Vastned


Persbericht negenmaandsresultaten
2008
VASTGOEDPORTEFEUILE VASTNED RETAIL
LAAT LIKE FOR LIKE HUURGROEI ZIEN;
INDIRECT BELEGGINGSRESULTAAT
NEGATIEF DOOR PER SALDO
WAARDEDALING VAN VASTGOEDPORTEFEUILLE

Reinier van Gerrevink, CEO VastNed Retail: "In de tweede helft van 2008 beginnen de gevolgen van de kredietcrisis merkbaar te worden op de reële economieën. Het duidelijkst heeft dit zich geuit in Spanje, waar met name de ontwikkelingen op de huizenmarkt de consumentenbestedingen onder druk zetten. Om weerstand te bieden aan dergelijke ontwikkelingen wordt vastgehouden aan de bestaande strategie met spreiding van de beleggingsportefeuille over verschillende landen en concentratie op kwaliteit van de beleggingsobjecten. De bezettingsgraad bleef in alle landen hoog (gemiddeld boven de 97%). Alle kernlanden lieten een like-for-like groei van de brutohuuropbrengsten zien. In Spanje werd deze stijging echter teniet gedaan door opgelopen afboekingen op dubieuze debiteuren. In de andere kernlanden was per saldo sprake van like-for-like-groei van de nettohuuropbrengsten. Het indirecte beleggingsresultaat viel negatief uit als gevolg van voor het tweede kwartaal in rij aanhoudende negatieve waardemutaties in Spanje en Frankrijk. De waardestijgingen in Nederland en België vlakten in het derde kwartaal af. Als gevolg van de ontwikkelingen op de financieringsmarkt zijn de rentelasten in het afgelopen kwartaal gestegen. De stijging zal gegeven de op dit moment dalende kortetermijnrente naar verwachting in het vierde kwartaal enigszins afvlakken. Verder vallen de acute belastinglasten in Frankrijk hoger uit dan aanvankelijk geprognosticeerd. Dit is het gevolg van het besluit om de momenteel belaste juridische entiteiten pas volgend jaar onder het SIIC-regime te brengen, waardoor bij toetreding naar verwachting een ¤ 1,5 - 2,0 miljoen lagere exit tax verschuldigd zal zijn. Het bovenstaande in aanmerking genomen wordt een direct beleggingsresultaat (vóór kosten biedingsproces) over 2008 verwacht van ¤ 3,80 - ¤ 3,85 per aandeel (2007: ¤ 3,85)".

(tussen haakjes eerste negen maanden 2007)


* Direct beleggingsresultaat: ¤ 45,2 miljoen (¤ 46,8 miljoen);
* Indirect beleggingsresultaat: ¤ 28,9 miljoen negatief (¤ 94,9 miljoen positief);
* Beleggingsresultaat: ¤ 16,3 miljoen (¤ 141,7 miljoen);
* Direct beleggingsresultaat per aandeel (vóór kosten biedingsproces): ¤ 2,90 (¤ 2,78);

* Indirect beleggingsresultaat per aandeel: ¤ 1,77 negatief (¤ 5,64 positief); 2

* Beleggingsresultaat per aandeel: ¤ 0,99 (¤ 8,42);
* Eigen vermogen per aandeel op 30 september 2008: ¤ 66,52 (30 september 2007: ¤ 63,09);

