Persbericht
Op 25 juli 2008 om 10.00 uur zal een analistenbijeenkomst worden gehouden. De analistenpresentatie
en de audio webcast zullen beschikbaar komen via www.cvg.nl.
Velsen, 25 juli 2008 (voorbeurs)
NETTOVERLIES OVER 1e HALFJAAR 2008 VAN EUR 0,4 MILJOEN (1e
HALFJAAR 2007: NETTOWINST EUR 0,7 MILJOEN)
POSITIEVE EFFECT VAN HOGERE VERKOOPPRIJZEN EN LAGERE
ENERGIEKOSTEN WORDT TENIETGEDAAN DOOR VERZWAKKING VAN
BRITSE POND EN HOGERE GRONDSTOFKOSTEN
RESULTAATSVERBETERING (EXCL. INCIDENTELE POSTEN) VERWACHT IN
2e HALFJAAR 2008 T.O.V. 1e HALFJAAR 2008
UITKOMSTEN VAN STRATEGISCHE HERIJKING WORDEN IN 2e HALFJAAR
2008 BEKEND GEMAAKT
KERNCIJFERS
(EUR x 1.000) 30 juni 2008 30 juni 2007
Netto-omzet 84.936 78.262
Bedrijfsresultaat -898 818
Nettoresultaat -442 735
Investeringen 1.855 1.359
Afzet (ton) 113.100 104.200
Productie (ton) 109.700 105.400
Aantal medewerkers (gemiddeld) 288 284
Per certificaat van aandeel (in EUR)
Operationele kasstroom 0,03 0,14
Nettowinst -0,10 0,17
Slotkoers 10,80 18,19
Groepsvermogen 23,64 25,93
Aantal certificaten 4.356.005 4.356.005
Mees Hartvelt, CEO, licht de halfjaarcijfers toe: "In het eerste halfjaar van 2008 heeft CVG haar
marktaandeel kunnen vergroten. Het hogere productie en afzet niveau heeft een positieve invloed gehad
op de efficiency van de bedrijfsvoering. De stijging van verkoopprijzen en de daling van de
energiekosten waren echter niet voldoende om de hogere kosten van celstof, chemicaliën en de
verzwakking van het Britse Pond te compenseren. De verkoopmarges bleven hierdoor onder druk staan.
Het nettoverlies bedroeg EUR 0,4 miljoen, wat aan de onderkant ligt van onze eerdere verwachtingen.
De herstructurering van de Europese papierindustrie resulteert geleidelijk in een meer evenwichtige
vraag- en aanbodsituatie. Wij verwachten dat in het tweede halfjaar van 2008 CVG zal profiteren van de
verbeterende marktomstandigheden en dat hogere verkoopprijzen zullen bijdragen aan een
resultaatsverbetering ten opzichte van het eerste halfjaar van 2008."
Gang van zaken
Resultaten
Het nettoresultaat van Crown Van Gelder (CVG) in het eerste halfjaar van 2008 bedroeg EUR 0,4
miljoen negatief, een daling van EUR 1,1 miljoen ten opzichte van het positieve resultaat van EUR 0,7
miljoen over dezelfde periode in 2007. Het nettoverlies is inclusief een afboeking van EUR 0,3 miljoen op
debiteuren vanwege het faillissement van één van onze klanten. Het positieve effect van een hoger
productie- en afzetvolume, stijgende verkoopprijzen en lagere energiekosten werd teniet gedaan door
een verzwakking van het Britse Pond en kostenstijgingen van grondstoffen. De omzet in het eerste
halfjaar van 2008 kwam uit op EUR 84,9 miljoen (1e halfjaar 2007: EUR 78,3 miljoen). De afzet steeg
met circa 8% tot 113.100 ton. De productie nam toe met 4% tot 109.700 ton.
