Ballast Nedam
Ringwade 1
3439 LM Nieuwegein
Postbus 1339
3430 BH Nieuwegein Persbericht
Telefoon (030) 2 85 33 33 Nummer 2005.009
Telefax (030) 2 85 48 75 Datum 15 september 2005
Website www.ballast-nedam.nl Inlichtingen Public Relations
KvK 33.201.106 Telefoon (030) 2 85 41 61
HALFJAARCIJFERS 2005 BALLAST NEDAM
HALFJAAR 2005 : AANZIENLIJK HOGER RESULTAAT (EBIT)
GEHEEL 2005 : WINSTPROGNOSE AANZIENLIJK OMHOOG
· Operationeel resultaat : 25 mln (+ 39%; 1e halfjaar 2004: 18 mln)
· Omzet : 572 mln (+ 14%; 1e halfjaar 2004: 500 mln)
· Orderportefeuille : 1125 mln (+ 7%; 1e halfjaar 2004: 1049 mln)
· Nederlandse divisies goede resultaten : omzet + 22%; resultaat + 42%; orderportefeuille + 11%
· Aanzienlijk hogere verwachting 2005 : EBIT 36 mln - 40 mln; nettowinst 18 mln - 20 mln
· Succesvolle herplaatsing van 48% van de aandelen
Kerncijfers 1e halfjaar
x 1 000 000 2005 2004
Omzet 572 500
EBIT 25 18
Rente ( 6) ( 5)
Belasting ( 6) -
Nettoresultaat 13 13
De halfjaarcijfers zijn opgesteld conform de IFRS-standaarden (zie bijlage 5: Toelichting op IFRS).
Hogere resultaten
Ballast Nedam realiseerde in het 1e halfjaar opnieuw een verbetering van de resultaten. De kern van de
onderneming, de Nederlandse divisies, groeide in omzet (+ 22%), resultaat (+ 42%) en orderportefeuille
(+ 11%). Daarmee wordt de opgaande lijn van de voorgaande jaren verder doorgetrokken.
De vooruitzichten voor de tweede helft van het jaar zijn ook positief. Ballast Nedam verwacht voor geheel 2005
een EBIT tussen 36 mln en 40 mln, hetgeen aanzienlijk hoger is dan de eerder uitgesproken verwachting.
Het nettoresultaat zal naar verwachting liggen tussen 18 mln en 20 mln.
Financiële resultaten
Omzet en operationeel resultaat
Omzet 1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2005 2004 2004
Infrastructuur 215 226 522
Bouw en Ontwikkeling 331 222 524
546 448 1 046
Overig 26 52 118
572 500 1 164
De concernomzet nam met ruim 70 mln toe ( +14%). Dit wordt met name veroorzaakt door de sterke groei
van de divisie Bouw en Ontwikkeling.
De omzet van de divisie Infrastructuur lag ongeveer op hetzelfde niveau als in het eerste halfjaar van 2004.
Het beleid om rendement voorrang ten opzichte van de omzet te geven, werd gecontinueerd.
De lagere omzet van Overig is het gevolg van de sanering van de internationale activiteiten.
Nieuwe internationale projecten worden door de divisie Infrastructuur uitgevoerd.
EBIT 1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2005 2004 2004
Infrastructuur 5 8 11
Bouw en Ontwikkeling 22 11 21
27 19 32
Overig ( 2) ( 1) 3
25 18 35
Het operationele resultaat van de Nederlandse divisies steeg met 42% (van 19 mln tot 27 mln).
Het resultaat van Infrastructuur bleef achter ten opzichte van het eerste halfjaar van 2004. Het resultaat werd
in die periode echter sterk beïnvloed door de afronding van een aantal grote projecten.
Voor geheel 2005 wordt voor de infrastructuurdivisie echter een lichte verbetering ten opzichte van 2004
verwacht. De divisie Bouw en Ontwikkeling slaagde er in om opnieuw haar resultaat te verbeteren, o.a. door
zeer positieve resultaten op vastgoedontwikkeling en grote projecten.
