Ingezonden persbericht
http://www.corio-eu.com/corp/main.html
P E R S B E R I C H T
Direct resultaat Corio stijgt 3,9% in eerste kwartaal 2006
Utrecht, 15 mei 2006
Hoogtepunten eerste kwartaal 2006
· Toename van het direct resultaat met 3,9% tot 50,9 miljoen (Q1 2005: 49,0 miljoen) of 0,77
per aandeel (Q1 2005: 0,74 per aandeel).
· Deze toename is het gevolg van een 4,1 miljoen of 6,1% stijging van de netto huuropbrengsten
(inclusief Akmerkez) minus 2,5 miljoen toegenomen financieringslasten door additionele
financiering voor investeringen.
· De `like-for-like' netto huurgroei (van projecten die zowel in het eerste kwartaal 2005 als het eerste
kwartaal 2006 in exploitatie waren) bedroeg 3,5% voor de gehele portefeuille en 4,6% voor de
retailportefeuille.
· Het indirect resultaat (na aftrek van een toevoeging aan de voorziening voor uitgestelde
belastingverplichtingen) bedroeg 16,4 miljoen (Q1 2005: 3,2 miljoen) of 0,25 per aandeel (Q1
2005: 0,05 per aandeel) door herwaardering van de portefeuille in het eerste kwartaal van 2006 van
19,2 miljoen inclusief boekwinst op verkopen van 0,2 miljoen (Q1 2005: 9,1 miljoen).
· De nettowinst (het direct en indirect resultaat) is met 28,9% gestegen tot 67,3 miljoen (Q1 2005:
52,2 miljoen) of 1,02 per aandeel (Q1 2005: 0,79 per aandeel).
· Stijging intrinsieke waarde tot 41,56 per aandeel (ultimo 2005: 40,33 per aandeel).
· Verbetering gemiddelde bezettingsgraad van de gehele portefeuille tot 96,5% ten opzichte van
95,7% over het eerste kwartaal van 2005 met name door de verhuur van kantoren.
· De waarde van de onroerendgoedportefeuille is toegenomen tot 4,6 miljard door de acquisitie van
winkelcentra voor een bedrag van 26,6 miljoen, investeringen in de portefeuille en pijplijn van
toekomstige projecten voor een bedrag van 15,1 miljoen, verkoop van woningen voor 3,9 miljoen
en een herwaardering van de portefeuille van 19,2 miljoen.
· Het aandeel retail in de portefeuille is gelijk gebleven ten opzichte van eind 2005 op 79%
(31 maart 2005: 75%).
· De vooruitzichten zoals uitgesproken ultimo 2005 blijven gehandhaafd.
Corio, resultaten Q1 2006 - 15 mei 2006 Pagina 1 van 11
Financiële resultaten
De netto huuropbrengsten zijn in het eerste kwartaal van 2006 met 4,1 miljoen of 6,1% gestegen van
67,3 miljoen tot 71,4 miljoen (incl. Akmerkez) in vergelijking met het eerste kwartaal van 2005. Deze
stijging komt door huurstijgingen en een ten opzichte van het eerste kwartaal van 2005 per saldo in
omvang toegenomen portefeuille (Akmerkez werd op 11 april 2005 verworven), bij een licht verbeterde
financiële bezettingsgraad en gestegen exploitatiekosten door hogere verhuurkosten voor kantoren en
bedrijfsruimten in Nederland en Frankrijk. De `like-for-like' netto huurgroei, van objecten die zowel het
eerste kwartaal van 2005 als het eerste kwartaal van 2006 in exploitatie waren, bedroeg 3,5% voor de
gehele portefeuille en 4,6% voor de retailportefeuille. De beheerskosten zijn in het eerste kwartaal 2006
met 5,1 miljoen gelijk gebleven aan de beheerskosten in het eerste kwartaal 2005. De netto
financieringslasten zijn in het eerste kwartaal van 2006 toegenomen met 2,5 miljoen of 19,8% ten
opzichte van dezelfde periode vorig jaar, tot 15,1 miljoen. Deze toename is met name een gevolg van
het aantrekken van additionele financiering. De vennootschapsbelasting van 0,3 miljoen was in het
eerste kwartaal van 2006 0,3 miljoen lager dan in het eerste kwartaal van 2005. Het direct resultaat is
in het eerste kwartaal van 2006 gestegen met 1,9 miljoen of 3,9% ten opzichte van het eerste kwartaal
2005, van 49,0 miljoen tot 50,9 miljoen of van 0,74 tot 0,77 per aandeel.
