werden uitgeoefend
De kasstroom uit bedrijfsactiviteiten stijgt met 31,5% tegenover vorig jaar. De gevoelig betere prijzen en
hogere uitstaande vorderingen wegens verschepingen voor jaareinde hebben een invloed op de behoeften
aan bedrijfskapitaal en de betaalde belastingen zijn in lijn met de behaalde winsten in de vorige jaren.
De investeringen vertegenwoordigen voornamelijk, naast vervangingsinvesteringen, de ontwikkelingskosten
voor de herplantingen en uitbreidingen van de oliepalm- en rubberarealen in Papoea-Nieuw-Guinea en
Indonesië en de verbetering van de logistiek en infrastructuur van de plantages. De weersomstandigheden
hebben de plantingsprogramma's enigszins vertraagd; 1 489 hectaren werden bijgevoegd aan de
oliepalmarealen van de groep.
De investeringen in financiële vaste activa betreffen uitsluitend de bijkomende verwerving van 6,8% van de
plantageonderneming Agro Muko in Indonesië. De verkoop van de overblijvende activa in Brazilië is voor
KUSD 1 547 de grootste component van de kasstroom uit verkoop van vaste activa.
De vrije kasstroom van KUSD 33 922 werd aangewend om de netto financiële positie te verstevigen, na het
betalen van een dividend van KUSD 13 252 aan de aandeelhouders.
Kasteel Calesberg - 2900 Schoten
RPR Antwerpen / BTW BE 0404 491 285 p. 6 of 8
1.6 GECONSOLIDEERDE BALANS
Geconsolideerde balans
In K USD (verkort) 31/12/2010 31/12/2009
Biologische activa (na afschrijving) 92 572 82 800
Herwaardering 145 122 120 334
Biologische activa (IAS41) 237 694 203 134
Andere vaste activa 117 842 103 869
Netto-activa aangehouden voor verkoop 2 113 1 665
Netto vlottende activa, liquiditeiten niet inbegrepen 39 641 23 967
Netto kas-positie 56 484 36 108
Totaal netto actief 453 774 368 743
Eigen middelen, aandeel van de Groep 368 549 296 918
Minderheidsbelangen 27 240 21 611
Voorzieningen en uitgestelde belastingen 57 985 50 214
Totaal netto passief 453 774 368 743
De voortgezette uitbreidingen van de plantages in Indonesië en Papoea-Nieuw-Guinea en een stijging van de
reële waarde van de bestaande beplante oppervlakten van palm, rubber en thee, leidden tot een verdere
stijging van de biologische activa, die thans USD 237,7 miljoen bedragen.
De stijging van de andere vaste activa betreft, naast de gebruikelijke vervangingsinvesteringen, bijkomende
compensatievergoedingen betaald voor de uitbreidingen in Noord-Sumatra en de verhoging van de
geïnvesteerde waarde in de verzekeringen door hun niet-uitgekeerde resultaten van het boekjaar.
De netto-activa aangehouden voor verkoop omvatten uitsluitend het naar vermoedelijke realisatiewaarde
afgewaardeerde CSM-project in Indonesië, en de Braziliaanse activa vermeld in de balans van december
2009 werden inmiddels verkocht.
De stijging van de vlottende activa met KUSD 15 674 resulteert uit de sterkere marktprijzen die hun invloed
hebben op de voorraden en op de uitstaande handelsvorderingen wegens verschepingen net voor jaareinde.
1.7 DIVIDENDEN
De Raad van Bestuur stelt voor om op woensdag 6 juli 2011 een bruto dividend van EUR 1,50 per aandeel uit
te betalen, een stijging van 36,4% tegenover vorig jaar, wat overeenkomt met een pay-out, identiek aan deze
van vorig boekjaar, van 25,1% op de winst, aandeel van de groep, voor IAS41.
1.8 GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM
Er zijn gesprekken aangeknoopt met potentiële kopers voor het CSM-project, dat niet langer in de duurzaam-
heidsstrategie van de groep past. Wij verwachten deze onderhandelingen af te ronden in het eerste semester
van dit boekjaar.
1.9 VOORUITZICHTEN
De huidige volumes van de palmplantages zijn globaal opnieuw in de lijn der verwachtingen, met een
productieverlies in sommige plantages in Noord-Sumatra, een uitgesteld effect van de droogteperiode van
begin vorig jaar, maar met stijgende volumes in Agro Muko in de provincie Bengkulu en in Hargy Oil Palms in
Papoea-Nieuw-Guinea. Kasteel Calesberg - 2900 Schoten
RPR Antwerpen / BTW BE 0404 491 285 p. 7 of 8
De rubber- en theeproducties liggen zeer dicht bij de goede volumes van het vorig jaar.
