PERSBERICHT Amsterdam/Tel Aviv, 30 november 2006
KARDAN: POSITIEVE TREND ZET DOOR IN DERDE KWARTAAL 2006
Verdergaande groei in totale activa en eigen vermogen gedurende het derde
kwartaal
Totaal operationeel resultaat gestegen met 33,4% naar USD 144,2 miljoen in Q3
Vastgoedactiviteiten uitgebreid: 17 nieuwe vastgoed projecten aangekocht
en verscheidene projecten afgerond in Centraal en Oost Europa sinds
januari terwijl een belangrijk project werd aangekocht in China
Vergroting van belang in krediet en asset management activiteiten om te
profiteren van de sterke groeimogelijkheden
Kerncijfers 30 Sept. 2006 31 Dec. 2005 Verandering (%)
Totale activa (x USD miljoen) 2.702,7 1.768,6 52,8%
Eigen vermogen (x USD miljoen) 337,7 160,9 109,9%
Rendement op het Eigen Vermogen 4,24 2,42 75,2%
Netto schuld/(netto kas) positie (x USD (8) 78
miljoen)*
*) De definitie van netto schuld zoals gepresenteerd in dit persbericht is breder gemaakt, en is naast rentedragende
leningen minus kasmiddelen, ook inclusief (converteerbare) obligaties minus rentedragende vorderingen
Q3 Q3 9M 9M
(x USD 1.000) 2006 2005 2006 2005
Nettowinst toekomend aan eigen 13.483 40.572 51.752 70.494
vermogen verschaffers*
waarvan:
Hoofdactiviteiten
Vastgoed 2.911 3.608 53.779 10.681
Financiële dienstverlening 7.483 38.555 11.192 48.320
Infrastructuur 50 1.211 304 2.639
Overige activiteiten 783 1.992 2.419 11.978
Overig (mn corporate activities) 2.256 (4.794) (15.942) (3.124)
* Bovenstaande tabel toont de bijdrage van elk bedrijfsonderdeel aan het resultaat van Kardan. Aangezien de voor
minderheidsaandeelhouders beschikbare winst al is verdisconteerd, geven deze cijfers niet de volledige winst die in elk van de onderdelen is gerealiseerd weer.
Alain Ickovics, lid van de Raad van Bestuur van Kardan N.V.: Het positieve eerste halfjaar heeft
zich doorgezet in het derde kwartaal. We hebben groei gerealiseerd in totale activa en eigen
vermogen, terwijl we ook operationeel een verbetering hebben laten zien ten opzichte van het
derde kwartaal vorig jaar. Onze strategie om platforms te creëren die profiteren van sterke
nationale economische groei werkt. Daarnaast stelt de aanpassing van onze belangen in het
financiële dienstverlening segment ons in staat te profiteren van de goede groeimogelijkheden die
deze segmenten bieden.
1
Financieel overzicht
De totale omzet van internationale investeringsmaatschappij Kardan N.V. (Kardan) over het
derde kwartaal van 2006 is met 29,5% gestegen naar USD 221,9 miljoen (Q3 2005: USD 171,4
miljoen). De hoofdactiviteiten (Vastgoed, Financiële Dienstverlening en Infrastructuur) lieten een
omzetstijging zien van 32,3% en droegen hiermee USD 213,8 miljoen bij aan Kardans omzet
over het derde kwartaal van 2006 (Q3 2005: USD 161,6 miljoen). In de omzet is een winst op
herwaarderingen in het vastgoed segment meegenomen van USD 119,.4 miljoen, vergeleken met
USD 46,6 miljoen in het derde kwartaal van 2005. Daarnaast was in de omzet over het derde
kwartaal vorig jaar de winst meegenomen op de verkoop van activa ter grootte van USD 51,5
miljoen (voornamelijk gerelateerd aan Omniasig en Tatry in het segment Financiële
dienstverlening). In het derde kwartaal van dit jaar bedroeg de winst op verkoop van activa in de
financiële dienstverlening sector USD 12,2 miljoen.
