Groep Brussel Lambert


Groep Brussel
Lambert
9 november 2005

Nettoresultaat eind september 2005: EUR 343 miljoen

De Raad van Bestuur van GBL van 9 november 2005 heeft het geconsolideerde resultaat per 30 september 2005 vastgesteld. Dit niet-geauditeerde resultaat werd opgemaakt volgens de IFRS en is gebaseerd op de financiële informatie zoals ze werd medegedeeld door de geassocieerde ondernemingen.

Het nettoresultaat per 30 september 2005 bedraagt EUR 343 miljoen, tegen EUR 365 miljoen voor de eerste negen maanden van 2004. Deze lichte achteruitgang is hoofdzakelijk toe te schrijven aan de mindere bijdragen van Total (EUR 34 miljoen) en Bertelsmann (EUR 38 miljoen), terwijl de andere opbrengsten er voor dezelfde periode op vooruitgingen (EUR + 50 miljoen).

Merk wel op dat GBL, tijdens de eerste negen maanden van 2005, van Total slechts het saldo van het dividend 2004 heeft ontvangen, terwijl het voorschot op het dividend 2005 (EUR 60 miljoen) pas in het 4^de kwartaal wordt verwacht.

De cash earnings van de groep bedragen EUR 261 miljoen, dankzij de toename met 2 cijfers van de dividenden per aandeel van Suez, Imerys en Total, terwijl dat van Bertelsmann ongewijzigd bleef. Het nieuwe uitkeringsbeleid van Total, waarbij het dividend over de twee jaarhelften wordt gespreid, vervalst de vergelijking met de cash earnings van voorgaande periode (EUR 282 miljoen in 2004), waarin een enige uitkering in het eerste halfjaar was begrepen.

In de loop van de zomer heeft GBL voor EUR 250 miljoen Suez-aandelen op de beurs gekocht en eveneens voor EUR 190 miljoen ingeschreven op de kapitaalverhoging van Suez. Deze aankopen moeten GBL toelaten de verwatering veroorzaakt door het gemengde bod van Suez op Electrabel, te compenseren.

Merk op dat GBL in april laatstleden een obligatie heeft uitgegeven van EUR 435 miljoen omruilbaar in 5 miljoen GBL-aandelen die de vennootschap bezit.

I. Geconsolideerd resultaat (IFRS)

I.1.: Economische analyse van het resultaat over negen maanden

Niet-geauditeerde resultaat

in miljoen EUR

30 september 2005

30 september

2004

Cash earnings

Mark to market en andere non cash

Geassocieerde ondernemingen

Eliminaties

en meer-waarden

Geconsolideerd

Geconsolideerd

Nettoresultaat van de geassocieerde ondernemingen


---


---

182,8


---

182,8

177,9

Nettodividenden op financiële vaste activa

254,5


---

38,7

(145,1)

148,1

202,9

Interest- en kostenopbrengsten

3,9

(1,4)


---


---

2,5


1,7

Andere financiële opbrengsten en kosten


14,7


3,4


---


---


18,1


1,2

Andere bedrijfsopbrengsten en -kosten

(12,3)

(0,6)


---


---

(12,9)

(12,8)

Resultaten op overdrachten en waardverminderingen


---


---


---


4,5


4,5

(3,2)

Belastingen


-

0,3


---


---

0,3

(2,4)

Nettoresultaat

Per basisaandeel

Per verwaterd aandeel


260,8


1,7


221,5

(140,6)


343,4


2,59


2,57

365,3


2,77


2,74

De cash earnings zijn lichtjes gedaald tot EUR 261 miljoen, tegen EUR 282 miljoen in 2004. Dit kan worden verklaard door de lagere uitkering vanwege Total, en dit niettegenstaande het dividend per aandeel van deze onderneming met meer dan 15 % is gestegen.

Het eerste halfjaar 2005 immers, heeft GBL nog enkel het saldo van het dividend 2004 van Total (EUR 60 miljoen) geïnd, vermits in november 2004 daarop al een voorschot (EUR 48 miljoen voor GBL) was uitbetaald.

Het eerste halfjaar 2004 daarentegen, had GBL nog het volledige dividend 2003 (EUR 94 miljoen) van Total ontvangen.

Suez en Imerys hebben hun dividend per aandeel met respectievelijk + 13 % en + 20 % verhoogd, zijnde een stijging met EUR 10 miljoen van hun bijdrage tot de cash earnings van GBL.

Het door GBL geïnde dividend van Bertelsmann daarentegen, is ongewijzigd gebleven maar vertegenwoordigt nog altijd bijna de helft van de door GBL geïnde dividendinkomsten.

Nettodividenden

In miljoen EUR

30 september 2005

30 september

2004

31 december

2004

Bertelsmann

120,0

120,0

120,0

Total

59,9

93,8

141,6


- Dividend 2003


-

93,8

93,8


- Voorschot 2004


-


-

47,8


- Saldo dividend 2004

59,9


-


-

Suez

49,3

43,7

43,8

Imerys

25,1

20,9

20,9

Andere

0,2

0,6

0,6

Totaal

254,5

279,0

326,9

De bijdrage van de geassocieerde ondernemingen tot het resultaat van GBL is gestegen van EUR 178 miljoen in 2004 tot EUR 183 miljoen op 30 september 2005. Bertelsmann draagt daarin bij voor EUR 119 miljoen, bijna 10 % minder dan op 30 september 2004, terwijl het aandeel van Imerys meer dan 35 % stijgt tot bijna EUR 65 miljoen.

in miljoen EUR

30 september 2005

30 september 2004

Bertelsmann

119,2

130,8

Imerys

64,2

47,1

Ergon Capital Partners

(0,6)


-

Nettoresultaat van de geassocieerde ondernemingen

182,8

177,9

Bertelsmann

Op basis van de door de onderneming gepubliceerde informatie boekt Bertelsmann op 30 september 2005 een nettoresultaat van EUR 475 miljoen, uit te splitsen als volgt:

In miljoen EUR

30 september 2005

30 september 2004

Operationele EBIT

907

812

« Special items » en resultaten op overdrachten

79

237

EBIT

986


1.049

Interestkosten

(189)

(164)

Belastingen

(144)

(244)

Nettoresultaat

653

641

Belangen van de derden

(178)

(120)

Totaal

475

521

Over de eerste negen maanden van 2005 kent Bertelsmann een verhoging van de operationele EBIT. Deze laatste stijgt in belangrijke mate (+ 11,7 %) tot EUR 907 miljoen, tegen EUR 812 miljoen voor dezelfde periode in 2004. Alle afdelingen van Bertelsmann hebben tot deze groei bijgedragen, met uitzondering van de muzikale pool BMG/Sony. Het merendeel van de nieuwe producties wordt immers pas in het 4^de kwartaal 2005 op de markt gebracht.

De special items en de resultaten op overdrachten komen per 30 september 2005 in totaal op EUR 79 miljoen (tegen EUR 237 miljoen in 2004). Ze omvatten EUR 213 miljoen meerwaarden, in hoofdzaak gerealiseerd op de verkoop van de US-tijdschriften van Gruner+Jahr en op de oprichting van de joint ventures Infoscore en Prinovis. Ze houden eveneens voor EUR 134 miljoen rekening met de herstructurerings- en integratiekosten bij BMG/Sony en Direct Group.

De bijdrage van Bertelsmann tot het resultaat van GBL voor de eerste negen maanden van 2005 is positief en beloopt EUR 119 miljoen, tegen EUR 131 miljoen vorig jaar. Bij het deel van GBL in de resultaten van Bertelsmann dient een bedrag van EUR 39 miljoen (tegen EUR 65 miljoen in 2004) te worden gevoegd, hetzij het in de consolidatie niet-geëlimineerde deel van het totale door GBL geïnde bevoorrechte dividend van EUR 120 miljoen.

Imerys

Imerys beweegt zich sinds het begin van boekjaar 2005, in een weinig gunstig macro-economische klimaat, dat in het 3de kwartaal nog verslechterde. In deze moeilijke omgeving slaagde Imerys er toch in te blijven groeien, afgezien van een lichte prestatieverzwakking in het
3^de kwartaal 2005. De groep bleef in dit laatste kwartaal de weerslag ondervinden van een forse stijging van de externe kosten, vooral deze van de energiekost (aardgas), die nog verder opliep.

De omzet bedraagt EUR 2.244 miljoen, wat neerkomt op een stijging met
+ 3,7 % tegen de eerste negen maanden van 2004.

Deze evolutie weerspiegelt:


- een positief effect van de consolidatiekring van EUR 39 miljoen. De bijdrage van de sinds het begin van het boekjaar gedane acquisities (Lafarge Réfractaires, begin januari; World Minerals, half juli) overschrijdt immers ruimschoots het effect van de verkopen (CDM, december 2004; American Mineral, maart 2005; Larivière, april 2005;


- een wisselkoerseffect dat nog steeds negatief is over de periode, van EUR 21 miljoen.

In deze context en ondanks over het geheel genomen een slappe onderliggende markt, is het courante bedrijfsresultaat over de eerste negen maanden van 2005 met + 1,5 % tot EUR 326 miljoen gestegen. Deze groei is voornamelijk het resultaat van een betere verhouding prijs/productmix.

De vooruitgang van drie van de vier activiteitssectoren van de groep slaagde erin de aanzienlijk slechtere prestaties van de afdeling Papierpigmenten te compenseren. Globaal gezien kon de bedrijfsmarge van de groep de eerste negen maanden van 2005 behoorlijk standhouden op 14,5 %, tegen 14,8 % voor dezelfde periode van 2004.

Het courante nettoresultaat, deel van de groep, over de eerste negen maanden van 2005 bedraagt EUR 209 miljoen, tegen EUR 191 miljoen voor dezelfde periode 2004. Deze stijging met 9,5 % is toe te schrijven aan:


- een lichtjes achteruitgaand financieel resultaat, voornamelijk te wijten aan de toename van de schuldenlast ten gevolge van de acquisities van het boekjaar;


- een opmerkelijke daling van de belastingkost, die EUR 81 miljoen bedraagt, tegen EUR - 98 miljoen voor dezelfde periode van 2004. Dit is het gevolg van de aanzienlijke verlaging van de werkelijke aanslagvoet tot 28,0 %, tegen 33,9 % voor de eerste negen maanden van 2004.

Het nettoresultaat, deel van de groep, over de eerste negen maanden van 2005 stijgt met 35,2 % tot EUR 244 miljoen, tegen EUR 180 miljoen voor dezelfde periode 2004.

De bijdrage van Imerys in het resultaat van GBL op 30 september 2005, beloopt EUR 64 miljoen, tegen EUR 47 miljoen in 2004.

I.2.: Geconsolideerd resultaat van het derde kwartaal

Niet-geauditeerde resultaat

in miljoen EUR

3^de kwartaal 2005

3^de kwartaal 2004

Nettoresultaat van de geassocieerde ondernemingen

79,0

35,4

Nettodividenden op financiële vaste activa


-


-

Interest- en kostenopbrengsten

(0,7)


1,3

Andere financiële opbrengsten en kosten

6,6


2,3

Andere bedrijfsopbrengsten en -kosten

(3,6)

(3,3)

Resultaten op overdrachten en waardeverminderingen


-

0,4

Belastingen

0,3

(0,6)

Nettoresultaat

81,6

35,5

Het nettoresultaat van het derde kwartaal 2005 bedraagt EUR 82 miljoen, tegen EUR 36 miljoen over dezelfde periode 2004. Deze stijging is hoofdzakelijk het gevolg van de betere resultaten met betrekking tot het derde kwartaal van Bertelsmann, wiens bijdrage EUR 63 miljoen bedraagt, tegen EUR 19 miljoen voor dezelfde periode in 2004, terwijl de bijdrage van Imerys ongewijzigd is.

II. Aangepast netto-actief

8 november 2005

31 december 2004

Beurskoers (in EUR)

(in miljoen EUR)

Beurskoers (in EUR)

(in miljoen

EUR )

Total

214,40

5.035

160,70


3.774

Suez

22,66


2.084

19,62


1.422

Bertelsmann


1.965


1.885

Imerys


57,85


969


61,75


1.034

Overige deelnemingen


72


49

Portefeuille


10.125


8.164

Liquide middelen (netto)


402


725

Aangepast netto-actief


10.527


8.889

Aangepast netto-actief per aandeel (EUR)


76,12


64,27

Beurskoers (EUR)


77,60


59,90

Het cijfer van EUR 1.965 miljoen dat op 8 november 2005 voor Bertelsmann in aanmerking wordt genomen, is gebaseerd op het deel van GBL in het geconsolideerde (IFRS) eigen vermogen van Bertelsmann op 30 juni 2005, na aanpassing aan het over het derde kwartaal van 2005 gerealiseerd resultaat. Dit cijfer vormt geen raming van de waarde van de deelneming, maar is een eenvoudige boekhoudkundige referentie. Het is immers de markt die moet beslissen welke waarde zij aan deze deelneming wenst toe te kennen.

III. Vooruitzichten voor boekjaar 2005

De cash earnings van de eerste negen maanden van 2005 omvatten de inning van de dividenden van Suez, Total, Bertelsmann en Imerys met betrekking tot het boekjaar 2004. Het 4^de kwartaal zullen ze het positief effect (EUR 60 miljoen) ondervinden van de betaalbaarstelling op 24 november eerstkomend van een brutovoorschot van EUR 3,0 per aandeel Total, zoals op 3 november laatstleden door de Raad van Bestuur van de onderneming werd bevestigd.

De geconsolideerde resultaten per 31 december 2005 zullen afhangen van de resultaten op overdrachten en waardeverminderingen alsook van de evolutie van de resultaten van de geassocieerde ondernemingen:


- Bertelsmann voorziet over het volledig boekjaar 2005 een omzetstijging en betere jaarresultaten dan vorig jaar.


- Niettegenstaande de moeilijkheden van het eerste halfjaar in de afdeling Papierpigmenten langer aanhouden dan verwacht, hoopt Imerys zijn ambitie, met name een stijging van het courante nettoresultaat met 10 % over het volledige boekjaar, te kunnen waarmaken.

De definitieve jaarresultaten 2005 zullen op 28 maart 2006 worden gepubliceerd.