D'Ieteren
s.a. D'Ieteren n.v.
2008 halfjaarlijks financieel verslag
Inhoud
2 ussentIjDs jaarverslag
t
7 econsolIDeerDe wInst- en verlIesrekenIng
g
8 geconsolIDeerDe balans
9 econsolIDeerD overzIcht van het totaalresultaat
g
0 erkort geconsolIDeerD kasstroomoverzIcht
v
eselecteerDe toelIchtIngen
g
toelichting : algemene informatie
oelichting 2: grondslagen voor financiële verslaggeving
t
toelichting 3: seizoensgebonden
2 oelichting 4: ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen
t
4 toelichting 5: Dividenden
4 toelichting 6: gesegmenteerde informatie
5 toelichting 7: bedrijfscombinaties
5 oelichting 8: wijzigingen in voorwaardelijke elementen en verplichtingen
t
5 oelichting 9: mutaties van het eigen vermogen
t
6 toelichting 0: nettoschuld
6 toelichting : resultaat per aandeel
8 oelichting 2: beëindigde bedrijfsactiviteiten
t
9 oelichting 3: gebeurtenissen na balansdatum
t
9 toelichting 4: verslag van de commissaris
Verklaring van de verantwoordelijke personen: wij verklaren dat, voor zover ons bekend, deze verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten,
die zijn opgesteld volgens de IAS-norm 34 "Tussentijdse financiële verslaggeving" die werd goedgekeurd door de Europese Unie, een getrouw beeld geven
van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van s.a. D'Ieteren n.v. en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen, en dat het
tussentijdse verslag een getrouw overzicht geeft van de vereiste informatie.
Jean-Pierre Bizet Roland D'Ieteren
Gedelegeerd bestuurder Voorzitter
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag
Tussentijds jaarverslag
GECONSOLIDEERDE RESULTATEN
De geconsolideerde verkopen groeien met 2,2% tot EUR 3.199,4 miljoen.
Het bedrijfsresultaat stijgt met 7,5% tot EUR 166,6 miljoen inclusief EUR 12,8 miljoen ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen met
betrekking tot Avis Europe en Belron. Zonder ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen bedraagt het courante bedrijfsresultaat
EUR 179,4 miljoen, een daling van 1,1%.
De netto financieringskosten dalen met EUR 0,5 miljoen en vestigen zich op EUR 60,5 miljoen. Zonder ongebruikelijke elementen en
waardeaanpassingen, nemen de courante netto financieringskosten toe met EUR 5,7 miljoen tot EUR 64,9 miljoen.
Het resultaat vóór belastingen stijgt met 12,9% tot EUR 106,1 miljoen. Zonder ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen, daalt het
courante resultaat vóór belastingen met 6,3% tot EUR 114,5 miljoen.
Het aandeel van de groep in het courante resultaat vóór belastingen kent een daling van 4,5% tot EUR 102,3 miljoen.
Het aandeel van de groep in het resultaat van de periode(1) bedraagt EUR 87,3 miljoen, een stijging van 30,1%.
Zie pagina 7 van dit tussentijdse financiële verslag voor de geconsolideerde winst- en verliesrekening.
RESULTATEN PER ACTIVITEIT
1. Autodistributie en Corporate activiteiten D'Ieteren Auto
· Stijging van de Belgische markt met 7,2% tot een recordniveau van 330.697 inschrijvingen van nieuwe wagens
· Sterke toename van de bestellingen; aandeel in de inschrijvingen gedaald tot 19,10% door vertragingen in de bevoorrading
· Lichte daling van de verkopen met 1,4% tegenover het recordniveau van 2007
· ourant bedrijfsresultaat van EUR 67,4 miljoen, een daling van 7% in vergelijking met het record eerste halfjaar 2007, maar een stijging van 8%
C
tegenover het vorige salonjaar 2006
· Vooruitzicht voor 2008 betreffende de markt van nieuwe wagens opwaarts herzien op ongeveer 520.000 inschrijvingen
IFRS, in miljoen EUR H1 2008 H1 2007 % wijziging
Courante Ongebruikelijke Totaal Courante Ongebruikelijke Totaal Courante Totaal
elementen elementen elementen elementen elementen
enwaarde- enwaarde-
aanpassingen aanpassingen
Nieuwe voertuigen geleverd (in eenheden) - - 68.632 - - 70.592 - -2,8%
Externe verkopen 1.511,1 - 1.511,1 1.532,0 - 1.532,0 -1,4% -1,4%
Bedrijfsresultaat 67,4 - 67,4 72,5 - 72,5 -7,0% -7,0%
Netto financieringskosten -13,8 0,2 -13,6 -12,3 -3,5 -15,8 12,2% -13,9%
Courant resultaat vóór belastingen 53,6 - 60,2 - - -11,0% -
Courant resultaat vóór belastingen,
groepsaandeel 53,5 - 59,8 - - -10,5% -
1.1. Activiteiten en resultaten
De verkopen van D'Ieteren Auto bereikten voor het eerste halfjaar 2008 EUR 1.511,1 miljoen, een daling van 1,4% in vergelijking met het
recordniveau van 2007, hoofdzakelijk door vertragingen in de bevoorrading die niet toelieten om aan de sterke vraag te voldoen.
Nieuwe voertuigen
Tijdens het eerste halfjaar bereikten de inschrijvingen van nieuwe wagens in België een recordniveau van 330.697 eenheden, een groei van
7,2%, voornamelijk door het gunstige effect van het Autosalon.
De door D'Ieteren Auto verdeelde merken bereikten een marktaandeel van 19,10%, een daling in vergelijking met de 19,97% bereikt voor het
volledige boekjaar 2007, maar een continue verbetering sinds eind februari 2008 (18,61%).
In totaal namen de bestellingen sterk toe. Het marktaandeel van Volkswagen en Audi leed onder vertragingen in de bevoorrading, in het
bijzonder voor wat betreft het VW BlueMotion-gamma en de nieuwe Audi A4 Avant. Het marktaandeel van Skoda en Porsche bleef nagenoeg
stabiel in vergelijking met het jaar 2007. Seat kende een vooruitgang van zijn marktaandeel dankzij de Seat Ibiza Ecomotive die eind 2007
gelanceerd werd.
De markt van de lichte bedrijfsvoertuigen vertegenwoordigde 38.006 nieuwe inschrijvingen in het eerste halfjaar 2008, bijna stabiel in
vergelijking met het eerste halfjaar 2007. D'Ieteren Auto realiseerde een totaal marktaandeel van 9,10% (8,93% voor het jaar 2007) dankzij de
vraag naar het T5 model.
(1) Resultaat toerekenbaar aan de houders van eigen-vermogensinstrumenten van D'Ieteren, volgens IAS 1.
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag 2
Het aantal nieuwe door D'Ieteren Auto geleverde voertuigen, lichte bedrijfsvoertuigen inbegrepen, bereikte 68.632 eenheden voor de eerste
helft van 2008, een lichte daling van 2,8%. De verkopen van nieuwe wagens daalden met 2,2% en bereikten EUR 1.243,6 miljoen.
Andere activiteiten
De verkopen van tweedehandse voertuigen bereikten EUR 56,0 miljoen, een vooruitgang van 3,5%.
De verkopen van wisselstukken en accessoires gingen vooruit met 1,8% tot EUR 73,7 miljoen.
De naverkoopactiviteiten van de D'Ieteren Car Centers stegen met 5,2% tot EUR 26,5 miljoen.
D'Ieteren Lease, actief in de langetermijnverhuur van de door D'Ieteren Auto verdeelde merken, boekte een vooruitgang van 13,8% van zijn
verkopen die neerkwamen op EUR 70,0 miljoen.
De verkopen van D'Ieteren Sport, voornamelijk motorfietsen, quads en scooters van het merk Yamaha, daalden met 18,2% tot EUR 30,2 miljoen
door lagere volumes en een minder gunstige productenmix. Het marktaandeel van Yamaha daalde tot 15,13% (16,86% voor het jaar 2007).
Resultaten
Het courante bedrijfsresultaat bereikte EUR 67,4 miljoen, een daling van 7%, in vergelijking met het recordresultaat van EUR 72,5 miljoen voor
het eerste halfjaar 2007, hoofdzakelijk door de lichte achteruitgang van de verkopen en de stijging van de marketingkosten verbonden aan het
Autosalon. Echter, in vergelijking met het vorige salonjaar 2006, steeg het courante bedrijfsresultaat met 8,4% (2006: EUR 62,2 miljoen).
De totale netto financieringskosten bedroegen EUR 13,6 miljoen tegenover EUR 15,8 miljoen voor het eerste halfjaar 2007. Zonder de
aanpassingen van de financiële instrumenten (hoofdzakelijk rentevoet ruiltransacties) aan hun reële waarde, bedroegen de courante netto
financieringskosten EUR 13,8 miljoen tegenover EUR 12,3 miljoen voor het eerste halfjaar 2007. Deze lichte stijging is toe te schrijven aan de
hogere interestvoeten.
