Persbericht
Velsen, 9 februari 2007 (voorbeurs)
JAARRESULTATEN CROWN VAN GELDER 2006
NETTOWINST VAN EUR 2,2 MILJOEN IN 2006 (EUR 0,51 PER CERTIFICAAT)
VOORSTEL OM DIVIDEND TE HANDHAVEN OP EUR 1,00 PER CERTIFICAAT
VERDERE VERBETERING VAN MARKTOMSTANDIGHEDEN VERWACHT IN
2007
STIJGING VAN ENERGIEKOSTEN EN AANHOUDEND HOGE CELSTOFPRIJZEN
NETTO JAARRESULTAAT 2007 NOG ONZEKER
RESULTAAT 2005 HERZIEN VANWEGE AANPASSING BOEKHOUDMETHODE
VOOR PENSIOENEN
KERNCIJFERS
(EUR x 1.000) 2006 2005
Netto-omzet 150.793 142.158
Bedrijfsresultaat * 2.381 12.407
Nettowinst * 2.241 9.016 **
Investeringen 4.058 21.653
Afzet (ton) 208.800 200.400
Productie (ton) 212.500 197.000
Aantal medewerkers (gemiddeld) 286 296
Per certificaat van aandeel (in EUR)
Operationele kasstroom 1,29 4,71
Nettowinst * 0,51 2,07
Dividend (2006: voorstel) 1,00 1,00
Slotkoers 16,83 17,70
Groepsvermogen * 26,61 26,96
* cijfers over 2005 zijn aangepast vanwege wijziging in
boekhoudmethode voor pensioenen, zie pagina 3
** inclusief incidentele bate van EUR 1,5 miljoen
Aantal certificaten 4.356.005 4.356.005
Mees Hartvelt, CEO, licht de jaarcijfers toe: Hoewel Crown Van Gelder de verkoopprijzen deels heeft
kunnen verhogen, is zij als gevolg van de sterke concurrentie niet in staat geweest om de
kostenstijgingen van energie en celstof voldoende aan de klanten door te berekenen. Dit heeft geleid tot
een teleurstellend nettoresultaat van EUR 2,2 miljoen, hetgeen overigens in lijn met de verwachtingen is.
Desondanks zijn wij optimistisch over de marktontwikkelingen. De herstructurering van de
papierindustrie in Europa moet leiden tot een betere balans tussen vraag en aanbod. Ons new business
development programma ontwikkelt zich in lijn met de strategische Visie 2010 en de bedrijfskosten zijn
1-9
Persbericht
onder controle. Gelet op onze sterke balanspositie en ons vertrouwen in een herstel na 2007, stellen we
de aandeelhouders voor om het dividend te handhaven op EUR 1,00 per certificaat van aandeel .
Gang van zaken
Resultaat 2006
De nettowinst van Crown Van Gelder (CVG) in 2006 is uitgekomen op EUR 2,2 miljoen. Dit is een daling
van EUR 6,8 miljoen ten opzichte van het herziene resultaat over 2005 van EUR 9,0 miljoen, waarin een
incidentele bate was opgenomen van EUR 1,5 miljoen in verband met aanpassingen in de
pensioenregeling van CVG. De opwaartse herziening van het nettoresultaat over 2005 met EUR 0,9
miljoen houdt verband met een wijziging in de boekhoudsystematiek voor pensioen.
Het bedrijfsresultaat bedroeg EUR 2,4 miljoen, ten opzichte van een herzien resultaat van 12,4 miljoen
in 2005. De afzet van CVG steeg in 2006 met 4% naar een nieuw recordniveau van 208.800 ton, waarbij
een omzet werd gerealiseerd van EUR 150,8 miljoen (2005: EUR 142,2 miljoen). Door de sterke
concurrentie konden de verkoopprijzen in beperkte mate worden verhoogd. Deze verhogingen waren
onvoldoende om de gestegen kosten van celstof en energie te compenseren.
Begin 2006 heeft CVG de strategische richting voor de periode tot 2010 uitgewerkt. De onderneming zal
haar sterke positie als betrouwbare nichespeler in de markt voor houtvrij ongestreken en licht gestreken
papier verder uitbouwen. Een belangrijke doelstelling is de ontwikkeling van nieuwe en verbeterde
producten met hogere toegevoegde waarde. CVG is erin geslaagd om in 2006 circa 15.000 ton van deze
nieuwe en verbeterde producten te verkopen (2005: 4.700 ton).