Marge 1e halfjaar jaar
2005 2004 2004
Infrastructuur 2,1% 3,5% 2,0%
Bouw en Ontwikkeling 6,8% 5,1% 4,0%
4,9% 4,3% 3,0%
Overig -9,2% -2,3% 3,0%
4,3% 3,6% 3,0%
Voor geheel 2005 wordt op concernniveau een marge van ongeveer 3% verwacht. Dit is een aanzienlijke
verbetering ten opzichte van de genormaliseerde marge in 2004 (2,1% zonder rekening te houden met het
eenmalige effect van de gewijzigde pensioenregeling).
blad 2 van 16 2005.009 / 15-09-2005
Nettoresultaat 1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2005 2004 2004
EBIT 25 18 35
Rentebaten en -lasten ( 6) ( 5) ( 11)
Resultaat voor belastingen 19 13 24
Belastingen ( 6) - ( 11)
Nettoresultaat 13 13 13
Het resultaat voor belastingen steeg met 6 mln. In 2005 zal door de fiscaal compensabele verliezen in
Nederland geen vennootschapsbelasting hoeven te worden betaald. De belastinglast van 6 mln betreft de
afboeking van de geactiveerde latente belastingvordering. De huidige latente belastingvordering bedraagt
36 mln. Bij de liquidatie in de eerste helft van 2006 van het voormalige Britse dochterbedrijf kan naar
verwachting 100 mln - 115 mln aan in Nederland onbeperkt verrekenbare fiscaal compensabele verliezen
worden toegevoegd.
Orderportefeuille 1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2005 2004 2004
Infrastructuur 432 402 340
Bouw en Ontwikkeling 646 572 568
1 078 974 908
Overig 47 75 63
1 125 1 049 971
De orderportefeuille steeg met 76 mln (+7%). In Nederland groeide de orderportefeuille van beide divisies (in
totaal +11%). Dit reflecteert de succesvolle wijze waarop Ballast Nedam in staat is om onder nog steeds
lastige marktomstandigheden orders met een aanvaardbare marge te verwerven. In het eerste halfjaar is een
aantal omvangrijke projecten aangenomen, zoals het eerste grote offshore windmolenpark in de Noordzee.
Ook werd (in consortiumverband) een contract met de gemeente Almere getekend voor de realisatie van een
nieuw stadsdeel (omvang ca. 1 miljard; looptijd ca. 10 jaar; Ballast Nedam-deel 50%). Dit contract is nog niet
in de orderportefeuille opgenomen, maar zal in de komende jaren per te starten deelproject in de
orderportefeuille worden opgenomen.
Andere grotere opdrachten welke nog niet in de orderportefeuille zijn opgenomen zijn:
· Ontwikkeling Spoorzone Delft
Dit betreft een raamovereenkomst met NS Vastgoed voor de gezamenlijke binnenstedelijke ontwikkeling
van ca. 1300 woningen en ca. 25.000 m² kantoren. Het ontwikkelvolume bedraagt ca. 400 mln. Het
terrein komt beschikbaar door de aanleg van een spoortunnel en een ondergronds station.
· Gebouwencomplex in Amsterdam
Het omvat appartementen, commerciële ruimten, een gebouw voor dagverpleging in de psychiatrische
zorg en een ondergrondse parkeergarage voor 360 auto's ( 21 mln).
Opdrachtgevers: Het Oosten Kristal en Mentrum Geestelijke Gezondheidszorg.
Ballast Nedam Bouw en Ontwikkeling heeft ca. 550 ha. aan grondposities. Deze vormen een
ontwikkelingspotentieel van 9100 woningen en ca. 500.000 m² kantoren en overige commerciële ruimten.
In toenemende mate wordt samengewerkt met woningbouwcorporaties. Thans wordt met 9 corporaties in
totaal 30 ha. ontwikkeld voor woningbouw. Dit betreft ruim 1100 woningen.
In samenwerking met woningbouwcorporatie Trudo (Eindhoven) is een specifiek financieringsproduct
ontwikkeld voor "starters" en "doorstromers": "Slimmer Kopen". Dit wordt landelijk verkocht.
blad 3 van 16 2005.009 / 15-09-2005
In het eerste halfjaar 2005 is het aantal woningen in aanbouw gestegen van 1936 eind 2004 naar 2429. Het
aandeel vanuit de eigen ontwikkeling is gestegen van 35% naar 39%.
Aantal woningen 1e halfjaar jaar
in aanbouw 2005 2004
Opdracht derden 1 476 1 266
Eigen ontwikkeling 953 670
2 429 1 936
Vermogen en financiering
Het eigen vermogen is ten opzichte van eind 2004 met 14 mln gestegen en bedroeg 115 mln (1e halfjaar
2004: 102 mln). De solvabiliteit is gestegen van 12% eind 2004 tot 15% (1e halfjaar 2004: 14%).
De kasstroom bedroeg over het 1e halfjaar 2005 108 mln negatief tegenover 45 mln negatief over
het eerste halfjaar 2004. De kasstroom uit operationele activiteiten over het eerste halfjaar 2005 bedroeg
108 mln negatief ( 48 mln negatief over het 1e halfjaar 2004), de kasstroom uit investeringsactiviteiten
bedroeg 49 mln positief (1e halfjaar 2004: 7 mln positief) en de kasstroom uit financieringen bedroeg
49 mln negatief (1e halfjaar 2004: 4 mln negatief).
