HOLLAND COLOURS ONDANKS OMZETSTIJGING TOT E 60,2 MILJOEN
Lager nettoresultaat door sluiting pigmentenfabriek en met name een zwak eerste halfjaar
Het nettoresultaat van Holland Colours, inclusief de beëindigde activiteiten van de pigmentenfabriek in Hongarije kwam uit op E 0,8 miljoen (2006/2007 E 1,9 miljoen).
Kerncijfers voortgezette activiteiten:
. Omzet E 60,2 miljoen (+ 2,2%)
. Omzetgroei in de focusmarkten 1,0%
. Bedrijfsresultaat E 3,0 miljoen (-28%)
. Nettoresultaat E 1,4 miljoen (-32%)
. Rendement (EBIT) op gemiddeld geïnvesteerd vermogen (ROI) 8,4% (2006/2007: 10,4%)
. Winst per aandeel E 1,57 (2006/2007: E 2,31)
De geconsolideerde omzet van Holland Colours nam dit jaar met 2,2% toe tot E 60,2 miljoen. Een jaar eerder groeide de omzet met 2,0%. De onderliggende groei - dus zonder het effect van de dalende Amerikaanse dollar - komt uit op 5,3% ten opzichte van 5,2% een jaar eerder. De focusmarkten, Bouw & Constructie, Verpakkingen en Siliconen & Elastomeren, lieten een stijging zien van 1,0% (2006/2007: 1,6%), zonder dollareffect was dat een stijging van 3,9% (2006/2007: 5,0%). De omzet van de in 2007/2008 beëindigde pigmentenactiviteiten is niet in deze cijfers meegenomen.
Geografisch liet de omzetontwikkeling een zeer verschillend beeld zien. In Europa groeide de omzet met 7%, vooral door de sterke groei in de Bouw- & Constructiemarkt. De omzet in de Divisie Americas daalde echter met 11% door de lagere dollarkoers (9%) en de voortslepende crisis op de huizenmarkt in de Verenigde Staten. Een groeiende omzet in Siliconen & Elastomeren en een toename van de handel in pigmenten zijn verantwoordelijk voor de sterke groei in Azië.
Het nettoresultaat uit voortgezette activiteiten kwam uit op E 1,4 miljoen, een afname van 32% ten opzichte van 2006/2007 (E 2,0 miljoen). De daling kwam tot stand in het eerste halfjaar vooral door tegenvallende efficiëntie in Europa en de Verenigde Staten, alsmede door de kosten van het opstarten van het Lean verbeterprogramma. De tegenvallende efficiëntie resulteerde in een lagere brutomarge in het eerste halfjaar. Het tweede halfjaar liet een resultaat zien dat gelijk lag aan het niveau van dezelfde periode vorig jaar. Het totale nettoresultaat, dus inclusief het negatieve resultaat van de beëindigde activiteiten, kwam uit op E 0,8 miljoen (2006/2007: E 1,9 miljoen).
Sluiting pigmentenfabriek in Hongarije
In 2007/2008 heeft Holland Colours de pigmentenfabriek in Hongarije gesloten vanwege stijgende loodprijzen, een afnemende vraag en toenemende concurrentie. Het nettoresultaat van deze pigmentactiviteiten bedroeg E 0,6 miljoen negatief en bestond uit kosten voor afschrijving van de productiemachines, voor de afvloeiing van personeel, advieskosten, kosten voor demontage en opruimen van de machines, alsmede het exploitatieresultaat.
Resultaat nog onvoldoende verbeterd in tweede halfjaar
In het tweede halfjaar lag de omzet onder het niveau van de omzet in dezelfde periode vorig jaar. De brutomarge liet echter een verbetering zien, zowel ten opzichte van het eerste halfjaar, als de vergelijkbare periode vorig jaar. De hogere efficiëntie oftewel een hogere opbrengst per machine en een lager verbruik van grondstoffen in het tweede halfjaar is voor een deel toe te rekenen aan het Lean verbeterprogramma. Een deel van de verbetering werd teniet gedaan door stijgende grondstofkosten die nog niet volledig aan de markt doorberekend konden worden. Daarnaast is er in het tweede halfjaar, anticiperend op verdere groei in Europa en in samenhang met de sluiting van de pigmentenfabriek, sprake geweest van enige personele overcapaciteit.
Lean verbeterprogramma werpt eerste vruchten af
Het gestarte Lean verbeterprogramma heeft in het eerste halfjaar tot substantiële kosten geleid, in totaal E 0,4 miljoen. Deze kosten hadden vooral betrekking op advisering en begeleiding. In de tweede helft van het boekjaar werden in Europa maar ook in de Verenigde Staten de eerste resultaten zichtbaar. Belangrijke verbeteringen zijn gerealiseerd op het gebied van levertijd en leverbetrouwbaarheid. In de zomer van 2007/2008 liepen vooral in Europa de levertijden ver op, en werden bovendien vaak niet gehaald. De levertijden zijn nu aanzienlijk korter en ook de leverbetrouwbaarheid is goed. Kostenbesparingen vormen een andere belangrijke doelstelling van het Lean verbeterprogramma. Een groot aantal deelprojecten is gedefinieerd met een flink besparingspotentieel. In het tweede halfjaar werden de eerste resultaten zichtbaar; een hogere beschikbaarheid van machines en minder afval hebben efficiëntievoordelen opgeleverd. In het komende boekjaar worden verdere besparingen verwacht. Daarnaast zullen de Lean inspanningen, bij een stijgende omzet, leiden tot een vermindering van het werkkapitaal.