Marktontwikkelingen
Zoals in ons persbericht van medio december is aangegeven, laat de markt tekenen van een verder
herstel zien. In 2006 steeg het ordervolume in de Europese markt voor houtvrij ongestreken papier met 4
procent ten opzichte van 2005. Als gevolg van een gezonde groei in de orderinstroom en de sluiting van
overtollige productiecapaciteit bij enkele Europese papierproducten is sprake van een geleidelijke
verbetering in de verhouding tussen vraag en aanbod. CVG is er in geslaagd om in een aantal markten
de verkoopprijzen in het vierde kwartaal van 2006 te verhogen. De verkoopprijzen van CVG stegen in
2006 gemiddeld met circa een procent.
Grondstofprijzen
Celstof is de belangrijkste grondstof voor de producten van CVG. De gemiddelde celstofprijs (in EUR)
voor CVG steeg in 2006 met 11% ten opzichte van 2005, wat resulteerde in een kostenstijging van EUR
7 miljoen.
In 2006 steeg de prijs van de benchmark celstof NBSK van USD 600 naar USD 730 per ton. De prijs van
kortvezelcelstof, die in 2005 al sterk was toegenomen, steeg verder met USD 70 tot USD 670 per ton.
Energiekosten
De energiekosten, inclusief de opbrengsten uit de verkoop van het overschot aan emissierechten over
2005 en 2006, zijn in 2006 nagenoeg verdubbeld. Dit resulteerde in een kostenstijging van EUR 5,3
miljoen.
Investeringen
Na twee jaar van hogere investeringsuitgaven in verband met de ombouw van de papiermachines en de
warmtekrachtcentrale, waren de investeringsuitgaven in 2006 van beperkte omvang. De totale
investeringsuitgaven bedroegen EUR 4 miljoen. Dit bedrag is inclusief EUR 2 miljoen aan nabetalingen
in verband met de IMP 2 en WKC investeringen.
In 2006 heeft de onderneming zich gericht op verdere verbetering van de kwaliteit, de productiviteit en
de efficiency van de bedrijfsvoering. Het productievolume nam met 8% sterk toe, tot 212.500 ton.
2-9
De verbeteringen in de bedrijfsvoering en de productiviteit zullen worden voortgezet. De onderneming
verwacht dat de productie en afzet in 2007 zullen uitkomen op 215.000 tot 220.000 ton. De
investeringsuitgaven zullen in 2005 circa EUR 5 miljoen bedragen.
Winst per aandeel en winstbestemming
De nettowinst over 2006 bedraagt EUR 0,51 per certificaat van aandeel (herzien 2005: EUR 2,07). Aan
de aandeelhouders wordt voorgesteld het dividend vast te stellen op EUR 1,00 per certificaat van
aandeel (2005: EUR 1,00). De pay-out bedraagt hiermee 196% (herzien 2005: 48%).
Pensioenen
CVG heeft besloten om de methode van pensioenverslaggeving te wijzigen. In plaats van de corridor -
benadering zal de SoRIE -methode worden toegepast. De SoRIE -methode wordt als een betere en
duidelijker methode voor pensioenverslaggeving aangemerkt. De volatiliteit van de resultaten wordt
verminderd, omdat actuariële winsten en verliezen en aanpassingen in de pensioenpost op de balans
direct via het eigen vermogen worden verwerkt.
In verband met deze wijziging zijn de financiële cijfers over 2005 aangepast. De invoering van de
SoRIE methode leidt tot een positieve correctie van het nettoresultaat over 2005 van EUR 0,9 miljoen
en een negatieve aanpassing van het eigen vermogen per 31 december 2005 met EUR 0,7 miljoen.
In 2006 is de pensioenregeling van CVG onder het beheer van een verzekeringsmaatschappij geplaatst.
CVG verwacht dat zij in de loop van 2007 nieuwe contractuele afspraken zal maken met deze
verzekeringsmaatschappij. Daarom is het op dit moment nog niet duidelijk wat de pensioenlasten zullen
zijn voor 2007.
