www.eureko.net 1
Eureko maakt resultaat over 2005 bekend
28 maart 2006
Eureko rapporteert uitstekende resultaten over 2005 Fusie tussen Achmea en Interpolis succesvol
Sterke verbetering in thuismarkt Eureko:
· Succesvolle fusie tussen Achmea en Interpolis
· Schadebedrijf rapporteert wederom goede resultaten; schaderatio (claims ratio) historisch lag
· PZU: Internationale Arbitrage beschikt in het voordeel van Eureko
· Ondanks conflict met de Poolse overheid heeft Eureko belang vergroot, wat blijvende betrokkenheid bij PZU onderstreept.
Aanhoudend goede financiële prestaties
· Winst voor belasting en beëindigde activiteiten verbeterde met 114% van EUR 386 miljoen tot EUR 826 miljoen.
· Bruto geboekte premies namen met 19% toe van EUR 5.524 miljoen in 2004 tot EUR 6.577 miljoen.
· Eigen vermogen groeide met 162% (als gevolg van fusie met Interpolis) van EUR 3.251 miljoen in 2004 tot EUR 8.525 miljoen.
· Rendement op het eigen vermogen nam toe van 10,9% in 2004 tot 12,7%.
· Schuldratio verbeterde van 12,8% in 2004 tot 9,6%.
· Winst per aandeel op voortgezette bedrijfsactiviteiten nam met 79% toe van EUR
1,74 tot EUR 3,11.
· Er wordt een dividend per aandeel voorgesteld van EUR 1,41, een stijging ten opzichte van EUR 1.96 in 2004 (waarin een dividend in verband met de verkoop van F&C Management van EUR 1,13 was opgenomen).
Noot: alle financiële gegevens zijn statutair, tenzij anders aangegeven. Publicatie van de resultaten op 28 maart 2006:
Persconferentie om 11:00 op het hoofdkantoor van Eureko in Zeist. Conference call voor beleggers en analisten om 14:00. Nadere informatie op de website van Eureko: www.eureko.net.www.eureko.net 2
Bericht van de voorzitter
Maarten Dijkshoorn, voorzitter en CEO van de Executive Board van Eureko: "We zijn er trots op dat we door de fusie tussen Achmea en Interpolis (voorheen de verzekeringsdochter van Rabobank) onze toonaangevende positie op de Nederlandse markt hebben kunnen consolideren."
"Als gevolg van deze fusie is het belang van Rabobank in Eureko vergroot van 5% tot 37% en is daarmee de op een na grootste aandeelhouder. Er zijn drie nieuwe leden (afkomstig van Interpolis) verwelkomd in de Executive Board van Eureko, namelijk Kick van der Pol, Huub Hannen en Roel Wijmenga, die zich enthousiast en met extra energie zullen inzetten voor Eureko.
2005 was voor Eureko een zeer succesvol jaar, waarin een stijging van de winst voor belasting en beëindigde activiteiten kon worden gerealiseerd van 114% tot EUR 826 miljoen en een stijging van de bruto geboekte premies van 19% tot EUR 6.577 miljoen. De drie verzekeringsbranches Leven, Schade en Zorg hebben alle positief bijgedragen aan deze resultaten. De druk op het Levenbedrijf van Achmea in Nederland is echter aanzienlijk gebleven en er kon onvoldoende nieuwe productie worden gegenereerd. Wij passen momenteel ons productassortiment in Nederland aan om ons te richten op de meest winstgevende activiteiten. Daarnaast blijft er sprake van strikte kostenbeheersing. In Griekenland begint de winstgevendheid van Interamerican zich te herstellen, dankzij een ingrijpende reorganisatie. Friends First in Ierland rapporteerde wederom goede financiële prestaties.
We zijn zeer tevreden met de uitstekende resultaten bij Schade. Bij Achmea droegen een lage schaderatio en strikte kostenbeheersing bij aan het succes, terwijl het Schadebedrijf van Interamerican een stabiele groei liet zien.
Zorg heeft een bevredigende ontwikkeling laten zien met een stabiele groei van het premie-inkomen bij Achmea, voornamelijk als gevolg van de acquisitie van de Benelux-portefeuilles van AXA Zorg en OZF Zorg. De opbrengsten van Achmea's Zorgdienstverlening stabiliseerden zich in 2005, terwijl de nettowinst kostendekkend was. De activiteiten op het gebied van Bank & Consumptief krediet lieten een bescheiden groei zien als gevolg van de reorganisatie bij Staalbankiers (Nederland) in 2004, en het is goed te kunnen constateren dat de resultaten zich vergeleken met eerdere verliezen hebben verbeterd.
Verder leverde het Poolse PZU, waarin wij in januari 2006 ons belang hebben vergroot tot 33% (minus een aandeel), een grote bijdrage aan de verbeterde prestaties van Eureko. PZU is een goed bedrijf waarin wij een aanzienlijk strategisch belang hebben. Ons voortdurend conflict met de Poolse overheid is een teleurstellende ontwikkeling. Het is ons nog niet gelukt een oplossing te vinden om tot uitvoering van de overeenkomsten te komen zodat Eureko nog eens 21% van de aandelen kan verwerven en PZU naar de beurs kan worden gebracht.
Eureko heeft de zaak voorgelegd aan het Internationale Hof van Arbitrage, dat in het voordeel van Eureko oordeelde dat de Poolse overheid een Verdrag tot bescherming van de rechten van beleggers had geschonden. Wij wachten nu op de beoordeling en toekenning van een schadevergoeding als tweede stap in de arbitrage, maar betreuren het dat een dergelijke gang naar de rechtbank nodig is geweest. Onze betrokkenheid bij PZU en onze.www.eureko.net 3 belegging daarin is niet aangetast en we zijn en blijven bereid de discussie met de overheid aan te gaan om een oplossing voor deze situatie te vinden. Ondanks de uitstekende resultaten over 2005 moeten wij ons blijven richten op kostenbeheersing en verbetering van de operationele efficiency om ook in de toekomst groei te blijven realiseren.
2006 wordt een overgangsjaar voor onze Nederlandse activiteiten, wanneer wij Achmea en Internpolis gaan samenvoegen. Wij zijn van mening dat kostprijsleiderschap en het verbeteren van bestaande activiteiten, naast klantgerichtheid, belangrijke aspecten zijn voor de volwassen Nederlandse markt.
Op 22 februari 2006 hebben we aangekondigd dat wij verwachten dat in de komende drie jaar het aantal formatieplaatsen met 2.500 tot 3.000 zal afnemen als gevolg van de fusie en de geplande efficiencyverbeteringen bij Achmea. Eind 2006 zal de nieuwe organisatiestructuur naar verwachting zijn geïmplementeerd. In Nederland hebben wetswijzigingen grote invloed gehad op de maatschappij. Het merendeel van de fiscale voordelen verbonden aan levensverzekeringen zijn afgekalfd, waardoor deze vorm van sparen minder aantrekkelijk is geworde n. Nieuwe initiatieven op het gebied van pensioenvoorzieningen, de Levensloopregeling, vormen echter een nieuwe stimulans tot sparen.
Naast wetswijzigingen op het gebied van levensverzekeringen en sociale zekerheid is sinds
1 januari 2006 het zorgstelsel volledig geprivatiseerd en ongeveer 10 miljoen Nederlanders, die voorheen verzekerd waren via het ziekenfonds, moesten een basisverzekering afsluiten bij particuliere verzekeringsinstellingen. De concurrentie op de markt is groot, wat de tariefstelling en de marges heeft gedrukt. Achmea heeft haar klantenbestand echter weten te vergroten met ongeveer 400.000 verzekerden (tot 3.3 miljoen). De sociale-zekerheidswetgeving vereist dat werknemers die langdurig arbeidsongeschikt zijn, in lijn met hun mogelijkheden weer aan het werk gaan in plaats van volledig te vertrouwen op steun van de overheid. Werkgevers kunnen kiezen uit een aantal verzekeringspakketten om hun verplichtingen geheel of gedeeltelijk te dekken. Onze sterke, binnenlandse activiteiten kunnen als een solide basis fungeren voor toekomstige ontwikkelingen in de opkomende markten in Midden- en Oost-Europa, waar aanzienlijke groeimogelijkheden bestaan.
Vooruitzichten
De strategie van Eureko blijft grotendeels onveranderd: we zullen ons blijven richten op onze kernactiviteit verzekeren en de groeimogelijkheden in onze volwassen Europese markten benutten, waarbij we onze toonaangevende positie consolideren. Daarnaast zullen we de mogelijkheid van intensieve samenwerking met gelijkgestemde partners onderzoeken evenals de mogelijkheden voor fusies en overnames. Ook in Midden- en Oost-Europa willen we verder blijven groeien, vooral in verband met Interamerican en onze deelneming in PZU. We verwachten dat in 2006 de maatregelen die we hebben genomen om de toenemende concurrentie het hoofd te bieden, hun vruchten zullen afwerpen en dat we onze sterke punten verder zullen kunnen uitbouwen.
