2009 » Nettowinst eerste halfjaar 2009 15,2 miljoen (2008: 25,4
miljoen)
Nettowinst eerste halfjaar 2009 15,2 miljoen (2008: 25,4 miljoen)
26 augustus 2009
Highlights 1e halfjaar 2009
* Omzet EUR 433,6 miljoen (-15%; autonoom -23%; valutaeffect+5%)
* EBITA EUR 20,9 miljoen (- 54%; autonoom -61%; valutaeffect +6%)
* EBITA-marge 4,8% (eerste halfjaar 2008: 8,9%)
* Nettowinst EUR 15,2 miljoen (2008: EUR 25,4 miljoen)
* Nettowinst per aandeel EUR 0,61 (H1 2008: EUR 1,08)
* Positief effect op nettowinst van (per saldo) EUR 5,2 miljoen door
boekwinst op de verkoop van Geofabrics Australasia pty ltd en
afboeking van een minderheidsbelang
* Debt/EBITDA-ratio ruim binnen bankconvenant (3); ratio ultimo
juni: 2,5
* Vrije kasstroom steeg over de eerste zes maanden met EUR 71,3
miljoen tot EUR 35,0 miljoen
Loek de Vries, bestuursvoorzitter en CEO: `TenCate is goed
gepositioneerd in duurzame nichemarkten, waarin de trends die voor
onze groei belangrijk zijn onverkort van kracht blijven. De
fundamenten onder deze kernmarkten zijn nog steeds intact. Wij blijven
onze "buy & build"-strategie vervolgen en zullen groeikansen blijven
benutten, zoals wij dat in het verleden succesvol hebben gedaan. Wij
beschikken over een sterke balanspositie en hebben een substantiële
groei in onze kasstroom gerealiseerd.
De huidige situatie bij banken, resulterend in krappe
financieringsmogelijkheden, heeft geresulteerd in terughoudendheid bij
afnemers, ondanks de aanwezigheid van projecten. Op grote schaal is
overgegaan tot het afbouwen van voorraden. Zelfs (lokale) overheden,
een belangrijke afnemersgroep van TenCate, stellen beslissingen uit en
budgetten komen met vertraging beschikbaar.
Gelet op deze situatie hebben wij vanaf half april dit jaar prioriteit
gegeven aan handhaving van een gezonde financiële positie. Hierdoor is
voorkomen dat sprake zou zijn van aanzienlijke additionele
financieringskosten en / of winstverwatering, met ongewenste
langetermijneffecten.
Gelet op het fundament onder onze markten en de maatregelen in de
kostensfeer die zijn en worden genomen, heeft TenCate de potentie bij
een herstel van de markten ook sterk te kunnen herstellen.'
Gang van zaken tweede kwartaal 2009
De omzet in het tweede kwartaal bedroeg EUR 230,4 miljoen (autonoom: -
29%).
In dezelfde periode van 2008 was sprake van een aanzienlijke order
voor voertuigbepantsering van het Amerikaanse leger, waarvan in de
huidige periode geen sprake was. De markt voor voertuigbepantsering
blijft een groeimarkt, maar de volumes dragen een wisselend karakter.
De Europese markt voor werkkleding voor industriële eindgebruikers
stond onder zware druk.
De Amerikaanse markt voor geosynthetics ontwikkelde zich niet gunstig,
door uitstel van infrastructuurprojecten wegens het in onvoldoende
mate vrijkomen van overheidsgelden.
De kunstgrasmarkt is een seizoensgebonden markt, waarbij voorraden
worden opgebouwd op basis van projecten die gedurende de zomermaanden
dienen te worden gerealiseerd. De gebruikelijke voorraadopbouw heeft
zich niet voorgedaan.
Het strakke financiële beleid heeft mede geleid tot
onderbezettingsverlies, wat een additioneel drukkend effect heeft
gehad op het resultaat.
In het tweede kwartaal daalde de EBITA (bedrijfsresultaat voor
amortisatie immateriële vaste activa) met 58% tot EUR 13,4 miljoen
(autonoom - 63%; valutaeffect + 5%). De EBITA-marge bedroeg 5,8% (Q2
2008: 10,5%).
De nettowinst in het tweede kwartaal 2009 bedroeg EUR 13,4 miljoen (Q2
2008:
EUR 18,1 miljoen).
Financieel
De sterke groei van de kasstroom en beheersing van het werkkapitaal
resulteerden in een verbetering van de debt / EBITDA-ratio. Aan het
einde van het tweede kwartaal bedroeg deze ratio 2,5 (bankconvenant:
3).
Het investeringsniveau werd al in een vroeg stadium (begin 2008)
teruggebracht. Ook in 2009 is sprake van een zeer terughoudend
investeringsbeleid. De totale investeringen over de eerste zes maanden
bedroegen EUR 8,1 miljoen (H1 2008: EUR 29,4 miljoen).
De post netto financieringslasten steeg vooral door de afboeking van
een niet-strategische deelneming van de Geosynthetics-groep van EUR
4,9 miljoen. Het saldo van de rentebaten / -lasten in deze post was
over de eerste helft van 2009 circa
EUR 0,7 miljoen lager dan in de vergelijkbare periode van vorig jaar.