Vooruitzichten voor 2007
De marktomstandigheden in de markten van CVG laten begin 2007 bemoedigende tekenen van herstel
zien. De effecten van de herstructurering van de Europese papierindustrie beginnen zichtbaar te
worden. In combinatie met een geringe toename van nieuwe productiecapaciteit en een gezonde groei
van de vraag naar papier in Europa, is de verwachting dat de bezettingsgraad bij producenten in de loop
van het jaar verder zal verbeteren.
De markt voor celstof blijft krap. De verwachting is, dat prijzen vooralsnog op een hoog niveau zullen
blijven. De productiecapaciteit van kortvezelcelstof zal in de komende jaren naar verwachting toenemen.
Dit zou tot enige prijsverlaging kunnen leiden.
CVG heeft de energieprijzen van 2007 nagenoeg volledig vastgelegd. Hoewel de olie- en gasprijzen
sinds medio 2006 aanzienlijk zijn gedaald, liggen de prijzen nog steeds boven het niveau van de
energiecontracten voor 2006. Bovendien zal de verkoop van het resterende surplus aan CO2
emissierechten, op basis van het huidige prijsniveau van deze rechten, slechts een geringe bijdrage
leveren aan het resultaat. De onderneming verwacht dat de energielasten in 2007 per saldo zullen
stijgen met circa EUR 5 miljoen.
De orderportefeuille van CVG is goed gevuld en verdere verkoopprijsverhogingen zullen in de komende
maanden worden doorgevoerd. Het is echter nog niet duidelijk of deze verkoopprijsverhogingen de
gestegen energiekosten volledig kunnen compenseren. De verdere ontwikkeling van de celstofprijs blijft
onzeker. Gelet op deze onzekerheden is CVG niet in staat om een betrouwbare schatting te geven van
het nettoresultaat voor heel 2007.
Op 26 juli 2007 (nabeurs) zal Crown Van Gelder de halfjaarresultaten 2007 publiceren.
Voor de officiële versie van deze publicatie wordt verwezen naar het Engelstalige persbericht.
3-9
Voor nadere informatie:
Mees Hartvelt, CEO, tel. 0251 - 26 22 00.
Internetsite: www.cvg.nl
Bijlagen:
- Geconsolideerde winst- en verliesrekening
- Geconsolideerde balans
- Geconsolideerd kasstroomoverzicht
- Geconsolideerd overzicht van mutaties in groepsvermogen
- Toelichting op wijzigingen vanwege verandering in rapporteringsgrondslagen voor pensioenen
4-9
Persbericht
GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING (x EUR 1.000)
2006 2005
Netto-omzet 150.793 142.158
Overige inkomsten 2.353 201
Totaal van de bedrijfsopbrengsten 153.146 142.359
Omzetgerelateerde kosten -7.226 -7.272
Kosten van grond- en hulpstoffen en
energie -106.432 -84.051
Wijziging in voorraad gereed product 2.549 -1.181
Arbeidskosten -18.063 -15.173
Afschrijvingen en amortisatie -9.659 -9.239
Overige bedrijfskosten -11.934 -13.036
Totaal der bedrijfskosten -150.765 -129.952
Bedrijfsresultaat voor financiële
baten en lasten 2.381 12.407
Financiële baten 70 34
Financiële lasten -671 -198
-601 -164
Aandeel in resultaat uit niet-
geconsolideerde deelnemingen 346 378
Resultaat uit gewone bedrijfs-
uitoefening voor belasting 2.126 12.621
Belasting 156 -3.564
Nettoresultaat voor de periode 2.282 9.057
Minderheidsbelang derden -41 -41
NETTORESULTAAT 2.241 9.016
(Geen accountantscontrole toegepast)
5-9
Persbericht
GECONSOLIDEERDE BALANS (x EUR 1.000)
(voor verwerking winstbestemming)
31 december 2006 31 december 2005
ACTIVA
Vaste activa
Materiële vaste activa 90.603 96.577
Immateriële vaste activa 450 78
Financiële vaste activa 1.183 1.187
Pensioenen 7.377 4.800
Overige vaste activa 2.820 2.929
102.433 105.571
Vlottende activa
