Nutreco NV

PERSBERICHT

Amersfoort, 14 februari 2008

Uitstekende resultaten in 2007 en integratie acquisities op schema


· Omzetstijging 33% tot boven EUR 4 miljard met sterke autonome groei in alle bedrijfsonderdelen


· 32% hoger bedrijfsresultaat uit `continuing operations' (EBIT)


· Integratie BASF premix-activiteiten en Maple Leaf Animal Nutrition op schema


· `Nutreco Sourcing Initiative' geïmplementeerd en gestart in 2007


· Kapitaalstructuur geoptimaliseerd met acquisities van EUR 392 miljoen en kapitaalterugbetaling van EUR 171 miljoen


· De progressie in 2007 bevestigt dat Nutreco haar doelstelling om de 2006 EBITA in 2010 te verdubbelen kan realiseren

Kerncijfers
(EUR x miljoen)
2007 2006 Verschil Omzet uit `continuing operations'1 4.021,1 3.031,3 32,7% Bedrijfsresultaat uit `continuing operations' (EBIT) 149,0 113,3 31,5% Winst na belasting uit `continuing operations' 113,3 105,3 7,6%

Gewone winst per aandeel uit `continuing operations' (EUR) 3,24 3,05 6,2%

Slotdividend per gewoon aandeel 1,29 1,30 Interim dividend per gewoon aandeel 0,35 0,30 Dividend per gewoon aandeel 1,64 1,60 Kapitaaluitkering en superdividend 5,00 9,00 Totale uitkering aan aandeelhouders 6,64 10,60

Concentratie op groei
Wout Dekker, CEO van Nutreco: "Voor Nutreco was 2007 in verschillende opzichten een uitstekend jaar. Wij zijn er in geslaagd de tweede fase van ons strategische plan `Rebalancing for Growth' met succes af te ronden. De autonome groei en de bijdrage van belangrijke strategische acquisities in diervoeding maakten het mogelijk opnieuw een mijlpaal te bereiken in de geschiedenis van Nutreco met een omzet van meer dan EUR 4 miljard. Wij zijn trots op de resultaten van zowel diervoeding als visvoer. Naast de acquisities in 2007 optimaliseerde Nutreco de balans verder door EUR 5 per aandeel aan de aandeelhouders terug te betalen. Nutreco heeft een sterke balans en zal de financiële ruimte gebruiken om de autonome groei en investeringen te stimuleren en om bedrijven over te nemen op het gebied van speciaalvoer en visvoer".


1 De omzet is in 2006 voor vergelijkingsdoeleinden met EUR 22,3 miljoen aangepast voor uitgaande transportkosten.

---

Geen accountantscontrole toegepast

Het jaar van `Agflation'
"In 2007 was er sprake van recordprijzen voor grondstoffen en verwacht wordt dat deze prijzen in de komende jaren zullen blijven stijgen. Het netto productietekort van deze grondstoffen van 3-5% van vorig jaar betekent een breuk met het verleden en hoogstwaarschijnlijk komt er een eind aan een decennialange periode waarin de voedselprijzen daalden. De wereld moet omgaan met een beperkte of zelfs dalende beschikbaarheid van grond, water en bodemkwaliteit om agrarische producten voort te brengen. De voedingsindustrie zal expanderen als gevolg van de toenemende welvaart in de opkomende economieën, verstedelijking en een gestaag groeiende wereldbevolking.

Deze dynamische omgeving vereist een hoog niveau van expertise op het gebied van grondstoffeninkoop, voersamenstelling en veiligheid bij de productie, teneinde oplossingen te kunnen bieden voor de problemen die voor ons liggen. De specifieke kennis van diervoeding en de toepassing daarvan is de kerncompetentie van Nutreco. Met onze ervaring en R&D van wereldniveau zijn we goed gepositioneerd om gebruik te maken van de groeikansen in diervoeding en visvoer".