De totale kosten zijn afgenomen, met name door de verkoop van de Roemeense
verzekeringsmaatschappij Omniasig in 2005. Hierdoor daalde de operationele kosten van de
verzekeringsactiviteiten. Het operationele resultaat over het derde kwartaal stijgt door de
hogere omzet en de lagere kosten met 33,4% tot USD 144,2 miljoen (Q3 2005: USD 108,1
miljoen). De hoofdactiviteiten droegen hier USD 143,1 miljoen aan bij, wat een stijging van
34,7% inhoudt ten opzichte van de omzet over het derde kwartaal van 2005 (USD 106,2
miljoen).
De financiële lasten over het derde kwartaal 2006 bedroegen USD 45,8 miljoen, vergeleken met
17,3 miljoen over het derde kwartaal van 2005. Deze stijging wordt veroorzaakt door de stijging
van de aandelenkoersen van Kardan en haar genoteerde groepsmaatschappijen gedurende het
derde kwartaal en de daarbij behorende herwaardering van opties naar marktwaarde. Deze
herwaardering is verplicht volgens IFRS en bedraagt USD 25,2 miljoen in het derde kwartaal,
vergeleken met USD 7,3 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. De belastingen bedroegen USD
28,2 miljoen, vergeleken met USD 9,0 miljoen in het derde kwartaal 2005.
Als gevolg van de hogere financiële lasten en belastingen is de totale netto winst in het derde
kwartaal 2006 afgenomen tot USD 70,2 miljoen, in vergelijking met USD 81,8 miljoen in het
derde kwartaal 2005. Het aandeel van minderheidsaandeelhouders in de winst van Kardan is
toegenomen als gevolg van een combinatie van hogere resultaten in de vastgoedactiviteiten en de
verwatering van het belang van Kardan in GTC SA door de emissie eerder dit jaar. Doordat het
aandeel minderheidsbelangen is toegenomen is de netto winst toekomend aan eigen
vermogenverschaffers in het derde kwartaal 2006 gedaald tot USD 13,5 miljoen (Q3 2005: USD
40,6 miljoen). Dit komt neer op een nettowinst per aandeel van USD 0,16 (Q3 2005: USD
0,53).
Eerste negen maanden
De omzet over de eerste negen maanden van 2006 steeg met 42,1% tot USD 587,4 miljoen, ten
opzichte van USD 413,4 miljoen over dezelfde periode vorig jaar. Het operationeel resultaat over
de eerste negen maanden van 2006 nam toe met 72,6% tot USD 351,9 million (eerste negen
maanden 2005: USD 203,9 miljoen). De nettowinst in de eerste negen maanden van 2006
bedroeg USD 51,8 miljoen in vergelijking met USD 70,5 miljoen over dezelfde periode vorig jaar.
2
Waarde van de Groep en vooruitzichten
De totale activa zijn over de eerste negen maanden met 52,8% toegenomen tot 2,70 miljard
per 30 september 2006 (ultimo 2005: USD 1,77 miljard). Deze toename was met name het
gevolg van: (i) de stijging van de vastgoedportefeuille doordat verschillende
vastgoedprojecten werden afgerond en geherwaardeerd naar marktwaarde, van USD 759,6
miljoen per ultimo 2005 naar USD 824,2 miljoen op 30 september 2006, (ii) de stijging van
de liquide middelen met name door de opbrengst van de uitgifte van aandelen van Kardan en
GTC SA, en de investering door Wiener Städtische (WS) in Kardan Financial Services B.V.
(KFS), de houdstermaatschappij van Kardan s activiteiten in de financiële dienstverlening sector
en (iii) de investering in de Oekraïense bank binnen het segment Financiële dienstverlening.