Grondstofprijzen, energiekosten en overige kosten
Celstof is de belangrijkste grondstof voor de producten van CVG. De celstofprijs is in het eerste halfjaar
van 2008 op een hoog niveau gebleven, maar de snelheid waarmee prijsverhogingen worden
doorgevoerd lijkt wat af te nemen. Sinds begin 2008 steeg de prijs van de benchmark (langvezel) celstof
NBSK met circa USD 30 tot USD 900 per ton. De prijs van kortvezelcelstof, die van groter belang is voor
CVG dan NBSK celstof, nam toe met circa USD 60 per ton tot USD 840 per ton. Door de verzwakking
van de US dollar is de kostenstijging in euro's beperkt gebleven. In het eerste halfjaar van 2008 lag de
prijs van celstof voor CVG uitgedrukt in euro's gemiddeld 4% hoger dan in de eerste helft van 2007.
Zoals eerder is aangekondigd leiden de nieuwe contracten voor gas en elektra, die op een gunstig
moment zijn afgesloten, voor heel 2008 tot een daling van de energielasten met ongeveer EUR 4
miljoen. Tegelijkertijd is de bestaande energiesubsidieregeling (MEP) met ingang van 1 januari 2008
vervangen door een nieuwe subsidieregeling (SDE). CVG komt niet in aanmerking voor deze nieuwe
energiesubsidieregeling (in het eerste halfjaar van 2007 is in totaal EUR 1,4 miljoen aan MEP-subsidie in
het resultaat verwerkt). Per saldo daalden de energielasten met EUR 0,8 miljoen in het eerste halfjaar
van 2008.
De overige bedrijfskosten lieten met name een stijging zien door een toename van de personeelskosten
met EUR 1,3 miljoen. De helft van de toename van de personeelskosten heeft een structureel karakter.
Investeringen
In het eerste halfjaar van 2008 is EUR 1,9 miljoen geïnvesteerd en over geheel 2008 zullen de
investeringen uitkomen op circa EUR 8 miljoen. Een groot deel van de investeringen in het tweede
halfjaar houdt verband met de revisie van de energiecentrale (WKC).
CVG onderzoekt meerdere alternatieven voor de toekomstige stroom- en stoomvoorziening, aangezien
het prijsniveau van de huidige energievoorziening op basis van aardgas door de koppeling met de
olieprijs, tot ongekende hoogte is gestegen. Eén van de alternatieven is de bouw van een gasproductie-
installatie, waarbij afvalstromen worden verwerkt. Het gas dat door deze installatie wordt geproduceerd
zou gedeeltelijk de huidige inzet van aardgas kunnen vervangen, tegen lagere kosten. De uitkomsten
van het haalbaarheidsonderzoek zullen naar verwachting eind 2008 of begin 2009 bekend worden.
Marktontwikkelingen
De productie- en afzetvolumes van CVG hebben zich in het eerste halfjaar van 2008 beter ontwikkeld
dan de afzetmarkten. De producten die met het New Business Development programma zijn
geïntroduceerd worden door onze klanten goed ontvangen en zullen naar verwachting een positieve
bijdrage leveren aan de resultaten in 2008.
De onderneming is erin geslaagd, de verkoopprijzen in het eerste halfjaar van 2008 ten opzichte van het
eerste halfjaar van 2007 met bijna 4% te verhogen (exclusief valutaeffecten). Inclusief valutaeffecten
kwam de stijging uit op 1%, vooral door de verzwakking van het Britse Pond en in mindere mate door de
daling van de US Dollar.
De aangekondigde afbouw van productiecapaciteit door verscheidene Europese papierconcerns dragen
bij aan een verbetering van de verhouding tussen vraag en aanbod. De verdere verzwakking van de US
dollar doet het positieve effect echter gedeeltelijk teniet. Als gevolg van de verslechtering van de
exportpositie van de Europese papierindustrie daalde het ordervolume in de Europese markt van houtvrij
ongestreken papier op rollen in het eerste halfjaar van 2008 met 6% ten opzichte van dezelfde periode
vorig jaar.