We verwachten dat de bruto geboekte premies de statutaire cijfers over 2005 zullen overtreffen, vooral met de toevoeging van Interpolis. In 2006 wordt nog geen synergie uit de fusie tussen Achmea en Interpolis verwacht, maar we verwachten dat dat in 2007/2008 merkbaar zal worden..www.eureko.net 4
De levensverzekeringsbranche blijft een onzekere markt, maar de mogelijkheden die voortvloeien uit nieuwe Nederlandse wetgeving vormen de basis voor verdere groei. Na de introductie van het nieuwe zorgstelsel heeft Achmea op het gebied van Zorg een zeer goede start gemaakt, maar de volledige invloed van de nieuwe wetgeving moet zich nog openbaren, en de winstgevendheid is nog onzeker. Bij Schade verwachten we wat druk op de prijsstelling en dit zal naar verwachting ook de resultaten over 2006 enigszins drukken." Kerncijfers
in miljoenen euro´s 2005 2004 %
2e halfjaar
2005
2e halfjaar
2004
Totaal omzet
Totaal bruto geboekte premies 6.577 5.524 19% 3.055 2.473 Winst voor belasting en beëindigde bedrijfsactiviteiten Leven 202 185 9% 153 80
Schade 321 247 30% 157 137
Zorg 107 116 -8% 33 84
Totaal verzekering 629 547 15% 343 301
Zorgdienstverlening 4 -40 - -3 -31
Geassocieerde Bank 36 -66 - 24 -41
Deelnemingen en Strategische beleggingen 282 148 90% 122 77 Holding en andere activiteiten -126 -116 -8% -47 -51 Resultaat op aandelen gekoppeld aan
terugkoopovereenkomsten 0 -88 - 0 -56
Winst voor belasting en beëindigde bedrijfsactiviteiten 826 386 114% 439 199 Beëindigde bedrijfsactiviteiten -13 744 - -13 687
Belastingen -108 -108 0% -57 -74
Winst na belastingen voor aandeel van derden 706 1.022 -31% 369 811 Aandeel van derden 0 1 - -1 0
Nettowinst 706 1.023 -31% 368 811
Kerncijfers
Winst per aandeel (voortgezette bedrijfsactiviteiten) 3,11 1,74 79% 1,55 0,74 Rendement eigen vermogen 12,7% 10,9%
rendement op aangepast eigen vermogen 19,2% 16,6%
Balansgegevens per 31 december
Totaal activa 83.293 52.911 57%
Groepsvermogen 8.525 3.251 162%
Schuldratio 9,6% 12,8%
Totaal medewerkers (aantal FTE´s) 20.166 14.550 39%
· Noot: de kerncijfers zijn gebaseerd op statutair geconsolideerde cijfers. In de posten van de Winst- en Verliesrekening zijn twee maanden van het resultaat van Interpolis opgenomen, terwijl in de Balansposten voor 2005 de cijfers per jaarultimo zijn opgenomen. Fusieverantwoording
Vanaf 1 november is het eigen vermogen van Eureko met EUR 3.350 miljoen toegenomen. Deze stijging is toe te schrijven aan de uitgifte van Eureko-aandelen, nodig voor de financiering van het transactiebedrag.
Het verschil tussen het transactiebedrag (EUR 3.350 miljoen) en de reële waarde van alle materiële (EUR 1.804 miljoen) en immateriële activa (EUR 543 miljoen) is de goodwill (EUR 1.004 miljoen)..www.eureko.net 5
Interpolis
Van het resultaat van Interpolis zijn twee maanden meegenomen, vanaf de datum van de fusie tussen Interpolis en Eureko op 1 november 2005. De bijdrage aan de nettowinst was EUR 19 miljoen. Deze bijdrage is niet representatief voor de prestaties van Interpolis, aangezien de resultaten zijn beïnvloed door de effecten van de fusieverantwoording en door toegenomen schadeclaims als gevolg van de sneeuwstormen in november en december. Voor een duidelijker overzicht zijn pro forma cijfers opgenomen in Bijlage 2. Een meer gedetailleerde analyse van de resultaten van Interpolis over het hele jaar zijn opgenomen in Bijlage 3.
Leven
in miljoenen euro´s 2005 2004 %
2e halfjaar
2005
2e halfjaar
2004
Bruto geboekte premies 2,807 2,312 21% 1,441 1,102 Resultaat technische rekening 30 116 -74% 24 66
Winst voor belasting en beëindigde bedrijfsactiviteiten 202 185 9% 153 80 Gerealiseerd/niet-gerealiseerd koersresultaat op aandelen 117 71 64% 58 39 Kerncijfers
Embedded value * 4,537 2,348 93%
Nieuwe productie APE ** 256 212 21%
Marge nieuwe productie (exclusief Interpolis) -0.3% -0.4% Bruto geboekte premies
Benelux 2,245 1,763 27% 1,167 846
Griekenand 175 184 -5% 98 94
Ierland 234 231 1% 116 101
Frankrijk 123 121 2% 54 55
Overig 30 13 136% 7 6
Totaal 2,807 2,312 21% 1,441 1,102
Analyse 2005
In Nederland is de markt voor levensverzekeringsproducten in 2005 gedaald door veranderingen in de fiscale behandeling van deze producten. Producten voor vervroegd pensioen zijn minder aantrekkelijk geworden doordat het fiscale voordeel grotendeels is komen te vervallen. Met ingang van 1 januari 2005 is de mate waarin pensioenpremie kon worden afgetrokken van de belasting afgenomen. Nieuwe wetgeving op dit gebied (Vroegpensioen) in Nederland en de beperkte loonstijging hadden ook een negatieve invloed op de ontwikkeling van de bruto geboekte premies in 2005. Het blijft echter afwachten of de wetswijzigingen op het gebied van de Levensloopregeling een grote invloed zullen hebben op de bruto geboekte premies in 2006.
· In 2005 zijn de bruto geboekte premies met 21,4% toegenomen van EUR 2.312 miljoen tot EUR 2.807 miljoen, inclusief EUR 438 miljoen aan premiebijdrage als gevolg van de fusie met Interpolis. De markt bleef moeilijk, vooral voor beleggingsverzekeringen.
· In 2005 is de winstgevendheid van de Levenbedrijven verbeterd van EUR 185 miljoen in 2004 tot EUR 202 miljoen in 2005, ondanks een daling van het technisch resultaat met EUR 86 miljoen (74,0%) van EUR 116 miljoen in 2004 tot EUR 30 miljoen in 2005. De daling van het technisch resultaat is grotendeels toe te schrijven aan de extra voorzieningen bij Interamerican voor aan Levensverzekeringen.www.eureko.net 6 verbonden zorgproducten (EUR 53 miljoen) en voor de rentegevoeligheid van traditionele levenproducten (EUR 33 miljoen). Deze daling is volledig gecompenseerd door een toename van het niet-technisch resultaat, voornamelijk door hogere verkoopwinsten op aandelen en winsten uit de verkoop van IA Cards, Intertech en Novabank bij Interamerican.
· Bij Achmea zijn de positieve effecten van projecten om de commerciële slagkracht te verbeteren, waarmee in 2004/2005 van start is gegaan, in 2005 voor het eerste zichtbaar geworden. De winst voor belasting van Interamerican is sterk beïnvloed door eenmalige posten en de reorganisatiekosten voor het bedrijf. Friends First heeft wederom laten zien dat dit bedrijf waarde kan creëren voor Eureko.
· In 2005 hebben de bedrijven in de Benelux zich gericht op waardecreatie voor de lange termijn. De verkoop van volumeproducten met een lage marge is teruggebracht. Ten aanzien van direct ingaande lijfrentes en collectieve pensioenovereenkomsten heeft Achmea ervoor gekozen de neerwaartse druk op de marges niet te volgen, maar zich te richten op producten die waarde creëren en op kostenreductie. Achmea richt zich vooral op producten voor het midden- en kleinbedrijf, met name via het intermediair, en op hypotheekgerelateerde producten via het bancaire distributiekanaal. Achmea zal zich weer meer op prijsgevoelige producten gaan richten wanneer deze weer een toegevoegde waarde hebben. De bruto geboekte premies in Nederland namen ten opzichte van 2004 met 27% toe. Exclusief de fusie met Interpolis zou de toename ten opzichte van 2004 3% zijn geweest.
· Het marktaandeel in Griekenland stond zowel in 2004 als in 2005 onder druk. De ontvangen premies stegen met 4% van EUR 184 miljoen in 2004 tot EUR 192 miljoen in 2005. Deze stijging werd gerealiseerd ondanks de sterke concurrentie op de Griekse markt als geheel. Omdat deze stijging echter niet voldoet aan de normen van Eureko, is er een reorganisatieprogramma opgestart gericht op kostenbeheersing en de herstructurering van het agentennetwerk, om het bedrijf volledig op de toekomst voor te bereiden.
· In Ierland namen de ontvangen premies in 2005 met 1% toe, waarbij de bruto geboekte premies EUR 232 miljoen bedroegen, vergeleken met EUR 230 miljoen in 2004. De belangrijkste premiegroei werd gerealiseerd bij beleggingsverzekeringen (11% onder locale waarderingsgrondslagen). Onder IFRS dragen deze premies echter niet bij aan de bruto geboekte premies. Friends First richt zich op winstgevende productcombinaties en is succesvol met het op de markt brengen van nieuwe, waardecreërende producten.
· De ontvangen premies van Imperio's nichemarkt in Frankrijk lieten een stabiele groei zien van 2% tot EUR 123 miljoen.
· De waarde van nieuwe productie verbeterde door het aanpassen van de tarieven voor annuïteiten bij Achmea en de goede resultaten bij Friends First door de succesvolle introductie van een nieuw product, maar was licht negatief. Duurzame verbetering bij Achmea doet zich voornamelijk voor bij het intermediair. Bij Achmea Pensioenen was de verbetering van de waarde van nieuwe productie niet bevredigend..www.eureko.net 7
· Exclusief het effect van de fusie van Interpolis en Achmea nam de embedded value met 30% toe. Dit is toe te schrijven aan een nieuw tarief voor pensioencontracten bij de Achmea Groep als gevolg van de hogere kosten voor annuïteiten waarvan in de meest recente sterftetafel voor Nederland wordt uitgegaan. Deze positieve ontwikkeling werd gesteund door hogere beleggingsopbrengsten, in het bijzonder op aandelen.