* Verwacht direct beleggingsresultaat 2008 per aandeel (vóór kosten biedingsproces) en uit te keren totaaldividend 2008: ¤ 3,80 - ¤ 3,85 (2007: ¤ 3,85). VastNed Retail belegt in individuele winkelobjecten, winkelcentra en grootschalige detailhandelsvestigingen gelegen op goede en toplocaties in haar kernlanden: Nederland, Spanje, Frankrijk en België alsmede in de groeimarkt Turkije. Het belegd vermogen bedroeg per 30 september 2008: ¤ 2.137,7 miljoen. Vastgoedbeleggingen
De ontwikkelingen op het gebied van
bezettingsgraad, huurincentives,
waardemutaties en aan- en verkopen in
de vastgoedportefeuille in de eerste
negen maanden van 2008 waren als
volgt:
Bezettingsgraad
De huidige leegstand is als
frictieleegstand aan te merken. In het
derde kwartaal zijn, in verband met de
transformatie van voor leisure bestemde
units in winkelruimte in het object
Parque Vistahermosa te Alicante, voor
de duur van deze herontwikkeling,
leegstaande units uit exploitatie
genomen, hetgeen een positieve
uitwerking heeft op de bezettingsgraad.
De bezettingsgraad in België is sterk
verbeterd als gevolg van de verkoop van
de factory outlet in Messancy. In Turkije
is voor het object aan Istiklal Caddesi 98
op aantrekkelijke voorwaarden een
huurcontract gesloten met Turkcell.
Hierdoor zal de gemiddelde
bezettingsgraad in Turkije toenemen.
De bezettingsgraad uitgesplitst per land
is als volgt:
Huurincentives
Ook de huurincentives bleven de eerste
negen maanden van 2008 beperkt qua
omvang. Deze zijn afgenomen tot 1,2%
(2,2%). Deze daling is met name toe te
rekenen aan de verkoop van de factory
outlet in Messancy, België.
Waardemutaties vastgoedbeleggingen
De waardemutaties vastgoedbeleggingen
bedroegen in de eerste negen
maanden 2008 ¤ 31,5 miljoen negatief
(¤ 103,4 miljoen positief). Het
nettorendement bedroeg per
30 september 2008: 6,0% (ultimo 2007:
5,7%). Het nettorendement wordt

Bezettingsgraad in %
Land Ultimo
september
2008
9 mnd
2008
9 mnd
2007
NL 98,5 98,5 97,7
E 95,1 96,2 96,3
F 98,3 98,6 96,9
B 99,1 99,0 96,0
Tr 86,0 82,4 100,0
P 100,0 100,0 100,0
T 97,6 97,9 97,0

IFRS huurvrij / incentives in %
Land 9 mnd
2008
9 mnd
2007
NL (0,4) (0,4)
E (2,3) (2,8)
F (1,5) (1,3)
B (1,0) (6,3)
Tr - -
P - -
Totaal (1,2) (2,2)
3
berekend door de theoretische
nettohuuropbrengsten per 30 september
2008 te delen door de waarde (kosten
koper) van de vastgoedbeleggingen per
die datum.
De externe taxaties van de Spaanse en
Franse vastgoedportefeuille leidden tot
waardedalingen als gevolg van de
stijging van de net market yields met
respectievelijk 20 en 30 basispunten in
het derde kwartaal 2008, waar in het
voorafgaande kwartaal een stijging van
respectievelijk 50 en 20 basispunten
waarneembaar was. In Nederland was
in het derde kwartaal eveneens sprake
van een stijging van de net market yield
met 20 basispunten.
Aankopen en in exploitatie genomen
pijplijnobjecten
Door middel van een ruil met Unibail-
Rodamco heeft VastNed Retail haar
positie in het winkelcentrum
Westermarkt te Tilburg versterkt.
Tevens is met deze ruil een winkel op
A1-locatie in Amersfoort verworven.
Na balansdatum is de uitbreiding van
winkelcentrum Het Rond in Houten
verworven. Het overzicht van de
aankopen in de eerste negen maanden
van 2008 is als volgt:
Aankopen
Plaats Adres Prijs
(* ¤

1miljoen)
Nederland
Tilburg Westermarkt 16, 17 4,1
Westermarkt 33 0,5
Amersfoort
Utrechtsestraat13 /
Hellestraat 3

1,0
België
Mechelen Bruul 44 1,1
Totaal 6,7
Verkopen
In het derde kwartaal 2008 zijn als
gevolg van de eerder genoemde ruil met
Unibail-Rodamco vijf winkels in het
winkelcentrum 'Leidsenhage' in
Leidschendam verkocht. Het overzicht
van verkopen in de eerste negen
maanden 2008 ziet er als volgt uit:
Verkopen
Plaats Adres Prijs
(* ¤ 1miljoen)
Nederland
Amsterdam Osdorpplein 801-804
815-822 en 880-885
9,0
Rijswijk Herenstraat 46-48 0,7
Leiden Haarlemmerstraat
107-109