De operaties van Kardan ontwikkelen zich positief en de prestaties van de groepsmaatschap-
pijen in de eerste negen maanden zullen sterk bijdragen aan de toekomstige groei van de
gehele Groep. Het management is vol vertrouwen over het toekomstperspectief van de groep
als geheel. De vastgoedactiviteiten hebben een recordwinst laten zien en het vierde kwartaal is
succesvol begonnen met de ondertekening van meerder nieuwe transacties. De aanpassing van
de belangen in het segment Financiële dienstverlening stellen Kardan in staat om haar focus
op het hoge groeipotentieel van de krediet en asset management activiteiten te vergroten. Het
infrastructuur segment ontwikkelt zich positief: de recente investering in een Turkse joint
venture op het gebied van levering van water en afwatering is het resultaat van de toegenomen
focus richting het eigendom en investeren in de activa van de infrastructuur activiteiten.
Informatie per segment
Vastgoed
(x USD miljoen) Q3 2006 Q3 2005 Verandering
(%)
Omzet 157,5 71,9 119,1%
Operationeel resultaat 135,2 58,1 132,7%
De groei in omzet en operationeel resultaat in vergelijking met het derde kwartaal vorig jaar is
met name het gevolg van herwaarderingswinsten en uitbreiding van de activiteiten. In het
operationeel resultaat is USD 119,4 miljoen opgenomen als gevolg van de herwaardering van de
vastgoedportefeuille (Q3 2005: USD 46,6 miljoen). Exclusief deze herwaardering steeg de omzet
van USD 25,3 miljoen tot USD 38,1 miljoen. GTC SA heeft een recordwinst geboekt over het
derde kwartaal en het tempo van investeringen wint momentum. GTC SA heeft in de eerste
negen maanden 580.000 vierkante meter aan netto bouwrechten verkregen. In het derde kwartaal
is GTC SA, in een partnership met de European Bank for Reconstruction and Development
(EBRD), gestart met vastgoedactiviteiten in de Oekraïne, wat daarmee het negende land is waar
Kardan actief is.
In augustus 2006 heeft GTC SA een overeenkomst over de voorwaarden voor de verkoop van
het Mokotow Business Park in Warschau gesloten voor een bedrag van ongeveer USD 287
miljoen. Dit is onderdeel van de strategie van GTC SA om meer evenwicht te brengen in haar
Poolse vastgoedportefeuille door uitontwikkelde activa in Warschau te verkopen en de acquistie
van nieuwe projecten in andere grote steden in Polen te versnellen. De verkoop zal naar
verwachting voor het einde van het eerste kwartaal van 2007 zijn afgerond.
3
Gedurende het derde kwartaal van 2006 heeft GTC Real Estate NV (GTC RE), samen met haar
partner Lucky Hope Group, een overheidsaanbesteding gewonnen voor de aankoop van een stuk
land ter grootte van 42,3 hectare in Xianyang, China. Dit zal worden ontwikkeld in ongeveer
800.000 vierkante meter residentiele en commerciële complexen en een hotel. Dit is het tweede
project van GTC RE in China. Na balansdatum heeft GTC RE, wederom tezamen met Lucky
Hope Group, een derde aanbesteding gewonnen voor de aankoop van een stuk land voor een
nieuw project in Shenyang dat in een residentieel en commercieel gebied van ongeveer 378,500
vierkante meter moet worden ontwikkeld. Het totaal bebouwd gebied onder constructie bedraagt
ongeveer 1,36 miljoen vierkante meter met een totale investering van USD 400 miljoen.
In het derde kwartaal van 2006 is Kardan verder gegaan met de aankoop van converteerbare
obligaties in GTC RE, voor een bedrag van USD 15,3 miljoen waarmee het totale bedrag in het
tweede en derde kwartaal USD 38 miljoen is. Hierdoor heeft Kardan een boekhoudkundig verlies
van USD 6 miljoen moeten verwerken. Dit verlies is opgenomen onder financiële lasten. Door
deze aankopen kan Kardan haar belang in GTC RE verder uitbreiden tegen een aantrekkelijke
prijs. Kardan houdt een indirect belang van 28,7% in GTC SA.
De netto schuld positie van GTC RE per 30 september 2006 bedroeg USD 157 miljoen.
