Persbericht
Amsterdam, 25 februari 2009
JAARCIJFERS 2008
BEDRIJFSRESULTAAT 133,1 MILJOEN EN NETTORESULTAAT 83,5 MILJOEN
(BEIDE EXCLUSIEF INCIDENTELE POSTEN1); RESULTAAT IN LIJN MET EERDERE INDICATIES
OMVANGRIJK PROGRAMMA VAN MAATREGELEN OM RESULTAATONTWIKKELING TE BEHEERSEN
EN FINANCIELE POSITIE TE WAARBORGEN
(in miljoenen euro's, tenzij anders aangegeven) 2008 2007 %
Omzet 2.706,8 2.816,2 (4)
EBITDA, excl. incidentele posten 189,6 198,2 (4)
Bedrijfsresultaat, excl. incidentele posten 133,1 145,7 (9)
Bedrijfsresultaat 86,4 145,7 (41)
Resultaat over het boekjaar, excl. incidentele posten 83,5 85,3 (2)
Resultaat over het boekjaar 69,3 93,0 (25)
Incidentele posten
- Voorziening voor Triple S projecten (25,6) -
- Afwaardering voorraden tot directe opbrengstwaarde (21,1) -
----------------------------- -----------------------------
Totaal bruto incidentele posten (46,7) -
- Boekwinst op inkoop converteerbare obligaties 12,6 -
- Belastingbate en belastingeffect incidentele posten 27,9 7,7
- Voorraadherwaardering deelneming OCI (8,0) -
----------------------------- -----------------------------
Totaal netto incidentele posten (14,2) 7,7
WPA, excl. incidentele posten ()1,2 2,18 2,25 (3)
Voorgesteld dividend per gewoon aandeel () - 0,68
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten 97,6 65,2 50
Omzet 3,9% omlaag in 2008 veroorzaakt door lagere volumes en lagere koperprijzen.
Bedrijfsresultaat in 2008, exclusief incidentele posten, 133,1 miljoen (-8,6%); daling vooral
veroorzaakt door lagere volumes, prijsdruk en wisselkoerseffecten.
Resultaat over de periode, exclusief incidentele posten, 83,5 miljoen (-2%); WPA 2,18.
Voorstel is dividend op gewone aandelen over 2008 te passeren.
Operationeel werkkapitaal verder verbeterd tot 14,4% van omzet (2007: 16,1%). Kasstroom
uit bedrijfsactiviteiten 50% gestegen naar 97,6 miljoen.
Omvangrijk programma voor kostenverlagingen en waarborgen financiële positie.
Kostenbesparingen circa 25 miljoen in 2009, 15 miljoen hoger dan eerder geïndiceerd.
Verdere verlaging werkkapitaal en investeringen ongeveer 50% van afschrijvingen.
Reactie van Sandy Lyons, Voorzitter en CEO van Draka Holding N.V.: "Gegeven de aanzienlijk
verslechterende marktomstandigheden in het 4e kwartaal zijn wij tevreden dat het resultaat conform onze
eerdere indicaties is uitgekomen. Echter, door de turbulente economische ontwikkelingen zijn de
vooruitzichten onzekerder dan ooit. Wij gaan ervan uit dat de teruggang in enkele eindmarkten sterker
zal zijn dan eerder werd verwacht. Ook in deze uitdagende marktomstandigheden blijft de focus gericht
op het uitvoeren van onze strategie waar kostenverlagingen en kapitaaldiscipline onderdeel van zijn."
1 In 2008 waren de bruto incidentele posten 46,7 miljoen negatief. De netto incidentele posten waren 14,2 miljoen negatief in
2008. In 2007 was de netto incidentele post 7,7 miljoen positief.
2 Per gewoon aandeel na aftrek van preferent dividend van 5,4 miljoen.
Draka Holding N.V. Jaarcijfers 2008 1
Hoofdpunten in 2008
Ja
Omzet kwam in 2008 uit op 2.706,8 miljoen, een daling van 3,9% ten opzichte van 2007.
Verklaringen hiervoor waren de forse daling van de koperprijs in 2e helft van 2008 (-1,9%), een
volumedaling van 1,7% en negatieve wisselkoerseffecten (-2,4%). Acquisities en consolidaties
droegen 2,1% bij.
Bedrijfsresultaat exclusief incidentele posten daalde met 8,6% naar 133,1 miljoen.
Volumedaling, met als gevolg lagere bezettingsgraden, lastigere prijsomgeving en negatieve
wisselkoerseffecten drukten het resultaat. Kostenbesparingen van 10 miljoen waren onvoldoende
om teruggang volledig te compenseren. Tegen constante wisselkoersen bedroeg het
bedrijfsresultaat exclusief incidentele posten 140,9 miljoen (-3,3%).
Operationele marge daalde licht en kwam uit op 4,9% tegenover 5,2% in 2007. Industry &
Specialty realiseerde margetoename tot 6,2% (2007: 5,7%), terwijl bij Energy & Infrastructure en
Communications de marge daalde naar respectievelijk 6,8% (7,4%) en 2,8% (3,0%).
Inclusief bruto incidentele posten daalde het bedrijfsresultaat met 40,7% naar 86,4 miljoen.
Incidentele posten waren voorziening voor Triple S projecten ( 25,6 miljoen) en afwaardering van
voorraden tot directe opbrengstwaarde ( 21,1 miljoen) als gevolg van snelle daling van koperprijs
in tweede jaarhelft 2008.
In 2008 aangekondigde Triple S projecten betroffen de sluiting van fabrieken in Vigo (Spanje),
onderdeel van divisie Automotive & Aviation, en Llanelli (VK), onderdeel van divisie Europe.
Daarnaast worden verschillende efficiencymaatregelen genomen in Communications groep.
Extra kostenbesparende maatregelen geïmplementeerd in tweede helft van 2008 als gevolg van
verder verslechterende marktomstandigheden. Personeels- en investeringsstop sinds zomer 2008
en additionele (personele) maatregelen bij alle bedrijfsactiviteiten. Personeelsbestand zal hierdoor,
inclusief Triple S-projecten, met 1.150 personen afnemen, ofwel 10,5% van het totaal. Totale
kostenbesparingen naar verwachting 25 miljoen in 2009, toename van 15 miljoen ten opzichte
van eerdere indicaties.
