Punch Graphix nv Halfjaarresultaten 2007
31 | 08 | 2007
Vijfhuizen, 31 augustus 2007 - Punch Graphix nv (voorheen Punch
Technix nv), rapporteert voor het eerst sinds zijn omvorming tot
verticaal geïntegreerde grafische technologiegroep.
Aangezien de transactie waarbij Punch Technix nv 97,29% van de
aandelen van Punch Graphix plc verwierf werd afgerond op 18 juli 2007,
dus na de balansdatum van de halfjaarcijfers, zijn de resultaten van
de verworven grafische afdeling niet verwerkt in de hier voorgestelde
cijfers.
De resultaten d.d. 30 juni 2007 hebben enkel betrekking op de
activiteiten van het voormalige Punch Technix nv. Teneinde een correct
beeld te geven van de resultaten van de groep zoals die sinds 18 juli
2007 is samengesteld, wordt tevens een pro-formaconsolidatie
gepresenteerd waarin de resultaten van alle afdelingen werden
opgenomen alsof zij reeds op 1 januari 2007 deel zouden hebben
uitgemaakt van de groep, rekening houdend met de kapitaalverhoging die
op 18 juli 2007 werd afgerond.
Het nettohalfjaarresultaat bedraagt -8,4 mio EUR. Het pro forma netto
geconsolideerd resultaat, inclusief de grafische afdeling en exclusief
de stopgezette activiteiten en eenmalige niet-recurrente elementen,
komt uit op 9,8 mio EUR.
Voor de tweede jaarhelft verwacht de groep een licht positief
nettoresultaat. Een en ander houdt rekening met bijkomende eenmalige
lasten van maximaal -6 mio EUR met betrekking tot de herstructurering
van de activiteiten van het voormalige Punch Technix nv en verhoogde
financieringslasten met betrekking tot de aflossing van de schuld
ontstaan naar aanleiding van de verwerving van de grafische
activiteiten.
Voor 2008 heeft de groep zich een rendement op eigen vermogen van 15%
ten doel gesteld.
Belangrijke gebeurtenissen
Afstoting van de RMS-divisie (Robot Milking Solutions)
De overeenkomsten met WestfaliaSurge (`Westfaila') hebben een
significante impact op de resultaten van het boekjaar. Middels deze
overeenkomsten werd besloten om Westfalia een licentie op de
melkrobotgerelateerde octrooien en technologie te verlenen en om het
directe verkoop- en servicenetwerk van de afdeling RMS over te dragen.
De divisie EMS (Equipment Manufacturing Solutions) zal de productie
van de melkrobotten voor rekening van Westfalia voortzetten gedurende
een periode van naar schatting 3 jaar.
De activiteiten van de divisie RMS worden door de groep dan ook
beschouwd als `stopgezette activiteiten' en de resultaten worden als
dusdanig in de pro-formaconsolidatie voorgesteld. De reeds bekende
impacts van de transactie werden in de cijfers d.d. 30 juni 2007
verwerkt. Concreet heeft de transactie een positieve impact op de
EBITDA van circa 4,0 mio EUR, maar een negatieve impact op het
operationele resultaat (EBIT) van -14,3 mio EUR, voornamelijk wegens
waardeverminderingen geboekt op goodwill, voorraden en
handelsdebiteuren.
De groep verwacht dat de afwikkeling van de stopzetting van de
RMS-activiteiten nog maximaal 6 mio EUR negatieve impact zal hebben op
de tweede jaarhelft.
