Diemermere 25, Diemen
P.O. Box 12600, NL-1100 AP Amsterdam z.o.
---
·
Persbericht Derde kwartaalresultaten 2007
Datum
24 oktober 2007
Voor meer informatie
Machteld Merens/Bart Gianotten
Telefoon
+31 (0)20 569 56 23
Dubbelcijferige groei; brutowinst gestegen met 16%
Kernpunten derde kwartaal 2007
- Omzet gestegen met 11% naar 2.407,8 miljoen (autonome groei1 10%)
- Brutowinst gestegen met 16% naar 528,9 miljoen
- EBITA2 gestegen met 15% naar 155,0 miljoen, en EBITA-marge verbeterd naar 6,4% van 6,2% in Q3 2006
- Verwaterde WPA3 excl. eenmalig belastingeffect4 gestegen met 5% naar 0,97 ten opzichte van 0,92 in Q3
2006
- Aanhoudende groei in Europa, bij voorbeeld: 17% groei in Duitsland, 9% in Nederland en 16% in België
- Omzetdaling in Noord-Amerika gestabiliseerd; september relatief sterker dan juli en augustus
Vooruitzichten vierde kwartaal 2007
We verwachten een aanhoudende groei in de bedrijfsresultaten. De verwaterde WPA zal naar verwachting ten minste
0,97 bedragen ten opzichte van een vergelijkbaar bedrag van 0,99 in Q4 2006. Onze verwachting is inclusief een
effectieve belastingdruk van 26% in Q4 2007, ten opzichte van 18,5% in Q4 2006.
"De langetermijnvooruitzichten voor de wereldmarkt op het gebied van HR-dienstverlening zijn goed. De groei in onze
markten is weliswaar minder sterk dan in voorgaande periodes, maar in Europa en Azië blijven we goede groei zien.
Ook de daling in Noord-Amerika lijkt te zijn gestabiliseerd", aldus Ben Noteboom, CEO Randstad Holding. "Ons
marktaandeel is verder gestegen, en onze brutomarges zijn heel gezond. Onze Belgische en Franse
werkmaatschappijen hebben zeer goed gepresteerd, net als onze inhouse-activiteiten. Het belang van `fee-based
business' wordt ook steeds groter. Ons unit-sturingsmodel stelt ons in staat om onze investeringen in lijn te brengen
met de marktomstandigheden. We bevinden ons in een goede positie om onze business verder te laten groeien."
In miljoen Q3 2007 Q3 2006 % mutatie YTD 2007 YTD 2006 % mutatie
Omzet 2.407,8 2.169,0 11% 6.763,9 5.959,5 13%
EBITA 155,0 134,7 15% 389,5 292,0 33%
Nettowinst 97,8 105,5 -7% 266,4 225,8 18%
Verwaterde WPA (in ) 0,86 0,92 -7% 2,34 1,99 18%
Verwaterde WPA (in ) 0,97 0,92 5% 2,45 1,99 23%
excl. eenmalig belastingeffect
1) Autonome groei wordt gemeten met uitsluiting van de invloed van valuta-effecten, acquisities en desinvesteringen
2) EBITA: bedrijfsresultaat vóór afschrijving acquisitie-gerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill
3) Definitie: verwaterde WPA vóór afschrijving acquisitie-gerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill
4) Nettowinst is inclusief de eenmalige last in de winst- en verliesrekening gerelateerd aan de herwaardering van de Duitse latente
belastingvorderingen van circa 14 miljoen.
---
·
Derde kwartaalresultaten 2007
Pagina
17
2/
Samenvatting van de financiële prestaties van de Groep
Omzet
De omzetgroei bleef gezond. De totale omzet bedroeg 2.408 miljoen in Q3 2007, een stijging van 11% ten opzichte
van Q3 2006. De autonome groei bedroeg 10%. Valuta hadden een negatief effect van ongeveer 1%, terwijl het effect
van acquisities en desinvesteringen uitkwam op +2%. Voor de groep als geheel bleef de omzetgroei geleidelijk aan
afvlakken gedurende het kwartaal, maar veel geleidelijker dan in Q2 2007. Met 9% groei in Nederland deden we het
goed ten opzichte van de markt. Bescheiden volumegroei in uren wordt aangevuld met snelle groei in `fee income' en
een gezonde prijsstelling. In Nederland wordt schaarste meer en meer een thema. Onze Duitse activiteiten groeiden
met 17%. De marktgroei in Duitsland is enigszins gedaald nu de economische rugwind iets minder sterk is dan in
voorgaande kwartalen. De structurele groeifactoren zijn onverminderd aanwezig en het marktpotentieel blijft hoog. In
België hebben we opnieuw beter gepresteerd dan de markt en 16% autonome groei gerealiseerd. We verwachten dat
onze gecombineerde activiteiten in België en Luxemburg de grens van 1 miljard omzet zullen passeren in Q4 2007.
Onze gecombineerde Noord-Amerikaanse omzet daalde autonoom 4%. De daling in onze Noord-Amerikaanse business
in de zomer gestabiliseerd. September was relatief sterker dan juli en augustus.
In miljoen Q3 2007 Q3 2006 groei autonome
groei
Omzet 2.407,8 2.169,0 11% 10%
Brutowinst 528,9 457,7 16% 15%
Bedrijfskosten 373,9 323,0 16% 14%
EBITA 155,0 134,7 15% 16%
Afschrijving van acquisitie-gerelateerde 3,8 2,6
immateriële activa
Bedrijfsresultaat 151,2 132,1 14%
Nettowinst 97,8 105,5 -7%
Verwaterde WPA (in ) 0,86 0,92 -7%
Verwaterde WPA (in ) excl. eenmalig 0,97 0,92 5%
belastingeffect
Brutomarge 22,0% 21,1%
Bedrijfskosten als % van de omzet 15,5% 14,9%
EBITA-marge 6,4% 6,2%
Effectieve belastingdruk 35,0% 18,5%
Brutowinst
De brutomarge verbeterde naar 22,0% van 21,1% in Q3 2006. De in Q3 2006 ingezette positieve trend heeft
doorgezet. Mixverbeteringen, snelle groei in `fee income' en een gezonde prijsstelling hebben de brutomarges in
Nederland, België, Spanje, het Verenigd Koninkrijk, Italië en een aantal kleinere markten gestimuleerd. In Duitsland
daalde de brutomarge van 25,4% in Q3 2006 naar 24,4% in Q3 2007, vooral vanwege mixeffecten zoals sterke groei in
het inhouse segment, relatief sterke groei in het oosten van het land, en enige margedruk. Voor de groep als geheel,
steeg de brutowinst per FTE, een van onze key performance indicators, met 2% in Q3 2007.