Analyse tweede halfjaar
· De positieve ontwikkeling van de bruto geboekte premies in de Benelux was toe te schrijven aan de fusie tussen Achmea en Interpolis vanaf 1 november 2005. Dit heeft de positie op de Nederlandse markt versterkt. Momenteel is Eureko de op een na grootste speler op de Nederlandse levensverzekeringsmarkt. Maar de fusie was niet de enige reden voor deze positieve ontwikkeling. In de tweede helft van 2005 is er bij alle Europese activiteiten autonome groei gerealiseerd.
· De teleurstellende technische resultaten in de tweede helft van 2005 waren toe te schrijven aan de extra voorzieningen bij Interamerican voor aan Levensverzekeringen verbonden zorgproducten. Additionele verkoopwinsten op aandelen, onroerend goed (opgenomen in de niet-technische rekening) en overige niet-technische beleggingsopbrengsten hebben positief bijgedragen aan de winst voor belasting over de tweede helft van 2005.
Schade
in miljoenen euro´s 2005 2004 %
2e halfjaar
2005
2e halfjaar
2004
Bruto geboekte premies 1,699 1,477 15% 769 607
Resultaat technische rekening 292 227 29% 129 111
Winst voor belasting en beëindigde bedrijfsactiviteiten 321 247 30% 157 137 Gerealiseerd/niet-gerealiseerde koers resultaat op aandelen 40 21 88% 27 6 Kerncijfers
Netto schaderatio 64.4% 67.5% 66.1% 69.1%
Netto kostenratio 25.5% 25.1% 25.9% 23.9%
Netto gecombineerde ratio 89.9% 92.6% 92.0% 92.9%
Bruto geboekte premies
Benelux 1,508 1,302 16% 672 520
Griekenland 137 140 -2% 65 67
Slowakije 15 14 6% 8 7
Overig 39 22 76% 24 13
Totaal 1,699 1,477 15% 769 607
Analyse 2005
Binnen heel Eureko is de schadeportefeuille verder gespreid over de verschillende productlijnen, hetgeen in combinatie met een lagere gecombineerde ratio (combined ratio) heeft geresulteerd in een duurzaam concurrentievoordeel. Dit concurrentievoordeel is bereikt en wordt gehandhaafd door de expertise op het gebied van schadeafhandeling en risicobeoordeling te verbeteren en door een concurrerende kostenbasis te handhaven..www.eureko.net 8 Daarnaast heeft de multi-distributiestrategie de goede positie op de Nederlandse schademarkt veiliggesteld.
· De bruto geboekte premies namen met 15% toe van EUR 1.477 miljoen tot EUR
1.699 miljoen. Deze groei doet zich voornamelijk voor op de Nederlandse markt. Daarnaast waren er gunstige ontwikkelingen op de Oost-Europese en Cypriotische markt waar de commerciële prestaties, in de vorm van bruto geboekte premies, over het algemeen verbeterden.
· De winst voor belasting en beëindigde activiteiten steeg met 30% ten opzichte van dezelfde periode in 2004. De positieve resultaten zijn toe te schrijven aan de situatie op de Nederlandse markt, waar het aantal grote schaden relatief laag was. Een aantal initiatieven, zoals 'commerciële slagkracht' en 'schadevisie', opgestart in 2005, heeft een positief effect op het resultaat gehad. Het doel van dit laatste initiatief was om de efficiency van de schadeafhandelingsprocedure te verbeteren. Als gevolg hiervan zijn de kosten teruggebracht en is de klanttevredenheid toegenomen. De kostenratio (expense ratio) liet echter een stijging zien in verband met additionele provisiekosten bij het bancaire distributiekanaal van Interpolis. Exclusief Interpolis zou de kostenratio zijn gedaald naar 24,7% in 2005, vergeleken met 25,5% in 2004.
· Het niveau van de premies in de Benelux nam met 16% toe van EUR 1.302 miljoen in 2004 naar EUR 1.508 miljoen in 2005, hoewel de Nederlandse markt tekenen van verslapping vertooonde. Vergeleken met 2004 is deze toename het gevolg van de acquisitie van de Levob-portefeuille, de autonome groei in het aantal polishouders (4%) en de fusie met Interpolis.
· Druk op de prijsstelling had een negatief effect op het niveau van de geboekte premies (-0,6%), die op hetzelfde niveau zijn gebleven als in 2004. De motorrijtuigen- en vastgoedmarkten bleven de belangrijkste marktsegmenten voor het Schadebedrijf in Griekenland.
· De Oost-Europese en Cypriotische markten ontwikkelden zich gunstig en over het algemeen genomen verbeterden de commerciële prestaties. Vergeleken met 2004 namen bij Union in Slowakije de bruto geboekte premies met 6% toe; bij de Bulgaarse en Roemeense bedrijven was deze stijging tezamen 3%. De lichte stijging van de bruto geboekte premies was vooral toe te schrijven aan de verbeterde prestaties op het gebied van aansprakelijkheidsverzekeringen. Analyse tweede halfjaar
· De toename van de bruto geboekte premies was vooral toe te schrijven aan de consolidatie van Interpolis in de financiële verantwoording van Eureko vanaf 1 november 2005. Voor Interpolis is het bankkantorennetwerk van de Rabobank het belangrijkste distributiekanaal voor schadeproducten, door middel van de 'Alles-in-één'- polis.
· Het effect van de fusie met Interpolis is ook zichtbaar in de kostenratio. Deze nam toe door de hogere provisies bij het bancaire distributiekanaal van Interpolis..www.eureko.net 9
· De schaderatio bleef in de tweede helft van 2005 goed, hoewel er een stijging was ten opzichte van de tweede helft van 2004 door de sneeuwstormen in Nederland in november en december.
Zorg
in miljoenen euro´s 2005 2004 %
2e halfjaar
2005
2e halfjaar
2004
Bruto geboekte premies 2,072 1,735 19% 844 764
Omzet Zorgdienstverlening 235 258 -9% 92 125
Resultaat technische rekening 79 114 -31% 16 72
Winst voor belastingen en beëindigde bedrijfsactiviteiten 4 -40 - -3 -31 Winst voor belasting en beëindigde bedrijfsactiviteiten 111 76 46% 30 52 Gerealiseerd/niet-gerealiseerd koersresultaat op aandelen 30 7 324% 22 5 Kerncijfers
Netto schaderatio 84.4% 87.3% 81.1% 85.6%
Netto kostenratio 10.1% 10.0% 11.0% 9.9%
Netto gecombineerde ratio 94.5% 97.3% 92.1% 95.4%
Bruto geboekte premies
Benelux 2,030 1,693 20% 824 744
Griekenland 36 42 -14% 16 20
Overig 5 0 - 5 0
Totaal 2,071 1,735 19% 844 764
Analyse 2005
Vanaf 1 januari 2006 is in Nederland het nieuwe zorgstelsel geïmplementeerd, waardoor de concurrentie op de markt voor oversluitingen zeer groot is geworden. In deze markt is de nadruk komen te liggen op collectieve contracten, waarin Achmea zeer succesvol is gebleken. Achmea heeft EUR 175 miljoen geïnvesteerd door premie kortingen hiermee is Achmea zorg in staat geweest om het aantal verzekerden met ongeveer 400.000 te doen toenemen tot 3,3 miljoen. Deze kosten zijn deels in de resultatenrekening van 2005 opgenomen. Dit bevestigt de sterke positie van Eureko in de Zorgverzekeringssector in Nederland. Naast de Zorgverzekering is ook de sociale-zekerheidswetgeving gewijzigd. De wet vereist nu dat werknemers die langdurig arbeidsongeschikt zijn, in lijn met hun mogelijkheden weer aan het werk gaan in plaats van volledig te vertrouwen op steun van de overheid.
· In 2005 hebben de Zorgverzekeringsactiviteiten zich verder verbeterd. De bruto geboekte premies stegen met 19% van EUR 1.735 miljoen in 2004 tot EUR 2.072 miljoen in 2005. De particuliere zorg- en sociale -zekerheidsverzekeringen droegen respectievelijk 84% en 16% bij aan het totaal.
· Het belangrijkste deel (98%) van het totale premie-inkomen Zorg wordt gegenereerd in de Benelux; de rest wordt gegenereerd in Griekenland en Roemenië. Interamerican Griekenland werd geconfronteerd met een moeilijke markt, waar de premies in 2005 met EUR 6 miljoen daalden tot EUR 36 miljoen. Interamerican Roemenië wil de "kwaliteits"benchmark voor het land worden. Door vertraging in de introductie van Zorgverzekeringen is de ontvangen premie nog beperkt..www.eureko.net 10
· De daling van de technische resultaten is grotendeels toe te schrijven aan de lagere resultaten uit particuliere zorgverzekeringen. Dit is deels gecompenseerd door positieve resultaten uit de portefeuille voor sociale-zekerheidsverzekeringen.
· De invloed van het nieuwe Nederlandse zorgstelsel vanaf 1 januari 2006 op de particuliere zorgverzekeringen van Achmea was in 2005 nog beperkt. Er zijn extra kosten gemaakt voor additionele marketing, IT-aanpassingen en tijdelijk personeel (EUR 20 miljoen).
· Zorgverleners (zoals ziekenhuizen) hebben administratieve problemen ondervonden in verband met de invoering van de 'Diagnose Behandel Combinaties'. De kosten die zijn gemaakt om deze problemen het hoofd te bieden en de voorziening die daarvoor getroffen is, hebben geleid tot een daling van het technisch resultaat. Momenteel zijn verschillende commissies uit de verzekeringssector bezig te zoeken naar methodes om deze administratieve problemen op te lossen. Dit noopte Eureko een voorziening te treffen voor de extra kosten voortvloeiend uit de huidige, onzekere marktomstandigheden.
