Dexia Bank


P E R S B E R I C H T

Gereglementeerde informatie* ­ Brussel, Parijs, 26 februari 2009 ­ 7 uur

Nettoverlies van 3 326 miljoen EUR in 2008
Tier 1-ratio blijft stevig op 10,6 %

Highlights van het volledige jaar 2008

· 2008 werd gekenmerkt door een uitzonderlijk zware crisis die een grote steun van de overheden en de aandeelhouders vereiste: kapitaalverhoging van 6,0 miljard EUR, staatswaarborgen voor passiva, en een waarborg op de activa van de Financial Products portefeuille (FP) van FSA
· Nettoverlies van 3 326 miljoen EUR, groter dan de oorspronkelijke raming van 3,0 miljard EUR. De toenemende onzekerheid leidde tot collectieve waardeverminderingen op de Amerikaanse RMBS portefeuille ten belope van 300 miljoen EUR

· De impact van de crisis op het nettoresultaat van Dexia bedraagt -5 868 miljoen EUR, waarvan -3 139 miljoen EUR betrekking heeft op FSA
· De verkoop van FSA nadert zijn afronding en wordt nog steeds verwacht begin 2Q 2009

· Voorstel om het dividend over het boekjaar 2008 uitzonderlijk te schrappen

Highlights van 4Q 2008

· Implementatie van het hervormingsplan gaat voort: focus op het core cliënteel; verbetering van het risicoprofiel van de Groep; aanpassing van de kostenbasis
· Nettoverlies van 2 603 miljoen EUR

· De financiële crisis had een netto negatieve impact van 3 159 miljoen EUR, waarvan 1 655 miljoen EUR betrekking heeft op de verkoop van de verzekeringsactiviteiten van FSA

· IAS 39-amendement: herclassificatie van voor verkoop beschikbare activa en van tradingactiva voor een bedrag van 100 miljard EUR, wat een stabilisering van de reserve van de voor verkoop beschikbare activa in 4Q 2008 met zich mee brengt, en een beperkte impact op de resultatenrekening
· Tier 1-ratio van 10,6 % en core Tier 1-ratio van 9,6 %, met inbegrip van alle gevolgen van de aan de gang zijnde verkoop van de verzekeringsactiviteiten van FSA en de prudentiële consolidatie van de FP van FSA, na de verwachte afronding van de staatswaarborg op de FP-activa
· Solvabiliteitsratio's beschermd tegen verdere potentiële verliezen op FP


* Dexia is een beursgenoteerd bedrijf. Dit persbericht bevat informatie die onderworpen is aan de transparantievoorschriften voor beursgenoteerde ondernemingen.

---





De heer Jean-Luc Dehaene, voorzitter van de raad van bestuur, verklaarde: "Een uitzonderlijke crisis deed Dexia in 2008 daveren op zijn grondvesten. De vastberaden steun van de Belgische, de Franse en de Luxemburgse regering op het hoogtepunt van de crisis stelde het nieuwe management in staat om Dexia nieuwe vooruitzichten te bieden, die opnieuw afgestemd zijn op zijn core franchises. Ik wil deze regeringen hiervoor bedanken. Ik ben ervan overtuigd dat we, gezamenlijk geschaard achter dit project, een nieuwe toekomst kunnen geven aan Dexia". De heer Pierre Mariani, gedelegeerd bestuurder en voorzitter van het directiecomité van Dexia, verklaarde: "De resultaten van het boekjaar 2008 getuigen van de omvang van een hoogst uitzonderlijke crisis, en van de structurele kwetsbaarheden die Dexia tijdens de laatste jaren opbouwde. Zij weerspiegelen de kost van riskante en slecht gefinancierde ontwikkelingen die veraf stonden van de grondslagen en de metiers die de historische kracht van onze onderneming uitmaakten. Waar 2009 door een nooit eerder geziene vertraging op makro-economisch vlak gekenmerkt zal worden en de aandelen- en kredietmarkten sterk verstoord zullen blijven, wil Dexia zijn risicoprofiel gevoelig verbeteren via de uitvoering van zijn hervormingsplan en meer bepaald via de aan gang zijnde verkoop van FSA. Door zich opnieuw te richten op zijn basismetiers, die ­ zelfs op het hoogtepunt van de crisis ­ hun soliditeit hebben bewezen, is het dankzij de steun van de Belgische, Franse en Luxemburgse regeringen en met een feilloze inzet van al zijn teams, in staat om opnieuw de weg van de rentabiliteit op te gaan."
De raad van bestuur analyseerde op zijn vergadering van 25 februari 2009 de voorlopige resultaten van Dexia voor het boekjaar 2008. De definitieve rekeningen zullen worden goedgekeurd na de validatie door de commissarissen van FSA van alle boekhoudkundige verrichtingen die verband houden met de afsplitsing van de verzekeringsactiviteiten en de activiteiten m.b.t. Financial Products van FSA. Deze dienen gefinaliseerd te zijn voor de afronding van de transactie met Assured Guaranty en zijn reeds opgenomen in de rekeningen van december 2008. Deze validatie zal gegeven worden na de publicatie van de rekeningen van FSA, verwacht op 12 maart 2009.

