Vereniging van Effectenbezitters
Groeninks verborgen vertrekregeling
Morningtalk | 21-09-2007
Hoeveel houdt ABN Amro topman Rijkman Groenink nu over aan de
overname van de bank? Deze vraag is na de
aandeelhoudersvergadering van gisteren nog steeds niet beantwoord.
Het overgrote deel van zijn extra beloning komt door de lopende
aandelen- en optieplannen die afhankelijk zijn van de relatieve
prestaties van het aandeel ABN Amro. Daarnaast zal Groenink ook
recht hebben op een afkoopsom.
Door het overnamebod staat ABN Amro nu opeens wel in de top 5 qua
aandeelhoudersrendement. Een rare situatie. Groenink presteert
jarenlang relatief slecht en wordt dankzij een overnamebod toch
rijkelijk beloond. Toen dit in april door de VEB aan de orde werd
gesteld stelde president-commissaris Arthur Martinez
aandeelhouders nog gerust. De commissarissen hadden namelijk 100
procent discretie bij het al dan niet toekennen van de aandelen en
opties. Gisteren bleek van deze 100 procent discretionaire
bevoegdheid weinig over. Martinez bleek alleen marginaal de
toekenning te kunnen wijzigen. Hierdoor wordt duidelijk dat
Groenink minimaal 25 miljoen euro aan opties en aandelen mag
bijschrijven.
Ook over de afkoopsommen deed ABN Amro nog altijd schimmig.
Beleggers weten na de aandeelhoudersvergadering nog steeds niets
over de afkoopsommen van de vertrekkende bestuurders. Wie gisteren
wel iets nieuws hierover wilde horen bij de
aandeelhoudersvergadering moest lang wachten. Tot na de
vergadering zelfs. Dat was het moment dat Groenink bereid was uit
te leggen hoe het precies stond met de vertrekregeling voor hem en
de andere leden van de raad van bestuur. Tijdens de vergadering
was het antwoord op vragen hiernaar van de VEB en ABP geweest: Er
bestaat geen vertrekregeling. Na afloop volgde een belangrijke
toevoeging: Maar daar wordt wel aan gewerkt.
De raad van bestuur praat met de raad van commissarissen over de
afvloeiingsregeling die geldt voor die bestuurders die op enig
moment na de overname door het bankentrio of het consortium de
bank verlaten. Door met een akkoord hierover te wachten tot na 5
oktober, wanneer de biedingsperiodes van beide bieders zijn
afgelopen, hoeven de huidige aandeelhouders niet meer van de
details op de hoogte te worden gesteld. Omdat er op dat moment nog
geen nieuwe eigenaar is - de werkelijke overdracht van de
aandelen valt pas weken later - is dit vanuit corporate governance
oogpunt een grijs gebied. De raad van commissarissen kan in die
periode zonder pottenkijkers haar gang gaan. Ze moet dit
uiteindelijk wel kunnen uitleggen aan de nieuwe eigenaren, maar op
het totale overnamebedrag van 60 miljard (Barclays) of 70 miljard
(Consortium)zal een paar miljoen hier of daar ze vermoedelijk
weinig kunnen schelen.
Is dat nu heel ernstig voor aandeelhouders? De vertrekregelingen
tasten het aandeelhoudersrendement niet meer aan - de biedingen
liggen vast. Maar het is een onderwerp waarover de
aandeelhoudersvergadering bij twee gelegenheden, in april en
gisteren, met een kluitje in het riet is gestuurd. Dat geeft de
afscheids-ava van ABN Amro een smoezelig tintje.
Vereniging van Effectenbezitters
Jan Maarten Slagter