Op dit ogenblik is reeds 45% van de verwachte jaarproductie van palmolie verkocht aan gemiddelde prijzen
die het equivalent van USD 1 100 CIF Rotterdam overschrijden. Tevens werd reeds 39% van de
rubbervolumes en 32% van de theeproductie verkocht aan gevoelig hogere prijzen dan vorig jaar. Wij kunnen
bijgevolg stellen dat reeds een belangrijk deel van de verwachte inkomsten voor 2011 ingedekt is.
Ongeacht de hoge prijzen, zien we toch een aanhoudend sterke vraag en verwachten we dus een
aanbodstekort dat de markt op korte termijn verder zal ondersteunen. Enkel wanneer er duidelijke signalen
zouden komen dat betere oogsten zullen leiden tot een heropbouw van de voorraden, zou een verzwakking
van de huidige hoge prijsniveaus mogelijk zijn. Elke prijsdaling zal waarschijnlijk aangegrepen worden als een
aankoopopportuniteit voor gebruikers uit de energiesector als de Brent ruwe olie hoger dan 100 USD per
barrel noteert.
Vanaf 2011 heeft het aanbodstekort de prijzen voor natuurlijke rubber boven het niveau van USD 6 per kg
gedreven. Wij verwachten niet dat deze toestand op korte termijn zal versoepelen aangezien wij thans de
'wintering' periode aanvatten (wanneer de bomen hun bladeren wisselen en de productie daalt).
Het vermoeden dat de broodnodige regens in Kenia, vanaf maart, niet voldoende zullen zijn om de voorbij
drie drogere maanden te compenseren, leidt ons, wat de theemarkt betreft, naar de overtuiging dat de prijzen
boven de USD 3 000 per ton zullen blijven op de middellange termijn.
De gerealiseerde verkopen, gecombineerd met de tekenen voor aanhoudend hoge marktprijzen voor
palmolie, rubber en thee in de volgende maanden, laten ons besluiten dat wij opnieuw op weg zijn naar een
jaar met hoge winstverwachtingen voor de SIPEF groep.
Dankzij de beschikbare cashflows is SIPEF in een ideale positie om de uitbreidingsprogramma's verder te
zetten in Noord-Sumatra en in Papoea-Nieuw-Guinea, om een groter belang in de bestaande activiteiten te
verwerven en om nieuwe duurzame investeringsmogelijkheden in de agro-industrie in het Verre Oosten aan
te grijpen.
AGENDA 2011
28 april 2011
30 april 2011
8 juni 2011
6 juli 2011
18 augustus 2011
27 oktober 2011
Interim rapport Q1
Jaarverslag beschikbaar op de website www.sipef.com
Gewone algemene vergadering
Uitbetaling van het dividend
Publicatie van de halfjaarlijkse resultaten
Interim rapport Q3
2. VERKORTE FINANCIELE OVERZICHTEN
2.1. VERKORTE GECONSOLIDEERDE CIJFERS VAN DE SIPEF GROEP
2.1.1. Verkorte geconsolideerde balans (zie bijlage 1)
2.1.2. Verkorte geconsolideerde winst- en verliesrekening (zie bijlage 2)
2.1.3. Verkort overzicht van het totale geconsolideerd resultaat (zie bijlage 2)
2.1.4. Verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht (zie bijlage 3)
2.1.5. Verkort geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen (zie bijlage 4)
Kasteel Calesberg - 2900 Schoten
RPR Antwerpen / BTW BE 0404 491 285 p. 8 of 8
3. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS
De commissaris heeft bevestigd dat zijn controlewerkzaamheden, die ten gronde zijn afgewerkt, geen betekenisvolle
correctie hebben aan het licht gebracht die in de boekhoudkundige informatie, opgenomen in deze persmededeling, zou
moeten doorgevoerd worden.
Met betrekking tot de waardering van de biologische activa, vestigt de commissaris de aandacht van de lezer op het feit
dat,wegens de inherente onzekerheid verbonden aan de volatiliteit van de prijs van agrarische producten en de
afwezigheid van een liquide markt, de boekwaarde ervan kan verschillen van de realisatiewaarde.
Deloitte Bedrijfsrevisoren - vertegenwoordigd door Philip Maeyaert.
Schoten, 24 februari 2011.
Voor meer informatie, gelieve contact op te nemen met:
* F. Van Hoydonck, Gedelegeerd Bestuurder (mobile +32/478.92.92.82)
* J. Nelis, Chief Financial Officer
Tel.: +32/3.641.97.00 Fax : +32/3.646.57.05
mail to : finance@sipef.com website www.sipef.com (rubriek "investor relations")
SA SIPEF NV is een Belgische agro-industriële vennootschap die genoteerd is op de NYSE Euronext
Brussel. De vennootschap bezit voornamelijk meerderheidsparticipaties in tropische plantagebedrijven
die zij beheert en uitbaat. De Groep is geografisch gediversifieerd en produceert een aantal
basisgrondstoffen, voornamelijk palmolie. De investeringen gebeuren meestal op lange termijn in recent
geïndustrialiseerde landen.
