investor relations
TenCate boekt winstgroei van 38% over eerste negen maanden
· Omzet t/m derde kwartaal 2008: 781,2 mln. (+18%; +7% autonoom)
· EBITA t/m derde kwartaal 2008: 71,1 mln. (+40%; +3% autonoom)
· EBITA-marge: 9,1% (2007: 7,7%)
· Nettowinst voor amortisatie en exclusief resultaat verkochte activiteiten t/m derde kwartaal (cash earnings): 45,3
mln. (+38,3%)
· Nettowinst t/m derde kwartaal 2008: 37,3 mln. (2007: 30,6 mln.)
· Omzet derde kwartaal 269,6 mln. (+16%; +5% autonoom)
· Autonome omzetgroei (Q3) sector Advanced Textiles & Composites +3%
· Autonome omzetgroei (Q3) Geosynthetics & Grass +7%
· Nettowinst voor amortisatie en exclusief resultaat verkochte activiteiten (cash earnings) derde kwartaal 15,0
miljoen (+22%)
· Winstverwachting voor geheel 2008 gehandhaafd (cash earnings:+ 30%)
Algemene gang van zaken in het derde kwartaal 2008
De omzet nam in het derde kwartaal van 2008 toe met 16% tot 269,6 miljoen.
Het valutaeffect op de omzet bedroeg -5%.
Het bedrijfsresultaat voor amortisatie (EBITA) steeg in het derde kwartaal tot 25,8 miljoen (+32%; autonoom: 0%).
Het valutaeffect op EBITA bedroeg in het derde kwartaal -8%.
De nettowinst voor amortisatie (cash earnings) in het derde kwartaal nam met 22% toe tot 15,0 miljoen.
De sector Advanced Textiles & Composites liet in het derde kwartaal opnieuw uitstekende resultaten zien. De groei werd
vooral veroorzaakt door de sterke vraag vanuit defensiemarkten en de vliegtuigindustrie.
De omzet in aerospace/space composites groeide met name door toegenomen leveringen (TenCate Cetex®) voor de Airbus
A380.
In de Verenigde Staten zijn onlangs interessante kwalificatieprocessen in de space- en aerospacesector gestart. Mede door
de recente acquisities beschikt TenCate over sterke technologieposities, waarmee in de nabije toekomst een belangrijke
groei kan worden gerealiseerd in deze markten.
De sector Geosynthetics & Grass boekte in het derde kwartaal een voortgaande winstgroei onder moeilijke externe
omstandigheden. In de VS ondervindt de markt voor geosynthetics hinder van de huidige economische situatie. TenCate
heeft bij de geosyntheticsactiviteiten in de Verenigde Staten tijdig kostenmaatregelen genomen en wint marktaandeel.
In de kunstgrasmarkt vindt een nauwere samenwerking plaats met kwalitatief hoogwaardige marktpartijen om de positie in
eindmarkten te versterken en de markt meer vanuit een systeemaanpak te benaderen. Deze ontwikkelingen zullen
aanleiding geven tot een grotere mate van ketenintegratie, waarbij de kwaliteit en de performance van het eindproduct
(sportveld) vooropstaan.
TenCate wordt wereldwijd beschouwd als een solide partner in de keten met een brede productportfolio. De huidige
economische situatie biedt strategische kansen voor partnerships, gelet op het feit dat door de krapte op de
financieringsmarkt momenteel enige groeivertraging zichtbaar wordt in deze bedrijfskolom.
Eerste negen maanden 2008
De omzet over de eerste negen maanden bedroeg 781,2 miljoen (eerste negen maanden 2007: 659,6 miljoen). Deze
omzetgroei kwam in belangrijke mate voor rekening van acquisities. Autonoom nam de omzet toe met 7%.
Het valutaeffect op de omzet bedroeg over de eerste negen maanden -7%.
Het bedrijfsresultaat voor amortisatie (EBITA) bedroeg 71,1 miljoen, een stijging van 40% ten opzichte van de eerste
negen maanden van 2007. Autonoom was de stijging 3%. Het valutaeffect op de EBITA bedroeg over de eerste negen
maanden
-10%.