Overige financiële informatie
De totale bedrijfskosten kwamen uit op E 25,2 miljoen, een stijging van E 1,0 miljoen ten opzichte van vorig jaar. Het grootste deel van deze stijging, E 0,8 miljoen, kwam voor rekening van het eerste halfjaar. De financieringslasten namen toe met E 0,1 miljoen door een hoger renteniveau en een hogere schuldenlast.
De investeringen bedroegen in 2007/2008 E 3,4 miljoen (2006/2007: E 3,6 miljoen) bij een afschrijvingsniveau van E 2,9 miljoen (2006/2007: E 3,0 miljoen). Enkele grote projecten waren:
de uitbreiding van de productiecapaciteit in Hongarije, de uitbreiding van het distributie/verkoopkantoor in Jakarta Indonesië door aankoop van een naastgelegen pand en de aankoop van grond bij de productielocatie in Surabaya Indonesië. Genoemde projecten faciliteren de verwachte groei in de komende jaren. De investeringen werden gedeeltelijk gefinancierd vanuit nieuw aangetrokken leningen.
Het werkkapitaal is in het verslagjaar toegenomen van E 11,9 miljoen tot E 12,3 miljoen. Deze stijging wordt verklaard door een toename van de voorraad met E 0,4 miljoen. De daling van de handels- en overige vorderingen is nagenoeg gelijk aan de daling van de handels- en overige schulden. De toename van de voorraad is van tijdelijke aard. Vooruitlopend op de sluiting van de pigmentenfabriek in Hongarije is een extra voorraad van deze pigmenten opgebouwd ten behoeve van eigen gebruik. Daarnaast zijn er per balansdatum meer grondstoffen op voorraad dan gebruikelijk, in verband met aangekondigde prijsverhogingen en de tijdelijke sluiting van fabrieken in China vóór en tijdens de Olympische Spelen in Beijing. Het Lean verbeterprogramma zal in de loop van het komende boekjaar tot een verdere vermindering van de voorraad leiden.
Vooral als gevolg van de lagere nettowinst daalde de cash flow (nettowinst plus afschrijvingen) met 21% van E 5,1 miljoen tot E 4,0 miljoen, De kasstroom uit bedrijfsactiviteiten nam met 63% af van E 6,2 miljoen tot E 2,3 miljoen. De lagere nettowinst, de toename van het werkkapitaal en negatieve koersverschillen waren hiervan de belangrijke oorzaken.
Negatieve translatieresultaten als gevolg van de zwakke Amerikaanse dollar hebben er mede toe geleid dat de solvabiliteit van de onderneming daalde tot 44,2% (2006/2007; 48,1%). Het rendement van de voortgezette activiteiten op het gemiddeld geïnvesteerd vermogen bedroeg 8,4% ten opzichte van 10,4% in 2006/2007.
De strategie
In het afgelopen jaar heeft Holland Colours haar strategie tegen het licht gehouden. De marktanalyse bevestigt dat de drie focusmarkten waarop Holland Colours zich richt een jaarlijkse autonome groei mogelijk maken van 5 tot 10%, mits er voldoende innovatie plaatsvindt. Hoewel invoering enige tijd zal vergen, zijn er voldoende mogelijkheden geïdentificeerd voor rendementsverbetering door sterke focus op operationele verbeteringen. De conclusie is dat de groeidoelstelling gehandhaafd wordt en dat de rendementsdoelstelling verhoogd wordt naar een ROI van 15% vanaf het boekjaar 2010/2011.
De sluiting van de pigmentenproductie en het opbouwen van substantiële productiecapaciteit in Hongarije zijn de eerste concrete resultaten van deze strategie update. Daarnaast is de organisatie versterkt op cruciale posities als Marketing, Research & Technologie en Financiën. De innovatiepijplijn vult zich en de verbeterprogramma's zijn opgestart.
Dividendvoorstel
Het nettoresultaat per aandeel bedraagt E 0,92 ten opzichte van E 2,23 vorig jaar. Worden de beëindigde activiteiten buiten beschouwing gelaten dan bedraagt het nettoresultaat per aandeel E 1,57. Aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders zal, op basis van het dividendbeleid, worden voorgesteld om een dividend van E 1,00 per aandeel uit te keren, in contanten (2006/2007: E 1,40). De pay-out ratio op basis van de voortgezette activiteiten ligt hiermee in lijn met voorgaande jaren.
Vooruitzichten voor het jaar 2008/2009
Holland Colours verwacht, onvoorziene omstandigheden buiten beschouwing gelaten, een jaar waarin omzet en winst zullen toenemen.
Ondanks de onzekere economische omstandigheden als gevolg van de crisis op de financiële markten en op de huizenmarkt verwacht Holland Colours dat de omzet in de Bouw- & Constructiemarkt op een gelijk niveau zal blijven. De opmars van Holcoprill in de markt voor kunststofprofielen draagt hieraan in belangrijke mate bij. In Europa zal de groei in de Bouw- & Constructiemarkt lager liggen dan in de afgelopen jaren terwijl voor de Verenigde Staten met een daling rekening wordt gehouden.