Resultaat over het boekjaar, exclusief incidentele posten, met 2,1% gedaald naar 83,5
miljoen (WPA 2,18, -3,1%).
Voorstel is dividend op gewone aandelen over 2008 te passeren.
Inclusief netto incidentele posten daalde het resultaat over het boekjaar met 25,5% naar
69,3 miljoen. Netto incidentele post was per saldo 14,2 miljoen negatief en bestond uit twee
eerdergenoemde bruto incidentele lasten (netto 35,0 miljoen). Daarnaast realiseerde Draka een
boekwinst ( 12,6 miljoen) door inkoop van deel (74,2%) van uitstaande converteerbare
obligatielening, een belastingbate ( 16,2 miljoen) en werd resultaat bij Draka's deelneming
Oman Cables Industry in Oman negatief beïnvloed door voorraadherwaardering ( 8,0 miljoen).
Operationeel werkkapitaal sterk verbeterd tot 14,4% van omzet (2007: 16,1%). Kasstroom uit
bedrijfsactiviteiten aanzienlijk gestegen naar 97,6 miljoen (2007: 65,2 miljoen).
Nettoschuld verlaagd naar 498 miljoen, reductie van 54 miljoen ten opzichte van 2007.
Convenant nettoschuld / EBITDA ratio kwam uit op 2,75 en beneden de maximale grens van 3,5.
Vooruitzichten voor 2009: gegeven wereldwijde economische teruggang en de invloed hiervan
op industriële bedrijvigheid wordt een duidelijke volumedaling op mondiale kabelmarkt verwacht.
Prijzen belangrijke grondstoffen (koper en polymeren) blijven volatiel. Draka's focus blijft gericht op
kostenverlagingen en afname schuldpositie door kapitaaldiscipline en maximalisatie van vrije
kasstroom.
Draka Holding N.V. Jaarcijfers 2008 2
Kostenverlagingen & Kapitaaldiscipline
Ja
De wereldwijde economische teruggang die vooral in de tweede helft van 2008 plaatsvond heeft
tevens negatieve gevolgen gehad voor de kabelindustrie. Draka heeft in een vroeg stadium reeds
adequaat op de daling van de marktvraag gereageerd, door zowel de kostenbasis verder te verlagen
en het realiseren van een maximale vrije kasstroom.
Kostenmaatregelen
Triple S
In lijn met het Triple S programma van de afgelopen jaren waarbij continue gekeken wordt naar
mogelijkheden om de kostenbasis verder te verlagen, heeft Draka in de zomer van 2008 nieuwe
projecten aangekondigd. De maatregelen betreffen de sluiting van een koperdraadfabriek in Llanelli
(VK) binnen de divisie Europe en de sluiting van een kabelfabriek in Vigo (Spanje) binnen de divisie
Automotive & Aviation. Van laatstgenoemde divisie werd tevens de fabriek in Wuppertal
geoptimaliseerd. In de Communications groep zijn efficiëntiemaatregelen doorgevoerd bij
verschillende Europese fabrieken om de overheadkosten te verlagen. Genoemde maatregelen zijn in
de tweede jaarhelft geïmplementeerd en zullen in de eerste helft van 2009 worden afgerond. Triple S
is binnen Draka een continu programma gericht op het verkrijgen en/of handhaven van
kostleiderschap in alle kabelsegmenten waarin de onderneming actief is.
Additionele maatregelen
Draka heeft tevens additionele maatregelen genomen om de capaciteit in alle delen van het bedrijf
aan te passen aan de marktomstandigheden. Dit betrof onder meer:
· Invoering wereldwijde personeelsstop sinds juli 2008.
· Aanzienlijke vermindering van aantal uitzendkrachten.
· Arbeidstijdverkorting in enkele Europese landen.
· Verlaging aantal vaste medewerkers als gevolg van vermindering aantal ploegendiensten.
Gevolgen personeel
Door bovengenoemde maatregelen is het personeelsbestand in de 2e helft van 2008 met 600
gedaald, ofwel 5,5% van Draka's totaal aantal werknemers medio 2008. De meeste programma's
lopen door in 2009 waardoor het aantal werknemers in de 1e jaarhelft 2009 naar verwachting met
nog eens 550 zal afnemen. De totale reductie komt uit op 1.150 werknemers, ofwel 10,5% van
Draka's totale personeelsbestand.
Verwachte kostenbesparingen
Verwachte jaarlijkse kostenbesparingen komen uit op circa 40 miljoen en zullen volledig in 2010
worden gerealiseerd. Reeds in 2009 zal het grootste deel van de besparingen worden behaald en
naar verwachting uitkomen op circa 25 miljoen, ofwel 15 miljoen meer dan eerder is geïndiceerd.
Maximalisatie vrije kasstroom
Werkkapitaal
De kasstroom uit operationeel werkkapitaal bedroeg 60 miljoen in 2008. Door genomen acties,
zoals verlenging van Draka's betalingstermijn bij belangrijke grondstoffenleveranciers en gerichte
acties om de voorraden te verlagen, verwacht Draka bij gelijkblijvende marktomstandigheden en
exclusief operationele ontwikkelingen het werkkapitaal in 2009 met circa 50 miljoen te verlagen.
Investeringen
In juli 2008 heeft Draka een investeringsstop ingesteld die ook in 2009 zal worden gecontinueerd. Dit
betekent dat alleen noodzakelijke investeringen zullen worden uitgevoerd. Het speciale
investeringsproject in onderzeekabel zal worden voortgezet aangezien de vooruitzichten voor dat
kabelsegment onverminderd gunstig blijven. Deze maatregelen hebben geleid tot een
investeringsniveau van 59 miljoen in 2008, wat 11 miljoen minder is dan begin 2008 werd
verwacht. De totale investeringen voor 2009 worden gebudgetteerd op ongeveer 28 miljoen, circa
50% van de afschrijvingen.
Draka Holding N.V. Jaarcijfers 2008 3
Jaarcijfers 2008
Algemeen
De wereldwijde financiële crisis die in de loop van 2008 uitbrak, heeft ook voor de kabelmarkt de
nodige consequenties gehad. Nadat de wereldvraag naar kabel in de eerste helft van 2008 nog een
groei van circa 2% liet zien, is de vraag in de tweede jaarhelft met een daling van ten minste 3%
substantieel teruggevallen (in volumetermen, op basis van constante wisselkoersen en constante
koperprijzen). Per saldo is in 2008 het volume op de wereldwijde kabelmarkt fractioneel gedaald.
