PERSBERICHT Amsterdam/Tel Aviv, 30 november 2007
Aantal pagina's: 8
KARDAN DERDE KWARTAAL 2007 RESULTATEN: TOEGENOMEN OMZET
DOOR HERWAARDERINGSWINSTEN EN UITBREIDING ACTIVITEITEN
FINANCIELE DIENSTVERLENING
Toename nettowinst naar EUR 75,2 miljoen (Q3 2006: EUR 55,4 miljoen)
· Meer dan EUR 500 miljoen kapitaal aangetrokken in obligaties in de eerste
negen maanden om verdere groei te financieren
· Equity investment van Israël Discount Bank in KFS geeft een significante
waardestijging in de Financiële Diensten activiteiten weer en een geschatte
winst voor Kardan van EUR 28 miljoen bij afronding
· Succesvolle fusie van bank activiteiten in Rusland
· Sterke resultaten in Vastgoed activiteiten
· Toename totale activa tot EUR 3,7 miljard (eind 2006: EUR 2,2 miljard)
· Uitbreiding Infrastructuur activiteiten in China
· Voortgaande expansie in de meeste landen waar Kardan actief is, inclusief
nieuwe landen
Kerncijfers 30 sept. 2007 31 dec. 2006 £(%)
Totale Activa (x EUR miljoen) 3.752,3 2.224,6 68,7%
Eigen Vermogen (x EUR miljoen) 286,9 266,7 7,6%
Rendement op Eigen Vermogen 11,9% 14,4% (17,4%)
Netto schuld / (Netto kas) (x EUR miljoen)1 132 48 175,0%
1 De definitie van netto schuld zoals gepresenteerd in dit persbericht bevat rentedragende leningen en (converteerbare)
obligaties minus kasmiddelen en rentedragende vorderingen.
1 Bovenstaande tabel toont de bijdrage van elk bedrijfsonderdeel aan het resultaat van Kardan. Aangezien de voor
minderheidsaandeelhouders beschikbare winst al is verdisconteerd, geven deze cijfers niet de volledige winst die in elk van de
onderdelen is gerealiseerd weer.
(x EUR 1.000)
Q3
2007
Q3
2006
9M
2007
9M
2006
Netto winst toekomend aan eigen
vermogen verschaffers2
222
10,647
34.277
42.053
Waarvan:
Hoofdactiviteiten
Vastgoed 21.933 (2.412) 15.972 39.385
Financiële Dienstverlening -
Verzekeringen & Pensioenen
(2.219)
7.963
16.755
10.252
Financiële Dienstverlening -
Bancaire en kredietverlening
(15.606)
(1.827)
(11.818)
(1.162)
Infrastructuur (6.712) 39 (6.299) 247
Overige activiteiten (360) 616 804 1.985
Overige (m.n. Corporate
activiteiten)
3.186 6.268 18.863 (8.654)
2
De heer Ickovics, lid van de Raad van Bestuur van Kardan N.V.: "In het derde kwartaal heeft een
aantal belangrijke transacties de revue gepasseerd: nieuwe investeringen, afrondingen van
transacties en zeer recentelijk de overeenkomst met Israël Discount bank voor een aandelen
investering in het Financiële Dienstverlening segment. Deze laatstgenoemde transactie zorgt voor
significante middelen om de Financiële Dienstverlening activiteiten te ontwikkelen en is tevens een
aanzienlijke waardestijging van dit segment in de Groep. Tevens draagt dit bij aan een betere balans
in Vastgoed en in het Financiële Dienstverlening segment. We verwachten dat de laatste maanden
van 2007, in lijn met onze strategie, worden gekarakteriseerd door een stijging van
investeringsactiviteiten om onze verdere groei te voeden."
Financieel overzicht
Internationale investeringsmaatschappij Kardan N.V. (Kardan) heeft over het derde kwartaal van 2007
een totale omzet van EUR 253,0 miljoen gegenereerd, een toename van 30,4% ten opzichte van
dezelfde periode vorig jaar (Q3 2006: EUR 179,7 miljoen). De hoofdactiviteiten (Vastgoed, Financiële
Dienstverlening en Infrastructuur) droegen EUR 225,4 miljoen bij aan de omzet (Q3 2006: EUR 168,4
miljoen). Deze omzetstijging was het gevolg van hogere herwaarderingswinsten in het Vastgoed
segment en de uitbreiding van de Financiële Dienstverlening activiteiten.
Het totale operationele resultaat nam in het derde kwartaal 2007 toe tot EUR 118,2 miljoen in
vergelijking met EUR 114,0 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. Deze stijging was met name toe te
schrijven aan de hoofdactiviteiten.