Voor Verpakkingen verwacht Holland Colours een stijgende omzet, vooral door goede ontwikkelingen in Europa en Azië. Ook in Siliconen & Elastomeren wordt een verdere groei verwacht. Azië en Amerika zijn de dragers van deze groei.
De acties gericht op een efficiëntere bedrijfsvoering zullen onverminderd worden voortgezet. Het vorig jaar gestarte Lean verbeterprogramma moet dit jaar tot kostenbesparingen en brutomarge verbeteringen leiden ten opzichte van vorig boekjaar. Daarnaast moet dit programma resulteren in een lager werkkapitaal.
De investeringen zullen onder het niveau van de afschrijvingen liggen en worden naar verwachting volledig uit de cash flow gefinancierd. Het aantal medewerkers zal licht toenemen.
Het jaarverslag zal op donderdag 19 juni a.s. worden gepubliceerd.
De Algemene Vergadering van Aandeelhouders zal op 7 juli a.s. om 13.30 uur ten kantore van de vennootschap worden gehouden.
Apeldoorn, 2 juni 2008
Jaarbericht 2007/2008 HOLLAND COLOURS
|Geconsolideerde winst- en | | | | |verliesrekening | | | | |Gebaseerd op IFRS | | | | |x E 1.000 | | | | | | 01-04-2007 | | 01-04-2006 | | |t/m | |t/m | | | 31-03-2008 | | 31-03-2007 | |Voortgezette | | | | |bedrijfsactiviteiten | | | | |Omzet |60.176 | |58.915 | |Bruto bedrijfsresultaat |28.248 | |28.126 | |Bedrijfskosten |25.243 | |24.290 | | | | | | |Bedrijfsresultaat |3.005 | |3.836 | | | | | | |Financieringslasten |921 | |793 | |Belastingen |733 | |1.058 | |Nettoresultaat uit | | | | |voorgezette | | | | |bedrijfsactiviteiten |1.351 | |1.985 | | | | | | |Nettoresultaat uit | | | | |beëindigde | | | | |bedrijfsactiviteiten |(555) | |(67) | |Totaal nettoresultaat |796 | |1.918 | | | | | | |Toe te rekenen aan: | | | | |Aandeelhouders |788 | |1.912 | |Aandeel derden |8 | |6 | | |796 | |1.918 | | | | | | |Gemiddeld aantal uitstaande |860.351 | |860.351 | |aandelen | | | | | | | | | |Nettoresultaat per aandeel | | | | |in Euro | | | | |- uit voortgezette |1,57 | |2,31 | |bedrijfsactiviteiten | | | | |- uit beëindigde |(0,65) | |(0,08) | |bedrijfsactiviteiten | | | | |Totaal nettoresultaat per |0,92 | |2,23 | |aandeel | | | | | | | | |
|Geconsolideerde balans | | | |Gebaseerd op IFRS | | | | |x E 1.000 | | | | | |31-03-2008| |31-03-2007 | |Vaste Activa | | | | |Materiële vaste activa | 20.381| | 21.513 | |Immateriële vaste activa | 945| | 1.084| |Afgeleide financiële |- | |75 | |instrumenten | | | | |Latente belastingvorderingen |738 | |688 | |Overige langlopende vorderingen| 360| | 454 | |Totaal vaste activa |22.424 | | 23.814 | | | | | | |Vlottende Activa | | | | |Voorraden |10.017 | | 9.593 | |Vorderingen |10.496 | | 11.040 | |Liquide middelen |936 | | 1.995 | |Totaal vlottende activa |21.449 | | 22.628 | | | | | | |Activa beëindigde |442 | |- | |bedrijfsactiviteiten | | | | |Totaal Activa |44.315 | | 46.442 | | | | | | |Eigen Vermogen | | | | |Groepsvermogen |19.608 | |22.353 | | | | | | |Vreemd Vermogen | | | | |Langlopende schulden |7.059 | |5.687 | |Pensioenverplichtingen |1.526 | |1.621 | |Latente belastingverplichting |139 | |207 | |Afgeleide financiële |102 | |- | |instrumenten | | | | | | | | | |Kortlopende schulden |15.749 | |16.574 | | | | | | |Verplichtingen met betrekking | | | | |tot | | | | |beëindigde bedrijfsactiviteiten|132 | |- | | | | | | |Totaal Eigen Vermogen en |44.315 | | 46.442 | |Verplichtingen | | | | | | | | |
| Geconsolideerd | | | | |overzicht van kasstromen | | | | |inclusief beëindigde | | | | |bedrijfsactiviteiten | | | | |Gebaseerd op IFRS | | | | |x E 1.000 | | | | | | | | | | |01-04-2007 | |01-04-2006 | | |t/m | |t/m | | | 31-03-2008 | | 31-03-2007| | | | | | |Bedrijfsresultaat |2.456 | |3.835 | | | | | | |Afschrijvingen inclusief |3.192 | | 3.156 | |bijzondere waarde- | | | | |vermindering | | | | |Financiële instrumenten |176 | |(12) | |Koersverschillen |(1.105) | |(365) | |Mutatie werkkapitaal |(817) | |1.147 | |Kasstroom uit operationele |3.902 | |7.761 | |activiteiten | | | | | | | | | |Betaalde winstbelasting en |(1.612) | |(1.552) | |interest | | | | |Kasstroom uit |2.290 | |6.209 | |bedrijfsactiviteiten | | | | | | | | | |Ontvangen interest |33 | |34 | |Saldo van investeringen en |(3.286) | |(3.468) | |desinvesteringen | | | | |Kasstroom uit |(3.253) | |(3.434) | |investeringsactiviteiten | | | | | | | | | |Uitkering dividend |(1.204) | |(1.377) | |Opname leningen |4.027 | |- | |Aflossing leningen |(3.112) | |(2.640) | |Kasstroom uit |(289) | |(4.017) | |financieringsactiviteiten | | | | | | | | | |Mutatie liquide middelen en |(1.252) | | | |kredietinstellingen | | |(1.242) |