BIJLAGE 1
In KUSD 31/12/201031/12/2009
Vaste activa 355 565307 853
Immateriële activa 20 25115 018
Biologische activa 237 694203 134
Materiële vaste activa 83 81574 981
Vastgoedbeleggingen 3 3
Financiële activa 13 62812 191
Investeringen in geassocieerde deelnemingen9 5897 881
Andere investeringen 0 0
Andere financiële activa4 0394 310
Vorderingen > 1 jaar 1742 526
Overige vorderingen 1451 820
Uitgestelde belastingvorderingen 29 706
Vlottende activa 144 991115 886
Voorraden 29 84624 366
Handelsvorderingen en overige vorderingen 45 87236 077
Handelsvorderingen26 43918 674
Overige vorderingen19 43317 403
Investeringen 15 58210 315
Andere investeringen en beleggingen15 58210 315
Derivaten 0 0
Geldmiddelen en kasequivalenten49 02542 122
Andere vlottende activa 2 085936
Activa aangehouden voor verkoop 2 5812 070
Totaal activa 500 556423 739
0 0
Totaal eigen vermogen 395 789318 529
Eigen vermogen deel groep 368 549296 918
Geplaatst kapitaal 45 81945 819
Uitgiftepremies 21 50221 502
Reserves 316 133242 889
Omrekeningsverschillen-14 905-13 292
Minderheidsbelangen 27 24021 611
Langlopende verplichtingen 60 61459 911
Voorzieningen > 1 jaar 47 62341 709
Voorzieningen 115 177
Uitgestelde belastingverplichtingen47 50841 532
Handelsschulden en overige schulden > 1 jaar 0144
Financiële verplichtingen > 1 jaar (incl. derivaten) 2 6008 847
Pensioenverplichtingen10 3919 211
Kortlopende verplichtingen44 15345 299
Handelsschulden en overige schulden
Ontvangen voorschotten 286 314
Overige schulden 8 42212 136
Winstbelastingen 15 2749 972
Financiële verplichtingen
Kortlopend gedeelte van te betalen posten > 1 jaar5 2005 645
Financiële verplichtingen 3231 837
Derivaten 168 798
Andere kortlopende verplichtingen 4 8174 667
Passiva verbonden met activa aangehouden voor verkoop 468405
Totaal eigen vermogen en verplichtingen 500 556423 739
00
Geconsolideerde balansBIJLAGE 2
31/12/201031/12/2009
Voor
IAS41IAS41IFRS
Voor
IAS41IAS41IFRS
In KUSD
Omzet279 400279 400237 829237 829
Kostprijs van verkopen-161 7183 442-158 276-148 1342 762-145 372
Brutowinst117 6823 442121 12489 6952 76292 457
Variatie biologische activa33 41333 413 019 20919 209
Beplantingskosten (netto)-14 269-14 269 0-13 208-13 208
Verkoop-, algemene- en beheerskosten-19 758-19 758-17 814-17 814
Overige bedrijfsopbrengsten / (kosten)-2 299-2 2992 0272 027
Bedrijfsresultaat95 62522 586118 21173 9088 76382 671
Financieringsopbrengsten 977 977 540 540
Financieringskosten-1 131-1 131-1 530-1 530
Wisselkoersresultaten 440 440 881 881
Financieel resultaat 286 286- 109- 109
Winst voor belastingen95 91122 586118 49773 7998 76382 562
Belastinglasten-23 048-6 041-29 089-16 133-2 768-18 901
Winst na belastingen72 86316 54589 40857 6665 99563 661
Aandeel resultaat geassocieerde deelnemingen2 5872 587 913 913
- Verzekeringen2 5872 587 913 913
Resultaat van voortgezette activiteiten75 45016 54591 99558 5795 99564 574
Resultaat van beëindigde activiteiten 0 0 0 0 0 0
Winst van de periode 75 45016 54591 99558 5795 99564 574
Toe te rekenen aan:
- Minderheidsbelangen4 8192 3337 1523 935 4654 400
- Aandeelhouders van de moedermaatschappij70 63114 21284 84354 6445 53060 174
Winst per aandeel
USD
Van voortgezette en beëindigde activiteiten
Gewone winst per aandeel / verwaterde winst per aandeel9,486,72
Van voortgezette activiteiten
Gewone winst per aandeel / verwaterde winst per aandeel9,486,72
Overzicht van het totaal geconsolideerd resultaat
Winst van de periode 75 45016 54591 99558 5795 99564 574
Andere elementen van het totaal resultaat
- Valutakoersverschillen als gevolg van
'de omrekening van buitenlandse activiteiten- 828 0- 828 364 0 364
- Herclassificatie aanpassingen- 785 0- 785- 392 0- 392