1,3
Leidschendam Berkenhove 9 ,
Eglantier 9 en 14-16
Rozemarijnhof 7
Weigelia 14-15
6,4
Frankrijk
Lille Avenue Foch 16,
parkeerplaats
Rue du Gal de Wett
(appartement)
0,1
België
Mechelen Yzerenleen 30 0,9
Totaal 18,4
Verhuuractiviteit (leasing activity)
De leasing activity in de eerste negen
maanden van 2008 is te onderscheiden
in new leases en lease renewals.
De eerste categorie betreft de verhuur
van leeggekomen ruimten aan nieuwe
huurders en de tweede categorie
behelst het afsluiten van nieuwe
contracten of huurvernieuwingen met
zittende huurders.
Waardemutaties (* ¤ 1 miljoen)
Land Q1
2008
Q2
2008
Q3
2008
9 mnd
2008
9 mnd
2007
NL 13,0 6,2 3,6 22,8 39,7
E 3,2 (19,5) (33,1) (49,4) 22,2
F 4,4 (12,3) (15,5) (23,4) 31,0
B 12,1 2,5 3,1 17,7 10,8
Tr 1,5 (1,1) 0,2 0,6 0,4
P 0,1 (0,1) 0,2 0,2 (0,7)
T 34,3 (24,3) (41,5) (31,5) 103,4
4
Ondanks bezorgde geluiden uit de
retailsector is VastNed Retail bij de
mogelijkheid tot het aantrekken van
nieuwe huurders of het hernieuwen van
bestaande huurcontracten in staat
geweest betere huurcondities te
realiseren. Deze positieve ontwikkeling,
die al enkele jaren gaande is, lijkt in
Spanje wel af te zwakken. Met name de
verhuur van kleinere winkelunits is in
Spanje een stuk lastiger geworden.
Bij het afsluiten van contracten werd in
de kernlanden Nederland, Spanje,
Frankrijk en België van VastNed Retail
over de eerste negen maanden een
gemiddeld 15% hogere brutohuur ten
opzichte van het oude huurniveau
gerealiseerd.
Het overzicht is als volgt:
New leases Lease
renewals
Leasing
activity
Land Mutatie in
brutohuur
%
Volume in
% theor.
brutohuur
Mutatie in
brutohuur
%
Volume in
% theor.
brutohuur
Volume in %
theor.
brutohuur
NL 15,8 3,4 17,9 0,4 3,8
E 5,9 6,1 123,1 4,0 10,1
F 21,7 0,9 98,7 0,8 1,7
B 41,9 1,0 6,5 4,4 5,3
T 12,2 3,3 18,4 2,1 5,3
Beleggingsresultaat aandeelhouders
VastNed Retail eerste negen
maanden 2008
Het beleggingsresultaat daalde in de
eerste negen maanden 2008 tot ¤ 16,3
miljoen (¤ 141,7 miljoen) en bestond uit
het direct beleggingsresultaat van ¤ 45,2
miljoen (¤ 46,8 miljoen) en het indirect
beleggingsresultaat van ¤ 28,9 miljoen
negatief (¤ 94,9 miljoen positief).
Samenstelling beleggingsresultaat
eerste negen maanden 2008
Brutohuuropbrengsten
De brutohuuropbrengsten zijn in de
eerste negen maanden 2008 gestegen
tot ¤ 98,5 miljoen (¤ 89,0 miljoen).
Deze stijging is het gevolg van nettoinvesteringen (inclusief pijplijn) in 2007
en 2008 en huurverhogingen door
indexaties van bestaande
huurovereenkomsten, door het afsluiten
van nieuwe huurcontracten en door
heronderhandeling van bestaande
huurcontracten.
Niet doorberekende servicekosten