Voorraden 26.638 25.895
Handelsvorderingen en overige
vorderingen 22.855 17.037
Belastingvorderingen 1.049 1.539
Liquide middelen 1.644 1.120
52.186 45.591
Totaal activa 154.619 151.162
PASSIVA
Eigen vermogen 115.789 117.315
Aandeel derden 118 117
Groepsvermogen 115.907 117.432
Langlopende verplichtingen
Latente belastingverplichtingen 6.671 5.246
Kortlopende verplichtingen
Rentedragende verplichtingen 16.249 13.461
Handelscrediteuren 9.133 9.468
Belastingverplichtingen 164 110
Overige kortlopende schulden 6.495 5.445
32.041 28.484
Totaal passiva 154.619 151.162
(Geen accountantscontrole toegepast)
6-9
Persbericht
GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT (x EUR 1.000)
2006 2005
Kasstroom uit Operationele activiteiten
Bedrijfsresultaat 2.381 12.407
Aanpassingen voor:
Afschrijvingen en amortisatie 9.475 9.239
Latente belastingverplichtingen 1.425 1.134
Pensioenen -2.577 -4.928
8.323 5.445
Mutaties in werkkapitaal:
Handelsvorderingen en overige vorderingen -5.818 2.996
Voorraden -743 -998
Handelscrediteuren -335 2.287
Overige posten 1.226 71
-5.670 4.356
5.034 22.208
Financiële lasten -671 -198
Financiële baten 70 34
Betaalde winstbelasting 1.183 -1.515
582 -1.679
5.616 20.529
Kasstroom uit Investeringsactiviteiten
Investeringen in materiële vaste activa -3.633 -21.631
Investeringen in immateriële vaste activa -425 -22
Ontvangen dividend 350 266
Boekwinst op verkoop vaste activa - 200
Desinvestering van materiële vaste activa 184 -
-3.524 -21.187
Kasstroom uit Financieringsactiviteiten
Betaald dividend -4.356 -4.356
Schulden aan kredietinstellingen 2.788 5.232
-1.568 876
Toename in liquide middelen 524 218
Liquide middelen per 1 januari 1.120 902
Liquide middelen per 31 december 1.644 1.120
(Geen accountantscontrole toegepast)
7-9
Persbericht
GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN MUTATIES IN GROEPSVERMOGEN (EUR x 1.000)
Gestort Ingehou- Overige Netto- Totaal Aandeel Totaal
en op- den winst reserves resultaat eigen derden groeps-
gevraagd in periode vermogen vermogen
kapitaal
Stand per
1 januari 2005 8.712 97.255 - 8.325 114.292 147 114.439
Aanpassing vanwege
SoRIE - -1.956 - - -1.956 - -1.956
Aangepaste
Stand per
1 januari 2005 8.712 95.299 - 8.325 112.336 147 112.483
Mutaties in 2005
Toevoeging aan reserve - 3.969 - -3.969 - - -
Betaald dividend - - - -4.356 -4,356 - -4.356
Overige mutaties - - 319 - 319 -71 248
Winst over het boekjaar - - - 9.016 9.016 41 9.057
Stand per
31 december 2005 8.712 99.268 319 9.016 117.315 117 117.432
Mutaties in 2006
Toevoeging aan reserve - 3.759 - -3.759 - - -
Extra resultaat vanwege
SoRIE - 901 - -901 - - -
Betaald dividend - - - -4.356 -4.356 - -4.356
Overige mutaties - - 589 - 589 -40 549
Winst over het boekjaar - - - 2.241 2.241 41 2.282
Stand per
31 december 2006 8.712 103.928 908 2.241 115.789 118 115.907
(Geen accountantscontrole toegepast)
8-9
Persbericht
Toelichting op wijzigingen vanwege verandering in rapporteringsgrondslagen voor pensioenen
VERGELIJK VAN DE VERANDERINGEN A.G.V. SoRIE BENADERING (x EUR 1.000)
31 december 31 december Mutatie 31 december
2006 2005 als gevolg van 2005
aangepast SoRIE Oorspronkelijk
aan SoRIE
Geconsolideerde
Balans
Pensioenen 7.377 4.800 -1.047 5.847
Latente belastingverplichtingen -6.671 -5.246 310 -5.556
Eigen vermogen -115.789 -117.315 737 -118.051
Geconsolideerde
Winst- en verliesrekening
Arbeidskosten -18.063 -15.173 1.344 -16.517
Belasting 156 -3.564 -443 -3.121
Netto resultaat 2.241 9.016 901 8.115
9-9
---- --