De netto financiële lasten bedroegen in het derde kwartaal 2007 EUR 26,5 miljoen (Q3 2006: EUR
36,1 miljoen), deze lasten bestaan met name uit kosten gerelateerd aan de herwaardering van
optierechten en hogere rente lasten op leningen met een lange looptijd, als gevolg van de uitgifte van
obligaties in Kardan, GTC Real Estate N.V. (GTC RE), GTC SA en VAB Bank. De opwaardering van
optierechten is toe te schrijven aan de koersstijging van Kardan en haar beursgenoteerde
groepsvennootschappen gedurende de eerste negen maanden van 2007. Volgens IFRS dient de
stijging van de waarde van bepaalde opties gehouden door derden via de winst- en verliesrekening te
lopen.
Belastingen over het derde kwartaal 2007 bedroegen EUR 11,6 miljoen (Q3 2006: EUR 22,3 miljoen)
met name als gevolg van belastingvoorzieningen op herwaarderingswinsten.
Als resultaat van bovenstaande werd over het derde kwartaal van 2007 een nettowinst van EUR 75,2
miljoen geboekt, in vergelijking met EUR 55,4 miljoen in hetzelfde kwartaal vorig jaar. Het aandeel van
minderheidsaandeelhouders in het resultaat daalde tot EUR 75,0 miljoen (Q3 2006: EUR 44,8
miljoen). Daarentegen daalde de nettowinst toekomend aan eigen vermogensverschaffers in het
derde kwartaal van 2007 tot EUR 0,2 miljoen (Q3 2006: EUR 10,6 miljoen). Dit vertegenwoordigt een
netto winst per aandeel van EUR 0,0, in vergelijking met EUR 0,13 in het derde kwartaal van 2006.
De positieve bijdrage van de Vastgoed divisie aan de nettowinst van Kardan is met name toe te
schrijven aan de herwaardering van het vastgoed, dat circa EUR 27 miljoen bijdroeg. De daling van de
nettowinst toekomend aan eigen vermogensverschaffers was met name toe te schrijven aan
eenmalige verliezen in het Financiële Dienstverlening en Infrastructuur segment. De lopende
transactie met Israël Discount Bank in Kardan Financial Services B.V. geeft blijk van een significante
waardestijging die niet is doorgevoerd in een winst in de winst- en verliesrekening. Daar staat
tegenover dat Kardan een eenmalig verlies moest boeken van EUR 22 miljoen als gevolg van de
herwaardering van bepaalde aan het management toegewezen put opties. De herwaardering van
dergelijke opties in navolging van de nieuwe waarde van de Financiële Dienstverlening
dochtermaatschappijen zoals weergegeven in de Discount transactie, is vereist volgens IFRS. Bij
afronding zal de transactie met Israël Discount Bank, naar de huidige schatting, met een winst van
EUR 28 miljoen bijdragen aan Kardan. Het infrastructuur segment rapporteerde een verlies van EUR
6,7 miljoen als gevolg van de hoge financieringskosten voor nieuwe investeringen in China, Servië,
3
Polen en Israël, en voorzieningen voor verliezen op projecten ten aanzien van winstgevendheid
schattingen.
Eerste negen maanden
De omzet in de eerste negen maanden van 2007 nam toe met 10,4% tot EUR 544,8 miljoen, in
vergelijking met EUR 493,3 miljoen over dezelfde periode vorig jaar. Kardan boekte een operationeel
resultaat van EUR 272,2 miljoen in de eerste negen maanden van 2007, een daling van 5,4% (negen
maanden 2006: EUR 287,7 miljoen). De nettowinst over de eerste negen maanden van 2007 bedroeg
EUR 163,4 miljoen in vergelijking met EUR 157,8 miljoen over dezelfde periode vorig jaar.
Waarde van de groep
De totale activa namen gedurende het derde kwartaal 2007 toe met 68,7%, van EUR 2,2 miljard per
2006 jaareinde tot EUR 3,7 miljard per 30 september 2007. De toename in totale activa was in het
bijzonder het resultaat van de afronding van de transactie met Wiener Städtische (WS) in het
Financiële Dienstverlening segment, wat heeft geleid tot de volledige consolidatie van TBIF, de
investeringen gedaan tijdens de boekperiode en de uitgifte van obligaties in Kardan, GTC RE en GTC
SA.