Als gevolg van de eind januari 2008
afgeronde verkoop van de factory outlet
te Messancy is het bedrag aan niet
doorberekende servicekosten gedaald
van ¤ 2,7 miljoen tot ¤ 1,5 miljoen.
Exploitatiekosten
De exploitatiekosten uitgedrukt in een
percentage van de brutohuuropbrengsten
zijn gedaald tot 9,7% (10,3%).
Deze daling, die deels toe te rekenen is
aan de verkochte factory outlet te
Messancy, werd voor een deel teniet
gedaan door hogere lasten in verband
met oninbare vorderingen in de
Spaanse en, in beperktere mate, in de
Franse vastgoedportefeuille.
Waardemutaties vastgoedbeleggingen
De waardemutaties vastgoedbeleggingen
bedroegen in de eerste negen
maanden 2008 ¤ 31,5 miljoen negatief
(¤ 103,4 miljoen positief). Dit is, zoals
hiervoor is aangegeven, met name toe
te rekenen aan in het tweede en derde
kwartaal negatieve herwaarderingen van
de vastgoedbeleggingen in Spanje en
Frankrijk.
Nettoverkoopresultaat
vastgoedbeleggingen
In de eerste negen maanden 2008 werd
op de verkopen een verkoopresultaat
van ¤ 1,2 miljoen positief (¤ 1,1 miljoen
positief) gerealiseerd.
Lasten
Nettofinancieringskosten
De nettofinancieringskosten namen toe
tot ¤ 28,8 miljoen (¤ 21,1 miljoen). Dit is
grotendeels toe te rekenen aan het
5
toegenomen gemiddeld rentedragend
vreemd vermogen ad ¤ 838,4 miljoen
(¤ 638,1 miljoen) als gevolg van
acquisities gedurende 2007 en 2008 en
het in het derde kwartaal 2007
uitgevoerde inkoopprogramma eigen
aandelen. Ook stegen de rentekosten
als gevolg van de gestegen marktrente
(incl. marges banken). De gemiddelde
rentevoet over het totale rentedragende
vreemd vermogen kwam uit op 4,78%
(4,55%).
Algemene kosten
De algemene kosten namen toe tot
¤ 8,3 miljoen (¤ 5,5 miljoen), hetgeen
vrijwel volledig is toe te schrijven aan
eenmalige kosten van in totaal ¤ 2,4
miljoen die samenhangen met het
biedingsproces op de aandelen VastNed
Retail in het voorjaar 2008.
Over de verslagperiode verschuldigde
belastingen naar de winst
De over de verslagperiode
verschuldigde belastingen naar de winst
zijn gestegen tot ¤ 1,6 miljoen (¤ 0,9
miljoen). Deze stijging is met name toe
te rekenen aan hogere winstbelastingen
in de Franse vastgoedportefeuille. Dit is
het gevolg van de beslissing om de eind
2007 verworven Lille-portefeuille
vooralsnog niet onder het belastingvrije
SIIC-regime te brengen. Dit houdt in dat
deze belaste entiteiten pas volgend jaar
onder het SIIC-regime worden gebracht,
waardoor bij toetreding naar
verwachting een ¤ 1,5 - 2,0 miljoen
lagere exit tax verschuldigd zal zijn.
De te betalen exit tax is in de balans
reeds als verplichting in aanmerking
genomen.
Mutatie latente belastingvorderingen en