· De business unit Sociale Zekerheid van Achmea heeft in 2005 de verwachtingen overtroffen. Er was sprake van een laag ziekteverzuim bij de klanten, wat de belangrijkste reden was voor de goede prestaties. Achmea gaat een zodanige verbinding aan met haar zakenrelatie dat zij ook samen de vruchten kunnen plukken. Een lager ziekteverzuim in de markt in combinatie met de ziektewet en de WAO hebben voor Achmea geleid tot positieve resultaten. Het lage niveau van de gecombineerde ratio bij Zorg geeft een vertekend beeld door de invloed van de terugbetaling van premie (EUR 78 miljoen) als gevolg van de introductie van de nieuwe WIA-wetgeving (Werk en Inkomen naar Arbeidsvermogen).
· Ondanks moeilijke marktomstandigheden heeft Interamerican de winst voor belasting kunnen verbeteren door strikte kostenbeheersing en een stringent reorganisatieprogramma. De winst voor belasting steeg van EUR 8 miljoen in 2004 tot EUR 10 miljoen in 2005.
· Wetswijziging en lager ziekteverzuim hebben geresulteerd in een daling van de behoefte aan reïntegratiediensten in Nederland. Door deze verandering in de marktomstandigheden heeft Eureko de Zorgdienstverleningsonderdelen van Achmea moeten reorganiseren, een proces dat waarschijnlijk begin 2006 zal worden afgerond. Naar verwachting zullen de Zorgdienstverleningsonderdelen dan weer een goede basis hebben om hun commerciële slagkracht te vergroten. Bij Achmea Arbo en Commit zijn de verbeteringen al zichtbaar, aangezien commercieel succes (hogere opbrengsten en grotere klanttevredenheid) en toegenomen kotenbeheersing hebben bijgedragen aan de positieve resultaten die in 2005 zijn behaald.
· In de Benelux is het onderdeel Zorg blijven groeien; bruto geboekte premies namen met 19% toe van EUR 1.693 miljoen in 2004 tot EUR 2.012 miljoen in 2005. De acquisitie van de zorgportefeuille van AXA in 2004 heeft in 2005 voor een extra premie-inkomen van EUR 162 miljoen (+8%) gezorgd. In 2004 is een samenwerkingsovereenkomst met Rabobank afgesloten, waarbij Achmea onder het Interpolis-label zorgproducten op de markt kan brengen via Rabobank..www.eureko.net 11 Samen met het collectieve zorgverzekeringscontract heeft dit geresulteerd in een verdere stijging van de premies met EUR 49 miljoen (+2%). In 2005 heeft Eureko ook de OZF-portefeuille van EUR 33 miljoen (+2%) verworven. De rest van de groei was autonoom, vooral als gevolg van groei in de collectieve portefeuille.
· De implementatie van de WIA in Nederland heeft geleid tot een daling van de premies bij sociale-zekerheidsverzekeringen door premieterugbetalingen in 2005. De invloed hiervan was EUR 78 miljoen. De premies die waren betaald voor de WAO moesten worden terugbetaald, doordat de WAO werd vervangen door de nieuwe WIA. Aangezien deze sector verschuift van de private naar de publieke sector, ligt het niet in de lijn der verwachtingen dat deze markt in 2006 hetzelfde niveau aan bruto geboekte premies zal behalen.
Analyse tweede halfjaar
· De stijging van de bruto geboekte premies in de tweede helft van 2005 was minder groot dat in de eerste helft van 2005. Dit is toe te schrijven aan de terugbetaling van premies bij sociale-zekerheidsverzekering door de implementatie van de WIA vanaf 29 december 2005. De verantwoording van deze premieterugbetaling had ook zijn invloed op de gecombineerde ratio, die een vertekend laag beeld geeft.
· De daling van de opbrengst uit Zorgdienstverlening met 27% in de tweede helft van 2005 werd veroorzaakt door de verkoop van Argonaut in 2005. Bank en Consumptief krediet
in miljoenen euro´s 2005 2004 %
2e halfjaar
2005
2e halfjaar
2004
Netto rentemarge 161 136 18% 79 43
Netto provisiebaten 12 15 -21% 3 17
Overige baten -8 -43 82% -9 -38
Totaal bedrijfsopbrengsten 165 109 52% 74 22
Totaal lasten 128 175 -27% 50 63
Winst voor belasting en beëindigde bedrijfsactiviteiten 36 -66 - 24 -41 Key Ratio
Kosten/Baten ratio 72% 104%
Balansgegevens per 31 december
Achmea Hypotheekbank N.V. 13,234.6 12,846.3 3%
Staalbankiers N.V. 2,090.7 3,111.8 -33%
Friends First 410.2 362.7 13%
Overig 723.3 620.9 16%
Totaal Kredieten bankbedrijf 16,458.8 16,941.7 -3% Analyse 2005
· Eureko oefent haar bancaire activiteiten in Nederland uit via Achmea Bank Holding (hypotheken en particulier bankieren) en Staalbankiers, en via de activiteiten op het gebied van Consumptief krediet bij Friends First in Ierland.
· Als gevolg van de recent geïmplementeerde IFRS-waarderingsgrondslagen is de nettowinst gevoeliger geworden voor rentefluctuaties en is hierdoor met meer dan EUR 40 miljoen verbeterd. Dit is vooral toe te schrijven aan de veranderingen in de reële waarde van derivaten, zoals weergegeven in de tabel onder "Overige baten"..www.eureko.net 12
· De verkoop van Banque Colbert Luxembourg resulteerde in een daling van de netto provisiebaten in vergelijking met 2004.
Hypotheekbank
· De concurrentie op de Nederlandse hypotheekmarkt blijft sterk. De rente is in 2005 verder gedaald, wat heeft geresulteerd in een hoge hypotheekproductie, gecombineerd met een hoog volume aflossingen doordat klanten ervoor kozen hun hypotheek over te sluiten om te kunnen profiteren van de lage rente. De netto groei van de hypotheekportefeuille in 2005 was bescheiden en lager dan in 2004, doordat de aflossingen sneller groeiden dan het volume aan nieuw gesloten hypotheken.
· De netto rentemarge stond aanzienlijk onder druk. De toegenomen concurrentie van grote bedrijven op de Nederlandse hypotheekmarkt heeft geresulteerd in lagere marges op de portefeuille. De toename van de netto rentemarge is vooral toe te schrijven aan de hogere boeterente die is ontvangen op aflossingen. Staalbankiers
· De eerste effecten van de reorganisatie in 2004 werden in 2005 zichtbaar en verdere operationele maatregelen werden niet nodig geacht. Het verbeterde risicoprofiel van de portefeuille heeft geresulteerd in een sterke daling van de voorziening voor dubieuze debiteuren. Behalve het feit da t er in 2005 geen reorganisatievoorzieningen waren, zijn de resultaten verbeterd door een daling van de kosten doordat Staalbankiers is gestopt met een aantal activiteiten. Friends First Consumer Finance
· De portefeuille voor consumptief krediet is in de loop van 2005 gegroeid. De Ierse bankactiviteiten richten zich op autofinanciering, bedrijfsmiddelenfinanciering (asset finance) aan het midden- en kleinbedrijf en persoonlijke leningen aan consumenten. De resultaten van deze activiteiten zijn positief beïnvloed door een combinatie van toegenomen marketingactiviteiten en een sterke groei van de Ierse economie. Analyse tweede halfjaar
· In de tweede helft van 2005 is de rentemarge negatief beïnvloed door een kapitaalverlies geboekt op de verkoop van de vastgoedportefeuille. Dit verlies is toe te schrijven aan de afwikkeling van de swap op deze portefeuille, maar kon vrijwel geheel worden gecompenseerd door het effect onder "Overige baten" te verantwoorden. De totale invloed hiervan is dus beperkt.
· De gestegen resultaten werden beïnvloed door de waardeverandering van de derivatenpositie en de daling van de kosten. De daling van de bedrijfslasten is toe te schrijven aan het verbeterde risicoprofiel van het bedrijf, omdat de toevoeging aan de voorziening voor dubieuze debiteuren in 2005 beperkt is gebleven..www.eureko.net 13 Overige activiteiten en Holding
in miljoenen euro´s 2005 2004 %
2e halfjaar
2005
2e halfjaar
2004
Totaal baten 352 361 -3% 202 165
Bedrijfskosten -238 -212 -12% -141 -115
Rente en financieringslasten -151 -175 14% -63 -67 Overige kosten -88 -90 2% -45 -34
Totaal lasten -477 -477 0% -249 -215
Winst voor belasting en beëindigde bedrijfsactiviteiten -126 -116 -8% -47 -51 Analyse heel 2005
· "Holding en overige activiteiten" bestaat voornamelijk uit Pensioenadministratie bedrijf, Achmea Vastgoed (vermogensbeheer), en de holdingbedrijven van Achmea Holding N.V. en Eureko B.V.
· In lijn met 2004 heeft het pensioenadministratie bedrijf positief bijgedragen aan de resultaten van Eureko. Als gevolg van de fusie van Achmea met Interpolis werd Eureko de grootste op de markt voor pensioenadministratie. Met deze fusie stegen de totale baten met circa EUR 24 miljoen in vergelijking met 2004. Deze stijging is ook zichtbaar in de stijging van de bedrijfskosten, deze stegen met 12% in vergelijking tot 2004.
