Gamma Holding N.V.

Datum 30 juli 2010

Persbericht

Gamma Holding zet positieve trend voort

§ Omzet: 371 miljoen (halfjaar 2009: 322 miljoen); § Flinke toename EBITDA1 exclusief herstructureringskosten: 48,5 miljoen (halfjaar 2009: 25,6 miljoen); § Forse stijging EBITA2 exclusief herstructureringskosten en bijzondere waardevermindering: 33,7 miljoen (halfjaar 2009: 11,0 miljoen); § Herstructureringskosten: 6,6 miljoen (halfjaar 2009: 9,3 miljoen); § Netto groepsresultaat: 1,4 miljoen (halfjaar 2009: -53,3 miljoen).

De positieve ontwikkelingen die zich eind vorig jaar voorzichtig voordeden, hebben zich gedurende het eerste halfjaar van 2010 duidelijk voortgezet. Onze lagere kostenbasis en het herstel van het merendeel van de markten waarin we opereren, hebben tot een verdere verbetering van het resultaat geleid. Onvoorziene omstandigheden daargelaten, verwachten wij dat de positieve trend zich in de tweede helft van 2010 zal continueren.' Jan Albers, CEO

Halfjaarverslag van de Raad van Bestuur

In het eerste halfjaar van 2010 steeg de omzet met 15% naar 371 miljoen (halfjaar 2009: 322 miljoen). Daarin is een positief effect van 5,7 miljoen begrepen door valutaontwikkelingen.

EBITDA1 van de groep exclusief herstructureringskosten steeg met 89% van 25,6 miljoen in het eerste halfjaar van 2009 naar 48,5 miljoen in de eerste zes maanden van 2010. Valuta- ontwikkelingen hadden een positief effect van 0,9 miljoen.

EBITA2 exclusief herstructureringskosten en bijzondere waardevermindering verdrievoudigde naar 33,7 miljoen (halfjaar 2009: 11,0 miljoen).

De herstructureringskosten, die voornamelijk betrekking hadden op Clear Edge Filtration, bedroegen 6,6 miljoen (halfjaar 2009: 9,3 miljoen). In de verslagperiode vond geen bijzondere waardevermindering van immateriële en materiële vaste activa plaats (halfjaar 2009: 22,1 miljoen).


1 Groepsresultaat vóór winstbelasting, rente en afschrijvingen/bijzondere waardevermindering van (im)materiële vaste activa.
2 Groepsresultaat vóór winstbelasting, rente en afschrijvingen/bijzondere waardevermindering goodwill en geacquireerde immateriële vaste activa.





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 2/22

De financiële baten en lasten kwamen uit op -17,8 miljoen (halfjaar 2009: -17,3 miljoen). De winstbelasting bedroeg -6,9 miljoen (halfjaar 2009: -1,8 miljoen). De belastingdruk kwam in het eerste halfjaar uit op 83% (halfjaar 2009: -5% bij een negatief resultaat voor belastingen). Deze hoge procentuele belastingdruk wordt voornamelijk veroorzaakt door fiscaal niet-compensabele verliezen met name in Europa in combinatie met een relatief laag resultaat voor belastingen.

In de eerste zes maanden verbeterde het netto groepsresultaat naar 1,4 miljoen (halfjaar 2009:
-53,3 miljoen).

Ontwikkelingen per business unit

De omzet van Ammeraal Beltech (inclusief PTFE) steeg met 14% naar 135,0 miljoen (halfjaar 2009: 118,7 miljoen). EBITDA1 exclusief herstructureringskosten kwam uit op 13,6 miljoen (halfjaar 2009: 5,2 miljoen). De business unit profiteerde van herstel in Amerika en Azië en ook de Europese markt trok licht aan. Hierdoor steeg de verkoop van vooral modulaire banden, timing banden en lichtgewicht rubberbanden. Speciaal voor de voedingsindustrie ontwikkelde Ammeraal Beltech Soliflex PRO, een nieuwe reeks duurzame, hygiënische, volledig uit kunststof vervaardigde banden die door een unieke combinatie van materialen en aandrijfnokken aan de onderzijde van de band uiterst eenvoudig schoon te maken en daardoor kostenbesparend zijn. Daarnaast werd de AmWrap op de markt gebracht, een band speciaal geschikt voor het wikkelen van hete aluminium platen.

Bij Clear Edge Filtration nam de omzet toe met 19% naar 54,4 miljoen (halfjaar 2009: 45,5 miljoen). EBITDA1 exclusief herstructureringskosten bedroeg 6,8 miljoen (halfjaar 2009: 0,3 miljoen). De vraag naar filterproducten steeg in Azië, Oceanië en Amerika. De extra focus op Original Equipment Manufacturers (OEM's) en eindgebruikers, evenals lagere bedrijfskosten, droegen bij aan het positieve resultaat. Om zich ten opzichte van de concurrentie sterker, tegen lagere kosten en marktgerichter te positioneren, werd besloten de Zweedse faciliteit te sluiten en de productiewerkzaamheden naar de centrale weeffabriek in Duitsland onder te brengen. In dat licht zijn inmiddels ook de R&D-activiteiten vanuit Engeland naar de Duitse vestiging overgebracht. Met de sluiting in Zweden vervallen circa 80 arbeidsplaatsen. Naar verwachting zal dit consolidatieproces begin 2011 zijn afgerond.