|Mutaties eigen vermogen | | | | | |x E 1.000 | | | | | | |Aandelen |Reserves |Aandeel |Totaal | | |kapitaal | |Derden | | | | | | | | |Beginstand per 1 april |3.172 |19.285 |34 |22.491 | |2006 | | | | | | | | | | | |Dividend | |(1.377) | |(1.377)| |Valutaomrekening | |(687) |(4) |(691) | |Kasstroomafdekking na | |12 | |12 | |belasting | | | | | |Nettoresultaat | |1.912 |6 |1.918 | |Eindstand 31 maart 2007 |3.172 |19.145 |36 |22.353 | | | | | | | |Begin stand per 1 april |3.172 |19.145 |36 |22.353 | |2007 | | | | | | | | | | | |Dividend | |(1.204) | |(1.204)| |Valutaomrekening | |(2.230) | |(2.230)| |Kasstroomafdekking na | |(107) | |(107) | |belasting | | | | | |Nettoresultaat | |788 |8 |796 | |Eindstand 31 maart 2008 |3.172 |16.392 |44 |19.608 | | | | | | |Toelichtingen
Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling
Algemeen
Holland Colours NV publiceert zijn cijfers op basis van International Financial Reporting Standards (IFRS). Met ingang van dit boekjaar wordt IFRS 7 (Financial instruments: disclosure) toegepast. De toepassing hiervan heeft, behalve meer uitgebreide toelichtingen, geen materiële effecten op de jaarrekening.
Disclaimer
Dit persbericht is gebaseerd op de door de Directie opgemaakte jaarrekening en betreft slechts een deel daarvan. De opgemaakte jaarrekening zal ter vaststelling worden voorgelegd aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 7 juli 2008. Zodoende heeft nog geen openbaarmaking krachtens wettelijk voorschrift van de jaarrekening plaatsgevonden. De accountant heeft bij de opgemaakte jaarrekening een goedkeurende verklaring afgegeven.
|Gesegmenteerde | | | | | | |informatie | | | | | | |voortgezette | | | | | | |bedrijfsactiviteiten | | | | | | | | | | | | | |Segmenten 2007/2008 | | | | | | |x E 1.000 | |Noord- | | | | | | |en Zuid- | | | | | |Europa |Amerika |Azië |Overig |Totaal | | |inclusief | | | | | | |Afrika | | | | | | |en | | | | | | |Midden-Ooste| | | | | | |n | | | | | |Omzet |37.779 |17.629 |4.768 | |60.176 | |Transacties met andere |813 |101 |221 | |1.135 | |segmenten | | | | | | |Verkopen inclusief |38.592 |17.730 |4.989 | |61.311 | |transacties | | | | | | |met andere segmenten | | | | | | |Bedrijfsresultaat |1.339 |604 |515 |547 |3.005 | |Activa |25.619 |11.388 |3.933 |2.747 |43.687 | |Verplichtingen |12.549 |3.205 |1.579 |7.044 |24.377 | |Investeringen |2.142 |515 |507 |204 |3.368 | |Afschrijvingen |1.506 |691 |118 |598 |2.913 | |Gemiddeld aantal |222 |102 |96 |25 |445 | |werknemers | | | | | | |in fte's | | | | | | | | | | | | | | |Focus |Specialtie|Totaal | | | | | |s | | | | | | markten | | | | | |Omzet |49.950 |10.226 |60.176 | | | | | | | | | | | | | | | | | |Segmenten 2006/2007 | | | | | | |x E 1.000 | |Noord- | | | | | | |en Zuid- | | | | | |Europa |Amerika |Azië |Overig |Totaal | | |inclusief | | | | | | |Afrika | | | | | | |en | | | | | | |Midden-Ooste| | | | | | |n | | | | | |Omzet |35.426 |19.848 |3.641 | |58.915 | |Transacties met andere |363 |30 |46 | |439 | |segmenten | | | | | | |Verkopen inclusief |35.789 |19.878 |3.687 | |59.354 | |transacties | | | | | | |met andere segmenten | | | | | | |Bedrijfsresultaat |1.835 |1.298 |302 |401 |3.836 | |Activa |24.047 |12.922 |2.840 |3.165 |42.974 | |Verplichtingen |9.179 |3.452 |435 |8.212 |21.278 | |Investeringen |1.394 |1.320 |143 |763 |3.620 | |Afschrijvingen |1.583 |716 |130 |615 |3.044 | |Gemiddeld aantal |181 |99 |81 |25 |386 | |werknemers | | | | | | |in fte's | | | | | | | | | | | | | | |Focus |Specialtie|Totaal | | | | | |s | | | | | |markten | | | | | |Omzet |49.433 |9.482 |58.915 | | | | | | | | | |Transacties tussen bedrijven die deel uitmaken van verschillende segmenten vinden plaats op een 'arm's-length' basis.