De nettowinst voor amortisatie en resultaat op verkochte activiteiten en bijzondere posten bedroeg over de eerste negen
maanden van 2008 45,3 miljoen (2007: 32,9 miljoen).
De nettowinst over de eerste negen maanden van 2008 bedroeg 37,3 miljoen (2007: 30,6 miljoen).
De nettowinst per aandeel op cash earningsbasis over de eerste negen maanden bedroeg 1,93 (2007: 1,44).
Vooruitzichten 2008
TenCate opereert voor een belangrijk deel van de omzet in markten met een relatief beperkte conjunctuurgevoeligheid. De
huidige economische situatie is echter uitzonderlijk. Er dient rekening mee te worden gehouden dat in de toekomst bepaalde
(lokale) overheidsbudgetten afnemen en dat vooral industriële markten de komende tijd terughoudend kunnen zijn. Het
tijdstip en de mate waarin dit zich kan voordoen, zijn nog onduidelijk. Het effect op de omzet over 2008 lijkt echter
beperkt, gelet op de huidige orderpositie.
De groei van TenCate is vooral gebaseerd op markten voor bescherming van mens en milieu, onderwerpen die wereldwijd
hoog op de agenda blijven staan.
De hoge mate van functionaliteit en toegevoegde waarde van TenCate-materialen, die vaak een vereiste zijn in
specificaties, blijven sterke punten.
TenCate handhaaft de eerder uitgesproken winstverwachting.
Gang van zaken per sector
Advanced Textiles & Composites
(x mln.) Q3 2008 Q3 2007 jan-sept 2008 jan-sept 2007
Netto-omzet 110,6 82,0 358,8 250,0
EBITA 14,9 8,2 45,7 25,6
EBITA-marge 13,6% 10,1% 12,7% 10,2%
De omzet van de sector Advanced Textiles & Composites in het derde kwartaal nam toe tot 110,6 miljoen (autonoom
+3%). Het valutaeffect op de omzet over het derde kwartaal bedroeg -6%.
De EBITA liet in het derde kwartaal een groei zien tot 14,9 miljoen.
De goede gang van zaken op het gebied van beschermende weefsels voor de Amerikaanse markt werd gecontinueerd,
vooral wat betreft brandwerende weefsels voor defensie (TenCate DefenderTM M). De Amerikaanse landmacht heeft dit
materiaal als standaard gekozen voor de uitrusting van troepen die actief worden ingezet. TenCate beschikt over een sterke
orderpositie.
Voorts heeft een nieuwe ontwikkeling van TenCate DefenderTM M plaatsgevonden. Voor dit product, dat in het vierde
kwartaal wordt gelanceerd, bestaat grote belangstelling. Dit brandwerende materiaal bezit multifunctionele eigenschappen
(bijvoorbeeld isolerende werking). Hiermee worden de gebruiksmogelijkheden van dit product verder uitgebreid en kan het
worden ingezet voor uiteenlopende toepassingen onder verschillende omstandigheden.
De Europese industriële markt voor veiligheidsweefsels is op dit moment enigszins terughoudend. Voor de nabije toekomst
dient ook hier de defensiemarkt zich aan.
De activiteiten op het gebied van voertuigbepantsering in de VS, zoals het MRAP-programma, ontwikkelden zich zeer
gunstig, mede op basis van uitleveringen van de in het tweede kwartaal ontvangen orders.
De Aziatische markt is een opkomende markt voor veiligheidsweefsels. TenCate is hier onlangs een samenwerking
aangegaan met eenThaise producent in de vorm van TenCate Union-Protective Fabrics Asia ltd (50,65% belang). Deze joint
venture is in het derde kwartaal operationeel geworden en verkeert nog in de opstartfase.
Xennia plc (75% belang) liet een positieve ontwikkeling zien. De introductie van de nieuwe printtechnologie, die in eerste
aanleg is ingezet voor het printen van keramiek verloopt succesvol. TenCate zal deze technologie op termijn inzetten voor
het coaten/finishen van technisch textiel (functionele materialen).
In Europa lag de omzet op het gebied van voertuigbepantsering in het derde kwartaal op een hoger niveau vergeleken met
dezelfde periode in het voorgaande jaar. In de Verenigde Staten is na de overname van Composix sprake van een
aanmerkelijke omzetgroei in voertuigbepantsering (o.a. MRAP-programma).