De omzet van Dimension-Polyant steeg met 24% naar 21,6 miljoen (halfjaar 2009: 17,4 miljoen). EBITDA1 exclusief herstructureringskosten kwam uit op 3,0 miljoen (halfjaar 2009: 2,0 miljoen). De vorig jaar geopende vestiging in Sri Lanka presteert goed. De vraag naar kwalitatief hoogwaardig zeildoek nam toe en de OEM-markt, het cruising en het windsurfsegment trokken aan. De business unit was ook in het eerste halfjaar van 2010 actief met succesvolle innovaties. Zo ontwikkelde Dimension-Polyant baanbrekend zeildoek dat voor 80% uit recycled materiaal bestaat. Ook lanceerde de business unit hoogwaardig zeildoek voor aanzienlijk lichter en minder rekbare windsurfzeilen.


1 Groepsresultaat vóór winstbelasting, rente en afschrijvingen/bijzondere waardevermindering van (im)materiële vaste activa.





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 3/22

Bij Bekaert Textiles nam de omzet met 25% toe naar 75,9 miljoen (halfjaar 2009: 60,7 miljoen). EBITDA1 exclusief herstructureringskosten verbeterde van 6,0 miljoen in het eerste halfjaar van 2009 naar 13,8 miljoen in het eerste halfjaar van 2010. De business unit heeft duidelijk baat bij de forse kostenbesparende maatregelen die in de afgelopen jaren werden genomen. Gunstige ontwikkelingen in vooral Noord- en Zuid-Amerika en succesvolle nieuwe producten droegen bij aan het herstel. De business unit breidde de productiecapaciteit in de Verenigde Staten uit en lanceerde onder andere 'Second Life', een nieuwe collectie matrasstoffen vervaardigd van garens die gemaakt zijn van gerecycled polyester. Ook werd 'Becool' op de markt gebracht, een nieuwe vochtabsorberende, snel drogende en temperatuurregulerende matrasstof.

De omzet van Vlisco Group steeg met 6% van 79,9 miljoen in het eerste halfjaar van 2009 naar 84,4 miljoen in het eerste halfjaar van 2010, mede dankzij hogere volumes bij vooral Vlisco en Uniwax. EBITDA1 exclusief herstructureringskosten bedroeg 12,9 miljoen (halfjaar 2009: 12,6 miljoen). De business unit opende voor het topmerk Vlisco met succes een flagship store in de Congolese hoofdstad Kinshasa en bracht zowel een complete tassenlijn als twee nieuwe stoffencollecties op de markt. Verder leverde Vlisco een bijdrage aan de wereldtentoonstelling in Shanghai, die nog tot 31 oktober plaatsvindt. Ook voor Uniwax werden additionele promotionele activiteiten verricht, waaronder een speciale campagne voor het vijftigjarig bestaan van Ivoorkust. GTP introduceerde een nieuwe driekleurenstof Nustyle en zette daarmee een eerste stap in de herpositionering naar vier op consumentengebruik gebaseerde submerken. In navolging van de strategie om een pan-Afrikaanse mode retailer te worden, opende Woodin in het Golden Tulip hotel in Accra een tiende winkel in Ghana.

Financiële gegevens

Aan het einde van het eerste halfjaar bedroeg het saldo rentedragende schulden 282,1 miljoen (ultimo 2009: 259,5 miljoen). De toename van dit saldo komt vooral door een negatief valuta-effect en toegenomen werkkapitaal. De verhouding tussen netto rentedragende schuld en EBITDA1 verbeterde van 4,2 per ultimo 2009 naar 3,3 en bleef daarmee ruim beneden het gestelde bankconvenant van 4,7.

De investeringen in materiële vaste activa bedroegen in de eerste zes maanden 16,0 miljoen (halfjaar 2009: 8,5 miljoen) en vonden vooral plaats binnen Bekaert Textiles. Hiertegenover stonden desinvesteringen van 8,6 miljoen (halfjaar 2009: 0,5 miljoen). Dit betrof met name de verkoop van onroerend goed. In België werd de verkoop van een groot deel van het voormalige bedrijfsterrein in Waregem afgerond. Op dit onroerend goed rustte een hypotheek ter dekking van een belastingclaim uit het verleden. Deze hypotheek is vervangen door een bankgarantie van 7,6 miljoen, waarvoor liquide middelen als onderpand dienen. De netto investeringen kwamen uit op 7,4 miljoen (halfjaar 2009: 8,0 miljoen).