Groei werd alleen gerealiseerd in de opkomende markten. De Noord-Amerikaanse markt daalde met
circa 8%, terwijl de West-Europese markt een teruggang van circa 3% liet zien. Op productniveau
droegen twee segmenten bij aan de groei van de kabelmarkt, te weten energie- en glasvezelkabel.
Omzet
De omzet van Draka kwam in 2008 uit op 2.706,8 miljoen, een daling van 3,9% ten opzichte van
2007. De omzet werd negatief beïnvloed door wisselkoersontwikkelingen en de scherpe terugval
van de koperprijs in de laatste zes maanden van 2008. Acquisities en consolidaties daarentegen
hadden een positief effect van 2,1 procentpunten op de omzet. Dit betrof het Italiaanse DeBiase Lift
Components s.r.l. en de volledige bijdrage van Nantong Zhongyao Mechanic Electric Co, Ltd
(China), die reeds in 2007 werd overgenomen. Tevens werden Draka's deelnemingen in China,
Draka Comteq SDGI Co Ltd (55%) en Yangtze Optical Fibre and Cable Co Ltd (53,1%), volledig
geconsolideerd als gevolg van de verwerving van een 100% belang in Draka Comteq B.V. in
december 2007.
Autonoom, exclusief acquisitie-, consolidatie- en wisselkoerseffecten, daalde de omzet met 3,6%. Dit
werd veroorzaakt door enerzijds een volumedaling (1,7 procentpunten) terwijl ook de afname van de
gemiddelde koperprijs een negatief effect (1,9 procentpunten) op de omzet heeft gehad. De
verklaring hiervan is dat de koperprijsontwikkeling met enige vertraging wordt doorbelast in de prijs
van de kabelproducten. Het effect van de wisselkoersen is 2,4 procentpunten negatief geweest,
vooral als gevolg van de gedaalde dollarkoers en het Engelse pond ten opzichte van de euro.
(in miljoenen euro's) 2008 2007 2H 2008 2H 2007
Omzet
Energy & Infrastructure 1.024,0 1.107,5 464,4 541,6
Industry & Specialty 960,0 1.000,7 463,3 501,7
Communications 722,8 708,0 372,6 356,6
Totaal Draka 2.706,8 2.816,2 1.300,3 1.399,9
Bedrijfsresultaat1
Energy & Infrastructure 69,5 82,2 26,7 42,3
Industry & Specialty 59,2 56,9 27,5 28,1
Communications 20,5 21,3 9,8 12,0
Niet toegerekend (16,1) (14,7) (6,6) (7,2)
Totaal Draka 133,1 145,7 57,4 75,2
1 Exclusief incidentele posten. In 2008 was er een totale incidentele last van 46,7 miljoen. In 2007 zijn geen incidentele
posten geboekt.
Bedrijfsresultaat
Op vergelijkbare basis exclusief incidentele posten daalde het bedrijfsresultaat met 8,6% tot
133,1 miljoen ten opzichte van 145,7 miljoen in 2007. Het bedrijfsresultaat inclusief incidentele
posten kwam in 2008 uit op 86,4 miljoen, een afname van 40,7% ten opzichte van 2007 ( 145,7
Draka Holding N.V. Jaarcijfers 2008 4
miljoen). De incidentele last die in het bedrijfsresultaat is opgenomen bedroeg 46,7 miljoen. Deze
had enerzijds betrekking op een voorziening van 25,6 miljoen voor Triple S-projecten binnen de
drie groepen als gevolg van twee fabriekssluitingen en het verlagen van de overheadkosten.
Daarnaast leidde een afwaardering van de voorraden tot directe opbrengstwaarde, als gevolg van
de snelle daling van de koperprijs in de tweede jaarhelft, tot een last van 21,1 miljoen. In 2007 zijn
er geen incidentele posten geboekt.
Operationele marge
De operationele marge het bedrijfsresultaat uitgedrukt als percentage van de omzet daalde licht
en kwam uit op 4,9% (2007: 5,2%). De volumedaling met als gevolg een lagere bezetting in Draka's
fabrieken, een lastigere prijsomgeving door de snel verslechterende marktomstandigheden in de
tweede helft van 2008 en ongunstige wisselkoerseffecten hadden een negatief effect op de
margeontwikkeling. Positieve ontwikkelingen zoals een verdere verbetering van de productmix en de
effecten van overige efficiëntie- en Triple S-programma's (circa 10 miljoen) hadden een dempend
effect maar waren onvoldoende om volledig tegenwicht te bieden.
Overige financiële posten
De nettofinancieringslasten bedroegen 37,5 miljoen in 2008, een belangrijke afname ten opzichte
van 2007 ( 45,6 miljoen). Deze post bevat tevens een boekwinst van 12,6 miljoen gerealiseerd
door het bod dat Draka heeft gedaan op de 100 miljoen 4% converteerbare obligatielening.
Exclusief deze boekwinst waren de nettofinancieringslasten 50,1 miljoen, een toename van 9,9%
ten opzichte van 2007. Deze toename wordt volledig verklaard door de overname van het
resterende 49,9% belang in Draka Comteq eind 2007 voor 209 miljoen.
De post belastingen bedroeg 9,3 miljoen positief. Dit is inclusief het belastingeffect op de
incidentele posten (Triple S en voorraadherwaardering) van 11,7 miljoen en een belastingbate van
16,2 miljoen. Deze belastingbate had onder meer betrekking op een overeenkomst die Draka en
de Nederlandse belastingdienst in 2008 hebben bereikt over een aantal zaken die betrekking
hadden op het jaar 2004. Daarnaast heeft de verwerving van het 100% belang in Draka Comteq
geleid tot het benutten van compensabele verliezen.
Gecorrigeerd voor bovenstaande posten was de belastingpost 18,6 miljoen en kwam de effectieve
belastingdruk uit op 22,4% (2007: 29,3%).
Het aandeel in resultaat uit niet-geconsolideerde deelnemingen bedroeg 12,4 miljoen (2007:
15,5 miljoen). Dit resultaat werd negatief beïnvloed door een voorraadherwaardering bij Draka's
deelneming Oman Cable Industry in Oman. Exclusief deze herwaardering kwam het aandeel in
resultaat uit niet-geconsolideerde deelnemingen uit op 20,4 miljoen.
