OUTLOOK 2008: Nieuwe 3- en 10-jaars obligaties; Nieuw kader voor
risicomanagement
persbericht | 17-12-2007 | nr NR. 2007-25 | Directie Voorlichting
Vanmiddag 14 december 2007 presenteerde Erik Wilders, agent van het
Agentschap van het ministerie van Financiën, in Amsterdam de Outlook
2008 aan beleggers, bankiers en vertegenwoordigers van de pers. De
Outlook beschrijft de plannen van het Agentschap voor het komende
jaar, waaronder de invoering van een nieuw kader voor
risicomanagement. De Outlook gaat tevens in op de omvang van de
financieringsbehoefte voor 2008 en staat stil bij de manier waarop
deze ingevuld wordt.
De verwachte financieringsbehoefte in 2008 bedraagt ca. EUR 44
miljard. Hiervan verwacht het Agentschap in 2008 ongeveer EUR 24
miljard op de kapitaalmarkt te financieren; de rest zal aangetrokken
worden op de geldmarkt, vooral via schatkistpapier. De financiering op
de kapitaalmarkt gebeurt door de uitgifte van een nieuwe 3-jaars en
een nieuwe 10-jaars lening. De 3-jaars DSL wordt gelanceerd via een
reguliere tapveiling in januari. Voor de nieuwe 10-jaars wordt de
Dutch Direct Auction ingezet, in februari of maart. Na de lancering
zullen beide obligaties gedurende het jaar worden heropend totdat ze
een uitstaand volume hebben bereikt van minimaal EUR 10 miljard. In
2008 is het aantal veilingen (taps + DDA) gelijk aan 7, met 3
reservedata. Reservedata kunnen worden gebruikt voor veilingen indien
de financieringsbehoefte hoger uitvalt dan nu verwacht. Mocht de
financieringsbehoefte lager uitvallen, dan zal het Agentschap in
eerste instantie de financiering op de geldmarkt verminderen.
De Outlook bespreekt de resultaten van de herijking van het
risicomanagement. Gebaseerd op de resultaten van de evaluatie wordt
een nieuw risicokader voor de periode 2008-2011 geïntroduceerd. Het
uiteindelijke doel van het schuldbeleid blijft onveranderd, te weten
het dekken van de financieringsbehoefte van de Staat tegen zo laag
mogelijke kosten gegeven een acceptabel risico. Op basis van een
analyse van de `trade-off' tussen kosten en risico van verschillende
fin ancieringsstrategieën, wordt een 7-jaars portefeuille met een
constante looptijd geïntroduceerd als benchmark voor de nationale
schuld. Omdat het uitgiftebeleid ongewijzigd blijft, worden met ingang
van 2008 alle uitgiftes geswapt met als doel de benchmark te
repliceren.
De ondersteuning door Primary Dealers en Single Market Specialists is
van essentieel belang voor de uitgiftestrategie van het Agentschap. De
groep van 13 PD's voor 2008 is identiek aan die in 2007. Met de SMS-en
bestaat de groep uit 17 banken, waarmee de liquiditeit van Nederlandse
staatsobligaties en Nederlands schatkistpapier is gegarandeerd.
De volledige tekst van de Outlook 2008 is beschikbaar via www.dsta.nl,
onder Publicaties.
Ministerie van Financiën