---
·
Derde kwartaalresultaten 2007
Pagina
17
3/
Bedrijfskosten
We zijn blijven investeren in mensen en in ons netwerk aangezien we veel mogelijkheden zien voor toekomstige groei.
We houden onze kostenbasis echter goed in de gaten en brengen waar nodig onze investeringen in lijn met de huidige
omzetontwikkelingen. In Q3 2007 is het aantal eigen medewerkers gestegen met 13% (+11% autonoom) ten opzichte
van Q3 2006, terwijl het aantal vestigingen is gestegen met 7% (+6% autonoom). We hadden gemiddeld 17.785 FTE's
in dienst en opereerden vanuit 2.816 vestigingen aan het einde van het kwartaal. De bedrijfskosten exclusief
afschrijving van acquisitie-gerelateerde immateriële activa en impairment goodwill zijn gestegen met 16% (14%
autonoom). De bedrijfskosten zijn inclusief herstructureringskosten van circa 5 miljoen waarvan ongeveer de helft
(ofwel USD 4 miljoen) gerelateerd is aan de sluiting van vestigingen in Noord-Amerika. Als percentage van de omzet
kwamen de bedrijfskosten uit op 15,5% in Q3 2007 ten opzichte van 14,9% in Q3 2006. Het hogere kostenpercentage
is gerelateerd aan de snelle groei in `fee income', de lage productiviteit in onze mass-customized activiteiten in Noord-
Amerika en aan de herstructureringskosten.
EBITA
Het percentage brutowinst dat werd omgezet in EBITA ofwel de conversieratio, bleef gelijk op 29%. EBITA groeide met
15% naar 155,0 miljoen, ten opzichte van 134,7 miljoen in Q3 2006, terwijl de EBITA-marge verbeterde naar 6,4%
van 6,2%.
Belastingen
Het wetsvoorstel, dat per 1 januari 2008 in werking zal treden om het Duitse vennootschapsbelastingtarief (inclusief
handelsbelasting) te verlagen van ongeveer 40% naar ongeveer 30%, is bekrachtigd in Q3 2007. Wij hebben hierom
onze Duitse latente belastingvorderingen geherwaardeerd, wat geresulteerd heeft in een eenmalige last in de winst- en
verliesrekening van circa 14 miljoen. De onderliggende effectieve belastingdruk steeg van 18,5% in Q3 2006 naar
26,0% in Q3 2007, consistent met de effectieve belastingdruk in Q1 2007 en Q2 2007. Omdat de eerder genoemde
eenmalige last een additionele stijging van 9% van de effectieve belastingdruk tot gevolg had, bedroeg deze 35% in
Q3 2007.
Nettowinst
In Q3 2007 daalde de nettowinst met 7% naar 97,8 miljoen. Indien deze eenmalige last buiten beschouwing zou
worden gelaten, zou de nettowinst met 6% gestegen zijn. De nettofinancieringskosten, inclusief preferent dividend,
bedroegen 0,7 miljoen in Q3 2007, ten opzichte van 2,7 miljoen in Q3 2006. De verwaterde WPA vóór afschrijving
van acquisitie-gerelateerde immateriële activa bedroeg 0,86 of 0,97 exclusief het eenmalige Duitse belastingeffect.
Kasstroom en balans
In Q3 2007 bedroeg de vrije kasstroom 161,2 miljoen, een verbetering ten opzichte van de 129,3 miljoen in Q3
2006. De gemiddelde debiteurentermijn (DSO) bleef gelijk op 52 dagen. De nettokaspositie, exclusief preferente
aandelen, bedroeg 263,8 miljoen aan het einde van het kwartaal ten opzichte van 134,0 miljoen aan het einde van
Q3 2006.
---
·
Derde kwartaalresultaten 2007
Pagina
17
4/
Derde kwartaal per segment
Mass-customized Europa en Azië: verbetering van de mix
We hebben goede groei gerealiseerd in onze Europese en Aziatische activiteiten. De gecombineerde autonome
omzetgroei bedroeg 11%. In Europa werd de hoogste groei gerapporteerd in Duitsland, Italië, België en Frankrijk. De
brutomargetrends blijven positief, wat vooral duidelijk zichtbaar is in Nederland, België, Spanje en het Verenigd
Koninkrijk, gedreven door een combinatie van mixverschuivingen, hogere `fee income' en een betere prijsstelling.
EBITA steeg met 18% naar 119,7 miljoen, terwijl de EBITA-marge een gezonde 7,6% bedroeg ten opzichte van
7,0% in Q3 2006.
Mass-customized en inhouse services Noord-Amerika: daling gestabiliseerd
Op autonome basis daalde de omzet met 4%, vergelijkbaar met de daling in het vorige kwartaal. De daling is in de
zomer gestabiliseerd. September was relatief sterker dan juli en augustus. Uitzendvolumes bij grote inhouse-klanten
bleven aan de lage kant, maar de winstgevendheid van inhouse is sterk, dankzij een hoge productiviteit. De
productiviteit van ons mass-customized netwerk bleef echter te laag. In Q3 2007 zijn we begonnen met het
rationaliseren van de kostenbasis, in lijn met ons unit-sturingsmodel. Het aantal medewerkers is teruggebracht met
ongeveer 100 mensen in Q3 2007 en we hebben 7 vestigingen gesloten. In totaal zullen we, in gebieden waar we onze
klanten voornamelijk via inhouse bedienen en in gebieden waar we kantoren kunnen combineren, 15 tot 20 vestigingen
sluiten. De hieraan gerelateerde herstructureringskosten, meegenomen in de gewone EBITA, bedroegen ongeveer
USD 4 miljoen in Q3 2007. De brutomarge daalde van 18,1% naar 17,6%. Dit wordt voornamelijk verklaard door
mixverschuivingen. De EBITA-marge voor onze gecombineerde Noord-Amerikaanse activiteiten daalde naar 1,6% ten
opzichte van 3,5% in Q3 2006. Onze Canadese activiteiten lieten opnieuw sterke prestaties zien.