Verwerving van de grafische activiteiten van Punch Graphix plc -
kapitaalverhoging
Op 18 juli 2007 verwierf Punch Technix nv 97,29% van de aandelen van
Punch Graphix plc, de aan de Londense AIM genoteerde grafische dochter
van moedermaatschappij Punch International nv. Deze verwerving kwam
tot stand door een kapitaalverhoging middels inbreng door Punch
International nv van 35,96% van de aandelen Punch Graphix plc
enerzijds en een aankoop van 61,33% van de aandelen Punch Graphix plc,
gefinancierd door een rekening-courant ten bedrage van 119,6 mio EUR,
anderzijds. Tezelfdertijd werd aan de andere bestaande aandeelhouders
van Punch Technix nv (thans Punch Graphix nv) de mogelijkheid geboden
om door middel van de uitoefening van hun voorkeursrechten het
verwateringseffect tegen te gaan. In concreto kon voor elk bestaand
aandeel worden ingeschreven op 7 nieuwe aandelen, met een maximale
kapitaalverhoging van circa 20 mio EUR als gevolg. Het uiteindelijke
resultaat van de kapitaalverhoging waarop werd ingetekend door
bestaande aandeelhouders met uitzondering van Punch International nv
bedraagt 9,6 mio EUR. De groep beschouwt deze kapitaalverhoging als
een succes gelet op het feit dat de operatie niet was opengesteld voor
nieuwe aandeelhouders en rekening houdend met de factor 7 voor nieuwe
inschrijvingen.
De inbreng van de grafische afdeling en de fiscale strategie van de
groep maken het mogelijk om extra actieve belastinglatenties te
erkennen, naast de thans in Nederland bestaande fiscaal overdraagbare
verliezen. Op het einde van juni 2007 bedragen de actieve
belastinglatenties 11,8 mio EUR.
Kerncijfers
Punch Graphix nv, voorheen Punch Technix nv
bedragen in duizenden EUR
30 juni 2007
30 juni 2006
Verschil
(IFRS)
%
Omzet
14.556
18.634
-22
Bedrijfsopbrengsten
25.673
17.999
+43
EBITDA
3.672
445
+725
Bedrijfsresultaat (EBIT)
-14.641
24
Resultaat voor belastingen
-15.164
90
Nettoresultaat
-8.361
30
Resultaat per aandeel
-1,82
0,01
bedragen in duizenden EUR
30 juni 2007
30 juni 2006
30 juni 2007
30 juni 2006
30 juni 2007
30 juni 2006
(IFRS)
RMS (Stopgezet)
EMS
Other
Omzet
3.365
5.790
11.191
12.844
0
0
Bedrijfsresultaat (EBIT)
-10.950
-324
-3.202
579
-488
-231
Nettoresultaat
-9.469
-272
-2.894
499
4.001
-197
Pro-formakerncijfersZoals reeds aangehaald zijn de hierboven besproken resultaten niet langer representatief voor de groep zoals die vandaag is samengesteld. Door de inbreng van de grafische activiteiten op 18 juli laatstleden is het zwaartepunt van de groepsactiviteiten verschoven naar de grafische divisie. Aan de kerncijfers werd dan ook een pro-formaconsolidatie toegevoegd waarin de resultaten van de grafische divisie integraal werden geconsolideerd voor het volledige jaar. Aangezien 2007 een jaar is met veelvuldige eenmalige effecten werd deze pro-formaconsolidatie verfijnd door de stopgezette RMS-activiteiten en andere niet-recurrente elementen buiten beschouwing te laten.
De gecorrigeerde pro-formakerncijfers in onderstaande tabel geven het beste beeld van de resultaten van de groep als `going concern'.