Voorlopige resultaten van de groep Dexia voor het volledige jaar 2008 en 4Q 2008

Geconsolideerde jaarrekening 4Q en FY 2008
In miljoenen EUR 4Q 2007 4Q 2008 Verschil FY2007 FY 2008 Verschil Opbrengsten 1 695 -249 n.s. 6 896 3 556 -48,4 % Kosten -1 004 -1 177 +17,2 % -3 834 -4 119 +7,4 % Brutobedrijfsresultaat 691 -1 426 n.s. 3 062 -563 n.s. Kosten van risico -63 -1 438 x22,8 -163 -3 292 x20,2 Waardevermindering op
(im)materiële vaste activa -7 -10 +42,8 % -7 -22 x3,1 Resultaat vóór belastingen 621 -2 874 n.s. 2 892 -3 877 n.s Belastingen -1 268 n.s. -256 629 n.s. Netto-resultaat 620 -2 606 n.s. 2 636 -3 248 n.s. Aandeel van derden -33 3 n.s. -103 -78 -24,3 % Nettoresultaat
groepsaandeel 587 -2 603 n.s. 2 533 -3 326 n.s. wv impact financiële crisis -190 -3 159 x16,6 -358 -5 868 x16,4 wv nettoresultaat zonder 776 557 -28,2 % 2 894 2 543 -2,1 % financiële crisis

Winst per aandeel (in EUR)

2,18 -2,54


---





Voorlopige resultaten voor het volledige jaar 2008 Het jaar 2008 werd gekenmerkt door een uitzonderlijk zware financiële crisis die zorgde voor een aanzienlijke verstoring van de algemene marktliquiditeit, van de aandelenmarkten en voor specifieke risico's m.b.t. RMBS en bancaire kredieten. In die omstandigheden werd Dexia op diverse manieren getroffen door aanpassingen van de reële waarde, waardeverminderingen of verliezen. In 2008 boekte Dexia ook alle boekhoudkundige gevolgen van de aan de gang zijnde verkoop van de verzekeringsactiviteiten van FSA, die bekendgemaakt werd op 14 november 2008. Globaal gezien had de financiële crisis een significante impact op de resultaten van Dexia over 2008, met een kost van 5 868 miljoen EUR, waarbij de impact die enkel verband hield met FSA uitkwam op 3 139 miljoen EUR. In het licht van de voortdurende verslechtering van de Amerikaanse hypotheekmarkt, en uit voorzichtigheidsoverwegingen, besliste de raad van bestuur om bijkomende collectieve waardeverminderingen voor een bedrag van 300 miljoen EUR te boeken op de Amerikaanse RMBS portefeuille. Deze bijkomende kosten leidden tot een netto jaarverlies van 3 326 miljoen EUR, tegenover het oorspronkelijk geraamde verlies van 3,0 miljard EUR dat op 30 januari 2009 werd bekendgemaakt.
De opbrengsten werden bijna gehalveerd (-48 % op jaarbasis) als gevolg van de financiële crisis (-4 173 miljoen EUR). Als we de impact van de financiële crisis buiten beschouwing laten, stegen de opbrengsten op jaarbasis met 4 %.
Zonder de impact van de crisis en FSA niet meegerekend, namen de opbrengsten voor Public and Wholesale Banking (PWB) toe met 14 % als gevolg van hogere uitstaande verbintenissen. Bij de Financiële dienstverlening aan particulieren namen de opbrengsten (zonder impact van de crisis) af met 1 % op jaarbasis doordat het volume van en de marges op de spaarrekeningen, alsook de commissies die werden gegenereerd op spaarproducten, onder druk stonden. De uitzonderlijke kosten die verband houden met het hervormingsplan van Dexia ten belope van 229 miljoen EUR (vóór belastingen) verklaren grotendeels de toename van de kosten over 2008. Zonder deze kosten bedroeg de toename 2 % op jaarbasis. Binnen de kosten van risico is 2 852 miljoen EUR toe te schrijven aan de financiële crisis, met inbegrip van de verliezen die betrekking hebben op de verkoop van FSA en waardeverminderingen. Als we dit bedrag buiten beschouwing laten, bedroegen de kosten van risico 439 miljoen EUR of 15 bp op de gemiddelde omloop van de kredieten aan het cliënteel.

Impact van de financiële crisis FY 2008
Kosten van Opbrengsten In miljoenen EUR risico Netto-resultaat (vóór belastingen) (vóór belastingen) FSA -2 060 -1 665 -3 139 FSA Financial Products -344 -339 -676 FSA Insurance -452 -884 -810 Verkoop van FSA Insurance -1 264 -442 -1 655 Waardeverminderingen en andere -2 114 -1 187 -2 729 Waardeverminderingen & verliezen ­ -649 - -594 verzekeringsactiviteit
Waardeverminderingen & verliezen ­ -613 -368 -810 bancaire tegenpartijen*
Collectieve waardeverminderingen - -500 -386 Kredietverzekeraars -381 -91 -320 Andere waardeaanpassingen -169 - -98 Andere -420 -228 -604 Eigen kredietrisico (zonder FSA) 118 - 83 Totale impact financiële crisis -4 173 -2 852 -5 868
* Zonder bancaire tegenpartijen binnen de verzekeringsactiviteiten.