Het courante resultaat vóór belastingen, groepsaandeel, bedroeg EUR 53,5 miljoen tegenover EUR 59,8 miljoen tijdens het eerste halfjaar 2007.
1.2. Vooruitzichten voor 2008
De Belgische automarkt zou nagenoeg stabiel moeten zijn in vergelijking met 2007 bij ongeveer 520.000 inschrijvingen van nieuwe wagens. In
deze context, rekent D'Ieteren Auto tegenwoordig op een stabiel marktaandeel van ongeveer 20%.
2. Herstelling en vervanging van voertuigbeglazing Belron s.a.
· Externe verkopen vooruit met 7% bestaande uit 6% organische groei en 7% externe groei met een negatieve impact uit wisselkoersschomme-
lingen van 6%
· Courant bedrijfsresultaat vooruit met 8,2%
· Courant resultaat vóór belastingen, groepsaandeel, vooruit met 11,9% tot EUR 54,4 miljoen
· Externe groei hoofdzakelijk in de VS, waarvan de prestaties de initiële verwachtingen overschrijden
· Overname van Diamond Glass in de VS afgerond op 30 juni 2008
· Voortgezette organische groei van de verkopen wordt verwacht tijdens het tweede halfjaar
IFRS, in miljoen EUR H1 2008 H1 2007 % wijziging
Courante Ongebruikelijke Totaal Courante Ongebruikelijke Totaal Courante Totaal
elementen elementen elementen elementen elementen
enwaarde- enwaarde-
aanpassingen aanpassingen
Aantal interventies (in miljoen eenheden) - - 4,6 - - 4,2 - 11,0%
Externe verkopen 1.068,9 - 1.068,9 995,0 - 995,0 7,4% 7,4%
Bedrijfsresultaat 86,9 -1,4 85,5 80,3 -6,3 74,0 8,2% 15,5%
Netto financieringskosten -16,6 1,3 -15,3 -16,1 -1,7 -17,8 3,1% -14,0%
Courant resultaat vóór belastingen 70,3 - - 64,2 - - 9,5% -
Courant resultaat vóór belastingen,
groepsaandeel 54,4 - - 48,6 - - 11,9% -
Opmerking: Het gemiddelde belang gebruikt voor de consolidatie van het resultaat van Belron bedraagt 77,38% (76,42% voor het eerste halfjaar 2007).
2.1. Activiteiten en resultaten
Voor het eerste halfjaar 2008 groeiden de verkopen van Belron met 7% tot EUR 1.068,9 miljoen, bestaande uit 6% organische groei en 7%
externe groei met een negatieve impact uit wisselkoersschommelingen van 6%, hoofdzakelijk door de zwakte van de US dollar en de Britse
pond. Het totale aantal herstellings- en vervangingsinterventies groeide met 11% tot 4,6 miljoen.
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag 3
In Europa groeiden de verkopen, na overnames en wisselkoersschommelingen, met 2% bestaande uit 6% groei en een negatieve impact van
4% uit wisselkoersschommelingen door de zwakke Britse pond. De verkopen groeiden dankzij een verhoogde radioreclame en door het
behouden van nauwe relaties met verzekeringsmaatschappijen en vlootbeheerders.
Buiten Europa groeiden de verkopen, na overnames en wisselkoersschommelingen, met 16%. Dit bestond uit 18% externe groei door de
overname van Safelite Group, Inc., die in 2007 slechts geconsolideerd werd vanaf begin maart, en ook uit 6% organische groei. Er was een
negatieve impact uit wisselkoersschommelingen van 8% door de zwakke US dollar. De integratie in de VS is afgerond en de activiteiten richten
zich nu op het implementeren en het uitwisselen van beste praktijken van Belron.
Op 30 juni 2008 rondde Belron de overname af van Diamond Glass, gevestigd in Kingston, Pennsylvania. Diamond Glass baat 216 servicepunten
uit in de VS en stelt ongeveer 1.600 personen te werk. Op 1 april van dit jaar trad Diamond Glass onder de bescherming van de procedure van
hoofdstuk 11 van de Bankruptcy Code van de VS en de onderneming werd te koop gesteld onder een S363 procedure. Belron startte alvast met
de integratie van Diamond Glass in de reeds bestaande activiteiten in de VS.
Het courante bedrijfsresultaat bedroeg EUR 86,9 miljoen tegenover EUR 80,3 miljoen voor het eerste halfjaar 2007.
De toename van het bedrijfsresultaat is hoofdzakelijk toe te schrijven aan de stijging van de verkopen over het geheel van de geografische
zones, samen met de verbeterde operationele efficiëntie. De investeringen in marketing, vooral radioreclame, en de expansie van servicepunten
om de verdere groei van de verkopen te bevorderen, hebben de achteruitgang van de markten omwille van een zachte winter gecompenseerd.
Netto financieringskosten bedroegen EUR 15,3 miljoen in vergelijking met EUR 17,8 miljoen voor het eerste halfjaar 2007. Vóór waardeaanpassingen
verbonden aan veranderingen in de reële waarde van derivaten, stegen de courante netto financieringskosten van EUR 16,1 miljoen in de eerste
helft van 2007 tot EUR 16,6 miljoen door de financiering van de overname van Safelite gecompenseerd door een verbetering van de behoefte aan
bedrijfskapitaal.
Courant resultaat vóór belastingen, groepsaandeel, steeg met 11,9% tot EUR 54,4 miljoen (2007: EUR 48,6 miljoen).
2.2. Vooruitzichten voor 2008
Voor de rest van het jaar wordt een voortzetting van de organische groei van de verkopen verwacht door een verder engagement van Belron om
een uitstekende service te verlenen aan zijn klanten, zijn voornaamste verzekeringsmaatschappijen en vlootbeheerders en om de operationele
efficiëntie te verbeteren. Gedurende de initiële integratiefase zal de impact van de overname van Diamond Glass op het bedrijfsresultaat voor de
tweede helft van het jaar minimaal zijn. De nodige investering om servicepunten te sluiten en de back-office activiteiten van Diamond Glass te
integreren in de bestaande activiteiten wordt momenteel bestudeerd.
3. Autoverhuur op korte termijn Avis Europe plc
· Voortgezette volumestijging van 2,3%, ondanks de zwakkere economische omgeving, gesteund door een evenwichtige geografische spreiding
· Verdere verbetering van de gemiddelde opbrengst per verhuurdag (stijging van 0,2% bij courante wisselkoers stijging van 2,0% bij constante
wisselkoers) voornamelijk door nauwgezette revenue management acties
· Sterke prestatie door licentiehouders
· isselkoersen: wisselkoersvoordelen gecompenseerd door een negatief effect op de handel
W
· Hoger seizoensgebonden verlies in de eerste helft, omwille van hogere vlootkosten hoofdzakelijk ten gevolge van de zwakte van de Spaanse en
Britse markten van tweedehandse voertuigen en van de vorige periode die voordeel haalde uit meerwaarden op vastgoed
· Strakke controle van niet-vlootkosten
· Externe verkopen met 2,7% omhoog tot EUR 619,4 miljoen
· Courant bedrijfsresultaat 12,2% lager tot EUR 25,1 miljoen
· Courant resultaat vóór belastingen, groepsaandeel, gedaald tot EUR -5,6 miljoen (2007: EUR -1,3 miljoen)
IFRS, in miljoen EUR H1 2008 H1 2007 % wijziging
Uitgezonderdverkochte Courante Ongebruikelijke Totaal Courante Ongebruikelijke Totaal Courante Totaal
bedrijfsactiviteiteninGriekenland elementen elementen elementen elementen elementen
enwaarde- enwaarde-
aanpassingen aanpassingen
Externe verkopen 619,4 - 619,4 603,1 - 603,1 2,7% 2,7%
Bedrijfsresultaat 25,1 -11,4 13,7 28,6 -20,1 8,5 -12,2% 61,2%
Netto financieringskosten -34,5 2,9 -31,6 -30,8 3,4 -27,4 12,0% 15,3%
Courant resultaat vóór belastingen -9,4 - - -2,2 - - -327,3% -
Courant resultaat vóór belastingen,
groepsaandeel -5,6 - - -1,3 - - -330,8% -
Opmerking: Het gemiddelde belang gebruikt voor de consolidatie van het resultaat van Avis Europe is 59,84% (59,62% in het eerste halfjaar 2007). Buiten de ongebruikelijke elementen en
waardeaanpassingen geboekt door Avis Europe, neemt D'Ieteren in zijn rekeningen ook de afschrijving op van de Avis-licentierechten van EUR 10,7 miljoen (reeds volledig afgeschreven in
de rekeningen van Avis Europe).
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag 4
Uittreksels vertaald uit de persmededeling van Avis Europe plc van 28 augustus 2008 (de integrale versie ervan is beschikbaar op de internet site
van Avis Europe: www.avis-europe.com).