Inhouse services Europa: aanhoudend sterke groei
De marktomstandigheden en de uitvoering bleven goed in dit segment en de omzetgroei was sterk. De autonome
omzetgroei bedroeg 19% in Q3 2007. De totale groei inclusief verschuivingen was 50%. De groei was goed verspreid
over de verschillende gebieden en was het hoogst in Duitsland, Frankrijk, Italië en het Verenigd Koninkrijk. In totaal
opereren we nu vanuit 756 inhouselocaties in Europa. De brutomarge verbeterde naar 14,4% ten opzichte van 14,1 %
in Q3 2006, terwijl de EBITA-marge verbeterde naar 6,2% van 6,0% in Q3 2006.
Interim professionals, search & selection: search & selection wint momentum
De autonome omzetgroei van interim professionals, search & selection bedroeg 16% in Q3 2007. De vraag blijft hoog,
en we blijven een gezonde groei zien in detachering. In Nederland deden we het goed in grote segmenten als ICT en
Finance, terwijl goede groei ook zichtbaar was in andere competenties, zoals Legal en Marketing & Communications.
De dalende vraag in de luchtvaartsector had een effect op onze Duitse Engineering business. Het aantrekken en
behouden van kandidaten in sectoren als ICT, Finance en Engineering wordt over de gehele linie een steeds grotere
uitdaging. Search & selection wint momentum in diverse landen, waaronder het Verenigd Koninkrijk. De EBITA-marge
verbeterde naar 9,2% van 8,6% in Q3 2006.
---
·
Derde kwartaalresultaten 2007
Pagina
17
5/
Overige ontwikkelingen
Op 2 augustus 2007 hebben we de resterende 43% van het aandelenkapitaal van onze Indiase dochteronderneming
Team4U verworven door het uitoefenen van de bestaande call-optieregeling. Na verwerving van 57% van het kapitaal
in april 2006, is Randstad nu voor 100% eigenaar. Aangezien wij in mei dit jaar ook onze Indiase search & selection
dochter EmmayHR voor 100% hebben verworven, zijn wij nu volledig eigenaar van twee Indiase bedrijven, hetgeen
ons zal helpen synergieën volop te benutten.
Op 1 oktober 2007 hebben wij een contract met Philips afgesloten waarmee Philips haar Nederlandse
salarisadministratie en -verwerking aan Randstad uitbesteedt. Het contract voor 8 jaar onderstreept onze leidende
positie in HR Solutions in Nederland.
Op 2 oktober 2007 hebben wij de acquisitie van het Duitse Team BS volledig afgerond. Team BS zal naar verwachting
een omzet genereren van 55 miljoen in 2007.
Belastingen 2008
Naar verwachting zal ons gewogen gemiddelde van toepassing zijnde belastingtarief ongeveer 28%-29% bedragen in
2008, ten opzichte van 30-31% in 2007. De verlaging van het Duitse vennootschapsbelastingtarief (inclusief
handelsbelasting) van ongeveer 40% naar ongeveer 30% per 1 januari 2008 speelt een belangrijke rol in deze
verbetering. Naar verwachting zal in 2008 de effectieve belastingdruk 25-28% bedragen, vergeleken met een geschatte
onderliggende effectieve belastingdruk van 26% in 2007.
Vooruitzichten Q4 2007
We verwachten aanhoudende groei in de bedrijfsresultaten. De omzetgroei nam weliswaar licht af gedurende het derde
kwartaal, maar veel geleidelijker dan in Q2 2007. Op basis van de huidige trends verwachten we dat de verwaterde
WPA vóór afschrijving van acquisitie-gerelateerde immateriële activa en impairment goodwill ten minste 0,97 zal
bedragen, ten opzichte van een vergelijkbaar bedrag van 0,99 in Q4 2006. Deze prognose is inclusief een
onderliggende effectieve belastingdruk van 26% in Q4 2007, ten opzichte van 18,5% in Q4 2006, terwijl de brutowinst
in Q4 2006 een eenmalige bate bevatte van circa 2 miljoen.
In memoriam
Op 11 oktober 2007 is Cleem Farla overleden, op de leeftijd van 61 jaar. Cleem Farla vervulde sinds 1973 diverse
sleutelposities binnen de Randstad Groep. In 1990 werd hij lid van de concerndirectie van Randstad Holding, waarna
hij in 2001 toetrad tot de raad van bestuur. Van 2002 tot 2003 vervulde hij de functie van CEO, totdat hij genoodzaakt
was terug te treden om gezondheidsredenen. Na zijn aftreden bleef hij bij Randstad betrokken als adviseur van de raad
van bestuur en de raad van commissarissen. Zijn enorme energie in combinatie met zijn vermogen om teams op te
bouwen en te motiveren zal ons altijd bijblijven. Wij hebben Cleems uitgebreide kennis van de uitzendmarkt altijd
bijzonder op prijs gesteld en zijn heel dankbaar voor zijn langdurige en waardevolle bijdrage aan onze organisatie.