Resultaat over het boekjaar
Het resultaat over het boekjaar toe te rekenen aan aandeelhouders bedroeg 69,3 miljoen, een
daling van 25,5% ten opzichte van 2007 ( 93,0 miljoen). Exclusief incidentele posten kwam het
resultaat uit op 83,5 miljoen, een daling van 2,1% ten opzichte van 2007.
Nettoresultaat per aandeel
Na reservering van preferent dividend ( 5,4 miljoen) bedroeg het nettoresultaat 1,78 per gewoon
aandeel, tegenover 2,46 in 2007. Exclusief incidentele posten kwam het nettoresultaat uit op
2,18 per gewoon aandeel ten opzichte van 2,25 in 2007. Ultimo 2008 stonden er 40.617.160
gewone aandelen uit. Dit betekent een toename van 5.046.151 ten opzichte van 2007 als gevolg
van de conversie van een deel (74,2%) van de converteerbare obligatielening in gewone aandelen.
Het gemiddeld uitstaand aantal gewone aandelen bedroeg 35.791.616.
Dividendvoorstel
Voorgesteld wordt het dividend op gewone aandelen over 2008 te passeren. Als gevolg van de
huidige moeilijke marktomstandigheden is Draka's focus gericht op het handhaven van een sterke
liquiditeitspositie. Kapitaaldiscipline en het voorstel tot passeren van het dividend passen binnen dit
beleid.
Draka Holding N.V. Jaarcijfers 2008 5
Energy & Infrastructure
Profiel
De Energy & Infrastructure Groep (E&I) is verantwoordelijk voor circa 38% (ofwel 1,0 miljard in
2008) van Draka's totale omzet waarbij het productenpakket bestaat uit laag- en middenspannings-
kabel, variërend van installatie- tot instrumentatiekabel, brandwerende kabel en halogeenvrije kabel.
Deze E&I Groep bestaat uit de divisies Europe en Asia-Pacific, waarvan Europe de grootste is en
circa 85-90% van de groepsomzet realiseert. Uitgesplitst naar toepassingen is circa 30% van de
omzet gerelateerd aan de woningbouw, ongeveer 40% is gerelateerd aan industrie/commerciële
bouw en de overige 30% van de omzet is gerelateerd aan infrastructuur.
Hoofdpunten
· Sterke terugval van woningmarkt in tweede halfjaar; na Spanje en Verenigd Koninkrijk ook
verzwakking in enkele Scandinavische landen
· Commerciële en industriële activiteiten vertoonden vooral in vierde kwartaal verzwakking
· Daling marktvraag verscherpt door forse daling koperprijs; dit heeft bij klanten geleid tot
interen op voorraden
· Volumedaling in overeenstemming met marktontwikkelingen; marktaandeel bleef behouden
· Verdergaande kostenbesparingen aangekondigd en geïmplementeerd waaronder sluiting
van koperdraadfabriek in Llanelli (VK); positieve effecten verwacht in 2009
· Verdere nadruk op nieuwe segmenten in industrie, infrastructuur en duurzame energie
Financieel resultaat
(in miljoenen euro's, tenzij anders aangegeven) 2008 2007 2H 2008 2H 2007
Omzet 1.024,0 1.107,5 464,4 541,6
Bedrijfsresultaat1 69,5 82,2 26,7 42,3
Operationele marge (%) 6,8 7,4 5,7 7,8
1 Exclusief incidentele posten. In 2008 was er een incidentele last van 23,1 miljoen. Dit had voor 9,4 miljoen betrekking op
de sluiting van de fabriek in Llanelli (VK) en een afwaardering van de voorraden tot directe opbrengstwaarde ( 13,7 miljoen).
In 2007 zijn geen incidentele posten geboekt.
De omzet bij de Energy & Infrastructure groep daalde in 2008 met 7,5% tot 1.024,0 miljoen. Deze
teruggang werd voor een deel veroorzaakt door een daling van het volume (2,2%). De resterende
5,3% afname werd veroorzaakt door het koperprijseffect (1,8%) en wisselkoerseffecten (3,5%).
Het bedrijfsresultaat exclusief incidentele posten daalde in 2008 met 15,5% en kwam uit op 69,5
miljoen. De daling van het resultaat werd veroorzaakt door een lagere bezetting in de fabrieken en
enigszins lagere marktprijzen. Deze negatieve aspecten werden voor een deel gecompenseerd door
een verdere verbetering van de productmix en additionele productieoptimalisaties. Hierdoor kon de
operationele marge op een relatief hoog niveau gehandhaafd worden. De prijsdaling van de
polymeren en andere grondstoffen vond plaats in het vierde kwartaal en was te laat om nog
compensatie te kunnen bieden.
Draka Holding N.V. Jaarcijfers 2008 6
Ontwikkelingen per divisie
Europe
De markten waren relatief sterk gedurende de eerste zes maanden van het jaar, maar in het laatste
kwartaal was sprake van een plotselinge neergang. De marktvertraging in Zuid-Europa versnelde,
met name in Spanje, dat last bleef houden van de effecten van overcapaciteit op de woningmarkt,
met een vraagafname van wel 75%. Dit viel samen met de ineenstorting van de
onroerendgoedmarkt in het Verenigd Koninkrijk (-50%) en een economische neergang in de
Scandinavische landen (-10% tot -15%). De gevolgen van de recessie in het VK zijn tot op heden
echter grotendeels gecompenseerd door industriële, infrastructurele en commerciële projecten en
ook in Spanje is de achteruitgang voor een deel gecompenseerd door infrastructurele en
commerciële projecten.
Oost-Europa is minder sterk geraakt door de neergang; daar bleef de groei gehandhaafd, zij het met
een lage, enkelcijferige groei. Mogelijkheden zijn er in de olie- en (petro)chemische industrie, met
name in het Midden-Oosten. Dit is momenteel de sector met de meeste nieuwe projecten (met
dubbelcijferige groei) en de vooruitzichten blijven gunstig. De divisie streeft ernaar haar positie op
deze markten verder te verstevigen om de gevolgen van de neergang in Europa voor een deel te
compenseren. Over het geheel genomen zorgen de lagere volumes, die het gevolg zijn van de
economische neergang, voor een sterkere druk op de prijzen.
