Universiteit van Tilburg

Universiteit van Tilburg 24 mei 2007

Bedrijfsmanagers beïnvloeden gerapporteerde winsten stelselmatig

Promotie aan de Universiteit van Tilburg

Managers van bedrijven beïnvloeden gerapporteerde winsten om overwaardering van de aandelen te laten voortduren. Dat toonde Valeri Nikolaev aan in onderzoek onder Amerikaanse bedrijven waarop hij 1 juni promoveert aan de Universiteit van Tilburg.

Regelmatig duiken berichten op in de media dat managers proberen slecht nieuws over hun bedrijf te verhullen door boekhoudtrucjes, in de hoop dat een gunstig oordeel van aandeelhouders kan worden geprolongeerd (denk aan de oliereserve-perikelen van Koninklijke Olie/Shell). In een grootschalig onderzoek onder Amerikaanse bedrijven laat Valeri Nikolaev, die promoveert aan Faculteit Economie en Bedrijfswetenschappen, zien dat dit gedrag niet incidenteel is. Hij toont aan dat managers stelselmatig gerapporteerde winsten beïnvloeden om de overwaardering van hun aandelen te laten voortduren. Daarnaast laat hij zien dat in bedrijven waarvan de aandelen overgewaardeerd zijn, meer sprake is van handel in eigen aandelen door direct-betrokkenen bij het bedrijf, dat er meer eigen en vreemd vermogen wordt aangetrokken, en dat deze bedrijven vaker actief zijn op de overnamemarkt. Financieel analisten zijn bijzonder optimistisch over de toekomst van deze ondernemingen. Pas als de vermogensmarkt inziet dat de aandelen van een bedrijf overgewaardeerd zijn (en dat kan tot twee jaar duren), vindt correctie van dit gedrag plaats.

Valeri Nikolaev (1977, Minsk, Wit-Rusland) studeerde aan het Institute of Management in Minsk en de Karel Universiteit in Praag. In september 2002 begon hij aan zijn promotie-onderzoek bij het CentER for Economic Research van de Universiteit van Tilburg. Op basis van zijn promotie-onderzoek kreeg hij een baan aangeboden als assistant professor of accounting aan de University of Chicago, waar hij ook een deel van zijn promotie-onderzoek uitvoerde. Hij is de eerste Tilburgse promovendus die gaat werken aan deze prestigieuze instelling op het gebied van economische wetenschappen.

Noot voor de pers
De promotiezitting van Valeri Nikolaev vindt plaats op vrijdag 1 juni om 14.15 uur in de Aula van de Universiteit van Tilburg. Promotoren zijn prof. dr. Laurence van Lent en prof. dr. S.P. Kothari. Het proefschrift Financial reporting, debt contracting and valuation (ISBN 9789056681906) is voor journalisten verkrijgbaar via de Afdeling Voorlichting & Externe Betrekkingen, e-mail persberichtuvt@uvt.nl. Voor meer informatie over de promotie kunt u zich wenden tot Valeri Nikolaev, v.nikolaev@uvt.nl of 013 - 466 3339.
Meer persberichten van de UvT staan op www.uvt.nl/persberichten.

UvT Persbericht