---






· Alle gevolgen van de aan de gang zijnde verkoop van de verzekeringsactiviteiten van FSA aan Assured Guaranty werden geboekt in 4Q 2008 voor in totaal -1 655 miljoen EUR, na belastingen. Dit omvat niet alleen het kapitaalverlies maar ook een aantal hieraan verbonden gevolgen, zoals de afschrijving van uitgestelde belastingen (actief) en de gedeeltelijke omkering van de positieve waardeaanpassingen van het eigen kredietrisico.
· De portefeuille Financial Products van FSA (voor 676 miljoen EUR na belastingen) en de verzekeringsactiviteiten van FSA (voor 810 miljoen EUR na belastingen) werden beide rechtstreeks getroffen door de crisis van de Amerikaanse hypotheekmarkt. Beide boekten substantiële waardeverminderingen op hun risico's op de zgn. residential mortgage backed securities (vooral HELOC, Alt-A, Subprime en Option ARMs). De impact van de crisis op de portefeuille Financial Products van FSA omvat de bovenvermelde collectieve waardevermindering op de Amerikaanse RMBS sector ten belope van 300 miljoen EUR (geen belastingimpact).
· Bij de eigen verzekeringsactiviteiten boekte Dexia een aantal waardeverminderingen op beleggingsportefeuilles, hoofdzakelijk op financiële obligaties en aandelen, voor in totaal 597 miljoen EUR na belastingen. Als we rekening houden met de gerealiseerde winsten en verliezen, komt de geraamde impact van de financiële crisis uit op -594 miljoen EUR na belastingen.

· De beleggingsportefeuilles van Dexia werden getroffen door de waardeverminderingen en verliezen op sommige bancaire tegenpartijen en beleggingen voor in totaal 810 miljoen EUR na belastingen, die hoofdzakelijk geboekt werden in 3Q 2008. De voornaamste componenten waren: 473 miljoen EUR op Lehman Brothers; 174 miljoen EUR op Ijslandse banken.
· De categorie "Andere" bevat een aantal atypische elementen in verband met de financiële crisis voor in totaal 604 miljoen EUR. De voornaamste elementen zijn: een kost (na belastingen) van 258 miljoen EUR die verband houdt met de situatie in Centraal Europa (zoals bekendgemaakt in oktober en november), waardeverminderingen op fondsen voor 101 miljoen EUR na belastingen; waardeverminderingen op het Madoff-risico met een impact van 86 miljoen EUR na belastingen, in overeenstemming met de bekendmaking van 15 december.

Voorlopige resultaten 4Q 2008


4Q 2008 werd gekenmerkt door een significante verergering van de financiële crisis. De terugval van de aandelenmarkten versnelde, met een daling van 19% voor de Eurostoxx 50, wat zorgde voor waardeverminderingen op de beleggingsportefeuilles van de Groep. De neergang van de economie, vooral in de Verenigde Staten, en de versnelde ontwrichting van de markten leidde tot nog meer moeilijkheden voor de kredietverzekeraars en voor andere financiële instellingen. De crisis leidde tot bijkomende verliezen en waardeverminderingen in de rekeningen van Dexia, bovenop de kosten in verband met de aan de gang zijnde verkoop van FSA Insurance, die op 14 november werd aangekondigd.
De impact van de financiële crisis bedroeg in 4Q 2008 na belastingen 3 159 miljoen EUR. In het licht van de voortdurende verslechtering van de Amerikaanse hypotheekmarkt, en uit voorzichtigheidsoverwegingen, besliste de raad van bestuur om bijkomende collectieve waardeverminderingen ten belope van 300 miljoen EUR te boeken op de Amerikaanse RMBS portefeuille. Deze bijkomende kosten leidden tot een nettoverlies in 4Q 2008 van 2 603 miljoen EUR, tegenover het oorspronkelijk geraamde verlies van 2,3 miljard EUR dat op 30 januari 2009 werd bekendgemaakt. De impact van de aan de gang zijnde verkoop van FSA Insurance beliep 1 655 miljoen EUR, in lijn met de vorige aankondiging. De opbrengsten voor 4Q 2008 kwamen uit op een negatief bedrag van 249 miljoen EUR, rekening houdend met de impact van de financiële crisis ten belope van -2 308 miljoen EUR. Als we de impact van de financiële crisis buiten beschouwing laten, namen de opbrengsten op jaarbasis toe met 4 %. Zonder de impact van de crisis en zonder FSA, zijn de opbrengsten voor Public and Wholesale Banking (PWB) gestegen met 16 %, als gevolg van opnemingen van liquiditeitslijnen met een hoge marge in de Verenigde Staten, vooral in oktober, en de toename van de verbintenissen. Bij de Financiële dienstverlening aan particulieren namen de opbrengsten (zonder impact van de crisis) af met 7 % op jaarbasis doordat de marges op spaardeposito's en de commissies gegenereerd op spaarproducten onder druk stonden.

---





De uitzonderlijke kosten die verband houden met het hervormingsplan van Dexia ten belope van 181 miljoen EUR (vóór belastingen) verklaren volledig de toename van de kosten over 4Q 2008 op jaarbasis.
Binnen de kosten van risico is 1 230 miljoen EUR toe te schrijven aan de financiële crisis. Als we dit bedrag buiten beschouwing laten, beliepen de kosten van risico 208 miljoen EUR of 26 bp op de gemiddelde omloop van de kredieten aan het cliënteel.