---
·
Derde kwartaalresultaten 2007
Pagina
17
6/
Financiële agenda
'Analyst & Investor'-dagen 7/8 november 2007
Publicatie vierde kwartaal- en jaarresultaten 2007 14 februari 2008
Publicatie eerste kwartaalresultaten 2008 23 april 2008
Algemene Vergadering van Aandeelhouders 7 mei 2008
Publicatie tweede kwartaalresultaten 2008 30 juli 2008
Conference call
Vandaag om 11.00 uur zal Randstad Holding een conference call houden voor analisten. Het inbelnummer is +31 (0)20 707 55 07 en
voor deelnemers vanuit de UK +44 (20) 7806 1959. De toegangscode is: 2859014. De conference call is ook te volgen via real time
audio webcast. Een herhaling van de presentatie en de Q & A zal vandaag beschikbaar zijn op onze website vanaf 18.00 uur. De link
is: http://www.ir.randstad.com/presentations.cfm
Bepaalde uitspraken in dit document betreffen prognoses aangaande de toekomstige financiële conditie en resultaten
uit activiteiten van Randstad Holding en bepaalde plannen en doelstellingen. Uiteraard behelzen dergelijke prognoses
risico's en een mate van onzekerheid, aangezien zij gaan over gebeurtenissen in de toekomst en afhankelijk zijn van
omstandigheden die dan van toepassing zullen zijn. Vele factoren kunnen ertoe bijdragen dat de werkelijke resultaten
en ontwikkelingen zullen afwijken van de prognoses zoals beschreven in dit document. Dergelijke factoren kunnen
onder andere zijn: algemene economische condities, schaarste op de arbeidsmarkt, verandering in de vraag naar
(flexibel) personeel, veranderingen in arbeidsregelgeving, toekomstige koers- en rentewisselingen, toekomstige
overnames, acquisities en desinvesteringen en de snelheid van technologische ontwikkelingen. De prognoses zijn dan
ook uitsluitend geldig op de datum waarop dit document is opgesteld.
Randstad Holding nv is gespecialiseerd in oplossingen op het gebied van flexibel werk en human resources diensten,
met groepsmaatschappijen in Europa, Noord-Amerika en Azië. De Randstad Groep is één van de grootste
uitzendondernemingen in de wereld en is marktleider in Nederland, België, Duitsland, Polen en het zuidoosten van de
Verenigde Staten. Randstad legt zich erop toe de vraag van individuele personen naar uitdagend en goed beloond
werk op het juiste moment te koppelen aan de vraag van organisaties naar medewerkers van het juiste niveau en de
juiste geschiktheid. De groep is actief onder de merknamen Randstad, Yacht, Capac Inhouse Services, Tempo-Team,
EmmayHR, Team4U, Talent Shanghai, Martin Ward Anderson en Otter-Westelaken. Het aandeel Randstad Holding nv
(Reuters: RAND.AS, Bloomberg: RAND NA) is genoteerd op de Euronext Amsterdam, waar ook opties op de aandelen
Randstad Holding worden verhandeld. Voor meer informatie over Randstad Holding: http://www.randstad.com.
---
·
Derde kwartaalresultaten 2007
Pagina
17
7/
Geconsolideerde winst- en verliesrekening
(geen accountantscontrole toegepast)
Drie maanden eindigend op Negen maanden eindigend op
30 september 30 september
In miljoenen
mutatie mutatie
2007 2006 2007/2006 2007 2006 2007/2006
Netto-omzet 2.407,8 2.169,0 11% 6.763,9 5.959,5 13%
Kostprijs van de omzet 1.878,9 1.711,3 10% 5.280,1 4.712,4 12%
Brutowinst 528,9 457,7 16% 1.483,8 1.247,1 19%
Verkoopkosten 260,2 225,4 765,9 669,5
Algemene beheerskosten 117,5 100,2 338,7 293,6
Totaal bedrijfskosten 377,7 325,6 16% 1.104,6 963,1 15%
Bedrijfsresultaat 151,2 132,1 14% 379,2 284,0 34%
Dividend preferente aandelen -1,8 -1,8 -5,4 -5,4
Financiële baten en lasten 1,1 -0,9 4,5 -1,6
Nettofinancieringskosten -0,7 -2,7 -0,9 -7,0
Resultaat voor belastingen 150,5 129,4 378,3 277,0
Belastingen over resultaat -52,7 -23,9 -111,9 -51,2
Nettowinst 97,8 105,5 -7% 266,4 225,8 18%
Nettowinst per aandeel toe te rekenen aan de
gewone aandeelhouders van Randstad Holding
nv (in per gewoon aandeel):
- gewone nettowinst per gewoon aandeel 0,84 0,91 2,29 1,95
- verwaterde nettowinst per gewoon aandeel 0,84 0,91 2,28 1,94
- verwaterde nettowinst per gewoon aandeel
vóór afschrijvingen acquisitie-gerelateerde
immateriële vaste activa en impairment 0,86 0,92 2,34 1,99
goodwill
Marges
Brutomarge 22,0% 21,1% 21,9% 20,9%
EBITDA-marge 7,0% 6,8% 6,3% 5,5%
EBITA-marge 6,4% 6,2% 5,8% 4,9%
Operationele marge 6,3% 6,1% 5,6% 4,8%
Nettomarge 4,1% 4,9% 3,9% 3,8%
---
·
Derde kwartaalresultaten 2007
Pagina
17
8/
Informatie per segment
(geen accountantscontrole toegepast)
Drie maanden eindigend op 30 september
In miljoenen 2007 2006 mutatie autonome marges marges
2007/2006 groei * 2007 2006
Netto-omzet
Mass-customized Europa en Azië 1.582,9 1.461,9 8% 11%
Mass-customized Noord-Amerika 182,5 251,6 -27% -3%
In-house services Europa 406,0 269,8 50% 19%
In-house services Noord-Amerika 94,7 64,5 47% -7%
Interim professionals, search & selection 153,3 129,5 18% 16%
Eliminaties -11,6 -8,3
Totaal netto-omzet 2.407,8 2.169,0 11% 10%
Brutowinst
Mass-customized Europa en Azië 370,2 325,2 14% 16% 23,4% 22,2%
Mass-customized Noord-Amerika 36,9 49,5 -25% -9% 20,2% 19,7%
In-house services Europa 58,5 38,0 54% 19% 14,4% 14,1%
In-house services Noord-Amerika 11,9 7,6 57% 0% 12,6% 11,8%
Interim professionals, search & selection 51,5 37,5 37% 30% 33,6% 29,0%
Eliminaties -0,1 -0,1
Totaal brutowinst 528,9 457,7 16% 15% 22,0% 21,1%
EBITA **
Mass-customized Europa en Azië 119,7 101,7 18% 25% 7,6% 7,0%
Mass-customized Noord-Amerika 0,3 8,5 -96% -88% 0,2% 3,4%
In-house services Europa 25,2 16,1 57% 23% 6,2% 6,0%
In-house services Noord-Amerika 4,2 2,7 56% 10% 4,4% 4,2%
Interim professionals, search & selection 14,1 11,1 27% 17% 9,2% 8,6%
Corporate -8,5 -5,4
Totaal EBITA 155,0 134,7 15% 16% 6,4% 6,2%
* Autonome groei wordt gemeten met uitsluiting van de invloed van valuta-effecten, acquisities, desinvesteringen en verschuivingen
tussen segmenten.