Strategische herijking
Begin 2006 heeft CVG de strategische richting voor de onderneming voor de jaren tot 2010 uitgezet. De
kern van deze strategie is het verder bouwen aan de sterke positie van de onderneming als betrouwbare
nichespeler in de markt van houtvrij ongestreken en licht gestreken papier. CVG is op dit moment bezig
met de herijking van de Visie 2010 strategie, waarbij rekening gehouden zal worden met de snel
veranderende omgeving en een sterke groei van digitale communicatie en e-commerce en de gestegen
grondstof- en energiekosten. Dit zou kunnen betekenen dat de onderneming meer aandacht zal gaan
besteden aan kwalitatieve aspecten, zoals de verdere ontwikkeling van het assortiment van
specialiteiten, dat aan een resultaatsherstel zou moeten bijdragen.
De mogelijke financiële impact van maatregelen als gevolg van de strategische herijking is op dit
moment niet duidelijk.
Vooruitzichten 2008
Het totale afzet- en productievolume zal met 220.000 ton in lijn liggen met het niveau van vorig jaar,
ondanks de revisie van de energiecentrale (WKC), die in het 2e halfjaar van 2008 is gepland.
De introductie van nieuwe productiecapaciteit van celstof in Zuid-Amerika, de extra capaciteit die in
Indonesië is vrijgegeven en een verwachte tijdelijk lagere vraag uit China zullen naar verwachting in de
loop van het jaar tot lagere celstofprijzen kunnen leiden. In combinatie met verkoopprijsverhogingen die
vanaf 1 september 2008 zullen worden doorgevoerd en de positieve effecten van ons New Business
Development programma verwacht CVG dat het nettoresultaat (exclusief incidentele posten) in het
tweede halfjaar van 2008 zal verbeteren ten opzichte van het eerste halfjaar van 2008.
De onderneming zal naar verwachting in de loop van 2008 nieuwe contractuele afspraken maken met de
pensioenverzekeraar. Het is op dit moment niet duidelijk wat de éénmalige invloed zal zijn van deze
nieuwe contractafspraken en van de aangekondigde strategische herijking op het financiële resultaat
van CVG.
Op 13 februari 2009 (voorbeurs) zal Crown Van Gelder de jaarresultaten over 2008 publiceren.
Voor de officiële versie van deze publicatie wordt verwezen naar het Engelstalige persbericht.
Voor nadere informatie:
Henk van der Zwaag, CFO, tel. 0251 - 26 22 00.
Internetsite: www.cvg.nl
Profiel:
Crown Van Gelder N.V. produceert en verkoopt hoogwaardige specialiteiten in de sector houtvrij
ongestreken en lichtgestreken papier. De onderneming is gevestigd in Velsen (Nederland) en telt circa
290 medewerkers. De onderneming beschikt over twee papiermachines en tot de producten behoren
papiersoorten voor handelsdrukwerk, enveloppen, direct mail, boeken en handleidingen,
verpakkingsmaterialen en klantspecifieke front- en basispapieren, bijvoorbeeld voor zelfklevende
materialen en thermo direct printen.
Crown Van Gelder N.V. is genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam.
