Persbericht
JAARCIJFERS 2008
Vianen, 17 maart 2009
Hoofdpunten jaarcijfers 2008
Nettoresultaat 6,2 miljoen negatief met name als gevolg van boekverliezen op
verkochte deelnemingen in 2008 (2007: 4,6 miljoen positief, met name door realisatie
boekwinst op verkoop deelnemingen in 2007)
Bedrijfsresultaat voor impairment op goodwill 1,3 miljoen negatief (2007: 1,3 miljoen
negatief)
Moeilijke marktomstandigheden hebben tot daling van de omzet geleid
In december 2008 werd zelfstandig voortbestaan Blue Fox vormgegeven door
versteviging kapitaalsbasis en benoeming nieuwe Raad van Bestuur
Blue Fox is de software specialist in de Mode & Textiel industrie met product- en
marktleiderschap; 2009 in teken van opbouwen organisatie
Kengetallen boekjaar 2008
(x 1 mln tenzij anders vermeld) 2008 2007 adj.1) 2007
Netto omzet 11,0 13,0 26,2
Bedrijfsresultaat voor impairment -2,5 -1,4 -1,3
Nettoresultaat -6,2 4,5 4,6
Cashflow 1,3 4,2 4,2
Resultaat per aandeel () -1,39 1,14 1,16
Solvabiliteit per 31/12 27,9% 47,6% 47,6%
Current ratio 1,7 1,9 1,9
1) De resultaten van de Porini activiteiten (gedeconsolideerd per 1 april 2008) zijn alleen voor het eerste kwartaal
meegenomen in de winst- en verliesrekening over 2008. De vergelijkende cijfers 2007 zijn conform deze methodiek
aangepast om het inzicht in de resultaten te vergroten.
Gang van zaken 2008
In 2008 werd door Blue Fox Enterprises N.V. (Blue Fox) een tweesporenbeleid gevoerd met betrekking
tot haar toekomstscenario's: enerzijds een zelfstandig voortbestaan van de organisatie en anderzijds de
mogelijkheden voor een buy-and-build strategie of de verkoop van bedrijfsonderdelen. In dit kader zijn
er in 2008 gesprekken met meerdere partijen gevoerd. Ter voorbereiding op de mogelijke
toekomstscenario's was er ingezet op het aanbrengen van optimale flexibiliteit in de organisatie en
verdere desinvesteringen.
Tijdens de op 29 april 2008 gehouden Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders
(BAVA) is goedkeuring verleend om de werkmaatschappij Porini te verkopen. De benodigde
investeringen om Porini rendabel te maken waren niet meer te verantwoorden en de voortschrijdende
financieringsbehoefte legde teveel beslag op het werkkapitaal van Blue Fox.
In de loop van oktober werd duidelijk dat de operationele resultaten achterbleven, waarmee de
noodzaak toenam een structurele oplossing te vinden. Bij dit proces zijn vele stakeholders van Blue Fox
actief betrokken geweest, inclusief een aantal grootaandeelhouders en de financier. Dit heeft
geresulteerd in een overeenkomst waarbij de grootaandeelhouders een additionele kapitaalinjectie
hebben verstrekt, de termijn van de twee leningen is verlengd en een nieuwe strategische weg is
---
ingeslagen met een nieuwe Raad van Bestuur. Hiermee was de versteviging van de kapitaalstructuur
van de organisatie gerealiseerd en de weg vrij voor een stand alone scenario.
Het huidige Blue Fox bestaat uit twee werkmaatschappijen en de holding. De resterende hoofdactiviteit
richt zich op CAD/CAM software voor de mode & textiel industrie en is in zijn geheel ondergebracht bij
NedGraphics. DPI, de tweede werkmaatschappij, levert ERP software en diensten.
Financieel
Resultaten
Blue Fox heeft 2008 afgesloten met een nettoresultaat van 6,2 miljoen negatief (2007: 4,6 miljoen
positief). Dit nettoresultaat was met name toe te schrijven aan het resultaat op verkoop deelnemingen,
dat 3,4 miljoen negatief was (2007: 6,5 miljoen positief). Het bedrijfsresultaat over 2008 bedraagt
2,5 miljoen negatief (2007: 1,3 miljoen negatief). Hierin is een post opgenomen van 1,2 miljoen
voor impairment op de goodwill. Het bedrijfsresultaat voor impairment op goodwill is in lijn met dat van
vorig jaar.
In het eerste kwartaal werden de activiteiten van Porini nog meegeconsolideerd in de cijfers van Blue
Fox. In die periode heeft Porini een omzet van 1,2 miljoen gerealiseerd (2007: 1,1 miljoen), met een
negatief bedrijfsresultaat van 0,3 miljoen (2007: 0,3 miljoen negatief). Voor Porini is een beperkte
overnamesom overeengekomen en de koper heeft de bankschulden van de werkmaatschappij
overgenomen. Het boekverlies op de transactie van 3,4 miljoen heeft voornamelijk betrekking op de in
eigen beheer ontwikkelde software.
NedGraphics zag haar omzet met 1,9 miljoen dalen ten opzichte van het vorige jaar tot 8,7 miljoen (
2007: 10,6 miljoen). In de eerste helft van 2008 was dit met name toe te rekenen aan specifieke
problemen in een tweetal regio's. In de tweede helft van 2008 leidden de verder verslechterende
marktomstandigheden tot een organisatiebrede daling van de omzet. Ondanks de situatie op de
wereldmarkt heeft NedGraphics in de tweede helft van 2008 break-even kunnen draaien. Hiermee blijft
het operationele resultaat voor 2008 0,4 miljoen positief (2007: 1,9 miljoen positief).