Financiële dienstverlening
(x USD miljoen) Q3 2006 Q3 2005 Verandering
(%)
Omzet 35,3 72,2 (51,1%)
Operationeel resultaat 7,3 46,4 (84,3%)
De omzet over het derde kwartaal 2006 kan niet worden vergeleken met dezelfde periode vorig
jaar, aangezien in de omzet van het derde kwartaal 2005 de omzet van het Roemeense
verzekeringsbedrijf Omniasig en het pensioenfonds VSP Tatry en de vermogenwinst van USD
41.6 miljoen op de verkoop daarvan waren inbegrepen.
In het derde kwartaal van 2006 heeft Kardan een verandering in haar belangen in het financiële
dienstverlening segment aangekondigd. Na afronding van een aantal transacties met Wiener
Städtische zal Kardan effectief 80% houden in de krediet en asset management activiteiten (TBIF
Financial Services BV) en 35,8% in de verzekerings- en pensioenactiviteiten (TBIH Financial
Services Group NV (TBIH)). WS zal 60% van de verzekerings- en pensioenactiviteiten houden.
Kardan en WS zullen tot december 2010 de gezamenlijke controle over deze activiteiten
behouden (onder bepaalde voorwaarden). Kardan en WS zijn voornemens samen verdere
mogelijkheden op het gebied van verzekerings- en pensioenactiviteiten te onderzoeken in
Centraal en Oost-Europa.
Deze aanpassing biedt Kardan de mogelijkheid haar focus op de krediet en asset management
activiteiten te vergroten en te kapitaliseren op de sterke groeimogelijkheden die dit segment te
bieden heeft.
Deze transactie waardeert KFS op EUR 204 miljoen. Als de transacties met WS afgerond zijn zal
het belang van Kardan in KFS toenemen van 55,1% tot 89,5%.
4
Daarnaast heeft Kardan in het derde kwartaal van 2006 (via haar dochteronderneming TBIH)
haar indirecte minderheidsbelangen in twee Russische verzekeringsbedrijven verkocht. Kardan
heeft de intentie andere mogelijkheden in Rusland te onderzoeken, die meer in lijn zijn met haar
strategie om meerderheidbelangen te houden en een actieve rol te spelen in het management van
haar dochterondernemingen.
De netto kas positie van KFS bedroeg per 30 september 2006 USD 1 miljoen. Wanneer rekening
wordt gehouden met de verplichting die KFS is aangegaan om de resterende
minderheidsaandeelhouders van TBIH uit te kopen (25%), zoals aangekondigd, bedraagt KFS
netto schuld USD 128 miljoen.
Infrastructuur
(x USD miljoen) Q3 2006 Q3 2005 Verandering
(%)
Omzet 21,0 17,5 20,0%
Operationeel resultaat 1,0 1,7 (41,2%)
De omzet over het derde kwartaal van 2006 is toegenomen in vergelijking tot dezelfde periode
vorig jaar, terwijl de operationele winst is afgenomen. Dit is met name het gevolg van het
moment van het verantwoorden van de omzet van infrastructuur projecten en een toename van
de marketing kosten.
Na de rapportage periode is Tahal Group B.V. (Tahal) een joint venture aangegaan die water en
afwateringsnetwerken in Turkije gaat managen en onderhouden. Deze joint venture, Task A.S.
heeft concessies voor 35 jaar verkregen voor het management en beheer van het water en
afwateringsnetwerk van twee steden in Turkije voor de watervoorziening voor 250.000 mensen.
Dit project is het resultaat van de toegenomen focus richting eigendom en investering in de activa
kant van de infrastructuur sector.
Kardan is 100% eigenaar van Tahal. Tahals netto schuld positie per 30 september 2006 bedroeg
USD 2 miljoen.
Overige activiteiten
De omzet van de overige activiteiten (Automotive & Consumentenproducten en Communicatie
& Technologie) is gedaald van USD 9,2 miljoen in het derde kwartaal 2005 naar USD 7,5 miljoen
in het derde kwartaal 2006. Het operationele resultaat van deze activiteiten bedroeg USD 1,4
miljoen in vergelijking met USD 4,1 miljoen in het derde kwartaal 2006.
