De Nederlandse Bank
pensioenfonds lager als sponsor veel schuld heeft
Publicatie DNB Working Paper 158: Dekkingsgraad pensioenfonds lager als
sponsor veel schuld heeft
Nieuwsbericht
Datum 18 december 2007
De dekkingsgraad en de beleggingen van pensioenfondsen worden mede
beïnvloed door het bedrijf dat hun sponsort. Heeft de sponsor veel
schuld, dan hebben pensioenfondsen een lagere dekkingsgraad en
beleggen ze relatief meer in aandelen. Pensioenfondsen met een kleine
sponsor hebben een lagere dekkingsgraad en krijgen minder
werkgeverspremie.
Dit zijn de meest opvallende resultaten uit een onderzoek naar de
invloed van bedrijven op de financierings- en beleggingsbelissingen
van hun pensioenfondsen.
In het onderzoek is gebruik gemaakt van gegevens van circa 550
Nederlandse ondernemingspensioenfondsen die onder toezicht stonden in
de jaren 1996-2005; dus inclusief de moeilijke jaren 2000-2002 waarin
de dekkingsgraad van pensioenfondsen inzakte door de malaise op de
aandelenmarkten.
De onderzoeksresultaten geven aan dat het voor de toezichthouder
belangrijk is te kijken naar de risicokarakteristieken en de
financiële positie van het sponsorbedrijf. Deze kunnen immers van
invloed zijn op de solvabiliteit van het pensioenfonds.
De onderzoekers Phil Davis (Brunel University), Sybille Grob (DNB), en
Leo de Haan (DNB) doen verslag van hun bevindingen in Working Paper
nr. 158 'Pension fund finance and sponsoring companies: empirical
evidence on theoretical hypothesis'