CORPORATE EXPRESS KW4 2007: terug naar groei in Noord-Amerika www.cexpgroup.com
Vierde kwartaal 2007:
Implementatie van strategische initiatieven op schema Netto-omzet EUR 1.405 mln; Autonome omzetgroei Noord-Amerika +3%, Europa +5%, Australië -1%
Resultaat per aandeel* EUR 0,28 versus EUR 0,29 (KW4 2006) ASAP Software gedesinvesteerd; boekwinst EUR 96,5 mln Nettoresultaat EUR 128,3 mln (KW4 2006 EUR 40,9 mln)
Gehele jaar 2007
Europa, Australië en Printing Systems boekten sterke resultaten Nettoresultaat EUR 178,1 miljoen (2006: EUR 122,6 miljoen) Dividendvoorstel van EUR 0,21 per gewoon aandeel (2006: EUR 0,21)
FINANCIËLE KERNCIJFERS
Bedragen in miljoenen euro KW4 2007 KW4 2006 in EUR bij gelijke koersen Netto-omzet 1.405,1 1.452,1 (3,2%) 1,7% Brutobijdrage 465,2 479,3 (2,9%) 1,9% Bedrijfsresultaat (EBIT) 54,3 66,5 (18,4%) (15,8%) Nettoresultaat 128,3 40,9 n.v.t. n.v.t. Nettoresultaat per gewoon aandeel (in 0,70 0,23 n.v.t. n.v.t. Euro)
Bedragen in miljoenen euro Gehele jaar Gehele jaar in EUR bij gelijke 2007 2006 koersen Netto-omzet 5.630,8 5.497,4 2,4% 6,7% Brutobijdrage 1.839,6 1.801,7 2,1% 6,4% Bedrijfsresultaat (EBIT) 201,2 222,9 (9,7%) (7,2%) Nettoresultaat 178,1 122,6 n.v.t. n.v.t. Nettoresultaat per gewoon aandeel (in 0,98 0,68 n.v.t. n.v.t. Euro)
ASAP software gedesinvesteerd per half november 2007. Conform IFRS 5 behandeld als beëindigde bedrijfsactiviteiten (gedeconsolideerd)
PETER VENTRESS, BESTUURSVOORZITTER CORPORATE EXPRESS "De resultaten die wij vandaag bekend hebben gemaakt zijn bemoedigend. Ze laten zien dat de maatregelen die we genomen hebben om onze bedrijfsvoering te verbeteren vruchten beginnen af te werpen. Het is duidelijk dat er nog veel werk moet worden verzet, wel liggen we op schema. 2007 was een uitdagend jaar; we hebben onze strategie tegen het licht gehouden, een aantal wijzigen doorgevoerd in het senior management, hard gewerkt aan de interne problemen in de VS en initiatieven geïmplementeerd die er op gericht zijn om de focus binnen ons bedrijf bij te stellen en de uitvoering te vereenvoudigen.
Begin van het jaar is onze naam gewijzigd in Corporate Express om de kracht van ons merk nog beter tot uiting te brengen. Het afstoten van ASAP Software betekent dat bijna onze gehele business nu bestaat uit kantoorartikelen. De nieuwe strategische initiatieven die wij in oktober hebben bekendgemaakt zullen ons in staat stellen het potentieel van ons bedrijf ten volle te benutten.
De prestaties van global office products in het vierde kwartaal waren bemoedigend. De omzetgroei in januari was in lijn met de groei in het vierde kwartaal. In het vierde kwartaal is de omzetdaling in
* Winst per aandeel/nettoresultaat: excl. fair-value aanpassingen, amort. van overige immateriële activa en speciale posten
Noord-Amerika omgezet in een autonome omzetgroei van 3%. Ons management in de VS heeft onze verkoopinspanningen nieuwe impulsen gegeven, de verkoopprocessen vereenvoudigd en blijft werken aan onze strategische initiatieven. Voor Europa was 2007 een sterk jaar met een aanzienlijke stijging van zowel de omzet als het bedrijfsresultaat. Australië en Printing Systems bleven zich voorspoedig ontwikkelen. Wij hebben er vertrouwen in dat wij ons dankzij onze acties en strategische prioriteiten in een sterke positie bevinden en realiseren ons terdege dat de economische vooruitzichten voor 2008 onzeker zijn.
Onze focus op uitvoering en performance zet onze klant op de eerste plaats. Dit onderstreept het belang van ons motto `Focus. Execute. Deliver.'. In de laatste maanden zijn belangrijke stappen gezet. Hoewel de eerste nieuwe programma's zoals ons `Sales Excellence Programme' in het Verenigd Koninkrijk en `More from the Core' in de VS met succes zijn geïmplementeerd, moet er de komende kwartalen nog veel werk worden verzet.
Wij blijven vertrouwen houden in onze plannen. We kunnen niet verwachten dat de ingrijpende veranderingen binnen de onderneming onmiddellijk tot betere financiële resultaten leiden maar we verwachten dat in de loop van het jaar 2008 de resultaten van onze operationele verbeteringen te zien zullen zijn."
`FOCUS. EXECUTE. DELIVER.'
Implementatie van strategische initiatieven op schema Gedurende de afgelopen maanden hebben we belangrijke stappen gezet om Corporate Express te veranderen in een meer operationeel gerichte onderneming. Wij hebben aan onze vier strategische prioriteiten gewerkt (vergroten aandeel in bestedingen bij grote klanten, verbetering van het assortiment, groei van de positie in het middenbedrijf en versterking van geografische dekking). Gezien de voortgang op diverse vlakken liggen we op schema.
Ons `Sales Excellence Programme' in het Verenigd Koninkrijk is gestart en begint haar vruchten af te werpen. Wij zijn vaardiger geworden in het vergroten van ons aandeel in de bestedingen van onze grote klanten. De verkooporganisatie is gewijzigd om de mogelijkheden die wij bij bestaande en nieuwe klanten hebben beter te benutten. Voorts hebben wij trainings- en opleidingsprogramma's gemaakt, nieuwe verkopers aangenomen en de bestedingsmogelijkheden per klant voor verschillende productgroepen geïdentificeerd. Dit alles wordt ondersteund door gedetailleerde accountplannen.
Onlangs hebben wij onze Europese catalogus gelanceerd, met meer dan 3.800 producten. In een periode van twee weken zijn er ook in totaal zestien nationale catalogi geïntroduceerd. Wij bieden onze klanten consistente dienstverlening, een passend productaanbod en de mogelijkheid om in verschillende landen eenzelfde productkeuze te maken. Het productaanbod is beter uitgebalanceerd en doordat wij minder leveranciers gebruiken dan voorheen, hebben wij de relatie met onze `preferred suppliers' nog verder weten te verstevigen.