Nutreco goed op schema om doelstellingen voor 2010 te realiseren "Wij zijn tevreden met de groei in 2007 van onze activiteiten op het gebied van diervoeding en visvoer. De nieuw verworven activiteiten, de premixen van BASF en Maple Leaf Animal Nutrition, nu genaamd Nutreco Canada, hebben zich goed ontwikkeld en de integratie van beide ligt op schema. Wij zijn bezig de productieprocessen te optimaliseren, de R&D-activiteiten worden aan elkaar gekoppeld en de IT-systemen worden geharmoniseerd. Nieuwe fabrieken of uitbreidingen staan op stapel in verband met de verwachte autonome groei. In 2007 is een organisatie opgezet voor het "Nutreco Sourcing Initiative" (NSI), om de wereldwijde inkoop van grondstoffen en diensten te verbeteren. Wij stellen ons ten doel dat NSI vanaf 2009 tot een jaarlijkse besparing van EUR 25 miljoen leidt. In de afgelopen twaalf maanden is belangrijke vooruitgang geboekt en wij verwachten dat NSI in 2008 al tot een besparing van EUR 10 miljoen zal leiden. De vooruitgang die we in 2007 hebben gerealiseerd, toont aan dat Nutreco op de goede weg is om de doelstelling voor 2010 te realiseren, te weten een verdubbeling van de EBITA ten opzichte van 2006 tot EUR 230 miljoen".

TOELICHTING OP DE RESULTATEN

Omzet
De omzet van Nutreco uit de `continuing operations' bedroeg EUR 4.021,1 miljoen, een stijging van EUR 989,8 miljoen (32,7%) in vergelijking met 2006. Autonome groei leverde een bijdrage van 22% aan de toename van de omzet; hiervan had 10% betrekking op een hoger afzetvolume en 12% op hogere verkoopprijzen vooral vanwege de doorberekening van hogere grondstofprijzen. De recente acquisities op het gebied van diervoeding droegen voor 11% bij aan de stijging. Het wisselkoerseffect was ­1% en had vooral betrekking op de Amerikaanse en de Canadese dollar.

Bedrijfsresultaat
Het bedrijfsresultaat uit `continuing operations' (EBIT) steeg met 31,5% tot EUR 149,0 miljoen (2006: EUR 113,3 miljoen), inclusief amortisatiekosten van EUR 6,2 miljoen (2006: EUR 2,4 miljoen) en bijzondere posten van EUR ­3,6 miljoen (2006: EUR ­1,5 miljoen).

Het bedrijfsresultaat exclusief bijzondere posten en amortisatie (EBITA) van de mengvoeractiviteiten in Europa bedroeg EUR 37,9 miljoen, een stijging van 49,8% in vergelijking met de EUR 25,3 miljoen in 2006. Recordomzetten in Spanje en efficiencyverbeteringen in de Benelux waren de belangrijkste oorzaken van dit uitstekende resultaat. Bij de premix- en speciaalvoeractiviteiten was de EBITA 38,2% hoger dan in 2006, vooral dankzij autonome groei in alle productgroepen en de bijdrage van acquisities. Animal Nutrition Canada, overgenomen in juli 2007, droeg voor EUR 9,2 miljoen bij aan de EBITA. De totale EBITA van diervoeding bedroeg in 2007 EUR 85,8 miljoen, een stijging van 61,0% ten opzichte van 2006.

De EBITA van de visvoeractiviteiten kwam 4,3% hoger uit op EUR 71,0 miljoen, vooral dankzij aanhoudende groei in de viskwekerijsector in de wereld. Vooral in Noorwegen steeg de omzet van zalmvoer scherp, wat de lagere groei in Chili wegens biologische condities in de viskwekerijsector compenseerde. De vraag naar voer voor andere soorten kweekvis bleef toenemen, vooral in het Middellandse Zeegebied.