Er was sprake van een lager rentepercentage over de externe schuld. In
tegenstelling tot het voorafgaande jaar werden geen valutaopties
gekocht ter afdekking van het translatierisico, zodat geen optiepremie
werd betaald.
De netto rentedragende schuld per eind juni 2009 daalde tot EUR 287
miljoen (2008: EUR 349 miljoen).
De belastingdruk over de eerste zes maanden bedroeg 27% (2008: 30%).
Medewerkers
Eind juni 2009 bedroeg het aantal medewerkers circa 4.200. Het aantal
personeelsleden is in de afgelopen 12 maanden wereldwijd met -14%
afgebouwd, inclusief uitzendkrachten. Gelet op de bijzondere
omstandigheden wordt een integratie van de Nederlandse productie
bestudeerd, teneinde een substantiële kostenreductie en een door
innovaties gedreven perspectief te realiseren.
Vooruitzichten lopende boekjaar
De marktvooruitzichten blijven voor de rest van het jaar ongewijzigd.
Een opleving van de vraag, zoals eind maart werd geconstateerd, had
betrekking op het (tijdelijk) weer opbouwen van productievoorraden en
is daarmee niet structureel gebleken. In productieketens is
werkkapitaalbeheersing op dit moment een continu proces, waardoor
vertragingen in de omzetontwikkeling blijven optreden.
TenCate verwacht voor de rest van het jaar dat de omzet zich ten
minste op een vergelijkbaar niveau zal begeven als in de eerste helft
van het jaar.
De maatregelen om het kostenniveau te reduceren, zullen op termijn een
positief effect hebben. De sterke financiële positie en de fors
toegenomen kasstroom vormen een goede uitgangspositie voor verdere
groei. TenCate beschikt over veelbelovende innovatieve projecten, die
een positieve impuls geven aan de toekomstige ontwikkelingen.
Voor het lopende boekjaar wordt geen verwachting ten aanzien van de
winst uitgesproken.
Toelichting gang van zaken per sector
Advanced Textiles & Composites
(x EUR mln.) H1 2009 H1 2008*)
Netto-omzet 215,3 246,0
EBITA 20,3 31,2
EBITA-marge 9,4% 12,7%
*) Cijfers aangepast voor vergelijkingsdoeleinden
De sector Advanced Textiles & Composites liet over het eerste halfjaar
per saldo een autonome omzetdaling zien van 24%. De omzetdaling wordt
vooral gerealiseerd binnen de marktgroepen TenCate Advanced Composites
en TenCate Advanced Armour. Deze daling is voor het grootste gedeelte
gerelateerd aan voorraadafbouw in de luchtvaartsector, vertragingen
bij de introductie van nieuwe vliegtuigen en door de afwezigheid van
grote projecten in de Amerikaanse armourmarkt.
Het valutaeffect op de omzet over het eerste halfjaar bedroeg +7%.
De autonome daling van de EBITA bedroeg over de eerste zes maanden
48%. Het valutaeffect bedroeg +10%.
De marktgroep Protective Fabrics liet in het eerste halfjaar per saldo
een omzetstijging zien. De omzet van vlamvertragende weefsels voor
Amerikaanse legeruniformen groeide aanzienlijk. Daarentegen was sprake
van een forse omzetdaling in de Europese markt voor werkkleding voor
industriële eindgebruikers.
Op grond van onafhankelijke tests is aangetoond dat de TenCate
Defender(TM) M-productportfolio de hoogste graad van bescherming
biedt. Dit materiaal wordt momenteel toegepast in verschillende
onderdelen van de persoonlijke standaarduitrusting van het Amerikaanse
leger. Bescherming van militairen blijft een belangrijk speerpunt voor
innovatie en groei.
De voor 2009 verwachte groei voor aerospace-composieten bleef
vooralsnog uit door de vertragingen in de productie van de Airbus A380
en de Boeing 787.
Voorts is sprake van een neerwaartse bijstelling van de te bouwen
toestellen (build rates), welke tevens gepaard gaat met voorraadafname
in de totale waardeketen. In het verleden heeft TenCate aanzienlijk
geïnvesteerd om aan de verwachte groei tegemoet te kunnen komen.
Momenteel zullen waar mogelijk kostenreducties worden gerealiseerd,
met behoud van de groeipotentie.
De recente ontwikkelingssamenwerking van het Nederlandse
luchtvaartcluster met zowel Airbus (TAPAS-consortium) als Boeing
(TPRC) geeft het belang aan van het gezamenlijke streven het
composietenaandeel in de luchtvaart sterk te laten groeien.