In het licht van bovengenoemde marktomstandigheden is de resultaatontwikkeling van de divisie
Europe bevredigend. Ondanks de daling in de tweede jaarhelft bleef de operationele marge dichtbij
het record dat in 2007 werd behaald.
Asia-Pacific
Na negen sterke maanden werden de Aziatische markten in het laatste kwartaal getroffen door een
plotselinge neergang, waardoor veel ontwikkelaars te kampen kregen met een teruglopende
marktvraag. Overheden hebben aangekondigd dat ze grote infrastructurele projecten zullen
aanbesteden om de economie een impuls te geven.
Gecorrigeerd voor het afronden van een groot project in 2007 en de negatieve valuta-invloeden, is
het resultaat van de divisie Asia-Pacific licht gedaald ten opzichte van 2007.
Draka Holding N.V. Jaarcijfers 2008 7
Industry & Specialty
Profiel
De Industry & Specialty Groep is verantwoordelijk voor ongeveer 35% (ofwel 960 miljoen in 2008)
van Draka's totale omzet en bestaat uit vier divisies die (klantspecifieke) kabel leveren aan veelal
wereldwijd opererende Original Equipment Manufacturers (OEM's).
Deze vier divisies zijn: Industrial, verantwoordelijk voor circa 35% van de groepsomzet, levert kabel
en benodigdheden voor olieplatforms, schepen, machinebouw, mijnbouw en duurzame
energiebronnen zoals wind- en zonne-energie. Automotive & Aviation, dat circa 35% van de
groepsomzet genereert, is wereldwijd nr. 1 als onafhankelijk leverancier van geavanceerde kabels
voor de automobielsector en voor circa 50% in de kabelbehoefte van Airbus voorziet. Elevator
Products, genereert circa 10-15% van de groepsomzet, levert kabel en benodigdheden voor de
liftindustrie. Cableteq USA, verantwoordelijk voor eveneens circa 10-15% van de groepsomzet,
levert kabel aan de defensie-industrie, infrastructuur en irrigatiesystemen.
Hoofdpunten
· Solide prestaties bij Industry & Specialty groep resulterend in verdere stijging
bedrijfsresultaat en winstmarge
· Winstgroei gedreven door goede ontwikkelingen bij divisies Industrial en Elevator Products;
Automotive & Aviation geconfronteerd met scherpe terugval van vraag in tweede jaarhelft
· Automotive & Aviation herstructureert activiteiten als gevolg van historisch slechte
marktomstandigheden; onderdeel hiervan is sluiting fabriek in Vigo (Spanje)
· Sterk resultaat bij Industrial dankzij zeer goede ontwikkelingen in duurzame energie
· Elevator Products profiteert optimaal van haar business model `Extended Factory Model'
· Resultaat Cableteq USA gesteund door sterke positie in marktniches
Financieel resultaat
(in miljoenen euro's, tenzij anders aangegeven) 2008 2007 2H 2008 2H 2007
Omzet 960,0 1.000,7 463,3 501,7
Bedrijfsresultaat1 59,2 56,9 27,5 28,1
Operationele marge (%) 6,2 5,7 5,9 5,6
1 Exclusief incidentele posten. In 2008 was er een incidentele last van 20,3 miljoen. Dit had betrekking op de sluiting van de
fabriek van Automotive & Aviation in Vigo (Spanje) en optimalisatie van de fabriek in Wuppertal (Duitsland) voor in totaal
14,1 miljoen. Daarnaast was er een afwaardering van de voorraden tot directe opbrengstwaarde ( 6,2 miljoen). In 2007 zijn
geen incidentele posten geboekt.
De Industry & Specialty groep rapporteerde in 2008 een omzet van 960,0 miljoen, een daling van
4,1% ten opzichte van 2007. Net als bij Energy & Infrastructure werd de omzet nadelig beïnvloed
door wisselkoerseffecten (-1,9%). De volumedaling kwam uit op 1,1% terwijl de koperprijs een
negatief effect van 2,9% op de omzet had. De twee gerealiseerde acquisities, DeBiase Lift
Components s.r.l. in Italië en Nantong Zhongyao Mechanic Electric Co, Ltd in China, hadden een
positief effect van 1,8% op de omzet.
Ondanks de volumedaling en het negatieve wisselkoerseffect steeg het bedrijfsresultaat exclusief
incidentele posten met 4,0% naar 59,2 miljoen. De zeer goede ontwikkelingen bij de divisie
Industrial en hogere resultaten bij Elevator Products compenseerden meer dan volledig de
teleurstellende resultaatsontwikkeling bij Automotive & Aviation. Dankzij de sterke verbetering van
de productmix kon de operationele marge verder worden verbeterd. Kostenbesparingen
voortvloeiende uit de herstructurering bij Automotive & Aviation, hadden slechts een gering effect en
zullen naar verwachting vooral in 2009 worden gerealiseerd.
Draka Holding N.V. Jaarcijfers 2008 8
Ontwikkelingen per divisie
Industrial
De activiteiten in de divisie vertoonden bijna het hele jaar een sterke groei, met een stijging van
meer dan 10% in bijna elk segment. In het laatste kwartaal was er sprake van een duidelijke
vertraging, voornamelijk in het OEM-segment en groothandels. De activiteiten op het gebied van olie
& gas namen ook licht af door een daling van het aantal nieuwe projecten. De markt voor
windenergie continueerde zijn sterke groei van ongeveer 40% per jaar, hoewel de groei ook in dit
segment enigszins afzwakte tegen het eind van het jaar. De markt voor duurzame energiebronnen is
nu verantwoordelijk voor ongeveer een derde van de activiteiten van de divisie. Als wereldwijd
marktleider heeft de divisie het duidelijke doel deze sterke groei in dit segment door te zetten.
Sterke groeistimulansen vormen de markten in Azië (olie & gas en duurzame energiebronnen) en de
VS (windenergie).
De Industrial divisie realiseerde een forse groei van het resultaat dankzij de uitstekende
ontwikkelingen in de segmenten duurzame energie, mijnbouw en materiaalbehandeling. Ook het
resultaat van de sector olie- en gas vertoonde een stijging na een stabiele ontwikkeling in de eerste
jaarhelft.
