Mercer Global Resource Center
Financieel rendement pensioenfondsen 2006: + 8,4%
België
Brussel , 3 april 2007
Mercer Human Resource Consulting bestudeert jaarlijks - dit jaar voor
de 20ste keer - de financiële prestaties van de pensioenfondsen in
België. Het mediaanfonds uit de studie behaalde in 2006 een positief
resultaat van 8,4%.
Het onderzoek van Mercer steunt op de doorlichting van 100 van de 150
actieve fondsen in België. De studie analyseert 136 portefeuilles met
een gezamenlijk vermogen van 6,2 miljard Euro.
"Hoewel het rendement van +8,4% een halvering is van het rendement in
2005 (+16,8%), blijft dit een mooi resultaat. Dit is vooral te danken
aan het feit dat bij de Belgische pensioenfondsen hun traditionele
activaklassen en het relatieve belang in elk van hen, hebben
behouden," zegt Willy Santermans, Senior Actuaris. "Na de beursmalaise
die startte in maart 2000 en ongeveer drie jaar duurde, behielden zij
toch ongeveer 50% van hun activa in aandelen. Deze keuze werd in 2001
en 2002 afgestraft met negatieve returns van respectievelijk -4,9% en
-16,1%. Maar in de periode 2003-2006 heeft die volharding hen
toegelaten om het geleden verlies te recupereren."
"Het mediaanfonds behaalde over de voorbije tien jaar een
geannualiseerd rendement +7,07%, hetgeen voor pensioenfondsen een
gezond resultaat mag genoemd worden", aldus nog Willy Santermans.
Rendement per investeringsklasse
Het al bij al mooie resultaat van +8,4% van het mediaanfonds in 2006
is vooral toe te schrijven aan beleggingen in Euro aandelen (+22,6%)
en aan investeringen in vastgoed (+48,5%). De beleggingen in
obligaties (-0,5%) hebben het rendement aanzienlijk afgeremd.
Bij de aandelen, hebben de Euro en de Ontluikende aandelenmarkten de
beste resultaten behaald met rendementen respectievelijk gelijk aan
+22,6% en +16,5%. Met een rendement uitgedrukt in Euro gelijk aan
+2,7% stelden de Amerikaanse aandelen daarentegen eerder teleur en dit
voornamelijk als gevolg van de sterke waardevermindering van de US
dollar. Investeringen in Japanse aandelen presteerden nog slechter:
het resultaat van -9.1% stond in zeer scherp contrast met het vorig
jaar behaalde rendement van 44,2%.
Wat betreft obligaties, scoort de Eurozone met een return van -0.5%
zeer ontgoochelend. We moeten reeds teruggaan tot 1999 om nog een
negatief rendement op te tekenen.
Vastgoed behaalde voor het zesde opeenvolgende jaar een uitstekend
resultaat. Dit in tegenstelling tot de jaren negentig toen beleggingen
in vastgoed slecht presteerden. Daartegenover staat dat vastgoed
slechts 3,5% van de activa vertegenwoordigt.
Samenstelling van de portefeuilles
Voor Belgische pensioenfondsen blijven aandelen veruit de
belangrijkste beleggingscategorie (51% van de activa). Het overgrote
deel daarvan (32,6% van de totale activa) wordt geïnvesteerd in
Europese aandelen. Amerikaanse aandelen vertegenwoordigen 9,8% van de
activa en Japanse aandelen volgen op de derde plaats met amper 2,3%.
De rest is belegd in aandelen uit de Ontluikende markten (1,9%) en in
wereldwijde aandelenfondsen (3,7%).
Ook de tweede belangrijkste beleggingscategorie, de obligaties (38%
van de activa), wordt voor het overgrote deel vertegenwoordigd door
Europese obligaties.
Wanneer we rekening houdend met de investeringen in vastgoed en de
liquide middelen, stellen we vast dat de Europese regio bijna 75% van
de beleggingen door de Belgische pensioenfondsen naar zich toe trekt.