TenCate onderhoudt in de Verenigde Staten nauwe relaties met diverse
OEM's (original equipment manufacturers) van legervoertuigen. TenCate
is betrokken bij het aanbieden van beschermingsoplossingen voor high
profile voertuigprogramma's, zoals de Humvee, Stryker, het Mine
Resistant Ambush Protected Vehicle (MRAP), de Medium Tactical Vehicle
(FMTV)-reeks en het Joint Light Tactical Vehicle (JLTV). TenCate is
momenteel in overleg met Oshkosh Defense, dat onlangs de opdracht
kreeg voor levering van 3.944 voertuigen van het type MRAP All Terrain
Vehicle (M-ATV), en directe toeleveranciers om vast te stellen waar
onze technologie en capaciteiten toegevoegde waarde kunnen bieden.
Aangezien deze besprekingen nog niet zijn afgerond, is het te vroeg
hier uitspraken over te doen.
Groei werd gerealiseerd in de VS op het gebied van composietmaterialen
voor de militaire luchtvaartindustrie en de ruimtevaart. Ook een
belangrijk producent van kleine privévliegtuigen liet aan het einde
van het tweede kwartaal reeds een aanzienlijk herstel van de build
rates zien.
Geosynthetics & Grass
(x EUR mln.) H1 2009 H1 2008
Netto-omzet 192,8 236,5
EBITA 4,5 16,9
EBITA-marge 2,3% 7,1%
De omzetdaling van de sector Geosynthetics & Grass werd vooral
veroorzaakt door de Geosynthetics-groep, met name door de
marktsituatie in de VS.
De autonome omzetdaling van de gehele sector over het eerste halfjaar
bedroeg 23%. Het valutaeffect op de omzet bedroeg + 4%.
De EBITA daalde relatief veel sterker dan de omzet (autonome daling
EBITA 72%), doordat sprake was van een aanzienlijke onderbezetting.
Het actief sturen op beheersing van werkkapitaal en het temporiseren
van de productie als reactie op de optredende omzetdaling hebben mede
bijgedragen aan deze teruggang.
De Geosynthetics-groep in de VS, waar de economische daling al vanaf
2007 een rol speelt, heeft het kostenniveau geleidelijk aan de
marktsituatie weten aan te passen. Daardoor is het negatieve effect op
het resultaat relatief beperkter dan binnen de Grass-groep. De
omzetvertraging werd in de kunstgrasmarkt vooral veroorzaakt door
liquiditeitskrapte bij afnemers (marketing- / installatiebedrijven) en
verlaging van kredietlimieten door kredietverzekeringsmaatschappijen.
De kunstgrasmarkt is door de recente sterke groei van de voetbalmarkt
nog niet in een volwassen fase beland. Daardoor is TenCate
terughoudend ten aanzien van (krediet)risico's voor partijen met een
lage solvabiliteit en haalt het de banden aan met enkele
toonaangevende partijen in de markt (deelname in TigerTurf in de
eerste helft van dit jaar), wat positief uitwerkt voor de kwaliteit en
stabiliteit van de markt.
Technologies / Technical Components / Holding & Services
(x EUR mln.) H1 2009 H1 2008 *)
Netto-omzet 25,5 29,1
EBITA - 3,9 - 2,8
*) Cijfers aangepast voor vergelijkingsdoeleinden
Vanaf 2009 worden de cijfers van de nieuwe sector Technologies
opgenomen onder deze derde sector (de cijfers over 2008 zijn voor
vergelijkingsdoelen aangepast). Onder de in 2008 geïntroduceerde
sector Technologies vallen de activiteiten van Xennia Technology ltd
(78,95% belang) en diverse innovatieve technologische
ontwikkelingsprojecten.
De autonome omzetdaling van deze sector bedroeg 15%.
Hoewel de omzet van TenCate Enbi daalde, blijft de onderneming
interessante vervangende omzet realiseren in andere markten dan de
printer- en copiermarkt. In het licht van de verslechterde
marktsituatie is het break-evenniveau verder omlaag gebracht. De
hiermee samenhangende kosten drukken eenmalig op het resultaat in het
lopende boekjaar.
Xennia Technology boekte goede voortgang en breidde haar geografische
marktgebied voor industriële toepassingen van inkjettechnologie uit.
Voor de verdere ontwikkeling en marktintroductie van innovatieve
digitale druk- en textielveredelingsprocessen werden partnerschappen
afgesloten en werd, naast de reeds bestaande Europese
subsidieregeling, subsidie ontvangen van zowel de Provincie Overijssel
als van het Regionale Innovatieplatform. Het streven is een eerste
versie van een industrieel productieproces voor veredeling eind dit
jaar gereed te hebben voor proefseries voor producten ten behoeve van
TenCate Advanced Textiles.
Bestuursverklaring
`De raad van bestuur verklaart hierbij dat, voor zover hun bekend, de
halfjaarrekening, opgesteld overeenkomstig IAS 34, "Interim Financial
Reporting", een getrouw beeld geeft van de activa, de passiva, de
financiële positie en de winst van Koninklijke TenCate nv en de
gezamenlijke in de consolidatie opgenomen ondernemingen, en het
halfjaarverslag een getrouw overzicht geeft van de informatie vereist
krachtens art.5:25d leden 8 en 9 van de Wet op het financieel
toezicht.'
Almelo, woensdag 26 augustus 2009
Koninklijke Ten Cate nv
Voor meer informatie:
Ten Cate NV