---

Geen accountantscontrole toegepast

De EBITA van vlees & overige activiteiten steeg met 44,8% tot EUR 22,3 miljoen. De Spaanse kipactiviteiten behaalden een hoger resultaat dankzij een 4% hogere afzet en de doorberekening van de hogere inkoopkosten. De pluimveehouderijen en activiteiten op het gebied van broedeieren voor de farmaceutische industrie in Canada , die op 20 juli 2007 werden overgenomen van Maple Leaf, droegen in de laatste vijf maanden van 2007 voor EUR 2,8 miljoen bij aan de EBITA.

Nettofinancieringslasten
De netto financieringslasten stegen, wat resulteerde in EUR 10,1 miljoen aan lasten (2006: EUR 7,6 miljoen baten). Dit werd veroorzaakt door een daling van de liquide middelen als gevolg van de acquisitie van de premix-activiteiten van BASF en van de diervoedingsactiviteiten van Maple Leaf in Canada, alsmede de terugbetaling op het kapitaal van EUR 171 miljoen.

De financiële baten daalden tot EUR 12,2 miljoen (2006: EUR 19,4 miljoen) vooral als gevolg van een lager saldo liquide middelen. De financiële lasten stegen tot EUR 21,9 miljoen (2006: EUR 19,3 miljoen) vooral als gevolg van een toename van de rentedragende schulden. De financiële lasten omvatten ook het dividend van EUR 4,5 miljoen (2006: EUR 4,5 miljoen) op de cumulatief preferente aandelen.

Het valutaresultaat bedroeg EUR ­0,4 miljoen (2006: EUR 7,5 miljoen, inclusief een vrijval van EUR 8,1 miljoen uit de reserve omrekeningsverschillen, die samenhing met de aflossing van een lening door één van de werkmaatschappijen van Nutreco).

Vennootschapsbelasting
De belastingen op continuing operations stegen van EUR 16,1 miljoen tot EUR 26,4 miljoen. De effectieve belastingdruk op continuing operations in 2007 bedroeg 18,9%.

Winst na belastingen uit `discontinued operations' De winst na belastingen uit `discontinued operations' bedroeg EUR 7,4 miljoen en betrof vooral het nettoresultaat van de fokkerij-activiteiten tot de datum van verkoop en de boekwinst uit de verkoop. Het resultaat na belastingen uit `discontinued operations' in 2006 van EUR 415,2 miljoen betrof hoofdzakelijk het nettoresultaat van de viskweekactiviteiten (Marine Harvest en Hydrotech Gruppen) tot de datum van de verkoop en de boekwinst uit de verkoop, waarop in mindering is gebracht het resultaat van de in 2007 verkochte fokkerij-activiteiten en de voeractiviteiten in Frankrijk. Deze activiteiten zijn in 2006 aangemerkt als `discontinued operations'.

Resultaat over het boekjaar
De winst na belastingen uit `continuing operations' steeg van EUR 105,3 miljoen tot EUR 113,3 miljoen. De winst per gewoon aandeel uit `continuing operations' steeg met 6,2% tot EUR 3,24 (2006: EUR 3,05). De winst over het boekjaar toekomend aan aandeelhouders van Nutreco bedroeg EUR 118,6 miljoen (2006: EUR 519,5 miljoen, inclusief de boekwinst op de verkoop van Marine Harvest). De winst per gewoon aandeel bedroeg EUR 3,46 (2006: EUR 15,19).

Liquide middelen en kapitaalstructuur
De netto schuldpositie op 31 december 2007 bedroeg EUR 289,9 miljoen (31 december 2006: netto liquide middelen van EUR 236,6 miljoen). Op 24 mei 2007 heeft de Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders een terugbetaling op het kapitaal door Nutreco Holding N.V. goedgekeurd van EUR 5 per gewoon aandeel (EUR 171 miljoen). De terugbetaling van EUR 5 per gewoon aandeel die plaats vond in augustus 2007.

Op 20 juli 2007 rondde Nutreco de aankoop af van de diervoedingsactiviteiten van Maple Leaf Foods Inc. in Canada voor EUR 347 miljoen, waarvan iets meer dan EUR 200 miljoen is gefinancierd met rentedragende schuld. De rest werd gefinancierd uit de aanwezige liquide middelen.