Impact van de financiële crisis 4Q 2008
Kosten van Opbrengsten In miljoenen EUR risico Netto-resultaat (vóór belastingen) (vóór belastingen) FSA -1 302 -781 -2 031 FSA Financial Products -38 -339 -378 Verkoop van FSA Insurance -1 264 -442 -1 655 Waardeverminderingen en andere -1 006 -450 -1 128 Waardeverminderingen & verliezen ­ -509 - -456 verzekeringsactiviteit
Waardeverminderingen & verliezen ­ -118 -77 -173 bancaire tegenpartijen*
Collectieve waardeverminderingen - -176 -71 Kredietverzekeraars -201 -91 -202 Andere waardeaanpassingen -162 - -127 Andere -134 -107 -182 Eigen kredietrisico (zonder FSA) 118 - 83 Totale impact financiële crisis -2 308 -1 230 -3 159
* Zonder bancaire tegenpartijen binnen de verzekeringsactiviteiten.


· Alle gevolgen van de aan de gang zijnde verkoop van de verzekeringsactiviteiten van FSA aan Assured Guaranty werden geboekt in 4Q 2008 voor in totaal 1 655 miljoen EUR na belastingen. Dit omvat niet alleen het kapitaalverlies (gebaseerd op een prijs van het Assured Guaranty aandeel van 8,1 USD bij de afronding van de transactie) maar ook een aantal hieraan verbonden gevolgen zoals de afschrijving van uitgestelde belastingen (actief) en de gedeeltelijke omkering van de positieve waardeaanpassingen van het eigen kredietrisico. Ingevolge de verkoop zal het risico van Dexia op FSA-Assured beperkt blijven tot een maximum participatie van 24,7 % (44,6 miljoen aandelen) in de gecombineerde entiteit.
· De activiteit Financial Products van FSA werd nog beïnvloed door de verder uitdiepende hypotheekcrisis in de Verenigde Staten en boekte waardeverminderingen op zijn portefeuille van zgn. residential mortgage backed securities voor in totaal 78 miljoen EUR na belastingen. Bijkomend werd een collectieve waardevermindering geboekt voor een bedrag van 300 miljoen EUR (geen belastingimpact) om de voortdurende verslechtering van de Amerikaanse hypotheekmarkt te weerspiegelen en uit voorzichtigheidsoverwegingen.
· Voor zijn eigen verzekeringsactiviteiten boekte Dexia een aantal waardeverminderingen en verliezen op beleggingsportefeuilles, hoofdzakelijk op financiële obligaties en aandelen, voor in totaal 457 miljoen EUR na belastingen. Als we rekening houden met de gerealiseerde winsten en verliezen komt de geraamde impact van de financiële crisis uit op -456 miljoen EUR na belastingen.

· De beleggingsportefeuilles van Dexia werden getroffen door waardeverminderingen en verliezen bij sommige bancaire tegenpartijen en beleggingen voor in totaal 173 miljoen EUR na belastingen. Ze omvatten ­ naast een aantal andere minder belangrijke elementen ­ waardeverminderingen en verliezen op bankaandelen en op Tier 1 achtergestelde obligaties voor respectievelijk 107 miljoen EUR en 30 miljoen EUR na belastingen.

---






· Dexia besloot om in 4Q 2008 aanvullende collectieve waardeverminderingen voor kredietrisico's van 71 miljoen EUR na belastingen te boeken.

· De waardeverminderingen op het risico van Dexia op de kredietverzekeraars beliep in 4Q 2008 202 miljoen EUR na belastingen. De waardeverminderingen en kredietwaardeaanpassingen op het risico van Dexia (hoofdzakelijk indirect via activa gewaarborgd door kredietverzekeraars) bedroegen eind 2008 472 miljoen EUR (voor belastingen), nadat voor elke kredietverzekeraar rekening werd gehouden met een verschillend invorderingspercentage.
· De categorie "Andere waardeaanpassingen" omvat een aantal aanpassingen van de reële waarde op andere risico's in de tradingportefeuilles van Dexia.
· De categorie "Andere" bevat een aantal atypische rubrieken in verband met de financiële crisis voor in totaal 182 miljoen EUR. De voornaamste elementen zijn: o waardeverminderingen op fondsen voor 75 miljoen EUR na belastingen; o waardeverminderingen op het Madoff-risico met een impact van 86 miljoen EUR na belastingen, in overeenstemming met de aankondiging van 15 december; o een aantal kleinere negatieve gevolgen werden eveneens rechtstreeks toegeschreven aan deze uitzonderlijke financiële crisis; ze worden becijferd op 21 miljoen EUR na belastingen.

