15.01.2007 /
10:02 / Rubriek: Economie / Organisatie: Robeco nederland bv
Robeco nederland bv
Rotterdam, 15 januari 2007
PERSBERICHT
2007, een goed jaar voor de wereldeconomie
De wereldeconomie heeft een jaar achter de rug met een groei van 5%. Na dit uitstekende
jaar, wordt dit jaar een goed jaar. Dit stelt Lex Hoogduin (Chief Economist), in een
Web-tv uitzending van Robeco, waarin hij samen met Edith Siermann (Chief Investment
Officer Fixed Income) en Mark Glazener (Fondsbeheerder van het Robeco Fonds) zijn visie
geeft op de economische ontwikkelingen in 2007.
Na een uitstekend, nu een goed jaar voor de wereldeconomie
De wereldeconomie heeft een jaar achter de rug met een groei van 5%. Na dit uitstekende
jaar, wordt dit jaar een goed jaar. De groei loopt wat terug doordat de Amerikaanse
economie in een lagere versnelling draait dan de laatste jaren gebruikelijk was. De rest
van de wereld zal minder last hebben van de tegenwind uit de VS dan vroeger wel het geval
was. Dit komt doordat de groeivertraging in de VS vooral is toe te schrijven aan de
malaise in de huizenmarkt en niet aan een op wereldniveau spelende factor. De opkomende
economieën gaan daarom ook dit jaar door met hun opmars in de wereldeconomie. In het
eurogebied loopt de groei wat terug tot iets boven 2%. Japan moet eenzelfde groei kunnen
halen, al is de situatie daar onzekerder, omdat de Japanse consument maar niet wil gaan
besteden.
Rentebeeld
De Amerikaanse centrale bank (de Fed) zal de rente voorlopig op het huidige niveau
handhaven en pas tot renteverlaging kunnen overgaan als de inflatie overtuigend daalt tot
onder 2% en de groei onder de trendgroei van zo'n 3% blijft. De ECB zal de rente in de
eerste helft van dit jaar verhogen tot 3,75%-4% en daarna de situatie aanzien. In zowel
de VS als het eurogebied is de rentecurve aan het einde van het jaar vlak en nemen de
inflatoire risico's geleidelijk af.. De Japanse centrale bank heeft nog een lange weg te
gaan naar een normale rente, die zo rond 3% bedraagt. Dit jaar zal slechts geleidelijk in
die richting worden bewogen. De lange rente volgt de korte rente mee omhoog. In Japan is
er ook dit jaar nauwelijks inflatie. De dollar blijft ook dit jaar een kwetsbare valuta,
met een kleiner wordend renteverschil ten voordele van de VS en een nog niet overtuigend
verbeterende lopende rekening van de betalingsbalans.
Oplopende risicopremies kunnen roet in het eten gooien
De belangrijkste risico's bij de goede vooruitzichten zijn vooral neerwaarts. Daarbij
springt de lage prijs die beleggers vragen voor het lopen van risico in het oog.
Risicopremies zijn historisch laag. Dat blijft niet zo. 2007 zou het jaar kunnen worden
waarbij een correctie in de richting van normalere niveaus plaatsvindt.
Aandelen
De verwachting bestaat dat 2007 een redelijk tot goed jaar voor aandelen wordt. De groei
zet door, zij het op een lager niveau. De lange rentes kunnen iets toenemen maar het zal
niet veel zijn. De waardering van aandelen ligt beneden het lange termijn gemiddelde. Een
duidelijk punt van zorg is de winstontwikkeling. In veel industrieën (zoals
grondstoffen en energie) nemen de kosten toe, terwijl de prijzen van grondstoffen aan een
pauze toe zijn. De factor arbeid kan een groter deel van de koek opeisen, hetgeen een
stabilisering van de winstmarges tot gevolg zal hebben, na jarenlange stijging. De winst
zal dan maximaal in de zelfde mate kunnen stijgen als de nominale groei van het nationale
inkomen en dat is een vertraging ten opzichte van het voorgaande jaar.
Vastrentend
Voor de vastrentende beleggingen geldt dat de risico premies historisch op een heel laag
peil staat, te laag. Producten en fondsen waarbij de fondsmanager door de juiste
positionering ook kan profiteren van koersdalingen op de bewegingen in de rentemarkt
hebben daarom de voorkeur. De verwachtingen ten aanzien van de rente- en inflatie
ontwikkelingen en lage risicopremies dwingen de belegger in 2007 om zich te concentreren
op de korte termijn.
Robeco Web-tv
Robeco Web-tv is een maandelijks discussie programma waarin wordt gediscussieerd over
actuele financieel-economische onderwerpen. Vaste gast aan tafel is Lex Hoogduin, Chief
Economist van Robeco. Naast Lex Hoogduin zijn fondsbeheerders van Robeco en andere
financieel specialisten te gast. Robeco Web-tv is te zien op www.robeco.nl en
www.robeco.com. Eerdere uitzendingen van Robeco Web-tv waren onder meer gewijd aan
rente-ontwikkelingen, sustainability, private equity en Europa.
Over Robeco
Robeco biedt producten en diensten aan op het gebied van discretionair vermogensbeheer en
heeft een compleet aanbod van beleggingsfondsen voor een groot aantal institutionele en
particuliere cliënten wereldwijd. Het productaanbod van Robeco omvat vastrentende en
aandelenbeleggingen, evenals gemengde portefeuilles, geldmarktfondsen en alternatieve
beleggingen.
De fondsen voor de particuliere markt worden zowel direct door Robeco als door andere
financiële instellingen verspreid. Een aantal beleggingsfondsen, inclusief het
vlaggenschip Robeco N.V., is genoteerd aan grote Europese aandelenbeurzen zoals die van
Amsterdam, Parijs, Frankfurt en Londen.
Robeco bedient zijn klanten niet alleen vanuit het hoofdkantoor in Rotterdam, maar heeft
in Europa ook kantoren in België, Duitsland, Frankrijk, Spanje en Zwitserland. In de
Verenigde Staten heeft Robeco kantoren in New York (NY), Boston (MA), Greenbrae (CA), San
Francisco (CA), Los Angeles (CA) en Toledo (Harbor Capital Advisors). Daarnaast is er een
kantoor in Bahrein en in Japan.
Robeco is het volledig zelfstandig opererende centrum voor vermogensbeheer binnen de
Rabobank Groep. De combinatie van de hoogste kredietwaardigheidsbeoordeling volgens de
belangrijkste internationale rating agencies en de hoogste 'Sustainability Cluster Score'
binnen de bancaire sector geeft aan dat de Rabobank haar beleggers, leden, klanten en
werknemers sinds lange tijd grote toegevoegde waarde levert.
Ronald Florisson, Robeco Corporate Communications
Kantoor: 010 - 224 28 10
Mobiel: 06 - 653 - 831 586
E-mail: ronald.florisson@robeco.com