· De opbrengsten stegen tevens door de goede operationele performance. De opbrengsten zijn afhankelijk van de operationele performance door de introductie van prestatiegerichte vergoedingen bij de klanten van Achmea.
· In 2005 is het beheerd vermogen van Achmea Vastgoed met 7% toegenomen tot EUR 7,2 miljard. De grote kracht van Achmea Vastgoed is de vastgoedmarkt en is gericht op hoogrenderende beleggingen in plaats van groei van de portefeuille. Ondanks de moeilijke onroerend-goedmarkt is Achmea Vastgoed in staat geweest een positieve waardeontwikkeling voor haar klanten te realiseren.
· De totale baten van dit jaar zijn negatief beïnvloed door diverse items in de eerste helft van 2004.
· De daling van de resultaten is grotendeels veroorzaakt door een aantal eenmalige posten (zoals een bijzondere waardevermindering van EUR 15 miljoen op vastgoed voor eigen gebruik). Het kostenniveau was gelijk aan voorgaande jaren. De daling van de rente kosten wordt veroorzaakt door de verantwoording van waardemutaties op de derivatenpositie bij groepstreasury. Het effect van de derivatenpositie in de resultaten in 2005 is beperkt omdat "hedge accounting" wordt toegepast. Deze ontwikkeling compenseert de stijging van de rente kosten als gevolg van de toename van de schuldpositie van Eureko na de fusie met Interpolis. Analyse tweede halfjaar
· De stijging van de totale baten en de bedrijfskosten in het tweede half jaar heeft betrekking op de stijging van de opbrengsten bij het Pensioenadministratie bedrijf als gevolg van de fusie met Interpolis..www.eureko.net 14
· De rentekosten zijn in 2005 ten opzichte van 2004 op hetzelfde niveau gebleven.De gevolgen van de waardemutatie op de derivaten positie wordt gecompenseerd door een stijging van de schuldpositie als gevolg van de fusie met Interpolis. Werkmaatschappijen
in miljoenen euro´s 2005 2004
2e halfjaar
2005
2e halfjaar
2004
Nettowinst
Achmea (inclusief Interpolis) 489 254 92% 284 134
Friends First 29 21 41% 16 13
Interamerican -58 0 - -35 -14
Overig 1 4 - -1 -2
Werkmaatschappijen 460 279 65% 265 131
PZU 270 111 144% 137 55
Overige 12 38 -68% -15 22
Geassocieerde deelnemingen en Strategische beleggingen 282 148 90% 122 77 Holding -12 -149 92% 5 -74
Beëindigde bedrijfsactiviteiten -13 744 - -13 687
Effecten van de verwerking van de fusie met Interpolis -11 0 - 11 0 Eureko Group 706 1,023 -31% 368 811
Analyse heel 2005
Werkmaatschappijen
Met uitzondering van Griekenland hebben alle werkmaatschappijen een positieve bijdrage geleverd aan de ontwikkeling van het gepubliceerde resultaat van Eureko.
· Achmea leverde een bijdrage van EUR 489 miljoen aan de nettowinst van de Eureko Group, een stijging van 92% vergeleken met 2004. Deze verbetering is toe te schrijven aan de goede resultaatontwikkeling in alle branches.
· De resultaatontwikkeling bij Interamerican was teleurstellend in 2005 als gevolg van de verantwoording van renteontwikkelingen en de extra voorziening voor aan Levensverzekeringen verbonden zorgproducten. Het resultaat kwam uit op EUR -58 miljoen negatief. Er is een reorganisatieplan doorgevoerd dat is gericht op het stroomlijnen van de organisatie, verbeteren van de efficiency van de bedrijfsvoering en versterken van de concurrentiekracht.
· Een gunstig schadeverloop, een gunstig sterfteverloop en een goed beleggingsrendement zorgden voor een 41% hogere nettowinst bij Friends First. De commerciële ontwikkelingen bij Friends First zijn positief; ondanks de volgroeide markt is er sprake van een hoger, rendabel, premie-inkomen..www.eureko.net 15 Deelnemingen en Strategische Deelnemingen
· PZU leverde wederom een goede bijdrage aan Eureko, voornamelijk dankzij de sterke resultaatontwikkeling op commercieel en operationeel gebied en op het gebied van beleggingen. De commerciële ontwikkeling van PZU bij Schade en Leven vertoonde in 2005 een verdere verbetering. De verbeterde operationele performance had lagere schaderatio's tot gevolg. De hogere bijdrage van PZU was niet alleen te danken aan het met 10% toegenomen aandelenbelang, ook de hogere beleggingsopbrengsten speelden hier een rol. Het mag duidelijk zijn dat deze bijdrage aanzienlijk hoger zou zijn uitgevallen indien de privatisering van PZU doorgang zou hebben gevonden en Eureko haar belang met nog eens 21% zou hebben uitgebreid, een en ander in overeenstemming met de Poolse Staat gesloten overeenkomsten.
· De lagere bijdrage van de overige deelnemingen is voornamelijk toe te schrijven aan de daling van de resultaten als gevolg van de verkoop van Bank Millennium eind 2005 (inclusief de in 2004 op deze verkoop gerealiseerde winst). Ontwikkeling van balans en financiering
Het eigen vermogen is in 2005 met EUR 5.275 miljoen (+162%) toegenomen van EUR
3.251 miljoen tot EUR 8.525 miljoen. Een aanzienlijk deel van deze toename vloeit voort uit de uitgifte van aandelen aan de Rabobank (EUR 3.350 miljoen) in verband met de fusie van Achmea en Interpolis. Daarnaast steeg het eigen vermogen door de succesvolle uitgifte van EUR 500 miljoen aan Tier 1 Perpetual Capital Securities in juni, EUR 706 miljoen aan ingehouden winsten in 2005, en EUR 790 miljoen uit de herrubricering van aandelen waarop terugkoopovereenkomsten rusten. De toename is deels tenietgedaan door de uitbetaling van dividend aan onze aandeelhouders: EUR 184 miljoen op het nettoresultaat van 2004, EUR 250 miljoen in verband met Groepstransacties (in het bijzonder de gedeeltelijke desinvestering van F&C Asset Management) en EUR 25,5 miljoen uitbetaald aan onze preferente aandeelhouders.
De externe financiering van Eureko, niet toegewezen aan haar bancaire of financieringsactiviteiten, bedroeg ultimo 2005 EUR 1.042 miljoen, tegenover EUR 593 miljoen ultimo 2004. Voor 2005 is hieronder EUR 135 miljoen aan herverzekeringscontracten opgenomen, gerubriceerd als schuld. De schuldratio, gemeten als niet-bancaire schuld (en exclusief schuld uit herverzekeringscontracten) als percentage van de totale som van het eigen vermogen (voor 2004 inclusief aandelen waarop terugkoopovereenkomsten rusten) en de niet-bancaire schuld (exclusief schuld uit herverzekeringscontracten) nam in de loop van 2005 af van 12,8% tot 9,6%. Achmea Hypotheekbank N.V. (AHB) heeft met succes haar vijfde securitisatie van woninghypotheken geplaatst bij Europese beleggers als onderdeel van haar DMPL-programma (Dutch Mortgage Portfolio Loans). De credit spreads op zowel de senior- als de juniortranches op een transactie van EUR 1,25 miljard lagen op een historisch laag niveau. Dit weerspiegelt de goede marktomstandigheden en de uitstekende staat van dienst die AHB heeft op het gebied van schuldaflossing en de hoge kwaliteit van de hypotheekportefeuille..www.eureko.net 16
In november heeft AHB voorts EUR 500 miljoen geplaatst als onderdeel van haar Secured Debt Programme, de eerste keer sinds 2002 dat AHB de openbare kapitaalmarkt aanboort. Friends First Finance, Eureko's Ierse onderdeel voor consumptief krediet, heeft haar door activa gedekte zakelijke kredietverlening, waarvan de looptijd was verstreken, onder aantrekkelijker voorwaarden geherfinancierd en de omvang van de faciliteit vergroot tot EUR 250 miljoen.
Wagenplan, de joint-venture van Eureko met Athlon, actief op het gebied van wagenparkbeheer en leasing in Nederland, heeft een committed credit facility verkregen van EUR 70 miljoen om haar groei te financieren.
In mei 2005 heeft Standard & Poor's de rating van Eureko B.V. en Achmea Holding N.V. verhoogd van 'BBB+' naar 'A-' (stabiel vooruitzicht). De belangrijkste verzekeringsonderdelen van de Groep kregen een rating van 'A+' (zowel voor long-term counterparty credit als voor insurer financial strength). Op 17 maart 2006 verbeterde Standard & Poor's de vooruitzichten voor de Holding-bedrijven en de belangrijkste verzekeringsbedrijven van 'stabiel' naar 'positief'. Het solvabiliteitsniveau van onze werkmaatschappen bleef sterk. Ultimo 2005 was de solvabiliteit van de belangrijkste werkmaatschappijen ruim boven het wettelijk vereiste niveau. De belangrijkste verzekeringsmaatschappijen (Leven, Schade en Zorg) van Achmea en Interpolis in Nederland hadden allemaal een solvabiliteit van meer dan 190%. De vergelijkbare cijfers voor de niet-Nederlandse bedrijven waren ook goed. Onze sterke solvabiliteit weerspiegelt de voortdurende goede financiële conditie van de Groep. Financiële kalender
Publicatie Embedded Value-rapport 2005 01 juni
Publicatie halfjaarresultaten 2006 17 augustus.www.eureko.net 17 Bijlage 1: Belangrijkste gebeurtenissen en mededelingen in 2005 Januari
- Eureko rondt de acquisitie af van het 10%-belang in PZU van Bank Millennium, waardoor het belang van Eureko wordt vergroot naar 31,8%.