Pro-formaconsolidatie inclusief activiteiten van Punch Graphix plc
bedragen in duizenden EUR
30 juni 2007
30 juni 2007
30 juni 2007
30 juni 2007
(IFRS)
Geconsolideerd
Stopgezette activiteiten: RMS
Overige niet- recurrente elementen
Geconsolideerd, exclusief
stopgezette activiteiten en overige niet-recurrente elementen
Omzet
97.947
3.365
0
94.582
Bedrijfsopbrengsten
112.561
2.049
10.000
100.512
EBITDA
25.274
-5.033
7.000
23.307
Bedrijfsresultaat (EBIT)
-1.456
-10.950
-6.316
15.811
Resultaat voor belastingen
-3.262
-11.278
-6.316
14.332
Nettoresultaat
48
-9.469
-303
9.819
Resultaat per aandeel
0,00
0,57
bedragen in duizenden EUR
30 juni 2007
30 juni 2007
30 juni 2007
(IFRS)
Geconsolideerd, exclusief stopgezette activiteiten en overige
niet-recurrente elementen
Grafische activiteiten
Overige activiteiten
Omzet
94.582
83.391
11.191
Bedrijfsopbrengsten
100.512
86.888
13.624
EBITDA
23.307
21.649
1.658
Bedrijfsresultaat (EBIT)
15.811
16.185
-374
Resultaat voor belastingen
14.332
14.902
-570
Nettoresultaat
9.819
10.389
-570
Resultaat per aandeel
0,57
Bespreking van de halfjaarresultatenOmzet en bedrijfsopbrengsten
De omzet genoteerd over het eerste halfjaar van 2007 liep met 22% terug van 18,6 mio EUR in 2006 tot 14,6 mio EUR. Zowel voor de divisie RMS (-2,4 mio EUR) als voor de divisie EMS (-1,6 mio EUR) werd een omzetdaling opgetekend.
De bedrijfsopbrengsten stegen van 18,0 mio EUR op 30 juni 2006 tot
25,7 mio EUR einde juni 2007. Het belangrijkste bestanddeel van de andere bedrijfsopbrengsten betreft eenmalige licentie-inkomsten van Westfalia.
EBITDA
De EBITDA steeg van 0,4 mio EUR over het eerste halfjaar van 2006 tot
3,7 mio EUR over de eerste jaarhelft van 2007. Deze stijging is integraal te wijten aan eenmalige licentie-inkomsten van de Titan melkrobot waarop een licentie werd verleend aan Westfalia. De negatieve evolutie op omzetniveau weerspiegelt zich op EBITDA-niveau: RMS laat een negatieve EBITDA van -5,0 mio EUR optekenen.
Bedrijfsresultaat (EBIT)
Het bedrijfsresultaat over het eerste halfjaar bedraagt -14,6 mio EUR (eerste halfjaar 2006: 0,0 mio EUR). De afschrijvings- en waardeverminderingslasten over het eerste halfjaar bedragen 18,3 mio EUR en bestaan voor het grootste deel uit eenmalige elementen met betrekking tot de stopgezette RMS-activiteiten (17,9 mio EUR).
Resultaat voor belastingen
Het resultaat voor belastingen over de eerste jaarhelft bedraagt -15,2 mio EUR (eerste halfjaar 2006: 0,1 mio EUR).
Netto resultaat
De erkenning van actieve latente belastingen op de bestaande fiscale verliezen en de tijdelijke verschillen bedragen samen 6,8 mio EUR. Hierdoor komt het nettoverlies van de periode op -8,4 mio EUR, een verlies per aandeel van -1,82 EUR.
Balans en kasstroomtabel
Het geconsolideerd eigen vermogen van de groep op 30 juni 2007 bedraagt 20,7 mio EUR. Gelet op een balanstotaal van 52,4 mio EUR betekent dat een solvabiliteitsratio van 39%. De netto financiële schuld daalde over het eerste halfjaar van 7,6 mio EUR (31 december
2006) tot 6,1 mio EUR. De vaste activa daalden van 32,0 mio EUR op het einde van vorig jaar tot 25,3 mio EUR. Deze daling is hoofdzakelijk te wijten aan de bijzondere waardevermindering op de geboekte goodwill en de geactiveerde R&D-kosten met betrekking tot de RMS-activiteiten voor een bedrag van 13,2 mio EUR. Daarnaast werden bijkomende actieve belastinglatenties erkend ten belope van 6,8 mio EUR. Het werkkapitaal daalde van 8,4 mio EUR einde vorig jaar tot 6,2 mio EUR einde juni
2007, in de lijn van de omzetdaling.