5
Profiel Kardan
Kardan is een internationale investeringsmaatschappij met een focus op drie sectoren: Vastgoed,
Financiële dienstverlening en Infrastructuur. Kardan is met name actief in Midden- en Oost-
Europa. Kardan houdt controlerende belangen in haar belangrijkste activiteiten en is actief
betrokken bij het bepalen en implementeren van de strategie van deze ondernemingen. Per 31
december 2005 bedroegen de totale activa USD 1.769 miljoen met een omzet van USD 547
miljoen. Het aantal werknemers actief binnen de groep bedroeg op 31 december 2005 ongeveer
6100. Kardan is genoteerd aan Euronext Amsterdam en de Tel-Aviv Stock Exchange.
De beknopte derde kwartaal financiële verslaggeving volgens IFRS, inclusief de reconciliatie naar Israeli
GAAP, kunt u vinden op de website van Kardan: www.kardan.com.
Bijlagen:
- Winst en verlies rekening (volgens IFRS)
- Balans (volgens IFRS)
Voor verdere informatie:
Citigate First Financial
Floor van Maaren 020 575 40 78 / mobiel 06 29 59 77 46
Uneke Dekkers 020 575 40 21 / mobiel 06 50 26 16 26
6
Verkorte balans
(x USD 1.000,=)
*GEEN ACCOUNTANTSCONTROLE TOEGEPAST
30 sep 2006* 31 dec 2005
ACTIVA
Niet vlottende activa 1.529.242 1.247.634
Vlottende activa 505.681 334.963
Liquide middelen 381.556 185.974
Voor verkoop aangehouden activa 286.200 0
----------------------- ---------------------
2.702.679 1.768.571
============= ============
PASSIVA
Eigen vermogen 337.719 160.917
Minderheidbelangen 623.551 353.361
Niet vlottende passiva 1.255.598 998.849
Vlottende passiva 484.410 255.444
Voor verkoop aangehouden passiva 1.401 0
----------------------- ---------------------
2.702.679 1.768.571
============= ============
7
Verkorte winst- en verliesrekening
(x USD 1.000,=)
GEEN ACCOUNTANTSCONTROLE TOEGEPAST
9 maanden 9 maanden Q3 Q3
2006 2005 2006 2005
Omzet 587.388 413.392 221.921 171.375
Kosten 230.672 202.764 77.404 61.052
------------------------------------- -------------------------------------
Operationeel resultaat 356.716 210.628 144.517 110.323
Niet gealloceerde kosten 4.830 6.755 269 2.233
Financieringsresultaat 96.457 33.443 45.828 17.321
------------------------------------- -------------------------------------
Winst/ verlies voor belasting 255.429 170.430 98.420 90.769
Belasting 60.178 22.523 28.228 9.005
------------------------------------- -------------------------------------
Winst/ verlies na belasting 195.251 147.907 70.192 81.764
Minderheidsbelangen 143.499 77.413 56.709 41.192
------------------------------------- -------------------------------------
Netto winst/ verlies 51.752 70.494 13.483 40.572
====================== ======================
Toelichting op de bijlagen:
Bedragen zijn als volgt omgerekend naar USD:
Activa, passiva en eigen vermogen zijn omgerekend tegen de slotkoersen van de dag van het
einde van de periode, zoals aangegeven op de balans.
Kosten en baten en eigen vermogen transacties zijn omgerekend tegen de wisselkoersen op de
dag van de transacties of tegen een koers die de eigenlijke wisselkoers benadert.
Eigen vermogen posten behalve nettowinst of verlies zijn omgerekend tegen de slotkoersen van
de dag van het einde van de periode, zoals aangegeven op de balans.
Alle verschillen in wisselkoersen die optreden door de hierboven vermelde omrekening worden
direct in het eigen vermogen verantwoord.
8
---- --