De gehele portefeuille is in het eerste kwartaal 2006 intern gewaardeerd met uitzondering van het belang
van Corio in Akmerkez GYO. Akmerkez GYO waardeert het winkelcentrum één keer per jaar per 31
december en Corio neemt die waarde en herwaardering over. De herwaardering van de portefeuille van
Corio bedroeg 19,2 miljoen in het eerste kwartaal van 2006 (Q1 2005: 9,1 miljoen), inclusief een
boekwinst op verkopen van 0,2 miljoen (Q1 2005: 0,6 miljoen). De herwaardering bedroeg 0,4% ten
opzichte van de boekwaarde ultimo 2005. Naar sector bedroeg de herwaardering inclusief het resultaat op
verkopen: retail 14,9 miljoen (+0,4%), kantoren 4,4 miljoen (+0,6%), bedrijfsruimten 0,1 miljoen
negatief (0,0%). Het positieve herwaarderingsresultaat op kantoren is toe te schrijven aan het herstel op
de Franse kantorenmarkt en met name de verhuur van kantoorruimte in La Défense. Ten laste van het
indirect resultaat is een toevoeging aan de voorziening voor uitgestelde belastingverplichtingen
opgenomen. Deze toevoeging aan de uitgestelde belastingverplichtingen, tegen nominale waarde, bedroeg
2,8 miljoen in het eerste kwartaal van 2006 (Q1 2005: 5,9 miljoen). De voorziening voor uitgestelde
belasting tegen nominale waarde bedroeg eind maart 2006 175,1 miljoen (ultimo 2005: 172,3 miljoen)
of 2,64 per aandeel (ultimo 2005: 2,60 per aandeel). Het indirect resultaat bedroeg 16,4 miljoen
over het eerste kwartaal van 2006 (Q1 2005: 3,2 miljoen) ofwel 0,25 per aandeel (Q1 2005: 0,05 per
aandeel).
De nettowinst is met 28,9% gestegen tot 67,3 miljoen of 1,02 per aandeel over het eerste kwartaal
van 2006 ten opzichte van 52,2 miljoen of 0,79 per aandeel over het eerste kwartaal van 2005.
Portefeuille
De onroerendgoedportefeuille is in het eerste kwartaal van 2006 toegenomen met 56,4 miljoen tot
4,6 miljard. Naast de bovengenoemde herwaarderingen van 19,2 miljoen nam de portefeuille in
waarde toe met 26,6 miljoen door acquisities, 15,1 miljoen aan investeringen in de portefeuille en in
de pijplijn, terwijl er voor een bedrag van 3,9 miljoen aan woningen werd verkocht en de deelneming in
Akmerkez met 0,6 miljoen in waarde afnam. Laatst genoemde komt tot stand door enerzijds het direct
resultaat van Akmerkez van 3,9 miljoen en anderzijds een negatief Euro-USDollars wisselkoerseffect
van 4,5 miljoen daar de inkomsten en de financiering van de oorspronkelijke investering in USDollars
zijn. De USDollars lening resulteert in een positief effect van 3,5 miljoen. De acquisities betroffen de
Corio, resultaten Q1 2006 - 15 mei 2006 Pagina 2 van 11
factory outlet `Marque Avenue' in Cholet/La Séguinière voor een bedrag van 26,0 miljoen die vanaf 1
april gaat bijdragen aan de huurinkomsten van Corio en een aantal individuele winkelunits ook in
Frankrijk voor een bedrag van 0,6 miljoen. Het aandeel retail in de portefeuille was 79% eind maart
2006 ten opzichte van 75% eind maart 2005 en gelijk aan het aandeel ultimo 2005 (inclusief Akmerkez).
De gemiddelde bezettingsgraad voor de gehele portefeuille nam over het eerste kwartaal van 2006 toe
tot 96,5% (inclusief Akmerkez) ten opzichte van 95,7% over het eerste kwartaal van 2005 (EPRA
definitie1). Deze stijging wordt met name veroorzaakt door nieuw afgesloten huurcontracten voor
kantoren en bedrijfsruimten. De bezettingsgraad van de kantorenportefeuille steeg dan ook van 88,5%
over het eerste kwartaal van 2005 naar 91,7% over het eerste kwartaal van 2006. Nieuwe huurcontracten
werden onder andere gesloten in Frankrijk te La Défense voor Kupka C en in Nederland te Amsterdam
voor Noortse Bosch, alhoewel deze laatste nog niet in de leegstand was opgenomen omdat het kantoor
nog in renovatie is. De bezettingsgraad van de bedrijfsruimtenportefeuille steeg van 93,6% over het eerste
kwartaal van 2005 naar 96,5% over het eerste kwartaal 2006. De bezettingsgraad van de retailportefeuille
daalde van 98,1% over het eerste kwartaal van 2005 naar 97,8% over het eerste kwartaal van 2006. Dit
werd met name veroorzaakt door projecten waar door (de aanloop naar) herstructurering units leeg zijn
gekomen.
Pijplijn
Corio heeft met ingang van jaarultimo 2005 de definiëring van haar vaste en variabele pijplijn enigszins
aangepast, hetgeen beperkt invloed had op de omvang en de samenstelling. In het eerste kwartaal van
2006 hebben zich een aantal mutaties in de pijplijn voorgedaan ten gevolge van de dynamiek en de lange
doorlooptijd van projecten en de toevoeging van een aantal projecten. Zo is onder meer Leidsche Rijn
Centrum aan de variabele pijplijn toegevoegd daar Corio en de gemeente Utrecht in maart het raamwerk
voor de intentieovereenkomst hebben omschreven.
Per 31 maart 2006 kwam de totale pijplijn aan toekomstige projecten uit op 1,4 miljard. De vaste
pijplijn is min of meer gelijk gebleven op 560 miljoen ten opzichte van ultimo 2005. De variabele
pijplijn is toegenomen tot 828 miljoen (ultimo 2005: 638 miljoen).
Financiering
Het eigen vermogen steeg in het eerste kwartaal van 2006 met 81,5 miljoen tot 2.753,6 miljoen, door
de toevoeging van het netto resultaat over het eerste kwartaal van 67,3 miljoen en vermogensmutaties
van 14,2 miljoen. De intrinsieke waarde is ten opzichte van 31 maart 2005 met 20,2% gestegen en
bedroeg 31 maart 2006 41,56 per aandeel (ultimo 2005: 40,33 per aandeel). De EPRA heeft een
aanbeveling voor de berekening van de intrinsieke waarde opgesteld voor vastgoedfondsen die rekening
houdt met voor de onroerendgoedsector specifieke aspecten, zoals de uitgestelde belastingverplichting die
opgenomen is tegen nominale waarde maar niet daadwerkelijk als zodanig betaald hoeft te worden. Deze
EPRA drievoudig netto intrinsieke waarde (NNNAV2) bedroeg 31 maart 2006 44,01 per aandeel.
De schuldenpositie was met 1.623,1 miljoen per 31 maart 2006 vrijwel onveranderd ten opzichte van
1.628,3 miljoen ultimo 2005 (31 maart 2005: 1.373,2 miljoen). De leverage daalde van 35,1% ultimo
2005 naar 34,5% 31 maart 2006. De gemiddelde resterende looptijd van de leningen bedroeg per 31 maart
1 100% minus de leegstand volgens de EPRA(European Public Real Estate Association)-definitie: niet verhuurde ruimte die verhuurd kan worden
aan huurders over de verslagperiode uitgedrukt in een percentage van de theoretische huur (contracthuur plus leegstand tegen markthuur). Dit
geeft de daadwerkelijke verhuurinspanning weer die nog geleverd moet worden.
2 Triple Net Asset Value: voor berekening zie tabel (EPRA) eigen vermogen (NAV/NNNAV)
Corio, resultaten Q1 2006 - 15 mei 2006 Pagina 3 van 11
2006 4,9 jaar (ultimo 2005: 5,1 jaar). Het gemiddeld rentepercentage bedroeg 3,41% ten opzichte van
3,35% ultimo 2005. Het vermogen om aan de verplichtingen te voldoen wordt onderstreept door de
rentedekkingsratio van 4,5 (ultimo 2005: 4,9). Het aandeel leningen met een vast rentepercentage in de
financieringsmix is met 56% gelijk gebleven ten opzichte van ultimo 2005. Op basis van een op termijn
beoogde maximum leverage van circa 50% bedroeg de potentiële financieringsruimte 1,4 miljard per
31 maart 2006. Daarbij moet wel in aanmerking worden genomen dat de aanwending van deze
leencapaciteit mede bepaald wordt, ook ten aanzien van internationale aanwending, door het fiscaal
wettelijk kader dat geldt voor fiscale beleggingsinstellingen.
Vooruitzichten
De vooruitzichten zoals uitgesproken ultimo 2005 blijven gehandhaafd.
Zoals reeds bij de jaarresultaten 2005 vermeld zullen op basis van de huidige portefeuille, de bestaande
vaste en variabele pijplijn van circa 1,4 miljard en met name de fasering daarvan de netto
huuropbrengsten, inclusief de netto huuropbrengsten van de deelneming in Akmerkez in de periode 2006-
2008, een goede ontwikkeling te zien geven.
De netto huuropbrengsten over 2006 zullen in absolute zin min of meer gelijk blijven. Eventuele
verkopen tegen voor Corio aantrekkelijke voorwaarden en mogelijke acquisities in het kader van de
voortgaande optimalisatie van de portefeuille in lijn met de strategie kunnen dit beeld nog wijzigen. Mede
onder invloed van het hogere financieringsniveau, de toenemende marktrente, de extra rentekosten als
gevolg van de reeds genomen rentefixatiemaatregelen en de voor een deel eenmalige stijging van de
beheerskosten, wordt verwacht dat het direct resultaat over 2006 een lichte daling te zien zal geven.
Voor de ontwikkeling van het direct resultaat vanaf het jaar 2007 wordt een voortgaande groei voorzien
mede als gevolg van oplevering van projecten in 2007 en 2008 ten bedrage van circa 300 miljoen per
jaar. Daarnaast zullen mogelijkheden in de markt worden benut indien die zich voordoen, waarbij Corio
zich in haar kernmarkten blijft richten op winkelcentra die dominant zijn in hun verzorgingsgebieden. Bij
deze vooruitzichten is het resultaat uit herwaardering buiten beschouwing gelaten.
Algemene Vergadering van Aandeelhouders
Tijdens de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 26 april 2006 is het dividend over 2005
vastgesteld op 2,45 per aandeel in contanten (over 2004: 2,39 per aandeel). Op 28 april is de koers van
het aandeel ex-dividend gegaan. Op 11 mei 2006 is het dividend betaalbaar gesteld.
Tevens heeft de Algemene Vergadering van Aandeelhouders ingestemd met de voorgenomen benoeming
van drie nieuwe leden van de Raad van Bestuur. De Raad van Bestuur van Corio bestaat thans uit de
heren De Kreij (CEO), Fontaine, Groener en Kuik (CFO).
Financiële kalender 2006
24 augustus 2006 Halfjaarresultaten 2006
16 november 2006 Resultaten over de eerste negen maanden 2006
Voorbehoud toekomst gerichte informatie
Dit persbericht bevat op de toekomst gerichte informatie met betrekking tot de financiële positie, plannen
en doelstellingen, activiteiten en de marktomstandigheden waarin de vennootschap opereert.
Toekomstgerichte verklaringen en prognoses houden naar hun aard, risico's en onzekerheid in, aangezien
Corio, resultaten Q1 2006 - 15 mei 2006 Pagina 4 van 11
ze betrekking hebben op bekende en onbekende gebeurtenissen en omstandigheden die zich in de
toekomst al dan niet zullen voordoen. De toekomstgerichte verklaringen en prognoses in dit persbericht
zijn gebaseerd op de huidige inzichten en aannames van het management. De werkelijke resultaten en
ontwikkelingen kunnen afwijken van de verwachtingen onder invloed van factoren zoals onder meer:
algemene economische omstandigheden, resultaten van de financiële markten, veranderingen in rente- en
valutaniveaus, wijzigingen in wet- en regelgeving en in het beleid van regeringen en/of regelgevende
autoriteiten.