- Dividend van EUR 250 miljoen uitbetaald aan aandeelhouders Eureko (voornamelijk in verband met de desinvestering van F&C Management) Februari
- Nederlandse werkmaatschappij Achmea verwerft de zorgverzekeringsactiviteiten van AKZO door overname van de aandelen in N.V. Ongevallen en Ziektekostenverzekeringsmaatschappij (OZF). Als onderdeel van deze transactie zijn de activiteiten van de Onderlinge Waarborgmaatschappij 'Onafhankelijk Ziekenfonds Bedrijven' (OZB) ondergebracht in de Achmea Groep, maar niet geconsolideerd in de financiële gegevens van Eureko (wat geldt voor alle ziekenfondsen van Achmea). Maart
- Eureko publiceert recordwinst voor het jaar 2004.
- Persconferentie in Warschau waarin uitleg wordt gegeven over de situatie rond PZU. Het "Witboek" wordt gepubliceerd waarin correspondentie tussen Eureko en het Poolse Ministerie van Financiën en andere Poolse overheids- en toezichthoudende instanties is opgenomen.
April
- Eureko en Rabobank tekenen een intentieverklaring voor de fusie tussen Achmea en Interpolis.
- Eureko verkoopt haar belang van 10% in Novabank. Mei
- Standard and Poor's verhoogt rating van Eureko B.V. en Achmea Holding N.V. van BBB+ naar A-, met een stabiel vooruitzicht.
Juni
- Eureko publiceert haar resultaten over 2004 conform IFRS-grondslagen.
- Interamerican Roemenië opent een particulier ziekenhuis in Boekarest, de eerste in zijn soort in Roemenië.
- Succesvolle eerste plaatsing van EUR 500 miljoen aan Tier 1 Perpetual Capital Securities.
- Friends First Finance, Ierland, brengt securitisatie van EUR 250 miljoen op de markt. Augustus
- Eureko maakt interim-resultaten 2005 bekend
- International Hof van Arbitrage doet uitspraak in het arbitrageproces van Eureko tegen de Republiek Polen en verklaart dat het Poolse Ministerie van Financiën onvoldoende bescherming heeft geboden aan de investering van Eureko in Polen en buitensporig te werk is gegaan.
September
- Eureko en Rabobank ondertekenen fusieovereenkomst. Overeengekomen wordt dat Interpolis, de verzekeringsdochter van Rabobank, samengaat met de Nederlandse werkmaatschappij van Eureko, Achmea, waar tegenover Rabobank haar 5%-belang met 32% vergroot, waardoor het belang van Rabobank uitkomt op 37%..www.eureko.net 18 Verder is overeengekomen dat er een verdere uitwisseling zal plaatsvinden van leden van de Raad van Commissarissen.
- Eureko heeft een voorstel ingediend bij de Poolse rechtbank, waarin de rechtbank wordt verzocht een minnelijke schikking te bevorderen in het conflict tussen Eureko en het Ministerie van Financiën.
Oktober
- Maarten Dijkshoorn volgt Gijsbert Swalef op als voorzitter en CEO van Eureko. November
- Formele aankondiging door Eureko van fusieovereenkomst met Rabobank, die in september werd ondertekend.
- Overeenkomst bereikt voor de verkoop van Argonaut, onderdeel van Achmea op het gebied van reïntegratie, aan Plain vanilla.
- Drie nieuwe leden benoemd in de Executive Board van Eureko, afkomstig uit het Bestuur van Interpolis: Kick van der Pol (1 st vice-voorzitter), Huub Hannen en Roel Wijmenga.
- Twee extra leden, afkomstig van Rabobank, worden benoemd in de Supervisory Board van Eureko, waarmee de vertegenwoordiging op 3 komt. December
- Achmea Zorg doet bieding op de zorgverzekeringsactiviteiten van Shell en haalt contract binnen.
- Dimitri Contominas, voorzitter van Interamerican, legt zijn functie neer en Adrian Hegarty wordt benoemd tot voorzitter van Interamerican Group..www.eureko.net 19 Gebeurtenissen na de balansdatum
Januari
- In Nederland is als gevolg van de nieuwe wetgeving rond de gezondheidszorg het ziekenfondsstelsel grotendeels geprivatiseerd. De nieuwe wetgeving heeft grote gevolgen voor Achmea, dat (voor deze ziekenfondsen) in 2004 een premievolume had van ongeveer EUR 2,8 miljard. Achmea heeft deze voormalige ziekenfondsen overgenomen.
- Eureko heeft overeenstemming bereikt met Manchester Securities Corporation inzake de aankoop van het 4,3%-belang van Manchester in PZU, waardoor het totale belang van Eureko in PZU op 36,1% uitkomt (onder voorbehoud van de goedkeuring van de Poolse toezichthouder).
- Op initiatief van Eureko in september 2005 heeft er een rechtzitting plaatsgevonden bij een handelsrechtbank in Warschau om te proberen een minnelijke schikking te treffen in het conflict tussen Eureko en het Ministerie van Financiën. Op de zitting heeft de Poolse overheid geen schikkingsvoorstel ingediend, waarbij werd aangevoerd dat dit niet mogelijk was vanwege het ontslag van de Minister van Financiën. De rechter gelastte de Poolse overheid voor 1 februari 2006 met een dergelijk voorstel te komen. Op die datum diende de Minister van Financiën zijn verweerschrift in bij de rechtbank, waarin het Ministerie stelde dat het weigerde een compromis te sluiten met Eureko, en er werden geen voorstellen ingediend om het conflict te beëindigen. De tweede stap in de arbitrageprocedure zal worden gezet (de toekenning van een schadevergoeding). Uit een eerste berekening blijkt dat het geëiste bedrag op ten minste EUR 1,5 miljard zal uitkomen.
- Eureko is niet teruggekomen op haar eis om PZU naar te beurs te kunnen brengen en nog eens 21% van de aandelen PZU te verwerven. Volgens de voorstellen van Eureko, en gezien het feit dat het de Poolse overheid niet gelukt is PZU naar de beurs te brengen - zoals was opgenomen in de Privatiser ingsovereenkomst - zouden deze aandelen worden verworven tegen de waarde in 2001, en niet tegen de huidige marktwaarde (zoals uiteengezet in het 1 e Addendum van het Ministerie van Financiën). De voorstellen van Eureko zijn er mede op gebaseerd of PZU op korte termijn naar de beurs kan worden gebracht.
- Eureko en Akzo Nobel hebben een (principe)overeenkomst bereikt, waarbij de gehele pensioenadministratie van Akzo Nobel evenals het vermogensbeheer worden overgedragen aan Achmea. Het pensioenfonds heeft ongeveer 32.000 deelnemers en 19.400 gepensioneerden. Het beheerd vermogen bedraagt EUR 4,7 miljard.