De kasstroom uit operationele activiteiten over de eerste jaarhelft was negatief: -3,5 mio EUR. De kasstromen voortvloeiend uit financieringsactiviteiten bedroegen -2 mio EUR en omvatten hoofdzakelijk aflossingen en betaalde interesten. Er werd nagenoeg niet geïnvesteerd. Het tekort aan financiële middelen (5,5 mio EUR) werd gefinancierd via Punch International nv.
Bespreking van de pro forma geconsolideerde resultaten inclusief Punch Graphix plc
Op pro forma geconsolideerde basis en na correctie voor eenmalige elementen (zie hiervoor) realiseerde de groep een omzet van 94,6 mio EUR, een EBITDA van 25,3 mio EUR en een EBITDA-marge van 24%. De pro forma geconsolideerde winst over het eerste halfjaar komt uit op 9,8 mio EUR, of 0,57 EUR per aandeel.
Bij extrapolatie van deze resultaten naar 2008 moet uiteraard rekening gehouden worden met de verhoogde interestlasten verschuldigd op de rekening-courant met Punch International nv (120 mio EUR) die ontstond door de aankoop van circa 62% van de aandelen Punch Graphix plc.
Na de transactie van 18 juli 2007 is de balansstructuur van de groep grondig gewijzigd. Door de kapitaalverhoging steeg het eigen vermogen tot 119 mio EUR wat, in combinatie met de schuldverhoging van 120 mio EUR, leidt tot een solvabiliteitsratio van 32%. De netto financiële schuldpositie bedraagt 29,8 mio EUR. De netto schuldpositie ten opzichte van Punch International nv bedraagt 93 mio EUR.
Voor een gedetailleerde bespreking van de halfjaarresultaten van Punch Graphix plc wordt verwezen naar het persbericht dat u kunt vinden op www.punchgraphix.com in het hoofdstuk `Investors'.
Strategie en vooruitzichten
Met de transactie afgerond op 18 juli laatstleden heeft de groep ervoor gekozen om de focus van haar activiteiten te verleggen naar de grafische sector en de wens uitgedrukt uit te groeien tot een verticaal geïntegreerde grafische speler in welbepaalde nichemarkten. De pijlers van de strategie zijn de volgende:
* Wereldwijde aanwezigheid en top 3-speler in welbepaalde nichemarkten
* Focus op recurrente inkomsten en groei
* Creatie van waarde voor de aandeelhouders en alle andere betrokken partijen
De schrapping van de notering van Punch Graphix plc aan de AIM wordt beoogd voor het einde van 2007. Voor 2008 is de doelstelling het behalen van een rendement op eigen vermogen van 15%.
Financiële kalender
31 augustus 2007: publicatie halfjaarresultaten 2007
29 februari 2008: publicatie jaarresultaten 2007
24 april 2008: Algemene Vergadering 2008
29 augustus 2008: publicatie halfjaarresultaten 2008
Voor verdere informatie kunt u contact opnemen met:
Ben Van Assche, CEO
Peter Tytgadt, CFO
Geconsolideerde resultatenrekening van Punch Graphix nv (voorheen
Punch Technix nv)
(niet geauditeerd)
bedragen in duizenden EUR
30 juni 2007
30 juni 2006
(IFRS)
Omzet
14.556
18.634
Andere bedrijfsopbrengsten
11.117
-635
Totale bedrijfsopbrengsten
25.673
17.999
Voorraadwijzigingen
-1.152
0
Aankopen
-8.694
-9.666
Personeelskosten
-3.359
-3.945
Afschrijvingen
-11.827
-421
Waardeverminderingen op vlottende activa
-6.486
0
Andere bedrijfskosten
-8.795
-3.943
Totale bedrijfskosten
-40.313
-17.975
Bedrijfsresultaat (EBIT)
-14.641
24
Financieel resultaat
-523
67
Resultaat voor belastingen
-15.164
91
Belastingen
6.803
-61
Nettowinst
-8.361
30
EBITDA
3.672
445
Gewogen gemiddeld aantal aandelen
4.591.764
4.591.764
Resultaat per aandeel - gewoon & verwaterd
-1,82
0,01
EBITDA: is onder IFRS geen gedefinieerd begrip. Punch Graphix nv
definieert het als het resultaat bekomen door bij het
bedrijfsresultaat de geboekte afschrijvingen, waardeverminderingen en
voorzieningen op te tellen en er eventuele terugnames van deze
rubrieken af te trekken.