HOLLAND COLOURS
Profiel
. Circa 450 medewerkers;
. 2000 klanten in 80 landen;
. 10 locaties;
. Wereldwijd netwerk van agenten;
. Iedere medewerker is aandeelhouder.
Holland Colours NV is een onafhankelijke Nederlandse onderneming met vestigingen in de Verenigde Staten, Europa en Azië. Het bedrijf is opgericht in 1979 en staat sinds 1989 genoteerd op de beurs van NYSE Euronext Amsterdam. Holland Colours maakt producten voor het inkleuren van kunststoffen. De belangrijkste producten zijn Holcobatch en Holcoprill. Beide producten bieden als voordelen dat zij 'free flowing' stofvrij en heel goed doseerbaar zijn. Daarnaast maakt Holland Colours pasta's voor het inkleuren van siliconen, elastomeren, PET-verpakkingen en andere toepassingen.
Holland Colours concentreert zich wereldwijd op drie focusmarkten: . Bouw & Constructie (vooral PVC toepassingen); . Verpakkingen (vooral PET-toepassingen);
. Siliconen & Elastomeren.
Ruim 80% van de omzet wordt in deze drie markten gerealiseerd.
Vrijwel de hele productie komt voor rekening van de vier hoofdlocaties in Nederland, Hongarije, de Verenigde Staten en Indonesië. De nieuwe productielocatie in China groeit snel.
Holland Colours is georganiseerd in drie regionale divisies die zich als 'profit centres' toeleggen op hun eigen regio: Europa (inclusief Midden-Oosten en Afrika), Noord- en Zuid-Amerika en Azië. De omzetverdeling is Europa 60%, Noord- en Zuid-Amerika 30% en Azië 10%.
De ondernemingsdoelstellingen zijn:
. Groei van de omzet in de focusmarkten met 5 à 10% per jaar; . Rendement (EBIT) op gemiddeld geïnvesteerd vermogen (ROI) van ten minste 15% vanaf het boekjaar 2010/2011; . Groei van de winst per aandeel.
Belangrijke data:
7 juli 2008 Algemene vergadering van Aandeel houders om 13.30 uur ten kantore van de vennootschap
9 juli 2008 Notering ex-dividend
11 juli 2008 Record date (na beurs)
18 juli 2008 Betaalbaarstelling dividend
30 oktober 2008 Publicatie halfjaarcijfers 2008/2009
HOLLAND COLOURS NV
PO Box 720 | 7300 AS Apeldoorn | The Netherlands T +31 (0)55 368 0700 | F +31 (0)55 366 29 81
ir@hollandcolours.com
www.hollandcolours.com
---- --
HOLLAND COLOURS
DESPITE TURNOVER INCREASE TO E 60.2 MILLION
Lower net result due to closure of pigments factory and weak first half year
The net result of Holland Colours, including the discontinued operations of the pigments factory in Hungary amounted to E 0.8 million (2006/2007: E 1.9 million).
Key figures from continuing operations:
. Turnover E 60.2 million (+ 2.2%)
. Turnover growth in the focus markets of 1% . Operating result of E 3.0 million (-28%)
. Net result of E 1.4 million (-32%)
. Return (EBIT) on average invested capital (ROI) of 8.4% (2006/2007: 10.4%) . Earnings per share E 1.57 (2006/2007: E 2.31)
The consolidated turnover of Holland Colours rose this year 2.2% to E 60.2 million. In the previous year turnover grew 2.0%. The underlying increase, without the effect of the weaker US dollar, was 5.3% compared to 5.2% in the previous year. The focus markets, Building & Construction, Packaging and Silicones & Elastomers, showed a combined growth of 1.0% (2006/2007: 1.6%). Without the effect of the dollar, this was a growth of 3.9% (2006/2007: 5.0%). The turnover of the pigment operations discontinued in 2007/2008 is not included in these figures.
Geographically, turnover development showed a highly diverse picture. In Europe, turnover rose 7%, mainly due to strong growth in Building & Construction. Turnover in the Americas division fell 11% due to the weaker dollar (9%) and the lingering crisis in the US housing market. Higher turnover in Silicones & Elastomers and increased trading in pigments were responsible for the strong growth in Asia.
The net result from continuing operations came to E 1.4 million, a decrease of 32% compared with 2006/2007 (E 2.0 million). The decline took mainly place in the first six months due to poor efficiency in Europe and the United States, as well as the costs of starting up the Lean improvement programme. The disappointing level of efficiency resulted in a lower gross margin in the first six months. The result in the second six months was in line with the corresponding period in the previous year. The total net result, including the negative result of the discontinued operations, amounted to E 0.8 million (2006/2007: E 1.9 million).