Ons klantgerichte programma `More from the Core' is door onze verkoopmedewerkers met veel energie en betrokkenheid ontvangen. In de VS leggen we de nadruk op het begrijpen en het benutten van het volledige potentieel bij bestaande zeer grote klanten en bij de top vijftig van lokale grote klanten binnen elke regionale markt.
Wij hebben ons assortiment in de VS verbeterd met de lancering van de Sustainable Earth range, een productlijn bestaande uit milieuvriendelijke schoonmaakmiddelen, met het certificaat `Green Seal'.
Dit stelt ons in staat om omzetgroei te realiseren in aanpalende markten zoals schoonmaakproducten. 2/17
Dit is een logische vervolgstap op onze kern productgroepen kantoorartikelen, computer supplies en papier. Door het beter coördineren van het productaanbod van Corporate Express kunnen we de juiste producten op de meest kostenefficiënte manier aan onze klanten leveren. Sustainable Earth heeft haar effectiviteit bewezen tijdens vijf jaar gebruik door verschillende soorten bedrijven en organisaties. De Worldwide Cleaning Industry Association heeft deze productlijn bekroond met een ISSA Innovation Award.
De nieuw gevormde Executive Management Group is volledig operationeel. Wij hebben de operationele organisatie van het bedrijf aangepast met als doel onze uitvoering en prestaties te verbeteren. Wij zijn bezig met de invoering van een standaard set van KPI's met bijbehorende informatiesystemen die stuk voor stuk aansluiten op onze strategische prioriteiten en operationele activiteiten.
FINANCIËLE RESULTATEN VIERDE KWARTAAL
De netto-omzet was EUR 1,405 miljoen in het vierde kwartaal. De netto-omzet steeg 1,7% bij gelijke koersen. De brutobijdrage daalde tot EUR 465,2 miljoen, maar nam met 1,9% toe bij gelijke koersen. Het bedrijfsresultaat (EBIT) bedroeg EUR 54,3 miljoen. Exclusief speciale posten en amortisatie overige immateriële activa bedroeg het bedrijfsresultaat EUR 74,0 miljoen.
Een belastingopbrengst van EUR 9,1 miljoen werd gerapporteerd waarvan EUR 6,4 miljoen het belastingeffect is op speciale posten en afschrijvingen op overige immateriële activa. Onderliggende belastingen bedroegen EUR 2,8 miljoen positief als een gevolg van de gunstige afloop van een aantal belastingcontroles en het netto-effect van aanpassingen van belastinglatenties.
Het nettoresultaat was EUR 128,3 miljoen inclusief de boekwinst op de desinvestering van ASAP Software van 96,5 miljoen. Exclusief fair value-aanpassingen, amortisatie van overige immateriële activa en speciale posten bedroeg de winst per aandeel EUR 0,28 (KW4 2006: EUR 0,29)
KW4 2007 Gerappor- Speciale posten Amortisatie Fair value- Onderliggend Bedragen in miljoenen teerd immateriële aanpassingen euro activa Bedrijfsresultaat 54,3 (15,9) (3,7) - 74,0 Netto (27,3) - - (5,7) (21,6) financieringslasten
Resultaat voor 27,0 (15,9) (3,7) (5,7) 52,4 belastingen
Belastingen 9,1 5,3 1,1 (0,1) 2,8 Ov. fin. resultaten en 92,2 96,5 - - (4,4) beëindigde bedrijfsact.
Netto resultaat 128,3 85,9 (2,6) (5,8) 50,8 Winst per aandeel (in 0,70 0,47 (0,01) (0,03) 0,28 euro)
Speciale posten, afschrijving overige immateriële activa en fair value-aanpassingen worden teruggerekend voor de onderliggende winstgevendheid
FINANCIËLE RESULTATEN GEHELE JAAR 2007
De omzet bedroeg EUR 5.631 miljoen, een stijging van 6,7% bij gelijke koersen. De brutobijdrage steeg met 6,4%, bij gelijke koersen, naar EUR 1.840 miljoen. Dit komt neer op een brutobijdrage als percentage van de omzet van 32,7%. Het bedrijfsresultaat (EBIT) bedroeg EUR 201,2 miljoen. Het bedrijfsresultaat voor speciale posten daalde 9,1% bij gelijke koersen tot EUR 230,9 miljoen. Het nettoresultaat in 2007 bedroeg EUR 178,1 miljoen tegenover EUR 122,6 miljoen in 2006. Exclusief fair value-aanpassingen, amortisatie van overige immateriële activa en speciale posten kwam het
3/17
nettoresultaat uit op EUR 123,6 miljoen (2006 EUR 151,3 miljoen).
De winst per aandeel steeg naar EUR 0,98 tegenover EUR 0,68 in 2006. De winst per aandeel exclusief speciale posten, fair-value aanpassingen en amortisatie van overige immateriële activa bedroeg EUR 0,68 tegenover EUR 0,84 in 2006.
Een onveranderd dividend van EUR 0,21 per gewoon aandeel zal worden voorgesteld op de Algemene Vergadering van Aandeelhouders op 8 april 2008.
Persconferentie en bijeenkomst analisten & beleggers In het Hilton Hotel, Apollolaan 138 in Amsterdam, zal op 7 februari om 10.00 uur CET een persconferentie plaatsvinden.
De conferentie voor analisten en beleggers zal om 12.00 uur CET beginnen. Via een live video webcast kan de conferentie worden gevolgd op www.cexpgroup.com . Kijk hiervoor in de rubriek investor relations onder `Presentaties'. De presentatie zal evenals een Podcast op onze website te zien zijn. Om te luisteren naar de conference-call kunt u ook bellen met: + 31 20 707 5509 of + 44 20 7806 1950 (pincode: 6748147). Gedurende 48 uur is een replay beschikbaar via +3120 713 2791 of
+4420 7806 1970 (pincode: 678147#).
Voor meer informatie
Analisten / beleggers: Pers / algemene vragen: Carl Hoyer Anneloes Geldermans Telefoon: +31 (0)20 651 10 42 Telefoon: +31 (0)20 651 10 34 carl.hoyer@cexpgroup.com anneloes.geldermans@cexpgroup.com
GLOBAL OFFICE PRODUCTS
Corporate Express is ervan overtuigd dat de geïnitieerde veranderingen en initiatieven resulteren in een gemiddelde jaarlijkse autonome omzetgroei van tenminste 6% voor Global Office Products in de periode 2008-2010. Gezien ons bedrijfsmodel en onze omzetdoelstellingen is de onderneming in staat een EBITDA-marge van tenminste 7% te realiseren voor global office products, inclusief overheadkosten.
