De Nederlandse Bank


DNB publiceert Kwartaalbericht juni 2008

Persbericht

Datum 18 juni 2008

Het Kwartaalbericht opent zoals gebruikelijk met rapportages over economische ontwikkelingen, prudentieel toezicht op de financiële sector, betalingsverkeer en financiële stabiliteit.

Daarnaast wordt extra aandacht besteed aan de volgende onderwerpen:
* Actieplan ter versterking van financiële stelsel
* De Nederlandse economie in 2008-2010

* Europees pensioentoezicht: grensoverschrijdende dienstverlening vraagt om convergentie

* De toekomst van het 'originate-to-distribute'-model bij banken
* Voorspelkracht conjunctuurindicatoren voor bbp-groei in het eurogebied

* Inkomensongelijkheid in Nederland minder stabiel dan het lijkt

Actieplan ter versterking van financiële stelsel

Sinds half maart is sprake van een voorzichtig vertrouwensherstel op de financiële markten. Toch blijven de marktomstandigheden fragiel. Zo leidt het herstructureringsproces van bankbalansen tot aanhoudende spanningen op de interbancaire geldmarkt. Ook resteert onzekerheid over de potentiële impact van tweede-ronde effecten vanuit de macro-financiële omgeving. Door hun liquiditeitsfaciliteiten te verruimen hebben centrale banken bijgedragen aan crisisbeheersing. Voor een structurele versterking van het mondiale financiële stelsel zijn gedragsaanpassingen door de private en publieke sector van wezenlijk belang. Daarbij vormt het in april gepubliceerde actieplan van het Financial Stability Forum een cruciaal vertrekpunt.

De Nederlandse economie in 2008-2010: een voorspelling met MORKMON

De vooruitzichten voor de wereldeconomie zijn minder florissant geworden en de Nederlandse economie zal daarvan de gevolgen ondervinden, zo blijkt uit de ramingen van MORKMON, het macro-economisch model van DNB waarover het Kwartaalbericht twee keer per jaar verslag doet. Na de uitbundige economische groei in Nederland in de tweede helft van vorig jaar liep de groei in het eerste kwartaal van dit jaar fors terug. Voor de jaren 2008-2009 wordt voorzien dat de groei afneemt van 2,4% dit jaar tot 1,5% in 2009. In 2010, als de groei van de wereldeconomie naar verwachting weer toeneemt, trekt ook de economische groei in Nederland weer aan, tot 2,1%. De inflatie loopt fors op, van 2,6% dit jaar tot 3,4% in 2009, om pas in 2010 te dalen tot 2,2%.

Europees pensioentoezicht: grensoverschrijdende dienstverlening vraagt om convergentie

De nieuwe Europese Pensioenrichtlijn maakt grensoverschrijdende pensioendiensten mogelijk en koerst daarmee af op één interne pensioenmarkt in Europa. Tegelijkertijd zijn er nog grote verschillen in het solvabiliteitstoezicht op pensioenfondsen in de EU, in termen van zowel de waarderingswijze van activa en verplichtingen als de ingebouwde zekerheidsmechanismen. Substantiële verschillen in toezichtnormen kunnen bij toenemende grensoverschrijdende pensioendiensten tot toezichtconcurrentie of toezichtarbitrage leiden. Dit is niet in het belang van de pensioendeelnemer. Een Europees toezichtraamwerk is nodig dat deelnemers een vergelijkbare bescherming biedt en recht doet aan de voorwaardelijke verplichtingen en aanpassingsinstrumenten waarover pensioenfondsen in Europa beschikken.

De toekomst van het 'originate-to-distribute'-model bij banken

Het verstrekken, verpakken en verhandelen van kredieten ('originate-to-distribute') heeft de afgelopen jaren een hoge vlucht genomen. Dit innovatieve bedrijfsmodel van banken draagt in beginsel bij aan een efficiënter financieel stelsel en is daarmee welvaartsverhogend. Niettemin heeft de marktturbulentie laten zien dat het model recent niet goed is toegepast. Zo hielden marktpartijen in hun risicobeheer onvoldoende rekening met de mogelijkheid dat kredieten moeilijk verhandelbaar kunnen worden. Daarbij zijn kredieten verpakt in complexe beleggingsproducten, waardoor de risico's onoverzichtelijk werden. Ook blijkt dat sommige banken kredieten onzorgvuldig hebben verstrekt. Om het model goed te laten functioneren is een aantal aanpassingen nodig, waaronder het eenvoudiger maken van de producten, het vergroten van de transparantie, het versterken van het risicobeheer en het effectiever maken van de prikkelwerking.

Voorspelkracht conjunctuurindicatoren voor bbp-groei in het eurogebied

Centrale bankiers maken veelvuldig gebruik van conjunctuurindicatoren omdat deze tijdige informatie geven over de ontwikkeling van de economie. Van honderddertig onderzochte indicatoren blijkt het sentiment van Duitse ondernemers de beste voorspeller voor de bbp-groei in het eurogebied en arbeidsmarktindicatoren de zwakste.

Inkomensongelijkheid in Nederland minder stabiel dan het lijkt

Hoewel de totale inkomensongelijkheid in Nederland al jaren stabiel is, laten onderliggende trends toenemende verschillen zien. Technologische ontwikkeling en globalisering verhogen de vraag naar hoogopgeleiden en zetten de middeninkomens onder druk. Tot nu toe is het effect op de inkomensongelijkheid geneutraliseerd door de afgenomen uitkeringsafhankelijkheid. Nu de werkloosheid structureel veel lager ligt, droogt dit kanaal echter op. De inkomensongelijkheid zal daarom naar verwachting toenemen.

Verder in dit Kwartaalbericht

* Ontwikkelingen in het betalingsverkeer en de uitvoering van monetair beleid

* Kredietcrisis leidt nog niet tot afname kredietverlening
* Maatschappelijk Overleg Betalingsverkeer bespreekt ontwikkelingen betaalpassen

Einde persbericht.

Voor nadere informatie kunt u contact opnemen met Tobias Oudejans (tel.nrs. 020-524 3100 en 06-524 96 961) en Herman Lutke Schipholt (tel.nrs. 020-524 2712 en 06-524 96 900).