KPMG
Kredietcrisis legt zwakke plekken vermogensbeheer pijnlijk bloot
01|07|08 - Dit blijkt uit internationaal onderzoek dat KPMG jaarlijks
verricht onder ruim driehonderd professionals die werkzaam zijn in het
vermogensbeheer.
De kredietcrisis heeft niet alleen ingrijpende gevolgen voor banken,
maar ook voor vermogensbeheerders. De bedrijven hebben door de
kredietcrisis niet alleen hun rentabiliteit zien afnemen, ook het
vertrouwen van beleggers in vermogensbeheerders is door de crisis
aanzienlijk aangetast.
Uit internationaal onderzoek dat KPMG jaarlijks verricht onder ruim
driehonderd professionals die werkzaam zijn in het vermogensbeheer
blijkt dat 60% aangeeft dat de kredietcrisis van negatieve invloed is
geweest op de rentabiliteit. Nog eens 60% vindt dat het vertrouwen van
de belegger in de vermogensbeheerder door de kredietcrisis is
afgenomen.
"De kredietcrisis heeft bovendien op pijnlijke wijze de tekortkomingen
van de sector blootgelegd", constateert Martijn Huiskers, voorzitter
van de Fund & Asset Management praktijk van KPMG. Huiskers: "Hoewel
het werken met financiële instrumenten steeds ingewikkelder wordt,
heeft de kennis van vermogensbeheerders geen gelijke tred gehouden met
deze ontwikkeling. De sector wordt gekenmerkt door een chronisch
gebrek aan deskundigheid. Vermogensbeheerders zijn er de afgelopen
jaren niet in geslaagd het noodzakelijke talent te werven en te
behouden om te kunnen voldoen aan de toenemende behoefte aan
gespecialiseerde kennis van complexe financiële instrumenten. Dit
geldt evenzeer voor het risico management."
Uit het onderzoek van KPMG blijkt dat bijna 60% van de traditionele
vermogensbeheerders gebruik maakt van derivaten. Het gebruik van hedge
funds ligt met 61% zelfs hoger. Eén op de vijf bedrijven blijkt echter
geen specialisten in huis te hebben die voldoende kennis hebben van
deze complexe financiële instrumenten. Institutionele beleggers lopen
een nog groter risico. Van deze bedrijven blijkt zelfs één op de drie
bedrijven geen deskundigheid in huis te hebben. Ook de risico's die
vermogensbeheerders met het gebruik van deze financiële instrumenten
lopen wordt onvoldoende onderkend. Van de onderzochte
vermogensbeheerders kwantificeert slechts 28% het risico dat zij met
complexe financiële instrumenten lopen. Ruim 40% heeft inzicht in de
mate waarin zij aan de risico's bloot staan. De helft van de bedrijven
is van mening dat het systeem op basis waarvan de risico's gemeten
worden een reëel beeld geeft van de werkelijke risico's op verlies
binnen een portfolio.
De bedrijven geven aan in het algemeen weinig steun te ondervinden van
rating agencies. Huiskers: "Slechts 35% van de vermogenbeheerders
vindt dat rating agencies een accuraat oordeel geven over het mogelijk
falen van een financieel instrument. Ruim 80% van de
vermogenbeheerders denkt dat het in gebreke blijven van de rating
agencies veroorzaakt wordt door belangenverstrengeling. Bijna 90%
denkt dat de agencies geen verstand hebben van de producten die zij
moeten waarderen."
Vermogensbeheerders verwachten dat het gebruik van complexe financiële
instrumenten alleen maar zal toenemen. Van alle beschikbare producten
wordt wereldwijd op dit moment het meest belegd in traditionele equity
fondsen, gevolgd door traditionele bond fondsen en kapitaalmarkt
fondsen. Wereldwijd verwacht 39% van de vermogensbeheerders dat het
gebruik van derivaten de komende twee jaar zal toenemen. Datzelfde
geldt voor hedge funds."
Voor nadere informatie kunt u contact opnemen met Andy Bellm, (020)
656 7039.
© 2008 KPMG N.V., registered with the trade register in the
Netherlands under number 34153857 and a Dutch limited liability
company and a member firm of the KPMG network of independent member
firms affiliated with KPMG International, a Swiss cooperative. All
rights reserved.