Closure of pigments factory in Hungary
In 2007/2008 Holland Colours closed its pigments factory in Hungary due to rising costs of lead, declining demand and increasing competition. The net result of these pigment operations was a negative E 0.6 million, and consisted out of costs for depreciation of production machinery, severance payments, consultancy costs and the costs of decommissioning and removing the machines, as well as the operating result.
Increase of result still insufficient in second half year
In the second half year turnover was lower than in the same period last year. However, the gross margin showed an improvement against the first half year and also against the comparable period last year. The higher efficiency, in other words a higher output per machine and lower usage of raw materials, can partially be attributed to the Lean improvement programme. Part of the improvement was eliminated by increasing raw material costs that could not yet be passed through to the market. In addition, anticipating on further growth in Europe and in connection to the closing of the pigments factory, some over capacity in personnel was in place.
Lean programme starts to pay off
The Lean programme introduced in Apeldoorn led to substantial costs totalling E 0.4 million, which were mainly incurred in the first six months. Most of these costs were related to consultancy and guidance. The first results were visible in the second half of the year in Europe, and in the United States as well. Significant improvements were achieved with regard to delivery times and reliability of delivery. Delivery times increased sharply in the summer of the reporting year, mainly in Europe, and were also often not achieved. Delivery times are now substantially shorter, and delivery reliability is good. Cost savings are another important objective of the Lean programme. A large number of sub-projects were defined with substantial cost saving potential. The first results appeared in the second six months: increased availability of machines and less waste have generated efficiency benefits. Further savings are expected in the coming financial year. Next to this the Lean efforts will lead to a reduction in working capital, at increasing turnover.
Other financial information
Total operating costs came to E 25.2 million, an increase of E 1.0 million compared to the previous year. The majority of the increase, E 0.8 million, occurred in the first six months. Financing expenses rose E 0.1 million due to higher interest rates and an increased debt burden.
Investments in 2007/2008 amounted to E 3.4 million (2006/2007: E 3.6 million), with depreciation of E 2.9 million (2006/2007: E 3.0 million). Some of the large projects were: the expansion of the production capacity in Hungary, the expansion of the distribution/sales office in Jakarta Indonesia through the purchase of adjacent premises, and the purchase of land adjoining the production site in Surabaya Indonesia. These projects will enable the expected growth in coming years. These investments were partially financed with new loans.
The working capital increased from E 11.9 million to E 12.3 million in the reporting year. This increase is explained by the increase in inventories of E 0.4 million. The decrease in trade and other receivables was compensated by the decrease in trade and other liabilities. The higher inventory is temporary in nature. In anticipation of the closure of the pigments factory in Hungary, extra inventories of pigments were accumulated for captive use. There were also more raw materials in stock than usual on the balance-sheet date in relation to already announced price increases and the temporary closure of factories in China before and during the Olympic Games in Beijing. The Lean projects will lead to a further decline in inventory during the coming financial year.
Mainly as a result of lower net profit, the cash flow (net profit plus depreciation) fell 21% from E 5.1 million to E 4.0 million. The operating cash flow fell 63% from E 6.2 million to E 2.3 million, mostly due to the lower net profit, the increase in working capital and negative exchange-rate movements.
The solvency ratio decreased to 44.2% (2006/2007: 48.1%) partly caused by negative translation results due to the weak American dollar. The return of the continuing operations on the average invested capital came to 8.4% compared to 10.4% in 2006/2007.
Strategy
Holland Colours reviewed its strategy in the past year. Market analysis confirms that the three focus markets of Holland colours have the potential for an autonomous growth of 5 to 10% annually, provided that innovation is continued. Although implementation will require some time, sufficient possibilities for increasing efficiency have been defined by focusing sharply on operational improvements. The conclusion is to maintain the growth target and to raise the return target to a ROI of 15% as from the 2010/2011 financial year.
Closure of our Pigment operations and the set-up of substantial production capacity in Hungary are the first concrete results of this strategy update. In addition, the organisation has been strengthened in crucial marketing, research & technology and finance positions. The innovation pipeline is filling up, and the improvement programmes have been started.
Dividend proposal
The net result per share is E 0.92, compared with E 2.23 in the previous year. Without the effect of the discontinued operations, the net result per share is E 1.57. On the basis of the company's dividend policy, it will be proposed to the General Meeting of Shareholders that a dividend of E 1.00 per share be distributed in cash (2006/2007: E 1.40). The pay-out ratio on the basis of the continuing operations is thereby in line with that in previous years.
Outlook for 2008/2009
Barring contingencies, Holland Colours anticipates a year of increasing turnover and earnings.
Despite the uncertain economic situation as a result of the crisis in the financial and housing markets, Holland Colours expects turnover in Building & Construction to remain stable. The increasing popularity of Holcoprill in the market for PVC profiles is making an important contribution. Growth will be lower in the Building & Construction market in Europe than in previous years, while in the United States a decrease is expected.
In Packaging, Holland Colours forecasts rising turnover, due especially to healthy developments in Europe and Asia. Further growth is also expected for Silicones & Elastomers, driven by Asia and America.