** EBITA: bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen acquisitie-gerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill.
---
·
Derde kwartaalresultaten 2007
Pagina
17
9/
Informatie per segment
(geen accountantscontrole toegepast)
Negen maanden eindigend op 30 september
In miljoenen 2007 2006 mutatie autonome marges marges
2007/2006 groei * 2007 2006
Netto-omzet
Mass-customized Europa en Azië 4.389,0 3.962,4 11% 14%
Mass-customized Noord-Amerika 543,6 775,1 -30% -4%
In-house services Europa 1.099,0 685,3 60% 24%
In-house services Noord-Amerika 307,1 182,1 69% -1%
Interim professionals, search & selection 453,1 375,1 21% 19%
Eliminaties -27,9 -20,5
Totaal netto-omzet 6.763,9 5.959,5 13% 13%
Brutowinst
Mass-customized Europa en Azië 1.029,8 868,5 19% 21% 23,5% 21,9%
Mass-customized Noord-Amerika 110,9 151,8 -27% -8% 20,4% 19,6%
In-house services Europa 159,1 97,3 64% 24% 14,5% 14,2%
In-house services Noord-Amerika 38,1 21,3 79% 5% 12,4% 11,7%
Interim professionals, search & selection 146,8 109,1 35% 28% 32,4% 29,1%
Eliminaties -0,9 -0,9
Totaal brutowinst 1.483,8 1.247,1 19% 19% 21,9% 20,9%
EBITA **
Mass-customized Europa en Azië 291,7 213,1 37% 47% 6,6% 5,4%
Mass-customized Noord-Amerika 2,6 22,7 -89% -80% 0,5% 2,9%
In-house services Europa 63,3 35,1 80% 34% 5,8% 5,1%
In-house services Noord-Amerika 15,0 6,5 131% 39% 4,9% 3,6%
Interim professionals, search & selection 39,5 32,8 20% 13% 8,7% 8,7%
Corporate -22,6 -18,2
Totaal EBITA 389,5 292,0 33% 35% 5,8% 4,9%
* Autonome groei wordt gemeten met uitsluiting van de invloed van valuta-effecten, acquisities, desinvesteringen en verschuivingen
tussen segmenten.
** EBITA: bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen acquisitie-gerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill.
---
·
Derde kwartaalresultaten 2007
Pagina
0/17
1
Informatie per geografisch gebied
(geen accountantscontrole toegepast)
Drie maanden eindigend op 30 september
In miljoenen 2007 2006 mutatie autonome marges marges
2007/2006 groei * 2007 2006
Netto-omzet
Nederland 829,6 763,3 9% 8%
Duitsland 438,9 373,9 17% 17%
België/Luxemburg 289,4 249,6 16% 16%
Frankrijk 173,3 141,4 23% 23%
Spanje 134,9 131,8 2% 7%
Verenigd Koninkrijk 68,2 66,2 3% 3%
Italië 74,9 61,0 23% 23%
Overige Europese landen 83,4 60,7 37% 12%
Noord-Amerika 277,2 316,1 -12% -4%
Azië 38,0 5,0
Totaal netto-omzet 2.407,8 2.169,0 11% 10%
Brutowinst
Nederland 221,4 184,5 20% 17% 26,7% 24,2%
Duitsland 107,2 94,8 13% 13% 24,4% 25,4%
België/Luxemburg 54,4 43,7 24% 24% 18,8% 17,5%
Frankrijk 25,7 20,1 28% 27% 14,8% 14,2%
Spanje 24,3 21,0 16% 20% 18,0% 15,9%
Verenigd Koninkrijk 15,9 14,1 13% 13% 23,3% 21,3%
Italië 12,4 10,0 24% 24% 16,6% 16,4%
Overige Europese landen 16,6 11,5 44% 16% 19,9% 18,9%
Noord-Amerika 48,8 57,1 -15% -7% 17,6% 18,1%
Azië 2,2 0,9
Totaal brutowinst 528,9 457,7 16% 15% 22,0% 21,1%
Informatie per geografisch gebied
(geen accountantscontrole toegepast)
Negen maanden eindigend op 30 september
In miljoenen 2007 2006 mutatie autonome marges marges
2007/2006 groei * 2007 2006
Netto-omzet
Nederland 2.373,5 2.116,0 12% 11%
Duitsland 1.189,7 936,7 27% 27%
België/Luxemburg 795,2 669,1 19% 19%
Frankrijk 476,4 386,4 23% 23%
Spanje 378,6 364,1 4% 9%
Verenigd Koninkrijk 195,9 179,7 9% 8%
Italië 226,0 181,3 25% 25%
Overige Europese landen 198,7 159,1 25% 16%
Noord-Amerika 850,7 957,2 -11% -3%
Azië 79,2 9,9
Totaal netto-omzet 6.763,9 5.959,5 13% 13%
Brutowinst
Nederland 626,3 503,0 25% 21% 26,4% 23,8%
Duitsland 284,1 232,6 22% 22% 23,9% 24,8%
België/Luxemburg 156,4 123,9 26% 25% 19,7% 18,5%
Frankrijk 74,4 55,3 35% 35% 15,6% 14,3%
Spanje 68,0 58,4 16% 21% 18,0% 16,0%
Verenigd Koninkrijk 44,8 39,0 15% 13% 22,9% 21,7%
Italië 37,6 30,3 24% 24% 16,6% 16,7%
Overige Europese landen 38,2 29,4 30% 19% 19,2% 18,5%
Noord-Amerika 149,0 173,1 -14% -5% 17,5% 18,1%
Azië 5,0 2,1
Totaal brutowinst 1.483,8 1.247,1 19% 19% 21,9% 20,9%
* Autonome groei wordt gemeten met uitsluiting van de invloed van valuta-effecten, acquisities, desinvesteringen en verschuivingen
tussen segmenten.