Geconsolideerde balans van Punch Graphix nv (voorheen Punch Technix
nv)
(niet geauditeerd)
bedragen in duizenden EUR
30 juni 2007
30 juni 2006
IFRS
Vaste activa
25.251
31.959
Immateriële vaste activa
10.020
23.227
Materiële vaste activa
3.380
3.743
Investeringen in verbonden ondernemingen
0
1
Handelsvorderingen en overige vorderingen
8
0
Actieve belastinglatenties
11.843
4.989
Vlottende activa
27.157
21.028
Voorraden
8.874
11.882
Handelsvorderingen
14.323
6.391
Overige vorderingen
2.885
1.738
Latente belastingen en overlopende rekeningen
163
80
Liquide middelen
912
937
Totaal activa
52.408
52.987
Eigen vermogen van de groep
20.673
28.633
Kapitaal
18.367
18.367
Uitgiftepremie
40.208
40.208
Geconsolideerde reserves
-30.271
-27.275
Omrekeningsverschillen
730
310
Resultaat van het boekjaar
-8.361
-2.977
Belangen van derden
0
0
Eigen vermogen
20.673
28.633
Schulden op lange termijn
5.388
4.738
Financiële schulden
674
575
Voorzieningen
4.714
4.163
Schulden op korte termijn
26.347
19.617
Handelsschulden
6.037
7.411
Overige schulden
13.632
4.069
Belastingschulden
360
166
Financiële schulden
6.319
7.970
Totaal passiva
52.408
52.987
Netto financiële schuld
6.080
7.608
Netto financiële schuld / Eigen vermogen
0,29
0,27
Eigen vermogen / Totaal activa
39%
54%
Rendement op eigen vermogen
-29%
0%
Netto financiële schuld = financiële schulden op lange termijn en
financiële schulden op korte termijn - liquide middelen
Geconsolideerde kasstroomtabel van Punch Graphix nv (voorheen Punch
Technix nv)
(niet geauditeerd)
bedragen in duizenden EUR
30 juni 2007
30 juni 2006
IFRS
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten
Winst voor belastingen
-15.164
30
Correcties voor:
Afschrijvingen en waardeverminderingen
18.313
421
Voorzieningen
551
-213
Winst/verlies op verkoop van materiële vaste activa
0
0
Betaalde interesten
380
-67
Betaalde belastingen
0
61
Afgeleide producten
0
0
Warrants
0
0
Subtotaal
4.079
232
Wijzigingen in handelsvorderingen en overige vorderingen
-11.595
-6.832
Wijzigingen in voorraden
1.337
-1.899
Wijzigingen in handelsschulden en overige schulden
2.673
2.245
Overige wijzigingen
0
0
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten
-3.506
-6.254
Betaalde winstbelastingen
0
0
Netto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten
-3.506
-6.254
Investeringsstroom
Aankoop materiële vaste activa
-72
-778
R&D uitgaven
0
-722
Aankoop financiële vaste activa
0
27
Netto kasstroom uit investeringsactiviteiten
-72
-1.473
Financieringsstroom
Inkomsten uit kapitaalverhoging
0
0
Nieuwe leningen
51
5.632
Terugbetaling leningen
-1.633
0
Financiering door Punch International nv
5.515
0
Betaalde / ontvangen interesten
-380
67
Netto kasstroom uit financieringsactiviteiten
3.553
5.699
Netto kasstroom
-25
-2.028
Geldmiddelen en kasequivalenten