3.1. Activiteiten en resultaten
"Ondanks de moeilijke economische omgeving en de zwakte van de tweedehandse voertuigenmarkten, bleef Avis Europe een solide
vooruitgang boeken. Avis Europe verbeterde de klantenwerving- en binding, terwijl zeer nauwgezette revenue management acties bijdroegen
tot een verdere verbetering van de gemiddelde opbrengst per verhuurdag.
Totale verkopen uit de voortgezette activiteiten kwamen neer op EUR 620,7 miljoen, een vooruitgang met 2,7%. De corporate verkopen uit de
voortgezette bedrijfsactiviteiten van het merk Avis gingen vooruit met 2,0% tot EUR 577,3 miljoen bij courante wisselkoers en 4,0% hoger bij
constante wisselkoers. Deze verbetering werd in alle landen gerealiseerd uitgezonderd in Spanje en Portugal waar de zwakkere economische
omgeving de activiteiten trof. Het aantal gefactureerde verhuurdagen steeg met 2,3%, voornamelijk een weerspiegeling van een hoger aantal
verhuringen. De verhuurtermijn steeg lichtjes door een verdere groei in het segment van de verzekering en vervanging. De gemiddelde
opbrengst per verhuurdag steeg met 0,2% bij courante wisselkoers. Bij constante wisselkoers ging de gemiddelde opbrengst per verhuurdag
vooruit met 2,0% en haalde voordeel uit de sterke operationele focus en in het bijzonder de revenue management acties, die bijdroegen tot het
behalen van goede resultaten tijdens de Paasperiode en het verlengde skiseizoen.
De totale opbrengsten uit de licentiehouders gingen vooruit met 16,0% met een goede groei in de meeste regio's en dankzij de overgang naar
een licentieovereenkomst voor de activiteiten in Griekenland vanaf juli 2007. Zonder Griekenland, groeiden de totale opbrengsten uit de
licentiehouders met 11,7%.
De corporate verkopen van het Budget merk kwamen neer op EUR 20,1 miljoen, vooruit met 6,9%, aangezien het voortgezet herstel resultaten
blijft opleveren. De opbrengsten uit de licentiehouders van het Budget merk bedroegen EUR 5,9 miljoen, een stijging van 37,2%.
Het courante bedrijfsresultaat van de voortgezette activiteiten bedroeg EUR 25,1 miljoen (2007: EUR 28,6 miljoen). De courante operationele marge
van de voortgezette activiteiten bedroeg 4,0%, zijnde 0,7% lager tegenover het eerste halfjaar 2007. Deze vermindering weerspiegelt hoofdzakelijk
hogere vloot- en verkoopkosten. Vlootkosten stegen met EUR 17,3 miljoen of 8,6% door de invloed van de zwakte van de tweedehandse
voertuigenmarkten in Spanje en het Verenigd Koninkrijk (dat ook het vlootgebruik beïnvloedde); de verwachte vlootinflatie; en de hogere
verhuurvolumes. Dit werd gecompenseerd door besparingen op kosten aangaande schaden en verzekeringen samen met een wisselkoersvoordeel
op de omzetting van de vlootkosten in het Verenigd Koninkrijk. Verkoopkosten lagen 4,1% hoger, hoofdzakelijk door verdere investeringen in
-commerce.
e
Ondanks hogere interestvoeten, die grotendeels gedekt waren, zakten de courante netto financieringsvoeten van de voortgezette activiteiten tot
6,5% in 2008 (2007: 6,8%) door een vermindering van de gemiddelde deposito's. Echter, een hoger gemiddelde nettoschuld (hoofdzakelijk door
een stijging van de gemiddelde waarde van de vloot, samen met veranderingen in de behoefte aan bedrijfskapitaal van de vloot) resulteerde in
een stijging van de courante netto financieringskosten van de voortgezette activiteiten van EUR 3,7 miljoen in 2008 tot EUR 34,5 miljoen (2007:
EUR 30,8 miljoen).
Voor de periode werden voor EUR 0,4 miljoen netto ongebruikelijke kosten vóór belastingen opgenomen. Herstructureringskosten van EUR 1,9 miljoen
met betrekking tot een afvloeiingsprogramma dat in december 2007 werd opgestart, werden in de loop van 2008 geboekt. In de vorige periode,
boekte de groep herstructureringskosten van EUR 3,3 miljoen verbonden met de finale elementen van een herstructureringsprogramma dat eind 2005
werd opgestart. In het eerste halfjaar 2008 en 2007, waren de activiteiten verbonden met de stopzetting van Centrus succesvoller als eerder verwacht.
De groep hernam bijgevolg gedeeltelijk eerder aangelegde voorzieningen, dit resulteerde in een ongebruikelijk krediet van EUR 0,2 miljoen (2007:
EUR 0,4 miljoen). In het vorige jaar verkocht de groep zijn filiaal in Griekenland. In 2008 boekte de groep een ongebruikelijk krediet van EUR 1,3 miljoen
om de finale regeling van de voorziening voor garantie te weerspiegelen. Een waardeverminderingverlies van EUR 7,1 miljoen, in het eerste halfjaar
2007, reduceerde de goodwill tot zijn geschatte reële waarde.
3.2. Vooruitzichten voor 2008
Avis Europe verwacht nu een meer beperkte groei van de volumes in de tweede helft gezien de aanhoudende economische omstandigheden.
In juli en augustus liggen de verkopen in lijn met de vergelijkbare periode en lichtjes onder de verwachtingen. Echter, gezien het relatief
belangrijke aandeel van het segment vrijetijd op het einde van de zomer vermindert, voorziet Avis Europe een meer stabiele evolutie van de
verkopen dankzij de corporate en verzekering/vervanging segmenten. Bovendien, hoewel Avis Europe steeds een verbetering verwacht van de
gemiddelde opbrengst per verhuurdag, zal deze lager liggen dan eerder verwacht en ten opzichte van sterkere comparatieven. In antwoord op
deze moeilijke marktomstandigheden worden verdere acties genomen om de kosten te beperken.
Bijgevolg, over het geheel genomen, blijven op dit ogenblik de verwachtingen van de groep voor het courante resultaat 2008, ongewijzigd. De
voornaamste risicofactoren met betrekking tot het behalen van de doelstelling voor het volledige jaar zijn een verdere val van de restwaarde en,
over het algemeen, een aanzienlijke verslechtering van de economische omgeving."
Einde van de uittreksels.
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag 5
Gezien de recente evolutie van de beurskoersen en de koers van Avis Europe plc, heeft de Raad van bestuur van D'Ieteren de waardering van de
activa van dit filiaal in de geconsolideerde rekeningen van de Groep opnieuw bestudeerd. Rekening houdend met de uitgevoerde herstelacties
door het nieuwe management van Avis Europe, de verbeteringsperspectieven van de prestaties van de vennootschap op middellange termijn en
het niveau van de prestaties van vergelijkbare spelers in de sector, oordeelde de Raad van bestuur dat een waardeverminderingverlies op de
activa van dit filiaal in de geconsolideerde rekeningen van de Groep niet gegrond was.
VOORUITZICHTEN 2008 VOOR HET COURANTE GECONSOLIDEERDE RESULTAAT
VÓÓR BELASTINGEN, GROEPSAANDEEL
Rekening houdend met de huidige vooruitzichten in de drie activiteiten van de Groep en behalve onverwachte omstandigheden, behoudt
D'Ieteren voor 2008 zijn verwachtingen voor een courant geconsolideerd resultaat vóór belastingen, groepsaandeel, zo ongeveer stabiel.
VOORNAAMSTE RISICOFACTOREN
Voor zover ons bekend bestaan er geen andere voornaamste risicofactoren die de laatste zes maanden van het boekjaar zouden kunnen beïnvloeden,
dan diegenen voorgesteld op pagina's 90-92 en 103 van ons jaarverslag 2007.
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag 6
Geconsolideerde winst- en verliesrekening
halfjaar afgesloten op 30 juni
in miljoen EUR Toelichting 2008 2007
Courante Onge- Totaal Courante Onge- Totaal
elementen(1) bruikelijke elementen(1) bruikelijke
elementen elementen
enwaarde- enwaarde-
aanpas- aanpas-
singen(1) singen(1)
Verkopen 3.199,4 - 3.199,4 3.130,1 - 3.130,1
Kosten van verkopen -2.243,4 1,0 -2.242,4 -2.212,5 -0,9 -2.213,4
Brutomarge 956,0 1,0 957,0 917,6 -0,9 916,7
Commerciële en administratieve kosten -769,7 -1,4 -771,1 -730,8 -1,8 -732,6
Overige bedrijfsopbrengsten 2,8 0,2 3,0 0,5 3,1 3,6
Overige bedrijfskosten -9,7 -12,6 -22,3 -5,9 -26,8 -32,7
Bedrijfsresultaat 179,4 -12,8 166,6 181,4 -26,4 155,0
Netto financieringskosten -64,9 4,4 -60,5 -59,2 -1,8 -61,0
Resultaatvóórbelastingen 4 114,5 -8,4 106,1 122,2 -28,2 94,0
Aandeel in het resultaat van entiteiten
verwerkt volgens de "equity"-methode 0,8 - 0,8 0,5 - 0,5
Belastingen -15,5 3,3 -12,2 -28,4 7,2 -21,2
Resultaatuitvoortgezettebedrijfsactiviteiten 99,8 -5,1 94,7 94,3 -21,0 73,3
Beëindigde bedrijfsactiviteiten 4/12 - 1,3 1,3 2,7 -7,1 -4,4
RESUlTAAT VAn DE pERIoDE 99,8 -3,8 96,0 97,0 -28,1 68,9
Resultaattoerekenbaaraan:
Houdersvaneigen-vermogensinstrumenten
vandemoedermaatschappij 4/9 89,3 -2,0 87,3 85,6 -18,5 67,1
Minderheidsbelangen 10,5 -1,8 8,7 11,4 -9,6 1,8
Resultaat per aandeel voor het resultaat
van de periode toerekenbaar aan houders
van eigen-vermogensinstrumenten
van de moedermaatschappij
Gewoon (in EUR) 11 16,23 -0,38 15,85 15,53 -3,36 12,17
Verwaterd (in EUR) 11 16,20 -0,38 15,82 15,45 -3,34 12,11
Resultaat per aandeel voor het resultaat
uit voortgezette bedrijfsactiviteiten toerekenbaar
aan houders van eigen-vermogensinstrumenten
van de moedermaatschappij
Gewoon (in EUR) 11 16,23 -0,51 15,72 15,23 -2,58 12,65
Verwaterd (in EUR) 11 16,20 -0,51 15,69 15,16 -2,57 12,59
(1) Zie samenvatting van de specifieke grondslagen voor financiële verslaggeving in toelichting 2 en ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen in toelichting 4.
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag 7
Geconsolideerde balans
in miljoen EUR Toelichting 30 juni 2008 31 dec. 2007 30 juni 2007
Goodwill 812,7 786,6 833,5
Overige immateriële vaste activa 1.029,4 1.055,3 1.002,2
Voertuigen 839,3 761,3 860,9
Overige materiële vaste activa 380,4 387,1 375,2
Vastgoedbeleggingen 6,9 6,1 6,3
Entiteiten verwerkt volgens de "equity"-methode 13,4 12,7 12,2
Voor verkoop beschikbare financiële activa 1,2 1,2 1,3
Investering in dochteronderneming tegen kostprijs 7 35,6 - -
Voor afdekking aangehouden derivaten 7,9 4,6 6,1
Voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten 5,6 6,8 6,2
Activa uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen 1,5 1,9 1,9
Uitgestelde belastingvorderingen 75,9 78,1 100,0
Overige vorderingen 2,1 2,1 2,3
Vasteactiva 3.211,9 3.103,8 3.208,1
Vaste activa aangehouden voor verkoop 12 12,8 7,5 261,9
Voorraden 488,1 483,6 487,4
Voor afdekking aangehouden derivaten 0,5 - 0,6
Voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten 12,3 10,2 13,8
Andere financiële activa 51,8 47,5 52,0
Actuele belastingvorderingen 13,8 17,4 23,9
Handelsvorderingen en overige vorderingen 2.181,7 1.740,2 2.014,4
Geldmiddelen en kasequivalenten 110,3 80,5 94,1
Vlottendeactiva 2.871,3 2.386,9 2.948,1
ToTAAl ACTIVA 6.083,2 5.490,7 6.156,2
Geplaatst kapitaal en reserves die aan houders
van eigen-vermogensinstrumenten toerekenbaar zijn 985,1 917,7 851,1
Minderheidsbelangen 219,8 222,5 227,3
Eigenvermogen 9 1.204,9 1.140,2 1.078,4
Verplichtingen uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen 98,5 114,1 145,8
Overige voorzieningen 175,4 139,4 130,1
Voor afdekking aangehouden derivaten 63,2 52,9 43,5
Leningen 10 1.829,0 1.745,8 1.841,0
Voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten 0,5 0,3 -
Verkoopopties toegestaan aan minderheidsaandeelhouders 301,3 260,6 223,3
Andere schulden 12,1 10,6 11,9
Uitgestelde belastingverplichtingen 232,0 241,3 258,5
Langlopendeverplichtingen 2.712,0 2.565,0 2.654,1
Verplichtingen verbonden met vaste activa aangehouden voor verkoop 12 - - 232,4
Voorzieningen 40,8 57,4 42,5
Voor afdekking aangehouden derivaten 0,1 0,5 31,7
Leningen 10 651,3 416,2 519,9
Voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten 12,3 14,3 10,9
Actuele belastingverplichtingen 93,9 87,2 104,1
Handelsschulden en overige te betalen posten 1.367,9 1.209,9 1.482,2
Kortlopendeverplichtingen 2.166,3 1.785,5 2.423,7
ToTAAl EIGEn VERMoGEn En VERplICHTInGEn 6.083,2 5.490,7 6.156,2
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag 8
Geconsolideerd overzicht
van het totaalresultaat
halfjaar afgesloten op 30 juni
in miljoen EUR Toelichting 2008 2007
Resultaat van de periode 96,0 68,9
Winsten en verliezen rechtstreeks opgenomen in het eigen vermogen
Actuariële winsten (verliezen) op verplichtingen uit hoofde van personeelsbeloningen 3,0 21,6
Omrekeningsverschillen -7,7 -0,5
Reële waarde van voor handelsdoeleinden aangehouden financiële instrumenten - -
Kasstroomafdekkingen: winsten (verliezen) voortvloeiend uit een verandering
in de reële waarde opgenomen in eigen vermogen 0,1 1,9
Kasstroomafdekkingen: overgebracht naar de winst- en verliesrekening 1,1 5,6
Op aandelen gebaseerde betalingen -1,9 0,4
Belastingen op elementen rechtstreeks opgenomen in eigen vermogen 0,6 -10,3
Subtotaal -4,8 18,7
Totaalopgenomenwinstenenverliezenvandeperiode 9 91,2 87,6
zijnde: toerekenbaar aan houders van eigen-vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij 9 83,8 78,6
toerekenbaar aan minderheidsbelangen 9 7,4 9,0
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag 9
Verkort geconsolideerd
kasstroomoverzicht
halfjaar afgesloten op 30 juni
in miljoen EUR Toelichting 2008 2007
Kasstroomuitdebedrijfsactiviteiten
Bedrijfsresultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten 166,6 155,0
Bedrijfsresultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten 12 1,3 -1,1
Afschrijvingen 144,6 157,3
Niet-geldelijke operationele leasingkosten op "buy-back" overeenkomsten 85,5 84,6
Overige niet-geldelijke posten 22,8 10,2
Overige geldelijke posten -6,3 -13,7
Netto betalingen ivm voertuigen aangekocht met een "buy-back" overeenkomst -266,3 -236,9
Wijziging in de behoefte aan bedrijfskapitaal -12,1 -160,0
Kasstroomuitdebedrijfsactiviteiten 136,1 -4,6
Betaalde belastingen -10,5 -13,9
Nettokasstroomuitdebedrijfsactiviteiten 125,6 -18,5
Kasstroomuitdeinvesteringsactiviteiten
Netto investering in immateriële en materiële vaste activa -174,3 -48,1
Netto investering in financiële activa -45,4 -190,4
Nettokasstroomuitdeinvesteringsactiviteiten -219,7 -238,5
Kasstroomuitdefinancieringsactiviteiten
Netto aanschaffingen van eigen aandelen -0,2 -4,7
Netto verandering in leningen 209,5 285,0
Netto betaalde interesten -66,8 -54,9
Door de moedermaatschappij betaalde dividenden -16,5 -14,6
Door dochterondernemingen betaalde dividenden -0,2 -9,2
Nettokasstroomuitdefinancieringsactiviteiten 125,8 201,6
ToTAlE kASSTRooM VAn DE pERIoDE 31,7 -55,4
Reconciliatiemetdebalans
Geldmiddelen aan het begin van het boekjaar 54,6 91,3
Kasequivalenten aan het begin van het boekjaar 25,9 64,6
Geldmiddelenenkasequivalentenaanhetbeginvanhetboekjaar 80,5 155,9
Totale kasstroom van de periode 31,7 -55,4
Omrekeningsverschillen -1,9 -2,8
Geldmiddelenenkasequivalentenaanheteindevanhetboekjaar 110,3 97,7
Inbegrepen in "geldmiddelen en kasequivalenten" 110,3 94,1
"vaste activa aangehouden voor verkoop" 12 - 3,6
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag 0
Geselecteerde toelichtingen
TOELICHTING 1: ALGEMENE INFORMATIE
s.a. D'Ieteren n.v. (genoemd in het tussentijds financiële verslag de "Vennootschap" of de "moedermaatschappij") is in België als naamloze
vennootschap erkend, waarvan de besturende aandeelhouders in toelichting 29 van de geconsolideerde jaarrekening 2007 worden opgesomd.
Het adres van de zetel van de Vennootschap is:
Maliestraat 50
B-1050 Brussel
De Vennootschap en haar dochterondernemingen (samen "de groep") vormen een internationale groep, met drie activiteiten ten dienste van de automobilist:
- e distributie in België van Volkswagen, Audi, Seat, Skoda, Bentley, Lamborghini, Bugatti, Porsche en Yamaha;
d
- e autoverhuur op korte termijn in Europa, Afrika, het Midden-Oosten en Azië via Avis Europe plc en zijn merknamen Avis en Budget;
d
- e herstelling en vervanging van voertuigbeglazing in Europa, Noord- en Zuid-Amerika, Australië en Nieuw-Zeeland via Belron s.a. en
d
ondermeer zijn merknamen CARGLASS® en AUTOGLASS® in Europa en SAFELITE®, LEBEAU®, DURO® in Noord-Amerika.
De groep opereert in 120 landen op 5 continenten.
De Vennootschap is op Euronext Brussel genoteerd.
De verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten werden goedgekeurd voor publicatie door de Raad van bestuur op 28 augustus 2008.
TOELICHTING 2: GRONDSLAGEN VOOR FINANCIëLE VERSLAGGEVING
Toelichting 2.1: Grondslagen voor de opstelling van de financiële overzichten
De verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten van juni 2008 dekken de periode van 6 maanden afgesloten op 30 juni 2008. Ze zijn
opgesteld volgens de IAS-norm 34 "Tussentijdse financiële verslaggeving" die werd goedgekeurd door de Europese Unie ("EU"). Ze werden in verkort
formaat voorbereid.
De verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten van juni 2008 moeten gelezen worden met de geconsolideerde jaarrekening
2007. De goedgekeurde grondslagen voor financiële verslaggeving zijn in overeenstemming met de geconsolideerde jaarrekening 2007 en
werden op constante wijze toegepast op alle voorgestelde periodes.
De verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten werden opgesteld overeenkomstig het principe van de historische kost, behalve
voor de voor verkoop beschikbare financiële activa en derivaten die op reële waarde werden gewaardeerd.
De verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten worden opgesteld op basis van het toerekeningsbeginsel, en op basis van de
voortzetting van de bedrijfsactiviteiten in een voorzienbare horizon.
De nieuwe volgende normen, wijzigingen en interpretaties zijn verplicht toepasbaar op het boekjaar dat op 31 december 2008 afgesloten wordt:
- FRIC-interpretatie 11 "IFRS 2 Transacties in groepsaandelen en ingekochte eigen aandelen" (toepasbaar op 1 januari 2008). IFRIC 11 is niet relevant
I
voor de groep;
- FRIC-interpretatie 12 "Service Concession Arrangements" (toepasbaar op 1 januari 2008, afhankelijk van de goedkeuring door de EU);
I
- FRIC-interpretatie 14 "IAS 19 The limit on a defined benefit asset, minimum funding requirements and their interaction" (toepasbaar op
I
1 januari 2008, afhankelijk van de goedkeuring door de EU).
De normen en interpretaties die uitgevaardigd werden maar nog niet van kracht zijn in 2008, worden nog niet door de groep aangenomen.
De groep bepaalt momenteel wat de gevolgen van de invoering van de nieuwe normen, interpretaties en wijzigingen zouden kunnen zijn.
Toelichting 2.2: Specifieke grondslagen voor de financiële verslaggeving
Een samenvatting van de specifieke grondslagen voor de financiële verslaggeving wordt gegeven in toelichting 2 van de geconsolideerde
jaarrekening 2007.
TOELICHTING 3: EIZOENSGEBONDEN
S
Autodistributie
Tijdens de eerste helft van het jaar kent het segment autodistributie een hogere vraag naar voertuigen (nieuwe voertuigen vertegenwoordigen
ongeveer 80% van de totale externe verkopen van het segment). Dit verschijnsel wordt om de twee jaar versterkt door het Auto- en Motorsalon
van Brussel (het laatste was in januari 2008).
Autoverhuur
Het segment autoverhuur kent een normale stijging van zijn activiteit tijdens de maanden van de Europese zomervakanties. Deze seizoensinvloed
resulteert over het algemeen in lagere opbrengsten tijdens de eerste helft van het jaar in vergelijking met de tweede helft, en een stijging van
het aantal aangeschafte voertuigen in de periode die de zomermaanden voorafgaat.
Voertuigbeglazing
Het segment voertuigbeglazing kent een normale stijging van zijn activiteit in het begin van het jaar overeenkomstig met het koude weer in
Europa en in Noord-Amerika, en in het midden van het jaar, de periode voorafgaand aan het Continentaal Europees vakantieseizoen.
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag
TOELICHTING 4: ONGEBRUIkELIjkE ELEMENTEN EN wAARDEAANPASSINGEN
Resultaat van de periode (halfjaar afgesloten op 30 juni)
Courant resultaat na belastingen ("courant PAT") bestaat uit het resultaat uit voortgezette activiteiten, zoals voorgesteld in de winst- en verliesrekening
(of het resultaat van de periode wanneer er geen bedrijfsactiviteit beëindigd wordt), exclusief ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen zoals
gedefinieerd in toelichting 2 van de geconsolideerde jaarrekening 2007, en exclusief hun impact op de belastingen.
Courant resultaat vóór belastingen ("courant PBT") bestaat uit het resultaat vóór belastingen, zoals voorgesteld in de winst- en verliesrekening,
exclusief ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen zoals gedefinieerd in toelichting 2 van de geconsolideerde jaarrekening 2007.
Courant PAT, groepsaandeel, en courant PBT, groepsaandeel, sluiten het aandeel van de minderheidsaandeelhouders uit in het courante PAT en het
courante PBT.
Het courante resultaat is een prestatie-indicator niet gedefinieerd door de IFRS-normen. De groep beschouwt het courante resultaat niet als een
alternatief voor financiële waarderingen bepaald in overeenstemming met IFRS. Het courante resultaat zoals weergegeven door de groep kan
verschillen van gelijkaardige waarderingen van andere vennootschappen. De groep maakt gebruik van het concept "courant resultaat" om haar
onderliggende prestatie uit te drukken.
in miljoen EUR 2008 2007
Auto- Auto- Voertuig- Groep Auto- Auto- Voertuig- Groep
distributie verhuur beglazing distributie verhuur beglazing
Vanhetresultaatvóórbelastingen
tothetcourantePBT,groepsaandeel:
Resultaat vóór belastingen 53,8 -17,9 70,2 106,1 56,7 -18,9 56,2 94,0
Min: ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen
in het resultaat vóór belastingen:
Waardeaanpassingen van financiële instrumenten -0,2 (a) -3,4 (b) -2,3 (f) -5,9 3,5 (a) 0,2 (b) 0,4(f) 4,1
Omrekeningsverschillen - -0,5 (c) - -0,5 - -1,8 (c) - -1,8
Bijzondere waardeverminderingsverliezen op goodwill - - - - - 4,0 (d) - 4,0
Afschrijving van de Avis-licentierechten - 10,7 - 10,7 - 10,7 - 10,7
Afschrijving van de Safelite-klantencontracten - - 2,4 (g) 2,4 - - - -
Overige ongebruikelijke elementen - 1,7 (e) - 1,7 - 3,6 (e) 7,6 (h) 11,2
CourantPBT 53,6 -9,4 70,3 114,5 60,2 -2,2 64,2 122,2
Minderheidsbelangen in courant PBT -0,1 3,8 -15,9 -12,2 -0,4 0,9 -15,6 -15,1
CourantPBT,groepsaandeel 53,5 -5,6 54,4 102,3 59,8 -1,3 48,6 107,1
VancourantPBT,groepsaandeel,
totcourantPAT,groepsaandeel:
Courant PBT, groepsaandeel 53,5 -5,6 54,4 102,3 59,8 -1,3 48,6 107,1
Aandeel van de groep in het courante resultaat
van entiteiten verwerkt volgens de "equity"-methode 0,4 0,2 - 0,6 0,2 0,2 - 0,4
Belasting op courant PBT, groepsaandeel -4,8 1,8 -10,6 -13,6 -10,8 -0,7 -12,0 -23,5
CourantPAT,groepsaandeel 49,1 -3,6 43,8 89,3 49,2 -1,8 36,6 84,0
VancourantPAT,groepsaandeel,totcourant
resultaatvandeperiodetoerekenbaaraanhouders
vaneigen-vermogensinstrumenten
vandemoedermaatschappij:
Courant PAT, groepsaandeel 49,1 -3,6 43,8 89,3 49,2 -1,8 36,6 84,0
Aandeel van de groep in de courante
beëindigde bedrijfsactiviteiten - - - - - 1,6 - 1,6
Courantresultaatvandeperiodetoerekenbaar
aanhoudersvaneigen-vermogensinstrumenten
vandemoedermaatschappij 49,1 -3,6 43,8 89,3 49,2 -0,2 36,6 85,6
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag 2
TOELICHTING 4: ONGEBRUIkELIjkE ELEMENTEN EN wAARDEAANPASSINGEN (vervolg)
Autodistributie
(a) Netto financieringskosten omvatten waardeaanpassingen op financiële instrumenten voor een bedrag van EUR 0,2 miljoen (EUR -3,5 miljoen
op 30 juni 2007) als gevolg van schommelingen in de netto reële waarde van derivaten.
Autoverhuur
(b) Netto financieringskosten en commerciële en administratieve kosten bevatten waardeaanpassingen op financiële instrumenten voor een bedrag
van respectievelijk EUR 2,4 miljoen (EUR 1,6 miljoen op 30 juni 2007) en EUR 1,0 miljoen (EUR -1,8 miljoen op 30 juni 2007) als gevolg van
schommelingen in de netto reële waarde van derivaten.
(c) De wisselkoerswinst op de nettoschuld, voorgesteld in netto financieringskosten, bedraagt EUR 0,5 miljoen (EUR 1,8 miljoen op 30 juni 2007).
(d) Op 30 juni 2007, schafte Avis Europe de activa van een Duitse licentiehouder aan. Een voorziening voor waardevermindering van EUR 4,0 miljoen
werd erkend op de goodwill die voortvloeide uit de overname. Die kosten werden in overige bedrijfskosten opgenomen.
(e) Overige ongebruikelijke elementen van het segment autoverhuur worden hieronder beschreven:
- erstructureringskosten van EUR 1,9 miljoen (opgenomen in overige bedrijfskosten) werden geboekt met betrekking tot een afvloeiingspro-
H
gramma opgestart in december 2007. Op 30 juni 2007, boekte Avis Europe herstructureringskosten van EUR 3,3 miljoen in verband met het
herstructureringsprogramma dat eind 2005 werd opgestart met betrekking tot de opdrachten van zijn Europese hoofdzetel, de corporate activi-
teiten, het gedeelde dienstencentrum en de call centers.
- edurende de huidige en voorgaande periodes verliep de inning van de uitstaande vorderingen uit de activiteiten van de gesloten Centrus
G
activiteit beter dan aanvankelijk verwacht. Derhalve heeft Avis Europe de voorzieningen, geboekt tijdens de voorgaande boekjaren, gedeeltelijk
teruggenomen. Bijgevolg werd een ongebruikelijk krediet van EUR 0,2 miljoen (EUR 0,4 miljoen op 30 juni 2007) geboekt. Deze ongebruikelijke
opbrengst werd in overige bedrijfsopbrengsten erkend.
- ls gevolg van de identificatie van potentiële onregelmatigheden van beheer in Portugal, heeft Avis Europe in de voorgaande periode een kost
A
van EUR 3,4 miljoen in verband met een onafhankelijk onderzoek samen met bepaalde afvloeiingskosten erkend. Deze worden voorgesteld in
overige bedrijfskosten.
- ls gevolg van de beslissing van Avis Europe in 2004 om de overeenkomst met een IT-hoofdcontractant op te zeggen, werd een netto
A
ongebruikelijk krediet van EUR 2,7 miljoen geboekt (in overige bedrijfsopbrengsten) in verband met de vereffening van een rechtszaak, na
bepaalde extra stopzettingskosten.
In het voorgaande boekjaar, heeft Avis Europe zijn Griekse filiaal "Olympic Commercial and Tourist Enterprises SA" afgestoten. In de huidige
periode, heeft Avis Europe een ongebruikelijke opbrengst van EUR 1,3 miljoen geboekt om de finale regeling van de voorziening voor garantie
geboekt in het vorige boekjaar te weerspiegelen. Op 30 juni 2007, heeft Avis Europe een ongebruikelijk waardeverminderingverlies op goodwill
van EUR 7,1 miljoen geboekt om de desbetreffende goodwill tot zijn geschatte reële waarde af te schrijven. Deze ongebruikelijke kosten en
opbrengsten worden in beëindigde bedrijfsactiviteiten opgenomen (zie toelichting 12).
Voertuigbeglazing
(f) Netto financieringskosten en de kosten van verkopen bevatten waardeaanpassingen op financiële instrumenten voor een bedrag van respectievelijk
EUR 1,3 miljoen (EUR 0,5 miljoen op 30 juni 2007) en EUR 1,0 miljoen (EUR -0,9 miljoen op 30 juni 2007) als gevolg van schommelingen in de
netto reële waarde van derivaten.
(g) In het kader van de overname van Safelite in 2007, werden de klantencontracten als een immaterieel vast actief met een beperkte gebruiksduur
erkend. De afschrijvingen op 30 juni 2008 bedroegen EUR 2,4 miljoen (nihil op 30 juni 2007).
(h) Overige ongebruikelijke elementen van het segment voertuigbeglazing op 30 juni 2007 worden hieronder beschreven:
- etto financieringskosten bevatten de volledige afschrijving (EUR 2,2 miljoen) van uitgestelde financieringskosten als gevolg van de
N
herfinanciering geëist door de overname van Safelite.
- erstructureringskosten van EUR 5,4 miljoen (in overige bedrijfskosten) werden opgenomen om de synergieën die uit de Safelite overname
H
voortvloeien te bundelen.
Activa, Verplichtingen, Eigen vermogen, kasstromen
De lijn "Netto investering in financiële activa" van het verkort geconsolideerde kasstroomoverzicht bevat, naast andere transacties, de bedrijfscombinaties
weergegeven in toelichting 7
.
Behalve de hierboven vermelde elementen, hebben geen ongebruikelijke elementen een materiële impact op de activa, de verplichtingen, het
eigen vermogen of het kasstroomoverzicht.
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag 3
TOELICHTING 5: DIVIDENDEN
De Gewone Algemene Vergadering van 29 mei 2008 heeft de uitbetaling van een bruto dividend besloten voor een bedrag van EUR 3,00 per
aandeel voor het boekjaar 2007. De uitbetaling van het dividend is op 5 juni 2008 begonnen. Het totale dividend bedraagt EUR 16,5 miljoen.
TOELICHTING 6: GESEGMENTEERDE INFORMATIE
De primaire segmentatiebasis van de groep gebeurt via bedrijfssegmenten. Bedrijfssegmenten voor de verslaggeving zijn autodistributie,
autoverhuur en voertuigbeglazing.
Het segment autodistributie omvat de automobiele distributie-activiteiten (zie toelichting 1) net als de corporate activiteiten. Het segment
autoverhuur bestaat uit Avis Europe plc en zijn dochterondernemingen, joint ventures en geassocieerde ondernemingen (zie toelichting 1). Het
segment voertuigbeglazing betreft Belron s.a. en zijn dochterondernemingen (zie toelichting 1).
Die segmentatie is consistent met de organisatorische en interne rapporteringsstructuur.
Gesegmenteerde winst- en verliesrekening - Bedrijfssegmenten (Halfjaar afgesloten op 30 juni)
in miljoen EUR 2008 2007
Auto- Auto- Voertuig- Elimi- Groep Auto- Auto- Voertuig- Elimi- Groep
distri- verhuur begla- naties distri- verhuur begla- naties
butie zing butie zing
Externe verkopen 1.511,1 619,4 1.068,9 3.199,4 1.532,0 603,1 995,0 3.130,1
Verkopen tussen segmenten 3,2 1,3 1,0 -5,5 - 1,6 1,0 0,9 -3,5 -
Verkopenpersegment 1.514,3 620,7 1.069,9 -5,5 3.199,4 1.533,6 604,1 995,9 -3,5 3.130,1
Bedrijfsresultaat(persegment) 67,4 13,7 85,5 166,6 72,5 8,5 74,0 155,0
bestaande uit: courante elementen 67,4 25,1 86,9 179,4 72,5 28,6 80,3 181,4
ongebruikelijke elementen
en waardeaanpassingen - -11,4 -1,4 -12,8 - -20,1 -6,3 -26,4
Netto financieringskosten -13,6 -31,6 -15,3 -60,5 -15,8 -27,4 -17,8 -61,0
Resultaatvóórbelastingen 53,8 -17,9 70,2 106,1 56,7 -18,9 56,2 94,0
bestaande uit: courante elementen 53,6 -9,4 70,3 114,5 60,2 -2,2 64,2 122,2
ongebruikelijke elementen
en waardeaanpassingen 0,2 -8,5 -0,1 -8,4 -3,5 -16,7 -8,0 -28,2
Aandeel in het resultaat van entiteiten
verwerkt volgens de "equity"-methode 0,4 0,4 - 0,8 0,2 0,3 - 0,5
Belastingen -4,9 6,1 -13,4 -12,2 -9,7 2,8 -14,3 -21,2
Resultaatuitvoortgezette
bedrijfsactiviteiten 49,3 -11,4 56,8 94,7 47,2 -15,8 41,9 73,3
bestaande uit: courante elementen 49,2 -6,0 56,6 99,8 49,5 -3,0 47,8 94,3
ongebruikelijke elementen
en waardeaanpassingen 0,1 -5,4 0,2 -5,1 -2,3 -12,8 -5,9 -21,0
Beëindigde bedrijfsactiviteiten - 1,3 - 1,3 - -4,4 - -4,4
RESUlTAAT VAn DE pERIoDE 49,3 -10,1 56,8 96,0 47,2 -20,2 41,9 68,9
Toerekenbaaraan:
Houders van eigen-vermogensinstrumenten
van de moedermaatschappij 49,2 -5,9 44,0 87,3 46,9 -11,9 32,1 67,1
bestaande uit: courante elementen 49,1 -3,6 43,8 89,3 49,2 -0,2 36,6 85,6
ongebruikelijke elementen
en waardeaanpassingen 0,1 -2,3 0,2 -2,0 -2,3 -11,7 -4,5 -18,5
Minderheidsbelangen 0,1 -4,2 12,8 8,7 0,3 -8,3 9,8 1,8
RESUlTAAT VAn DE pERIoDE 49,3 -10,1 56,8 96,0 47,2 -20,2 41,9 68,9
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag 4
TOELICHTING 7: BEDRIjFSCOMBINATIES
Gedurende de periode heeft de groep de volgende overnames uitgevoerd:
Autoverhuur
- p 1 januari 2008, heeft Avis Europe de activa en de activiteiten van bepaalde verhuurlocaties, vroegere Avis licentiehouders in Nederland overgenomen.
O
Voertuigbeglazing
- n april 2008, heeft Belron 100% van het kapitaal van Allgäuer Autoglas die twee servicepunten in Duitsland beheert, overgenomen.
I
- p 20 juni 2008, heeft Belron een overeenkomst bereikt om de activa van Diamond Glass, Inc. ("Diamond Glass"), gevestigd in Kingston,
O
Pennsylvania, over te nemen. Diamond Glass baat 216 servicepunten uit in de Verenigde Staten ("VS") en realiseerde in 2007 verkopen van
ongeveer USD 187 miljoen. Op 1 april 2008 trad Diamond Glass onder de bescherming van de procedure van Hoofdstuk 11 van de Bankruptcy
Code van de VS en de onderneming werd te koop gesteld onder een S363 procedure. Deze transactie werd effectief op 30 juni 2008.
Wegens de korte termijn tussen de overname van Diamond Glass en de rapporteringsdatum, werd de volledige toerekening van de aankoopprijs nog
niet voorbereid. De vergoeding (circa EUR 36 miljoen) werd als financiële investering ("Investering in dochteronderneming tegen kostprijs") in de
balans op 30 juni 2008 voorgesteld. Er is geen impact in de winst- en verliesrekening afgesloten op 30 juni 2008. Een eerste toerekening van de
aankoopprijs geeft een netto verworven activa van circa EUR 11 miljoen, het resterende deel zijnde goodwill en immateriële vaste activa. De volledige
toerekening van de totale aankoopprijs zal voorbereid worden voor de geconsolideerde jaarrekening 2008. De overnamemethode zal toegepast worden
op die overname vanaf 1 juli 2008.
De verkopen en resultaten voortvloeiend uit andere overnames dan Diamond Glass (zelfs als deze op de eerste dag van de periode hadden
plaatsgevonden) worden niet als materieel beschouwd voor de groep en worden als gevolg niet apart gegeven. De totaal betaalde vergoeding
bedraagt EUR 1,7 miljoen en de netto verworven activa zijn overige materiële vaste activa voor een bedrag van EUR 0,3 miljoen. Bijgevolg werd
een goodwill van EUR 1,4 miljoen geboekt op die overnames.
De overnamemethode werd toegepast op de andere overnames dan die van Diamond Glass.
De goodwill op de overnames van 2007 werd vermeerderd met EUR 0,5 miljoen, wat aanpassingen aan de reële waarde van de initiële waarderingen
weergegeven in toelichting 12 van de geconsolideerde jaarrekening 2007 weerspiegelt. Deze vermeerdering komt voort uit veranderingen in de rëele
waarde van de netto verworven activa.
TOELICHTING 8: wIjZIGINGEN IN VOORwAARDELIjkE ELEMENTEN EN VERPLICHTINGEN
Voorwaardelijke elementen en verplichtingen op 31 december 2007 zijn gegeven in toelichting 39 van de geconsolideerde jaarrekening 2007. De
voorwaardelijke elementen en verplichtingen op 31 december 2007 betreffen de gebruikelijke gang van zaken. Tot 30 juni 2008 hebben geen belangrijke
gebeurtenissen, buiten de gebruikelijke gang van zaken, plaatsgevonden die de voorwaardelijke elementen en verplichtingen hebben getroffen.
TOELICHTING 9: MUTATIES VAN HET EIGEN VERMOGEN
De mutaties van het eigen vermogen worden hieronder weergegeven:
in miljoen EUR Geplaatstkapitaalenreservesdieaanhoudersvaneigen-vermogensinstrumententoerekenbaarzijn Totaal Minder- Eigen
Gewoon Uitgifte- Eigen Reserve Reële Hedging Over- Actuariële Belas- groeps- heids- ver-
aandelen- premies aandelen voorop waarde reserve gedragen winsten tingen Cumu- aandeel belangen
latieve mogen
kapitaal aandelen reserve resultaat en omreke-
ebaseerde
g verliezen nings-
betalingen verschillen
Op1januari2007 160,0 24,4 -12,9 1,5 0,2 -6,2 660,3 -43,5 11,6 -6,3 789,1 230,1 1.019,2
Eigen aandelen - - -2,0 - - - - - - - -2,0 -1,0 -3,0
Dividend 2006 betaald in 2007 - - - - - - -14,6 - - - -14,6 -9,2 -23,8
Verkoopopties -
veranderingen van de periode - - - - - - - - - - - 13,4 13,4
Overige wijzigingen - - - - - - - - - - - -15,0 -15,0
Totaal opgenomen winsten
en verliezen - - - 0,3 - 4,7 67,1 12,9 -6,2 -0,2 78,6 9,0 87,6
Op30juni2007 160,0 24,4 -14,9 1,8 0,2 -1,5 712,8 -30,6 5,4 -6,5 851,1 227,3 1.078,4
Op31december2007 160,0 24,4 -17,5 2,4 0,2 -3,4 773,6 -15,3 3,6 -10,3 917,7 222,5 1.140,2
Eigen aandelen - - -0,2 - - - - - - - -0,2 1,1 0,9
Dividend 2007 betaald in 2008 - - - - - - -16,5 - - - -16,5 -0,2 -16,7
Verkoopopties -
veranderingen van de periode - - - - - - - - - - - -12,0 -12,0
Overige wijzigingen - - - - - - 0,3 - - - 0,3 1,0 1,3
Totaal opgenomen winsten en verliezen - - - -1,0 - 0,5 87,3 1,8 0,3 -5,1 83,8 7,4 91,2
Op30juni2008 160,0 24,4 -17,7 1,4 0,2 -2,9 844,7 -13,5 3,9 -15,4 985,1 219,8 1.204,9
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag 5
TOELICHTING 10: NETTOSCHULD
De nettoschuld is een indicator niet gedefinieerd door de IFRS-normen. De groep stelt de nettoschuld echter niet voor als een alternatief voor
de financiële indicators bepaald door de IFRS-normen. De groep maakt gebruik van het begrip nettoschuld om haar schuld te weerspiegelen. De
nettoschuld is gelijk aan het totaal van de leningen verminderd met geldmiddelen, kasequivalenten en investeringen in vlottende activa. De
nettoschuld houdt geen rekening met de reële waarde van de aan de schuld verbonden derivaten. De afgedekte leningen (d.w.z. leningen
waarop hedge accounting volgens IAS 39 wordt toegepast) worden omgerekend tegen de wisselkoersen bepaald door de cross currency
swaps. De andere leningen worden omgerekend tegen de wisselkoersen geldend op balansdatum.
in miljoen EUR Toelichting 30 juni 2008 31 dec. 2007 30 juni 2007
Langlopende leningen 1.829,0 1.745,8 1.841,0
Kortlopende leningen 651,3 416,2 519,9
Beëindigde bedrijfsactiviteiten - leningen 12 - - 188,2
Aanpassing voor afgedekte leningen 45,3 37,9 60,3
Brutoschuld 2.525,6 2.199,9 2.609,4
Min: geldmiddelen en kasequivalenten -110,3 -80,5 -94,1
Min: vlottende financiële activa -35,8 -29,8 -33,3
Min: beëindigde bedrijfsactiviteiten - geldmiddelen 12 - - -3,6
Nettoschuld 2.379,5 2.089,6 2.478,4
TOELICHTING 11: RESULTAAT PER AANDEEL
Het resultaat per aandeel ("EPS") en het resultaat per aandeel uit voortgezette bedrijfsactiviteiten ("Voortgezette EPS") worden hierboven
vermeld, in de geconsolideerde winst- en verliesrekening.
Het gewone resultaat en het verwaterde resultaat per aandeel zijn gebaseerd op het resultaat van de periode toerekenbaar aan houders van
eigen-vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij (gebaseerd op het resultaat van de voortgezette bedrijfsactiviteiten toerekenbaar
aan houders van eigen-vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij voor de voortgezette EPS), na aanpassing mbt de winstaandelen
(elk winstaandeel heeft een stemrecht en geeft recht op een dividend dat gelijk is aan één achtste van het dividend van een gewoon aandeel).