---
·
Derde kwartaalresultaten 2007
Pagina
1/17
1
Geconsolideerde balans
(geen accountantscontrole toegepast)
In miljoenen 30 september 30 september 31 december 2006
2007 2006
Activa
Materiële vaste activa 131,5 110,6 117,1
Immateriële vaste activa 361,2 252,8 324,2
Latente belastingvorderingen 307,6 350,0 329,0
Financiële activa en deelnemingen 9,4 12,8 11,9
Vaste activa 809,7 726,2 782,2
Handels- en overige vorderingen 1.603,7 1.476,6 1.443,0
Vorderingen inzake belastingen naar de winst 9,9 4,4 6,1
Liquide middelen 439,4 384,9 346,5
Vlottende activa 2.053,0 1.865,9 1.795,6
Totaal activa 2.862,7 2.592,1 2.577,8
Passiva
Geplaatst kapitaal 11,7 11,6 11,6
Agio 431,6 393,2 404,6
Reserves 465,9 255,6 374,1
Eigen vermogen 909,2 660,4 790,3
Minderheidsbelang 0,8 - -
Groepsvermogen 910,0 660,4 790,3
Preferente aandelen 165,8 165,8 165,8
Rentedragende schulden - 190,1 -
Latente belastingverplichtingen 286,6 343,5 298,9
Voorzieningen 56,4 40,4 49,4
Langlopende verplichtingen 508,8 739,8 514,1
Handels- en overige schulden 1.149,3 1.049,0 1.095,7
Verplichtingen inzake belastingen naar de winst 82,2 45,3 48,4
Rentedragende schulden 175,6 60,8 96,2
Voorzieningen 36,8 36,8 33,1
Kortlopende verplichtingen 1.443,9 1.191,9 1.273,4
Totaal passiva 2.862,7 2.592,1 2.577,8
---
·
Derde kwartaalresultaten 2007
Pagina
2/17
1
Geconsolideerd kasstroomoverzicht
(geen accountantscontrole toegepast)
Drie maanden eindigend op Negen maanden eindigend
30 september op 30 september
In miljoenen 2007 2006 2007 2006
Nettowinst 97,8 105,5 266,4 225,8
Belastingen over resultaat 52,7 23,9 111,9 51,2
Nettofinancieringskosten 0,7 2,7 0,9 7,0
Bedrijfsresultaat 151,2 132,1 379,2 284,0
Afschrijvingen materiële vaste activa 9,9 8,2 28,2 24,0
Afschrijvingen software 3,2 4,9 8,9 11,2
Afschrijvingen acquisitie-gerelateerde immateriële vaste activa 3,8 2,6 10,3 8,0
Op aandelen gebaseerde beloningen 3,4 1,2 8,3 3,3
Voorzieningen 0,9 2,9 0,2 -0,5
Winstbelasting betaald -35,9 -25,8 -88,8 -71,7
Operationele kasstroom vóór operationeel werkkapitaal 136,5 126,1 346,3 258,3
Handels- en overige vorderingen -35,7 -87,6 -157,5 -157,4
Handels- en overige schulden 80,9 102,7 52,0 104,2
Operationeel werkkapitaal 45,2 15,1 -105,5 -53,2
Nettokasstroom uit operationele activiteiten 181,7 141,2 240,8 205,1
Investeringen in materiële vaste activa -18,4 -10,6 -45,0 -34,5
Investeringen in software -3,3 -0,9 -7,9 -4,0
Verwerving van dochtermaatschappijen en deelnemingen -2,1 -22,0 -38,6 -146,3
Financiële activa 0,2 -0,9 0,2 -1,1
Desinvesteringen van materiële vaste activa 1,0 0,5 1,8 1,5
Desinvestering van dochtermaatschappijen - - - 1,0
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten -22,6 -33,9 -89,5 -183,4
Heruitgifte ingekochte gewone aandelen - - 0,6 1,0
Uitgifte gewone aandelen 0,0 0,1 7,8 1,4
Ontvangsten uit / (aflossingen op) langlopende rentedragende - -0,1 - 59,6
schulden
Financieringsmiddelen - - 8,4 62,0
Financiële baten en lasten ontvangen / (betaald) 2,0 -0,3 6,8 0,1
Dividendbetaling gewone aandelen - - -145,3 -90,7
Dividendbetaling preferente aandelen B - - -7,2 -8,4
Vergoedingen aan kapitaalverschaffers 2,0 -0,3 -145,7 -99,0
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten 2,0 -0,3 -137,3 -37,0
Nettotoename/(afname) in liquide middelen en
kortlopende rentedragende schulden 161,1 107,0 14,0 -15,3
Liquide middelen en kortlopende rentedragende
schulden begin van de periode 103,2 216,4 250,3 336,5
Nettotoename/(afname) in liquide middelen en kortlopende
rentedragende schulden 161,1 107,0 14,0 -15,3
Omrekenverschillen positief/(negatief) -0,5 0,7 -0,5 2,9
Liquide middelen en kortlopende rentedragende
schulden eind van de periode 263,8 324,1 263,8 324,1
Vrije kasstroom 161,2 129,3 189,9 167,0
---
·
Derde kwartaalresultaten 2007
Pagina
3/17
1
Geconsolideerd overzicht van mutaties in eigen vermogen
(geen accountantscontrole toegepast)
In miljoenen 2007 2006
Stand per 1 juli 822,2 551,3
Nettowinst in de periode 97,8 105,5
Omrekenverschillen -14,2 2,3
Totaal resultaat 83,6 107,8
Op aandelen gebaseerde beloningen 3,4 1,2
Uitgifte gewone aandelen 0,0 0,1
Stand per 30 september 909,2 660,4
In miljoenen 2007 2006
Stand per 1 januari 790,3 536,2
Mutaties in de periode:
Nettowinst in de periode 266,4 225,8
Omrekenverschillen -18,9 -16,6
Totaal resultaat 247,5 209,2
Dividendbetaling gewone aandelen -145,3 -90,7
Op aandelen gebaseerde beloningen 8,3 3,3
Heruitgifte ingekochte gewone aandelen 0,6 1,0
Uitgifte gewone aandelen 7,8 1,4
Stand per 30 september 909,2 660,4
---
·
Derde kwartaalresultaten 2007
Pagina
4/17
1
Kerngegevens
(geen accountantscontrole toegepast)
In miljoenen
Balans 30 september 2007 30 september 2006
Operationeel werkkapitaal * 459,8 433,0
Rentedragende schulden (exclusief preferente aandelen) 175,6 250,9
Nettoliquiditeitspositie (exclusief preferente aandelen) 263,8 134,0
* Operationeel werkkapitaal wordt gedefinieerd als handels-
en overige vorderingen minus handels- en overige
schulden plus te betalen dividend preferente aandelen.
Verdeling bedrijfskosten Drie maanden Negen maanden
eindigend eindigend
op 30 september op 30 september
2007 2006 2007 2006
Personeelskosten 254,0 221,1 753,2 657,3
Overige bedrijfskosten 119,9 101,9 341,1 297,8
Bedrijfskosten 373,9 323,0 1.094,3 955,1
Afschrijvingen acquisitie-gerelateerde immateriële vaste
activa en impairment goodwill 3,8 2,6 10,3 8,0
Totaal bedrijfskosten 377,7 325,6 1.104,6 963,1
Afschrijvingen materiële vaste activa en software
Afschrijvingen materiële vaste activa 9,9 8,2 28,2 24,0
Afschrijvingen software 3,2 4,9 8,9 11,2
Totaal afschrijvingen materiële vaste activa en software 13,1 13,1 37,1 35,2
Berekening winst per aandeel (WPA)
Nettowinst voor gewone aandeelhouders 97,8 105,5 266,4 225,8
Afschrijvingen acquisitie-gerelateerde immateriële vaste
activa en impairment goodwill (na belastingen) 2,6 1,8 7,0 5,3
Nettowinst vóór afschrijvingen acquisitie-gerelateerde
immateriële vaste activa en impairment goodwill 100,4 107,3 273,4 231,1
Gewone WPA (in ) 0,84 0,91 2,29 1,95
Verwaterde WPA (in ) 0,84 0,91 2,28 1,94
Verwaterde WPA vóór afschrijvingen acquisitie-gerelateerde
immateriële vaste activa en impairment goodwill (in ) 0,86 0,92 2,34 1,99
Gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen (mln) 116,6 115,8 116,3 115,7
Gemiddeld aantal uitstaande verwaterde gewone aandelen
(mln) 116,9 116,4 116,7 116,4
---
·
Derde kwartaalresultaten 2007
Pagina
5/17
1
---
·
Derde kwartaalresultaten 2007
Pagina
6/17
1
Toelichting bij het tussentijdse geconsolideerde financiële bericht
Rapportage-eenheid
Randstad Holding nv een naar Nederlands recht opgerichte naamloze vennootschap is gevestigd in Nederland en genoteerd
aan Euronext Amsterdam. Het tussentijdse geconsolideerde financiële bericht van Randstad Holding nv per en over de drie- en
negenmaandsperiode geëindigd op 30 september 2007, heeft betrekking op de vennootschap en haar groepsmaatschappijen
(tezamen te noemen de `Groep').
Belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving
Dit tussentijdse geconsolideerde financiële bericht is opgesteld overeenkomstig de "International Financial Reporting Standards"
en de door de `International Accounting Standards Board' (IASB) uitgegeven interpretaties, zoals aanvaard door de Europese
Unie (hierna: IFRS). De grondslagen voor financiële verslaggeving zoals toegepast door de Groep in dit tussentijdse
geconsolideerde financiële bericht zijn onveranderd ten opzichte van de door de Groep toegepaste grondslagen in haar
geconsolideerde jaarrekening 2006.
Grondslagen voor de opstelling van dit bericht
Dit tussentijdse geconsolideerde financiële bericht is in verkorte vorm en is opgesteld overeenkomstig (IFRS) IAS 34 `Interim
Financial Reporting'; het bevat niet alle informatie zoals vereist voor een volledige jaarrekening, en dient te worden gelezen
tezamen met de geconsolideerde jaarrekening 2006 van de Groep.
De geconsolideerde jaarrekening 2006 van de Groep is op verzoek beschikbaar via het kantoor van de vennootschap of via
www.ir.randstad.com.
Schattingen
Het opstellen van een tussentijds geconsolideerd financieel bericht vereist dat de Groep bepaalde beoordelingen, schattingen en
veronderstellingen doet die van invloed zijn op de toepassing van de grondslagen voor financiële verslaggeving en op de
gerapporteerde waarden van activa, passiva, opbrengsten en kosten. De werkelijke resultaten kunnen afwijken van deze
schattingen.
Bij het opstellen van dit tussentijdse geconsolideerde financiële bericht waren de belangrijke beoordelingen, schattingen en
veronderstellingen dezelfde als die welke zijn toegepast in de geconsolideerde jaarrekening 2006.
Seizoensgevoeligheid
De activiteiten van de Groep staan onder invloed van seizoenspatronen. Het volume aan transacties gedurende het jaar
fluctueert per kwartaal, afhankelijk van de vraag alsmede van variaties in aspecten zoals het aantal werkdagen, nationale
feestdagen en vakantieperiodes. Historisch gezien genereert de Groep de sterkste omzet en winsten veelal in de tweede helft
van het jaar.
