KPMG
Fusie- en overnamegolf treft nu ook Nederlands middenbedrijf
14 juni 2006
Middelgrote Nederlandse bedrijven verwachten het komende halfjaar een
forse toename van het aantal fusies en overnames.
De bedrijven denken dat ook het aantal grensoverschrijdende
transacties de komende zes maanden fors zal groeien. Vergeleken met de
buurlanden zijn Nederlandse bedrijven aanzienlijk positiever over de
op handen zijnde fusie- en overnamegolf. Uit onderzoek van KPMG onder
ruime 200 middelgrote bedrijven en private equity huizen in Duitsland,
Frankrijk, Groot-Brittannië en Nederland blijkt dat 80% van de
Nederlandse bedrijven met een omzet tussen de 50 miljoen en 500
miljoen euro een forse groei van het aantal transacties voorziet. Van
alle onderzochte bedrijven verwacht tweederde dat het aantal
transacties de komende zes maanden zal toenemen. Vooral
familiebedrijven en andere private ondernemingen vormen volgens de
bedrijven het doelwit en in mindere mate beursgenoteerde bedrijven.
Na een periode van inkrimping blijken middelgrote Nederlandse
bedrijven vooruitlopend op de komende expansie hun expertise op het
gebied van fusies en overnames weer op te bouwen. De ondernemingen
blijven volgens Jurgen van Breukelen van KPMG Corporate Finance echter
waakzaam met het oog op de huidige rentestand en het economisch
klimaat. Van Breukelen: Meer dan de bedrijven in de ons omringende
landen zien Nederlandse ondernemingen de financiering van mogelijke
transacties dan ook als een hindernis. De helft van de onderzochte
bedrijven in de vier landen verwacht als koper te zullen optreden in
het proces, terwijl één op de tien bedrijven als verkopende partij
denken op te treden. Deze scheve verhouding tussen vraag en aanbod
heeft tot gevolg dat het prijsniveau onverminderd hoog zal zijn.
Tweederde van de bedrijven verwacht bovendien dat de waarderingen
verder zullen stijgen als gevolg van macro-economische ontwikkelingen
en de beschikbaarheid van kapitaal.
Private equity huizen zullen volgens Van Breukelen ook in de
middenmarkt een belangrijk rol blijven spelen, als koper en als
verkoper. Van Breukelen: Driekwart van onderzochte private equity
partijen is de komende maanden van plan een middelgrote onderneming
over te nemen. Middelgrote bedrijven zelf zien private equity huizen
enerzijds als een bedreiging, maar anderzijds ook als een kans. Ruim
60% beschouwt durfinvesteerders als een serieuze concurrent op de
markt die er vooral voor zorgt dat de overnameprijs wordt opgedreven.
Daarnaast overweegt 40% van de ondernemingen met hen samen te werken
om de transactie te kunnen realiseren. Durfinvesteerders en bedrijven
die over de grens kijken voor een fusie of overname, blijken het
meeste vertrouwen te hebben in een Amerikaanse transactie, gevolgd
door een overname in Centraal en Oost Europa en China.
Voor nadere informatie: Andy Bellm, telefoon (020) 656 7039
© 2006 KPMG Holding N.V., member of KPMG International, a Swiss
cooperative. All rights reserved.