De optimale financiële portefeuille voor huizenbezitters
Promotie Economie
dinsdag 4 juli 12.00 uur
Otto van Hemert onderzocht wat de optimale financiële beslissingen zijn voor een belegger of huishouden waarbij het huis een centrale rol speelt. Daarbij spelen vragen als: wanneer is het beter om te huren; wanneer is het juist beter je huis te bezitten; hoe hangt de optimale financiële portefeuillekeuze van de huiskeuze af; wat voor hypotheek past het best bij een bepaalde levensfase of risicoprofiel en hoe kun je het best prijsrisico op het huis hedgen? Daarnaast analyseerde Van Hemert de keuze tussen aandelen en obligaties voor een huizenbezitter. De optimale financiële portefeuille hangt af van de grootte van het huis, de beleggingshorizon en de risicoaversie van de belegger. Aan het begin van de levenscyclus heeft een huishouden weinig kapitaal, maar veel human capital (de contante waarde van toekomstig arbeidsinkomen). Er kan niet geleend worden met dit human capital als onderpand, waardoor het huishouden in eerste instantie de voorkeur geeft aan huren. Pas wanneer genoeg financieel vermogen is opgebouwd voor een aanbetaling, verhuist een huishouden naar een koophuis. Aan het einde van de levenscyclus kiest een huishouden er weer voor te huren, om de aanbetaling te kunnen consumeren. Jonge huiseigenaren kiezen een variabele rentehypotheek en investeren hun vermogen overwegend in aandelen. Rond de pensioneringsleeftijd spelen obligaties een belangrijke rol, voornamelijk als hedge tegen een veranderende reële rente. Een agressief huishouden kiest voor lange-termijnobligaties en behoudt een variabele rentehypotheek. Een huishouden dat minder van risico's houdt, geeft de voorkeur aan korte-termijnobligaties en stapt over op een hybride hypotheek.
O.A.C. van Hemert: Dynamic Investor Decisions. Promotor is prof. dr. F.C.J.M. de Jong.
Meer informatie over de items in deze agenda kunt u krijgen bij de afdeling Persvoorlichting, tel. 020 - 525 2695, e-mail:
Universiteit van Amsterdam