Operational efficiency campaigns will continue unabated. The Lean programmes initiated last year should lead to cost savings and healthier gross margins compared to the previous financial year. Furthermore, these programmes should also result in lower working capital.
Depreciation is likely to exceed investment, allowing the latter to be fully financed from the cash flow. Staff numbers will rise slightly.
The annual report will be published on Thursday June 19.
The General Meeting of Shareholders will be held at the company's offices on July 7 at 13:30h.
Apeldoorn, June 2, 2008
Annual report 2007/2008 HOLLAND COLOURS
|Consolidated income | | | | |statement | | | | |Based on IFRS | | | | |x E 1,000 | | | | | | 01-04-2007 | | 01-04-2006 | | |to | |to | | | 31-03-2008 | | 31-03-2007 | |Continued operations | | | | |Turnover |60,176 | |58,915 | |Gross operating result |28,248 | |28,126 | |Operating costs |25,243 | |24,290 | | | | | | |Operating result |3,005 | |3,836 | | | | | | |Finance costs |921 | |793 | |Income tax expenses |733 | |1,058 | |Net result from continued | | | | |operations |1,351 | |1,985 | | | | | | |Net result from discontinued| | | | |operations |(555) | |(67) | |Total net result |796 | |1,918 | | | | | | |Attributable to: | | | | |Shareholders |788 | |1,912 | |Third party interests |8 | |6 | | |796 | |1,918 | | | | | | |Average number of shares |860,351 | |860,351 | |issued | | | | | | | | | |Net profit per share in Euro| | | | |- from continued operations |1.57 | |2.31 | |- from discontinued |(0.65) | |(0.08) | |operations | | | | |Total net profit per share |0.92 | |2.23 | | | | | |
|Consolidated balance sheet | | | |Based on IFRS | | | | |x E 1,000 | | | | | |31-03-2008 | |31-03-2007 | |Non-current Assets | | | | |Tangible fixed assets | 20,381 | | 21,513 | |Intangible fixed assets | 945 | | 1,084| |Derivative financial |- | |75 | |instruments | | | | |Deferred tax assets |738 | |688 | |Other long-term assets | 360 | | 454 | |Total non-current assets |22,424 | | 23,814 | | | | | | |Current Assets | | | | |Inventories |10,017 | | 9,593 | |Receivables |10,496 | | 11,040 | |Cash and cash equivalents |936 | | 1,995 | |Total current assets |21,449 | | 22,628 | | | | | | |Assets from discontinued |442 | |- | |operations | | | | |Total assets |44,315 | | 46,442 | | | | | | |Equity | | | | |Total equity |19,608 | |22,353 | | | | | | |Liabilities | | | | |Long-term liabilities |7,059 | |5,687 | |Employee benefit obligations |1,526 | |1,621 | |Deferred tax liabilities |139 | |207 | |Derivative financial |102 | |- | |instruments | | | | | | | | | |Current liabilities |15,749 | |16,574 | | | | | | |Liabilities relating to | | | | |discontinued operations |132 | |- | | | | | | |Total equity and liabilities |44,315 | | 46,442 | | | | | |
| Consolidated statement| | | | |of cash flows | | | | |including discontinued | | | | |operations | | | | |Based on IFRS | | | | |X E 1,000 | | | | | | | | | | |01-04-2007 | |01-04-2006 | | |to | |to | | | 31-03-2008 | | 31-03-2007| | | | | | |Operating result |2,456 | |3,835 | | | | | | |Depreciation including |3,192 | | 3,156 | |extraordinary value | | | | |impairment | | | | |Financial instruments |176 | |(12) | |Exchange rate differences |(1,105) | |(365) | |Movement in operating capital |(817) | |1,147 | |Cash flow from operating |3,902 | |7,761 | |activities | | | | | | | | | |Tax paid on profit and interest |(1,612) | |(1,552) | |Cash flow from business |2,290 | |6,209 | |activities | | | | | | | | | |Received interest |33 | |34 | |Divestments/investments |(3,286) | |(3,468) | |Cash flow from investing |(3,253) | |(3,434) | |activities | | | | | | | | | |Dividend paid |(1,204) | |(1,377) | |Draw down of loans |4,027 | |- | |Repayment of loans |(3,112) | |(2,640) | |Cash flow from financing |(289) | |(4,017) | |activities | | | | | | | | | |Movement in cash and credit |(1,252) | | | |institutions | | |(1,242) |
|Statement of changes in | | | | | |equity | | | | | |x E 1,000 | | | | | | |Share |Reserves |Third |Total | | | | |party | | | |capital | |interests| | | | | | | | |Situation as of 1 April 2006|3,172 |19,285 |34 |22,491 | | | | | | | |Dividend | |(1,377) | |(1,377)| |Currency conversion | |(687) |(4) |(691) | |Cash flow hedge, net of tax | |12 | |12 | |Net profit | |1,912 |6 |1,918 | |Situation as of 31 March |3,172 |19,145 |36 |22,353 | |2007 | | | | | | | | | | | |Situation as of 1 April 2007|3,172 |19,145 |36 |22,353 | | | | | | | |Dividend | |(1,204) | |(1,204)| |Currency conversion | |(2,230) | |(2,230)| |Cash flow hedge, net of tax | |(107) | |(107) | |Net profit | |788 |8 |796 | |Situation as of 31 March |3,172 |16,392 |44 |19,608 | |2008 | | | | | | | | | | |Notes
Accounting principles
General
Holland Colours NV publishes its figures on the basis of the International Financial Reporting Standards (IFRS). With effect from this reporting year, IFRS 7 (Financial instruments: disclosure) applies. The application of this standard has no material effect on the annual financial statements, apart from more extensive disclosures.