Automotive & Aviation
Na een lichte afname van de afzet in de eerste zes maanden van het jaar, liet de tweede helft een
scherp neergaande trend in de auto-industrie zien. De vraag daalde de laatste zes maanden
gemiddeld met 20-30% en alle autofabrikanten kondigden forse productiebeperkingen aan voor het
eind van het jaar. Ook in de opkomende markten is de groei gedaald; in sommige gevallen was er
zelfs geen groei. Oost-Europa ontwikkelde zich relatief goed.
Voor een beperkt deel kon de afzetdaling bij automotive worden gecompenseerd door de goede
gang van zaken bij de vliegtuigactiviteiten (kabels voor Airbus). Ook in 2009 houdt Airbus haar
capaciteit op hetzelfde niveau.
De resultaten van de divisie Automotive & Aviation waren teleurstellend en vertoonden een scherpe
daling ten opzichte van 2007. De belangrijk lagere volumes en de ongunstige valutaontwikkelingen
(US $ - euro) hadden een negatief effect op het resultaat.
Cableteq USA
Cableteq USA heeft een breed productassortiment, onder meer in een aantal sterke groeisegmenten
waardoor zij een stevige buffer heeft tegen de huidige conjuncturele neergang. De sterkste
nichemarkt voor de divisie is irrigatie, onder invloed van prijzen voor gewassen en een groeiende
vraag naar biobrandstof. Tevens werd geprofiteerd van een groeiende utiliteitsmarkt dankzij
toenemende aantallen windparken, infrastructurele projecten en werkzaamheden ter verbetering van
het elektriciteitsnet. Dankzij haar strategie gericht op niches kon Cableteq USA het uitstekende
resultaat over 2007 in lokale valuta handhaven.
Elevator Products
Het jaar 2008 was een succesvol jaar voor Elevator Products met recordverkopen en -
bedrijfsresultaten. De neergang op de wereldwijde bouwmarkten zal invloed hebben, maar de divisie
heeft actie ondernomen om het effect ervan te dempen, onder meer door nieuwe productmarkten in
de lift- en roltrapindustrie te betreden. Het marktaandeel van Elevator Products is zoals voorzien
enigszins geslonken, doordat de divisie met de introductie van aanvullende producten (zoals
bedieningspanelen en elektronica van haar bedrijven in China) een grotere markt is gaan bedienen.
Het positieve gevolg hiervan is dat het de divisie nieuwe groeikansen biedt. Aan deze nieuwe niches
kunnen immers weer extra producten worden toegevoegd. In 2008 bestond 54% van de geleverde
producten uit andere producten dan kabels en de verwachting is dat dit in 2009 verder zal stijgen tot
57%.
Draka Holding N.V. Jaarcijfers 2008 9
Communications
Profiel
De Communications Groep, verantwoordelijk voor circa 27% (circa 720 miljoen in 2008) van
Draka's omzet, legt zich toe op het leveren van glasvezel, kabel en oplossingen op het gebied van
communicatie-infrastructuur waarbij de afzet vooral plaatsvindt in Europa (circa 80% van de omzet)
en de resterende 20% ongeveer gelijk verdeeld is over de VS en Azië.
De vier divisies zijn: Optical Fiber Cable Solutions, verantwoordelijk voor circa 35% van de
groepsomzet, levert glasvezelkabeloplossingen voor breedband-infrastructuren en
multimediadoeleinden. Copper Cable Solutions, verantwoordelijk voor circa 43% van de
groepsomzet, levert koperkabeloplossingen voor telecommunicatie-infrastructuren en
multimediadoeleinden. Americas levert glasvezel en glasvezelkabeloplossingen voor
telecomnetwerken in Amerika. Optical Fiber ontwikkelt en produceert glasvezelproducten voor de
glasvezelmarkt. Deze producten worden zowel intern gebruikt als verkocht aan derden.
Hoofdpunten
· Groei wereldwijde glasvezelmarkt met 10% tot 130-135 miljoen kilometer, vooral dankzij
sterke groei Fiber-To-The-Home (FTTH) projecten in Europa
· Forse terugval vraag naar koper telecommunicatiekabel in Europa in tweede jaarhelft
· Voortdurende druk op verkoopprijzen in alle marktsegmenten en volumedaling bij koper
telecommunicatiekabel resulteerde in belangrijk lager bedrijfsresultaat in 2e jaarhelft
· Positieve effecten Triple S en andere kostenbesparingsprogramma's onvoldoende om druk
op volumes en prijzen volledig te compenseren
· Maatregelen genomen om overheadkosten te verminderen, hierdoor lagere kostenbasis
verwacht in 2009
Financieel resultaat
(in miljoenen euro's, tenzij anders aangegeven) 2008 2007 2H 2008 2H 2007
Omzet 722,8 708,0 372,6 356,6
Bedrijfsresultaat1 20,5 21,3 9,8 12,0
Operationele marge (%) 2,8 3,0 2,6 3,4
1 Exclusief incidentele posten. In 2008 was er een incidentele last van 3,3 miljoen. Dit had betrekking op verschillende
efficiëntie-projecten in de Communications groep ( 2,1 miljoen) en een afwaardering van de voorraden tot directe
opbrengstwaarde ( 1,2 miljoen). In 2007 zijn geen incidentele posten geboekt.
De omzet bij de Communications groep is in 2008 uitgekomen op 722,8 miljoen, een toename van
2,1% ten opzichte van 2007. Deze stijging wordt volledig verklaard door de consolidatie van Draka's
deelnemingen in China, Draka Comteq SDGI Co Ltd (55%) en Yangtze Optical Fibre and Cable Co
Ltd (53,1%), als gevolg van de verwerving van een 100% belang in Draka Comteq B.V. in december
2007. Exclusief consolidatie-effecten daalde de omzet met 3,7%. Het negatieve effect van de
koperprijs en wisselkoersen was respectievelijk 0,7% en 1,2% op de omzet. De volumedaling
bedroeg 1,8%; de volumegroei van glasvezel en glasvezelkabel werd teniet gedaan door de afname
van de vraag naar koper communicatiekabel (zowel tele- als datacommunicatiekabel).