1 Groepsresultaat vóór winstbelasting, rente en afschrijvingen/bijzondere waardevermindering (im)materiële vaste activa.





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 4/22

Het netto werkkapitaal steeg in het eerste halfjaar van 180,0 miljoen ultimo 2009 naar 208,3 miljoen in
2010. Als percentage van de omzet kwam het netto werkkapitaal uit op 28,0% (halfjaar 2009: 30,7%). Door valutaontwikkelingen steeg het netto werkkapitaal in het eerste halfjaar met 15,5 miljoen. De autonome stijging van het netto werkkapitaal bedroeg 12,8 miljoen.

Het totaal vermogen bedroeg 81,4 miljoen (ultimo 2009: 73,9 miljoen). Op de verslagdatum was het totaal vermogen als percentage van het balanstotaal 13,5% (ultimo 2009: 13,8%).

Versterking van de financiële positie

Gamma Holding is de afgelopen periode door diverse partijen benaderd die interesse hebben getoond om de activiteiten van Vlisco Group over te nemen. Om de financiële positie van de onderneming te versterken, worden op dit moment met één partij de mogelijkheden van een dergelijke transactie onderzocht.

Risicomanagement

Gamma Holding hecht grote waarde aan risicobeheersing. Om binnen de groep het risicobewustzijn te verhogen, beter inzicht in de bestaande risico's te krijgen en onderkende risico's beter te kunnen beheersen, bestaat er een gestructureerd systeem voor risicomanagement. Dit systeem, alsmede het risicoprofiel en de belangrijkste risico's zijn in het jaarverslag over 2009 beschreven. De aard en mogelijke omvang van deze risico's is ook van toepassing voor het tweede halfjaar van 2010. Daarbij kan het volgende worden opgemerkt:

§ Een terugval van de economie kan leiden tot lagere volumes. § Een aantrekkende economie kan leiden tot oplopende energie- en grondstofprijzen en daarmee tot toenemende margedruk.
§ Het verbeterde fundament van de onderneming moet een positief effect hebben op nieuw overeen te komen financieringsvoorwaarden. Gamma Holding bewaakt continu de geïdentificeerde risico's en zal ontwikkelingen voortdurend volgen waar zich nieuwe risico's kunnen voordoen en geïdentificeerde risico's kunnen veranderen in het tweede halfjaar 2010.

Overige ontwikkelingen

Herbenoeming lid Raad van Commissarissen De Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Gamma Holding N.V. heeft op 29 april 2010 de heer ir. J. Zuidam (61) herbenoemd als lid van de Raad van Commissarissen. De heer Zuidam heeft reeds acht jaar in de Raad van Commissarissen van Gamma Holding zitting gehad. De herbenoeming geldt voor een periode van vier jaar, verlengd tot de eerstvolgende Algemene Vergadering van Aandeelhouders na die periode.





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 5/22

Aandelenverwerving door Gilde
Op 17 juni 2010 verwierf Gilde Buy Out Partners ('Gilde') 1.456.859 aandelen van Gamma Holding, hetgeen overeenkomt met een belang van circa 19%, tegen een prijs van 18,65 per aandeel. De participatiemaatschappij kocht deze aandelen van een drietal grote beleggers: ASR, Delta Lloyd en Allianz. Het bestuur van Gamma Holding is niet bij deze transactie betrokken geweest. Op 18 juni
2010 heeft Gilde gemeld dat zij het belang tot 23,57% heeft vergroot.

Vooruitzichten

Gamma Holding zal de marktomstandigheden nauwgezet blijven volgen en de organisatie daarop voortdurend aanpassen. Voor het resterende jaar 2010 zullen in dat kader naar verwachting nog circa
4 miljoen aan herstructureringskosten worden genomen. Onvoorziene omstandigheden daargelaten, wordt verwacht dat de positieve trend zich in de tweede helft van 2010 zal voortzetten. Daarbij moet rekening worden gehouden met toenemende margedruk als gevolg van stijgende energie- en grondstofprijzen.

Op vrijdag 29 oktober 2010 publiceert Gamma Holding vóór beurs haar trading update over het derde kwartaal.

Bestuursverklaring

De Raad van Bestuur verklaart hierbij dat, voor zover haar bekend: § het geconsolideerd tussentijds financieel verslag, opgesteld op basis van IAS 34, Tussentijdse financiële verslaggeving, een getrouw beeld geeft van de activa, de passiva, de financiële positie en het resultaat van Gamma Holding en de gezamenlijke in de consolidatie opgenomen ondernemingen; en
§ het halfjaarverslag van de Raad van Bestuur een getrouw overzicht geeft van de informatie vereist krachtens art. 5:25d leden 8 en 9 van de Wet op het financieel toezicht.

Helmond, 30 juli 2010

Raad van Bestuur Gamma Holding N.V. Jan Albers, CEO
Leendert van Reeuwijk, CFO

Bijlage
Geconsolideerd tussentijds financieel verslag eerste halfjaar 2010.