-verplichtingen
De waardedaling van de vastgoedportefeuille
in Spanje, alwaar het
vastgoed wordt gehouden door een
effectief aan winstbelasting onderworpen
vennootschap, heeft geleid tot
een positieve mutatie latente
belastingverplichtingen van ¤ 7,3
miljoen (¤ 5,6 miljoen negatief).
Beleggingsresultaat toekomend aan
minderheidsbelangen
Het deel van het beleggingsresultaat dat
toekomt aan minderheidsbelangen
bedroeg in de eerste negen maanden
2008 ¤ 9,4 miljoen (¤ 6,8 miljoen). Deze
stijging hangt grotendeels samen met
het verbeterde directe en indirecte
beleggingsresultaat van Intervest Retail,
waarin VastNed Retail een belang heeft
van 72,4%.
Financiering met eigen en vreemd
vermogen
Het eigen vermogen inclusief de
minderheidsbelangen en de latente
belastingverplichtingen uitgedrukt in een
percentage van het totaal vermogen
bedroeg per 30 september 2008 57,1%
(30 september 2007: 61,3%). Hiermee
wordt ruimschoots voldaan aan de in de
leningovereenkomsten opgenomen
solvabiliteitsratio's.
De ratio kort vreemd vermogen / lang
vreemd vermogen bedroeg per 30
september 2008 29/71 (30 september
2007: 32/68). De gemiddelde looptijd
van de langlopende leningen bedroeg
per 30 september 2008 4,6 jaar (4,9
jaar) en de rentevaste periode bedroeg
5,1 jaar (4,6 jaar), waardoor het risico
van rentestijging beperkt is.
Aantal gewone aandelen
Het totaal aantal dividendgerechtigde
gewone aandelen bedroeg per ultimo
verslagperiode 16.417.526 stuks
(30 september 2007: 16.362.097 stuks).
6
Ontwikkelingen en vooruitzichten
direct beleggingsresultaat 2008
Op basis van de ontwikkelingen op de
financieringsmarkt zullen de gestegen
rentelasten ook doorwerken in het
vierde kwartaal 2008. Tezamen met de
additionele belastingverplichtingen in
verband met de Lille-portefeuille zal
sprake zijn van een gering lager dan
eerder verwacht direct
beleggingsresultaat. Dit in aanmerking
nemend verwacht de directie voor 2008
(vóór kosten van het biedingsproces ad
¤ 0,14 per aandeel) een direct
beleggingsresultaat van ¤ 3,80 - ¤ 3,85
per aandeel (¤ 3,85).
Rotterdam, 10 november 2008
Voor nadere inlichtingen: Reinier van Gerrevink of Arnaud du Pont, tel. 010 2424310 Om 10.00 uur vandaag zal een conference call plaatsvinden waarin nadere toelichting zal worden gegeven over de negenmaandsresultaten 2008. Deze bijeenkomst zal door middel van een audiowebcast via www.vastned.nl te volgen zijn. Toekomstgerichte uitspraken
Dit persbericht bevat een aantal toekomstgerichte uitspraken. Deze uitspraken zijn gebaseerd op de huidige verwachtingen, inschattingen en prognoses van het management en de informatie die de onderneming momenteel ter beschikking staat. De uitspraken zijn onderhevig aan bepaalde risico's en onzekerheden die moeilijk zijn in te schatten, zoals algemene economische omstandigheden, rentepercentages en veranderingen in wet- en regelgevingen. Het management van VastNed Retail kan dan ook niet garanderen dat zijn verwachtingen zullen uitkomen. Verder aanvaardt VastNed Retail geen verplichting om de in dit persbericht gedane uitspraken te actualiseren. KERNCIJFERS 30 september 31 december 30 september
2008 2007 2007
Resultaten (x ¤ 1.000,-)
Brutohuuropbrengsten 98.496 120.577 88.956
Direct beleggingsresultaat 45.192 64.367 46.781
Indirect beleggingsresultaat (28.898) 180.173 94.926 Beleggingsresultaat 16.294 244.540 141.707
Balans (x ¤ 1.000,-)
Vastgoedbeleggingen 2.137.716 2.093.101 1.853.267
Eigen vermogen 1.191.396 1.214.942 1.104.937
Eigen vermogen aandeelhouders VastNed Retail 1.092.109 1.135.829 1.032.215 Langlopende schulden 695.785 617.314 527.782
Verhouding eigen vermogen/vastgoedbeleggingen (in %) 55,73 58,05 59,62 Bezettingsgraad (in %)
Financiële bezettingsgraad 97,85 96,90 96,96
Gemiddeld aantal geplaatste gewone aandelen 16.392.846 16.706.552 16.822.630 Aantal geplaatste gewone aandelen (ultimo) 16.417.526 16.362.097 16.362.097 Per aandeel (x ¤ 1)
Eigen vermogen aandeelhouders VastNed Retail
primo (inclusief slotdividend) 69,42 57,93 57,93