Het bedrijfsresultaat exclusief incidentele posten daalde met 3,8% naar 20,5 miljoen (2007: 21,3
miljoen). Dit werd veroorzaakt door de versnelde daling van de vraag naar koper
telecommunicatiekabel, de druk op de kabelprijzen en de gedaalde US$/-wisselkoers bij Draka's
Europese glasvezelactiviteiten. Kostenbesparingen van circa 10 miljoen, mede als gevolg van het
Triple S-programma, waren onvoldoende om de teruggang in resultaat volledig te compenseren.
Draka Holding N.V. Jaarcijfers 2008 10
Ontwikkelingen per marktsegment
Telecommunicatie
De daling van de vraag naar koperkabel neemt toe onder invloed van de hogere koperprijs. In 2008
is glasvezel door het kostenaspect concurrerender geworden en operators gaan in versneld tempo
over op glasvezel in hun telecommunicatienetwerken. De verkoop van glasvezel vertoonde over de
gehele linie een gezonde groei van ongeveer 10%. De belangrijkste oorzaak hiervan is het `uitrollen'
van FTTH, onder meer door alle grote operators in West-Europa, waardoor de vraag naar glasvezel
sterk toeneemt. Draka heeft enig marktaandeel verloren door doelbewuste pogingen de prijsniveaus
op peil te houden.
Verkopen voor FTTH-projecten waren ook sterk in de VS, zowel aan de grote gevestigde
telecomoperators als aan tal van kleinere operators. In de VS is marktaandeel gewonnen, waarbij de
marktgroei (in volume) uitkwam op ongeveer 5%. Ook in Azië bleef de vraag groot, met name
dankzij China, waar de groei ongeveer 10% bedroeg.
Het resultaat bij Draka Communications groep is in 2008 enigszins afgenomen door de sterk
gestegen materiaalkosten, de continue druk op de verkoopprijzen en de daling van de afzet in het
koperkabelsegment. De gerealiseerde kostenbesparingen en de volumegroei bij de
glasvezelkabelactiviteiten waren onvoldoende om de negatieve factoren volledig te compenseren.
Datacommunicatie
Een belangrijke ontwikkeling in de datacommunicatie is de overgang naar 10GB-netwerken in
toepassingen voor datacentra en kantoren. Hierdoor is het mogelijk toegevoegde waarde te leveren
voor zowel glasvezel- als koperkabelproducten. Momenteel is de verhouding ongeveer 80% koper
en 20% glasvezel, op een markt die in 2008 enigszins gedaald is. Draka Communications groep
heeft een sterke marktpositie in dit kabelsegment en haar marktaandeel verder vergroot in 2008.
Draka Communications groep heeft het resultaat in het kabelsegment datacommunicatie licht
verbeterd vooral dankzij verbeterde efficiëntie in de fabrieken.
Mobiele netwerkkabel
In 2008 bleef de vraag ongeveer op hetzelfde niveau als in het jaar ervoor, met een lichte groei in de
regio Azië-Pacific en het Midden-Oosten. De afzet in Europa daalde enigszins: hier en daar vonden
lokale uitbreidingsprojecten plaats, hoewel de meeste operatornetwerken nu voltooid zijn. De
prijsdruk blijft aanzienlijk, met name in het standaardsegment, nu Chinese leveranciers hun
marktaandeel uitbreiden waardoor de prijzen dalen.
Draka Communications groep heeft haar marktaandeel in dit segment weten te behouden waarbij
het resultaat onder druk stond als gevolg van de toenemende prijsconcurrentie.
Glasvezel
De glasvezelmarkt is, conform verwachting, in 2008 met circa 10% gegroeid. De groei werd vooral
gestimuleerd door de goede vraagontwikkeling in Europa en Azië en de sterke groei in de
opkomende landen zoals Brazilië, India en Rusland. Het aandeel van Draka Communications in de
glasvezelmarkt is wereldwijd gestegen, vooral in de VS en Azië. In Europa is het aandeel licht
gedaald door de gestegen prijsdruk in dollars. Het prijsniveau is grotendeels stabiel en er zijn geen
signalen van productietekorten.
Draka Communications groep heeft in dit segment in 2008 een stabiel resultaat gerealiseerd ten
opzichte van 2007. De positieve effecten van de volumestijging werden teniet gedaan door het
negatieve effect van de verzwakking van de US $ ten opzichte van de euro, aangezien de
`referentieprijzen' voor glasvezel in US $ zijn.
Draka Holding N.V. Jaarcijfers 2008 11
Financiële positie
Kasstroom & operationeel werkkapitaal
De kasstroom uit bedrijfsactiviteiten kwam in de verslagperiode uit op 97,6 miljoen, een stijging van
49,7% ten opzichte van 2007 ( 65,2 miljoen). Per aandeel bedroeg de kasstroom 2,73 tegenover
1,83 in 2007. De belangrijkste verklaring voor de stijging van de kasstroom is de positieve mutatie
van het operationele werkkapitaal.
In 2008 bedroeg de daling van het operationele werkkapitaal 60,1 miljoen tegenover een stijging
van 34,0 miljoen in 2007. De oorzaak van de daling is tweeledig: enerzijds gedreven door de
volumedaling en anderzijds het gevolg van de daling van de koperprijs die wordt doorbelast aan de
eindklanten. Hierdoor is het operationele werkkapitaal als percentage van de omzet gedaald naar
een historisch dieptepunt van 14,4% (2007: 16,1%). Dit is ook beter dan de doelstelling de
operationele werkkapitaalratio in 2008 te stabiliseren op 16-18%.
Draka blijft een sterke focus houden op het beheersen en, waar mogelijk, verder terugdringen van
het operationele werkkapitaal. Vooral tijdens moeilijke marktomstandigheden is dit één van de
belangrijkste sturingsmechanismen die het management voorhanden heeft. Draka heeft de
afgelopen jaren op dit gebied een sterk track record opgebouwd en zal deze kennis en kunde ook in
de komende periode optimaal inzetten.
Investeringen & acquisities
De netto-investeringen in immateriële en materiële vaste activa bedroegen 58,6 miljoen en bleven
daardoor beneden de verwachte circa 70 miljoen. Voor ongeveer 75% bestonden deze
investeringen uit de normale onderhouds- en vervangingsinvesteringen ( 44,0 miljoen). De
resterende 25% (circa 14,6 miljoen) had betrekking op twee speciale investeringsprojecten binnen
de Industrial divisie. Deze projecten zijn erop gericht Draka's marktaandeel binnen het
snelgroeiende kabelsegment voor duurzame energie (windmolens en zonne-energie) te vergroten.
