Duurzaam ondernemen niet nadelig voor investeringsdoelstellingen
Financiële markten en bedrijfsmanagers zien weliswaar steeds vaker het
belang in van `duurzaam beleggen' en `duurzaam ondernemen', maar
plaatsen daarbij ook kanttekeningen. Zo wordt er getwijfeld aan de
geldigheid van de financiële onderbouwingen van deze concepten. Aan de
hand van zes empirische studies onderzocht Jeroen Derwall de
economische meerwaarde van de twee begrippen sociaal verantwoord
investeren en sociaal verantwoord ondernemen. Hij ontdekte dat het
opnemen van criteria van duurzaam ondernemen in de bedrijfsvoering de
investeringsdoelstellingen niet negatief beïnvloeden. Derwall
verdedigt zijn proefschrift The economic virtues of SRI and CSR op
donderdag 1 maart 2007 aan de Erasmus Universiteit Rotterdam.
De empirische studies richten zich op vragen die relevant zijn voor
zowel beleggers in ondernemingen als de ondernemingen zelf. Welke
consequenties - in termen van beleggingsrendement en -risico - heeft
een beleid dat informatie op het gebied van duurzaamheid meeweegt in
beleggingsbeslissingen? Hoe manifesteert duurzaam ondernemen zich in
traditionele financiële maatstaven, zoals bijvoorbeeld winst en
marktwaardering? Zijn financiële markten in staat de waarde van
duurzaam ondernemen correct in te schatten, of bestaan er
mogelijkheden voor beleggers om "mispricing" van
duurzaamheidsinformatie uit te buiten? Onderzoek naar duurzame
beleggingsfondsen en portefeuilles geeft aan dat duurzaam beleggen
niet ten nadele komt van beleggingsprestaties en dat informatie
omtrent de "eco-efficiency" van bedrijven nuttig kan zijn voor
beleggers in hun zoektocht naar de optimale rendement/risico
verhouding. Verder geven empirische resultaten dat criteria waarmee de
duurzaamheid van bedrijven veelal wordt gemeten, zoals prestaties op
het gebied van milieu and human capital management, significante
associaties vertonen met traditionele bedrijfsprestatiemaatstaven.
Promotor: prof.dr. K. Koedijk, hoogleraar Duurzaam ondernemen
Erasmus Universiteit Rotterdam