- Herwaardering beschikbaar voor verkoop 226 0 226 0 0 0
- Winstbelastingen met betrekking tot de andere 0 0 0 0 0 0
elementen van het totaal resultaat
Andere elementen van het totaal resultaat-1 387 0-1 387- 28 0- 28
Andere elementen van het totaal resultaat toe te rekenen aan:
- Minderheidsbelangen 0 0 0 0 0 0
- Aandeelhouders van de moedermaatschappij-1 387 0-1 387- 28 0- 28
Totaal resultaat van het boekjaar 74 06316 54590 60858 5515 99564 546
Totaal resultaat van het boekjaar toe te rekenen aan:
- Minderheidsbelangen4 8192 3337 1523 935 4654 400
- Aandeelhouders van de moedermaatschappij69 24414 21283 45654 6165 53060 146
00
Geconsolideerde winst- en verliesrekeningIn KUSD 31/12/201031/12/2009
Bedrijfsactiviteiten
Resultaat voor belastingen118 49782 562
Resultaat beëindigde activiteiten voor belastingen 0
Gecorrigeerd voor:
Afschrijvingen 9 6988 178
Variatie voorzieningen 998 889
Impairment CSM 3 649 0
Niet gerealiseerde omrekeningsresultaten 0 0
Variatie reële waarde biologisch actief-19 144-6 001
Overige niet kas resultaten- 630- 337
Financiële kosten en opbrengsten 155 989
Minderwaarden vorderingen 181- 175
Minderwaarden op deelnemingen 0 0
Resultaat realisatie materiële vaste activa 98 69
Resultaat realisatie financiële activa-1 350- 884
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten voor variatie bedrijfskapitaal112 15285 290
Variatie bedrijfskapitaal-16 906-2 464
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten na variatie bedrijfskapitaal95 24682 826
Betaalde belastingen-17 542-18 426
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten na belastingen77 70464 400
Investeringsactiviteiten
Verwerving immateriële activa-4 344-2 705
Verwerving biologische activa-14 541-13 615
Verwerving materiële vaste activa-18 957-14 527
Verwerving vastgoedbeleggingen 0 0
Verwerving financiële activa-8 335 0
Dividenden ontvangen van geassocieerde deelnemingen 0 0
Verkoopprijs materiële vaste activa 848 797
Verkoopprijs financiële activa1 547 243
Kasstroom uit investeringsactiviteiten-43 782-29 807
Vrije kasstroom 33 92234 593
Financieringsactiviteiten
Eigen vermogen transacties met minderheidsaandeelhouders 68 0
Stijging/(daling) leningen op lange termijn-6 692-5 784
Stijging/(daling) kortlopende financiële verplichtingen-1 514 698
Dividenden van vorig boekjaar betaald in de loop van het boekjaar-11 670-10 367
Dividenden door dochters betaald aan minderheidsbelangen-1 582-1 463
Ontvangen - betaalde interesten- 354-1 146
Kasstroom uit financieringsactiviteiten-21 744-18 062
Netto beweging van geldmiddelen en kasequivalenten12 17816 531
Geldmiddelen en kasequivalenten (bij het begin van het jaar)52 43735 903
Invloed van de wisselkoers op de geldmiddelen en kasequivalenten- 8 3
Geldmiddelen en kasequivalenten (per einde boekjaar)64 60752 437
Geconsolideerd kasstroomoverzicht BIJLAGE 3MaatschappelijkUitgifte-IngehoudenOmrekenings- Eigen Minderheids- Totaal
kapitaalpremieswinstenverschillen vermogen belangen eigen
SA SIPEF NVSA SIPEF NV deel Groepvermogen
In KUSD
1 januari 201045 81921 502242 890-13 292296 91921 611318 530
Totaal resultaat 0 0 85 069- 785 84 284 7 152 91 436
Uitkering dividend vorig boekjaar-11 826 -11 826-11 826
Uitgifte van aandelen 0 0
Andere 0 -1 523 -1 523
31 december 201045 81921 502316 133-14 077369 37727 240396 617
1 januari 200945 81921 502193 083-13 264247 14018 796265 936
Totaal resultaat 0 0 60 174- 28 60 146 4 400 64 546
Uitkering dividend vorig boekjaar-10 367 -10 367-10 367
Uitgifte van aandelen 0 0
Andere 0 -1 585 -1 585
31 december 200945 81921 502242 890-13 292296 91921 611318 530
BIJLAGE 4 Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen