KPMG
Beursfondsen geven nog onvoldoende informatie over risico's
07|10|09 - Uit het onderzoek van KPMG blijkt dat de gebruikers van het
jaarverslag veel waarde hechten aan een risicoparagraaf die specifieke
en kwantitatieve informatie geeft.
De Europese Transparantierichtlijn, die begin dit jaar in Nederland
van kracht is geworden, heeft vooralsnog in beperkte mate verbetering
gebracht in de wijze en de kwaliteit van financiële rapportage door
beursfondsen. Uit onderzoek van KPMG naar de invoering van de
richtlijn in de halfjaarberichten van vijftig Nederlandse beursfondsen
blijkt dat er grote verschillen bestaan naar de wijze waarop de
bedrijven de Transparantierichtlijn hebben geïmplementeerd. "Met name
ten aanzien van het inzichtelijk maken van risico's en onzekerheden
zien we grote verschillen", zegt Guus van Eimeren, partner bij KPMG
Accounting Advisory Services.
Van Eimeren: "Daarnaast hebben wij de primaire gebruikers van deze
informatie, zoals analisten en fondsbeheerders, gevraagd naar hun
mening over de toenemende regulering in het algemeen en het effect van
de Transparantierichtlijn in het bijzonder. Hoewel deze groep primaire
gebruikers bij aanvang van ons onderzoek niet of nauwelijks op de
hoogte bleek van het bestaan van de richtlijn, onderschrijven zij het
doel en de principes van de Transparantierichtlijn. Er bestaat echter
een duidelijke zorg voor een te vergaande juridisering van het
financiële verslaggevingproces. Analisten en fondsbeheerders zijn het
er over eens dat een verdergaande juridisering juist leidt tot
verschraling van de financiële verslaggeving door een vermindering van
de transparantie. Om het proces van verdergaande juridisering te keren
is het van belang dat er een open dialoog blijft bestaan tussen alle
betrokken partijen inclusief de AFM en de betrokken accountants."
Uit het onderzoek van KPMG blijkt dat de gebruikers van het
jaarverslag veel waarde hechten aan een risicoparagraaf die specifieke
en kwantitatieve informatie geeft. Van Eimeren: "Uit het onderzoek
blijkt echter dat veel bedrijven deze risico's niet specifiek
behandelen, maar verwijzen naar de algemene risk paragraaf in het
jaarverslag over 2008. Dit laatste is waarschijnlijkheid illustratief
voor de verdergaande juridisering van verslaggeving.
Daarnaast is het de vraag of de bedrijven hiermee tegemoet komen aan
de Transparantierichtlijn. De richtlijn vereist immers dat bedrijven
inzicht geven in de risico's en onzekerheden die zij de komende zes
maanden verwachten. De informatievoorziening over risico's in het
jaarverslag is echter veel algemener van aard. In het licht van de
huidige economische omstandigheden zou je dan ook verwachten dat de
bedrijven meer oog zouden hebben voor het zichtbaar maken van de
risico's en onzekerheden. De meeste bedrijven blijken hier echter nog
beperkt inzicht in te geven."
Een belangrijk nieuw onderdeel van zowel jaarlijkse- als
halfjaarlijkse financiële verslaggeving is de
'verantwoordelijkheidsverklaring' van het bestuur, waarin zij onder
meer verklaart dat de jaarrekening een getrouw beeld geeft van de
activa, de passiva, de financiële positie en winst of verlies en de
gezamenlijk in de consolidatie opgenomen ondernemingen. De
ondervraagde groep analisten en fondsbeheerders vinden deze
verplichting over het algemeen een overbodige regulering. "Als wij er
niet van uit kunnen gaan dat het bestuur naar eer en geweten
rapporteert dan moeten we ons toch werkelijk af gaan vragen waar de
wereld naar toe gaat."
Voor meer informatie kunt u contact opnemen met Andy Bellm, (020) 656
7039.
U kunt de publicatie 'Application of the Transparancy Directive' hier
downloaden ( 654 KB).
© 2009 KPMG N.V., registered with the trade register in the
Netherlands under number 34153857 and a Dutch limited liability
company and a member firm of the KPMG network of independent member
firms affiliated with KPMG International, a Swiss cooperative. All
rights reserved.