Noord-Amerika KW4 2007 % van KW4 2006 % van in EUR bij gelijke Bedragen in miljoenen omzet omzet koersen euro
Netto-omzet 714,4 - 764,0 - (6,5%) 3,5% Autonome groei 3% - (1%) - - - Brutobijdrage 232,5 32,5% 257,2 33,7% (9,6%) (0,0%) Bedrijfsresultaat 21,9 3,1% 28,9 3,8% (24,2%) (16,8%) Exclusief speciale posten van EUR 4,1 miljoen was de operationele marge 3,6% (KW4 2006: 4,3%)
Europa KW4 2007 % van KW4 2006 % van in EUR bij gelijke Bedragen in miljoenen omzet omzet koersen euro
Netto-omzet 343,0 - 330,5 - 3,8% 3,8% Autonome groei 5% - 3% - - - Brutobijdrage 118,7 34,6% 110,9 33,6% 7,0% 6,9% Bedrijfsresultaat 12,1 3,5% 13,8 4,2% (12,0%) (11,3%) Exclusief speciale posten van EUR 2,6 miljoen was de operationele marge 4,3% (KW4 2006: 4,1%)
4/17
Australië KW4 2007 % van KW3 2006 % van in EUR bij gelijke Bedragen in miljoenen omzet omzet koersen euro
Netto-omzet 198,9 - 192,6 - 3,3% 0,6% Autonome groei (1%) - 5% - - - Brutobijdrage 66,5 33,4% 60,5 31,4% 9,9% 7,1% Bedrijfsresultaat 16,2 8,1% 15,5 8,1% 4,1% 1,3% Geen speciale posten
KW4 2007 Bedrijfs- Speciale Bedrijfsresul- Afschrijving Amortisatie EBITDA Bedragen in resultaat posten (SI) taat voor SI voor SI miljoenen euro
Noord Amerika 21,9 (4,1) 26,0 13,6 0,8 40,4 Europa 12,1 (2,6) 14,7 3,0 2,5 20,2 Australië 16,2 - 16,2 2,2 0,4 18,8 Office Products 50,2 (6,7) 56,9 18,8 3,7 79,4 EBITDA voor speciale posten van EUR 79,4 miljoen komt overeen met 6,3% van de omzet (KW4 2006: 6,8%)
Het jaar 2007 was voor Noord-Amerika een overgangsjaar na de verstoringen waarmee wij in de eerste helft van het jaar te kampen hadden. Die werden veroorzaakt door het feit dat de gevolgen van de centralisatie van de customer care functies en de invoering van de nieuwe organisatiestructuur zijn onderschat. Veranderingen in het management, de sterke nadruk op efficiënte uitvoering en ons motto `Simplify and Sell' werpen hun vruchten af, hetgeen wij bevestigd zien in onze huidige omzetgroei en een sterk verbeterde moraal onder onze medewerkers.
In het vierde kwartaal bedroeg de autonome omzetgroei in Noord-Amerika 3%, een duidelijke verbetering ten opzichte van de voorgaande kwartalen en een omkering van de negatieve trend. De omzetgroei in Noord-Amerika was in januari in lijn met de groei in het vierde kwartaal. Corporate Express wint marktaandeel in Canada en de VS als gevolg van een groter aandeel in de bestedingen van grote klanten en de voortgaande sterke groei op het gebied van schoonmaak- en cateringproducten. De omzet in kantoorartikelen, papier, toners en promotieartikelen nam ook toe, terwijl discretionaire artikelen zoals meubels relatief zwak presteerden. De uitvoering van ons model voor het middensegment blijft aandacht vragen gezien de relatief lage groei.
De geschatte groei in het vierde kwartaal van de Amerikaanse Office Products-markt is ongeveer -1%. Deze ligt in lijn met de twee voorgaande kwartalen. Ondanks een daling van de groeisnelheid blijft de Amerikaanse arbeidsmarkt voor kantoorpersoneel veerkrachtig en komen er maandelijks banen bij. De arbeidsmarkt vertoonde zowel sterke als zwakke punten. Groei was te zien in de publieke sector en de gezondheidszorg. Zwakke plekken waren te vinden in de financiële sector, hoofdzakelijk gerelateerd aan kredietmarkten en de bouwsector.
De brutobijdrage bedroeg EUR 232,5 miljoen, en is daarmee bij gelijke koersen op hetzelfde niveau als vorig jaar. De marge van de brutobijdrage daalde op jaarbasis met 120 basispunten naar 32,5%, maar eindigde iets hoger dan in het tweede en derde kwartaal. Een goede groei bij zowel strategische als grote klanten en groei in lagere marge productgroepen, zoals papier en toners, hadden een negatief (mix)effect op het brutomargepercentage, ondanks hun absolute winstbijdrage.
De bedrijfskosten exclusief speciale posten, bedroegen EUR 205,7 miljoen, een stijging van 1,9% bij gelijke koersen. Gestegen verkoop en distributiekosten werden gedeeltelijk gecompenseerd door
5/17
lagere algemene kosten. Het bedrijfsresultaat bedroeg EUR 21,9 miljoen, een daling van 16,8% bij gelijke koersen. Exclusief speciale posten van EUR 4,1 miljoen bedroeg het bedrijfsresultaat EUR 26,0 miljoen; dit komt neer op een marge van 3,6% (KW4 2006: 4,3%).
Voor Europa was 2007 een sterk jaar, wat tot uiting komt in de autonome omzetgroei, de brutobijdrage en het bedrijfsresultaat. De centralisatie van de merchandising activiteit, aanhoudend succes met Europese aanbestedingen, de integratie van ATG en de groei van ons marktaandeel waren daar alle bewijzen van.
De netto-omzet in het vierde kwartaal bedroeg EUR 343 miljoen, een stijging van 3,8% bij gelijke koersen. De autonome groei in Europa bedroeg een solide 5% voor het vierde kwartaal tegenover 7% voor het kwartaal daarvoor en 6% voor 2007 als geheel. De omzetgroei in januari 2008 lag in lijn met de groei in het vierde kwartaal. Naar verwachting zal de groei in de Europese markt rond de 2-3% liggen.
Dubbelcijferige groei voor schoonmaak- en cateringproducten en goede verkoopcijfers van kantoormeubelen gingen vergezeld van groei in kantoorartikelen en papier. De omzet werd gestimuleerd door ons succes in het middensegment in diverse landen.
In de Scandinavische landen werd in het vierde kwartaal een bescheiden omzetgroei gerealiseerd als gevolg van een lastige vergelijkingsbasis, omdat een aantal grote nieuwe accounts in het vierde kwartaal vorig jaar met bestellen begon. De omzet bedroeg in 2007 EUR 458 miljoen. Dankzij de recente overname van Møller & Landschultz is onze positie in Denemarken verstevigd.
In Duitsland is de gerapporteerde omzet in 2007 met 3% gestegen tot EUR 313 miljoen. De omzetgroei in het vierde kwartaal was in lijn met de omzetgroei over het gehele jaar. Wij blijven de nadruk leggen op de winstgevendheid van onze klanten en streven naar marges in lijn met het Europese gemiddelde. De bouw van het nieuwe distributiecentrum in het Duitse Waldlaubersheim ligt op schema.
De omzet in het Verenigd Koninkrijk bedroeg in 2007 EUR 169 miljoen, een stijging van 6% ten opzichte van 2006. In het vierde kwartaal werd een bijna dubbelcijferige omzetgroei gerealiseerd als gevolg van de goede prestaties in het segment van zeer grote en grote klanten. De eerste fase van ons `Sales Excellence Programme' is voltooid, wat voor een extra impuls zorgde.
In de Benelux werd een omzetgroei gerapporteerd van 4%, waarmee de omzet voor 2007 op EUR 158 miljoen uitkwam. De omzetgroei in het vierde kwartaal was een gezonde, midden enkelcijferige groei gestimuleerd door groei van schoonmaak- en cateringproducten.
De Europese brutobijdrage steeg naar EUR 118,7 miljoen, een toename van 6,9% bij gelijke koersen. De brutobijdrage als percentage van de omzet steeg met 100 basispunten naar 34,6% als gevolg van merchandisinginspanningen en verbeterd supply chain management. De bedrijfskosten stegen met
6,7% naar EUR 101,5 miljoen. De doorlopende investeringen in de harmonisatie van onze IT en de verdere opbouw van de centrale Europese resources zijn de voornaamste redenen waarom de kosten sneller stegen dan de omzet.
Wij rapporteerden een hoger bedrijfsresultaat in de belangrijkste landen waarin we actief zijn. Dit is te danken aan het succes van onze inspanningen op het gebied van merchandising, efficiencyverbeteringen in onze infrastructuur en de meer geïntegreerde benadering van zaken zoals marketing, internationale tenders en eCommerce. De speciale posten bedroegen EUR 2,6 miljoen 6/17
samenhangend met de geplande consolidatie van onze Duitse distributiecentra. Het bedrijfsresultaat exclusief speciale posten bedroeg EUR 14,7 miljoen, een stijging van 9,1% die overeenkomt met een operationele marge van 4,3% (Kw4 2006: 4,1%).
In Australië steeg de netto-omzet met 0,6% bij gelijke koersen naar EUR 198,9 miljoen. De autonome omzetgroei was -1%. Voortgaand succes wordt geboekt met het verder uitrollen van het totaalleveranciersmodel en de verdere expansie in het MKB-segment. De Australische markt is naar verwachting gestegen in volume, maar licht gedaald in waarde als gevolg van deflatiedruk. De brutobijdrage steeg met 7,1% bij gelijke koersen. Het bedrijfsresultaat was 1,3% hoger bij gelijke koersen met als gevolg een operationele marge van 8.1%.
In 2008 zal een aantal extra verbeteringsinitiatieven van start gaan, zoals project NxtGen dat de bedrijfsefficiëntie vergroot door technologieën beter te benutten. Dit heeft betrekking op de implementatie van de volgende generatie ERP, waarvoor de keuze op SAP is gevallen. De consolidatie van het distributiecentrum in New South Wales en de verhuizing van ons Australische hoofdkantoor liggen op schema.
PRINTING SYSTEMS
Bedragen in miljoenen KW4 2007 % van KW4 2006 % van in EUR euro omzet omzet Netto-omzet 148,7 - 165,0 - (9,9%) Autonome groei (6%) - 8% - - Brutobijdrage 47,0 31,6% 50,6 30,7% (7,2%) Bedrijfsresultaat 10,7 7,2% 9,3 5,6% 15,6% Inclusief Graphic Systems en Veenman Nederland
Voor Printing Systems was 2007 een goed jaar als gevolg van een solide verkoop van machines en een effectieve kostenbeheersing. De omzet bedroeg EUR 587 miljoen en de brutobijdrage was min of meer in lijn met vorig jaar, ondanks de desinvestering van Veenman Duitsland.
De orderontvangst liep in het vierde kwartaal een lichte vertraging op, die overigens werd verwacht in de aanloop naar de DRUPA-beurs van eind mei 2008. Deze beurs is één van de grootste evenementen voor de branche en duurt twee weken. Tijdens de DRUPA, die eens in de vier jaar wordt georganiseerd, worden de technologische innovaties gedemonstreerd van fabrikanten, waaronder onze partner Heidelberg. De orderportefeuille aan het eind van het jaar was gezond, maar iets beneden het niveau van een jaar geleden.
Wij zijn tevreden over onze prestaties, die voldeden aan onze verwachtingen. De netto-omzet in KW4 (exclusief Veenman Duitsland) daalde met 9,9% naar EUR 148,7 miljoen. De nieuwe XL drukpersen worden aanhoudend positief ontvangen.
De brutobijdrage daalde met 7,2% naar EUR 47,0 miljoen, deels als gevolg van de desinvestering van Veenman Duitsland. De brutobijdragemarge blijft stijgen, dankzij lagere voorraadvoorzieningen en hogere inkomsten op provisiebasis. Het bedrijfsresultaat steeg naar EUR 10,7 miljoen, wat neerkomt op een operationele marge van 7,2%.
7/17
CORPORATE
In EUR miljoen 2006 KW1 2007 KW2 2007 KW3 2007 KW4 2007 2007 Holding kosten (24,8) (7,8) (8,3) (10,6) (1,7) (28,4) Interest/verwacht 20,4 4,6 4,6 4,6 4,4 18,2 rendement op
netto pensioen
assets
Speciale posten - (1,6) - 11,0 (9,2) 0,2 Corporate (4,4) (4,7) (3,7) 5,0 (6,6) (10,1)
Het bedrijfsresultaat van `Corporate' bedroeg EUR 6,6 miljoen negatief (KW4 2006: EUR 0,9 miljoen negatief), inclusief speciale posten van EUR 9,2 miljoen negatief. Bedrijfskosten voor `Holdings' bedroegen EUR 1,7 miljoen (KW4 2006 EUR 4,9 miljoen) profiterend van een aantal eenmalige effecten. Een nettobijdrage van EUR 4.4 miljoen is opgenomen voor het verwachte rendement op de beleggingen van het pensioenplan en de interest op de pensioenverplichtingen. Per eind 2007 bedroeg de dekkingsgraad van het Nederlandse pensioenfonds 157%.