IAS 39-herclassificatie
Zoals midden november werd bekendgemaakt, herclassificeerde Dexia een deel van zijn voor verkoop beschikbare activa en van zijn tradingactiva voor een totaal bedrag van 100 miljard EUR, met ingang vanaf 1 oktober 2008. Voor verkoop beschikbare tradingactiva ter waarde van 10 miljard EUR werden ondergebracht bij de voor verkoop beschikbare activa (3 miljard EUR) en bij de leningen en vorderingen (7 miljard EUR). Voor verkoop beschikbare activa ter waarde van 91 miljoen EUR werden ondergebracht bij de leningen en vorderingen.
Impact op de resultaten: zonder deze herclassificaties zou de netto impact van de wijzigingen van de reële waarde en de waardeverminderingen op de resultatenrekeningen van FY 2008 en 4Q 2008 beperkt zijn.
Impact op de reserve van de verkoop beschikbare activa: zonder deze herclassificatie zou deze reserve eind december 2008 1,3 miljard EUR lager zijn geweest.

Solvabiliteit, liquiditeit en eigen vermogen
De gewogen risico's op het einde van 2008 namen toe met 18 % tijdens 4Q 2008 als gevolg van de opname van de portefeuille Financial Products van FSA in de bancaire portefeuille van Dexia. Zonder Financial Products namen de gewogen risico's tijdens 4Q 2008 af met 1 %. De kapitaalpositie van Dexia profiteerde in 2008 van de kapitaalverhoging van 6,0 miljard EUR die op 30 september werd aangekondigd en waarop werd ingetekend door de Belgische en de Franse overheid en door de hoofdaandeelhouders van Dexia. De Tier 1 ratio van Dexia kwam eind 2008 uit op 10,6 %, met inbegrip van een core Tier 1-ratio van 9,6%. Het omvatte alle gevolgen van de aan de gang zijnde verkoop van FSA Insurance en de prudentiële consolidatie van de activiteit Financial Products van FSA, die samen een negatief effect hadden van ongeveer 350 bp, zoals werd aangekondigd op 14 november 2008. Met de waarborg van de Belgische en de Franse overheid op de Financial Products-activa, bijna afgerond en goedgekeurd door de Europese Commissie, zijn de solvabiliteitsratio's van Dexia beschermd tegen verdere potentiële verliezen van de activiteit Financial Products. De Tier 1 ratio eind 2008 houdt geen rekening met de kapitaalbijdrage ten belope van 0,4 miljard EUR vanwege de Luxemburgse regering die aangekondigd werd op 30 september 2008. In een nog steeds onstabiele context verbeterde de liquiditeit van de Groep geleidelijk na de moeilijke situatie van eind september en begin oktober 2008 dankzij de staatswaarborgen die werden toegekend op 9 oktober 2008. Deze ondersteuning liet Dexia toe om begin februari een obligatie van 3 miljard EUR en met maturiteit 2011 uit te geven. Ze heeft de toegang tot de fundingmarkten vergemakkelijkt en de stabilisatie van de depositobasis mogelijk gemaakt. Deze verbetering kwam er ook door het
---





doelbewust verlagen van nieuwe krediettoekenningen en een daling in het opnemen van toegestane kredietlijnen in de Verenigde Staten. In de toekomst zal Dexia elke marktopportuniteit benutten om de maturiteit van zijn fundingbronnen te verlengen.
Het kern eigen vermogen kwam eind december 2008 uit op 17,5 miljard EUR, een daling met 13 % ten opzichte van het vorige kwartaal of 2,6 miljard EUR in vergelijking met einde september als gevolg van het over 4Q 2008 gerapporteerde verlies.
Het totale eigen vermogen van de Groep op basis van IFRS, met inbegrip van de niet in de resultatenrekening opgenomen verliezen, nam af met 4,6 miljard EUR op kwartaalbasis en kwam uit op 3,9 miljard EUR. Doordat de spreads op de kredietmarkten verder toenamen in 4Q 2008, verslechterden de niet in de resultatenrekening opgenomen verliezen van -11,5 miljard EUR einde september 2008 tot -13,6 miljard EUR eind december 2008. Modellen werden toegepast om bepaalde niet geherklasseerde voor verkoop beschikbare activa te waarderen omdat sommige markten illiquide en inactief zijn geworden.

Eigen vermogen en solvabilteit
30 sept. 31 dec. 2007 31 dec. 2008 Verschil op 2008 3 maanden Kern eigen vermogen (m EUR) 16 112 20 089 17 488 -12,9 % Totaal eigen vermogen (m EUR) 14 525 8 547 3 916 -54,2 % Tier 1 capital (m EUR) * 14 549 18 741 16 126 -14,0 % Totale gewogen risico's (m EUR) * 159 383 129 400 152 837 +18,1 % Tier 1 ratio * 9,1 % 14,5 % 10,6 % Netto-activa per aandeel

- Kern eigen vermogen (EUR) 12,87 11,18 9,92 -11,3 %
- Totaal eigen vermogen (EUR) 11,51 4,63 2,22 -52,1 % Bazel I toegepast in dec. 2007; Bazel II toegepast in sept. en dec. 2008.

Implementatie van het hervormingsplan op schema
Zoals werd aangekondigd op 30 januari 2009 of al op 14 november 2008 nam Dexia een aantal beslissingen met het oog op de verbetering van het risicoprofiel van de Groep, de heroriëntering op het core cliënteel en een aanpassing van de kostenbasis.
· Verbetering van het risicoprofiel van de Groep: o De verkoop van de verzekeringsactiviteiten van FSA volgt het vooropgestelde tijdsschema (afronding verwacht tegen begin 2Q 2009); de activiteit Financial Products wordt ondergebracht bij Dexia vóór de verkoop van FSA en zal beheerd worden door Dexia, dat reeds zorgt voor de liquiditeit; o De liquiditeitssituatie verbetert geleidelijk aan onder het gecombineerd effect van de staatswaarborgen, een doelbewust lagere krediettoekenning buiten de kernmarkten, een daling in het opnemen van toegestane kredietlijnen in de Verenigde Staten, en de stabilisering van de depositobasis; o Een diepgaande reorganisatie van de tradingactiviteiten.
· Hervorming van de Public and Wholesale banking-activiteit met sterke nadruk op de commerciële franchise in België, Frankrijk, Luxemburg, Italië en het Iberisch schiereiland.
· Een kostenbesparingsplan van 600 miljoen EUR tegen 2011, met besparingen ten belope van 200 miljoen EUR in 2009.


---





Voorlopige resultaten per metier voor FY 2008 en 4Q 2008 Woord vooraf: de perimeter van de diverse metiers en de transferprijzen binnen de Groep bleven behouden met het oog op de reporting van 4Q 2008 en FY 2008. Aangezien ze in de nabije toekomst zullen veranderen, zullen pro forma historische gegevens ter beschikking gesteld worden.

Nettoresultaat FY 2008 per metier
Nettoresultaat Impact financiële Gerapporteerd In miljoenen EUR (zonder financiële crisis nettoresultaat crisis) Public Wholesale Banking (zonder FSA) 1 126 -283 843 FSA (PWB) 338 -3 106 -2 767 Financiële dienstverlening aan
particulieren 581 -723 -143 Thesaurie en financiële markten 715 -1 504 -789 Asset Management 69 -57 11 Investor Services 81 0 81 Central Assets -368 -195 -563 Totaal 2 543 -5 868 -3 326

Nettoresultaat 4Q 2008 per metier
Nettoresultaat Impact financiële Gerapporteerd In miljoenen EUR (zonder financiële crisis nettoresultaat crisis) Public Wholesale Banking (zonder FSA) 202 -2 200 FSA (PWB) 87 -1 999 -1 911 Financiële dienstverlening aan
particulieren 105 -446 -341 Thesaurie en financiële markten 299 -456 -157 Asset Management 7 -41 -34 Investor Services 13 0 13 Central Assets -157 -216 -374 Totaal 557 -3 159 -2 603


---





Public and Wholesale Banking (zonder FSA)
Resultatenrekening
In miljoenen EUR 4Q 2007 4Q 2008 Verschil FY 2007 FY 2008 Verschil Opbrengsten 557 553 -0,7 % 2 259 2 452 +8,5 % Kosten -220 -210 -4,5 % -816 -869 +6,6 % Brutobedrijfsresultaat 337 344 +1,8 % 1 443 1 583 +9,7 % Kosten van risico -27 -67 x2,5 -58 -391 x6,7 Resultaat vóór belastingen 310 276 -11,2 % 1 385 1 184 -14,5 % Nettoresultaat
groepsaandeel 252 200 -20,6 % 1 041 843 -19,0 % wv impact financiële crisis 3 -2 n.s. 8 -283 n.s. wv nettoresultaat zonder
financiële crisis 249 202 -18,7 % 1 033 1 126 +9,0 %

Na de agressieve commerciële strategie die in de eerste 9 maanden van het jaar werd gevoerd, besliste Dexia in het begin van 4Q 2008 om zich enkel toe te spitsen op zijn kernmarkten en op waardevolle commerciële franchises.
Dexia schroefde zijn productie aanzienlijk terug en zette alle activiteiten met betrekking tot de obligatieportefeuilles van de publieke sector stop. In 4Q 2008 nam de productie af met 73 % op jaarbasis tot 8 miljard EUR (waarvan -66 % voor de nieuwe kredietproductie). De langetermijn- verbintenissen bleven in 4Q 2008 stabiel tegenover 3Q 2008 met 363 miljard EUR. Voor het volledige jaar 2008 nam de productie af met 18 % tot 67 miljard EUR. Binnen dit bedrag viel de kredietproductie met 6 % terug tot 55 miljard EUR. De langetermijnverbintenissen namen toe met 10 % tot 363 miljard EUR.
De prestatie van PWB tijdens het kwartaal hield goed stand met opbrengsten die stegen met 16 %, zonder FSA en zonder de impact van de financiële crisis. De groei van de verbintenissen uit de voorgaande kwartalen maar ook opnemingen van liquiditeitslijnen met een hoge marge in de Verenigde Staten vormden de twee belangrijkste factoren van deze groei. De kosten begonnen af te nemen (-5 % zonder FSA en zonder de gevolgen van de financiële crisis) door de lagere provisies voor variabele verloningen en de eerste resultaten van kostenbesparende maatregelen. De kosten van risico zonder de impact van de financiële crisis en zonder FSA stegen tot 98 miljoen EUR in 4Q 2008 tegenover 34 miljoen EUR in 3Q 2008, vooral door DenizBank, en weerspiegelden striktere normen in verband met het aanleggen van provisies.
Zonder de gevolgen van de financiële crisis en zonder FSA daalde het nettoresultaat in 4Q 2008 met 19% tegenover 4Q 2007 tot 202 miljoen EUR. Het gerapporteerd nettoresultaat zonder FSA bedroeg 200 miljoen EUR of -21% tegenover 4Q 2007.
Voor het volledige jaar 2008 beliep het nettoresultaat voor PWB zonder FSA 1 126 miljoen EUR zonder impact van de crisis, en 843 miljoen EUR op een gerapporteerde basis. De impact van de crisis op PWB omvatte de KA/DKB transactie in Centraal-Europa, waarvan de details werden bekendgemaakt in november 2008.


