IFRS sterk van invloed op beleggingsbeslissingen
Pwc
http://www.pwc.com/nl
Informatie die op basis van de International Financial Reporting Standards (IFRS) wordt
verstrekt, heeft bij meer dan 50% van de vermogensbeheerders in Nederland zeker invloed
op de beleggingsbeslissingen, zo blijkt uit een onderzoek van PricewaterhouseCoopers
(PwC). Het onderzoek toont aan dat de overgang naar de nieuwe IFRS standaarden een
duidelijke invloed heeft op de manier waarop vermogensbeheerders naar ondernemingen
kijken en daarmee ook de beleggingsbeslissingen die zij nemen beïnvloedt. De
overgrote meerderheid van de Nederlandse vermogensbeheerders (88%) vindt de overgang naar
IFRS belangrijk. De Nederlandse conclusies komen overeen met het totale Europese beeld.
Het onderzoek van PwC, dat is uitgevoerd door Ipsos MORI, vond plaats onder 187
vermogensbeheerders in zeven Europese landen, waaronder Nederland.
Alexander Spek, partner bij de IFRS Transition Group van PwC in Amsterdam:
'In een aantal commentaren over IFRS dat de laatste tijd is verschenen komt het beeld naar
voren dat IFRS weinig meer voorstelde dan wat boekhoudkundige aanpassingen zonder veel nut
voor de ondernemingen en haar belanghebbenden. Het is duidelijk dat vermogensbeheerders
het hier niet mee eens zijn. IFRS biedt meer transparantie, waardoor het waardeoordeel en
daarmee de beleggingsbeslissingen van vermogensbeheerders worden beïnvloed.'
'Vooral de IFRS jaarrekening, met al haar uitgebreide toelichtingen geeft veel meer
inzicht in financiële en operationele risico's. Ondernemingen kunnen meer en veel
specifiekere vragen verwachten van investeerders, analisten en journalisten. Gebrekkige
antwoorden kunnen daarbij eenvoudig tot misverstanden en onzekerheid leiden. Hier ligt
een grote uitdaging voor beursgenoteerde ondernemingen.'
Al voordat de jaarrekeningen over het afgelopen boekjaar 2005 zijn gepubliceerd, is meer
dan de helft van de Nederlandse vermogensbeheerders (56%) van mening dat de
IFRS-informatie die gedurende 2005 is bekendgemaakt, een directe invloed heeft gehad op
hun beleggingsbeslissingen.
Van de ondervraagde vermogensbeheerders gaf 32% aan dat de IFRS-informatie bij het zoeken
naar potentiële beleggingen hun aankoopbeslissingen had beïnvloed en 12% gaf
aan dat de IFRS-informatie had meegespeeld bij het besluit om van een belegging af te
zien. IFRS had een soortgelijke invloed op beslissingen ten aanzien van bestaande
posities: 24% gaf aan dat men mede hierdoor besloten had om de aandelen van een
onderneming te verkopen, terwijl 12% van de vermogensbeheerders juist besloot om aandelen
vast te houden.
Meer dan driekwart van de ondervraagde vermogensbeheerders was van mening dat IFRS hen
meer inzicht verschaft in de financiële risico's die ondernemingen aangaan.
Daarnaast gaf 76% te kennen dat IFRS een duidelijker beeld schetst van de operationele
risico's bij ondernemingen. Dit is wellicht één van de redenen waarom 64%
van de fondsbeheerders verklaarde dat IFRS hun waardeoordeel over ondernemingen in enige
mate had beïnvloed. Voor 24% was de invloed van IFRS op hun oordeel zelfs 'groot' of
'behoorlijk'. De invloed is hoger dan in dit stadium verwacht zou worden. De eerste
jaarrekeningen volgens IFRS moeten immers nog gepubliceerd worden.
Uit het onderzoek blijkt dat de meerderheid van de ondervraagde Nederlandse
vermogensbeheerders de gevolgen van de toepassing van IFRS goed heeft begrepen. Van hen
geeft 72% aan dat hun kennis van de nieuwe standaarden behoorlijk tot groot is en 68% was
van mening dat zij de gevolgen van IFRS voor de ondernemingen waarin zij beleggen zeer
goed tot redelijk goed begrepen hebben. Echter, slechts 12% achtte de mate van inzicht
'zeer goed', dus er is nog wel een weg te gaan.
Ongeacht de mate van inzicht waren de vermogensbeheerders goed te spreken over de
inspanningen die de meeste ondernemingen zich getroost hebben om de IFRS-informatie aan
hen te presenteren; 80% was van mening dat de informatie over de gevolgen van de
implementatie van IFRS nuttig was.
Leandro van Dam, IFRS Transition Group Leader bij PwC in Amsterdam concludeert:
'Ondernemingen hebben hard gewerkt om IFRS te implementeren. Het zal voor hen bemoedigend
zijn dat de vermogensbeheerders hun vertrouwen hebben uitgesproken over de manier waarop
de ondernemingen de overgang naar IFRS tot dusverre hebben aangepakt. Er zijn goede
aanwijzingen dat beleggers overtuigd beginnen te raken dat IFRS zoals beoogd meer
duidelijkheid in en vergelijkbaarheid van de jaarrekeningen zal brengen.'
'Na de presentatie van de eerste IFRS jaarrekeningen zullen ondernemingen IFRS verder
moeten verankeren in de dagelijkse praktijk. Zonder deze verankering kan het opstellen
van toekomstige financiële rapportages een lastig, kostbaar en tijdrovend proces
blijven.'