Een speciale post van EUR 5,3 miljoen negatief betreft de herclassificatie van toegezegde bijdrageregelingen in toegezegde pensioenregelingen. Een ontslagvergoeding van EUR 3 miljoen is betaald aan Frans Koffrie, die per 1 oktober is afgetreden als CEO van Corporate Express.
Voor 2008 verwachten we een nettobijdrage van ongeveer EUR 20 miljoen uit het verwachte rendement op de beleggingen van het pensioenplan en de interest op de pensioenverplichtingen. De bedrijfskosten voor `Holdings' zullen ongeveer EUR 32 miljoen bedragen.
BEËINDIGDE BEDRIJFSACTIVITEITEN
In overeenstemming met IFRS 5 is ASAP Software gedeconsolideerd en opgenomen als beëindigde bedrijfsactiviteit ten gevolge van de verkoop half november. De opbrengst bedroeg USD 340 miljoen, die resulteerde in een boekwinst (na aftrek van belastingen) van EUR 96,5 miljoen.
AFSCHRIJVINGEN MATERIËLE EN IMMATERIËLE VASTE ACTIVA EN INVESTERINGEN
Bedragen in 2006 KW1 2007 KW2 2007 KW3 2007 KW4 2007 2007 miljoenen euro
Afschrijvingen (90,5) (22,0) (19,5) (21,6) (20,8) (84,0) Amortisatie (5,2) (3,1) (3,1) (3,1) (3,7) (12,9) Investeringen (73,4) (20,7) (26,3) (14,0) (20,6) (81,6) Betreft voortgaande bedrijfsactiviteiten
FINANCIËLE KOSTEN EN FAIR VALUE-AANPASSINGEN
In het vierde kwartaal bedroegen de netto-financieringskosten EUR 27,3 miljoen (KW4 2006: EUR 27,5 miljoen). Van deze kosten was EUR 2,8 miljoen gerelateerd aan het dividend op Preferente Aandelen A. De cash interest bedroeg EUR 16,6 miljoen (KW4 2006: EUR 17,9 miljoen) en de non- cash interest bedroeg EUR 2,3 miljoen (KW4 2006: EUR 2,7 miljoen).
In 2007 bedroegen de cash interestkosten (inclusief het dividend op Preferente Aandelen A) EUR 92,2 miljoen, een stijging ten opzichte van de EUR 81,8 miljoen in 2006. Dit kwam met name door de acquisitie van ATG in september 2006 en de aandeleninkoop door Corporate Express Australië in april 2007.
8/17
De totale impact van de fair value-aanpassingen (na aftrek van de belastingen) in het vierde kwartaal was EUR 5,8 miljoen negatief (KW4 2006: EUR 4,1 miljoen negatief).
BELASTINGEN
In het vierde kwartaal bedroegen de belastingen EUR 9,1 miljoen positief (KW4 2006: EUR 1,8 miljoen positief). Het belastingeffect op de speciale posten bedroeg EUR 5,3 miljoen positief. De onderliggende belastingen bedroegen EUR 2,8 miljoen positief. De belastingbetalingen kwamen in het vierde kwartaal uit op EUR 9,7 miljoen.
In 2007 bedroegen de onderliggende belastingen EUR 10,5 miljoen (2006: EUR 24,0 miljoen). De effectieve belastingdruk exclusief fair value-aanpassingen, speciale posten, afschrijvingen overige immateriële activa en dividend op Preferente Aandelen A, bedroeg 6,9% (2006: 12,8%). De belastingbetalingen kwamen uit op EUR 31,4 miljoen.
Voor 2008 verwachten wij een effectieve belastingdruk, exclusief fair value-aanpassingen, speciale posten, afschrijvingen overige immateriële activa en dividend op Preferente Aandelen A, rond de 20% en op de middellangetermijn rond de 20-25%. De belastingbetalingen in 2008 worden geschat tussen de EUR 35 en 40 miljoen.
KASSTROOM EN RENDEMENT OP GEÏNVESTEERD VERMOGEN (ROCE) De kasstroom uit operationele activiteiten bedroeg in het vierde kwartaal EUR 49,7 miljoen. Over het gehele jaar 2007 bedroeg de kasstroom uit operationele activiteiten EUR 223,1 miljoen (2006: EUR 232,2 miljoen). Het gemiddelde werkkapitaal als percentage van de omzet - voortschrijdend gemiddelde over vier kwartalen - staat op 11.0% (KW3 2007: 11.2%) met verbeteringen in uitstaande debiteuren teniet gedaan door lagere crediteuren.
Het rendement op geïnvesteerd vermogen (vóór goodwill, amortisatie overige immateriële activa en speciale posten) van de voortgezette bedrijfsactiviteiten bedroeg 32,4% (KW4 2006: 29,2%). Inclusief goodwill, amortisatie overige immateriële activa en speciale posten, was de ROCE 9,0% (KW4 2006: 10,3%).
NETTO SCHULD
De netto rentedragende schuld is afgenomen tot EUR 1.097 miljoen per 31 december 2007 in vergelijking tot EUR 1.361 miljoen op 30 september 2007. Deze daling wordt grotendeels veroorzaakt door de verkoop van ASAP Software. Door het translatie-effect als gevolg van de waardevermindering van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de Euro daalde de netto- rentedragende schuld met EUR 8 miljoen in het vierde kwartaal.
DIVIDENDVOORSTEL
Op de Jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders, die wordt gehouden op 8 april 2008, zal worden voorgesteld om een dividend uit te keren van EUR 0,21 per gewoon aandeel. Dit komt neer op 34% van de geconsolideerde nettowinst toekomende aan de houders van gewone aandelen, gecorrigeerd voor bepaalde speciale posten (na aftrek van belastingen) en fair value-aanpassingen (na aftrek van belastingen) ten bedrage van EUR 114,4 miljoen, gedeeld door het aantal uitstaande gewone aandelen per 31 december 2007. Het dividend op gewone aandelen zal naar keuze van de aandeelhouder worden uitgekeerd ofwel geheel in contanten, ofwel in nieuwe gewone aandelen, en wordt ten laste gebracht van de agioreserve. Een bedrag van EUR 11,2 miljoen zal worden uitgekeerd aan houders van (certificaten van) Preferente Aandelen A en vertegenwoordigt een statutair dividend van EUR 0,21 per aandeel.
