Persbericht Resultaten tweede kwartaal 2007
1 augustus 2007
Wessanen: alle vier divisies vertonen groei; EBIT stijgt met 22%
Belangrijkste ontwikkelingen
De omzet over het tweede kwartaal van 2007, inclusief een negatief valuta-effect van EUR 14,5 miljoen,
kwam uit op EUR 391,9 miljoen tegenover EUR 394,8 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. In lokale
valuta's vertoonden alle vier de divisies groei.
De EBIT in Q2-07 steeg met EUR 2,8 miljoen tot EUR 15,6 miljoen (Q2-06: EUR 12,8 miljoen).
De nettowinst (ter beschikking van aandeelhouders) over het tweede kwartaal van 2007 bedroeg EUR 10,4
miljoen tegenover EUR 12,0 miljoen in Q2-06, door enerzijds de desinvestering van de `Private Label'-
activiteiten ultimo Q1-07 en anderzijds een winstbelastinglast van 16%.
De kasstroom uit operationele activiteiten nam in de eerste helft van 2007 toe tot EUR 19,1 miljoen
tegenover EUR 13,1 miljoen in dezelfde periode vorig jaar.
Het interim-dividend van EUR 0,25 wordt 14 augustus 2007 betaalbaar gesteld.
Toelichting CEO
CEO Ad Veenhof van Wessanen licht toe: "Ik constateer met genoegen dat de strategische initiatieven binnen
onze merken- en distributiedivisies vrucht beginnen af te werpen. Vooral onze Noord-Amerikaanse activiteiten
hebben goed gepresteerd. North America Branded vertoonde uitstekende groei en Tree of Life, onze Noord-
Amerikaanse distributiedivisie, wist de negatieve groei van de afgelopen paar jaar en begin dit jaar om te buigen
in een omzetgroei van 2,2% (in US dollars) in het tweede kwartaal van 2007. Onze Europese divisies vertonen
eveneens bemoedigende groei in de belangrijkste strategische segmenten van onze merk- en
distributieactiviteiten.
De EBIT steeg bij onze Noord-Amerikaanse en Europese merkactiviteiten en kwam uit op break-evenniveau voor
North America Distribution na een verlies afgelopen jaar. Alle vier de divisies winnen aan kracht en wij hebben
er dan ook vertrouwen in dat wij de voor 2007 gestelde doelen zullen halen."
Geconsolideerde kerncijfers tweede kwartaal en eerste halfjaar 2007
Q2 2007 Q2 2006 x EUR miljoen, tenzij anders vermeld HJ 2007 HJ 2006
391,9 394,8 Netto-omzet 780,4 809,3
406,4 394,8 Netto-omzet bij constante wisselkoersen 814,2 809,3
15,6 12,8 EBIT(bedrijfsresultaat) 27,7 23,6
10,4 12,0 Nettowinst 31,9 17,0
0,15 0,17 Winst per aandeel (in euro's) 0,45 0,24
70.456 71.179 Gemiddeld aantal uitstaande aandelen (x 1.000 aandelen) 70.460 71.154
Chamber of Commerce . Amsterdam 33145851
Vooruitzichten voor 2007
· Realisatie van groei bij alle vier de divisies teneinde per ultimo 2007 (run rate) uit te komen op de
streefniveaus van 5-7%.
· Verbreding en internationalisering van onze merken en onze merkenportfolio bij de belangrijkste
productcategorieën.
· Versterking van onze distributieactiviteiten via organische groei, nieuwe contracten en ondersteunende
consolidaties.
· Per ultimo 2007 (run rate) uitkomen op de strategische nettowinstniveaus voor Europe Branded (10-
12%), North America Branded (10-12%) en Europe Distribution (4-5%). Verbetering van de
winstgevendheid van North America Distribution, waarbij onverminderd zij het met enige vertraging
een strategisch niveau van 3-4% wordt nagestreefd.
· Verdere verbetering van werkkapitaal en kasstroom.
