Op waarde gewaardeerd: hoe de waarderingsprofessie kan bijdragen aan
succesvolle fusies en overnames
Datum: 06 oktober 2009
Oratie: prof.dr. W.G.M. Holterman, 16.15 uur, Academiegebouw,
Broerstraat 5, Groningen
Titel: Op waarde gewaardeerd: hoe de waarderingsprofessie kan
bijdragen aan succesvolle fusies en overnames
Leeropdracht: Business Valuation
Faculteit: Economie en Bedrijfskunde
Fusies en overnames hebben belangrijke gevolgen voor alle stakeholders
van de betrokken ondernemingen: onder meer voor de aandeelhouders,
vreemd vermogenverschaffers, werknemers en klanten. Voor de
aandeelhouders vormt de prijs die bij een overname betaald wordt een
belangrijk aspect. In zijn oratie pleit Wim Holterman voor een grotere
rol voor externe en onafhankelijke waarderingsspecialisten bij
transacties om de belangen van aandeelhouders te waarborgen. Een
instrument dat hier bij uitstek voor geschikt is, is de fairness
opinie. De fairness opinie wordt momenteel voornamelijk gebruikt bij
openbare biedingen ten behoeve van de verantwoording aan de
aandeelhouders van de onderneming die wordt overgenomen. Holterman
pleit voor een bredere toepassing van de fairness opinie. Onder meer
ten behoeve van de aandeelhouders van de overnemende partij, omdat
blijkt dat overnemende ondernemingen nogal eens te hoge prijzen
betalen. Voorts stelt Holterman voor dat er een einde komt aan de
praktijk waarbij fairness opinies worden verstrekt door partijen die
ook als dealadviseur betrokken zijn en wier beloning afhankelijk is
van het doorgaan en de hoogte van de prijs van de transactie. Een
vergroting van de rol van waarderingsspecialisten dient volgens
Holterman gepaard te gaan met een verdere professionalisering van de
beroepsgroep. Ondernemingen worden complexer en immateriële activa
zoals merken en technologieën vormen een steeds belangrijker
aandachtspunt bij de waardebepaling. Dat vergt nieuwe kennis en
vaardigheden. Volgens Holterman dient daarom prioriteit te worden
gegeven aan de opleiding van waarderingsspecialisten en de
ontwikkeling van waarderingsstandaarden.
Laatst gewijzigd: 25 september 2009 09:58
Rijksuniversiteit Groningen