Persbericht
Utrecht, 12 februari 2007
Toename bedrijfsresultaat met 16%
Strategie op koers
Kernpunten resultaten
· De omzet steeg met 2% tot 2.281,0 miljoen als gevolg van een 21% toename bij de directe en
institutionele activiteiten.
· Het bedrijfsresultaat nam met 16% toe tot 130,2 miljoen.
Alle segmenten hebben aan deze toename bijgedragen.
- Een toename van 10,0 miljoen (waarvan 2,2 miljoen uit acquisities), werd geleverd door
Apotheken Nederland.
- Een 4,7 miljoen hoger bedrijfsresultaat bij OPG Direct & Institutioneel, waarvan
2,0 miljoen uit acquisities.
- Het bedrijfsresultaat van Apotheken Internationaal verbeterde met 2,5 miljoen.
· Het nettoresultaat nam met 22% toe tot 99,9 miljoen. Wanneer we de opbrengsten met een
niet-operationeel karakter buiten beschouwing laten, steeg het nettoresultaat met 16%.
· De daling van het bedrijfsresultaat met 4% in het vierde kwartaal werd veroorzaakt door hogere
opbrengsten met een niet-operationeel karakter in de vergelijkbare periode vorig jaar. Gecorrigeerd
hiervoor steeg het bedrijfsresultaat, met een plus van 2%.
· Het dividendvoorstel bedraagt 2,00 per aandeel, 0,30 per aandeel hoger dan vorig jaar (+ 18%).
· Momenteel wordt het aandeel OPG verhandeld voor 100,00 (slotkoers 9 februari). Om de
verhandelbaarheid te vergroten zal aan de aandeelhouders een aandelensplitsing worden
voorgesteld in de verhouding van 4 nieuwe aandelen voor 1 bestaand aandeel.
X 1.000.000
4e 4e
kwartaal kwartaal Stijging/ Stijging/
2006 2005 daling 2006 2005 daling
592,9 581,5 2% Netto-omzet 2.281,0 2.229,0 2%
30,0 31,1 - 4% Bedrijfsresultaat 130,2 112,1 16%
23,1 19,0 22% Nettoresultaat 99,9 81,8 22%
5,1% 5,3% Operationele marge 5,7% 5,0%
Nettoresultaat per aandeel (X 1) 6,84 5,63 21%
Kasstroom uit operationele activiteiten 119,9 111,1 8%
Handelsregister Utrecht nr. 30000534
OPG Groep N.V.
Strategische speerpunten
· Ketenopbouw
- OPG bouwt aan een herkenbare retailketen onder de naam Mediq Apotheek. Per eind 2006 waren
7 Mediq Apotheken operationeel. In de eerste fase van de uitrol, in 2006, is veel aandacht besteed
aan de inhoud van het concept en de opleiding van de medewerkers. Hiermee is de basis gelegd
voor een uitrol naar ongeveer 100 Mediq Apotheken in Nederland per eind 2007. Wij streven ernaar
op afzienbare termijn het Mediq-concept ook in een franchiseformule aan te bieden aan onze
zelfstandige groothandelsklanten. Onlangs is, op initiatief van zelfstandige apothekers, een vereniging
van partnerapotheken opgericht, het aanspreekpunt voor realisatie van de franchiseconstructie.
- Aan het eind van het jaar hadden wij in Nederland 220 apotheken, wat een marktaandeel van
14% vertegenwoordigt. In Polen hebben wij momenteel 178 apotheken (2% marktaandeel).
- In 2006 zijn door ons in Nederland 8 nieuwe gezondheidscentra gerealiseerd. Het totaal aantal
gezondheidscentra waarin OPG participeert komt hiermee op 45.
· Uitbouw thuiszorgactiviteiten
- Bij de thuiszorgactiviteiten hebben wij een sterke autonome groei gerealiseerd.
- Wij hebben onze leiderschapspositie in Nederland in diabeteshulpmiddelen vergroot met de
overname per 1 februari 2006 van DiabetesDirect, een verkoop- en distributieonderneming voor
diabeteshulpmiddelen. De backoffice-activiteiten van DiabetesDirect waren binnen enkele maanden
geïntegreerd binnen onze thuiszorgactiviteiten.
- Met de aankoop van Dia Real in Duitsland per 18 oktober 2006 hebben wij een eerste stap gezet naar
internationale groei in het directe kantaal.
· Efficiencyverbetering
- In Nederland is het management van de groothandel en van onze apotheken samengevoegd tot één
team. De doelstelling is deze activiteiten als één efficiënte en slagvaardige keten te organiseren voor
zowel onze eigen apotheken als de zelfstandige klanten van de groothandel.
- De voortgang van de integratie van de pre-wholesale- en groothandelsactiviteiten in Polen verloopt
volgens plan. Door de integratie van de logistieke en IT-infrastructuur verwachten we efficiënter te
kunnen opereren.
- Het marktaandeel van OPG Groothandel is gedaald. Wij hebben afscheid genomen van een aantal
slecht renderende klanten, maar tevens nieuwe afnemers kunnen verwelkomen.
Marc van Gelder, bestuursvoorzitter:
"Wij kunnen terugkijken op een goed financieel jaar. Ook in operationeel opzicht hebben wij duidelijke
vooruitgang geboekt. Onze strategie, waarbij wij de eindgebruiker centraal stellen, ligt op koers.
2006 stond in het teken van de zorgvuldige voorbereiding voor de uitbouw van onze retailketen onder de
naam Mediq Apotheek. Dit jaar wordt het jaar van de uitrol, waarbij wij streven om eind 2007 100 Mediq
Apotheken te hebben gerealiseerd. Ook met de uitbouw van onze thuiszorgactiviteiten hebben we succes
geboekt, zowel autonoom als via acquisitie. Zo hebben we in Nederland onze marktpositie verder
versterkt met de acquisitie van DiabetesDirect. In Duitsland hebben we Dia Real aangekocht. Hiermee
zijn de fundamenten gelegd voor internationale groei in het directe kanaal. Dit alles geeft ons een goede
uitgangspositie om verder te investeren in de toekomst van de onderneming, waarbij wij streven naar
beheersbare groei."
Handelsregister Utrecht nr. 30000534 2
OPG Groep N.V.
Vooruitzichten 2007
Voor 2007 verwachten wij een beperkte groei van de omzet waarbij, gelijk aan de afgelopen jaren, een
verdere verschuiving plaats zal vinden van groothandelsomzet naar omzet behaald uit apotheekactiviteiten
en het directe kanaal. Het voor OPG relevante deel van de Nederlandse farmamarkt zal beperkt stijgen.
Hierbij zal een stijging in het volume deels tenietgedaan worden door verwachte prijsdalingen, onder meer
onder invloed van het convenant 2006-2007 dat tussen de Nederlandse overheid, leveranciers van
geneesmiddelen, de koepelorganisatie van ziektenkostenverzekeraars en de beroepsorganisatie van
apothekers is gesloten. Tevens is er sprake van een verdergaande groei in het totale aantal apotheken in
Nederland. De autonome omzetgroei van onze Nederlandse apotheken zal als gevolg van deze effecten
beperkt zijn. In Nederland hebben we het afgelopen jaar afscheid genomen van enkele slecht renderende
groothandelsklanten waardoor de groothandelsomzet in 2007 beperkt lager zal zijn. In Polen zijn wij per
1 juli jongstleden geconfronteerd met prijsverlagingen die ook in 2007 zullen doorwerken. Daarnaast zal
de afkalving van de pre-wholesaleomzet in Polen zich in 2007 voortzetten. In het segment OPG Direct &
Institutioneel verwachten wij te profiteren van verdere marktgroei en de effecten van de acquisities van
DiabetesDirect en Dia Real in de loop van 2006.
Wij zullen investeren in de versnelde uitrol van de retailformule Mediq Apotheek in Nederland. Daarnaast
zullen wij het komende jaar investeren in verbetering van de logistieke infrastructuur van alle segmenten.
In totaliteit verwachten wij dat de investeringen beduidend hoger zullen zijn dan in 2006.
Wij streven naar verdere overnames in het directe kanaal. Hierbij kijken we in eerste instantie naar
Noordwest-Europa. Ook willen wij onze ketens van apotheken in Nederland en Polen verder uitbreiden.
Hiernaast onderzoeken wij de mogelijkheid voor de aankoop van apotheken in België.
De ontwikkeling van voorgaande jaren, waarbij het aandeel van hoger renderende omzetten uit apotheken
en het directe kanaal in de totale groepsomzet toenam, zal zich in 2007 voortzetten. Hierdoor zal naar
verwachting de operationele marge licht stijgen. Daarnaast verwachten wij voor 2007 géén opbrengsten
uit juridische herstructurering (in 2006 13,0 miljoen).
Financiële gang van zaken OPG Groep
X 1.000.000
4e 4e
kwartaal kwartaal Stijging/ Stijging/
2006 2005 daling 2006 2005 daling
592,9 581,5 2% Netto-omzet 2.281,0 2.229,0 2%
30,0 31,1 - 4% Bedrijfsresultaat 130,2 112,1 16%
- 1,6 - 2,3 Financiële baten en lasten - 8,6 - 8,1
0,6 0,2 Resultaat geassocieerde deelnemingen 1,4 1,7
- 5,2 - 9,5 Belastingen - 20,4 - 21,2
23,8 19,5 22% Resultaat na belastingen 102,5 84,5 21%
Toe te rekenen aan:
23,1 19,0 22% Aandeelhouders (Nettoresultaat) 99,9 81,8 22%
0,6 0,4 Derden 2,7 2,7
Aantal medewerkers (FTE, gemiddeld) 5.399 5.169 4%
Handelsregister Utrecht nr. 30000534 3
OPG Groep N.V.
Geheel 2006
In 2006 steeg de netto-omzet met 2% tot 2.281,0 miljoen. De omzetgroei bij het segment OPG Direct &
Institutioneel was sterker dan de omzetdaling bij Apotheken Nederland en Apotheken Internationaal.
Bij OPG Direct & Institutioneel hebben vooral de directe leveringen aan de eindgebruiker een gezonde
omzetgroei laten zien. Door acquisities groeide de omzet in dit segment met 21,5 miljoen. In het
segment Apotheken is zowel bij onze apotheken in Nederland als in Polen een hogere omzet gerealiseerd.
Daarentegen was de groothandelsomzet in Nederland en Polen, zoals verwacht, lager dan verleden jaar.
Apotheekacquisities hebben voor 45,1 miljoen bijgedragen aan de omzetgroei. De positieve ontwikkeling
van de Poolse zloty heeft de omzetgroei ondersteund met 16 miljoen.
Ten opzichte van 2005 is het bedrijfsresultaat gestegen tot 130,2 miljoen; een toename van 16%.
Alle segmenten hebben hieraan bijgedragen.
Het resultaat van Apotheken Nederland is structureel verbeterd dankzij het herstel van de
groothandelsactiviteiten. Deze activiteiten waren in het eerste kwartaal van 2005 nog verliesgevend.
Daarnaast is het bedrijfsresultaat bij Apotheken Nederland positief beïnvloed door verbeterde
inkoopvoorwaarden als gevolg van een nauwere samenwerking tussen de diverse bedrijven binnen
de groep. Het bedrijfsresultaat van Apotheken Nederland bedroeg 69,5 miljoen, een toename van
10,0 miljoen.
Moeilijke marktomstandigheden bij Apotheken Internationaal en een teruggang van de pre-
wholesaleactiviteiten, zij het minder snel dan verwacht, hebben de omzet in Polen gedrukt. Door forse
kostenbesparingen, vooral bij de groothandel, was het bedrijfsresultaat 6,3 miljoen, een toename van
2,5 miljoen.
Het segment OPG Direct & Institutioneel liet een gezonde resultaatgroei zien. Het bedrijfsresultaat van dit
segment kwam uit op 51,6 miljoen, een stijging van 4,7 miljoen. Hiervan is 2,0 miljoen gerealiseerd
uit acquisities en 2,7 miljoen uit autonome groei, vooral bij directe leveringen in thuiszorgsituaties.
In totaliteit behaalde de groep een operationele marge van 5,7% ten opzichte van 5,0% in 2005. Deze
verbetering vloeit grotendeels voort uit de forse resultaatverbetering die is gerealiseerd bij de Nederlandse
groothandelsactiviteiten. Tevens is er sprake van een verdere verschuiving van groothandels- naar
retailomzet. Zo groeide de omzet uit het directe kanaal en uit apotheekactiviteiten, terwijl de omzet uit
groothandelsactiviteiten daalde.
Ten opzichte van 2005 is de gemiddelde vermogensbehoefte van de groep vrijwel gelijk gebleven. In 2006
is de rente in de eurozone gestegen, maar de gevolgen hiervan bleven voor OPG beperkt, omdat de rente
van een belangrijk deel van de financiering gefixeerd is. De netto financiële lasten waren met 8,6 miljoen
in totaal 0,5 miljoen hoger dan over 2005.
De effectieve belastingdruk lag met 16,6% duidelijk onder het gewogen gemiddelde tarief voor de groep
van 29,3%. Belangrijkste oorzaak hiervan zijn opbrengsten uit juridische herstructurering. Deze resultaten
uit herstructurering, waarbij vennootschappen worden verkocht waarin geen bedrijfsactiviteiten meer
plaatsvinden, verantwoorden we als belastingbaten. Ze bedroegen in totaal 13,0 miljoen ( 10,3 miljoen
in 2005). Het effect hiervan op de belastingdruk in het verslagjaar was 10,6%-punt negatief (9,7%-punt
negatief in 2005).
Daarnaast is door de acquisitie van Dia Real in Duitsland de mogelijkheid ontstaan om fiscale verliezen
in een bestaande Duitse holding van de groep, die dateren uit 1998 en eerder, te verrekenen. Hieruit
resulteerde een eenmalige bate van 4,2 miljoen met een effect op de belastingdruk van 3,4%-punt
negatief.
Handelsregister Utrecht nr. 30000534 4
OPG Groep N.V.
Tot slot werd de belastingdruk structureel verlaagd door een verlaging van het tarief vennootschapsbelasting
voor de Nederlandse groepsmaatschappijen van 31,5% over 2005 naar 29,6% over 2006. Anderzijds is
sprake geweest van een eenmalige verhoging van de belastingdruk met 2,0%-punt door de herwaardering
van onze latente belastingposities. Deze herwaardering vloeit voort uit de verdere verlaging van het tarief
vennootschapsbelasting in Nederland tot 25,5% per 1 januari 2007.
Het nettoresultaat kwam uit op 99,9 miljoen, 18,1 miljoen meer dan in 2005 (+ 22%). Wanneer we
de opbrengsten met een niet-operationeel karakter buiten beschouwing laten, was het nettoresultaat
10,4 miljoen hoger dan over 2005 (+ 16%). Dit deel van de stijging van het nettoresultaat is voor het
overgrote deel gerealiseerd door betere prestaties uit bedrijfsactiviteiten. Onderstaande tabel licht het
effect van niet-operationele opbrengsten toe.
X 1.000.000
4e 4e
kwartaal kwartaal Stijging/ Stijging/
2006 2005 daling 2006 2005 daling
30,0 31,1 - 4% Bedrijfsresultaat 130,2 112,1 16%
Af:
0,8 0,3 Boekwinst op desinvesteringen 2,4 1,3
0,6 0,3 Resultaat Anzag 3,3 1,7
- 2,5 Mutatie pensioenvoorziening - 2,5
28,6 28,0 2% Gecorrigeerd bedrijfsresultaat 124,5 106,6 17%
23,1 19,0 22% Nettoresultaat 99,9 81,8 22%
Af:
Bovenstaande correcties na
1,4 2,1 vennootschapsbelasting 5,4 4,6
4,2 - Opname verrekenbaar verlies Duitsland 4,2 -
- - Juridische herstructurering 13,0 10,3
17,5 16,9 4% Gecorrigeerd nettoresultaat 77,3 66,9 16%
Kasstroomoverzicht
X 1.000.000
4e 4e
kwartaal kwartaal Stijging/ Stijging/
2006 * 2005 * daling 2006 2005 daling
Kasstroom uit operationele activiteiten 119,9 111,1 8%
Kasstroom uit investeringsactiviteiten - 90,4 - 59,4 52%
Kasstroom uit financieringsactiviteiten - 19,7 - 28,0 - 30%
Nettokasstroom 9,8 23,7 - 59%
* Wordt niet op kwartaalbasis verstrekt
De toename van de kasstroom uit operationele activiteiten wordt voor 13,2 miljoen verklaard door een
hoger bedrijfsresultaat. Daarnaast is de kasstroom uit belastingen over het afgelopen jaar 18,7 miljoen
hoger dan over 2005 door fiscale afschrijving op goodwill en door relatief lage voorheffingen over 2006.
De kasstroom uit de overige werkkapitaalcomponenten ten slotte lag 22,7 miljoen lager, vooral omdat
deze over 2005 incidenteel hoog was.
Handelsregister Utrecht nr. 30000534 5
OPG Groep N.V.
Door acquisities in vooral het segment OPG Direct & Institutioneel is de kasstroom uit investeringsactiviteiten
31,0 miljoen lager. In het verslagjaar hebben wij per saldo voor 60,5 miljoen geacquireerd. Hiervan was
een bedrag van 37,8 miljoen toe te rekenen aan de acquisities van DiabetesDirect en Dia Real. Verder is
aan de aankoop van apotheken in Nederland 12,9 miljoen besteed en 3,0 miljoen in Polen. Daarnaast is
het aandeel in Medeco Hongarije uitgebreid van 51% naar 82% voor in totaal 1,3 miljoen, hebben wij in
januari het resterende belang van 9% in onze dochter Orfe (Polen) verworven voor 3,9 miljoen en hebben
wij voor 1,9 miljoen de resterende 50% aandelen in Absorin Schweiz aangekocht. De investeringen in
vaste activa ter grootte van 16,9 miljoen zijn voornamelijk gebruikt voor verbouwingen van onze apotheken
en de inrichting van gezondheidscentra. De juridische herstructurering van groepsvennootschappen in het
verslagjaar had een negatieve kasstroom tot gevolg van 16,2 miljoen (2005: 10,3 miljoen). In latere
jaren vloeit dit middels belastingreductie terug. Zo hebben in het verleden uitgevoerde juridische
herstructureringen in het verslagjaar tot een kasinstroom van 14,6 miljoen geleid.
De kasstroom uit operationele activiteiten was 29,5 miljoen hoger dan de kasuitstroom als gevolg van
investeringsactviteiten. Dit surplus betekent dat onze kasstroom onverminderd sterk is en dat wij ons
verhoogde acquisitietempo uit beschikbare middelen hebben kunnen financieren.
De kasstroom uit financieringsactiviteiten was 19,7 miljoen negatief. Het aantrekken van een nieuwe lening
met een middellange looptijd leverde een kasinstroom op van 20,0 miljoen. Hiernaast is 11,7 miljoen
aangetrokken voor lokale financiering van apotheken waarbij minderheidsaandeelhouders betrokken zijn.
De kasuitstroom werd veroorzaakt door het aflossen volgens schema van de bestaande langetermijnschuld
met 14,5 miljoen, het uitkeren van 25,5 miljoen aan dividend (zowel de betalingen van het slotdividend
2005 als het interim-dividend 2006) en de inkoop van eigen aandelen ter neutralisatie van de verwatering
voortvloeiend uit conversie van aandelen B serie 1996 ( 14,2 miljoen).
4e kwartaal 2006
De netto-omzet ontwikkelde zich in het vierde kwartaal in lijn met de ontwikkeling gedurende heel 2006.
De omzetgroei bij het segment OPG Direct & Institutioneel was sterker dan de omzetdaling bij Apotheken
Nederland en Apotheken Internationaal. De daling van het bedrijfsresultaat met 4% in het vierde kwartaal
werd veroorzaakt door hogere opbrengsten met een niet-operationeel karakter in de vergelijkbare periode
vorig jaar. Gecorrigeerd voor opbrengsten met een niet-operationeel karakter steeg het bedrijfsresultaat,
met een plus van 2%, minder sterk dan tijdens de andere kwartalen. Hier waren met name enkele bijzondere
posten bij Apotheken Nederland en OPG Direct & Institutioneel debet aan.
Handelsregister Utrecht nr. 30000534 6
OPG Groep N.V.
Financiële gang van zaken per segment
Apotheken
X 1.000.000
4e 4e
kwartaal kwartaal Stijging/ Stijging/
2006 2005 daling 2006 2005 daling
471,0 479,8 - 2% Netto-omzet 1.846,1 1.867,7 - 1%
18,0 17,6 2% Bedrijfsresultaat 75,8 63,2 20%
Apotheken Nederland
X 1.000.000
4e 4e
kwartaal kwartaal Stijging/ Stijging/
2006 2005 daling 2006 2005 daling
230,9 239,2 - 3% Omzet groothandels 901,8 934,6 - 4%
153,3 147,4 4% Omzet apotheken 596,3 565,2 6%
- 95,0 - 93,4 Eliminaties - 369,1 - 357,5
289,2 293,2 - 1% Netto-omzet 1.129,0 1.142,3 - 1%
16,7 17,8 - 6% Bedrijfsresultaat 69,5 59,5 17%
5,8% 6,1% Operationele marge 6,2% 5,2%
Investeringen 11,8 13,5 - 13%
Acquisities 12,9 19,0 - 32%
Geheel 2006
De netto-omzet over 2006 bedroeg in totaal 1.129,0 miljoen. Dit is 1% lager dan over 2005. De omzet van
onze apotheken is gestegen met 31,1 miljoen, waarvan 4,5 miljoen autonoom werd gerealiseerd. Deze
beperkte groei was in lijn met de groei van de geneesmiddelenmarkt in het apotheekkanaal. Autonome
volumegroei werd gedrukt door een verdere verschuiving van omzet naar het directe kanaal. Onder
invloed van het convenant dat tussen de Nederlandse overheid, leveranciers van geneesmiddelen, de
koepelorganisatie van ziektenkostenverzekeraars en de beroepsorganisatie van apothekers is gesloten,
was sprake van een prijsdaling voor de gehele markt van 78 miljoen. Hiernaast zijn door reguliere
halfjaarlijkse prijsaanpassingen onder de Wet op de geneesmiddelenprijzen aan het eind van zowel het
eerste als het derde kwartaal de prijzen van geneesmiddelen gemiddeld met circa 1% verlaagd. De
resterende omzetgroei van 26,6 miljoen is gerealiseerd uit apotheekacquisities. In 2006 hebben wij
6 apotheken aangekocht. Hiermee komt het totaal aantal apotheken per eind 2006 uit op 220, waarvan
11 als minderheidsdeelneming worden aangehouden (voorgaand boekjaar respectievelijk 214 en 11).
Het marktaandeel van onze apotheekketen is gelijk gebleven (14%), ondanks onze acquisities. Het
toenemend aantal apotheken dat actief is op de Nederlandse markt en de groei van de markt voor directe
leveringen zijn hier debet aan.
De groothandelsomzet was lager. Hoewel er ook nieuwe klanten zijn toegetreden, is ons marktaandeel
afgenomen met circa 3%-punt naar 26% per eind 2006.
Het bedrijfsresultaat is met 17% gestegen tot 69,5 miljoen. Op de eerste plaats is de bijdrage uit
apotheken min of meer gelijk gebleven. Zo konden wij door optimalisatie van het apotheekassortiment de
autonome stijging van bedrijfskosten, vooral personeelskosten, pareren. Wij hebben op centraal niveau
echter meer kosten gemaakt in het kader van de standaardisatie van processen en assortiment, centralisatie
van administratieve functies en verbetering in de aansluiting tussen de administratieve systemen.
Handelsregister Utrecht nr. 30000534 7
OPG Groep N.V.
De logistieke prestaties van onze groothandelsactiviteiten zijn sterk verbeterd. Dit heeft geleid tot lagere
kosten per orderregel, waarmee deze activiteiten structureel winstgevend zijn geworden.
In 2006 hebben wij een gedegen fundament gelegd voor verdere resultaatverbeteringen in komende jaren.
De belangrijkste pijler is de uitrol van Mediq Apotheek. De pilotfase is afgerond en de eerste ervaringen
met Mediq Apotheek zijn positief. De klanttevredenheid is duidelijk verbeterd en de omzet uit niet-
receptgeneesmiddelen is fors gestegen. Per jaareinde waren er 7 apotheken actief als Mediq Apotheek.
Veel is geïnvesteerd in opleiding en selectie van medewerkers. Hiermee is de basis gelegd voor een uitrol
naar ongeveer 100 vestigingen eind 2007. Onlangs is een vereniging van partnerapotheken opgericht.
Dit is de opmaat om op afzienbare termijn Mediq Apotheek ook als concept in een franchiseconstructie aan
te bieden.
In het afgelopen jaar hebben wij het aantal apotheken dat zich met één of meer huisartsen in één pand
gevestigd heeft (een gezondheidscentrum) met 8 uitgebreid naar een totaal van 45 vestigingen. Hiermee
hebben wij onze lokale marktpositie verbeterd. Wij verwachten dat deze ontwikkeling zich voort zal zetten.
Verder zijn voorbereidingen getroffen voor de samenvoeging van het groothandels- en apotheekbedrijf
binnen Apotheken Nederland. Een eerste stap is gezet door het benoemen van één managementteam.
De doelstelling is deze activiteiten als een efficiënte en slagvaardige keten te organiseren voor zowel onze
eigen apotheken als de zelfstandige klanten van de groothandel.
De investeringen waren met 11,8 miljoen beperkt lager dan over 2005. Het grootste deel van de
investeringen heeft betrekking op gezondheidscentra en de verbouwing van apotheken.
4e kwartaal 2006
In lijn met de andere kwartalen van 2006 is de omzet van Apotheken Nederland in het vierde kwartaal licht
gedaald ten opzichte van de vergelijkbare periode vorig jaar. De daling van 1% werd veroorzaakt door onze
groothandelsactiviteiten waar wij enkele klanten hebben verloren. Onze keten van apotheken realiseerde
een groei in de omzet, grotendeels dankzij acquisities.
Ondanks een hogere brutomarge daalde het bedrijfsresultaat met 6% onder invloed van enkele bijzondere
lasten bij onze groothandelsactiviteiten, zoals voorzieningen in verband met de sluiting van twee kleinere
distributiecentra (in Heerenveen en Rotterdam).
Apotheken Internationaal
X 1.000.000
4e 4e
kwartaal kwartaal Stijging/ Stijging/
2006 2005 daling 2006 2005 daling
117,4 121,1 - 3% Omzet groothandels Polen 459,8 476,2 - 3%
57,1 55,8 2% Omzet groothandel België 223,7 220,2 2%
25,6 26,1 - 2% Omzet apotheken Polen 100,0 82,5 21%
- 17,9 - 16,3 Eliminaties - 65,4 - 52,1
182,2 186,7 - 2% Netto-omzet 718,1 726,8 - 1%
1,3 - 0,2 Bedrijfsresultaat 6,3 3,8 66%
0,7% - 0,1% Operationele marge 0,9% 0,5%
Investeringen 1,9 2,7 - 30%
Acquisities 6,9 22,0 - 69%
Handelsregister Utrecht nr. 30000534 8
OPG Groep N.V.
Geheel 2006
In Polen hebben wij in het vierde kwartaal 7 apotheken verworven. In de loop van het jaar hebben wij
4 onrendabele apotheken gesloten en één nieuwe vestiging geopend waarmee het totaal uitkomt op
178 apotheken. Dit is minder dan voorzien, onder meer omdat de geplande privatisering van regionale
apotheekketens niet is doorgegaan.
De omzet van onze keten van apotheken is gestegen met 21% (in lokale valuta 17%). Deze groei is
verwezenlijkt door de acquisitie van een tweetal ketens aan het einde van 2005 die over 2006 voor een
heel jaar hebben bijgedragen. Onze autonome groei werd beperkt door overheidsmaatregelen waarbij de
prijsmaatregel per 1 juli met een effect van minus 4% op de prijzen van receptgeneesmiddelen, het meest
markant was. Daarnaast is het aantal apotheken dat actief is op de Poolse markt toegenomen. Uiteindelijk
is sprake geweest van een negatieve autonome omzetontwikkeling van circa 1%. Per saldo bleef de
resultaatbijdrage ongeveer gelijk aan 2005. Per eind van het jaar bedroeg het marktaandeel van onze
apotheken circa 2%.
De omzet van de groothandelsactiviteiten is gedaald, zij het minder dan verwacht. Ten opzichte van 2005
is de omzet 3% lager (in lokale valuta 7% lager). Vooral omdat farmaceutische groothandelsbedrijven
rechtstreeks gaan inkopen bij producenten hebben wij omzet verloren met onze pre-wholesaleactiviteiten.
De groothandelsomzet is stabiel gebleven ondanks de toegenomen concurrentie door een sterkere positie
van zelfstandige apotheken verenigd in inkoopcombinaties en ondanks de prijsmaatregel die per 1 juli van
kracht werd.
Verleden jaar hebben wij besloten om de Poolse pre-wholesale- en groothandelsactiviteiten samen te
voegen. Hierbij voegen we in de regio Warschau drie distributiecentra en twee kantoorlocaties samen op
één nieuwe locatie. In het afgelopen jaar zijn hiertoe de informatiesystemen geïntegreerd en procedures
en processen op elkaar afgestemd. Eind 2006 is een beperkte voorziening opgenomen ter dekking van
de reorganisatiekosten.
In België is de omzet met 2% gestegen, ondanks de licht gekrompen geneesmiddelenmarkt. Ons
marktaandeel bedroeg per eind 2006 onveranderd circa 7%. De verhevigde concurrentie heeft wel tot
gevolg gehad dat de marges onder druk zijn komen te staan. Hierdoor is het behaalde bedrijfsresultaat
lager dan dat over 2005.
4e kwartaal 2006
De omzet in het vierde kwartaal was 2% lager dan in dezelfde periode voorgaand jaar (gecorrigeerd voor
valutakoersverschillen een daling van 4%). Deze daling werd evenals in voorgaande kwartalen veroorzaakt
door de daling van de pre-wholesaleomzet. De nieuwe vergoedingenlijst per 1 juli leidde eveneens tot druk
op de omzet. Deze prijsverlagingen, in combinatie met het toegenomen aantal apotheken op de Poolse
markt, resulteerde in een omzetdaling van 2% bij onze apotheken in Polen.
Het bedrijfsresultaat is fors gestegen, voornamelijk door de verkoop van een stuk grond ( 0,9 miljoen,
verantwoord als opbrengst met een niet-operationeel karakter). Daarnaast was er in de vergelijkbare
periode van 2005 sprake van enkele bijzondere lasten, waaronder de afwaardering van een pand.
Handelsregister Utrecht nr. 30000534 9
OPG Groep N.V.
OPG Direct & Institutioneel
X 1.000.000
4e 4e
kwartaal kwartaal Stijging/ Stijging/
2006 2005 daling 2006 2005 daling
66,6 60,5 10% Omzet Institutioneel 249,8 231,1 8%
68,0 50,4 35% Omzet Direct 228,1 165,0 38%
- 2,3 - 2,3 Eliminaties - 9,1 - 8,7
132,3 108,6 22% Netto-omzet 468,8 387,4 21%
13,7 12,9 6% Bedrijfsresultaat 51,6 46,9 10%
10,4% 11,8% Operationele marge 11,0% 12,1%
Investeringen 3,1 2,1 48%
Acquisities 40,7 -
Geheel 2006
De omzet van het segment OPG Direct & Institutioneel is over 2006 gestegen met 21% naar
468,8 miljoen.
Van de omzetstijging bij Direct van 63,1 miljoen is 21,5 miljoen gerealiseerd uit de acquisities
van DiabetesDirect en Dia Real. De resterende 41,6 miljoen betrof autonome omzetgroei.
Op vrijwel alle deelmarkten van de levering van medische middelen en biotechnologische geneesmiddelen
in thuissituaties hebben wij een sterkere groei gerealiseerd dan de marktgroei. De activiteiten van
DiabetesDirect zijn succesvol geïntegreerd in onze bestaande thuiszorgactiviteiten. Hierbij hebben wij
verdere samenwerking gerealiseerd op inkoopgebied door volumes te bundelen. De succesvolle integratie
van DiabetesDirect in het afgelopen jaar en de activiteiten van ZorgService Nederland in 2005 hebben
aangetoond dat wij uitstekend in staat zijn op korte termijn waarde toe te voegen aan nieuwe acquisities.
De behaalde resultaten van Dia Real, de grootste verkoop- en distributieonderneming voor
diabeteshulpmiddelen in Duitsland, waren over de afgelopen maanden in lijn met onze verwachting.
Reeds enige jaren zijn wij actief in Hongarije met de directe levering van medische (hulp)middelen.
Omdat wij vertrouwen hebben in deze markt en in de vooruitzichten van de onderneming hebben wij in het
afgelopen jaar ons belang uitgebreid van 51% naar 82%. Over het afgelopen jaar is onze omzet gegroeid.
De omzet bij Institutioneel bedroeg over 2006 249,8 miljoen. De toename met 18,7 miljoen (+ 8%) is
nagenoeg volledig autonoom gerealiseerd. Vooral onze Nederlandse groothandel voor de levering van
geneesmiddelen aan ziekenhuizen heeft hieraan bijgedragen. Wij hebben ons marktaandeel op deze markt
vergroot. Bij de verkoop van medische middelen hebben wij in Nederland, ondanks een groei in volume, een
vrijwel gelijke omzet behaald. Concentratie op het gebied van inkoop bij ziekenhuizen en zorginstellingen
resulteerde in prijsdruk.
De resultaten in Noorwegen waren beter dan vorig jaar. Door het winnen van een aantal grote
aanbestedingsprocedures is een omzetstijging gerealiseerd. De in 2005 ingeslagen weg om ook andere
afzetkanalen buiten de traditionele institutionele markt te bewerken heeft duidelijk vrucht afgeworpen.
Per 13 december hebben wij het volledige eigendom in Absorin Schweiz A.G. verworven door de aankoop
van de resterende 50%. Met ingang van die datum is deze handelsonderneming in medische hulpmiddelen
opgenomen in onze consolidatie.
Handelsregister Utrecht nr. 30000534 10
OPG Groep N.V.
Zowel de internationale omzet ( 54,6 miljoen) van het segment als de omzet behaald op de Nederlandse
markt ( 414,2 miljoen) kende een sterke groei van 47% respectievelijk 18%. Voor het komende jaar zal het
aandeel van omzet behaald uit internationale activiteiten verder toenemen vooral door de bijdrage van
Dia Real over een volledig boekjaar.
De operationele marge is met 1,1%-punt gedaald naar 11,0%. Deze daling wordt voor 0,6%-punt
veroorzaakt door de veranderde omzetmix, aangezien de leveringen van geneesmiddelen in het directe
kanaal en aan ziekenhuizen een lagere marge genereren dan het gemiddelde van het segment. Hiernaast
wordt 0,3%-punt ( 1,2 miljoen) veroorzaakt door amortisatie op geactiveerde klantrelaties bij DiabetesDirect
en Dia Real. Met ingang van 2006 hebben wij bij acquisities in het segment OPG Direct & Institutioneel de
post klantrelatie namelijk als immaterieel vast actief geïdentificeerd. De amortisatie is gebaseerd op een
gemiddelde klantrelatie van acht jaar, overeenkomend met het geschatte tempo van klantverloop. Daarnaast
is door gestegen grondstofprijzen de kostprijs van onze medische middelen onder eigen label gestegen.
Tot slot zijn bij de levering van biotechnologische geneesmiddelen in de thuissituatie eenmalig hogere
bedrijfskosten gemaakt. Dit is veroorzaakt door de inrichting van een nationale apotheek en het stroomlijnen
van administratieve processen met zorgverzekeraars.
4e kwartaal 2006
Bij alle deelsegmenten binnen Direct & Institutioneel nam de omzet toe. Hierbij is 13,9 miljoen gerealiseerd
uit de acquisities van DiabetesDirect en Dia Real. De resterende omzetgroei is met name bij de
geneesmiddelen op de intramurale markt en de levering van medische hulpmiddelen in thuiszorgsituaties
gerealiseerd. De levering van geneesmiddelen via het directe kanaal (Pharma Services) was nagenoeg
gelijk aan de vergelijkbare periode vorig jaar.
De operationele marge daalde van 11,8% tot 10,4% onder invloed van amortisatie op geactiveerde
klantrelaties bij DiabetesDirect (amortisatie sinds acquisitie in februari geheel in het vierde kwartaal geboekt)
en Dia Real. Daarnaast zijn bij de levering van biotechnologische geneesmiddelen in de thuissituatie
eenmalig hogere bedrijfskosten gemaakt.
Overig
X 1.000.000
4e 4e
kwartaal kwartaal Stijging/ Stijging/
2006 2005 daling 2006 2005 daling
0,4 0,5 - 20% Netto-omzet 1,8 2,0 - 10%
- 1,8 0,6 Bedrijfsresultaat 2,8 2,0 40%
Investeringen 0,1 0,1
Geheel 2006
Onder 'Overig' verantwoorden wij de resultaten uit niet aan segmenten toebedeelde activiteiten. Dit betreft
voornamelijk de resultaten van RegiLabs (Nederlandse laboratoriumactiviteiten) en het 6%-aandelenbelang
in de Duitse farmaceutische groothandel Andreae-Noris Zahn A.G (Anzag). Het resultaat uit ons
aandelenbelang in Anzag, een combinatie van ontvangen dividend en gerealiseerde koerswinst, was
3,2 miljoen, een toename van 1,6 miljoen. Vanwege de wijziging van de pensioenstructuur van een
eindloonstelsel naar een middelloonstelsel voor medewerkers die onder de CAO-OPG vallen, werd in 2005
onder 'Overig' in het bedrijfsresultaat een opbrengst met een niet-operationeel karakter van 2,5 miljoen
verwerkt.
Met ING Real Estate is een overeenkomst gesloten voor de realisatie en huur van een nieuw te bouwen
hoofdkantoor voor de groep in Utrecht. Naar verwachting zullen wij dit eind 2008 betrekken.
Handelsregister Utrecht nr. 30000534 11
OPG Groep N.V.
4e kwartaal 2006
Het bedrijfsresultaat in het 4e kwartaal 2006 is 2,4 miljoen lager dan over 2005 als gevolg van de
hierboven genoemde opbrengst met een niet-operationeel karakter van 2,5 miljoen in het vierde kwartaal
van 2005.
Aandelensplitsing
Aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 4 april zal een aandelensplitsing worden
voorgesteld in de verhouding van 4 nieuwe aandelen voor 1 bestaand aandeel. De splitsing zal naar
verwachting een positief effect hebben op de verhandelbaarheid en het aandeel toegankelijker maken
voor met name particuliere beleggers. Wanneer de aandeelhouders akkoord gaan, zal de splitsing naar
verwachting geëffectueerd worden in de tweede helft van april.
Dividend
Aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders zal een dividend worden voorgesteld van 2,00 per
aandeel A respectievelijk volgestort aandeel B inclusief winstbewijs. Dit komt overeen met een pay-out
van 29%, wat lager is dan de streefwaarde van 35%. Reden hiervoor is ons streven naar een geleidelijke,
positieve dividendontwikkeling waarbij resultaatschommelingen niet doorslaggevend doorwerken. Wanneer
opbrengsten met een niet-operationeel karakter buiten beschouwing worden gelaten is sprake van een
pay-out van 38%. Uitgaande van de slotkoers van 9 februari 2007 vertegenwoordigt dit dividend een
dividendrendement van 2,0%.
Een bedrag van 0,55 per aandeel A respectievelijk volgestort aandeel B is reeds als interim-dividend
uitgekeerd. Het slotdividend van 1,45 zal op 20 april 2007 betaalbaar worden gesteld.
Inkoop aandelen
In het voorjaar van 2007 vindt conversie plaats van naar verwachting circa 255.925 aandelen B in aandelen
A onder gelijktijdige volstorting. Om winstverwatering tegen te gaan hebben wij het voornemen om evenals
voorgaande jaren over te gaan tot inkoop van aandelen.
Jaarverslag 2006
Een digitale versie van het jaarverslag over het boekjaar 2006 wordt gepubliceerd op de website van
OPG Groep: www.opggroep.com.
Datum van publicatie: maandag 19 februari 2007.
Half maart zijn gedrukte exemplaren in het Nederlands en Engels verkrijgbaar bij de afdeling Corporate
Communicatie van OPG Groep, telefoon +31(0)30 282 12 10 of via e-mail post@groep.opg.nl.
Persconferentie en analistenbijeenkomst
Maandag 12 februari 2007 wordt om 9.30 uur een persconferentie gehouden in het Beursgebouw,
Beursplein 5, Amsterdam. Om 12.00 uur wordt een bijeenkomst voor analisten gehouden op dezelfde
locatie. Deze bijeenkomst is rechtstreeks te volgen via onze website www.opggroep.com via een webcast.
Op de website is ook de PowerPoint-presentatie te downloaden die tijdens de bijeenkomst wordt vertoond.
Algemene Vergadering van Aandeelhouders
De Algemene Vergadering van Aandeelhouders wordt gehouden op 4 april 2007 in Grand Hotel Karel V
te Utrecht. De agenda en toelichting verschijnen een maand van tevoren op onze website en de
oproepadvertentie verschijnt 15 dagen tevoren in diverse landelijke dagbladen.
Handelsregister Utrecht nr. 30000534 12
OPG Groep N.V.
Trading update eerste kwartaal
De trading update over het eerste kwartaal van 2007 zal op 27 april 2007 voorbeurs worden gepubliceerd.
Voor nadere informatie
Catrien van Buttingha Wichers, hoofd Corporate Communicatie
Telefoon: +31(0)30 282 16 09
Fax: +31(0)30 282 16 60
OPG Groep is een retail- en distributieonderneming voor geneesmiddelen en medische middelen.
Daarbij maakt OPG gebruik van drie kanalen: het voeren van apotheken en een groothandel
(apotheken), het aanbieden van medische middelen voor de thuiszorg en daaraan gerelateerde diensten
(direct) en de marketing en distributie van geneesmiddelen en medische hulpmiddelen aan ziekenhuizen
en verpleeghuizen (institutioneel). De consument staat centraal: de klant vraagt en OPG levert, via welk
kanaal dan ook.
OPG is marktleider op de Nederlandse markt en daarnaast ook actief in Polen, België, Duitsland,
Noorwegen, Hongarije en Zwitserland. OPG heeft circa 6.700 medewerkers in dienst.
OPG is opgericht in 1899 en staat sinds 1992 genoteerd aan Euronext Amsterdam.
Dit persbericht bevat toekomstgerichte uitlatingen. Toekomstgerichte uitlatingen zijn altijd afhankelijk van aannames en
inschattingen over onzekere gebeurtenissen waarop OPG Groep N.V. geen beslissende invloed kan uitoefenen. Hierbij
valt te denken aan overheidsmaatregelen in en buiten Nederland, koersontwikkelingen, prijsschommelingen, wijziging
van wet- en regelgeving, jurisprudentie, marktontwikkelingen en beleid van zorgverzekeraars. OPG Groep N.V. hecht er
aan er op te wijzen dat de tekst van dit persbericht gebaseerd is op de informatie zoals die op dit moment bekend is.
De realiteit kan altijd afwijken van toekomstverwachtingen.
Handelsregister Utrecht nr. 30000534 13
OPG Groep N.V.
KERNCIJFERS
Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling
De cijfers in dit persbericht zijn niet door accountants gecontroleerd. Voor grondslagen voor waardering
en resultaatbepaling verwijzen wij naar de onder IFRS opgestelde jaarrekening van 2006
(publicatiedatum: 19 februari 2007).
X 1.000.000 2006 2005 Stijging/
daling
Winst-en-verliesrekening
Netto-omzet 2.281,0 2.229,0 2%
Bedrijfsresultaat 130,2 112,1 16%
Nettoresultaat 99,9 81,8 22%
Balans
Werkkapitaal 146,1 147,5 - 1%
Werkzaam vermogen 700,5 636,5 10%
Nettoschuld 143,4 136,2 5%
Kasstroom
Kasstroom uit operationele activiteiten 119,9 111,1 8%
Investeringen vaste activa 16,9 18,3 - 8%
Acquisities 60,5 41,0 48%
Ratio's en rentabiliteit
Operationele marge 5,7% 5,0%
Rendement gemiddeld werkzaam vermogen 19,5% 17,9%
Rendement gemiddeld eigen vermogen 21,7% 20,7%
Economische winst 46,9 30,9
Rentedekking 17,2 15,2
Schuldratio 0,9 1,0
Operationele kengetallen per ultimo periode
Marktaandeel groothandelsmarkt
· Nederland 26% 29%
· Polen 8% 8%
· België 7% 7%
Marktaandeel retailmarkt
· Nederland 14% 14%
· Polen 2% 2%
Aantal apotheken
· Nederland 220 214
· Polen 178 174
Aantal patiënten via het directe distributiekanaal
· Nederland 186.500 130.000
· Duitsland, geconsolideerd per 18 oktober 2006 170.000
· Hongarije 21.000 20.500
Personeel
Aantal medewerkers in loondienst ultimo periode 6.686 6.525
Idem, in fulltime equivalenten 5.565 5.357
14
GECONSOLIDEERDE WINST-EN-VERLIESREKENING
2e halfjaar 2e halfjaar
2006 2005 x 1.000.000 2006 2005
1.141,9 1.120,7 Netto-omzet 2.281,0 2.229,0
915,5 910,5 Inkoopwaarde van de omzet 1.832,7 1.818,2
226,4 210,2 Bruto-omzetresultaat 448,3 410,8
2,5 2,0 Overige baten 8,5 6,9
108,1 96,3 Personeelskosten 210,6 195,8
8,8 7,7 Afschrijvingen 17,1 15,3
- 1,0 Bijzondere waardevermindering vaste activa - 1,3
50,1 48,7 Overige bedrijfskosten 98,9 93,2
167,0 153,7 Totaal bedrijfskosten 326,6 305,6
61,9 58,5 Bedrijfsresultaat 130,2 112,1
0,8 0,6 Financiële baten 0,9 0,7
- 3,4 - 4,7 Financiële lasten - 9,5 - 8,8
0,5 0,5 Resultaat geassocieerde deelnemingen 1,3 1,7
- 2,1 - 3,6 - 7,3 - 6,4
59,8 54,9 Resultaat voor belastingen 122,9 105,7
- 15,5 - 13,1 Belastingen - 20,4 - 21,2
44,3 41,8 Resultaat na belastingen 102,5 84,5
Toe te kennen aan:
43,0 41,1 Aandeelhouders (Nettoresultaat) 99,9 81,8
1,3 0,7 Derden 2,7 2,7
44,3 41,8 Totaal 102,5 84,5
x 1
2,93 2,88 Nettoresultaat per gewoon aandeel 6,84 5,63
Nettoresultaat per gewoon aandeel na
2,80 2,73 verwateringseffect 6,57 5,30
15
GECONSOLIDEERDE BALANS
x 1.000.000 31-12-2006 31-12-2005
Vaste activa
Materiële vaste activa 102,5 100,8
Vastgoedbeleggingen 0,8 1,4
Goodwill 341,9 314,0
Overige immateriële activa 22,9 7,4
Geassocieerde deelnemingen 13,1 14,0
Derivaten - 2,4
Latente belastingen 33,4 14,5
Vorderingen 13,5 12,6
Beleggingen 25,3 23,0
553,4 490,1
Vlottende activa
Voorraden 196,1 184,1
Handelsvorderingen 242,5 238,9
Vennootschapsbelasting 0,3 9,7
Overige vorderingen 36,3 35,5
Liquide middelen 21,2 8,8
496,4 477,0
Vaste activa aangehouden voor verkoop 1,0 1,3
497,4 478,3
Totaal activa 1.050,8 968,4
Eigen vermogen
Aandelenkapitaal 100,2 96,8
Reserves 394,1 328,8
Totaal 494,3 425,6
Aandeel derden 16,9 14,8
Totaal eigen vermogen 511,2 440,4
Langlopende verplichtingen
Leningen 131,9 109,5
Derivaten 2,0 -
Latente belastingen 7,8 8,8
Personeelsgerelateerde voorzieningen 26,4 38,2
Overige voorzieningen 3,1 6,8
171,2 163,3
Kortlopende verplichtingen
Kredietinstellingen 26,4 24,0
Leningen vervallend binnen 1 jaar 5,6 17,3
Derivaten 0,3 0,2
Handelscrediteuren en overige kortlopende
schulden 310,8 311,7
Vennootschapsbelasting 10,6 0,2
Overige belastingen en sociale premies 7,7 8,8
Overige voorzieningen 7,0 2,5
368,4 364,7
Totaal eigen vermogen en verplichtingen 1.050,8 968,4
16
GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT
2e halfjaar 2e halfjaar
2006 2005 x 1.000.000 2006 2005
59,8 55,0 Resultaat voor belastingen 122,9 105,7
2,6 4,1 Financiële baten en lasten 8,6 8,1
- 0,5 - 0,6 Resultaat geassocieerde deelnemingen - 1,3 - 1,7
8,8 7,7 Afschrijvingen op vaste activa 17,1 15,3
- 1,1 Bijzondere waardevermindering vaste activa - 1,3
- - 0,6 Resultaat uit verkoop vaste activa - 1,7 - 1,9
- 0,6 - Beleggingsresultaat - 3,2 - 0,7
- 0,4 - 3,1 Mutatie voorzieningen - 2,1 1,0
- 30,6 - 8,2 Mutatie voorraden - 0,6 8,5
24,3 2,2 Mutatie kortlopende vorderingen 5,7 - 13,5
36,4 40,6 Mutatie kortlopende verplichtingen - 3,4 29,4
99,8 98,2 Operationele kasstroom 142,0 151,5
- 3,4 - 4,7 Betaalde interest - 9,1 - 8,7
Betaalde belastingen over operationeel
- 7,6 - 17,6 resultaat - 12,9 - 31,7
88,8 75,9 Kasstroom uit operationele activiteiten 119,9 111,1
- 8,1 - 11,0 Investeringen vaste activa - 16,9 - 18,3
- 32,8 - 28,2 Acquisities na aftrek van liquide middelen - 60,5 - 41,0
0,8 0,6 Ontvangen interest 0,9 0,7
- 0,2 1,8 Ontvangen dividend 0,7 1,8
0,1 - 2,2 Verkoop van groepsmaatschappijen - 15,6 - 10,3
1,2 0,6 Desinvesteringen vaste activa 3,0 1,7
- 4,8 - 1,7 Verstrekte leningen - 7,5 - 3,0
3,1 4,0 Ontvangen aflossing op leningen 5,6 10,2
- 1,9 3,9 Overige mutaties in vaste activa 0,1 - 1,0
Betaalde belastingen over
0,2 - 0,1 investeringsactiviteiten - 0,2 - 0,2
- 42,4 - 32,3 Kasstroom uit investeringsactiviteiten - 90,4 - 59,4
0,3 0,3 Ontvangsten uit uitgifte van aandelen 3,4 3,2
1,0 - 0,1 Inkoop eigen aandelen - 14,2 - 11,7
- 8,0 - 7,3 Betaald dividend - 25,5 - 21,2
18,8 20,0 Opgenomen financiering 31,7 20,0
- 9,4 - 7,9 Aflossing op leningen - 14,5 - 15,9
0,5 0,2 Mutatie minderheidsaandeelhouders - 0,6 - 2,4
3,2 5,2 Kasstroom uit financieringsactiviteiten - 19,7 - 28,0
49,6 48,8 Nettokasstroom 9,8 23,7
0 64,0 Netto kortlopende schuld begin periode 15,2 38,1
- 49,4 15,2 Netto kortlopende schuld einde periode 5,1 15,2
17
MUTATIEOVERZICHT EIGEN VERMOGEN
x 1.000.000 Aandelen- Reserves Minderheids- Totaal
kapitaal belangen vermogen
Openingsbalans per 1 januari 2006 96,8 328,8 14,8 440,4
Directe vermogensmutaties:
· Actuariële verschillen pensioen 8,6 8,6
· Belastingeffect actuariële verschillen
pensioen - 2,6 - 2,6
· Wijziging nominaal belastingtarief - 1,0 - 1,0
· Omrekeningsverschillen 0,2 0,1 0,3
· Hedging 1,7 1,7
Resultaat direct genomen in eigen
vermogen 6,9 0,1 7,0
Resultaat na belastingen 99,9 2,6 102,5
Totaalresultaat 106,8 2,7 109,5
Winstbestemming 2005:
· Slotdividend 2005 - 17,5 - 17,5
Conversie door aandeelhouders 3,4 - 7,1 - 3,7
Inkoop eigen aandelen - 8,5 - 8,5
Toekenning inzake aandelenplan
personeel 1,4 1,4
Acquisities 0,7 0,7
Dividend en opgenomen kapitaal - 1,1 - 1,1
Transacties met
minderheidsaandeelhouders - 1,8 - 0,2 - 2,0
Uitkering interim-dividend 2006 - 8,0 - 8,0
Stand per 31 december 2006 100,2 394,1 16,9 511,2
18
SEGMENTERING 2006
Bedrijfssegmenten APOTHEKEN OPG DIRECT & OVERIG ELIMINATIES GECONSOLIDEERD
INSTITUTIONEEL
Apotheken Apotheken Apotheken totaal
Nederland Internationaal
x 1.000.000 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005
Netto-omzet derden 1.104,0 1.126,7 716,8 725,4 1.820,8 1.852,1 458,6 375,1 1,6 1,8 - - 2.281,0 2.229,0
Netto-omzet intercompany 25,0 15,6 1,3 1,4 25,3 15,6 10,2 12,3 0,2 0,2 - 35,7 - 28,1 - -
Totaal netto-omzet 1.129,0 1.142,3 718,1 726,8 1.846,1 1.867,7 468,8 387,4 1,8 2,0 - 35,7 - 28,1 2.281,0 2.229,0
Inkoopwaarde v/d omzet plus bedrijfskosten - 1.059,5 - 1.082,8 - 711,8 - 723,0 - 1.770,3 - 1.804,5 - 417,2 - 340,5 1,0 - 35,7 28,1
- 2.150,8
- 2.116,9
Bedrijfsresultaat 69,5 59,5 6,3 3,8 75,8 63,2 51,6 46,9 2,8 2,0 - - 130,2 112,1
Financiële baten en lasten - 8,7 - 8,1
Resultaat geassocieerde deelnemingen 1,2 1,6 1,2 1,6 0,1 0,2 1,0 - 0,1 - 0,9 - 1,4 1,7
Resultaat voor belastingen 122,9 105,7
Belastingen 20,4 21,2
Resultaat na belastingen 102,5 84,5
Toe te rekenen aan:
Aandeelhouders (Nettoresultaat) 99,9 81,8
Aandeel derden 2,6 2,7
Totaal 102,5 84,5
Operationele marge 6,2% 5,2% 0,9% 0,5% 4,1% 3,4% 11,0% 12,1% - - - - 5,7% 5,0%
Totaal activa 763,5 682,1 219,3 188,0 982,5 870,0 234,9 160,0 795,1 635,1 - 961,7 - 696,7 1.050,8 968,4
Totaal verplichtingen 705,9 668,8 150,5 152,9 856,2 821,7 165,7 117,5 479,4 281,8 - 961,7 - 693,0 539,6 528,0
Acquisities 12,9 19,0 6,9 22,0 19,8 41,0 40,7 - - - - - 60,5 41,0
Investeringen vaste activa 11,8 13,5 1,9 2,7 13,7 16,1 3,1 2,1 0,1 0,1 - - 16,9 18,3
Geografische segmenten Nederland Polen België Overig Geconsolideerd
Netto-omzet 1.508,3 1.465,1 494,4 506,6 223,7 220,2 54,6 37,1 2.281,0 2.229,0
Totaal activa 777,9 727,2 173,0 168,3 46,1 49,1 53,8 23,8 1.050,8 968,4
Acquisities 53,2 19,0 6,9 22,0 - - 0,4 - 60,5 41,0
Investeringen materiële vaste activa 14,3 15,6 1,7 2,4 0,1 0,3 0,8 0,1 16,9 18,3
19
OPG Groep N.V.