Financieel overzicht
De totale omzet daalde met 0,7% tot EUR 391,9 miljoen door een negatief valuta-effect van EUR 14,5
miljoen (als gevolg van de zwakke US dollar tegenover de euro in Q2-07). In lokale valuta's vertoonden alle
vier divisies groei.
De EBIT nam met EUR 2,8 miljoen toe tot EUR 15,6 miljoen (Q2-06: EUR 12,8 miljoen).
Het primaire werkkapitaal nam in het tweede kwartaal van 2007 met EUR 5,1 miljoen toe tot EUR 246,4
miljoen, ondanks een positief valuta-effect van EUR 1,5 miljoen. Dit was deels het gevolg van
seizoensinvloeden en uitbreiding van het klantenbestand.
De kasstroom uit operationele activiteiten nam in de eerste helft van 2007 toe tot EUR 19,1 miljoen tegenover
EUR 13,1 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. Per saldo bedroeg de totale nettokasinstroom in het eerste
halfjaar van 2007 EUR 2,4 miljoen (eerste halfjaar 2006: per saldo een nettokasuitstroom van EUR 3,2 miljoen),
waaronder begrepen de netto-opbrengst van EUR 88,6 miljoen uit de verkoop van de `Private Label'-activiteiten,
dividenduitkeringen ten bedrage van EUR 32,3 miljoen, ingekochte aandelen ten bedrage van EUR 23,8 miljoen
en schuldaflossingen ten bedrage van EUR 32,6 miljoen.
De nettoschuld nam in het tweede kwartaal toe met EUR 64,4 miljoen tot EUR 90,4 miljoen per 30 juni
2007, voornamelijk als gevolg van dividenduitkeringen en het aandeleninkoopprogramma.
Op 2 mei 2007 begon Wessanen met de inkoop van eigen aandelen om de opbrengsten uit de verkoop van
de `Private Label'-activiteiten deels uit te keren aan de aandeelhouders; daartoe wordt het uitstaande
kapitaal van Wessanen verminderd met EUR 50 miljoen. In de periode van 2 mei tot en met 30 juni 2007
kocht Wessanen in het kader van dit aandeleninkoopprogramma 1.988.154 eigen aandelen in voor een
gemiddelde prijs van EUR 11,99 per aandeel. Het totale aantal ingekochte aandelen per 30 juni 2007 komt
overeen met circa 50% van de aangekondigde doelstelling om voor een bedrag van EUR 50 miljoen
aandelen in te kopen.
---
Belangrijke ontwikkelingen (tweede kwartaal) per segment: Noord-Amerika
De totale omzet in Noord-Amerika over het tweede kwartaal van 2007 bedroeg USD 320,4 miljoen,
een stijging van 3,3% vergeleken met afgelopen jaar.
De totale EBIT in Noord-Amerika gaf in het tweede kwartaal een ruime verdubbeling te zien tot
USD 6,9 miljoen (Q2-06: USD 3,4 miljoen).
North America Distribution realiseerde een netto-omzet van USD 263,7 miljoen in Q2-07, een
stijging van 2,2% ten opzichte van afgelopen jaar. Deze groei is te danken aan eerder
aangekondigde nieuwe business en aan de afronding van de acquisitie van Organica.
De EBIT van North America Distribution kwam uit op USD 0,1 miljoen en werd negatief beïnvloed
door opstartkosten in verband met nieuwe klanten en leveranciers en door de sluiting van de
faciliteit in Minneapolis.
In het tweede kwartaal werd North America Distribution nieuw omzetvolume voor nog eens
USD 25 miljoen op jaarbasis toegezegd, dat in de loop van 2008 gaat bijdragen aan de omzet.
De netto-omzet van North America Branded bedroeg USD 56,7 miljoen in Q2-07, een toename van
8,8% ten opzichte van vorig jaar door gestegen verkopen in vrijwel alle marktsegmenten van de
divisie. De EBIT verbeterde als gevolg van een betere mix.