Per 30 september 2007 was het eigen vermogen toegenomen tot EUR 286,9 miljoen, vergeleken met
EUR 266,7 miljoen per jaareinde 2006, met name als gevolg van de nettowinst en de uitoefening van
de opties gehouden door derden.
Om het effect van de herwaardering van Kardan Israël weer te geven werd het eigen vermogen
aangepast tot EUR 5,4 miljoen. Per 1 januari 2007 bedroeg het eigen vermogen EUR 261,4 miljoen.
Gedurende de eerste negen maanden van 2007 heeft Kardan circa EUR 210 miljoen opgehaald door
een onderhandse plaatsing van niet-converteerbare obligaties bij Israëlische institutionele beleggers.
Kardan zal het merendeel van de opbrengst gebruiken voor de verdere uitbouw van haar activiteiten.
Na balansdatum, in November 2007, heeft GTC RE -na het ophalen van EUR 123 miljoen zoals
aangekondigd op 22 november 2007- additioneel obligaties uitgegeven, waarmee het totaal komt op
EUR 142 miljoen, ten behoeve van verdere expansie van haar activiteiten.
Gedurende het derde kwartaal van 2007 heeft Kardan haar tempo van investeren verder versneld. De
activiteiten hebben zich gedurende de eerste negen maanden goed ontwikkeld en de significante
hoeveelheid kapitaal die tot op heden werd aangetrokken heeft Kardan goed gepositioneerd voor
verdere groei. Gedurende de eerste negen maanden van 2007 kon Kardan belangrijke transacties
aankondigen, zoals de fusie van haar Russische kredietactiviteiten met een Russische bank, een
nieuw vastgoed project in China, de afronding van de herstructurering van het Financiële
Dienstverlening segment, de acquisitie van een verzekeringsmaatschappij in Turkije en Albanië en de
oprichting van een infrastructuur investeringsplatform in China en de eerste investering aldaar. Tevens
heeft Kardan in het derde kwartaal een nieuwe transactie met Discount bank in het Financiële
Dienstverlening segment aangekondigd, dat EUR 275 miljoen in eigen en vreemd vermogen zal
genereren. Dit vormt een sterke basis voor Kardan om te kapitaliseren op de groeimogelijkheden die
zij voorziet en om de waarde van de groep verder te vergroten.
Informatie per segment3
Vastgoed
(x EUR miljoen) Q3 2007 Q3 2006 £(%) 9M 2007 9M 2006 £(%)
Omzet 165,2 124,2 33,0% 302,8 330,3 (8,3%)
3 Alle bedragen die onder de hoofdactiviteiten worden genoemd zijn voor aftrek van het belang van
minderheidsaandeelhouders en vertegenwoordigen daarmee 100% van de resultaten van elk segment. De
resultaten zijn daarmee niet verglijkbaar met de resultaten in de tabel op de eerste pagina. In die tabel wordt de
bijdrage van elk segment aan het resultaat van Kardan gepresenteerd.
4
Operationeel resultaat 133,0 106,7 24,6% 246,9 274,7 (10,1%)
De resultaten van het vastgoed zijn niet vergelijkbaar met dezelfde periode vorig jaar, vanwege twee
grote desinvesteringen in 2006 (50% van Galeria Kazimierz en 100% van Mokotów Business Park).
Het vastgoedportefeuilles van GTC SA en haar dochterondernemingen zijn per 30 september 2007
geherwaardeerd tegen fair value. In het derde kwartaal van 2007 bedroegen de totale
herwaarderingswinsten EUR 118,7 miljoen. In het derde kwartaal van 2006 werden
herwaarderingswinsten van EUR 94,3 miljoen geboekt.
In 2007 heeft GTC SA projecten in Hongarije, Roemenië, Servië en Bulgarije bemachtigd met
bouwrechten van in totaal 580.000 vierkante meter. De verwachting is dat nieuwe acquisities zich in
dit hoge tempo zullen blijven voortzetten.
In september werd de verkoop van de deelneming in het America House kantoorgebouw in Boekarest
afgerond. De overeenkomst heeft de dochteronderneming op EUR 120 miljoen gewaardeerd op een
laagte record yield van 5,5%, dit resulteerde in een winst voor Kardan van circa EUR 7 miljoen.
De verkoop van het Lighthouse gebouw in Praag werd afgerond in oktober 2007 tegen een waarde
van EUR 76,5 miljoen, dit geeft een investeringsopbrengst van 5,65% weer.
GTC Real Estate N.V. (GTC RE) is in Europa actief via GTC SA en GTC Investments B.V., en in
China via GTC Real Estate China Ltd. Kardan heeft een (direct en indirect) belang van 65,7% in GTC
RE. Kardan houdt een indirect belang van 28% in GTC SA.