Bij het begin van de periode
937
4.126
Op het einde van de periode
912
2.096
Correcties omrekeningsverschillen
0
0
Netto kasstroom
-25
-2.030
Reconciliatie van het eigen vermogen van Punch Graphix nv (voorheen
Punch Technix nv)
(niet geauditeerd)
bedragen in duizenden EUR
Kapitaal
Uitgifte-premies
Geconsoli-deerde reserves
Resultaat
van het boekjaar
Omreke-nings-verschillen
Eigen vermogen van de groep
Op 31 december 2006
18.367
40.208
-27.275
-2.977
310
28.633
Transfers
-2.977
2.977
0
Resultaat van het boekjaar
-8.361
421
-7.941
Overige bewegingen
-19
-19
Op 30 juni 2007
18.367
40.208
-30.271
-8.361
730
20.673
Pro forma geconsolideerde resultatenrekening van Punch Graphix nv
(niet geauditeerd)
bedragen in duizenden EUR
30 juni 2007
IFRS
Omzet
97.947
Andere bedrijfsopbrengsten
14.614
Totale bedrijfsopbrengsten
112.561
Voorraadwijzigingen
4.880
Aankopen
38.876
Personeelskosten
19.839
Afschrijvingen
19.616
Waardeverminderingen op vlottende activa
7.161
Andere bedrijfskosten
23.644
Totale bedrijfskosten
114.016
Bedrijfsresultaat
-1.456
Financieel resultaat
-1.791
Resultaat voor belastingen
-3.262
Belastingen
3.310
Nettowinst
48
EBITDA
25.274
Gewogen gemiddeld aantal aandelen
17.335.506
Resultaat per aandeel - gewoon & verwaterd
0,00
EBITDA: is onder IFRS geen gedefinieerd begrip. Punch Graphix nv
definieert het als het
resultaat bekomen door bij het bedrijfsresultaat de geboekte
afschrijvingen, waardevermin-
deringen en voorzieningen op te tellen en er eventuele terugnames van
deze rubrieken af
te trekken.
Pro forma geconsolideerde balans van Punch Graphix nv
(niet geauditeerd)
bedragen in duizenden EUR
30 juni 2007
IFRS
Vaste activa
239.147
Immateriële vaste activa
127.535
Materiële vaste activa
54.750
Investeringen in verbonden ondernemingen
347
Handelsvorderingen en overige vorderingen
39.331
Actieve belastinglatenties
17.184
Vlottende activa
136.224
Voorraden
46.728
Handelsvorderingen
46.243
Overige vorderingen
10.639
Latente belastingen en overlopende rekeningen
163
Liquide middelen
31.646
Financiële instrumenten
805
Totaal activa
375.371
Eigen vermogen van de groep
113.152
Kapitaal
98.143
Uitgiftepremie
40.208
Geconsolideerde reserves
-25.836
Omrekeningsverschillen
819
Resultaat van het boekjaar
-182
Belangen van derden
6.188
Eigen vermogen
119.340
Schulden op lange termijn
162.654
Financiële schulden
43.847
Passieve belastinglatenties
3.548
Voorzieningen
7.580
Overige schulden
107.679
Schulden op korte termijn
93.377
Handelsschulden
24.516
Overige schulden
40.226
Belastingschulden
11.024
Financiële schulden
17.611
Totaal passiva
375.371
Netto financiële schuld
29.811
Netto financiële schuld / Eigen vermogen
0,25
Eigen vermogen / Totaal activa
32%
Netto financiële schuld = financiële schulden op lange termijn en
financiële schulden
op korte termijn - liquide middelen