De resultaten van deze studie worden voorgesteld ter gelegenheid van
een seminarie dat door Mercer Human Resource Consulting georganiseerd
wordt op dinsdag 8 mei 2007 in het Sofitel Brussels Airport Hotel te
Diegem.
Voor meer informatie over dit seminarie, contacteer Annie Vanooteghem
op +32 2 674 8928.
---
Nota aan de redactie
De voorbije 10 jaar evolueerde het rendement van het mediaanfonds als
volgt:
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Average
+18,8
+17,3
+18,3
-0,1
-4,9
-16,1
+9,6%
+8,6%
+16,8
+8,4
+7,07
Analyse van het rendement 2006
Categorie
Mediaanfonds
Aandelen
14,0%
Euro
Europa
US
Japan
Emerging markets
22.6%
20.8%
2.7%
-9,1%
16,5%
Obligaties
-0,5%
Euro
Europa
US
-0,5%
-0,5%
-7,3%
Vastgoed
48,5%
Korte termijn
2,3%
Totaal
8,4%
Evolutie van de portefeuille
Tijdens het jaar 2006 wijzigde de gemiddelde samenstelling van de
portefeuilles als volgt:
Aandelen
Obligaties
Vastgoed
Korte termijn
Andere
-2,1%
+0,5%
+0,2%
+1,9%
-0.5%
De categorie "Andere" omvat alternatieve investeringen zoals
converteerbare obligaties, hefboomfondsen, private aandelen en
dergelijke. De verschuivingen in de beleggingsportefeuilles in 2006
waren eerder beperkt: uit aandelen met 2,1% in korte termijn
beleggingen met 1,9%. Indien we deze verschuivingen uitzuiveren voor
verschillen in rendement dan bekomen we de effectieve bewegingen in of
uit de verschillende investeringscategorieën. We stellen dan vast dat
de bewegingen meer uitgesproken zijn: uit aandelen met 4,4% en
vastgoed met 1,0% in obligaties met 3,8% en korte termijnbeleggingen
met 2,1%. Dit alles wijst er op dat Belgische pensioenfondsen
taktische sector-bewegingen maken om toch vast te houden aan hun
vooropgestelde sector-allocatie.
Prestaties van de pensioenfondsen in vergelijking met de markt
Categorie
Mediaanfonds
Index
Aandelen
Euro
Europa
US
Japan
Emerging markets
22,6%
20,8%
2,7%
-9,1%
16,5%
21,9%
19,6%
2,6%
-5,0%
18,6%
Obligaties
Euro
Europa
US
-0,5%
-0,5%
-7.3%
-0,2%
0,1%
-7,8%
Vastgoed
48,5%
48,8%
De gebruikte indexen zijn de MSCI indexen voor aandelen, JP Morgan
indexen voor obligaties en de EPRA Eurozone index voor vastgoed.
Uit de bovenstaande tabel blijkt dat de pensioenfondsen in de voor hun
belangrijkste Europese aandelen-beleggingscategorieën rendementen
scoren die licht hoger liggen dan de index. Wat betreft obligaties en
vastgoed daarentegen scoren de pensioenfondsen iets beneden de markt.
Mercer Human Resource Consulting
Mercer Human Resource Consulting behoort tot de belangrijkste
adviesbureaus's in de wereld en helpt bedrijven bij de optimalisatie
van hun resultaten door middel van hun menselijk kapitaal.
Wereldwijd heeft Mercer Human Resource Consulting meer dan 15 000
werknemers in 42 landen. Mercer België werd opgericht in 1977.
Momenteel telt Mercer in België een 70-tal medewerkers waaronder
consultants, gekwalificeerde actuarissen en medewerkers in de
pensioenadministratie.
Mercer Human Resource Consulting maakt deel uit van Mercer Inc.,
dochter van Marsh & McLennan Compagnies Inc. waarvan de het aandeel
(symbool MMC) genoteerd wordt op de beurzen van New York, Chicago,
Pacifique en Londen.
www.mercerhr.be
©2007 Mercer Human Resource Consulting LLC and Mercer Investment
Consulting, Inc. All Rights Reserved
Terms of use | Privacy | Mercer's Client Extranet