GTC RE's netto schuldpositie per 30 september 2007 bedroeg EUR 153 miljoen.
Financiële Dienstverlening
(x EUR miljoen) Q3 2007 Q3 2006 £(%) 9M
2007
9M
2006
£(%)
Omzet - Verzekeringen &
Pensioenen
21,1
20,5
2,9%
66,3
61,8
7,3%
Omzet - Bancaire &
Kredietverleningactiviteiten
23,2
7,2
222,2%
56,1
15,7
257,3%
Operationeel Resultaat -
Verzekeringen &
Pensioenen
(1,1)
9,1
(112,1%)
19,0
8,7
118,4%
Operationeel Resultaat -
Bancaire &
Kredietverleningactiviteiten
(12,8)
(3,4)
(276,5%)
(6,3)
(1,7)
(270,6%)
De omzet over het derde kwartaal van 2007 nam in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar toe.
Om haar focus op de bancaire, particuliere kredietverlening en asset management activiteiten te
vergroten heeft Kardan in de eerste helft van 2007 verscheidene transacties met WS gesloten
waarmee haar belangen in het Financiële Dienstverlening segment zijn gewijzigd. Door deze
transacties heeft Kardan haar bancaire, particuliere kredietverlening en asset management activiteiten
(TBIF), waarin zij indirect een belang van 80% houdt, gesplitst van haar verzekering- en
pensioenactiviteiten (TBIH) waarin Kardan een indirect belang van 35,8% houdt.
In augustus 2007 heeft TBIF haar Russische kredietverlening activiteiten gefuseerd met die van
Sovcom Bank in Rusland, waarmee de retail activiteiten en kredietverlening aan MKB bedrijven van
de groep versterken als gevolg van de duidelijke geografische en operationele synergieën. TBIF houdt
nu 50% van de gefuseerde entiteit.
In september heeft Kardan met Israel Discount Bank Ltd. een overeenkomst getekend voor een
aandelen investering in Israël, Discount Bank voor 10% in Kardan Financial Services B.V. (KFS) door
5
een kapitaal injectie van EUR 50 miljoen. Daarnaast zal Israël Discount Bank KFS voorzien van een
kredietfaciliteit van EUR 225 miljoen. De transactie behelst een post-transactie waarde van KFS van
EUR 500 miljoen. De transactie is nog niet verwerkt in de cijfers en bij afronding wordt een winst
verwacht die momenteel geschat wordt op EUR 28 miljoen.
In lijn met haar strategie om activiteiten te starten in nieuwe landen met een lage penetratiegraad van
verzekeringen, heeft TBIH Sigma Albania gekocht, de een na grootste verzekeringsmaatschappij in
Albanië met activiteiten in Macedonië en Kosovo, voornamelijk actief in niet-levensverzekeringen. Na
het derde kwartaal heeft TBIH een 62% belang in een Oekraïense verzekeringsmaatschappij
genomen.
Kardan Financial Services (KFS) is de houdstermaatschappij van TBIF en TBIH. Kardan houdt een
direct belang van 89% in KFS. KFS houdt een belang van 89% in TBIF en 40% in TBIH.
KFS' nettoschuldpositie bedroeg per 30 september 2007 EUR 103 miljoen.
Infrastructuur
(x EUR miljoen) Q3 2007 Q3 2006 £(%) 9M
2007
9M
2006
£(%)
Omzet 15,8 16,5 (4,2%) 50,7 47,5 6,7%
Operationeel resultaat (4,5) (0,6) (650,0%) (2,5) (2,4) (204,2%)
De omzet over het derde kwartaal van 2007 nam enigszins af in vergelijking met dezelfde periode
vorig jaar, het operationele resultaat liet een aanzienlijke afname zien in vergelijking met dezelfde
periode in 2006. In het derde kwartaal van 2007 heeft Tahal verliezen gegenereerd in bepaalde
projecten als gevolg van herwaardering van de winstgevendheid.
Tahal ontwikkelt haar activiteiten gericht op eigendom van en investeringen in activa. In april 2007 is
een Chinese joint venture opgericht, Kardan Water International Group Ltd. (KWIG). KWIG investeert
in en zorgt voor het management, de activiteiten en het onderhoud van watergerelateerde
infrastructuurprojecten in China, samen met lokale partners.