Historisch gezien is in het tweede kwartaal de vrije kasstroom veelal negatief als gevolg van het moment van betalen van
vakantiegeld en dividend; de vrije kasstroom is normaal gesproken het sterkst in de tweede helft van het jaar.
Effectieve belastingdruk/belastingen over resultaat
De effectieve belastingdruk in Q3 2007 en over de negenmaands periode geëindigd op 30 september 2007, is beinvloed door
een éénmalige last van ongeveer 14 miljoen, welke veroorzaakt wordt door het effect op de waardering van latente
belastingvorderingen in Duitsland tengevolge van wijzigingen in de belastingtarieven; dit heeft geresulteerd in een effectieve
belastingdruk van 35% in Q3 en van 29,6% in de negenmaands periode geëindigd op 30 september, terwijl op jaarbasis de
effectieve belastingdruk op circa 29% wordt geschat. Zonder deze last, is de effectieve belastingdruk 26%, gebaseerd op de
geschatte effectieve belastingdruk voor het gehele jaar 2007. De stijging ten opzichte van 18,5% in 2006 wordt voornamelijk
veroorzaakt door een verwachte lagere vrijval van de voorziening voor Amerikaanse latente belastingvorderingen en relatief
lagere invloed van vrijgestelde winstbestanddelen.
Acquisities van Groepsmaatschappijen
De totale uitgaande kasstroom voor acquisities tot en met 30 september 2007 bedraagt 38,6 miljoen (Q3: 2,1 miljoen),
inclusief 4,2 miljoen (Q3: 1,8 mijloen) inzake acquisities uit voorgaande jaren.
Gedurende het eerste en tweede kwartaal 2007 heeft de Groep per 2 april 2007 haar aandelenbezit in Talent Shanghai, China,
uitgebreid met 23%, resulterend in een belang van 70%. Vanaf deze datum wordt deze onderneming geconsolideerd. De Groep
heeft verder per 26 juni 2007 100% van de aandelen van Job One SA verworven; dit is een in Zwitserland gevestigde
onderneming, die opereert als een reguliere uitzendorganisatie. Er bestaan earn-out arrangementen voor deze onderneming.
Voorts heeft de Groep 100% van de aandelen van Thremen bv verworven per 29 maart 2007, alsmede van een kleine Belgische
onderneming aan het begin van het jaar.
---
·
Derde kwartaalresultaten 2007
Pagina
7/17
1
De verworven activa en verplichtingen per 30 september 2007, alsmede de uitsplitsing van het totaalbedrag aan goodwill zijn
(alle gebaseerd op voorlopige cijfers en derhalve mogelijk onderhevig aan verandering):
In miljoenen boekwaarde per reële waarde per reële waarde per
30 september 30 september 30 juni
2007 2007 2007
Materiële vaste activa 0,3 0,3 0,3
Acquisitie-gerelateerde immateriële vaste activa - 14,7 14,8
Werkkapitaal (inclusief 0,2 voor gekocht minderheidsbelang) 2,9 2,9 3,0
Latente belastingen 0,1 -3,2 -3,3
Voorzieningen 0,0 -0,9 -0,8
Netto geacquireerde activa (100%) 3,3 13,8 14,0
Vermindering in verband met de acquisitie van 23% van de
aandelen van een van de verworven ondernemingen -1,6 -1,6
Subtotaal 12,2 12,4
Goodwill 28,3 29,9
Totale verkrijgingsprijs 40,5 42,3
Uitgestelde vergoedingen -2,9 -3,2
Betaalde verkrijgingsprijs 37,6 39,1
Liquiditeitspositie van verworven dochtermaatschappijen -3,2 -5,0
Betaalde verkrijgingsprijs gecorrigeerd voor de
liquiditeitspositie 34,4 34,1
Betaalde verkrijgingsprijs inzake acquisities uit voorgaande
jaren 4,2 2,4
Verwerving van dochtermaatschappijen 38,6 36,5
Goodwill is met name toe te rekenen aan de verwachte synergie-effecten als gevolg van de acquisitie van deze
ondernemingen door de Groep en aan het personeelsbestand van de verworven ondernemingen.
De verwachte koopprijs van alle acquisities is c.q. wordt voldaan door middel van liquide middelen.
De bijdrage van de verworven bedrijven over de negenmaands periode geëindigd op 30 september 2007 aan de netto-
omzet en het bedrijfsresultaat van de Groep is 81 miljoen respectievelijk 0,6 miljoen. Als deze acquisities per 1 januari
2007 hadden plaatsgevonden, dan zou de netto-omzet en het bedrijfsresultaat van de Groep circa 134 miljoen,
respectievelijk 2 miljoen hoger zijn geweest.
Eigen vermogen
Het aantal uitgegeven gewone aandelen is als volgt toegenomen:
Aantal geplaatste aandelen per 31 december 2006 116.096.328
Uitgifte uit hoofde van arrangementen van op aandelen gebaseerde beloningen 480.564
Aantal geplaatste aandelen per 30 september 2007 116.576.892
Gedurende de negenmaands periode geëindigd op 30 september 2007 heeft de vennootschap ook 36.000 aangekochte
gewone aandelen opnieuw uitgegeven.
Gebeurtenissen na balansdatum
Per 2 oktober 2007 heeft de Groep de verwerving van 100% van de aandelen van Team BS afgerond; dit is een in Duitsland
gevestigde onderneming, die opereert als uitzendorganisatie, met een geschatte jaarlijkse omzet van 55 miljoen. Begin oktober
heeft de groep tevens het contract met Philips inclusief de verwerving van een kleine gerelateerde onderneming afgerond,
hetgeen de outsourcing door Philips naar Randstad bewerkstelligt van haar Nederlandse salarisadministratie en salarisverwerking.
Deze twee activiteiten zullen resulteren in een toename van goodwill en van acquisitie-gerelateerde immateriële vaste activa, voor een
geschat bedrag van 70 tot 75 miljoen.
---- --