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 6/22

Profiel
Gamma Holding is met circa 6.500 medewerkers actief in 42 landen en bestaat uit vijf business units: Ammeraal Beltech, Clear Edge Filtration, Dimension-Polyant, Bekaert Textiles en Vlisco Group. Deze bedrijfsonderdelen ontwikkelen, produceren en verkopen wereldwijd hoogwaardige, innovatieve producten, variërend van proces- en transportbanden en filterproducten tot aan zeildoek, matrastijk en Afrikaanse modestoffen. De business units van Gamma Holding nemen met deze activiteiten wereldwijd vooraanstaande marktposities in. Het hoofdkantoor is gevestigd in Helmond (Nederland) en de aandelen zijn genoteerd aan Euronext Amsterdam.

Kijk voor meer informatie op www.gammaholding.nl.





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 7/22

Geconsolideerd tussentijds financieel verslag eerste halfjaar 2010

Inhoud

§ Geconsolideerde balans
§ Geconsolideerde winst- en verliesrekening § Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat § Geconsolideerd mutatieoverzicht van het vermogen § Geconsolideerd kasstroomoverzicht § Toelichting op het geconsolideerd tussentijds financieel verslag eerste halfjaar 2010





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 8/22

Geconsolideerde balans
In miljoenen 30.06.2010 30.06.2009 31.12.2009 Activa
Vaste activa
Materiële vaste activa 3 198,0 183,2 182,8 Immateriële vaste activa 48,7 46,6 50,0 Deelnemingen en joint ventures 1,1 1,2 1,0 Latente belastingvorderingen 8,2 6,9 7,2 Overige langlopende vorderingen 5,7 5,6 4,9 Totaal vaste activa 261,7 243,5 245,9

Vlottende activa
Voorraden 163,7 158,6 142,3 Handelsdebiteuren en overige vorderingen 127,2 118,7 104,8 Derivaten 1,1 0,8 0,7 Te vorderen winstbelasting 6,4 6,2 8,1 Liquide middelen 38,5 21,0 25,7
336,9 305,3 281,6 Vaste activa aangehouden voor verkoop en 3,0 63,9 10,0 niet- voortgezette activiteiten
Totaal vlottende activa 339,9 369,2 291,6

Totaal activa 601,6 612,7 537,5





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 9/22

Geconsolideerde balans (vervolg)
In miljoenen 30.06.2010 30.06.2009 31.12.2009 Passiva
Vermogen
Eigen vermogen toekomend aan aandeelhouders 77,2 85,3 69,5 Aandeel van derden 4,2 3,4 4,4 Totaal vermogen 81,4 88,7 73,9

Langlopende schulden
Rentedragende schulden 4 310,4 3,0 275,1 Derivaten 9,2 6,8 9,3 Personeelsbeloningen 18,1 18,4 18,4 Latente belastingverplichtingen 21,6 23,3 22,3 Overige voorzieningen 6,1 8,0 6,5 Totaal langlopende schulden 365,4 59,5 331,6

Kortlopende schulden
Rentedragende schulden 4 10,2 331,4 10,1 Handelscrediteuren en overige schulden 124,2 101,4 102,8 Derivaten 2,5 2,4 3,0 Te betalen winstbelasting 6,4 2,5 6,3 Overige voorzieningen 11,5 13,6 9,8
154,8 451,3 132,0 Schulden direct verbonden aan bedrijfsactiviteiten 13,2 die niet duurzaam zullen worden voortgezet Totaal kortlopende schulden 154,8 464,5 132,0

Totaal passiva 601,6 612,7 537,5





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 10/22

Geconsolideerde winst- en verliesrekening In miljoenen 1HJ 2010 1HJ 20091 Jaar 2009

Netto omzet 3, 5 371,3 322,2 658,5 Wijzigingen in voorraden gereed product
2,4 (3,5) (14,3) en goederen in bewerking
Som van de bedrijfsopbrengsten 373,7 318,7 644,2 Kosten van grond- en hulpstoffen (129,7) (105,2) (212,9) Uitbesteed werk en andere externe kosten (25,6) (21,1) (42,7) Toegevoegde waarde 218,4 192,4 388,6 Personeelskosten (125,0) (123,9) (236,9) Afschrijvingen materiële vaste activa (13,9) (13,9) (29,4) Bijzondere waardevermindering materiële vaste activa 0,1 (1,8) (7,4) Afschrijvingen immateriële vaste activa (2,1) (1,7) (4,2) Bijzondere waardevermindering immateriële vaste activa (20,3) (18,5) Overige bedrijfskosten (53,0) (50,5) (100,2) Overige baten en lasten 1,5 0,1 0,2 Som van de overige bedrijfslasten (192,4) (212,0) (396,4)

Bedrijfsresultaat 3, 6 26,0 (19,6) (7,8)

Financiële baten en lasten (17,8) (17,3) (37,9) Aandeel in resultaat deelnemingen en joint ventures 0,1 (0,1) Groepsresultaat vóór belastingen 8,3 (36,9) (45,8) Winstbelasting (6,9) (1,8) (4,6) Netto groepsresultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten 1,4 (38,7) (50,4) Netto groepsresultaat uit niet-voortgezette activiteiten (14,6) (18,6) Netto groepsresultaat 1,4 (53,3) (69,0)

Toe te rekenen aan
Aandeelhouders 1,0 (53,6) (69,7) Derden 0,4 0,3 0,7


1 De cijfers over het eerste halfjaar 2009 zijn aangepast in verband met de gewijzigde samenstelling van niet-voortgezette activiteiten.





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 11/22

Geconsolideerde winst- en verliesrekening (vervolg) In 1HJ 2010 1HJ 2009 Jaar 2009

Winst per aandeel 0,14 (7,25) (9,43) Winst per aandeel uit voortgezette bedrijfsactiviteiten 0,14 (5,27) (6,91) Winst per aandeel exclusief herstructurering en 1,01 (1,64) (2,82) bijzondere waardevermindering
Verwaterde winst per aandeel 0,13 (7,25) (9,42) Verwaterde winst per aandeel uit voortgezette 0,13 (5,27) (6,90) bedrijfsactiviteiten
Verwaterde winst per aandeel exclusief herstructurering en
1,01 (1,64) (2,81) bijzondere waardevermindering

Aantal geplaatste gewone aandelen met een nominale
7.518.535 7.518.535 7.518.535 waarde van 2,50 per ultimo
Aantal ingekochte gewone aandelen met een nominale 125.944 125.944 125.944 waarde van 2,50 per ultimo
Aantal geplaatste gewone preferente winstdelende
133.985 133.985 133.985 aandelen met een nominale waarde van 2,50 per ultimo





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 12/22

Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat In miljoenen 1HJ 2010 1HJ 2009 Jaar 2009

Netto groepsresultaat 1,4 (53,3) (69,0)

Koersomrekeningsverschillen 9,1 0,6 0,8 Waardewijzigingen van derivaten voor belastingen (2,6) (0,5) (0,3) Winstbelasting over de waardewijzigingen van derivaten 0,7 0,1 0,1
7,2 0,2 0,6

Totaalresultaat 8,6 (53,1) (68,4)

Toe te rekenen aan
Aandeelhouders 7,7 (53,4) (69,2) Derden 0,9 0,3 0,8





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 13/22

Geconsolideerd mutatieoverzicht van het vermogen

Geplaatst Ingekochte Eigen vermogen Aandeel Overige Totaal In miljoenen aandelen- eigen toekomend aan van reserves vermogen kapitaal aandelen aandeelhouders derden

Stand per 31-12-2008 19,1 (3,7) 123,2 138,6 3,4 142,0 Mutaties eerste halfjaar 2009
Netto groepsresultaat (53,6) (53,6) 0,3 (53,3) Koersomrekeningsverschillen 0,6 0,6 0,6 Waardewijzigingen van derivaten na (0,4) (0,4) (0,4) belastingen
Totaalresultaat (53,4) (53,4) 0,3 (53,1) Dividend dochterondernemingen
(0,3) (0,3) aan derden
Toegekende aandelenopties
0,1 0,1 0,1 en aandelenregeling
Stand per 30-06-2009 19,1 (3,7) 69,9 85,3 3,4 88,7

Mutaties tweede halfjaar 2009
Netto groepsresultaat (16,1) (16,1) 0,4 (15,7) Koersomrekeningsverschillen 0,1 0,1 0,1 0,2 Waardewijzigingen van derivaten 0,2 0,2 0,2 Totaalresultaat (15,8) (15,8) 0,5 (15,3) Dividend dochterondernemingen
(0,1) (0,1) aan derden
Investeringen door derden 0,3 0,3 Desinvesteringen 0,3 0,3 Stand per 31-12-2009 19,1 (3,7) 54,1 69,5 4,4 73,9





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 14/22

Geconsolideerd mutatieoverzicht van het vermogen (vervolg) Geplaatst Ingekochte Overige Eigen vermogen Aandeel Totaal In miljoenen aandelen- eigen toekomend aan van reserves vermogen kapitaal aandelen aandeelhouders derden

Stand per 31-12-2009 19,1 (3,7) 54,1 69,5 4,4 73,9 Mutaties eerste halfjaar 2010
Netto groepsresultaat 1,0 1,0 0,4 1,4 Koersomrekeningsverschillen 8,6 8,6 0,5 9,1 Waardewijzigingen van derivaten (1,9) (1,9) (1,9) Totaalresultaat 7,7 7,7 0,9 8,6 Dividend dochterondernemingen (1,1) (1,1) aan derden
Stand per 30-06-2010 19,1 (3,7) 61,8 77,2 4,2 81,4





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 15/22

Geconsolideerd kasstroomoverzicht In miljoenen 1HJ 2010 1HJ 20091 Jaar 2009

Bedrijfsresultaat 26,0 (19,6) (7,8) Afschrijvingen materiële vaste activa 13,9 13,9 29,4 Bijzondere waardevermindering materiële vaste activa (0,1) 1,8 7,4 Afschrijvingen immateriële vaste activa 2,1 1,7 4,2 Bijzondere waardevermindering immateriële vaste activa 20,3 18,5 Resultaat desinvesteringen van materiële vaste activa (1,5) (0,1) (0,2) en dochterondernemingen
Betaalde rente (21,9) (20,6) (32,3) Betaalde winstbelasting (7,4) (6,3) (9,4) Mutatie voorzieningen 0,8 (10,3) (16,5) Mutatie werkkapitaal (8,3) (0,3) 19,1 Netto kasstroom uit operationele activiteiten 3,6 (19,5) 12,4

Investeringen in materiële vaste activa (16,0) (8,5) (22,7) Investeringen in immateriële vaste activa, anders (0,5) (0,6) (1,0) dan door acquisitie van dochterondernemingen Ontvangsten uit hoofde van desinvesteringen van
8,6 0,5 2,8 materiële vaste activa
Ontvangsten uit hoofde van desinvesteringen van 0,1 35,0 dochterondernemingen
Mutatie niet-voortgezette activiteiten 2,7 1,1 Ontvangen rente 0,1 0,4 0,3 Netto kasstroom uit investeringsactiviteiten (7,8) (5,4) 15,5


1 De cijfers over het eerste halfjaar 2009 zijn aangepast in verband met de gewijzigde samenstelling van niet-voortgezette activiteiten.





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 16/22

Geconsolideerd kasstroomoverzicht (vervolg) In miljoenen 1HJ 2010 1HJ 20091 Jaar 2009

Betaald dividend aan derden (0,9) (0,2) (0,3) Opname nieuwe leningen 109,9 Aflossing rentedragende schulden (151,5) Overige mutaties rentedragende schulden 16,2 21,8 15,6 Netto kasstroom uit financieringsactiviteiten 15,3 21,6 (26,3)

Mutatie liquide middelen 11,1 (3,3) 1,6 Liquide middelen per 1 januari 25,7 24,6 24,6 Koersomrekeningsverschillen op liquide middelen 1,7 (0,3) (0,5)

Liquide middelen per ultimo 38,5 21,0 25,7


1 De cijfers over het eerste halfjaar 2009 zijn aangepast in verband met de gewijzigde samenstelling van niet-voortgezette activiteiten.





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 17/22

In miljoenen

Toelichting op het geconsolideerd tussentijds financieel verslag eerste halfjaar 2010


1. Algemeen

Gamma Holding N.V. (de vennootschap) en haar dochterondernemingen (hierna gezamenlijk te noemen Gamma Holding) ontwikkelen, produceren en verkopen met circa 6.500 medewerkers verspreid over 42 landen hoogwaardige, innovatieve producten, variërend van proces- en transportbanden en filterproducten tot aan zeildoek, matrastijk en Afrikaanse modestoffen.

Gamma Holding N.V. is een naamloze vennootschap, statutair gevestigd te Helmond, Nederland. De aandelen van de vennootschap zijn genoteerd aan Euronext Amsterdam.

Het geconsolideerd tussentijds financieel verslag eerste halfjaar 2010 is opgemaakt en ondertekend door de Raad van Bestuur op 29 juli 2010.

Het geconsolideerd tussentijds financieel verslag eerste halfjaar 2010 is niet gecontroleerd of beoordeeld door de externe accountant. De in dit verslag opgenomen jaarcijfers zijn ontleend aan de Jaarrekening 2009, waarbij een goedkeurende accountantsverklaring is verstrekt.


2. Samenvatting van de grondslagen voor de financiële verslaggeving

Het geconsolideerd tussentijds financieel verslag eerste halfjaar 2010 van Gamma Holding N.V. is opgesteld op basis van IAS 34, Tussentijdse financiële verslaggeving. Dit verslag dient samen met de Jaarrekening 2009 van Gamma Holding N.V. te worden gelezen, die is opgesteld op basis van de International Financial Reporting Standards, zoals aanvaard in de Europese Unie. Voor een uiteenzetting van de grondslagen voor de financiële verslaggeving wordt verwezen naar de toelichting bij de Jaarrekening 2009. Met uitzondering van onderstaande opmerkingen zijn deze grondslagen ongewijzigd toegepast.

De winstbelasting in tussentijdse cijfers wordt becijferd op basis van de procentueel verwachte winstbelasting voor het gehele boekjaar.