Courante EPS en courante voortgezette EPS, die geen ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen bevatten zoals gedefinieerd in
toelichting 4, worden gegeven om de onderliggende prestatie te onderstrepen.
Het gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen in omloop voor de periode wordt in de onderstaande tabel weergegeven.
De groep heeft opties op gewone aandelen van de moedermaatschappij en van Avis Europe plc toegekend aan werknemers. Zulke opties
vormen de enige bron van potentiële verwatering van de gewone aandelen.
De opties op gewone aandelen van Avis Europe plc hadden geen effect op de resultaten per aandeel noch in 2007 noch in 2008 aangezien de
uitoefenprijs van de opties hoger is gebleven dan de marktprijs van de aandelen.
De opties op de gewone aandelen van de moedermaatschappij vermeerderden het gewogen gemiddeld aantal aandelen van de moedermaat-
schappij in het eerste halfjaar van 2007 en 2008 aangezien sommige uitoefenprijzen van opties lager waren dan de marktprijs van de aandelen.
Die opties zijn verwaterend.
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag 6
TOELICHTING 11: RESULTAAT PER AANDEEL (vervolg)
De berekening van het gewone of verwaterde EPS ziet eruit als volgt:
30 juni 2008 30 juni 2007
Resultaat van de periode toerekenbaar aan houders van eigen-vermogensinstrumenten 87,3 67,1
Aanpassing mbt de winstaandelen -1,0 -0,7
Teller voor EPS (in miljoen EUR) (a) 86,3 66,4
Courant resultaat van de periode toerekenbaar aan houders van eigen-vermogensinstrumenten 89,3 85,6
Aanpassing mbt de winstaandelen -1,0 -0,9
Teller voor courante EPS (in miljoen EUR) (b) 88,3 84,7
Resultaat van de voortgezette bedrijfsactiviteiten 94,7 73,3
Aandeel van minderheidsbelangen in het resultaat van de voortgezette bedrijfsactiviteiten -8,2 -3,5
Resultaat van de voortgezette bedrijfsactiviteiten toerekenbaar
aan houders van eigen-vermogensinstrumenten 86,5 69,8
Aanpassing mbt de winstaandelen -1,0 -0,8
Teller voor voortgezette EPS (in miljoen EUR) (c) 85,5 69,0
Courant resultaat van de voortgezette bedrijfsactiviteiten 99,8 94,3
Aandeel van minderheidsbelangen in het courante resultaat van de voortgezette bedrijfsactiviteiten -10,5 -10,3
Courant resultaat van de voortgezette bedrijfsactiviteiten toerekenbaar aan houders van eigen-
vermogensinstrumenten ("Courant PAT, groepsaandeel" zoals gedefinieerd in toelichting 4) 89,3 84,0
Aanpassing mbt de winstaandelen -1,0 -0,9
Teller voor courante voortgezette EPS (in miljoen EUR) (d) 88,3 83,1
Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen voor de periode (e) 5.445.661 5.455.183
Aanpassing mbt de aandelenoptieplannen 10.537 26.257
Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen in rekening genomen voor het verwaterde EPS (f) 5.456.198 5.481.440
Resultaat van de periode toerekenbaar aan houders van eigen-vermogensinstrumenten
Gewoon per aandeel (in EUR) (a)/(e) 15,85 12,17
Verwaterd per aandeel (in EUR) (a)/(f) 15,82 12,11
Gewoon courant per aandeel (in EUR) (b)/(e) 16,23 15,53
Verwaterd courant per aandeel (in EUR) (b)/(f) 16,20 15,45
Resultaat van de voortgezette bedrijfsactiviteiten toerekenbaar
aan houders van eigen-vermogensinstrumenten
Gewoon voortgezet per aandeel (in EUR) (c)/(e) 15,72 12,65
Verwaterd voortgezet per aandeel (in EUR) (c)/(f) 15,69 12,59
Gewoon courant voortgezet per aandeel (in EUR) (d)/(e) 16,23 15,23
Verwaterd courant voortgezet per aandeel (in EUR) (d)/(f) 16,20 15,16
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag 7
TOELICHTING 12: BEëINDIGDE BEDRIjFSACTIVITEITEN
In de voorgaande periode heeft Avis Europe zijn Griekse filiaal "Olympic Commercial and Tourist Enterprises SA" afgestoten. Op 30 juni 2007 werd
de activiteit vermeld als aangehouden voor verkoop omdat een voorwaardelijk verkoopcontract, reeds overeengekomen werd. Op 30 juni 2008
werd een ongebruikelijke opbrengst van EUR 1,3 miljoen erkend (in de lijn "Beëindigde bedrijfsactiviteiten") om de finale regeling van de
voorziening voor garantie te weerspiegelen (zie toelichting 4).
De resultaten en kasstromen verbonden aan de beëindigde bedrijfsactiviteiten (in het segment autoverhuur) op 30 juni 2007 zijn als volgt gedetailleerd:
in miljoen EUR 30 juni 2007
Courante Ongebruikelijke Totaal
elementen(1) elementen
enwaarde-
aanpassingen(1)
Verkopen 40,4 - 40,4
Bedrijfsresultaat 6,0 -7,1 -1,1
Resultaat vóór belastingen 1,4 -7,1 -5,7
Belastingen 1,3 - 1,3
Resultaatnabelastingenvandebeëindigdebedrijfsactiviteiten 2,7 -7,1 -4,4
(1) Zie samenvatting van de specifieke grondslagen voor financiële verslaggeving in toelichting 2 en ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen in toelichting 4.
kasstromen verbonden aan de beëindigde bedrijfsactiviteiten
in miljoen EUR 30 juni 2007
Netto kasstroom uit de bedrijfsactiviteiten 2,7
Netto kasstroom uit de investeringsactiviteiten -11,5
Netto kasstroom uit de financieringsactiviteiten 6,0
Totaal -2,8
Op 30 juni 2007 zijn de activa en verplichtingen vermeld als aangehouden voor verkoop (in het segment autoverhuur) als volgt gedetailleerd:
in miljoen EUR 30 juni 2007
Goodwill 0,6
Overige immateriële vaste activa 0,1
Voertuigen 120,8
Overige materiële vaste activa 2,3
Voorraden 0,2
Actuele belastingvorderingen 0,1
Voertuigen met een "buy-back" overeenkomst 100,7
Handelsvorderingen en overige vorderingen 26,6
Geldmiddelen en kasequivalenten 3,6
Vasteactivaaangehoudenvoorverkoop 255,0
In het segment autoverhuur zijn de vaste activa vermeld als aangehouden voor verkoop samengesteld uit voorheen verhuurde voertuigen
(EUR 12,8 miljoen; EUR 6,9 miljoen op 30 juni 2007) die het management beslist heeft te verkopen.
in miljoen EUR 30 juni 2007
Verplichtingen uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen 1,2
Uitgestelde belastingverplichtingen 8,2
Overige voorzieningen 0,6
Kortlopende leningen 188,2
Handelsschulden en overige te betalen posten 34,2
Verplichtingenverbondenaanvasteactivaaangehoudenvoorverkoop 232,4
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag 8
TOELICHTING 13: GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM
Geen belangrijke gebeurtenissen, buiten de gebruikelijke gang van zaken, hebben plaatsgevonden tussen de datum van de afsluiting en de datum
waarop de verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten voor uitgifte zijn goedgekeurd.
TOELICHTING 14: VERSLAG VAN DE COMMISSARIS
Verslag van de Commissaris over de geconsolideerde halfjaarlijkse informatie van D'IETEREn n.V. voor de periode eindigend op 30 juni 2008
We hebben een beperkt nazicht uitgevoerd van de geconsolideerde halfjaarlijkse informatie voor de periode eindigend op 30 juni 2008.
Het balanstotaal beloopt EUR 6.083,2 miljoen en de winst, die aan de houders van eigenvermogensinstrumenten van S.A. D'IETEREN N.V. toerekenbaar
is, bedraagt EUR 873 miljoen.
,
Dit beperkt nazicht bestond hoofdzakelijk uit de analyse en vergelijking van, en de discussie over de financiële informatie en was dus minder
uitgebreid dan een audit, waarvan de doelstelling is om een opinie te geven over de financiële staten in zijn geheel. Het nazicht heeft geen
elementen aan het licht gebracht die betekenisvolle correcties van de geconsolideerde halfjaarlijkse financiële informatie vergen.
Gedaan te Brussel, op 29 augustus 2008
SC DELVAUX, FRONVILLE, SERVAIS ET ASSOCIÉS
Commissaris
Vertegenwoordigd door
Gérard DELVAUX Jean-Louis SERVAIS
Bedrijfsrevisor Bedrijfsrevisor
D'Ieteren - 2008 halfjaarlIjks fInancIeel verslag 9