Nadere informatie:
Francine Zijlstra, Investor Relations Manager
Telefoonnummer: 030 28 29 302
info@nl.corio-eu.com
www.corio-eu.com
Corio, resultaten Q1 2006 - 15 mei 2006 Pagina 5 van 11
KERNCIJFERS FINANCIEEL
GROEPSRESULTATEN
(miljoen ) Q1 2006 Q1 2005
Bruto huuropbrengsten 78,6 77,6
Exploitatielasten -11,1 -10,3
Netto huuropbrengsten (1) 67,5 67,3
Beheerskosten (2) -5,1 -5,1
Resultaat op verkopen (a) 0,2 0,6
Herwaarderingen (b) 19,0 8,5
Overige baten en lasten (c) 0,0 0,0
Resultaat voor financiering 81,6 71,3
Netto financieringslasten (3) -15,1 -12,6
Direct resultaat deelneming (4) 3,9 0,0
Indirect resultaat deelneming (d) 0,0 0,0
Nettowinst voor belasting 70,4 58,7
Uitgestelde belastingen (e) -2,8 -5,9
Vennootschapsbelasting (5) -0,3 -0,6
Nettowinst 67,3 52,2
Direct resultaat (1+2+3+4+5) 50,9 49,0
Indirect resultaat (a+b+c+d+e) 16,4 3,2
GROEPSRESULTATEN MET PROPORTIONELE OPNAME BELANG AKMERKEZ
(miljoen ) Q1 2006 Q1 2005
Bruto huuropbrengsten 82,8 77,6
Exploitatielasten -11,4 -10,3
Netto huuropbrengsten 71,4 67,3
Beheerskosten -5,1 -5,1
Netto financieringslasten -15,1 -12,6
Vennootschapsbelasting -0,3 -0,6
Direct resultaat 50,9 49,0
Herwaarderingen (incl. boekwinst verkopen) 19,2 9,1
Uitgestelde belastingen -2,8 -5,9
Overige baten en lasten 0,0 0,0
Indirect resultaat 16,4 3,2
Nettowinst 67,3 52,2
Corio, resultaten Q1 2006 - 15 mei 2006 Pagina 6 van 11
RESULTATEN PER AANDEEL
() Q1 2006 Q1 2005
Direct resultaat 0,77 0,74
Indirect resultaat 0,25 0,05
Nettowinst 1,02 0,79
AANDELEN
31/03/2006 31/12/2005
Uitstaand aantal aandelen ultimo (miljoen) 66,3 66,3
GROEPSBALANS
(miljoen ) 31/03/2006 31/12/2005 31/03/05
Activa
Beleggingen in vastgoed 4.285,3 4.239,8 3.833,7
Beleggingen in vastgoed in ontwikkeling 112,4 100,9 111,1
Deelneming (Akmerkez) 201,6 202,2 0,0
Materiële vaste activa 19,0 19,6 20,0
Uitgestelde belastingvorderingen 6,6 7,3 5,3
Overige vorderingen 63,4 53,9 68,4
Liquide middelen 19,6 10,0 0,0
Balanstotaal 4.707,9 4.633,7 4.038,5
Passiva
Eigen vermogen 2.753,6 2.672,1 2.290,9
Rentedragende lange leningen en schulden 1.509,1 1.485,0 1.107,5
Rentedragende korte leningen en schulden 114,0 143,3 265,7
Personeelsregelingen 1,1 1,1 2,0
Voorzieningen 3,1 3,4 13,4
Uitgestelde belastingverplichtingen 181,7 179,6 140,7
Overige passiva 145,3 149,2 218,3
Balanstotaal 4.707,9 4.633,7 4.038,5
Corio, resultaten Q1 2006 - 15 mei 2006 Pagina 7 van 11
VERANDERINGEN VASTGOEDPORTEFEUILLE
(miljoen )
31 december 2005 4.542,9
Acquisities 26,6
Investeringen 15,1
Verkopen -3,9
Herwaarderingen (incl. boekwinst verkopen) 19,2
Akmerkez (incl. resultaat en herwaardering) -0,6
31 maart 2006 4.599,3
EIGEN VERMOGEN PER AANDEEL
() 31/03/2006 31/12/2005
Eigen vermogen per aandeel 41,56 40,33
MUTATIES EIGEN VERMOGEN
(miljoen ) Q1 2006 Q1 2005
Direct resultaat 50,9 49,0
Indirect resultaat 16,4 3,2
Vermogensmutaties 14,2 -17,0