Slotdividend vorig boekjaar (2,73) (2,60) (2,60)
Eigen vermogen aandeelhouders VastNed Retail
primo (excl. slotdividend) 66,69 55,33 55,33
Direct beleggingsresultaat (vóór kosten biedingsproces) 2,90 3,85 2,78 Kosten biedingsproces (0,14) - -
Indirect beleggingsresultaat (1,77) 10,79 5,64
Beleggingsresultaat 0,99 14,64 8,42
Waardemutaties financiële derivaten
rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen 0,03 0,32 0,27 Omrekeningsverschillen netto-investeringen (0,01) - - Overige mutaties (0,01) 0,25 0,19
Interim-dividend (1,17) (1,12) (1,12)
Eigen vermogen aandeelhouders VastNed Retail
ultimo (incl. slotdividend) 66,52 69,42 63,09
Beurskoers (ultimo) 49,65 65,70 56,45
Premium/(Discount) (in %) (25,36) (5,36) (10,52)
GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING (x ¤ 1.000,-)
01.01-30.09 01.01-30.09 3e kwartaal 3e kwartaal 2008 2007 2008 2007
Netto-opbrengsten uit vastgoedbeleggingen
Brutohuuropbrengsten 98.496 88.956 33.079 29.831
Niet doorberekende servicekosten (1.506) (2.689) (471) (1.025) Exploitatiekosten (9.539) (9.188) (3.576) (3.073)
Nettohuuropbrengsten 87.451 77.079 29.032 25.733
Waardemutaties vastgoedbeleggingen in exploitatie (42.161) 103.614 (48.286) 31.405 Waardemutaties vastgoedbeleggingen in renovatie 3.482 (185) 3.659 (48) Waardemutaties vastgoedbeleggingen in pijplijn 7.136 - 3.056 - Totaal waardemutaties vastgoedbeleggingen (31.543) 103.429 (41.571) 31.357 Nettoverkoopresultaat vastgoedbeleggingen 1.172 1.087 (12) 863 Totaal netto-opbrengsten uit vastgoedbeleggingen 57.080 181.595 (12.551) 57.953 Lasten
Financiële opbrengsten 1.763 933 891 330
Financiële kosten (30.563) (22.001) (10.731) (7.809) Waardemutaties financiële derivaten (10) - (76) -
Nettofinancieringskosten (28.810) (21.068) (9.916) (7.479) Algemene kosten (8.277) (5.548) (1.811) (1.733)
Totaal lasten (37.087) (26.616) (11.727) (9.212)
Beleggingsresultaat voor belastingen 19.993 154.979 (24.278) 48.741 Over de verslagperiode verschuldigde belastingen
naar de winst (1.553) (867) (514) (183)
Mutatie latente belastingvorderingen en -verplichtingen 7.292 (5.599) 5.326 (1.174) 5.739 (6.466) 4.812 (1.357)
Beleggingsresultaat na belastingen 25.732 148.513 (19.466) 47.384 Beleggingsresultaat toekomend aan minderheidsbelangen (9.438) (6.806) (2.802) (2.256) Beleggingsresultaat toekomend aan aandeelhouders
VastNed Retail 16.294 141.707 (22.268) 45.128
Per aandeel (x ¤ 1)
Beleggingsresultaat toekomend aan
aandeelhouders VastNed Retail 0,99 8,42 (1,37) 2,67 Verwaterd beleggingsresultaat toekomend aan
aandeelhouders VastNed Retail 0,99 8,42 (1,37) 2,67 DIRECT EN INDIRECT BELEGGINGSRESULTAAT (x ¤ 1.000,-)
01.01-30.09 01.01-30.09 3e kwartaal 3e kwartaal 2008 2007 2008 2007
Direct beleggingsresultaat
Brutohuuropbrengsten 98.496 88.956 33.079 29.831
Niet doorberekende servicekosten (1.506) (2.689) (471) (1.025) Exploitatiekosten (9.539) (9.188) (3.576) (3.073)
Nettohuuropbrengsten 87.451 77.079 29.032 25.733
Financiële opbrengsten 1.763 933 891 330
Financiële kosten (30.563) (22.001) (10.731) (7.809) Nettofinancieringskosten (28.800) (21.068) (9.840) (7.479) Algemene kosten (8.277) * (5.548) (1.811) (1.733)
Direct beleggingsresultaat voor belastingen 50.374 50.463 17.381 16.521 Over de verslagperiode verschuldigde
belastingen naar de winst (1.553) (867) (514) (183) Direct beleggingsresultaat na belastingen 48.821 49.596 16.867 16.338 Direct beleggingsresultaat toekomend
aan minderheidsbelangen (3.629) (2.815) (1.275) (905) Direct beleggingsresultaat toekomend aan
aandeelhouders VastNed Retail 45.192 46.781 15.592 15.433 Indirect beleggingsresultaat
Waardemutaties vastgoedbeleggingen in exploitatie (42.161) 103.429 (48.286) 31.357 Waardemutaties vastgoedbeleggingen in renovatie 3.482 - 3.659 - Waardemutaties vastgoedbeleggingen in pijplijn 7.136 - 3.056 - Totaal waardemutaties vastgoedbeleggingen (31.543) 103.429 (41.571) 31.357 Nettoverkoopresultaat vastgoedbeleggingen 1.172 1.087 (12) 863 Waardemutaties financiële derivaten (10) - (76) -
