Vrije Universiteit Amsterdam
Persbericht
16-06-2009
Oratie prof. mr. Geert T.M.J. Raaijmakers
`Nederlandse beursondernemingen te afhankelijk van
financiële markt'
Beursgenoteerde Nederlandse ondernemingen zijn te afhankelijk geworden van de
financiële markten. Tot die conclusie komt Geert Raaijmakers dinsdag 16 juni tijdens
zijn oratie aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Deze situatie is volgens hem
veroorzaakt door ontwikkelingen van de afgelopen tien jaar waardoor Nederland
inmiddels een van de meest open systemen van corporate governance (het toezicht en
bestuur van beursondernemingen) ter wereld heeft. Raaijmakers: "De financiële markt
heeft weliswaar een disciplinerende functie ten opzichte van bestuurders en
commissarissen van die ondernemingen, maar die markt heeft ook zijn beperkingen."
Hij analyseert in zijn rede zeven beperkingen van de markt, waaronder conflicterende
belangen bij aandeelhouders, gebrek aan goede regelgeving, kuddegedrag van
institutionele beleggers en een te romantisch beeld van wat
aandeelhoudersdemocratie inhoudt. Raaijmakers pleit voor een integrale aanpak van
de problemen op drie niveaus: het functioneren van de markt zelf, de interactie
tussen de markt en ondernemingen en op het niveau van de ondernemingen. "Er
gebeurt op dit moment te weinig om de oorzaken van de problemen adequaat te
adresseren en er is tussen de maatregelen die genomen of overwogen worden te
weinig samenhang. Dat staat een gezond beleid in de weg waarbij ook aan andere
belangen dan die van aandeelhouders recht gedaan kan worden en waarbij de
stabiliteit van ondernemingen op de langere termijn beter kan worden gewaarborgd".
Hij vervolgt: "Er moet een open debat kunnen worden gevoerd over de beperkingen
en knelpunten met betrekking tot de financiële markten, ook als die controversieel
zijn, zoals de zelfstandigheid van bestuur". Een probleem is volgens Raaijmakers dat
veel regelgevende en toezichthoudende instanties met hetzelfde onderwerp bezig
zijn. "We moeten oppassen dat we hierdoor niet terechtkomen in een soort 'regulatory
chaos', een disharmonie van rechtsregels waarbij de praktijk wordt geconfronteerd
met overlappingen en hiaten", aldus Raaijmakers.
Prof. mr. Geert T.M.J. Raaijmakers (1970) is sinds september 2007 een dag per week
hoogleraar Ondernemings- en effectenrecht aan de Vrije Universiteit te Amsterdam.
Hij richt zich in het onderwijs en onderzoek in het bijzonder op corporate governance
en corporate finance. Geert Raaijmakers is sinds augustus 2006 partner bij
NautaDutilh te Amsterdam waar hij zich als advocaat richt op de advisering van
cliënten op ondernemings- en effectenrechtelijke kwesties en corporate governance.