Toename eigen vermogen 81,5 35,2
(EPRA) EIGEN VERMOGEN (NAV/NNNAV)
miljoen per
aandeel
Eigen vermogen balans 2.753,6 41,56
Reële waarde financiële instrumenten -0,3 0,00
Uitgestelde belastingen 175,1 2,64
EPRA EV (NAV) 2.928,4 44,20
Reële waarde financiële instrumenten 0,3 0,00
Reële waarde leningen 14,0 0,21
Uitgestelde belastingen Dutch GAAP -26,7 -0,40
EPRA drievoudig netto EV (triple net/NNNAV) 2.916,0 44,01
Corio, resultaten Q1 2006 - 15 mei 2006 Pagina 8 van 11
FINANCIERINGSRATIO'S
31/03/2006 31/12/2005
Leverage (leningen als % van de totale activa) 34,5 35,1
Gemiddelde rente (%) 3,41 3,35
Gemiddelde looptijd leningen (jaar) 4,9 5,1
% schulden tegen vast rentepercentage 56 56
KASSTROOMOVERZICHT
(miljoen ) Q1 2006 Q1 2005
Kasstroom uit operationele activiteiten 49,4 48,9
Kasstroom uit investeringsactiviteiten -38,2 -21,1
Kasstroom uit financieringsactiviteiten -1,6 -55,8
Mutaties liquide middelen 9,6 -28,0
Corio, resultaten Q1 2006 - 15 mei 2006 Pagina 9 van 11
KERNCIJFERS VASTGOEDPORTEFEUILLE
SECTORALE SPREIDING
(%) miljoen
31/03/06 31/12/05 31/03/06 31/12/05
Retail 79 79 3.635,7 3.586,8
Kantoren 17 17 762,8 755,6
Bedrijfsruimten 4 4 200,8 200,5
100 100 4.599,3 4.542,9
GEOGRAFISCHE SPREIDING
(%) miljoen
31/03/06 31/12/05 31/03/06 31/12/05
Nederland 51 51 2.348,6 2.335,0
Frankrijk 24 24 1.109,7 1.074,1
Italië 13 13 596,2 592,3
Spanje 7 7 331,0 327,1
Turkije 5 5 201,6 202,2
Duitsland 0 0 12,2 12,2
100 100 4.599,3 4.542,9
BEZETTINGSGRAAD (gemiddeld financieel)
% EPRA-definitie
Q1 2006 Q1 2005 2005
Retail 97,8 98,1 98,3
Kantoren 91,7 88,5 88,1
Bedrijfsruimten 96,5 93,6 94,8
Totaal incl. Akmerkez 96,5 95,7 96,1
Corio, resultaten Q1 2006 - 15 mei 2006 Pagina 10 van 11
HERWAARDERINGEN Q1 2006 INCL. AKMERKEZ EN BOEKWINST OP VERKOPEN
Per land Per sector
miljoen % miljoen %
Nederland 7,2 0,3 Retail 14,9 0,4
Frankrijk 5,5 0,5 Kantoren 4,4 0,6
Italië 3,0 0,5 Bedrijfsruimten -0,1 0,0
Spanje 3,5 1,1 Woningen 0,0 0,0
Turkije 0,0 0,0 Totaal 19,2 0,4
Duitsland 0,0 0,0
Totaal 19,2 0,4
HUUROPBRENGSTEN (INCL. AKMERKEZ)
(miljoen ) Bruto huuropbrengsten Exploitatiekosten Netto huuropbrengsten
Q1 2006 Q1 2005 Q1 2006 Q1 2005 Q1 2006 Q1 2006
per land
Nederland 44,8 46,2 7,4 7,1 37,4 39,1
Frankrijk 19,4 18,2 2,5 2,0 16,9 16,2
Italië 8,8 8,3 0,6 0,5 8,2 7,8
Spanje 5,5 4,8 0,5 0,6 5,0 4,2
Turkije 4,2 0,0 0,3 0,0 3,9 0,0
Duitsland 0,1 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0
82,8 77,6 11,4 10,3 71,4 67,3
per sector
Retail 63,6 57,3 8,2 7,5 55,4 49,8
Kantoren 14,6 15,8 2,5 2,3 12,1 13,5
Bedrijfsruimten 4,6 4,5 0,7 0,5 3,9 4,0
82,8 77,6 11,4 10,3 71,4 67,3
PIJPLIJN PER 31/03/06
Vaste en variabele pijplijn (miljoen ) totaal 1,4 miljard exclusief 112 mln reeds geïnvesteerd
112 174 286 273 200 147 307
Reeds 2006 2007 2008 2009 2010 >2010
geïnvesteerd
Corio, resultaten Q1 2006 - 15 mei 2006 Pagina 11 van 11
---- --