Indirect beleggingsresultaat voor belastingen (30.381) 104.516 (41.659) 32.220 Mutatie latente belastingvorderingen en -verplichtingen 7.292 (5.599) 5.326 (1.174) Indirect beleggingsresultaat na belastingen (23.089) 98.917 (36.333) 31.046 Indirect beleggingsresultaat toekomend
aan minderheidsbelangen (5.809) (3.991) (1.527) (1.351) Indirect beleggingsresultaat toekomend aan
aandeelhouders VastNed Retail (28.898) 94.926 (37.860) 29.695 Beleggingsresultaat toekomend aan
aandeelhouders VastNed Retail 16.294 141.707 (22.268) 45.128 Per aandeel (x ¤ 1)
Direct beleggingsresultaat toekomend aan
aandeelhouders VastNed Retail 2,76 2,78 0,95 0,92
Indirect beleggingsresultaat toekomend aan
aandeelhouders VastNed Retail (1,77) 5,64 (2,32) 1,78 Beleggingsresultaat toekomend aan
aandeelhouders VastNed Retail 0,99 8,42 (1,37) 2,70
* inclusief ¤ 2.382 kosten biedingsproces
GECONSOLIDEERDE BALANS (x ¤ 1.000,-)
30 september 31 december 30 september
2008 2007 2007
Activa
Vastgoedbeleggingen in exploitatie 2.087.276 2.062.078 1.822.276 Vastgoedbeleggingen in renovatie 24.099 3.054 3.054 Overlopende activa in verband met huurincentives 2.059 2 .395 2.550
2.113.434 2.067.527 1.827.880
Vastgoedbeleggingen in pijplijn 24.282 25.574 25.387 Totaal vastgoedbeleggingen 2.137.716 2.093.101 1.853.267 Materiële vaste activa 1.147 1.387 1.337
Financiële derivaten 12.022 1 1.591 10.852
Latente belastingvorderingen 2.486 2 .422 210
Totaal vaste activa 2.153.371 2.108.501 1.865.666
Debiteuren en overige vorderingen 16.455 29.429 14.547 Belastingen naar de winst 1.442 1 45 173
Liquide middelen 2.364 13.748 5.856
Totaal vlottende activa 20.261 43.322 20.576
Totaal activa 2.173.632 2.151.823 1.886.242
Passiva
Gestort en opgevraagd kapitaal 82.088 84.381 84.381 Agioreserve 407.460 405.181 405.181
Afdekkingsreserve uit hoofde van financiële derivaten 8.947 8.471 7.741 Reserve omrekeningsverschillen (144) 66 15
Overige reserves 577.464 393.190 393.190
Beleggingsresultaat toekomend aan aandeelhouders
VastNed Retail 16.294 244.540 141.707
Eigen vermogen aandeelhouders VastNed Retail 1.092.109 1.135.829 1.032.215 Eigen vermogen minderheidsbelangen 99.287 79.113 72.722 Totaal eigen vermogen 1.191.396 1.214.942 1.104.937 Latente belastingverplichtingen 49.801 57.669 50.792 Voorzieningen uit hoofde van personeelsbeloningen 1.857 1 .915 1.893 Langlopende rentedragende leningen o/g 622.788 538.092 462.655 Langlopende belastingschulden 11.732 9.690 3 .539
Waarborgsommen en overige langlopende schulden 9.607 9.948 8.903 Totaal langlopende schulden 695.785 617.314 527.782 Schulden aan kredietinstellingen 213.745 191.635 181.305 Aflossing langlopende leningen o/g 26.472 71.735 26.819 Financiële derivaten 4 52 3 02 133
Belastingen naar de winst 4.939 9.656 5.384
Overige schulden en overlopende passiva 40.843 46.239 39.882 Totaal kortlopende schulden 286.451 319.567 253.523 Totaal passiva 2.173.632 2.151.823 1.886.242
GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN DE
MUTATIES IN HET EIGEN VERMOGEN (x ¤ 1.000,-)
Eigen vermogen per 1 januari 1.214.942 1.048.081
Waardemutaties financiële derivaten 492 4.695
Direct beleggingsresultaat 48.821 49.596
Indirect beleggingsresultaat (23.089) 98.917
Beleggingsresultaat 25.732 148.513
Inkoop eigen aandelen - (30.653)
Kapitaalstortingen in dochtermaatschappijen 14.573 - 14.573 (30.653)
Slotdividend vorig boekjaar in contanten (41.073) (42.297) Interim-dividend in contanten (19.209) (18.885)
Dividend betaald aan minderheidsbelangen (3.853) (4.525) Kosten stockdividend (14) (7)
Overige mutaties 16 -
Dividenduitkering (64.133) (65.714)
Omrekeningsverschillen netto-investeringen (210) 15 Eigen vermogen per 30 september 1.191.396 1.104.937 Waardemutaties financiële derivaten rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen 492 4.695
Omrekeningsverschillen netto-investeringen (210) 15 Beleggingsresultaat 25.732 148.513
Totaal resultaat 26.014 153.223
Toekomend aan:
Aandeelhouders VastNed Retail 16.560 146.344
Minderheidsbelangen 9.454 6.879
26.014 153.223