In september heeft KWIG een overeenkomst getekend om 88,15% van Tianjin Huanke Water
Development Ltd. over te nemen ten bedrage van circa EUR 12 miljoen. Tianjin Huanke is eigenaar
van lange termijn concessie overeenkomsten voor zes rioolwaterzuiveringsinstallaties in China.
Na de rapportageperiode heeft KWIG tevens een overeenkomst getekend ter volledige overname van
Tian He Project Company, die eigenaar is van concessie overeenkomsten voor water toevoer en
rioolwaterzuiveringsinstallaties in Dazhou City, Sichuan Province, China.
Kardan is 100% eigenaar van Tahal. Circa 90% van Tahal's activiteiten zijn direct gerelateerd aan
water en irrigatiesystemen. Tahal's netto kaspositie per 30 september 2007 bedroeg EUR 13 miljoen.
Overige activiteiten
De omzet van de overige activiteiten (Automotive & Consumentenproducten en Communicatie &
Technologie) steeg van EUR 5,9 miljoen in het derde kwartaal 2006 tot EUR 6,6 miljoen in het derde
kwartaal van 2007. De overige activiteiten droegen voor EUR 1,1 miljoen bij aan het operationele
resultaat (Q3 2006: EUR 1,1 miljoen).
Kardan houdt haar overige activiteiten via haar dochtermaatschappij Kardan Israël, waarin zij een
belang van 72% heeft. Kardan Israël's netto schuldpositie bedroeg per 30 september 2007 EUR 12
miljoen.
6
Profiel Kardan
Kardan is een internationale investeringsmaatschappij met een focus op drie hoofdsectoren:
Vastgoed, Financiële Dienstverlening en Infrastructuur. Kardan is met name actief in Midden- en Oost-
Europa, waar zij het grootste deel van haar activiteiten houdt. Kardan houdt controlerende belangen in
haar hoofdactiviteiten en is actief betrokken bij het bepalen en implementeren van de strategie van
deze ondernemingen. Per 31 december 2006 bedroegen de totale activa EUR 2,2 miljard met een
omzet van EUR 588,0 miljoen. Het aantal werknemers actief binnen de groep bedroeg op 31
december 2006 ongeveer 7.980. Kardan is genoteerd aan Euronext Amsterdam en de Tel-Aviv Stock
Exchange.
De volledige geconsolideerde jaarrekening volgens IFRS zal op de website van Kardan te vinden zijn:
www.kardan.com.
Bijlagen:
- Winst en verlies rekening (volgens IFRS)
- Balans (volgens IFRS)
Voor verdere informatie:
Citigate First Financial
José Tijssen tel.+31(0)20 575 40 10 / mobile +31 (0)6 55 12 37 26
Claire Verhagen tel.+31(0)20 575 40 10 / mobile +31 (0)6 50 51 63 25
Dit persbericht is eveneens verschenen in het Engels. Dit is geen letterlijke vertaling van het
Engelstalige persbericht. Bij verschillen prevaleert de Engelse versie.
7
Verkorte winst- en verliesrekening
(x EUR 1.000)
GEEN ACCOUNTANTSCONTROLE TOEGEPAST
9M 9M Q3 Q3
2007 2006 2007 2006
Omzet 544,779 493,319 252,957 179,701
Kosten 272,626 205,599 134,777 65,678
------------------------------------- ------------------------------------------------
Operationeel resultaat 272,153 287,720 118,180 114,023
Niet gealloceerde kosten 11,103 3,927 4,945 210
Financieringsresultaat 61,468 77,701 26,465 36,093
------------------------------------- ------------------------------------------------
Winst/ verlies voor belasting 199,582 206,092 86,770 77,720
Belasting 36,196 48,244 11,554 22,297
------------------------------------- ------------------------------------------------
Winst/ verlies na belasting 163,386 157,848 75,216 55,423
Minderheidsbelangen 129,109 115,795 74,994 44,776
------------------------------------- ------------------------------------------------
Netto winst/ verlies 34,277 42,053 222 10,647
====================== ============================
8
Verkorte balans
(x EUR 1.000)
*GEEN ACCOUNTANTSCONTROLE TOEGEPAST
30 sept 2007 31 dec 2006
ACTIVA
Niet vlottende activa 2,150,022 1,250,667
Vlottende activa 792,995 565,371
Liquide middelen 809,261 408,561
--------------------------------------------
3,752,278 2,224,599
==========================
PASSIVA
Eigen vermogen 286,910 266,740
Minderheidbelangen 636,295 490,825
Niet vlottende passiva 2,087,435 881,569
Vlottende passiva 741,638 585,465
--------------------------------------------
3,752,278 2,224,599
==========================
Kardan