DPA Flex
Publicatie resultaten 2006
Amsterdam, 23 februari 2007
2006 legt de basis voor kwalitatieve groei in 2007
Highlights 2006
* De omzet is gegroeid tot 76,4 miljoen euro.
* De bruto margeontwikkeling laat een positieve trend zien in het
vierde kwartaal.
* De bruto marge op jaarbasis bedroeg 23,2 %.
* Het bedrijfsresultaat (EBITDA) bedroeg 4,0 miljoen euro.
* De directie en RvC weer op sterkte.
* Integratie van FGN Beheer B.V. afgerond.
* 16 nieuwe mantelovereenkomsten afgesloten, waarvan 3 in Spanje en 1
door DPA Supply Chain
People.
* IFRS dwingt tot afwaardering goodwill bij de overname van FGN Beheer
B.V. en Falanx Finance BV,waardoor de winst per aandeel is gedaald
naar -2,44 euro.
* Intrekken voorgenomen bod op de aandelen van De Nederlanden Compagnie
N.V..
Peter Smit, CEO: "Voor DPA stond 2006 in het teken van de integratie
van het overgenomen FGN Beheer
B.V.. Deze overname heeft ons weliswaar veel goeds gebracht, maar het ging
gepaard met een aantal
voorziene en onvoorziene omstandigheden en dientengevolge noodzakelijke
veranderingen. Het was een
grootschalige overname, zoals duidelijk is terug te zien in het oude
'fusie' logo. De integratie van twee
verschillende bedrijven met dezelfde ambitie - behoren tot de grootste
detacheerders van Nederland -
heeft geleid tot een nieuwe organisatie. Een organisatie met een nummer 2
positie in de nichemarkt van
financiële en IT detachering en de ambitie om nummer 1 te worden. De sterk
verbeterde economische
omstandigheden in 2006 hebben we niet ten volle kunnen benutten om in een
stroomversnelling te
geraken met de omzetgroei en winstgevendheid. Voornamelijk de laatste is
achtergebleven bij de
verwachtingen. Uit de nog niet op het gewenst niveau zijnde gemiddelde
bruto marge blijkt dat de
verkregen schaalgrootte zich nog niet heeft uitbetaald.
Maar met de afgeronde integratie, de structuuraanpassingen - die in het
vierde kwartaal een verbetering
in de bruto marge laten zien - de komst van Jan van Duijn (CFO) en Michel
van Hemele (RvC) en de
overname van Geos IT Professionals ben ik ervan overtuigd dat er een
stevig fundament ligt voor 2007."
Financiële highlights, gebaseerd op de geconsolideerde cijfers
Cijfers 2006 ten opzichte van DPA Holding N.V. (exclusief impairment ad
26,5 miljoen euro)
In miljoenen
¤ 2006 2005 % verschil
Omzet 76,4 32,2 137%
Marge 17,7 9,6 84%
Bedrijfskosten 15,1 8,5 78%
EBITDA 4 1,6 150%
Bedrijfsresultaa2,6 1,1 136%
Netto resultaat 1,8 0,8 125%
Winst per
aandeel ¤ 0,17 ¤ 0,13
Na impairment *
Netto resultaat -24,7
Winst per
aandeel ¤ 2,44- ¤ 0,13
* impairment ad 26,5 miljoen euro
Cijfers HY2 2006 ten opzichte van DPA Holding N.V. (exclusief impairment
ad 3,5 miljoen euro)
In miljoenen ¤HY2 2006 HY2 2005 % verschil
Omzet 39,5 17,9 121%
Marge 9,6 5,4 78%
Bedrijfskosten 8,2 4,5 82%
EBITDA 2,1 1,2 75%
Bedrijfsresultaat 1,4 0,9 56%
Netto resultaat 0,9 0,6 50%
Winst per aandeel ¤ 0,09 ¤ 0,11
Na impairment *
Netto resultaat (2,6)
Winst per aandeel ¤ (0,19) ¤ 0,11
* impairment ad 3,5 miljoen euro
Financiële highlights, gebaseerd op pro forma cijfers
Cijfers 2006 ten opzichte van de gecombineerde organisatie 2005 (exclusief
impairment ad 26,5 miljoen euro)
In miljoenen ¤2006 2005 % verschil
Omzet 76,4 61,3 25%
Marge 17,7 15,6 13%
Bedrijfskosten 15,1 13,1 15%
EBITDA 4,0 3,3 21%
Bedrijfsresultaat 2,6 2,7 -4%
Netto resultaat 1,8 1,8 0%
Winst per aandeel 0,17 0,17
Na impairment *
Netto resultaat (24,7)
Winst per aandeel* (2,44) 0,17
* impairment ad 26,5 miljoen euro
Cijfers HY2 2006 ten opzichte van de gecombineerde organisatie HY2 2005
(exclusief impairment ad 3,5 miljoen euro)
In miljoenen ¤HY2 2006 HY2 2005 % verschil
Omzet 39,5 34,2 15%
Marge 9,6 9,0 7%
Bedrijfskosten 8,2 7,1 15%
EBITDA 2,1 2,3 -9%
Bedrijfsresultaat 1,4 2,0 -30%
Netto resultaat 0,9 1,4 36%
Winst per aandeel 0,09 0,13
Na impairment *
Netto resultaat (-2,6)
Winst per aandeel (0,19) 0,13
* impairment ad 3,5 miljoen euro
Toelichting op de financiële resultaten van 2006
De cijfers van FGN beheer B.V. zijn per 1 januari 2006 mee geconsolideerd
met de cijfers van DPA Flex Group N.V. In deze toelichting worden de
cijfers van 2006 vergeleken met de pro forma cijfers van de gecombineerde
organisatie van het voorgaande jaar, tenzij anders vermeld.
Specificatie resultaten
* Omzet in Nederland 20% gestegen tot 68,7 miljoen euro
* Omzet in Spanje 12% gestegen tot 3,4 miljoen euro
* Omzet DPA Supply Chain People is gestegen tot 4,3 miljoen euro
* Bruto marge in Nederland 6% gestegen tot 15,4 miljoen euro
* Bruto marge in Spanje met 21% gestegen tot 0,9 miljoen euro
* Bruto marge DPA Supply Chain People is gestegen tot 1,4 miljoen euro
De omzetgroei is in lijn met de uitgesproken verwachting. De omzettoename
bedraagt 24,6%. Met dit groeipercentage deed DPA in 2006 niet onder voor
het branche gemiddelde. De omzetgroei is niet alleen beïnvloed door de
sterk gegroeide vraag maar ook door het hogere gemiddelde tarief.
De bedrijfsonderdelen Spanje en DPA Supply Chain People hadden
respectievelijk een bijdrage van 4,5% en 5,6% in de groepsomzet
Het bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) ligt 21% hoger dan in
het voorgaande jaar. Het toepassen van de IFRS regels heeft er echter toe
geleid dat bij de overname van FGN Beheer B.V. een goodwill post van 45
miljoen euro is ontstaan. De waardering bedroeg echter 22 miljoen euro. Om
dit verschil op te heffen heeft DPA een eenmalige afwaardering toegepast
(impairment) van 23 miljoen euro. Tevens is in verband met de volledige
integratie van het in 2005 overgenomen Falanx Finance B.V. de toen gekozen
waarderingsmethode niet meer toepasbaar. DPA heeft hierdoor de
geactiveerde goodwill van 3,5 miljoen euro in één keer afgeschreven.
Deze eenmalige aanpassingen hebben geen effect op de EBITDA van DPA, maar
wel op de nettowinst en de winst per aandeel. Als de impairments buiten
beschouwing zouden worden gelaten, dan zou de nettowinst gelijk zijn
gebleven ten opzichte van de gecombineerde organisatie in 2005. Op basis
van de consolideerde cijfers zou de winst per aandeel, inclusief de
verwatering, zijn gestegen van 0,13 tot 0,17 eurocent. Dit is een stijging
van 31%.
De bedrijfskosten, los van de afwaarderingen, zijn ten opzichte van de
omzet gedaald van 21,4% naar 19,8%. In 2006 is een aantal
structuurveranderingen ingezet die hebben geleid en verder moeten leiden,
tot efficiëntieverbeteringen. Naar verwachting zal dit in 2007 een
toenemend positief effect hebben op de verhouding omzet versus indirecte
kosten en op de bruto marge. De margeontwikkeling laat met name in het
vierde kwartaal een duidelijk verbeterende trend zien, een trend die naar
verwachting doorgezet wordt in 2007.
De vergelijking tussen het tweede halfjaar 2006 en 2005 laat een stijging
van de bedrijfskosten zien van 15%. Dit wordt veroorzaakt door een aantal
eenmalige kosten, ter grootte van circa 0,5 miljoen euro. Hiervan had
circa 0,3 miljoen euro al in 2005 opgevoerd moeten worden.
Het strategische doel op de langere termijn is om gezonde financiële
resultaten te genereren, waarmee DPA kan investeren in duurzame capaciteit
voor groei op de langere termijn, en tegelijkertijd een solide balans kan
behouden. Groei zal zowel worden gerealiseerd door autonome groei als door
acquisities. Groeien in bestaande en nieuwe markten en expertises is
noodzakelijk om voorop te blijven lopen in de Finance & IT
detacheringsmarkt, maar mag niet ten koste gaan van de focus en bruto
marge. Nieuw verworven bedrijven worden of zorgvuldig geïntegreerd of als
zelfstandig bedrijfsonderdeel binnen de bestaande structuur ingepast,
alvorens verder te gaan met acquireren.
Integratie FGN Beheer en bruto marge
De integratie van FGN Beheer B.V. ging gepaard met een aantal
structuuraanpassingen. De focus van de organisatie was daardoor tijdelijk
meer intern gericht. Het vertrek van de directieleden die waren meegekomen
met FGN Beheer B.V., de poging tot overname van De Nederlanden Compagnie
N.V. en het vroegtijdige vertrek van de heer M. Schröder uit de Raad van
Commissarissen hebben eveneens tot een meer interne focus geleid.
De tijdelijk verminderde commerciële focus heeft niet geresulteerd in een
vertraagde groei maar wel in een lagere gemiddelde bruto marge. DPA heeft
ten aanzien van de margegroei in de markt voor interim professionals in
vaste dienst minder gebruik kunnen maken van de opleving van de markt. Van
invloed op de instroom van gekwalificeerde professionals is het krimpende
aanbod op de arbeidsmarkt. Dit heeft ertoe geleid dat een groter aantal
aanvragen van de opdrachtgevers via derden is ingevuld in plaats van met
eigen mensen. In het streven naar maximale invulling van de klantvraag is
inzet via derden een belangrijk onderdeel van de strategie. Inmiddels
heeft DPA echter maatregelen genomen om het aandeel van deze derden ten
opzichte van het totaal tot gezonde proporties terug te brengen.
Marge van gecombineerde organisatie
In % 2006 2005
Full year 23,2 25,5
2nd half year 24,2 26,3
Marge DPA Nederland per omzetgroep
In % 2006 2005
Eigen
- detachering 28,1 27,5
Derden
- detachering 14,5 10,1
- broker 3,6 3,6
Verdeling van de marge van DPA Nederland over omzetgroepen
In % 2006 2005
Eigen
- detachering 64,8 74,2
Derden
- detachering 26,1 24,9
- broker 9,13 4,0
Verwachtingen 2007
Op basis van de pro forma cijfers 2006 van DPA en Geos IT Professonals
B.V. te samen bedraagt de omzet circa 88 miljoen euro. Over 2007 het jaar
2007 verwacht DPA een toename van de omzet van circa 20%. De EBITDA zal
naar verwachting een robuuste groei laten zien. De vraagontwikkeling laat
een positief beeld zien voor de toekomst, hoewel DPA aan de aanbodzijde
merkt dat het lastiger is voldoende gekwalificeerde arbeidskrachten aan te
trekken en te behouden. Opdrachtgevers willen in toenemende mate mensen
inhuren, maar tegelijkertijd willen zij deze mensen een vast dienstverband
aanbieden. De vraag naar werving & selectie en detavastconstructies,
waarbij de professional op detacheringsbasis wordt ingehuurd en
aansluitend de mogelijkheid krijgt van een vast dienstverband bij de
klant, neemt toe met de groei van het aantal banen. De combinatie van een
aantrekkende economie en de demografische ontwikkeling maakt het
moeilijker om in voldoende mate goed personeel te vinden. Hierop
anticiperend heeft DPA een aantal maatregelen getroffen. Het bestand aan
subcontractors wordt continu uitgebreid, maar dient in verhouding te
blijven ten opzichte van het bestand aan professionals met een vast cq.
projectdienstverband. Tevens is DPA een marketingcampagne aan het
voorbereiden om de naamsbekendheid en de instroom van personeel te
vergroten. Tot slot worden jongeren aangenomen in combinatie met een
uitgebreid opleidingstraject om de toekomstige vraag in te vullen.
Op basis van de pro forma cijfers 2006 van DPA en Geos IT Professonals
B.V. te samen bedraagt de omzet circa 88 miljoen euro. Over 2007 het jaar
2007 verwacht DPA een toename van de omzet van circa 20%. De EBITDA zal
naar verwachting een robuuste groei laten zien. De vraagontwikkeling laat
een positief beeld zien voor de toekomst, hoewel DPA aan de aanbodzijde
merkt dat het lastiger is voldoende gekwalificeerde arbeidskrachten aan te
trekken en te behouden. Opdrachtgevers willen in toenemende mate mensen
inhuren, maar tegelijkertijd willen zij deze mensen een vast dienstverband
aanbieden. De vraag naar werving & selectie en detavastconstructies,
waarbij de professional op detacheringsbasis wordt ingehuurd en
aansluitend de mogelijkheid krijgt van een vast dienstverband bij de
klant, neemt toe met de groei van het aantal banen. De combinatie van een
aantrekkende economie en de demografische ontwikkeling maakt het
moeilijker om in voldoende mate goed personeel te vinden. Hierop
anticiperend heeft DPA een aantal maatregelen getroffen. Het bestand aan
subcontractors wordt continu uitgebreid, maar dient in verhouding te
blijven ten opzichte van het bestand aan professionals met een vast cq.
projectdienstverband. Tevens is DPA een marketingcampagne aan het
voorbereiden om de naamsbekendheid en de instroom van personeel te
vergroten. Tot slot worden jongeren aangenomen in combinatie met een
uitgebreid opleidingstraject om de toekomstige vraag in te vullen.
Spanje
Het lage groeipercentage van werkgelegenheid en het daarmee gepaard gaande
hoge percentage van werkloosheid is jarenlang de achilleshiel van de
economische ontwikkeling van Spanje geweest. Maar de afgelopen jaren zijn
de omstandigheden op de arbeidsmarkt sterk verbeterd. Hervormingen in
wetgeving hebben de flexibiliteit van de arbeidsmarkt verhoogd. Er is een
sterke groei in de vraag naar arbeidskrachten, die in 2007 en 2008 naar
verwachting alleen maar toeneemt. Verder valt de Spaanse arbeidsmarkt op
door het hoge aantal tijdelijke contracten in vergelijking met het
gemiddelde van de eurozone. In vergelijking met de min of meer volwassen
detacheringsmarkt in Nederland vormt Spanje een interessante groeimarkt
voor DPA.
Marktontwikkelingen
De totale uitzendomzet volgens CBS (inclusief detacheringsbureaus) stijgt
nog steeds, in 2006 tot en met het derde kwartaal met gemiddeld 19%. De
eerste tekenen van economisch herstel in 2005 hebben in 2006 plaats
gemaakt voor een opleving van de economie. De condities van de Nederlandse
economie in het algemeen en de detacheringsmarkt in het bijzonder blijven
ook voor 2007 gunstig. Het Centraal Planbureau raamt de economische groei
voor 2007 op 2,75 procent (tegen 3,0 procent in 2006). Uitgaande van deze
raming en de laatcyclische parallel met de uitzendbranche, wordt ook in
2007 groei verwacht voor de detacheringmarkt.
Bepaalde uitspraken in dit document betreffen prognoses aangaande de
toekomstige financiële conditie en resultaten uit activiteiten van DPA
Flex Group N.V. en bepaalde plannen en doelstellingen. Uiteraard behelzen
dergelijke prognoses risico's en een mate van onzekerheid, aangezien zij
gaan over gebeurtenissen in de toekomst en afhankelijk zijn van
omstandigheden die dan van toepassing zullen zijn. Vele factoren kunnen
ertoe bijdragen dat de werkelijke resultaten en ontwikkelingen zullen
afwijken van de prognoses zoals beschreven in dit document. Dergelijke
factoren kunnen onder andere zijn: algemene economische condities,
schaarste op de arbeidsmarkt, verandering in de vraag naar (flexibel)
personeel, veranderingen in arbeidsregelgeving, toekomstige koers- en
rentewisselingen, toekomstige overnames, acquisities en desinvesteringen
en de snelheid van technologische ontwikkelingen. De prognoses zijn dan
ook uitsluitend geldig op de datum waarop dit document is opgesteld.
Profiel
DPA Flex Group N.V. is een specialistische detacheerder met een notering
aan de Next Prime van Euronext.
De werkmaatschappijen, die handelen onder de namen DPA flex professionals,
DPA Supply Chain People en Geos IT Professionals, voorzien voornamelijk in
de behoefte aan tijdelijke kennis en expertise op het vlak van Finance, IT
en Procurement & Logistics binnen bedrijven en instellingen. Naast de
genoemde expertise gebieden detacheert DPA interim professionals vanuit de
disciplines HR en projectmanagement.
DPA Flex is actief in Nederland en Spanje en is een ambitieuze en
toonaangevende kennisleverancier van waardecreërende flex professionals.
Voor meer informatie kunt u terecht op www.dpaflex.com onder Investor
Relations / Rapporten