01.01-30.09
2008

01.01-30.09
2007
GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT (x ¤ 1.000,-)

01.01-30.09 01.01-30.09
2008 2007
Kasstroom uit operationele activiteiten
Beleggingsresultaat 25.732 148.513
Aanpassing voor:
Waardemutaties vastgoedbeleggingen 31.543 (103.429) Nettoverkoopresultaat vastgoedbeleggingen (1.172) (1.087) Nettofinancieringskosten 28.810 21.068
Belastingen naar de winst (5.739) 6.466
Kasstroom uit operationele resultaten voor veranderingen in werkkapitaal en voorzieningen 79.174 71.531
Mutatie vlottende activa 1.673 8.861
Mutatie kortlopende schulden (8.093) (267)
Mutatie voorzieningen (58) 318
72.696 80.443
Betaalde interest (per saldo) (31.795) (20.211)
Betaalde belastingen naar de winst (5.960) 120
Kasstroom uit operationele activiteiten 34.941 60.352 Kasstroom uit investeringsactiviteiten
Aankoop vastgoedbeleggingen en
investeringen in bestaande objecten (69.599) (66.071) Verkoop vastgoedbeleggingen 29.344 10.516
Kasstroom vastgoed (40.255) (55.555)
Mutatie materiële vaste activa 240 (218)
Kasstroom uit investeringsactiviteiten (40.015) (55.773) Kasstroom uit financieringsactiviteiten
Inkoop eigen aandelen - (30.653)
Uitgekeerd dividend (64.091) (65.339)
Opgenomen rentedragende schulden 122.165 117.641
Aflossing rentedragende schulden (64.384) (27.379) Kasstroom uit financieringsactiviteiten (6.310) (5.730) Netto toename/(afname) liquide middelen (11.384) (1.151) Liquide middelen per 1 januari 13.748 7.007
Liquide middelen ultimo 2.364 5.856
GESEGMENTEERDE INFORMATIE (x ¤ 1.000,-)
2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007
Nederland 817.765 673.488 37.468 34.316 4.496 4.310 32.972 30.006 Spanje 528.104 538.450 25.037 24.587 3.307 2.497 21.730 22.090 Frankrijk 446.743 351.832 19.504 15.727 1.894 1.745 17.610 13.982 België 308.674 266.732 14.942 13.064 1.172 3.177 13.770 9.887 Turkije 20.818 8.285 717 457 139 112 578 345
Portugal 15.612 14.480 828 805 37 36 791 769
Totaal 2.137.716 1.853.267 98.496 88.956 11.045 11.877 87.451 77.079 2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007
Nederland 22.785 39.664 910 280 79 - 23.774 39.944 Spanje (49.432) 22.248 - - 7.396 (5.558) (42.036) 16.690 Frankrijk (23.398) 31.021 5 - - - (23.393) 31.021
België 17.729 10.798 257 807 - - 17.986 11.605
Turkije 579 (714) - - (137) - 442 (714)
Portugal 194 412 - - (46) (41) 148 371
(31.543) 103.429 1.172 1.087 7.292 (5.599) (23.079) 98.917 Waarvan toekomend aan derden (5.741) (3.768) (71) (223) - - (5.812) (3.991) (37.284) 99.661 1.101 864 7.292 (5.599) (28.891) 94.926 Dit tussentijds bericht is opgesteld overeenkomstig IAS 34 'Tussentijdse financiële verslaggeving'. Voor de grondslagen voor de consolidatie, de waardering van de activa en passiva en de bepaling van het resultaat wordt verwezen naar de jaarrekening 2007. Bij het opstellen van dit tussentijdse bericht zijn de door de directie gebruikte essentiële beoordelingen bij de toepassing van de grondslagen voor financiële verslaggeving van VastNed Retail N.V. en de toegepaste belangrijkste schattingsbronnen gelijk aan de gebruikte essentiële beoordelingen en belangrijke schattingen in de jaarrekening 2007. De werkelijke resultaten kunnen afwijken van deze schattingen. De cijfers over de eerste negen maanden zijn niet door een externe accountant gecontroleerd.
01.01-30.09
vastgoedbeleggingen belastingen Totaal

01.01-30.09
vastgoedbeleggingen

01.01-30.09 01.01-30.09

30 september
Brutohuuropbrengsten

01.01-30.09
Waardemutaties Nettoverkoopresultaat
Exploitatiekosten incl.
niet doorberekende
Vastgoedbeleggingen servicekosten
Mutatie latente

01.01-30.09 01.01-30.09
Nettohuuropbrengsten