De uitgaande operationele kasstroom in het 1e halfjaar 2005 was hoger dan die over het 1e halfjaar 2004 door
met name het nog in aanbouw zijn van de tweede fase van het verkochte kantorencomplex in Nieuwegein.
Het feit dat gedurende het jaar een grotere financieringsbehoefte dan op jaareinde bestaat, verklaart
grotendeels de uitgaande operationele kasstromen over het eerste halfjaar voor zowel 2004 als 2005.
De kasstroom uit investeringsactiviteiten bedroeg 49 mln positief, bestaande uit 9 mln aan investeringen en
uit 58 mln aan desinvesteringen. De desinvesteringen betroffen hoofdzakelijk de verkoop van het bestaande
gedeelte van het kantorencomplex in Nieuwegein.
De netto liquide middelen zijn gedaald van 93 mln in het 1e halfjaar 2004 tot 52 mln. De daling van de
langlopende leningen van 99 mln eind 2004 tot 52 mln per halfjaar 2005 bestond nagenoeg geheel uit de
aflossing van de lening voor het verkochte kantorencomplex in Nieuwegein. De netto schuldpositie, bestaande
uit de netto liquide middelen plus de langlopende leningen, bedroeg per halfjaar 2005 5 mln (1e halfjaar
2004: 4 mln overschot).
Verwachting geheel 2005
Voor geheel 2005 heeft de Raad van Bestuur de volgende verwachtingen:
· Het prijspeil van de infrastructuurmarkt lijkt zich te stabiliseren. Voor de rest van 2005 verwachten wij nog
geen substantiële verbetering. Toch lijkt op basis van het huidige projectenbestand van de divisie
Infrastructuur de prognose van een lichte verbetering van het 2004-resultaat gerechtvaardigd.
· De divisie Bouw en Ontwikkeling zal ten opzichte van 2004 een aanzienlijk hoger resultaat realiseren.
· In totaal zal Ballast Nedam een EBIT realiseren tussen 36 mln en 40 mln. Het nettoresultaat zal naar
verwachting liggen tussen 18 mln en 20 mln. Dit is aanzienlijk hoger dan de eerder uitgesproken
winstverwachting.
Pensioenregeling
Per 1 januari 2005 is een nieuwe door het ondernemingspensioenfonds uitgevoerde pensioenregeling in
werking getreden. Dit is een collectieve beschikbare premieregeling. Dit houdt in, dat de onderneming niet
meer verplicht is tot bijstorting in het geval van onderdekking van het pensioenfonds.
blad 4 van 16 2005.009 / 15-09-2005
Samenwerking met TCN
Op 19 oktober a.s. zal een joint-venture met TCN worden gepresenteerd. Deze richt zich op de ontwikkeling
van integrale projecten (vaak met een PPS-karakter).
Mededingingswet (NMa)
De Nederlandse Mededingings Autoriteit heeft 7 september jl. aangegeven welke bedrijven in de burgerlijke &
utiliteitsbouw worden verdacht van overtredingen van de Mededingingswet. Hiertoe behoren ook onderdelen
van Ballast Nedam. Ballast Nedam heeft haar volledige medewerking aan het betreffende onderzoek gegeven.
De onderneming zal gebruik maken van de mogelijkheid van een versnelde afhandelingsprocedure (welke
leidt tot een korting op de boete). Op basis van de door de NMa vastgestelde boeterichtlijn is berekend wat de
boete voor de genoemde overtreding zal zijn. Deze is volledig opgenomen in de in 2004 hiervoor getroffen
voorziening.
Het aandeel
De winst per aandeel over het 1e halfjaar 2005 bedraagt 1,30. Voor geheel 2005 wordt een winst per
aandeel verwacht van 1,83 tot 2,03. Dit is een aanzienlijke stijging ten opzichte van de winst per aandeel
over geheel 2004 van 1,36. Het uitgangspunt van het dividendbeleid is dat 50% van het nettoresultaat aan
aandeelhouders wordt uitgekeerd.
In het eerste halfjaar is een succesvolle herplaatsing van 48% van de aandelen gerealiseerd. Daarbij zijn de
aandelen die TCN Property Projects en Wedge International Holdings (elk 24%) in Ballast Nedam hadden,
verkocht aan enkele tientallen (voornamelijk institutionele) beleggers.Voor zover bekend door de meldingen
wordt thans 5% of meer van de aandelen gehouden door de volgende partijen:
JP Morgan Asset Management Ltd. (Londen) 10,2%
Henderson Global Investors Ltd. (Londen) 10,0%
Smallcap World Fund Inc. (USA) 5,7%
ING Groep N.V. 5,5,%
Delta Deelnemingen Fonds N.V. 5,1%
Driessen Beleggingen B.V. 5,1%
Bibiana Beheer B.V. 5,0%
Aviva Plc (Delta Lloyd) 5,0%
Door de verbreding van de aandeelhouders is de free-float aanzienlijk toegenomen. Ook de liquiditeit nam
sterk toe: ca. viermaal zo hoog als de gemiddelde liquiditeit in het jaar voorafgaande aan de herplaatsing.
Bijlagen
1. Geconsolideerde winst- en verliesrekening
2. Geconsolideerde balans
3. Geconsolideerd kasstroomoverzicht
4. Segmentatieoverzicht omzet, ebit en orderportefeuille
5. Toelichting op International Financial Reporting Standards
5a. Geconsolideerde balans openingsbalans per 1 januari 2004
5b. Geconsolideerde balans per 1e halfjaar 2004
5c. Geconsolideerde balans per 31 december 2004
5d. Geconsolideerde winst- en verliesrekening 1e halfjaar 2004
5e. Geconsolideerde winst- en verliesrekening 2004
blad 5 van 16 2005.009 / 15-09-2005
Bijlage 1
Geconsolideerde winst- en verliesrekening
1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2005 2004 2004
Omzet 572 500 1 164
Kosten van grondstoffen en uitbesteed werk ( 411) ( 330) ( 807)
Lonen en salarissen ( 90) ( 98) ( 214)
Sociale lasten ( 12) ( 16) ( 30)
Overige bedrijfskosten ( 28) ( 22) ( 52)
( 541) ( 466) (1 103)
Resultaat deelnemingen 2 1 2
EBITDA 33 35 63
Afschrijvingen (im)materiële vaste activa ( 8) ( 10) ( 21)
Waardeverandering (im)materiële vaste activa - ( 7) ( 7)
( 8) ( 17) ( 28)
EBIT 25 18 35
Rentebaten en soortgelijke opbrengsten 1 1 2
Rentelasten en soortgelijke kosten ( 7) ( 6) ( 13)
( 6) ( 5) ( 11)
Resultaat voor belastingen 19 13 24
Belastingen ( 6) - ( 11)
Nettoresultaat 13 13 13
Nettoresultaat per aandeel () 1,30 1,31 1,36
Verwaterd nettoresultaat per aandeel () 1,28 1,28 1,33
Geen accountantscontrole toegepast; 1e halfjaar 2005 tot en met 19 juni 2005.
blad 6 van 16 2005.009 / 15-09-2005
Bijlage 2
Geconsolideerde balans - per halfjaar 2005
voor bestemming van het resultaat
1e halfjaar jaar 1e halfjaar
x 1 000 000 2005 2004 2004
Vaste activa
Immateriële vaste activa 23 23 23
Materiële vaste activa 132 190 193
Financiële vaste activa 51 55 65
206 268 281
Vlottende activa
Onderhanden werk 86 32 11
Voorraden 142 150 118
Vorderingen 217 183 202
Liquide middelen 135 191 119
580 556 450
Vlottende passiva
Onderhanden werk ( 183) ( 191) ( 171)
Voorraden ( 26) ( 35) ( 40)
Bankkredieten ( 83) ( 31) ( 26)
Kortlopend deel langlopende lening ( 5) ( 5) ( 5)
Crediteuren ( 143) ( 158) ( 146)
Belastingen ( 2) ( 3) ( 1)
Overige schulden ( 120) ( 136) ( 85)
( 562) ( 559) ( 474)
Werkkapitaal 18 ( 3) ( 24)
224 265 257
Langlopende leningen 52 99 84
Voorzieningen 55 61 63
Aandeel derden 2 4 8
Eigen vermogen 115 101 102
224 265 257
Eigen vermogen
1e halfjaar jaar 1e halfjaar
x 1 000 000 2005 2004 2004
Geplaatst aandelenkapitaal 60 60 60
Agio 55 55 55
Overige reserves ( 14) ( 26) ( 26)
Openingsstand 101 89 89
Ongerealiseerd resultaat 1 - -
Koersverschil - ( 1) -
Direct in eigen vermogen verwerkte
resultaten 1 ( 1) -
Nettoresultaat 13 13 13
Overig - - -
Eindstand 115 101 102
Geen accountantscontrole toegepast; 1e halfjaar 2005 tot en met 19 juni 2005.
blad 7 van 16 2005.009 / 15-09-2005
Bijlage 3
Geconsolideerd kasstroomoverzicht
1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2005 2004 2004
Netto liquide middelen - beginstand 160 138 138
Netto kasstroom operationele activiteiten ( 108) ( 48) 11
Netto kasstroom investeringsactiviteiten 49 7 4
Netto kasstroom financieringsactiviteiten ( 49) ( 4) 7
Netto liquide middelen - eindstand 52 93 160
Netto liquide middelen
Liquide middelen 135 119 191
Bankkredieten ( 83) ( 26) ( 31)
52 93 160
Vrij beschikbaar 6 29 88
Proportioneel geconsolideerd 46 64 72
52 93 160
Netto schuldpositie
Netto liquide middelen 52 93 160
Kortlopend deel langlopende leningen ( 5) ( 5) ( 5)
Langlopende leningen ( 52) ( 84) ( 99)
( 5) 4 56
Geen accountantscontrole toegepast; 1e halfjaar 2005 tot en met 19 juni 2005.
blad 8 van 16 2005.009 / 15-09-2005
Bijlage 4
Segmentatieoverzicht omzet, ebit, marge en orderportefeuille
Omzet 1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2005 2004 2004
Infrastructuur 215 226 522
Bouw en Ontwikkeling 331 222 524
546 448 1 046
Overig 26 52 118
572 500 1 164
EBIT 1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2005 2004 2004
Infrastructuur 5 8 11
Bouw en Ontwikkeling 22 11 21
27 19 32
Overig ( 2) ( 1) 3
25 18 35
Marge 1e halfjaar jaar
2005 2004 2004
Infrastructuur 2,1% 3,5% 2,0%
Bouw en Ontwikkeling 6,8% 5,1% 4,0%
4,9% 4,3% 3,0%
Overig -9,2% -2,3% 3,0%
4,3% 3,6% 3,0%
Orderportefeuille 1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2005 2004 2004
Infrastructuur 432 402 340
Bouw en Ontwikkeling 646 572 568
1 078 974 908
Overig 47 75 63
1 125 1 049 971
Geen accountantscontrole toegepast; 1e halfjaar 2005 tot en met 19 juni 2005.
blad 9 van 16 2005.009 / 15-09-2005
Bijlage 5
Toelichting op International Financial Reporting Standards (IFRS)
Met ingang van 2005 is de financiële verslaggeving opgesteld conform de International Financial Reporting
Standards. De eerste financiële verslaggeving conform IFRS betreft de halfjaarcijfers 2005 en heeft
noodzakelijkerwijs een voorlopig karakter doordat een aantal toegepaste of eventueel nog toe te passen IFRS
standaarden nog niet volledig zijn goedgekeurd dan wel onduidelijkheid bestaat over de juiste interpretatie en
toepassing. Dienovereenkomstig bestaat de mogelijkheid dat wijzigingen in de grondslagen zoals toegepast
voor deze halfjaarcijfers nodig zijn, wanneer Ballast Nedam N.V. haar jaarrekening per 31 december 2005 in
overeenstemming met de dan door de Europese Unie goedgekeurde IFRS standaarden voor financiële
verslaggeving opstelt. De vergelijkende halfjaarcijfers 2004 en jaarcijfers 2004 zijn eveneens gebaseerd op
IFRS, met uitzondering van IAS 32 en IAS 39 inzake financiële instrumenten, welke standaarden zijn
toegepast per 1 januari 2005. De toelichting op de nieuwe grondslagen zal worden opgenomen in de
jaarrekening per 31 december 2005.
Naar de huidige inzichten bedraagt het cumulatieve effect op het eigen vermogen per 31 december 2004 8
mln negatief. Het eigen vermogen daalt met 7% van 109 mln conform NL GAAP naar 101 mln conform
IFRS.
Het balanstotaal per 31 december 2004 stijgt met 55% van 531 mln conform NL GAAP naar 824 mln. Deze
forse stijging van 293 mln wordt grotendeels verklaard uit een toename van het vlottend actief door de
projecten met een overwaarde van 226 mln onder de vlottende passiva op te nemen in plaats van deze
projecten te salderen in het vlottend actief zoals onder NL GAAP en uit een toename van het materieel vast
actief met 92 mln door uitbreiding van de consolidatiekring.
De solvabiliteit daalt per jaareinde 2004 van 20% onder NL GAAP naar 12% onder IFRS. Dit is met name het
gevolg van het fors gestegen balanstotaal en in mindere mate het gevolg van het gedaalde eigen vermogen.
Het nettoresultaat 2004 is met 5 mln toegenomen van 8 mln onder NL GAAP naar 13 mln onder IFRS.
Deze stijging wordt grotendeels verklaard door de in 2004 gewijzigde pensioenregeling van een toegezegde
pensioenregeling in een toegezegde premieregeling (collectieve beschikbare premieregling).
De belangrijkste verschillen tussen het eigen vermogen per 31 december 2004 conform NL GAAP en IFRS
van in totaal 8 mln negatief zijn onderstaand weergegeven gesplitst in het cumulatieve effect in het eigen
vermogen tot en met 1 januari 2004 (openingsbalans) van 13 mln negatief en in het effect op het resultaat
over het jaar 2004 van 5 mln positief.
Eigen vermogen
x 1 000 000 1 januari EBIT Rente Belastingen Overig 31 december
2004 2004
NL GAAP 102 19 ( 4) ( 7) ( 1) 109
Personeelsbeloningen ( 10) 10 - ( 3) - ( 3)
Uitbreiding consolidatiekring - 4
( 4) - - -
Waarderingen onderhanden werk ( 4) 1
( 2) - - ( 5)
Waardering voorraden ( 1) - - - - ( 1)
Afschrijving goodwill - 1
- - - 1
Overig 2 - ( 1) ( 1) - -
Verschil ( 13) 16 ( 7) ( 4) - ( 8)
IFRS 89 35 ( 11) ( 11) ( 1) 101
Geen accountantscontrole toegepast; 1e halfjaar 2005 tot en met 19 juni 2005.
blad 10 van 16 2005.009 / 15-09-2005
Personeelsbeloningen
De correctie op personeelsbeloningen bestaat uit de waardering van de toegezegde pensioenregelingen die
niet door de bedrijfstakpensioenfondsen worden uitgevoerd en van overige personeelsbeloningen waaronder
de toegezegde jubilea- en gratificatie-uitkeringen. De correctie op de openingsbalans per 1 januari 2004 betreft
met name de waardering van de toegezegde pensioenregeling die door het ondernemingspensioenfonds
wordt uitgevoerd. De correctie over 2004 betreft de wijziging van deze pensioenregeling per eind 2004 in een
toegezegde premieregeling.
Van de door de bedrijfstakpensioenfondsen uitgevoerde pensioenregelingen zijn de berekeningen onder IFRS
van de toegezegde pensioenaanspraken niet beschikbaar. Deze pensioenregelingen zijn als toegezegde
premieregeling behandeld.
Uitbreiding consolidatiekring
De uitbreiding van de consolidatiekring betreft grotendeels de conform NL GAAP als niet uit de balans
blijkende verplichtingen gerapporteerde leaseverplichtingen van de door Ballast Nedam in gebruik zijnde
kantoorgebouwen. Onder IFRS worden deze leases voor 100% geconsolideerd met een minderheidsbelang.
De hieruit voortkomende verschillen betreffen reclassificaties tussen ebit en rente in de resultatenrekening en
een forse toename in de balans van materiele vaste activa, langlopende leningen en minderheidsbelang.
Waardering onderhanden werk
Onder IFRS wordt door Ballast Nedam geen rente in de waardering van het onderhanden werk en voorraden
opgenomen. Onder NL GAAP werd rente van projecten in het onderhanden werk opgenomen indien die
projecten extern waren gefinancierd en in combinatie werden uitgevoerd. De correcties betreffen een lagere
onderhanden werk waardering, een hogere ebit bijdrage van de projecten en hogere rentelasten.
De projecten met een overwaarde (projecten waarvan de termijnen groter zijn dan de waarde van het verrichte
werk) worden onder IFRS onder de vlottende passiva als onderhanden werk en voorraden gepresenteerd. Dit
heeft een forse toename van de vlottende activa conform IFRS ten opzichte van de vlottende activa conform
NL GAAP tot gevolg. Onder NL GAAP werden deze projecten gesaldeerd in het onderhanden werk onder de
vlottende activa opgenomen.
Waardering voorraden
Onder IFRS worden de niet direct toerekenbare kosten niet opgenomen in de waardering van de voorraden
(grondstoffen en geheel product).
De woningbouwprojecten met een overwaarde (projecten waarvan de termijnen groter zijn dan de waarde van
het verrichte werk) worden onder IFRS onder de vlottende passiva als voorraden gepresenteerd. Onder NL
GAAP werden deze projecten gesaldeerd in het onderhanden werk onder de vlottende activa opgenomen.
Afschrijving goodwill
Onder IFRS wordt de goodwill niet stelselmatig afgeschreven. Op basis van jaarlijkse impairment tests worden
eventuele waardeverminderingen bepaald.
Overzichten
5a. Geconsolideerde balans openingsbalans per 1 januari 2004
5b. Geconsolideerde balans per 1e halfjaar 2004
5c. Geconsolideerde balans per 31 december 2004
5d. Geconsolideerde winst- en verliesrekening 1e halfjaar 2004
5e. Geconsolideerde winst- en verliesrekening 2004
blad 11 van 16 2005.009 / 15-09-2005
Bijlage 5a
Geconsolideerde balans - openingsbalans per 1 januari 2004
voor bestemming van het resultaat
IFRS NL GAAP Verschil
x 1 000 000 1 januari 2004 31 december 2003
Vaste activa
Immateriële vaste activa 24 23 1
Materiële vaste activa 216 125 91
Financiële vaste activa 65 65 -
305 213 92
Vlottende activa
Onderhanden werk 53 ( 76) 129
Voorraden 128 25 103
Vorderingen 246 234 12
Liquide middelen 161 159 2
588 342 246
Vlottende passiva
Onderhanden werk ( 231) - ( 231)
Voorraden ( 21) - ( 21)
Bankkredieten ( 23) ( 23) -
Kortlopend deel langlopende lening ( 5) ( 5) -
Crediteuren ( 185) ( 180) ( 5)
Belastingen ( 3) ( 3) -
Overige schulden ( 168) ( 151) ( 17)
( 636) ( 362) ( 274)
Werkkapitaal ( 48) ( 20) ( 28)
Totaal 257 193 64
Langlopende leningen 88 27 61
Voorzieningen 72 59 13
Aandeel derden 8 5 3
Eigen vermogen 89 102 ( 13)
Totaal 257 193 64
Eigen vermogen
x 1 000 000
Geplaatst aandelenkapitaal 60 60 -
Agio 55 55 -
Overige reserves ( 13) ( 59) 46
Openingsstand 102 56 46
IFRS conversie ( 13) - ( 13)
Ongerealiseerd resultaat - - -
Koersverschil - 1 ( 1)
Direct in eigen vermogen verwerkte
resultaten ( 13) 1 ( 14)
Nettoresultaat - 46 ( 46)
Overig - ( 1) 1
Eindstand 89 102 ( 13)
Geen accountantscontrole toegepast; 1e halfjaar 2005 tot en met 19 juni 2005.
blad 12 van 16 2005.009 / 15-09-2005
Bijlage 5b
Geconsolideerde balans - per halfjaar 2004
voor bestemming van het resultaat
IFRS NL GAAP Verschil
x 1 000 000 1e halfjaar 2004 1e halfjaar 2004
Vaste activa
Immateriële vaste activa 23 22 1
Materiële vaste activa 193 102 91
Financiële vaste activa 65 65 -
281 189 92
Vlottende activa
Onderhanden werk 11 ( 82) 93
Voorraden 118 25 93
Vorderingen 202 204 ( 2)
Liquide middelen 119 119 -
450 266 184
Vlottende passiva
Onderhanden werk ( 171) - ( 171)
Voorraden ( 40) - ( 40)
Bankkredieten ( 26) ( 26) -
Kortlopend deel langlopende lening ( 5) - ( 5)
Crediteuren ( 146) ( 147) 1
Belastingen ( 1) ( 1) -
Overige schulden ( 85) ( 88) 3
( 474) ( 262) ( 212)
Werkkapitaal ( 24) 4 ( 28)
Totaal 257 193 64
Langlopende leningen 84 25 59
Voorzieningen 63 49 14
Aandeel derden 8 4 4
Eigen vermogen 102 115 ( 13)
Totaal 257 193 64
Eigen vermogen
x 1 000 000
Geplaatst aandelenkapitaal 60 60 -
Agio 55 55 -
Overige reserves ( 26) ( 13) ( 13)
Openingsstand 89 102 ( 13)
IFRS conversie - - -
Ongerealiseerd resultaat - - -
Koersverschil - - -
Direct in eigen vermogen verwerkte
resultaten - - -
Nettoresultaat 13 13 -
Overig - - -
Eindstand 102 115 ( 13)
Geen accountantscontrole toegepast; 1e halfjaar 2005 tot en met 19 juni 2005.
blad 13 van 16 2005.009 / 15-09-2005
Bijlage 5c
Geconsolideerde balans - per 31 december 2004
voor bestemming van het resultaat
IFRS NL GAAP Verschil
x 1 000 000 31 december 2004 31 december 2004
Vaste activa
Immateriële vaste activa 23 22 1
Materiële vaste activa 190 98 92
Financiële vaste activa 55 59 ( 4)
268 179 89
Vlottende activa
Onderhanden werk 32 ( 52) 84
Voorraden 150 29 121
Vorderingen 183 184 ( 1)
Liquide middelen 191 191 -
556 352 204
Vlottende passiva
Onderhanden werk ( 191) - ( 191)
Voorraden ( 35) - ( 35)
Bankkredieten ( 31) ( 31) -
Kortlopend deel langlopende lening ( 5) ( 5) -
Crediteuren ( 158) ( 159) 1
Belastingen ( 3) ( 3) -
Overige schulden ( 136) ( 129) ( 7)
( 559) ( 327) ( 232)
Werkkapitaal ( 3) 25 ( 28)
Totaal 265 204 61
Langlopende leningen 99 39 60
Voorzieningen 61 55 6
Aandeel derden 4 1 3
Eigen vermogen 101 109 ( 8)
Totaal 265 204 61
Eigen vermogen
x 1 000 000
Geplaatst aandelenkapitaal 60 60 -
Agio 55 55 -
Overige reserves ( 26) ( 13) ( 13)
Openingsstand 89 102 ( 13)
IFRS conversie - - -
Ongerealiseerd resultaat - - -
Koersverschil ( 1) ( 1) -
Direct in eigen vermogen verwerkte
resultaten ( 1) ( 1) -
Nettoresultaat 13 8 5
Overig - - -
Eindstand 101 109 ( 8)
Geen accountantscontrole toegepast; 1e halfjaar 2005 tot en met 19 juni 2005.
blad 14 van 16 2005.009 / 15-09-2005
Bijlage 5d
Geconsolideerde winst- en verliesrekening - halfjaar 2004
x 1 000 000 IFRS NL GAAP Verschil
1e halfjaar 2004 1e halfjaar 2004
Omzet 500 500 -
Kosten van grondstoffen en uitbesteed werk ( 330) ( 334) 4
Lonen en salarissen ( 98) ( 98) -
Sociale lasten ( 16) ( 16) -
Overige bedrijfskosten ( 22) ( 22) -
( 466) ( 470) 4
Resultaat deelnemingen 1 1 -
EBITDA 35 31 4
Afschrijvingen (im)materiële vaste activa ( 10) ( 9) ( 1)
Waardeverandering (im)materiële vaste activa ( 7) ( 7) -
( 17) ( 16) ( 1)
EBIT 18 15 3
Rentebaten en soortgelijke opbrengsten 1 1 -
Rentelasten en soortgelijke kosten ( 6) ( 3) ( 3)
( 5) ( 2) ( 3)
Resultaat voor belastingen 13 13 -
Belastingen - - -
Nettoresultaat 13 13 -
Nettoresultaat per aandeel () 1,31 1,30 0,01
Verwaterd nettoresultaat per aandeel () 1,28 1,26 0,02
Geen accountantscontrole toegepast; 1e halfjaar 2005 tot en met 19 juni 2005.
blad 15 van 16 2005.009 / 15-09-2005
Bijlage 5e
Geconsolideerde winst- en verliesrekening - 2004
x 1 000 000 IFRS NL GAAP Verschil
2004 2004
Omzet 1 164 1 164 -
Kosten van grondstoffen en uitbesteed werk ( 807) ( 818) 11
Lonen en salarissen ( 214) ( 214) -
Sociale lasten ( 30) ( 30) -
Overige bedrijfskosten ( 52) ( 59) 7
(1 103) (1 121) 18
Resultaat deelnemingen 2 2 -
EBITDA 63 45 18
Afschrijvingen (im)materiële vaste activa ( 21) ( 19) ( 2)
Waardeverandering (im)materiële vaste activa ( 7) ( 7) -
( 28) ( 26) ( 2)
EBIT 35 19 16
Rentebaten en soortgelijke opbrengsten 2 2 -
Rentelasten en soortgelijke kosten ( 13) ( 6) ( 7)
( 11) ( 4) ( 7)
Resultaat voor belastingen 24 15 9
Belastingen ( 11) ( 7) ( 4)
Nettoresultaat 13 8 5
Nettoresultaat per aandeel () 1,36 0,80 0,56
Verwaterd nettoresultaat per aandeel () 1,33 0,78 0,54
Geen accountantscontrole toegepast; 1e halfjaar 2005 tot en met 19 juni 2005.
blad 16 van 16 2005.009 / 15-09-2005
---- --