Draka heeft in 2008 voor 1,6 miljoen uitgegeven aan acquisities. Dit betrof de overname van
DeBiase Lift Components s.r.l. in Italië die al in 2007 was aangekondigd en per 10 januari 2008 is
geëffectueerd en afgerond.
In 2008 zijn geen desinvesteringen van enige omvang gedaan.
Balans & financiering
Het balanstotaal kwam in 2008 uit op 1.657,2 miljoen, een daling van 5,4% ten opzichte van ultimo
2007. Dit werd volledig veroorzaakt door de afname van de vlottende activa (vooral voorraden en
handelsdebiteuren) met ruim 100 miljoen als gevolg van de scherpe daling van de koperprijs in de
tweede jaarhelft en de lagere volumes.
Het eigen vermogen kwam ultimo 2008 uit op 440,4 miljoen. Dit betekende een stijging van 10,0%
ten opzichte van 31 december 2007. Grootste bijdrage aan de stijging leverden enerzijds de
toevoeging van het resultaat over het boekjaar toe te rekenen aan aandeelhouders en anderzijds de
conversie van 74,2% van de uitstaande converteerbare obligatielening in aandelen. Negatieve
factoren waren de veranderingen in reële waarde van koper- en interestderivaten, valutatranslatie-
effecten (Engelse pond en Noorse kroon) en de uitbetaling van dividend.
Dankzij de afname van het balanstotaal en de toename van het eigen vermogen is de solvabiliteit
(eigen vermogen als percentage van het balanstotaal) gestegen tot 26,6% tegenover 22,9% eind
2007. Het garantievermogen (bestaande uit het eigen vermogen, de voorziening voor latente
belastingen en het langlopende deel van de achtergestelde leningen) kwam uit op 489,9 miljoen,
ofwel 29,6% van het totale geïnvesteerde vermogen (ultimo 2007: 29,9%).
Afgelopen boekjaar is de nettorentedragende schuld (inclusief achtergestelde converteerbare
obligatielening gewaardeerd tegen nominale waarde) met 54,1 miljoen afgenomen tot 498,4
miljoen (2007: 552,5 miljoen). Deze daling komt vooral door gerealiseerde vrije kasstroom en
conversie van 74,2% van de uitstaande converteerbare obligatielening in aandelen. De netto
Draka Holding N.V. Jaarcijfers 2008 12
gearing (totale netto rentedragende schuld als percentage van het eigen vermogen) is hierdoor
verbeterd en gedaald tot 113,2% (2007: 138,0%).
Op 8 december 2008 heeft Draka een gecombineerd bod van contanten en aandelen aangekondigd
voor de 100 miljoen 4% converteerbare achtergestelde obligatielening 2010, waarvan nog 99,9
miljoen uitstond. Het bod was opgebouwd uit een betaling in contanten, gelijk aan 300 en
daarnaast 67,98 gewone aandelen per 1.000 van de hoofdsom van de converteerbare obligaties.
Obligatiehouders die 74.189.000 (ofwel 74,2%) van de converteerbare obligatielening
vertegenwoordigden, accepteerden het bod. De resterende 25.716.000 van de obligaties die niet
voor het bod zijn aangemeld, blijven uitstaan. Als gevolg van deze transactie is de nettoschuld van
Draka met 51,9 miljoen gereduceerd.
Draka Holding N.V. Jaarcijfers 2008 13
Vooruitzichten en doelstellingen voor 2009
Vooruitzichten
Op basis van de laatste verwachte economische ontwikkelingen zal de industriële bedrijvigheid in de
wereld verder afnemen in 2009. De mondiale kabelmarkt, die nauw verbonden is met de industriële
bedrijvigheid, zal daardoor eveneens een duidelijke volumedaling laten zien.
De prijzen van de grondstoffen koper, aluminium en polymeren die voor de kabelindustrie van
belang zijn, zullen naar verwachting ook in 2009 gekenmerkt worden door een hoge volatiliteit.
Daarnaast is de verwachting dat de verkoopprijzen in enkele kabelmarktsegmenten onder druk
zullen komen te staan.
Gegeven bovenstaande ontwikkelingen is Draka's beleid in 2009 erop gericht om, indien
noodzakelijk, de capaciteit aan te passen aan de moeilijke marktomstandigheden. Daarnaast richt
Draka zich op het uitvoeren van haar strategie waarbij de focus ligt op het verlagen van de kosten,
verminderen van de schuldpositie en benutten van groeimogelijkheden. Investeringen op innovatief
gebied worden onverminderd voortgezet aangezien dit de basis vormt voor toekomstige groei.
Doelstellingen
In lijn met Draka's strategische focus zijn voor 2009 de volgende doelstellingen geformuleerd.
· Verdere versterking van de sales & marketingorganisaties met nadruk op het
speciaalkabelsegment met als doel autonome groei te stimuleren.
· Voortgaande investeringen in innovatie; niet alleen beperkt tot de introductie van nieuwe of
innovatieve producten, maar gericht op de gehele `propositie' voor de klant.
· Voortzetting van programma's gericht op verhoging van de productiviteit bij Draka's
productiefaciliteiten, verlagen van de overheadkosten en behalen van synergievoordelen
op het gebied van centrale diensten (zoals inkoop, ICT, verzekeringen).
· Versneld implementeren en afronden van Triple S-projecten en overige maatregelen die
gericht zijn op het aanpassen van de organisatie aan de nieuwe marktomstandigheden.
Deze maatregelen vinden plaats binnen alle drie groepen van Draka waarbij de verwachte,
jaarlijkse kostenbesparingen zullen uitkomen op circa 40 miljoen in 2010. Voor 2009
worden kostenbesparingen verwacht van circa 25 miljoen.
· Het realiseren van een maximale vrije kasstroom door continue focus op het operationele
werkkapitaal (ratio 16-18%) en een investeringsniveau van circa 28 miljoen, ofwel
ongeveer 50% van de afschrijvingen ( 55 miljoen). De vrije kasstroom zal worden gebruikt
ter investering in interne groei en/of om de rentedragende schulden verder te verlagen.
Draka Holding N.V.