Verder zijn de volgende standaarden, interpretaties en aanpassingen op gepubliceerde standaarden van toepassing geworden, die in de verslagperiode niet relevant zijn voor Gamma Holding:


· IFRS 2 (aanpassing): Met geldmiddelen afgewikkelde op aandelen gebaseerde betalingen
· IFRS 3 (aanpassing): Bedrijfscombinaties





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 18/22


3. Gesegmenteerde informatie

Gamma Holding is wereldwijd georganiseerd in vijf business units. De segmentinformatie is overeenkomstig ingedeeld. Corporate Holdings, die een managementvergoeding doorrekent aan de business units, en de niet-voortgezette activiteiten zijn als separate segmenten weergegeven.

Segmentinformatie
In miljoenen 1HJ 2010 1HJ 20091 Index Jaar 2009 1HJ 2010 1HJ 20091 Index Jaar 2009 Netto omzet EBITDA2 exclusief herstructurering Ammeraal Beltech 135,0 118,7 114 239,7 13,6 5,2 14,8 Clear Edge Filtration 54,4 45,5 119 91,1 6,8 0,3 2,7 Dimension-Polyant 21,6 17,4 124 31,0 3,0 2,0 151 2,1 Bekaert Textiles 75,9 60,7 125 128,4 13,8 6,0 231 16,1 Vlisco Group 84,4 79,9 106 168,3 12,9 12,6 103 28,2 Corporate Holdings (1,6) (0,5) (0,7) Totaal 371,3 322,2 115 658,5 48,5 25,6 189 63,2 Niet-voortgezette 39,9 64,0 (0,2) (2,2) activiteiten
Totaal (inclusief niet-
371,3 362,1 103 722,5 48,5 25,4 191 61,0 voortgezette activiteiten)
Afschrijvingen materiële vaste activa Herstructurering

Ammeraal Beltech 4,5 5,3 85 10,3 0,9 2,5 34 7,7 Clear Edge Filtration 1,9 1,7 109 3,4 5,6 3,7 Dimension-Polyant 0,7 2,2 Bekaert Textiles 4,5 4,6 99 8,9 0,4 4,9 8 4,5 Vlisco Group 2,0 1,8 111 3,7 0,6 Corporate Holdings 0,3 0,5 53 0,9 (0,3) 1,9 2,4 Totaal 13,9 13,9 100 29,4 6,6 9,3 71 18,9 Niet-voortgezette 1,3 2,0 0,5 0,7 activiteiten
Totaal (inclusief niet-
13,9 15,2 91 31,4 6,6 9,8 67 19,6 voortgezette activiteiten)


1 De cijfers over het eerste halfjaar 2009 zijn aangepast in verband met de gewijzigde samenstelling van niet-voortgezette activiteiten.

2 Groepsresultaat vóór winstbelasting, rente en afschrijvingen/bijzondere waardevermindering van (im)materiële vaste activa.





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 19/22

Segmentinformatie (vervolg)
In miljoenen 1HJ 2010 1HJ 20091 Index Jaar 2009 1HJ 2010 1HJ 20091 Index Jaar 2009 EBITA2 exclusief herstructurering en Bedrijfsresultaat bijzondere waardevermindering Ammeraal Beltech 7,0 (8,6) (10,5) 8,7 (0,5) 3,5 Clear Edge Filtration (1,0) (17,2) (20,5) 4,7 (1,6) (1,1) Dimension-Polyant 2,0 1,9 105 (0,9) 2,1 2,0 110 (0,5) Bekaert Textiles 8,8 (3,5) 4,4 9,3 1,4 7,2 Vlisco Group 10,8 10,7 101 23,7 10,8 10,7 101 24,3 Corporate Holdings (1,6) (2,9) (4,0) (1,9) (1,0) (1,6) Totaal 26,0 (19,6) (7,8) 33,7 11,0 31,8 Niet-voortgezette (14,5) (17,5) (1,5) (4,2) activiteiten
Totaal (inclusief niet-
26,0 (34,1) (25,3) 33,7 9,5 27,6 voortgezette activiteiten)
EBITA2 exclusief herstructurering en bijzondere Netto groepsresultaat waardevermindering in % van de omzet

Ammeraal Beltech 6,5 (0,4) 1,5 2,3 (10,1) (16,0) Clear Edge Filtration 8,6 (3,5) (1,2) (3,8) (17,9) (22,6) Dimension-Polyant 10,0 11,3 (1,9) 0,9 0,9 102 (1,9) Bekaert Textiles 12,2 2,4 5,6 4,0 (5,5) (0,6) Vlisco Group 12,8 13,3 14,4 6,7 6,2 107 15,5 Corporate Holdings (8,7) (12,3) (24,8) Totaal 9,1 3,4 4,8 1,4 (38,7) (50,4) Niet-voortgezette
(3,7) (6,5) (14,6) (18,6) activiteiten
Totaal (inclusief niet- 9,1 2,6 3,8 1,4 (53,3) (69,0) voortgezette activiteiten)


1 De cijfers over het eerste halfjaar 2009 zijn aangepast in verband met de gewijzigde samenstelling van niet-voortgezette activiteiten.