De belangrijkste concurrent van American Beverage Corporation (ABC) in de markt voor
fruitdranken heeft besloten zich uit deze markt terug te trekken en heeft ABC verzocht om zowel
de klanten als de merken van het bedrijf over te nemen tegen een vergoeding op royaltybasis. De
omzet op jaarbasis bedraagt naar schatting USD 25 miljoen.
Totaal Noord-Amerikaanse activiteiten (in euro's)
Q2 2007 Q2 2006 x EUR miljoen, tenzij anders vermeld HJ 2007 HJ 2006
237,6 244,0 Netto-omzet 469,9 508,8
252,5 244,0 Netto-omzet bij constante wisselkoersen 504,8 508,8
5,3 2,7 EBIT (bedrijfsresultaat) 6,4 2,8
2,2% 1,1% EBIT-marge (als % van netto-omzet) 1,3% 0,6%
Totaal Noord-Amerikaanse activiteiten (in US dollars)
Q2 2007 Q2 2006 x USD miljoen, tenzij anders vermeld HJ 2007 HJ 2006
320,4 310,1 Netto-omzet 625,2 630,0
6,9 3,4 EBIT (bedrijfsresultaat) 8,4 3,5
2,2% 1,1% EBIT-marge (als % van netto-omzet) 1,3% 0,6%
North America Branded (in euro's)
Q2 2007 Q2 2006 x EUR miljoen, tenzij anders vermeld HJ 2007 HJ 2006
42,3 41,4 Netto-omzet 65,4 67,0
45,1 41,4 Netto-omzet bij constante wisselkoersen 70,2 67,0
5,2 4,5 EBIT (bedrijfsresultaat) 6,0 5,3
12,2% 11,0% EBIT-marge (als % van netto-omzet) 9,1% 8,0%
---
North America Branded (in US dollars)
Q2 2007 Q2 2006 x USD miljoen, tenzij anders vermeld HJ 2007 HJ 2006
56,7 52,1 Netto-omzet 87,0 83,0
6,8 5,7 EBIT (bedrijfsresultaat) 7,9 6,6
12,2% 11,0% EBIT-marge (als % van netto-omzet) 9,1% 8,0%
North America Distribution (in euro's)
Q2 2007 Q2 2006 x EUR miljoen, tenzij anders vermeld HJ 2007 HJ 2006
195,3 202,6 Netto-omzet 404,5 441,8
207,4 202,6 Netto-omzet bij constante wisselkoersen 434,6 441,8
0,1 (1,8) EBIT (bedrijfsresultaat) 0,4 (2,5)
0,0% (0,9)% EBIT-marge (als % van netto-omzet) 0,1% (0,6)%
North America Distribution (in US dollars)
Q2 2007 Q2 2006 x USD miljoen, tenzij anders vermeld HJ 2007 HJ 2006
263,7 258,0 Netto-omzet 538,2 547,0
0,1 (2,3) EBIT (bedrijfsresultaat) 0,5 (3,1)
0,0% (0,9)% EBIT-marge (als % van netto-omzet) 0,1% (0,6)%
Belangrijke ontwikkelingen (tweede kwartaal) per segment: Europa
· De omzet in Europa over het tweede kwartaal van 2007 bedroeg EUR 148,3 miljoen, een stijging van
2,3% vergeleken met vorig jaar.
· De EBIT kwam in het tweede kwartaal uit op EUR 12,4 miljoen (Q2-06: EUR 12,8 miljoen) en gaf een
verbetering te zien van 5,4% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, exclusief een boekwinst op de
verkoop van vastgoed in Q2-06.
· De merkactiviteiten gaven een omzetverbetering te zien van 1,3% ten opzichte van vorig jaar. Dit
percentage viel iets lager uit door de eerder genoemde dalende omzettrend bij diepvriesproducten, de
beëindiging van exclusieve verkoopcontracten (circa 1%) en achterblijvende verkopen tegen het eind
van het kwartaal, dat overigens momentum hervond in juli. Exclusief een boekwinst van EUR 0,8
miljoen op de verkoop van vastgoed afgelopen jaar, steeg de EBIT met 8%.
· De Europese distributieactiviteiten realiseerden een omzet die comfortabel hoger uitkwam dan die in
dezelfde periode vorig jaar (Q2-07: EUR 35,7 miljoen tegenover Q2-06: EUR 33,7 miljoen). De
resultaten waren over het algemeen goed, maar vielen wel EUR 0,5 miljoen lager uit dan in dezelfde
periode vorig jaar, inclusief een boekwinst van EUR 0,3 miljoen op de verkoop van vastgoed afgelopen
jaar.
· De transactie met Rabo Capital met als oogmerk de activiteiten van Habek Snacks en de Private Label
diepvriessnack-activiteiten van Wessanen in Bocholt (B) en Tilburg (NL) onder te brengen in een
nieuwe vennootschap met de naam Favory Convenience Food Group, werd kort na sluiting van het
tweede kwartaal afgerond.
---
Totaal Europese activiteiten
Q2 2007 Q2 2006 x EUR miljoen, tenzij anders vermeld HJ 2007 HJ 2006
148,3 144,9 Netto-omzet 298,4 288,5
147,9 144,9 Netto-omzet bij constante wisselkoersen 297,3 288,5
12,4 12,8 EBIT (bedrijfsresultaat) 25,4 25,2
8,4% 8,8% EBIT-marge (als % van netto-omzet) 8,5% 8,7%
Europe Branded
Q2 2007 Q2 2006 x EUR miljoen, tenzij anders vermeld HJ 2007 HJ 2006
112,6 111,2 Netto-omzet 226,4 220,4
112,4 111,2 Netto-omzet bij constante wisselkoersen 225,9 220,4
10,8 10,7 EBIT (bedrijfsresultaat) 22,0 21,5
9,6% 9,6% EBIT-marge (als % van netto-omzet) 9,7% 9,7%
Europe Distribution
Q2 2007 Q2 2006 x EUR miljoen, tenzij anders vermeld HJ 2007 HJ 2006
35,7 33,7 Netto-omzet 72,0 68,1
35,5 33,7 Netto-omzet bij constante wisselkoersen 71,4 68,1
1,6 2,1 EBIT (bedrijfsresultaat) 3,4 3,7
4,4% 6,2% EBIT-marge (als % van netto-omzet) 4,7% 5,5%
Belangrijke ontwikkelingen (tweede kwartaal) per segment: overig (niet gealloceerd)
Totaal overig (niet gealloceerd)
Q2 2007 Q2 2006 x EUR miljoen, tenzij anders vermeld HJ 2007 HJ 2006
6,0 5,9 Netto-omzet 12,1 12,0
6,0 5,9 Netto-omzet bij constante wisselkoersen 12,1 12,0
(2,1) (2,7) EBIT (bedrijfsresultaat) (4,1) (4,4)
Dividend
Het interim-dividend zal worden verhoogd van EUR 0,20 afgelopen jaar tot EUR 0,25 en zal op
14 augustus 2007 betaalbaar worden gesteld. Voor geheel 2007 zal het concern zijn aandeelhouders
opnieuw een dividend van EUR 0,65 voorstellen.
Belangrijke data
14 augustus 2007 Betaalbaarstelling interim-dividend 2007
31 oktober 2007 Publicatie resultaten 3e kwartaal 2007
26 februari 2008 Publicatie resultaten 4e kwartaal 2007
16 april 2008 Jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders 2008
---
Bedrijfsprofiel
Koninklijke Wessanen nv is een in Nederland gevestigd multinationaal voedingsmiddelenconcern dat
opereert op de Europese en Noord-Amerikaanse markt. Wij zijn gespecialiseerd in het traceren,
ontwikkelen en distribueren van authentieke kwaliteitsvoeding die trouw is aan haar oorsprong: Health-
producten, in het bijzonder natuurlijke en biologische voeding, en Premium Taste-producten, waaronder
specialiteiten uit de hele wereld.
Wij streven ernaar de waarde voor onze aandeelhouders voortdurend te vergroten door maximaal gebruik
te maken van onze onderscheidende kwaliteiten op het gebied van category management, sterke merken,
distributieservices met toegevoegde waarde en transatlantische afstemming.
Bijlagen (Engelstalig)
1. Condensed consolidated interim financial statements Q2 and first half 2007
2. Review report
Nota bene
Alle informatie over toekomstige ontwikkelingen onder voorbehoud.
---
Appendix 1:
Condensed consolidated interim financial statements second quarter 2007 and first half 2007
Condensed consolidated income statement
in EUR millions, unless stated otherwise
Q2 2007 Q2 2006 HY 2007 HY 2006
391.9 394.8 Revenue 780.4
809.3
- 1.8 Other Income 1.2 2.0
376.3)
( 383.8) Operating expenses
( (753.9) (787.7)
15.6 12.8 Operating profit 27.7
23.6
(2.7) 2.8) Net financing costs
( (4.9) (5.3)
0.1 0.1 Share in results of associates 0.1 0.1
13.0 10.1 Profit before income tax 22.9
18.4
(2.1) .2) Income tax expense
(0 (4.6) (2.9)
- 2.5 Result from discontinued operations, net of income tax (0.7) 2.4
- - Result on divestment discontinued operations, net of income tax 15.4
---
10.9 12.4 Profit for the period 33.0
17.9
Attributable to:
10.4 12.0 Equity holders of Wessanen 31.9
17.0
0.5 0.4 Minority interests 1.1 0.9
10.9 12.4 Profit for the period
33.0
17.9
Earnings per share (in EUR)
0.15 0.17 Basic 0.45
0.24
0.15 0.17 Diluted 0.45
0.23
Average number of shares outstanding (in thousands)
70,456 71,179 Basic 70,460 71,154
0.7436 0.7970 Average USD exchange rate (Euro per U.S. Dollar) 0.7517 0.8076
Condensed consolidated balance sheet
in EUR millions, unless stated otherwise
December 31,
June 30, 2007 2006
Non-current assets 381.9
374.6
Current assets 465.6
445.9
Assets classified as held for sale - 130.2
Total assets 847.5
950.7
Equity attributable to equity holders of parent 445.8
469.7
Minority interests 11.3
10.3
Total equity 457.1
480.0
Non-current liabilities 131.0
164.2
Current liabilities 259.4
241.6
Liabilities classified as held for sale - 64.9
Total equity and liabilities 847.5
950.7
End of period USD exchange rate (Euro per U.S. Dollar) 0.7437
0.7595
---
in EUR millions, unless stated otherwise
Condensed consolidated statement of cash flow
HY 2007 HY 2006
Cash flow from operating activities
Operating profit (EBIT) 27.7 23.6
Adjustments for:
Depreciation, amortization and impairments 8.0 8.2
Other non-cash and non-operating items 9.2 9.5
Cash generated from operations before changes in working capital and provisions 44.9 41.3
Changes in working capital (13.4) (13.0)
Changes in non-current assets and liabilities (12.4) (15.2)
Cash generated from operations 19.1 13.1
Income tax paid (2.9) (0.9)
Interest paid (4.8) (4.5)
Operating cash flow from continuing activities 11.4 7.7
Operating cash flow from discontinued activities (0.6) 1.4
Net cash from operating activities 10.8 9.1
Investing cash flow from continuing activities (9.6) (16.7)
Investing cash flow from discontinued activities 86.7 (1.6)
Net cash from investing activities 77.1 (18.3)
Financing cash flow from continuing activities (85.3) 6.3
Financing cash flow from discontinued activities (0.2) (0.3)
Net cash from financing activities (85.5) 6.0
Net cash flow 2.4 (3.2)
Cash and cash equivalents at beginning of year, including discontinued operations 13.4 7.5
Net cash from operating, investing and financing activities 2.4 (3.2)
Effect of exchange rate differences on cash and cash equivalents (0.1) (0.1)
Cash and cash equivalents related to discontinued operations - (0.3)
Cash and cash equivalents of continuing operations at end of period 15.7 3.9
Average USD exchange rate (Euro per U.S. Dollar) 0.7517 0.8076
Condensed consolidated statement of changes in equity
in EUR millions, unless stated otherwise
June 30, 2007 June 30, 2006
Balance at beginning of year 480.0 492.8
Profit for the period 33.0 17.9
Effective portion of changes in fair value of cash flow hedges 1.0 4.8
Foreign exchange translation differences (2.0) (6.5)
Total recognized income and expense 32.0 16.2
Own shares acquired (23.8) -
Own shares sold - -
Share options exercised by employees 0.9 5.4
Share-based payments 0.3 0.4
Dividends to shareholders (32.3) (32.0)
Balance at end of period 457.1 482.8
Equity attributable to equity holders of parent 445.8 473.2
Minority interests 11.3 9.6
Total equity 457.1 482.8
---
Notes to the condensed consolidated interim financial statements
In millions of euro, unless stated otherwise
1 The company and its operations
Royal Wessanen nv (`Wessanen' or the `Company') is a public limited company domiciled in the
Netherlands. The condensed consolidated interim financial statements of the Company as at and for
the six-month period ended June 30, 2007 comprise the Company and its subsidiaries (together
referred to as the `Group') and Wessanen's interest in associated companies.
The information in these condensed consolidated interim financial statements is unaudited.
2 Statement of compliance
These condensed consolidated interim financial statements have been prepared in accordance with
International Financial Reporting Standard (IFRS) IAS 34 "Interim Financial Reporting". They do not
include all of the information required for full annual financial statements, and should be read in
conjunction with the consolidated financial statements for the Group as at and for the year ended
December 31, 2006.
These condensed consolidated interim financial statements were approved by the Board on July 31,
2007.
3 Accounting policies
The accounting policies applied by the Group in these condensed consolidated financial statements
are the same as those applied by the Group in its consolidated financial statements as at and for the
year ended December 31, 2006.
The comparative income and cash flow statements have been re-presented as if Karl Kemper
Germany had been continued from the start of the comparative period being January 1, 2006.
4 Estimates
The preparation of the interim financial statements requires management to make judgments,
estimates and assumptions that affect the application of accounting policies and the reported
amounts of assets and liabilities, income and expense. Actual results may differ from these
estimates.
In preparing these condensed consolidated interim financial statements, the significant judgments
made by management in applying the Group's accounting policies and the key sources of estimation
uncertainty were the same as those that applied to the consolidated financial statements as at and
for the year ended December 31, 2006.
---
5 Financial risk management
The Group's financial risk management objectives and policies are consistent with that disclosed in
the consolidated financial statements as at and for the year ended December 31, 2006.
6 Financial information by segment
Activities of continuing operations are carried out by four separate business segments: North
America Branded, North America Distribution, Europe Branded and Europe Distribution. Non-
allocated includes Karl Kemper Germany and corporate entities.
Key financial data regarding these segments are given below:
in EUR millions, unless stated otherwise
Q2 2007 Q2 2006 HY 2007 HY 2006
Total North American business
237.6 244.0 Revenue 469.9 508.8
5.3 2.7 Operating profit 6.4 2.8
North America Branded
42.3 41.4 Revenue 65.4 67.0
5.2 4.5 Operating profit 6.0 5.3
North America Distribution
195.3 202.6 Revenue 404.5 441.8
0.1 .8) Operating profit
(1 0.4 (2.5)
Total European business
148.3 144.9 Revenue 298.4 288.5
12.4 12.8 Operating profit 25.4 25.2
Europe Branded
112.6 111.2 Revenue 226.4 220.4
10.8 10.7 Operating profit 22.0 21.5
Europe Distribution
35.7 33.7 Revenue 72.0 68.1
1.6 2.1 Operating profit 3.4 3.7
Non-allocated
6.0 5.9 Revenue 12.1 12.0
.1)
(2 .7) Operating profit
(2 (4.1) (4.4)
10
7 Income tax expense
The Group's consolidated effective tax rate in respect of continuing operations for the first half of
2007 was 20%, based on an estimated average annual effective income tax rate of 20% for 2007 (for
the year ended December 31, 2006: 10%).
8 Cash flow
Proceeds from divestment Private Label activities
The net proceeds from the divestment of the Private Label activities amount to EUR 88.6 million in
the first half of 2007, net of cash divested of EUR 6.7 million.
Interest bearing loans and borrowings
In the second quarter of 2007, the EUR 30 million floating rate borrowing under the multi-currency
credit facility was repaid.
Dividend
In the second quarter of 2007, dividend was paid of EUR 0.45 per share (being the final dividend
2006 of EUR 0.65 per share less the interim dividend 2006 of EUR 0.20 per share paid out in Q3-
06), totaling EUR 32.3 million.
Share buyback program
On May 2, 2007, Wessanen began a share buyback program to return part of the proceeds of the
Private Label divestment to shareholders through a reduction of Wessanen's outstanding capital by
EUR 50 million as announced in April 2007.
During the period from May 2 through June 30, 2007, Wessanen acquired 1,988,154 of its shares
pursuant to the share buyback program, at an average price of EUR 11.99 per share, for EUR 23.8
million in total.
9 Acquisitions
In April 2007, Organica USA, Inc., a wholesale natural and specialty foods distributor in Florida (the
United States) was acquired by our North American Distribution business for EUR 0.7 million (USD
1.0 million).
---
10 Subsequent events
On July 2, 2007, Royal Wessanen nv and Rabo Capital came to an agreement to set up a New
Company (named: `Favory Convenience Food Group'), which company acquired the related Wessanen
private label frozen snack business and the facilities in Bocholt (Belgium) and Tilburg (the
Netherlands) and the business and the facility of Habek Snacks in Deurne (the Netherlands).
Wessanen owns 60.6% of the Favory Convenience Food Group and Rabo Capital 39.4%.
As a consequence of the merger, and the resulting consolidation of production activities, the
production activities of Tilburg will be transferred to the production facility of Habek Snacks in
Deurne.
The results of the Favory Convenience Food Group will be consolidated as from July 2, 2007 and
accordingly the transaction will be reflected in our Q3-07 report.
12
Review Report
To the Shareholders,
Introduction
We have reviewed the accompanying condensed consolidated balance sheet of Royal Wessanen nv ("the
Company"), Utrecht, as at 30 June 2007, and the related condensed consolidated statement of income,
changes in equity and cash flow for the six-month period then ended ("the interim financial information")
as set out on pages 7 to 12.
We have not reviewed the figures for the second quarters 2006 and 2007 as included in the interim
financial information.
Management is responsible for the preparation and presentation of this condensed consolidated interim
financial information in accordance with IAS 34, `Interim Financial Reporting' as adopted by the European
Union. Our responsibility is to express a conclusion on this interim financial information based on our
review.
Scope of Review
We conducted our review in accordance with Dutch law including standard 2410, "Review of Interim
Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity". A review of interim financial
information consists of making inquiries, primarily of persons responsible for financial and accounting
matters, and applying analytical and other review procedures. A review is substantially less in scope than
an audit conducted in accordance with auditing standards and consequently does not enable us to obtain
assurance that we would become aware of all significant matters that might be identified in an audit.
Accordingly, we do not express an audit opinion.
Opinion
Based on our review, nothing has come to our attention that causes us to believe that the accompanying
condensed consolidated interim financial information as at 30 June 2007 is not prepared, in all material
respects, in accordance with IAS 34, `Interim Financial Reporting', as adopted by the European Union.
Amstelveen, 1 August 2007
KPMG ACCOUNTANTS N.V.
F.A.C.M. van Kasteren RA
Voor meer informatie kunt u contact opnemen met
Corporate Communications Telefoon +31 (0)30 298 88 31 E-mail corporate.communications@wessanen.com
Investor Relations Telefoon +31 (0)30 298 88 03 E-mail investor.relations@wessanen.com
---- --
Wessanen NV