Het totale eigen vermogen van Nutreco bedroeg op 31 december 2007 EUR 651,2 miljoen (31 december 2006: EUR 749,6 miljoen). De terugbetaling op het kapitaal van EUR 171 miljoen is in mindering gebracht op het eigen vermogen.

Na het superdividend van EUR 314 miljoen en de aandeleninkoop van EUR 50 miljoen in 2006 betekent de terugbetaling op het kapitaal van EUR 171 miljoen en de aandeleninkoop van EUR 17 miljoen in 2007 opnieuw een stap in de richting van optimalisering van de kapitaalstructuur. Nutreco vindt een kapitaalstructuur met een verhouding tussen schuld en eigen vermogen van ongeveer 1:1 passend bij het
---

Geen accountantscontrole toegepast

nieuwe risicoprofiel van de onderneming, waarbij de netto schuld drie maal EBITDA (resultaat vóór rente, belasting, afschrijvingen en amortisaties) bedraagt.

Nutreco zal de beschikbare financiële ruimte gebruiken om de autonome groei en investeringen te stimuleren en aantrekkelijke ondernemingen op het gebied van speciaalvoer en visvoer over te nemen.

Dividend
Er wordt een dividend van EUR 1,64 (2006: EUR 1,60) voorgesteld, wat overeenkomt met een payout van 45% van de totale winst van het boekjaar, exclusief impairment en boekresultaten op afgestoten bedrijfsonderdelen. Dit is de maximale pay-out ratio binnen het dividendbeleid van Nutreco. In 2006 verhoogde Nutreco de payout-bandbreedte van 30­35% tot 35­45% van de nettowinst in het betreffende boekjaar, exclusief impairment en het boekresultaat op afgestoten bedrijfsonderdelen. In 2007 keerde Nutreco al een interim-dividend uit van EUR 0,35 en werd een terugbetaling op het kapitaal gedaan van EUR 5 per aandeel.

Het slotdividend van EUR 1,29 zal naar keuze van de aandeelhouder worden uitgekeerd in contanten of in aandelen. De waarde van het stockdividend zal nagenoeg gelijk zijn aan het contante dividend. De ex- dividend datum is 17 april 2008. De omwisselverhouding zal op 2 mei 2008 na beurs worden vastgesteld op basis van de gewogen gemiddelde koers van de laatste drie dagen van de keuzeperiode, te weten 29 en 30 april en 2 mei 2008. Zowel het contante als het stockdividend worden op 8 mei 2008 betaalbaar gesteld.

Strategische aandachtspunten voor 2008
Nutreco blijft zich concentreren op groei in diervoeding en visvoer teneinde de doelstelling voor 2010 te realiseren.


· Versterking van de marktposities in speciaalvoer en visvoer door autonome groei en acquisities
· Afronding van de integratie van de premix-activiteiten van BASF en Nutreco Canada
· Verdere verbetering van de duurzaamheid en voedselkwaliteit en -veiligheid bij de productie
· Het `Nutreco Sourcing Initiative' zal EUR 10 miljoen bijdragen aan het bedrijfsresultaat


* * * * *

Nutreco Holding N.V.
Nutreco Holding N.V. is een internationale onderneming voor diervoeding en visvoer die met haar kennis van voedingsmiddelenketens toegevoegde waarde wil creëren in belangrijke markten. Nutreco is selectief aanwezig in downstream posities binnen de voedingsmiddelenketen. Nutreco's Business Groups, die elk uit verschillende Business Units bestaan, kennen meer dan 100 vestigingen voor productie en verwerking in ruim 30 landen met in totaal ongeveer 9.000 medewerkers.

Nutreco's omzet in 2007 bedroeg EUR 4.021 miljoen. Nutreco Holding N.V. is genoteerd aan de Officiële Markt van Euronext Amsterdam en is opgenomen in de Amsterdam Midkap Index en de Euronext 150 Index.