2 Groepsresultaat vóór winstbelasting, rente en afschrijvingen/bijzondere waardevermindering goodwill en geacquireerde immateriële vaste activa.





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 20/22

Segmentinformatie (vervolg)
In miljoenen 1HJ 2010 1HJ 20091 Index Jaar 2009 1HJ 2010 1HJ 20091 Index Jaar 2009 Gemiddeld geïnvesteerd vermogen Netto investeringen in materiële vaste activa exclusief herstructurering Ammeraal Beltech 1,8 1,5 125 2,8 176,6 191,6 92 185,7 Clear Edge Filtration 2,2 2,4 91 4,4 92,3 96,5 96 95,0 Dimension-Polyant 0,3 0,9 31 1,9 27,7 30,0 92 28,6 Bekaert Textiles 0,5 0,5 91 5,4 107,7 111,4 97 106,1 Vlisco Group 2,6 2,7 99 5,8 38,0 37,4 102 39,4 Corporate Holdings (0,4) (30,9) (26,9) (28,1) Totaal 7,4 8,0 92 19,9 411,4 440,0 94 426,7 Niet-voortgezette 0,9 1,3 51,8 36,2 activiteiten
Totaal (inclusief niet-

7,4 8,9 83 21,2 411,4 491,8 84 462,9 voortgezette activiteiten)

Rendement2 in % van het gemiddeld

geïnvesteerd vermogen exclusief Aantal medewerkers herstructurering per ultimo Ammeraal Beltech 9,9 (0,5) 1,9 2.108 2.110 100 2.065 Clear Edge Filtration 10,2 (3,3) (1,1) 1.052 1.028 102 1.015 Dimension-Polyant 15,6 13,1 (2,0) 244 226 108 241 Bekaert Textiles 17,3 2,6 6,8 1.078 995 108 990 Vlisco Group 56,8 57,0 61,7 2.103 2.134 99 2.128 Corporate Holdings 33 40 83 38 Totaal 16,4 4,9 7,4 6.618 6.533 101 6.477 Niet-voortgezette
(5,7) (11,5) 280 activiteiten
Totaal (inclusief niet- 16,4 3,8 6,0 6.618 6.813 97 6.477 voortgezette activiteiten)


1 De cijfers over het eerste halfjaar 2009 zijn aangepast in verband met de gewijzigde samenstelling van niet-voortgezette activiteiten.

2 EBITA exclusief herstructureringskosten en bijzondere waardevermindering.





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 21/22


4. Rentedragende schulden

Rentedragende schulden
In miljoenen 1HJ 2010 1HJ 2009 Jaar 2009 Stand per 1 januari 285,2 310,8 310,8 Mutaties
Syndicaatleningen 16,6 (1,6) 57,4 Leningen financiële instellingen (0,4) 19,4 (59,5) Rekening-courant krediet 0,1 4,1 (24,7) Koersomrekeningsverschillen 19,1 1,7 1,2 Stand per einde periode 320,6 334,4 285,2


5. Seizoenspatroon van de activiteiten

De activiteiten van Gamma Holding worden niet duidelijk gekenmerkt door een ongelijke seizoensverdeling van de netto omzet over het eerste en tweede halfjaar.


6. Herleiding van EBITDA en EBITA

EBITDA exclusief herstructurering en EBITA exclusief herstructurering en bijzondere waardevermindering kunnen als volgt worden herleid naar het groepsresultaat vóór belastingen:





Datum 30 juli 2010 Titel Gamma Holding zet positieve trend voort Pagina 22/22

Herleiding van EBITDA en EBITA
In miljoenen 1HJ 2010 1HJ 20091 Jaar 2009

EBITDA exclusief herstructurering 48,5 25,6 63,2 Afschrijvingen materiële vaste activa (13,9) (13,9) (29,4) Afschrijvingen immateriële vaste activa (2,1) (1,7) (4,2) Waarvan afschrijvingen geacquireerde immateriële vaste activa 1,2 1,0 2,2 EBITA exclusief herstructurering en bijzondere
33,7 11,0 31,8 waardevermindering

Hierin begrepen resultaat deelnemingen en joint ventures (0,1) 0,1 Herstructurering (6,6) (9,3) (18,9) Afschrijvingen geacquireerde immateriële vaste activa (1,2) (1,0) (2,2) Bijzondere waardevermindering immateriële vaste activa (20,3) (18,5) Bijzondere waardevermindering materiële vaste activa 0,1 (1,8) (7,4) Waarvan herstructurering 0,1 1,8 7,3 Bedrijfsresultaat 26,0 (19,6) (7,8)

Financiële baten en lasten (17,8) (17,3) (37,9) Aandeel in resultaat deelnemingen en joint ventures 0,1 (0,1) Groepsresultaat vóór belastingen 8,3 (36,9) (45,8)


1 De cijfers over het eerste halfjaar 2009 zijn aangepast in verband met de gewijzigde samenstelling van niet-voortgezette activiteiten.






---- --

vrijdag 30 juli 2010