9/17
Dividend Kalender
Gewone aandelen
Ex-dividend 10 april 2008 Dividend datum 14 april 2008 Periode aanvraag dividend cash of in aandelen 15 april- 22 april 2008 (voor sluiting van beurs) Vaststelling dividend rechten 22 april 2008 (voor sluiting van beurs) Dividend betaling gewone aandelen 24 april 2008 Preferente aandelen A
Dividend datum 9 april 2008 Dividend betaling 11 april 2008
Financiële Kalender
Algemene Vergadering van Aandeelhouders 2007 dinsdag 8 april 2008 (14u00, Amsterdam) Publicatie resultaten eerste kwartaal 2008
woensdag 7 mei 2008 Publicatie resultaten tweede kwartaal 2008 woensdag 6 augustus 2008 Publicatie resultaten derde kwartaal 2008: woensdag 5 november 2008 Publicatie resultaten vierde kwartaal 2008 dinsdag 10 februari 2009
Voor additionele informatie
Analisten / beleggers: Carl Hoyer Telefoon: +31 (0)20 651 10 42 carl.hoyer@cexpgroup.com Pers: Corporate Communications Telefoon: +31 (0)20 651 10 34 anneloes.geldermans@cexpgroup.com Safe Harbour Statement
Statements included in this press release, which are not historical facts are forward-looking statements made pursuant to the safe harbour provisions of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and the Securities Exchange Act of 1934. Such forward-looking statements are made based upon management's expectations and beliefs concerning future events impacting Corporate Express and therefore involve a number of uncertainties and risks, including, but not limited to industry conditions, changes in product supply, pricing and customer demand, competition, risks in integrating new businesses, currency fluctuations, and the other risks described from time to time in the Company's filings with the US Securities and Exchange Commission, including the Company's Annual Report on Form 20-F filed with the Securities and Exchange Commission on March 9, 2007. As a result, the actual results of operations or financial conditions of the Company could differ materially from those expressed or implied in such forward-looking statements. Shareholders and other readers are cautioned not to place undue reliance on these forward-looking statements, which speak only as of the date on which they are made. The Company undertakes no obligation to update publicly or revise any forward-looking statements.
Basis of Presentation
· The financial information presented is unaudited.
· Details of our IFRS-based accounting principles are included in the Annual Report 2006, which is available on our website, www.cexpgroup.com
· Neither depreciation nor amortisation is allocated to `Purchase value trade goods sold'.
· Changes in the fair value relate mostly to exchange results due to translation of long-term internal and external borrowings.
· During the course of a year, certain events take place that may be infrequent or of a size (such as restructuring, refinancing activities, impairments) that reporting the impact on the financial performance separately as special items provides the opportunity to give a more operationally oriented view on the (underlying) results of the business.
· Non-GAAP measures: figures are also presented excluding changes in fair values, amortisation of intangibles, and special items. Corporate Express regards these figures as key performance indicators increasing the transparency of the reporting.
· Organic growth rates exclude all factors that disturb a like-for-like comparison, such as: currency exchange rate movements, acquisitions, divestments, variations in the number of working days and any movements between gross- based sales and net-based sales for similar activities from a customer perspective (`imputed sales'). We use `organic' sales analysis in conjunction with constant exchange rates analysis, to give a measure of the underlying year-on-year growth.
10/17
CONSOLIDATED INCOME STATEMENT 4th quarter January - December in millions of euro 2007 2006 2007 2006 Net sales 1,405.1 1,452.1 5,630.8 5,497.4 Purchase value trade goods sold (939.9) (972.8) (3,791.2) (3,695.7) Gross contribution 465.2 479.3 1,839.6 1,801.7 Operating costs (386.4) (385.4) (1,541.5) (1,483.2) Depreciation PPE and Software (20.8) (23.7) (84.0) (90.5) Amortisation other intangibles (3.7) (3.6) (12.9) (5.2) Operating result (EBIT) 54.3 66.5 201.2 222.9 Net financing costs * (27.3) (27.5) (115.2) (96.2) Result before profit tax 27.0 39.1 86.0 126.7 Profit tax 9.1 1.8 2.9 (10.0)
Other financial results (3.9) (5.6) (16.8) (11.7) Net result Continuing operations 32.2 35.3 72.1 105.0 Result on sale discontinued oprations 96.5 - 96.5 - Net result Discontinued operations (0.5) 5.6 9.4 17.6 Result discontinued operations 96.1 5.6 106.0 17.6 Net result, Total Group 128.3 40.9 178.1 122.6
Net result 128.3 40.9 178.1 122.6 Special items (net of tax) (85.9) 3.8 (77.1) 18.2 Net result excluding special items 42.4 44.7 100.9 140.9 Amortisation other intangibles 2.6 3.6 9.1 5.2 Fair value changes net of tax 5.8 4.2 13.5 5.2 Net result excluding changes in fair values, special items and amortisation intangibles 50.8 52.6 123.6 151.3
-Cash interest (16.6) (17.9) (81.0) (70.6)
-Dividend Preference Shares (2.8) (2.8) (11.2) (11.2)
-Non-cash interest (incl. amortisation fees) (2.3) (2.7) (10.2) (9.9)
-Fair value changes (5.7) (4.1) (12.8) (4.5)
* Net financing costs (27.3) (27.5) (115.2) (96.2)
OPERATIONAL RATIOS 4th quarter January - December 2007 2006 2007 2006 Gross contribution as a % of net sales 33.1% 33.0% 32.7% 32.8% EBIT as a % of net sales 3.9% 4.6% 3.6% 4.1% EBIT before special items as a % of net sales 5.0% 4.9% 4.1% 4.8%