Bijlagen:
- Geconsolideerde winst- en verliesrekening
- Geconsolideerde balans
- Geconsolideerd kasstroomoverzicht
- Geconsolideerd overzicht van mutaties in eigen vermogen
GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING
1 JANUARI TOT EN MET 30 JUNI (x EUR 1.000)
2008 2007
Netto-omzet 84.936 78.262
Overige inkomsten - -
Totaal van de bedrijfsopbrengsten 84.936 78.262
Omzetgerelateerde kosten -4.398 -3.834
Kosten van grond- en hulpstoffen en
energie -57.791 -54.950
Wijziging in voorraad gereed product -1.994 1.307
Arbeidskosten -9.930 -8.615
Afschrijvingen en amortisatie -4.850 -4.764
Overige bedrijfskosten -6.871 -6.588
Totaal der bedrijfskosten -85.834 -77.444
Bedrijfsresultaat voor financiële
baten en lasten -898 818
Financiële baten 13 13
Financiële lasten -386 -378
-373 -365
Aandeel in resultaat uit niet-
geconsolideerde deelnemingen 321 148
Resultaat uit gewone bedrijfs-
uitoefening voor belasting -950 601
Belasting 532 87
Nettoresultaat voor de periode -418 688
Minderheidsbelang derden -24 47
NETTORESULTAAT -442 735
(Geen accountantscontrole toegepast)
5-8
GECONSOLIDEERDE BALANS (x EUR 1.000)
(voor verwerking winstbestemming)
30 juni 2008 31 december 2007
ACTIVA
Vaste activa
Materiële vaste activa 79.656 83.239
Immateriële vaste activa 1.643 1.055
Financiële vaste activa 1.083 1.162
Pensioenen - -
Overige vaste activa 2.656 2.711
85.038 88.167
Vlottende activa
Voorraden 27.494 29.032
Handelsvorderingen en overige
vorderingen 23.014 23.702
Belastingvorderingen 1.245 558
Liquide middelen 1.421 1.295
53.174 54.587
Totaal activa 138.212 142.754
PASSIVA
Eigen vermogen 102.951 108.327
Aandeel derden 32 58
Groepsvermogen 102.983 108.385
Langlopende verplichtingen
Latente belastingverplichtingen 4.536 4.744
Kortlopende verplichtingen
Rentedragende verplichtingen 18.361 12.608
Handelscrediteuren 8.731 12.470
Belastingverplichtingen 22 20
Overige kortlopende schulden 3.579 4.527
30.693 29.625
Totaal passiva 138.212 142.754
(Geen accountantscontrole toegepast)
6-8
GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT
1 JANUARI TOT EN MET 30 JUNI (x EUR 1.000)
2008 2007
Kasstroom uit Operationele activiteiten
Bedrijfsresultaat -898 818
Aanpassingen voor:
Afschrijvingen en amortisatie 4.850 4.764
Pensioenen -777 -515
4.073 4.249
Mutaties in werkkapitaal:
Handelsvorderingen en overige vorderingen 688 -1.534
Voorraden 1.538 -888
Handelscrediteuren -3.739 -870
Overige posten -1.016 -484
-2.529 -3.776
646 1.291
Interest betalingen -369 -349
Interest ontvangsten 13 13
Betaalde winstbelasting -153 -333
-509 -669
137 622
Kasstroom uit Investeringsactiviteiten
Investeringen in materiële vaste activa -1.263 -1.026
Investeringen in immateriële vaste activa -592 -333
Ontvangen dividend 447 363
-1.408 -996
Kasstroom uit Financieringsactiviteiten
Betaald dividend -4.356 -4.356
Schulden aan kredietinstellingen 5.753 3.807
1.397 -549
Toename / (afname) in liquide middelen 126 -923
Liquide middelen per 1 januari 1.295 1.644
Liquide middelen per 30 juni 1.421 721
(Geen accountantscontrole toegepast)
GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN MUTATIES IN GROEPSVERMOGEN (EUR x 1.000)
Gestort Ingehou- Overige Netto- Totaal Aandeel Totaal
en op- den winst reserves resultaat eigen derden groeps-
gevraagd in periode vermogen vermogen
kapitaal
Stand per
1 januari 2007 8.712 103.928 908 2.241 115.789 118 115.907
Mutaties in
1e halfjaar 2007
Toevoeging aan reserve - 63 - -63 - - -
Betaald dividend - -2.178 - -2.178 -4.356 - -4.356
Overige mutaties - - 735 - 735 -41 694
Resultaat over de
periode - - - 735 735 -47 688
Stand per
30 juni 2007 8.712 101.813 1.643 735 112.903 30 112.933
Stand per
1 januari 2008 8.712 101.811 -4.386 2.190 108.327 58 108.385
Mutaties in
1e halfjaar 2008
Toevoeging aan reserve - 12 - -12 - - -
Betaald dividend - -2.178 - -2.178 -4.356 - -4.356
Overige mutaties - 1 -579 - -578 -50 -628
Resultaat over de
periode - - - -442 -442 24 -418
Stand per
30 juni 2008 8.712 99.646 -4.965 -442 102.951 32 102.983
(Geen accountantscontrole toegepast)
---- --
Crown Van Gelder Papierfabrieken