- Vanaf januari 2006 heeft Eureko een liefdadigheidsinstelling opgericht waarin 0,5% van de jaarlijkse nettowinst van Eureko zal worden geïnvesteerd. Maart
- Het ratingbureau Standard & Poor's heeft op 17 maart 2006 de rating van Eureko bevestigd en de vooruitzichten verbeterd van stabiel naar positief (holdingmaatschappijen 'A-'/positief, belangrijkste verzekeringsbedrijven 'A+'/positief)..www.eureko.net 20
Bijlage 2
Eureko geconsolideerde balans
(vóór winstbestemming)
31 december 31 december
in miljoenen euro´s 2005 2004
Activa
Immateriële activa 2.375,1 356,0
Investeringen in geassocieerde deelnemingen 2.104,3 1.467,6 Vastgoedbeleggingen 1.430,2 1.142,0
Beleggingen 35.108,7 20.890,1
Beleggingen ter dekking van verzekeringstechnische verplichtigen 19.213,2 8.042,3 Kredietportefeuille bankbedrijf 16.458,8 16.941,7
Latente belastingvorderingen 1.121,7 770,3
Overlopende acquisitiekosten 545,3 356,8
Te vorderen vennootschapsbelasting 38,2 19,3
834,7 526,5
Vorderingen 2.206,7 1.102,1
Overige activa 979,0 735,6
Geldmiddelen en kasequivalenten 877,3 560,8
Totaal activa 83.293,2 52.911,1
Eigen vermogen 8.025,8 3.201,1
Overige eigenvermogeninstrumenten 496,3 -
Kapitaal en reserves 8.522,1 3.201,1
Aandeel van derden 3,0 49,4
Groepsvermogen 8.525,1 3.250,5
Passiva
Aandelen gekoppeld aan terugkoopovereenkomsten - 790,0 Verzekeringstechnische verplichtingen 33.168,1 20.629,1 Verzekeringstechnische verplichtingen voor polishouders 15.686,7 6.216,0 Beleggingscontracten 3.060,2 1.840,8
Personeelsvoorzieningen 2.064,1 1.612,4
Overige voorzieningen 228,5 167,6
Bancaire creditgelden 5.335,5 5.750,3
Leningen en opgenomen gelden 9.865,5 9.330,2
Financiële verplichtingen: derivaten 631,4 825,0
Latente belastingverplichtingen 1.163,0 454,3
Te betalen vennootschapsbelasting 393,2 123,5
Overige passiva 3.171,9 1.921,4
74.768,1 49.660,6
Totaal eigen en vreemd vermogen 83.293,2 52.911,1
- -
In herverzekering gegeven risico´s.www.eureko.net 21 Eureko geconsolideerde winst- en verliesrekening
in miljoenen euro´s 2005 2004
BATEN
Bruto geboekte premies Levensverzekeringsbedrijf 2.807,2 2.311,7 Bruto geboekte premies Schadeverzekeringsbedrijf 1.698,6 1.477,4 Bruto geboekte premies Zorgverzekeringsbedrijf 2.071,6 1.735,2 Bruto geboekte premies 6.577,4 5.524,3
Herverzekeringspremies 424,4- 360,2-
Mutatie voorziening niet-verdiende premies 53,1 1,1- Netto verdiende premies 6.206,1 5.163,0
Bijdragen ontvangen uit gepoolde zorgverzekeringen 284,2 274,5 Aandeel in het resultaat van geassocieerde deelnemingen 296,3 152,1 Resultaat op aandelen gekoppeld aan terugkoopovereenkomsten - 87,9- Opbrengsten uit beleggingen 1.017,2 875,9
Gerealiseerde en niet-gerealiseerde waardeveranderingen 695,1 340,9 Opbrengsten uit beleggingen ter dekking van verzekeringstechnische verplichtingen1.764,7 526,6 Baten bankbedrijf 841,4 840,2
Provisie en commissiebaten en opbrengsten uit servicecontracten 387,5 396,1 Overige baten 127,7 102,2
Totaal baten 11.620,2 8.583,6
LASTEN
Nettoschadeclaims en mutatie verzekeringstechnische verplichtingen 5.914,7 5.359,7 Nettoschadeclaims en mutatie verzekeringstechnische voor in hervezekering gegeven risico´s 132,3- 63,9- Winstdeling, bonussen en kortingen 681,2 183,2
Mutatie verzekeringstechnische verplichtingen voor polishouders 1.387,5 61,8 Opbrengsten uit beleggingscontracten 365,9 128,6
Bedrijfskosten 1.655,0 1.621,3
Bedrijfskosten bankbedrijf 562,3 613,5
Rentelasten en soortgelijke kosten 106,4 90,1
Overige lasten 253,4 203,4
Totaal lasten 10.794,1 8.197,7
Winst vóór belastingen en beëindigde bedrijfsactiviteiten 826,1 385,9 Totaal baten 32,6 882,0
Totaal lasten 45,4 138,2
Resultaat beëindigde bedrijfsactiviteiten 12,8- 743,8 Winst vóór belastingen 813,3 1.129,7
Belastingen 107,6 108,0
Winst na belasting voor aandeel van derden 705,7 1.021,7 Aandelen van derden 0,2 0,8
Nettowinst 705,9 1.022,5.www.eureko.net 22
Bijlage 3
Technische rekening Leven
2005 2004
BATEN
2.807 2.312
-273 -239
Netto geboekte premies 2.534 2.073
-1 2
0 0
Netto verdiende premies 2.533 2.075
911 802
611 255
1.762 526
10 7
Totaal baten 5.827 3.664
LASTEN
2.122 2.344
-88 -48
2.033 2.296
690 329
3 4
693 333
Nettoclaims na aftrek van herverzekering 2.726 2.629 604 165
1.411 62
366 129
479 444
51 38
15 13
119 53
26 16
Totaal lasten 5.797 3.549
Resultaat technische rekening Leven 30 116
Niet-technische rekening Leven
BATEN
30 116
119 53
5 1
13 12
47 20
Totaal baten 214 201
LASTEN
0 1
0 0
12 15
Totaal lasten 12 16
202 185
Resultaat technische rekening Leven
Toegerekende opbrengsten uit beleggingen
Provisie- en commissiebaten en opbrengsten uit servicecontracten Inkomsten uit beleggingscontracten
Winstdeling, bonussen en kortingen
Herverzekeringspremies
Mutatie voorziening niet-verdiende premies
Opbrengsten uit beleggingen
Gerealiseerde en ongerealiseerde waardeveranderingen Aandeel herverzekeraars
Opbrengsten uit beleggingen ter dekking van verzekeringstechnische verplichtingen
Overige technische baten
Beleggingskosten en rentelasten
Beleggingskosten
Brutoschadeclaims polishouders
Winst uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belastingen Overige technische lasten
Aandeel herverzekeraars
Bedrijfskosten
Aandeel herverzekeraars
Mutatie voorziening levensverzekeringen
Mutatie verzekeringstechnische verplichtingen voor polishouders Opbrengsten uit beleggingen toegerekend aan de niet-technische rekening Rentelasten en soortgelijke kosten
Overige lasten
Bedrijfskosten
Bruto geboekte premies Leven
Overige opbrengsten uit beleggingen niet- technische rekening Leven Overige baten.www.eureko.net 23
Technische rekening Schade
2005 2004
BATEN
1.699 1.477
-124 -110
Netto geboekte premies 1.575 1.367
23 -5
-2 0
Netto verdiende premies 1.595 1.362
106 78
50 69
20 4
Totaal baten 1.771 1.513
LASTEN
970 870
-34 -36
936 834
92 66
-1 19
91 85
Nettoclaims na aftrek van herverzekering 1.028 919 406 342
7 5
1 1
29 19
7 0
Totaal lasten 1.478 1.286
Resultaat technische rekening Schade 292 227
Niet-technische rekening Schade
BATEN
292 227
29 19
1 0
8 5
Totaal baten 331 251
LASTEN
10 5
Totaal lasten 10 5
321 247
Overige baten
Bedrijfskosten
Aandeel herverzekeraars
Brutomutatie voorziening uitstaande schadeclaims
Bruto geboekte premies Leven
Opbrengsten uit beleggingen toegerekend aan de niet-technische rekening Resultaat technische rekening Schade
Toegerekende opbrengsten uit beleggingen
Rentelasten en soortgelijke kosten
Overige technische lasten
Overige opbrengsten uit beleggingen niet-technische rekening Schade Aandeel herverzekeraars
Aandeel herverzekeraars
Opbrengsten uit beleggingen
Beleggingskosten
Winst uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belastingen Herverzekeringspremies
Mutatie voorziening niet-verdiende premies
Gerealiseerde en ongerealiseerde waardeveranderingen Brutoschadeclaims polishouders
Overige technische baten
Overige lasten.www.eureko.net 24
Technische rekening Zorg
2005 2004
BATEN
2.072 1.735
-14 -11
Netto geboekte premies 2.058 1.724
32 3
1 0
Netto verdiende premies 2.091 1.727
284 275
104 84
36 16
9 8
9 12
Totaal baten 2.534 2.121
LASTEN
1.884 1.572
-21 -6
1.863 1.566
133 180
9 2
142 182
Nettoclaims na aftrek van herverzekering 2.005 1.748 77 26
239 201
1 2
2 3
28 5
102 23
Totaal lasten 2.455 2.007
Resultaat technische rekening Zorg 79 114
Niet-technische rekening Zorg
BATEN
79 114
28 5
0 0
194 217
46 40
348 376
0 3
221 292
16 5
237 300
111 76
Beleggingskosten en rentelasten
Overige lasten
Bedrijfskosten
Beleggingskosten
Mutatie voorziening niet-verdiende premies
Overige opbrengsten uit beleggingen niet-technische rekening Zorg Brutomutatie voorziening uitstaande schadeclaims
Toegerekende opbrengsten uit beleggingen
Winstdeling, bonussen en kortingen
Resultaat technische rekening Zorg
Brutoschadeclaims polishouders
Provisie-en commissiebaten en opbrengsten uit servicecontracten Totaal baten
Overige technische lasten
Opbrengsten uit beleggingen
Rentelasten en soortgelijke kosten
Bedrijfskosten
Opbrengsten uit beleggingen toegerekend aan de niet-technische rekening Overige baten
Gerealiseerde en ongerealiseerde waardeveranderingen Aandeel herverzekeraars
Ontvangen premies uit pooling zorgverzekering
Winst uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belastingen Bruto geboekte premies Zorg
Herverzekeringspremies
Aandeel herverzekeraars
Aandeel herverzekeraars
Opbrengsten uit beleggingen ter dekking van verzekeringstechnische verplichtingen
Overige technische baten
Totaal lasten
LASTEN.www.eureko.net 25
Winst- en verliesrekening Bankbedrijf
2005 2004
Rentebaten 829 884
Rentelasten -669 -747
Nettorentemarge 161 136
Provisiebaten 25 35
Provisielasten -13 -20
Netto proviesiebaten 12 15
Opbrengsten van geassocieerde deelnemingen en uit beleggingen 0 0 Gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten -13 -60 Overige bedrijfsopbrengsten 5 17
Bedrijfsopbrengsten 165 109