EARNINGS PER SHARE (BASIC) 4th quarter January - December 2007 2006 2007 2006 Average number of ordinary shares (x 1,000) 182,757 180,843 182,192 180,078
Per ordinary share (in euro)
Net result, total group 0.70 0.23 0.98 0.68 Net result excluding changes in fair values, amortisation intangibles and special items 0.28 0.29 0.68 0.84
Number of shares at balance sheet date (x 1,000) 182,848 180,905
11/17
RECONCILIATION SPECIAL ITEMS / FAIR VALUE
CHANGES AND AMORTISATION INTANGIBLES - Q4 Amortisa- Special tion Fair value Reported items intangibles changes Underlying Operating result (EBIT) 54.3 (15.9) (3.7) 0.0 74.0 Net financing costs (27.3) 0.0 0.0 (5.7) (21.6) Result before profit tax 27.0 (15.9) (3.7) (5.7) 52.4 Profit tax 9.1 5.3 1.1 (0.1) 2.8 Other financial results 92.2 96.5 0.0 0.0 (4.4) Net result 128.3 85.9 (2.6) (5.8) 50.8
RECONCILIATION SPECIAL ITEMS / FAIR VALUE
CHANGES AND AMORTISATION INTANGIBLES - Amortisa- Special tion Fair value January-December Reported items intangibles changes Underlying Operating result (EBIT) 201.2 (29.7) (12.9) 0.0 243.8 Net financing costs (115.2) 0.0 0.0 (12.8) (102.4) Result before profit tax 86.0 (29.7) (12.9) (12.8) 141.4 Profit tax 2.9 10.3 3.8 (0.7) (10.5) Other financial results 89.2 96.5 0.0 0.0 (7.3) Net result 178.1 77.1 (9.1) (13.5) 123.6
CONSOLIDATED CASH FLOW STATEMENT 4th quarter January - December in millions of euro 2007 2006 2007 2006 EBIT 54.3 66.5 201.2 222.9
Depreciation PPE and amortisation intangibles 25.0 27.3 97.9 95.7 Share based employee benefits 1.3 2.2 8.2 7.7 Additions to / (release of) provisions (0.7) (6.0) (3.6) 2.0 Non-cash adjustments EBIT 25.7 23.5 102.6 105.5
- (Increase) / decrease in inventories 6.0 (18.7) (12.0) (49.0)
- (Increase) / decrease in trade receivables 46.2 37.7 (12.0) (1.3)
- Increase / (decrease) in trade payables (55.0) 50.5 16.7 9.4
- (Increase) / decrease in other receivables and liabilities (22.3) 35.1 (14.2) (27.5) (Increase) / decrease in working capital (25.2) 104.6 (21.6) (68.4)
Payments for defined benefit plans 3.0 (6.4) (4.3) (13.3) Profit tax paid (9.7) (6.8) (31.4) (32.3) Other operational payments (including restructuring) (5.2) (6.9) (18.5) (27.0) Cash flow from operational activities, Continuing operations 42.9 174.5 228.0 187.2 Cash flow from operational activities, Discontinued operations 6.7 32.0 (4.8) 45.0 Cash flow from operational activities, Total Group 49.7 206.5 223.1 232.2
Investments in pp&e and software (20.6) (23.7) (81.6) (73.4) Acquisitions, integration and divestments 251.3 (21.4) 202.9 (302.5) Cash flow from investing activities, Continuing operations 230.7 (45.2) 121.3 375.9 Cash flow from investing activities, Discontinued operations (1.2) (1.0) (3.8) (5.1) Cash flow from investing activities, Total Group 229.4 (46.2) 117.4 381.0 Cash flow available for financing activities, Total Group 279.1 160.3 340.6 (148.8) Interest paid (14.9) (16.6) (83.7) (70.9) Dividend Preference Shares A 0.0 0.0 (11.2) (11.2) Financing fees paid (0.3) (2.9) (2.9) (7.4)
12/17
Shares issued 0.0 3.3 0.3 6.5 Dividend on ordinary shares paid 0.0 0.0 (21.3) (14.8) Payments minority shareholders (5.8) (4.6) (68.0) (9.6) Change in non-current financing (254.7) (102.0) (177.7) 210.9 Cash flow from financing activities, Continuing
operations (275.6) (122.7) (364.6) 103.4 Cash flow from financing activities, Discontinued operations 0.0 0.0 0.0 0.0 Cash flow from financing activities, Total Group (275.6) (122.7) (364.6) 103.4
Net cash flow (change in current financing) 3.5 37.6 (24.0) (45.3)
FINANCIAL RATIOS 31 December 2007 2006 Interest cover (4 quarterly rolling)
- EBITDA / cash interest* 3.7 4.5
* excluding dividend preference shares
Leverage ratio
- Net-interest-bearing debt **/ EBITDA 3.1 3.6
** excluding Preference Shares and financing fees
Solvency:
- Group equity in % of total assets 42% 37%
- Net-interest-bearing debt in % of group equity 69% 85%
CONSOLIDATED BALANCE SHEET 31 December in millions of euro 2007 2006 Non-current assets
Goodwill 1,419.9 1,530.9 Other intangible assets 82.2 82.2 Property, plant & equipment and Software 293.8 324.3 Pre-paid pensions, deferred tax and other non-current assets 557.2 562.2 Total non-current assets 2,352.1 2,499.5 Current assets
Inventories 497.6 520.0 Trade receivable 700.3 867.1 Other receivables 198.3 218.2 Cash * 50.3 72.8 Total current assets 1,446.5 1,678.1
Total assets 3,793.5 4,177.6
13/17
Group equity
Shareholders' equity 1,543.1 1,462.9 Minority interest 40.1 63.9 Group equity 1,583.2 1,526.8 Non-current liabilities
Preference shares and loans * 1,084.7 1,283.7 Deferred tax, pension obligations, derivatives and provisions 199.8 206.4 Total non-current liabilities 1,284.5 1,490.1 Current liabilities
Loans and bank overdrafts * 62.8 83.1 Trade payables 547.3 720.0 Other liabilities 320.8 357.5 Total current liabilities 930.9 1,160.7
Total equity and liabilities 3,798.5 4,177.6
Working capital 562.5 559.8 Capital employed 2,356.1 2,491.4 Net-interest-bearing 1,097.2 1,294.0
* these are components of net-interest-bearing debt
EQUITY RECONCILIATION January - December in millions of euro 2007 2006 Shareholders' equity per 1 January 1,463 1,450 Net result year to date 178 123 Dividend ordinary shares (21) (15) Share issue for options exercised 1 6 Tax items - 3 Repurchase shares CE Australia (26) (2) Interest hedges (4) (1) Actuarial gains and (losses) on pension plans 41 18 Share-based payments 8 8 Translation differences (97) (127) Shareholders' equity at the end of the reporting period
1,543 1,463
14/17
FIGURES PER DIVISION
NET SALES 4th quarter January - December in millions of euro 2007 2006 2007 2006 Office Products North America 714.4 764.0 2,966.7 3,186.8 Office Products Europe 343.0 330.5 1,289.4 1,001.8 Office Products Australia 198.9 192.6 796.2 743.5 Printing Systems 148.7 165.0 578.4 565.4 Corporate Express, Continuing operations 1,405.1 1,452.1 5,630.8 5,497.4 Discontinued operations (ASAP Software until 11 Nov 07) 58.3 212.7 601.9 808.7 Total Corporate Express (Pro Forma) 1,463.4 1,664.8 6,232.7 6,306.1
ORGANIC GROWTH OF SALES 4th quarter January - December 2007 2006 2007 2006 Office Products North America 3% (1%) (1%) 4% Office Products Europe 5% 3% 6% 5% Office Products Australia (1%) 5% 2% 3% Printing Systems (6%) 8% 7% 12% Corporate Express, Continuing operations 2% 1% 2% 5%
GROSS CONTRIBUTION 4th quarter January - December in millions of euro 2007 2006 2007 2006 Office Products North America 232.5 257.2 969.1 1,073.7 Office Products Europe 118.7 110.9 433.0 314.8 Office Products Australia 66.5 60.5 258.1 231.8 Printing Systems 47.0 50.6 178.9 181.3 Corporate Express, Continuing operations 465.2 479.3 1,839.6 1,801.7 Discontinued operations (ASAP Software until 11 Nov 07) 5.3 22.0 59.6 81.9 Total Corporate Express (Pro Forma) 470.6 501.3 1,899.2 1,883.6
GROSS CONTRIBUTION as a % of NET SALES 4th quarter January - December 2007 2006 2007 2006 Office Products North America 32.5% 33.7% 32.7% 33.7% Office Products Europe 34.6% 33.6% 33.6% 31.4% Office Products Australia 33.4% 31.4% 32.4% 31.2% Printing Systems 31.6% 30.7% 30.9% 32.1% Corporate Express, Continuing operations 33.1% 33.0% 32.7% 32.8%
OPERATING RESULT (EBIT) 4th quarter January - December in millions of euro 2007 2006 2007 2006 Office Products North America 21.9 28.9 82.8 130.9 Office Products Europe 12.1 13.8 31.7 14.5 Office Products Australia 16.2 15.5 64.7 59.7 Printing Systems 10.7 9.3 32.0 22.2 Corporate (6.6) (0.9) (10.0) (4.4) Corporate Express, Continuing operations 54.3 66.5 201.2 222.9 Discontinued operations (ASAP Software until 11 Nov 07) (0.3) 9.1 15.0 29.0 Total Corporate Express (Pro Forma) 54.0 75.6 216.2 251.8
15/17
OPERATING RESULT excluding special items 4th quarter January - December in millions of euro 2007 2006 2007 2006 Office Products North America 26.0 33.2 104.9 165.9 Office Products Europe 14.7 13.6 39.6 17.6 Office Products Australia 16.2 15.5 64.7 59.7 Printing Systems 10.7 9.3 31.9 23.7 Corporate 2.7 (0.9) (10.1) (4.4) Corporate Express, Continuing operations 70.3 70.7 230.9 262.5 Discontinued operations (ASAP Software until 11 Nov 07) (0.3) 9.1 15.0 29.0 Total Corporate Express (Pro Forma) 70.0 79.8 245.9 291.4
OPERATING RESULT excluding special items 4th quarter January - December as a % of NET SALES (ROS in %) 2007 2006 2007 2006 Office Products North America 3.6% 4.3% 3.5% 5.2% Office Products Europe 4.3% 4.1% 3.1% 1.8% Office Products Australia 8.1% 8.1% 8.1% 8.0% Printing Systems 7.2% 5.6% 5.5% 4.2% Corporate 0.2% (0.1%) (0.2%) (0.1%) Corporate Express, Continuing operations 5.0% 4.9% 4.1% 4.8%
DEPRECIATION & AMORTISATION TOTAL 4th quarter January - December in millions of euro 2007 2006 2007 2006 Office Products North America (14.4) (16.7) (57.2) (65.5) Office Products Europe (5.5) (5.7) (21.7) (13.3) Office Products Australia (2.6) (2.4) (10.0) (8.7) Printing Systems (1.9) (2.3) (7.5) (7.9) Corporate (0.1) (0.1) (0.5) (0.4) Corporate Express, Continuing operations (24.5) (27.3) (96.9) (95.7) Discontinued operations (ASAP Software until 11 Nov 07) (0.3) (0.9) (2.8) (3.4) Total Corporate Express (Pro Forma) (24.8) (28.1) (99.6) (99.1)
AVERAGE CAPITAL EMPLOYED 4th quarter January - December in millions of euro 2007 2006 2007 2006 Office Products North America 524.1 580.0 545.3 566.7 Office Products Europe 180.9 204.6 189.5 147.4 Office Products Australia 82.6 76.1 80.7 69.9 Printing Systems 76.3 89.0 88.2 90.3 Corporate 3.1 17.3 3.8 9.9 Corporate Express - excluding goodwill, Continuing operations 866.9 967.1 907.5 884.2 Discontinued operations (ASAP Software until 11 Nov 07) 18.1 16.7 28.6 26.5 Total Corporate Express - excluding goodwill (Pro Forma) 884.9 983.8 936.1 910.7 Goodwill 1,531.8 1,606.4 1,575.8 1,492.6 Corporate Express - including goodwill 2,416.7 2,590.1 2,511.9 2,403.3
16/17
OPERATING RESULT excluding special items as a % 4th quarter January - December of AVERAGE CAPITAL EMPLOYED (ROCE in %) 2007 2006 2007 2006 Office Products North America 20.4% 23.3% 19.5% 29.5% Office Products Europe 38.0% 31.3% 26.0% 13.7% Office Products Australia 80.3% 83.1% 81.8% 86.6% Printing Systems 56.4% 43.4% 36.3% 26.8% Corporate Express - excluding goodwill, Continuing operations 32.4% 29.2% 25.4% 29.7% Corporate Express - including goodwill, Continuing operations 9.0% 10.3% 8.0% 9.3%
NUMBER OF EMPLOYEES 31 December in number of FTEs 2007 2006 Office Products North America 10,071 10,015 Office Products Europe 3,962 3,806 Office Products Australia 2,537 2,524 ASAP Software 0 0 Printing Systems 1,256 1,515 Corporate 74 68 Corporate Express - Continuing operations 17,900 17,927 Discontinued operations (ASAP Software until 11 Nov 07) 0 603 Total Corporate Express (Pro Forma) 17,900 18,529
EXCHANGE RATES 4th quarter January - December 2007 2006 2007 2006 Euro versus US$, average rate 1.46 1.29 1.37 1.26 Euro versus US$, end rate 1.47 1.32 Euro versus Aus$, average rate 1.63 1.67 1.64 1.67 Euro versus Aus$, end rate 1.68 1.67
---
Corporate Express NV
Voor additionele informatie: PERSBERICHT Media Relations: 020 651 10 34
Investor Relations: 020 651 10 42
---- --