Disclaimer
This press release is based on the annual financial statements prepared by the Board of Management and contains only a part of these statements. The annual financial statements will be presented to the General Meeting of Shareholders for adoption on July 7 2008. The financial statements have therefore not yet been published in accordance with statutory provision. The auditor has issued an auditor's statement of approval for the annual financial statements that have been prepared.
|Segment information | | | | | | |Continued operations | | | | | | | | | | | | | |Segments 2007/2008 | | | | | | |X E 1,000 | |North | | | | | | |and South | | | | | |Europe |America |Asia |Other |Total | | |including | | | | | | |Africa | | | | | | |and Middle | | | | | | |East | | | | | |Turnover |37,779 |17,629 |4,768 | |60,176 | |Inter segmental |813 |101 |221 | |1,135 | |transactions | | | | | | |Sales including inter |38,592 |17,730 |4,989 | |61,311 | |segmental | | | | | | |transactions | | | | | | |Operating result |1,339 |604 |515 |547 |3,005 | |Assets |25,619 |11,388 |3,933 |2,747 |43,687 | |Liabilities |12,549 |3,205 |1,579 |7,044 |24,377 | |Investment |2,142 |515 |507 |204 |3,368 | |Depreciation |1,506 |691 |118 |598 |2,913 | |Average number of |222 |102 |96 |25 |445 | |employees | | | | | | |in FTE | | | | | | | | | | | | | | |Focus |Specialtie|Total | | | | | |s | | | | | | markets | | | | | |Turnover |49,950 |10,226 |60,176 | | | | | | | | | | | | | | | | | |Segments 2006/2007 | | | | | | |X E 1,000 | |North | | | | | | |and South | | | | | |Europe |America |Asia |Other |Total | | |including | | | | | | |Africa | | | | | | |and Middle | | | | | | |East | | | | | |Turnover |35,426 |19,848 |3,641 | |58,915 | |Inter segmental |363 |30 |46 | |439 | |transactions | | | | | | |Sales including inter |35,789 |19,878 |3,687 | |59,354 | |segmental | | | | | | |transactions | | | | | | |Operating result |1,835 |1,298 |302 |401 |3,836 | |Assets |24,047 |12,922 |2,840 |3,165 |42,974 | |Liabilities |9,179 |3,452 |435 |8,212 |21,278 | |Investment |1,394 |1,320 |143 |763 |3,620 | |Depreciation |1,583 |716 |130 |615 |3,044 | |Average number of |181 |99 |81 |25 |386 | |employees | | | | | | |in FTE | | | | | | | | | | | | | | |Focus |Specialtie|Total | | | | | |s | | | | | |markets | | | | | |Turnover |49,433 |9,482 |58,915 | | | | | | | | | |Transactions between companies forming part of different segments are concluded at 'arm's-length' basis. HOLLAND COLOURS
Profile
. Approximately 450 employees;
. 2,000 customers in 80 countries;
. 10 locations;
. Worldwide network of agents;
. Each employee is shareholder.
Holland Colours NV is an independent Dutch company with offices in the United States, Europe and Asia. The company was founded in 1979 and has been listed on the NYSE Euronext Amsterdam Stock Exchange since 1989. Holland Colours makes products for colouring plastics, the main products being Holcobatch and Holcoprill. Both these products have the advantage of being free flowing, dust-free, and easy to dose. Furthermore, Holland Colours makes pastes for colouring silicones, elastomers, PET packaging and other applications.
Holland Colours concentrates worldwide on three focus markets: . Building & Construction (especially PVC applications); . Packaging (especially PET applications);
. Silicones & Elastomers.
More than 80% of turnover is realised in these three markets.
Virtually the entire production is generated by our four principal plants in the Netherlands, Hungary, the United States and Indonesia. The new production site in China is growing fast.
Holland Colours is organised in three regional divisions that operate as profit centres in their specific region: Europe (including the Middle East and Africa), North and South America and Asia. Turnover is distributed between Europe (60%), North and South America (30%) and Asia (10%).
The corporate objectives are:
. Growth in turnover in the focus markets by 5 to 10% per year; . Return (EBIT) on average invested capital (ROI) of at least 15% from the 2010/2011 financial year; . Growth in earnings per share.
Important dates:
July 7, 2008 General Meeting of Shareholders at 13:30h at the offices of the company July 9, 2008 Ex-dividend quotation
July 11, 2008 Record date (after stock-exchange close) July 18, 2008 Dividend available for payment
October 30, 2008 Publication of the 2008/2009 half-yearly figures
HOLLAND COLOURS NV
PO Box 720 | 7300 AS Apeldoorn | The Netherlands T +31 (0)55 368 0700 | F +31 (0)55 366 29 81
ir@hollandcolours.com
www.hollandcolours.com
---- --