---





Financiële dienstverlening aan particulieren
Resultatenrekening
In miljoenen EUR 4Q 2007 4Q 2008 Verschil FY 2007 FY 2008 Verschil Opbrengsten 717 237 -67,0 % 2 820 2 197 -22,1 % Kosten -497 -497 -0,1 % -1 889 -1 997 +5,7 % Brutobedrijfsresultaat 220 -260 n.s. 931 200 -78,5 % Kosten van risico -15 -168 x11,2 -62 -368 x6,0 Resultaat vóór belastingen 201 -435 n.s. 865 -180 n.s. Nettoresultaat 164 -341 n.s. 728 -143 n.s. groepsaandeel
wv impact financiële crisis 0 -446 n.s. 0 -723 n.s. wv nettoresultaat zonder 164 105 -35,8 % 728 581 -20,3 % financiële crisis

De activiteiten van Financiële dienstverlening aan particulieren bewezen doorheen de crisis dat ze robuust waren. In België bevinden de deposito's zich weer op het peil van vóór de crisis. De totale deposito's vielen lichtjes terug met 4% eind december tegenover eind september. Voor het volledige jaar 2008 bleven de totale cliëntendeposito's stabiel op 69 miljard EUR. De buitenbalansactiva van de cliënten kenden dan weer een daling met 22 % tot 52 miljard EUR, waaronder -34 % bij de gemeenschappelijke beleggingsfondsen. De kredieten lieten op jaarbasis een groei optekenen van 10 % met ruimere marges.
In Turkije noteerde DenizBank een forse groei. Op jaarbasis en bij gelijke wisselkoers namen de kredieten toe met 43 % en de deposito's met 28%, terwijl de ratio van de kredieten op de deposito's 89% bedroeg.
Vanuit een financieel standpunt heeft de marktomgeving de prestaties van de Financiële dienstverlening aan particulieren duidelijk onder druk gezet. Zonder de impact van de financiële crisis daalden de opbrengsten met 7 % in 4Q 2008 tegenover 4Q 2007. De groei van 8 % bij DenizBank kan de daling van 12 % in België en 7 % in Luxemburg niet compenseren. In laatstgenoemde twee landen hadden de opbrengsten te lijden onder lagere volumes (spaarrekeningen en gemeenschappelijke beleggingsfondsen) en lagere commissies. Zonder de impact van de crisis bleven de kosten in 4Q 2008 gelijk ten opzichte van 4Q 2007 en de kosten van risico stegen van 25 miljoen EUR in 3Q 2008 naar 49 miljoen EUR in 4Q 2008. De stijging van de kosten van risico zonder de impact van de crisis in dit kwartaal valt toe te schrijven aan DenizBank.
Zonder de gevolgen van de crisis daalde het nettoresultaat groepsaandeel met 36 % tot 105 miljoen EUR in 4Q 2008 tegenover 4Q 2007. Het gerapporteerde nettoverlies van PFS bedroeg 341 miljoen EUR in 4Q 2008. De gerapporteerde resultaten werden beïnvloed door waardeverminderingen op de verzekeringsactiviteiten en op het Madoff-risico.
Voor heel 2008 beliep het nettoresultaat groepsaandeel 581 miljoen EUR zonder de gevolgen van de crisis, een daling met 20 %, en -143 miljoen EUR op gerapporteerde basis.


10





Asset Management
Resultatenrekening
In miljoenen EUR 4Q 2007 4Q 2008 Verschil FY 2007 FY 2008 Verschil Opbrengsten 73 2 -97,2 % 284 161 -43,4 % Kosten -45 -36 -20,6 % -158 -143 -9,9 % Brutobedrijfsresultaat 28 -33 n.s. 125 18 -85,7 % Kosten van risico 0 0 - 0 0 - Resultaat vóór belastingen 28 -33 n.s. 125 18 -85,7 % Nettoresultaat 26 -34 n.s. 114 11 -90,1 % groepsaandeel
wv impact financiële crisis 0 -41 n.s. 0 -57 n.s. wv nettoresultaat zonder 26 7 -72,3 % 114 69 -39,8 % financiële crisis

De assetmanagementactiviteiten werden sterk beïnvloed door de financiële crisis. De beheerde activa daalden met 28 % op jaarbasis en met 15 % op kwartaalbasis tot 79 miljard EUR. De helft van de jaardaling valt te verklaren door de netto uitstroom in vooral de fixed income en geldmarktfondsen. In deze context was kostenbeheersing een prioriteit. De kosten vielen in 4Q 2008 terug met 21 % tegenover 4Q 2007 en over heel 2008 met 10 % ten opzichte van eind 2007. Het nettoresultaat groepsaandeel kwam in 4Q 2008 uit op 7 miljoen EUR en op 69 miljoen EUR in 2008 (tegenover 26 miljoen EUR in 4Q 2007 en 114 miljoen EUR voor 2007) zonder rekening te houden met de negatieve impact van een eenmalige commerciële actie die verband hield met de financiële crisis. Op gerapporteerde basis boekte asset management een nettoverlies van -34 miljoen EUR in 4Q 2008 en een nettowinst van 11 miljoen EUR in 2008.