Na de verkoop van Porini is de holding teruggebracht naar een klein maar slagvaardig team. Dit heeft
geleid tot een substantiële reductie van de kosten, waarmee deze nu in verhouding staan tot de
omvang van de resterende activiteiten. Per jaareinde is echter een bijzondere waardevermindering op
de goodwill van NedGraphics opgenomen van 1,2 miljoen, waardoor het positieve effect van de
kostenbesparing in de holding niet goed zichtbaar is.
Kasstroom, investeringen en financiering
De operationele kasstroom was in 2008 1,4 miljoen positief (2007: 0,5 miljoen positief). De
verbetering is met name het gevolg van lagere kosten in de holding en het stopzetten van de Porini
activiteiten. De kasstroom uit investeringen was per saldo 1,6 miljoen negatief (2007: 3,8 miljoen
positief). In 2007 kwam deze positieve kasstroom voort uit de opbrengsten van de verkoop van CadGis,
Pollux en C2C, terwijl in 2008 een beperkte kasstroom resulteerde als gevolg van de verkoop van de
Porini activiteiten en er verdere investeringen in de CAD/CAM software zijn gedaan. Als gevolg van de
herfinanciering kwam de kasstroom uit financieringsactiviteiten in 2008 uit op 1,5 miljoen positief
(2007: 0,2 miljoen negatief)
Omdat de positieve operationele kasstroom kleiner was dan de negatieve kasstroom uit investeringen
en met het oog op de verslechterende economische vooruitzichten, is gedurende 2008 gewerkt aan het
verstevigen van de kapitaalsstructuur van Blue Fox.
Blue Fox heeft een additionele lening aangetrokken van 0,6 miljoen bij de huidige financier en heeft
beide bestaande leningen kunnen verlengen tot einde 2010. Daarnaast is eind 2008 een verplicht
converteerbare lening uitgebracht van 0,9 miljoen, nadat eerst besloten was de nominale waarde van
de aandelen Blue Fox was te verlagen van 2,00 naar 0,10. Conversie, tegen een koers van 0,30,
kon op zijn vroegst twee maanden na verstrijken van de verzetstermijn en heeft inmiddels op 5 maart
2009 plaatsgevonden. Met de huidige kapitaalstructuur is Blue Fox klaar om stand-alone 2009 in te
gaan.
---
Balans
De vaste activa namen af van 13,0 miljoen naar 8,3 miljoen. Hiervan heeft 3,3 miljoen betrekking
op de verkoop van de in eigen beheer ontwikkelde software die onderdeel was van de verkochte Porini
activiteiten en 1,2 miljoen betreft de impairment op de goodwill op NedGraphics. De overige 0,2
miljoen is toe te schrijven aan reguliere afschrijvingen.
Door de negatieve resultaten van de afgelopen jaren beschikt Blue Fox over voorwaarts compensabele
verliezen. Deze zijn niet op de balans gewaardeerd.
Het eigen vermogen neemt af van 10,3 miljoen per 31 december 2007 tot 4,0 miljoen per 31
december 2008. De afname van 6,3 miljoen bestaat uit het nettoresultaat over 2008 van 6,2 miljoen
negatief en de valutakoersverschillen in deelnemingen van 0,1 miljoen negatief. De converteerbare
lening kan vooralsnog niet worden aangemerkt als eigen vermogen en is daarom opgenomen onder de
kortlopende rentedragende leningen. De solvabiliteit daalt hiermee van 47,6% ultimo 2007 naar 27,9%.
Indien de converteerbare lening wel als eigen vermogen gezien wordt bedraagt de solvabiliteit 33,7%
De liquiditeit van de onderneming is, gemeten middels de current ratio, verbeterd van 0,7 in 2007 naar
1,7 per eind 2008. De current ratio wordt berekend door de vlottende activa te delen door de
kortlopende passiva. Omdat vóór jaareinde de onderhoudscontracten voor het komende jaar worden
gefactureerd staat er per 31 december een post van 4,7 miljoen aan vooruitgefactureerde omzet op
de balans, welke niet dient mee te worden genomen in de kortlopende passiva.
Omdat zowel de vermindering van de nominale waarde van de aandelen als de conversie van de
verplicht converteerbare lening na balansdatum hebben plaatsgevonden, blijft het per 31 december
2008 totaal aantal gewone uitstaande aandelen staan op 4.433.702, met een nominale waarde van
2,00.
Vooruitzichten
De organisatie zal zich in 2009 richten op de executie van het nieuwe business plan voor NedGraphics.
Het plan is gericht op de realisatie van structurele omzetverbeteringen en het doorvoeren van
efficiencyverbeteringen in de organisatie voor de komende drie jaar. Tevens bevat het een 100 dagen
actieplan met `quick win' verbeteringen welke de nieuwe bestuurders sinds hun aanstelling bij Blue Fox
aan het doorvoeren zijn.
Het jaar 2009 zal in het teken staan van de wederopbouw van de organisatie. Hiermee worden de
fundamenten gelegd voor groei in de komende jaren. De product- en marktleider positie die Blue Fox in
haar huidige marktsegment heeft opgebouwd zal verder worden verstevigd en daarnaast zullen
aanpalende afzetmarkten betreden worden.
De wereldwijde economische verslechtering gaat niet voorbij aan de markt waarop Blue Fox actief is en
zal ook Blue Fox raken. Hierdoor zal 2009 een uitdagend jaar worden voor alle partijen in de Mode &
textiel industrie. De focus van Blue Fox zal in 2009 gericht zijn op het zekerstellen van haar leidende
positie voor de korte- en middellange termijn.
Blue Fox Enterprises N.V.