De omzet in Europa op het gebied van aerospace composites groeide sterk, vooral door het in productie gaan van de Airbus
A380.
De acquisitie van Phoenixx versterkt de technologiepositie van TenCate in de aerospacemarkt. Voor deze technologie
bestaat grote interesse. Op termijn bestaan er concrete mogelijkheden in zowel de luchtvaartsector als de ruimtevaart.
Hiermee zijn thans investeringen en ontwikkelings- en kwalificatiekosten gemoeid.
Binnen de gehele sector Advanced Textiles & Composites is sprake van een hoge mate van innovatie en
productontwikkeling, wat een belangrijke basis vormt voor verdere toekomstige groei.
Geosynthetics & Grass
(x mln.) Q3 2008 Q3 2007 jan-sept 2008 jan-sept 2007
Netto-omzet 145,7 135,9 382,2 357,2
EBITA 12,1 11,9 29,0 25,9
EBITA-marge 8,3% 8,8% 7,6% 7,3%
De omzet van de sector Geosynthetics & Grass nam in het derde kwartaal van 2008 toe tot 145,7 miljoen (autonoom
+7%). Het valutaeffect op de omzet bedroeg in het derde kwartaal 5%.
De EBITA bedroeg in het derde kwartaal 12,1 miljoen. De EBITA-marge in dit kwartaal daalde licht.
De Amerikaanse markt voor geosynthetics bleef zich ongunstig ontwikkelen, maar TenCate wist haar marktpositie te
versterken. Er was sprake van een groei van het volume in TenCate Geotube®-systemen. De Europese markten vertoonden
per land een wisselend beeld, maar per saldo was sprake van groei door een zich sterk ontwikkelende Oost-Europese markt.
De Aziatische markten blijven zich goed ontwikkelen.
De lichte daling van de EBITA-marge in het derde kwartaal van de sector Geosynthetics & Grass wordt vooral veroorzaakt
door de prijsstijging op de grondstofmarkten (PE, PP). In het vierde kwartaal zijn deze prijzen daarentegen sterk gedaald.
Daarnaast is sprake van enige terughoudendheid binnen de kunstgrasmarkt door krapper wordende
financieringsmogelijkheden in de bedrijfskolom. De situatie op de financiële markten ontstond voor de kunstgrasmarkt op
een zeer ongunstig moment, aangezien de piek van het seizoen in de periode augustus tot en met oktober ligt. Niettemin
wordt een gematigde groei verwacht.
Gelet op de huidige onzekerheden in de markt zijn ook bij de Grass-groep kostenmaatregelen genomen om de doelstelling
ten aanzien van een verdere groei van het resultaat en EBITA-marge van deze sector (EBITAmarge minimaal 10%) op
termijn te kunnen realiseren.
Technical Components / Holding & Services
(x mln.) Q3 2008 Q3 2007 jan-sept 2008 jan-sept 2007
Netto-omzet 13,3 15,4 40,2 52,4
EBITA -1,2 -0,7 -3,6 -0,7
De markten voor printers en copiers, waarin TenCate Enbi opereert, staan momenteel onder druk. Wereldwijd kondigden de
grote producenten maatregelen aan. Daarnaast hebben nieuwe projecten, waarvoor eerder vertragingen werden
aangekondigd, nog niet geresulteerd in de verwachte volumes. Ondanks de minder gunstige marktvooruitzichten is TenCate
Enbi als aanbieder op drie continenten goed gepositioneerd.
Financieel
De investeringen tot en met september bedroegen 39,2 miljoen (2007: 47,5 miljoen. Voor geheel 2008 zullen de
investeringen op een niveau liggen van circa
45 miljoen.
De rentedragende schuld per ultimo derde kwartaal is gestegen van 235 miljoen in 2007 tot 337 miljoen.
De belastingdruk tot en met het derde kwartaal steeg tot circa 31% (2007: 23%). Deze stijging werd vooral veroorzaakt
door een toename van het relatieve winstaandeel van activiteiten in de Verenigde Staten, waar een relatief hoog tarief
geldt.
Almelo, 30 oktober 2008
Koninklijke Ten Cate nv
Ten Cate NV