Investor Services
Resultatenrekening
In miljoenen EUR 4Q 2007 4Q 2008 Verschil FY 2007 FY 2008 Verschil Opbrengsten 112 89 -20,8 % 426 409 -4,1 % Kosten -76 -75 -2,1 % -285 -297 +4,4 % Brutobedrijfsresultaat 36 14 -60,6 % 142 112 -21,2 % Kosten van risico 0 -1 n.s. 0 -1 n.s. Resultaat vóór belastingen 34 13 -62,0 % 141 111 -21,2 % Nettoresultaat 22 13 -41,1 % 100 81 -18,5 % groepsaandeel
wv impact financiële crisis 0 0 n.s. 0 0 n.s. wv nettoresultaat zonder 22 13 -41,1 % 100 81 -18,5 % financiële crisis

De administratief beheerde activa daalden met 34 % op jaarbasis en met 20 % op kwartaalbasis tot 1 896 miljard USD. De daling is hoofdzakelijk het gevolg van een negatief marktwaarde-effect. De forse waardevermindering van de CAD en de EUR ten opzichte van de USD eind december 2008 in vergelijking met eind december 2007 werkte die daling eveneens in de hand. De commerciële prestaties blijven evenwel degelijk: het aantal administratief beheerde fondsen steeg met 17 % op jaarbasis en met 6 % op kwartaalbasis en het aantal aandeelhoudersrekeningen steeg met 6 % op jaarbasis en bleef stabiel in vergelijking met september 2008. Er werden inspanningen geleverd om de kosten te verlagen. Het nettoresultaat groepsaandeel bedroeg 13 miljoen EUR in 4Q 2008 (-41 % op jaarbasis) en 81 miljoen EUR in 2008 (-19 % op jaarbasis).
---





Thesaurie en financiële markten
Rresultatenrekening
In miljoenen EUR 4Q 2007 4Q 2008 Verschil FY 2007 FY 2008 Verschil Opbrengsten 145 255 +75,6 % 581 33 -94,3 % Kosten -52 -65 +24,4 % -215 -245 +14,0 % Brutobedrijfsresultaat 93 190 x2,0 366 -212 n.s. Kosten van risico -9 -362 x39,3 -9 -716 x79,5 Resultaat vóór belastingen 84 -174 n.s. 357 -930 n.s. Nettoresultaat 95 -157 n.s. 317 -789 n.s. groepsaandeel
wv impact financiële crisis -72 -456 x6,3 -155 -1,504 x9,4 wv nettoresultaat zonder 167 299 +79,4 % 472 715 +51,4 % financiële crisis

In het begin van 4Q 2008 bouwde TFM zijn risicodragende strategie gevoelig af. De tradingactiviteiten voor eigen rekening werden stopgezet. De Value-at-Risk limieten op andere tradingactiviteiten werden gehalveerd. In 2008 en vooral in 4Q 2008 leverde de activiteitslijn Cash en Liquidity Management een positieve bijdrage.
Zonder de gevolgen van de crisis kwam het nettoresultaat groepsaandeel in 4Q 2008 uit op 299 miljoen EUR. Het gerapporteerde nettoverlies bedroeg -157 miljoen EUR. De effecten die gepaard gingen met de financiële crisis betroffen waardeverminderingen op kredietverzekeraars en collectieve waarde- verminderingen.
Voor heel 2008 bedroeg het nettoresultaat groepsaandeel 715 miljoen EUR zonder de gevolgen van de crisis en -789 miljoen EUR op gerapporteerde basis, met substantiële verliezen in 3Q 2008 op de portefeuille van bancaire obligaties.

U vindt gedetailleerde informatie over de resultaten en balansgegevens van Dexia in het jaarverslag 2008, dat opgesteld is in navolging van het KB van 14 november 2007en beschikbaar zal zijn op de website www.dexia.com vanaf 20 april 2009.
12 Dexia (www.dexia.com) is een Europese bank die op 31 december 2008 36 760 werknemers telde. Op dezelfde datum bedroeg het kern eigen vermogen 17,5 miljard EUR. De Groep is vooral actief op het vlak van Public and Wholesale Banking en biedt volledige bancaire diensten aan de cliënten van de openbare sector, en op het vlak van Retail en Commercial Banking in Europa (vooral in België, Luxemburg en Turkije). De voornaamste activiteiten omvatten retail, commercial en private banking, alsook verzekeringen, asset management en diensten aan beleggers.

Persdienst Brussel +32 2 213 50 81 Investor Relations Brussel +32 2 213 57 46/49 Persdienst Parijs +33 1 58 58 86 75 Investor Relations Parijs +33 1 58 58 85 97/22

Dexia NV ­ Rogierplein 11, B-1210 Brussel ­ 1, passerelle des Reflets, Paris-La Défense 2, F-92919 La Défense Cedex






---- --