Bedrijfskosten 121 147
Overige lasten 7 28
Totaal lasten 128 175
36 -66 Winst uit gewone bedrijfuitoefening vóór belastingen.www.eureko.net 26 Appendix 4
Eureko pro forma geconsolideerde balans
(voor winstbestemming)
31 december 31 december
in miljoenen euro's 2005 2004
Activa
Immateriële activa 2.375,1 1.933,9
Investeringen in geassocieerde deelnemingen 2.104,3 1.486,8 Beleggingen 1.430,2 1.433,5
Vastgoedbeleggingen 35.108,7 33.192,8
Beleggingen ter dekking van verzekeringstechnische verplichtingen 19.213,2 15.576,7 Kredietportefeuille bankbedrijf 16.458,8 16.941,6
Latente belastingvorderingen 1.121,7 767,2
Overlopende acquisitiekosten 545,3 510,7
Te vorderen vennootschapsbelasting 38,2 200,2
834,7 735,0
Vorderingen 2.206,7 1.453,3
Overige activa 979,0 1.184,1
Geldmiddelen en kasequivalenten 877,3 957,4
Totaal activa 83.293,2 76.373,2
Eigen vermogen 8.025,8 6.092,9
Overige eigenvermogeninstrumenten 496,3 0,0
Kapitaal en reserves 8.522,1 6.092,9
Aandeel van derden 3,0 49,4
Groepsvermogen 8.525,1 6.142,3
Passiva
Aandelen gekoppeld aan terugkoopovereenkomsten 0,0 790,0 Verzekeringstechnische verplichtingen 33.168,1 31.696,5 Verzekeringstechnische verplichtingen voor polishouders 15.686,7 13.078,2 Beleggingscontracten 3.060,2 2.820,0
Personeelsvoorzieningen 2.064,1 1.469,0
Overige voorzieningen 228,5 220,9
Bancaire creditgelden 5.335,5 5.750,3
Leningen en opgenomen gelden 9.865,5 9.875,3
Financiële verplichtingen: derivaten 631,4 824,9
Latente belastingverplichtingen 1.163,0 772,4
Te betalen vennootschapsbelasting 393,2 336,7
Overige passsiva 3.171,9 2.596,7
Totale passiva 74.768,1 70.231,0
Totaal eigen en vreemd vermogen 83.293,2 76.373,2
In herverzekering gegeven risico's.www.eureko.net 27 Eureko pro forma geconsolideerde winst- en verliesrekening in miljoenen euro's 2005 2004
BATEN
Bruto geboekte premies Levensverzekeringsbedrijf 4.771,2 4.609,5 Bruto geboekte premies Schadeverzekeringsbedrijf 2.643,3 2.568,7 Bruto geboekte premies Zorgverzekeringsbedrijf 2.432,2 2.166,8 Bruto geboekte premies 9.846,7 9.345,0
Herverzekeringspremies -497,3 -475,7
Mutatie voorziening niet-verdiende premies -46,9 -61,0 Netto verdiende premies 9.302,5 8.808,3
Bijdragen ontvangen uit gepoolde zorgverzekeringen 284,2 274,5 Aandeel in het resultaat van geassocieerde deelnemingen 299,6 124,1 Resultaat op aandelen gekoppeld aan terugkoopovereenkomsten 0,0 -87,9 Opbrengsten uit beleggingen 1.514,4 1.452,3
Gerealiseerde en niet-gerealiseerde waardeveranderingen 894,3 551,3 Opbrengsten uit beleggingen ter dekking van verzekeringstechnische verplichtingen 2.329,0 909,7 Baten bankbedrijf 838,2 833,6
Provisie en commissiebaten en opbrengsten uit servicecontracten 547,8 578,9 Overige baten 216,2 189,4
Totaal baten 16.226,2 13.634,2
LASTEN
Nettoschadeclaims en mutatie verzekeringstechnische verplichtingen 8.027,7 8.109,2 Nettoschadeclaims en mutatie verzekeringstechnische voor in herverzekering gegeven risico´s -171,4 -108,7 Winstdeling, bonussen en kortingen 829,3 250,8
Mutatie verzekeringstechnische verplichtingen voor polishouders 2.448,9 1.046,0 Opbrengsten uit beleggingscontracten 365,9 123,5
Bedrijfskosten 2.465,8 2.592,3
Bedrijfskosten bankbedrijf 559,0 591,8
Rentelasten en soortgelijke kosten 153,5 110,5
Overige lasten 430,8 335,0
Totaal lasten 15.109,5 13.050,4
Winst vóór belastingen en beëindigde bedrijfsactiviteiten 1.116,7 583,8 BEËINDIGDE BEDRIJFSACTIVITEITEN -12,8 743,8
Winst vóór belastingen 1.103,9 1.327,6
Belastingen -186,1 -154,4
Winst na belastingen vóór aandeel van derden 917,8 1.173,2 Aandelen van derden -0,1 -0,9
Nettowinst 917,9 1.174,1.www.eureko.net 28
Bijlage 5 Financieële analyse Interpolis
in miljoenen euro´s 2005 2004
Bruto geboekte premies
Leven 2.466 2.429 2%
Schade 1.188 1.155 3%
Zorg 309 365 -15%
Totaal bruto geboekte premies 3.963 3.949 0%
Omzet zorg dienstverlening 93 98 -5%
Winst voor belasting en beëindigde bedrijfactiviteiten Leven 195 196 -1%
Schade 176 88 100%
Zorg 46 34 35%
Overig -16 -11 -45%
Totaal 401 307 31%
2005 was een zeer succesvol jaar voor Interpolis. De Winst voor belastingen en beëindigde bedrijfsactiviteten nam met 31% toe. De bruto geboekt premies bleef op hetzelfde niveau als 2005 en is EUR 3.963 miljoen.
· Bij Leven zijn de bruto geboekte premies met 2% toegenomen tot EUR 2.466 miljoen (2004: EUR 2.429 miljoen). De verkoop van particuliere levensverzekeringen is afgenomen, maar in de collectief-pensioenmarkt zijn de bruto geboekte premies toegenomen.
· Bij Schade rapporteerde Interpolis een stijging van de bruto geboekte premies met
3%. Interpolis biedt een uniek schadeverzekeringsproduct. Voor de particuliere markt combineert de ''Alles-in-één'-polis alle benodigde verzekeringsdekking in één polis. Afhankelijk van het aantal polissen wordt de klant een korting geboden op de volledige premie. Het aantal ''Alles-in-één'-polissen is in 2005 gestegen tot 1,3 miljoen (2004: 1,2 miljoen). Dit betekent dat 19% van alle Nederlandse huishoudens een 'Alles-in-één'-polis van Interpolis heeft. De ''Alles-in-één'-polis wordt niet alleen via het uitgebreide, locale kantorennetwerk van Rabobank op de markt gebracht, maar ook via het Internet en verschillende onafhankelijke verzekeringsagenten. In de markt voor het midden- en kleinbedrijf biedt Interpolis een vergelijkbaar product, de 'Bedrijven Compact Polis'. Het aantal polissen in deze sector is met 3% toegenomen van 215.000 ultimo 2004 tot 221.000 in 2005.
· Binne n de Zorgsector biedt Interpolis verzekeringen die in geval van arbeidsongeschiktheid of ziekte een financiële vergoeding uitkeren aan werknemers, werkgevers en zelfstandigen. De bruto geboekte premies daalden met 15% tot EUR 309 miljoen (2004: EUR 365 miljoen). Deze daling is veroorzaakt door de introductie van de WIA. Bestaande producten zijn niet langer nodig, aangezien zij zijn vervangen door overheidsmaatregelen..www.eureko.net 29
· De Zorgdienstverlening van Interpolis is ook geconfronteerd met belangrijke wijzigingen op de Nederlandse markt. Veranderde wetgeving in combinatie met een laag niveau aan ziekteverzuim heeft geresulteerd in een daling van de vraag naar deze diensten. Hierdoor is de omzet gedaald naar EUR 93 miljoen. Winst voor belastingen en beëindigde bedrijfsactiviteiten steeg met 31% naar EUR 401 miljoen in 2005. Winst voor belastingen en beëindigde bedrijfsactiviteiten werd beïnvloed door een aantal eenmalige posten. De verzekeringsverplichtingen voor sociale-zekerheidsverzekeringen en collectief pensioen zijn met EUR 35 miljoen versterkt, als gevolg van de lage rente en het langlevenrisico. Daarnaast heeft Interpolis een voorziening van EUR 24 miljoen getroffen voor verwachte boetes op de vervroegde aflossing van een aantal leningen. De negatieve invloe d van deze eenmalige posten op de nettowinst was EUR 44 miljoen.
· Bij Leven is de winst voor belasting licht gedaald naar EUR 195 miljoen in 2005.In de markt voor particuliere levensverzekeringen werden we geconfronteerd met hevige concurrentie, wat heeft geresulteerd in lagere marges. Ondanks de druk op de tarieven is Interpolis erin geslaagd een aantrekkelijk rendement te behalen op nieuwe productie. Dit is voornamelijk toe te schrijven aan het lage kostenniveau. Kostprijsleiderschap ten opzichte van onze concurrentie is een van de belangrijkste doelstellingen voor het onderdeel particuliere levensverzekeringen. Voortzetting van dit leiderschap zal een positief effect hebben op toekomstige commerciële prestaties en winsten.
· Bij Schade nam de winst voor belasting met 100% toe tot EUR 176 miljoen Deze gunstige ontwikkeling werd grotendeels veroorzaakt door de commerciële prestaties en de lage kosten- en schaderatio's. De schaderatio verbeterde verder van 59% in 2004 tot 58% in 2005. Efficiënte schadeafhandelingsprocedures, strikt acceptatiebeleid, vooral bij het midden- en kleinbedrijf, en gunstige weersomstandigheden zijn de belangrijkste redenen voor dit succes.
· Bij Zorg is de winst voor belasting gestegen met 35% naar EUR 46 miljoen. Dit is me name gerealiseerd door een goede prestatie in de ziektewet portefeuille als gevolg van het lage ziekteverzuim. Door de moeilijke omstandigheden op de Nederlandse markt, zijn de resultaten van de Zorgdienstverlening in 2005 negatief gebleven. Nu de organisatie en processen zijn geherstructureerd in lijn met het lagere activiteitenniveau, verwachten wij voor 2006 weer positieve resultaten. Einde persbericht
Zeist 28 maart 2006
Voor informatie;
Pers:
Lorrie Morgan Tel; +31 (0)30 693 7065 Mobile: +31 (0)654 93 72 72 Analysten:
Barth Scholten +31 (0)31 693 7051
Voor informatie:
Pers:
Lorrie Morgan Tel: +31 (0)30 693 7065 Mobile: +31 (0)654 93 72 72
Analisten:
Barth Scholten +31 (0)31 693 7051
Eureko B.V. - Tel: +31 (0)30 693 7000
Voor meer informatie over dit persbericht, bezoek onze website: