Niet voor verspreiding naar VS, Canada, Australië of Japan
Persbericht
Amsterdam, 30 augustus 2005
HALFJAARCIJFERS 20051
NETTORESULTAAT 1,0 MILJOEN POSITIEF (EXCLUSIEF INCIDENTELE POSTEN)
NIEUWE STRATEGISCHE FOCUS GERICHT OP OPERATIONELE MARGE VAN CIRCA 5% IN 2007
HERFINANCIERINGSPROGRAMMA VAN 450 MILJOEN, INCLUSIEF UITGIFTE VAN
CONVERTEERBARE OBLIGATIES ( 100 MILJOEN) START VANDAAG
(in miljoenen, tenzij anders aangegeven) 1H 2005 1H 20042 2H 2004
Omzet 897,9 789,9 894,4
EBITDA3 54,1 48,2 9,9
Bedrijfsresultaat, exclusief incidentele posten 12,2 22,2 1,3
Bedrijfsresultaat 3 27,6 20,1 24,4
Nettoresultaat, exclusief incidentele posten 1,0 5,8 0,5
Nettoresultaat 3 16,4 3,7 12,7
Winst per aandeel ()3,4 0,48 0,04 0,49
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten 27,6 10,7 2,8
Autonome omzetgroei 8%, dankzij positieve ontwikkelingen bij Draka Cableteq.
Bedrijfsresultaat (exclusief incidentele posten) gedaald naar 12,2 miljoen ten
opzichte van 22,2 miljoen in 1H 2004, maar aanzienlijk gestegen ten opzichte van
2H 2004 ( 1,3 miljoen negatief).
Nettoresultaat 1,0 miljoen (exclusief incidentele posten), waarmee de eerdere
winstverwachting wordt overtroffen.
Nieuwe strategische focus op speciaalkabelsegment en op geselecteerde geografische
markten, met voortzetting van de optimalisatie van de organisatie, is gericht op het
bereiken van een operationele marge van circa 5% in 2007 (2004: 1,2%).
Draka Cableteq lanceert `Stop, Swap & Best practices'-project, om vanaf 2006
structurele kostenbesparingen ter grootte van 15 miljoen te kunnen realiseren.
Herfinanciering, bestaande uit gesyndiceerde kredietfaciliteit van 350 miljoen en
uitgifte van achtergestelde converteerbare obligatielening van 100 miljoen.
Vooruitzichten voor 2H 2005: onvoorziene omstandigheden voorbehouden,
verwacht Draka (gebaseerd op de huidige koperprijzen en wisselkoersen en
exclusief incidentele posten) een hogere operationele marge dan over 1H 2005.
1 De informatie in dit bericht is opgesteld op basis van IFRS (International Financial Reporting Standards). De
vergelijkende cijfers voor 2004 zijn dienovereenkomstig aangepast, met uitzondering van de standaarden voor
financiële instrumenten (IAS 32/39) die op 1 januari 2005 van kracht zijn geworden.
2 Exclusief de consolidatie van Alcatels glasvezelactiviteiten.
3 2005: inclusief incidentele posten van per saldo 15,4 miljoen positief (1H 2004: 2,1 miljoen negatief en
2H 2004: 23,1 miljoen negatief).
4 Per gewoon aandeel na reservering van preferent dividend.
---
Halfjaarcijfers 2005
In een toelichting op de ontwikkelingen gedurende de eerste helft van 2005 verklaarde Garo
Artinian, Voorzitter en CEO van Draka Holding N.V.: "De eerste zes maanden van 2005 was
een belangrijke periode voor onze onderneming. Draka was in staat om op operationeel
niveau weer winstgevend te worden na een verlies in de tweede helft van 2004. De
organisatorische verandering heeft reeds bijgedragen aan de verbeterde operationele
ontwikkeling; de effecten hiervan komen nu goed op gang en zullen naar verwachting vanaf
nu additionele voordelen gaan opleveren. Draka heeft in de eerste helft van 2005 ook haar
strategie geëvalueerd. De uitkomst hiervan is dat de onderneming haar strategische focus
verschuift naar haar kerncompetenties en heeft als doel Draka's positie in die markten uit te
breiden die naar verwachting een bovengemiddelde groei zullen vertonen, met name in het
speciaalkabel-segment en geselecteerde geografische gebieden. Bovendien zal de
onderneming de optimalisatie van haar organisatie voortzetten. Met de aangekondigde
nieuwe langetermijn financieringsstructuur is Draka in staat om de nieuwe strategische focus
ten uitvoer te brengen, hetgeen gericht is op het creëren van waarde voor alle stakeholders
van Draka."
(in miljoenen) 1H 2005 1H 20041 2H 2004
Omzet
Draka Cableteq 664,8 622,3 660,4
Draka Comteq 233,1 167,6 234,0
Totaal 897,9 789,9 894,4
Bedrijfsresultaat2
Draka Cableteq 28,5 24,5 21,0
Draka Comteq 8,7 2,5 18,7
Niet toegerekend 7,6 4,8 3,6
Totaal 12,2 22,2 1,3
1Exclusief consolidatie van Alcatels glasvezelactiviteiten.
2 1H 2005: exclusief incidentele posten van 15,4 miljoen positief (1H 2004: 2,1 miljoen
negatief en 2H 2004: 23,1 miljoen negatief).
Algemeen
De fundamentele aanpassing van de organisatiestructuur van Draka van een landenstructuur
naar een divisiestructuur, die in de tweede helft van 2004 werd doorgevoerd, leverde in de
eerste helft van 2005 de eerste positieve resultaten op. Binnen de nieuwe organisatiestructuur
zijn projecten ter optimalisatie van de productie en hieruit voortvloeiende
efficiencyprogramma's makkelijker te implementeren en deze komen nu goed op gang. De
wereldwijde marktbenadering die door de nieuwe organisatiestructuur mogelijk wordt
gemaakt, draagt ook bij aan de groei van Draka.
In de eerste helft van 2005 zwakte de groei van de internationale kabelmarkt af, na een sterke
volumegroei van rond de 7% in 2004 (op basis van constante wisselkoersen en constante
koperprijzen). In West-Europa, de belangrijkste geografische markt voor Draka, was sprake
van een groei van circa 1%. Draka slaagde erin om een volumegroei van 1,5% te realiseren.
---
De marges bleven onder druk staan met name als gevolg van de aanhoudende stijging van de
grondstofprijzen (koper en polymeren).
De aanhoudende focus op kostenbeheersing en de eerste resultaten van de fundamentele
aanpassing van de organisatiestructuur hadden een positief effect op het bedrijfsresultaat van
Draka. Draka Cableteq toonde een gunstige ontwikkeling en behaalde hogere resultaten ten
opzichte van de eerste en de tweede helft van 2004. Draka Comteq bleef last houden van het
gecombineerde effect van prijs- en margedruk. Hierdoor veranderde het bedrijfsresultaat van
Draka Comteq van een klein positief resultaat over de eerste helft van 2004 in een negatief
resultaat over de eerste zes maanden van 2005. Dit resultaat was echter aanzienlijk beter ten
opzichte van de tweede helft van 2004. De resultaten over de tweede jaarhelft 2004 zijn
toegevoegd in dit halfjaaroverzicht aangezien Alcatels glasvezel- en kabelactiviteiten in die
periode voor de eerste keer in Draka's resultaten zijn meegeconsolideerd.
Als gevolg van de tegenvallende resultaten bij Draka Comteq daalde het bedrijfsresultaat van
Draka (exclusief incidentele posten) over de eerste helft van 2005 ten opzichte van dezelfde
periode vorig jaar, maar werd ten opzichte van de tweede helft van 2004 een aanzienlijke
resultaatsverbetering gerealiseerd.
IFRS
De informatie in dit bericht is opgesteld op basis van de internationale verslaggevings-
standaarden (IFRS). De vergelijkende financiële informatie over 2004 is dienovereenkomstig
aangepast. Hierbij zijn de standaarden voor financiële instrumenten (IAS 32/39) die op
1 januari 2005 van kracht zijn geworden, nog niet toegepast. Voor een toelichting op de
overgang van de Nederlandse waarderingsgrondslagen (Dutch GAAP) naar IFRS, verwijzen
wij u naar de website van Draka (www.Draka.com).
Omzet
Over de eerste zes maanden van 2005 realiseerde Draka een omzet van 897,9 miljoen, een
toename van 13,7% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De autonome groei bedroeg
8,0%, terwijl veranderingen in de consolidatie 5,7% aan de omzetgroei bijdroegen.
De autonome omzetgroei bedroeg 8,0%, ofwel 62,8 miljoen, waarvan 1,5% dankzij een
lichte volumegroei. De resterende 6,5% autonome groei was aan de volgende factoren toe te
schrijven:
1) De voortgaande stijging van de koperprijs (met gemiddeld 15,3% ten opzichte van de
eerste helft van 2004) heeft een opwaarts effect gehad op de omzet; daarentegen heeft
de voortgaande druk op de afzetprijzen een negatieve invloed op de omzet
uitgeoefend. Per saldo resulteerde dit in een toename van de omzet met 6,8%;
2) Wisselkoerseffecten drukten de omzet met 0,3%.
De veranderingen in de consolidatie (5,7%) hadden met name betrekking op:
de consolidatie van Alcatels glasvezel- en kabelactiviteiten per 1 juli 2004 en van
Neva Cables Ltd per 1 januari 2005 (gecombineerde effect: +10,7%), en
de verkoop van NK Networks & Services GmbH, NKF Electronics B.V. alsmede de
verkoop van de elektronische kabel- en datacommunicatie koperkabelactiviteiten in de
Verenigde Staten (5,0%).
---
Bedrijfsresultaat
Het bedrijfsresultaat inclusief incidentele posten bedroeg 27,6 miljoen, een toename van
37,3% ten opzichte van de eerste helft van 2004 ( 20,1 miljoen). De incidentele bate die in
het bedrijfsresultaat is opgenomen, bedroeg per saldo 15,4 miljoen en had betrekking op de
drie bovengenoemde desinvesteringen. In de eerste helft van 2004 boekte Draka een
incidentele last van 2,1 miljoen. Op vergelijkbare basis exclusief incidentele posten
daalde het bedrijfsresultaat tot 12,2 miljoen ten opzichte van 22,2 miljoen over de eerste
helft van 2004. Vergeleken met de tweede helft van 2004 ( 1,3 miljoen negatief) was echter
sprake van een aanzienlijke verbetering. Toen werden Alcatels glasvezel- en kabelactiviteiten
voor het eerst meegeconsolideerd (vanaf 1 juli 2004).
Operationele marge
De operationele marge het bedrijfsresultaat exclusief incidentele posten uitgedrukt als
percentage van de omzet daalde naar 1,4% ten opzichte van 2,8% over de overeenkomstige
periode in 2004. Deze daling werd veroorzaakt door het gecombineerde effect van prijs- en
margedruk bij Draka Comteq, alsmede door een stijging van de holdingkosten. De
aanhoudende aandacht voor kostenbeheersing en projecten gericht op optimalisatie van de
productie leverden een positieve bijdrage.
Overige financiële posten
De netto financieringslasten bleven min of meer stabiel op 17,0 miljoen. De cijfers over de
eerste helft van 2005 zijn echter niet vergelijkbaar aan die van de overeenkomstige periode
van 2004 door een gewijzigde verslaggevingsgrondslag voor preferent dividend. In de
financieringslasten over de eerste helft van 2005 is ook het verschuldigde preferente dividend
opgenomen ( 4,6 miljoen) terwijl dit bedrag ontbreekt in 20045. Gecorrigeerd voor preferent
dividend daalden de financieringslasten met 4,3 miljoen over de eerste helft van 2005,
waarin het positieve effect van aandelenemissie van juli 2004 tot uitdrukking komt. De post
belastingen bedroeg 2,5 miljoen positief, onder meer door benutting van compensabele
verliezen en belastingvrije boekwinsten. Het aandeel in resultaat uit niet-geconsolideerde
deelnemingen bedroeg 1,0 miljoen negatief, vergeleken met 0,0 miljoen over de eerste zes
maanden van 2004.
Nettoresultaat
Over de eerste helft van 2005 bedroeg het nettoresultaat 16,4 miljoen, vergeleken met 3,7
miljoen over de eerste zes maanden van vorig jaar. Op vergelijkbare basis, exclusief
incidentele posten en na preferent dividend, bedroeg het nettoresultaat 1,0 miljoen over de
eerste helft van 2005, vergeleken met 1,2 miljoen over dezelfde periode vorig jaar.
Nettoresultaat per aandeel
Het nettoresultaat per gewoon aandeel kwam uit op 0,48 (1H 2004: 0,04 negatief).
Exclusief incidentele posten bedroeg het nettoresultaat 0,03 (1H 2004: 0,06). Het aantal
uitstaande aandelen (35.567.406) bleef ongewijzigd ten opzichte van 31 december 2004.
5 Op basis van de IFRS-grondslagen worden de preferente aandelen per 1 januari 2005 als vreemd vermogen aangemerkt.
Dientengevolge wordt het preferente dividend in de winst- en verliesrekening onder de financiële lasten verantwoord. De
vergelijkende cijfers zijn niet aangepast, hetgeen in overeenstemming is met IFRS.
---
Draka Cableteq
Algemeen
Alhoewel de ontwikkelingen op de markten waarop Draka Cableteq actief is vergelijkbaar
waren met die in 2004, zwakte de volumegroei gedurende de eerste zes maanden van 2005 af.
De vraag naar speciaalkabel was sterker dan de vraag naar laagspanningskabel. De
investeringen van Draka Cableteq in China droegen bij aan de groei. In de nieuwe fabriek in
Suzhou gaat Draka Cableteq in de tweede helft van 2005 de productie opstarten voor de
vervaardiging van onder meer automotivekabel en rubberkabel.
Financieel resultaat
De omzet bij Draka Cableteq steeg over de eerste helft van 2005 met 6,8% tot 664,8
miljoen. Op autonome basis steeg de omzet met 11,7%, gecorrigeerd voor de verkoop van NK
Networks & Services GmbH en NKF Electronics B.V. gedurende de eerste zes maanden van
dit jaar. Vrijwel alle divisies droegen bij aan de groei.
1H 2005 1H 2004 2H 2004
Omzet 664,8 miljoen 622,3 miljoen 660,4 miljoen
Bedrijfsresultaat1 28,5 miljoen 24,5 miljoen 21,0 miljoen
Operationele marge 4,3% 3,9% 3,2%
1 Exclusief incidentele posten van 17,8 miljoen positief over de eerste helft van 2005 en 3,2 miljoen
negatief over de eerste en tweede helft van 2004; Als gevolg van wijzigingen in de basis voor pensioen-
afdrachten bij één pensioenplan (op basis van IFRS) is het bedrijfsresultaat over de eerste helft van 2004
met 1,9 miljoen verhoogd en met 1,2 miljoen over de tweede helft van 2004.
Het bedrijfsresultaat exclusief incidentele posten steeg met 16,3% naar 28,5 miljoen. De
onderliggende ontwikkeling, exclusief IFRS-invloeden, was nog positiever met een toename
van 26,1%. De positieve ontwikkelingen, zoals een betere productmix, een lagere kostenbasis
en de eerste positieve bijdrage van de fundamentele aanpassing in Draka's organisatie-
structuur, deden de negatieve invloed van voortdurende margedruk als gevolg van hogere
grondstofprijzen (koper en polymeren) meer dan teniet.
Ontwikkelingen per divisie
Laagspanningskabel
De Europese markt bleef stabiel waarbij de afzetprijzen nog steeds onder druk stonden als
gevolg van de beperkte bouwactiviteiten in sommige Noordwest-Europese landen. Draka
Cableteq wist haar marktaandeel in Europa te handhaven, mede dankzij een stevige vraag
naar veiligheidskabel. In de Verenigde Staten en de regio Azië/Pacific ontwikkelde de divisie
zich goed dankzij de strategische focus op speciaalkabel en de gunstige
marktomstandigheden.
In weerwil van aanhoudende margedruk als gevolg van de stijgende grondstofprijzen,
rapporteerde de divisie Laagspanningskabel hogere resultaten. De resultaten stegen dankzij
een verbeterde productmix en de positieve invloed van herstelprogramma's die in 2004
werden ingevoerd, onder meer bestaande uit het terugbrengen van overheadkosten in het VK.
---
Liftkabel
De divisie Liftkabel presteerde goed, waarmee het succes van de strategische combinatie van
kwalitatief hoogstaande liftkabels en hoogwaardige dienstverlening werd onderstreept. De
joint-venture met Haixun in China (75% Draka Cableteq) die in 2004 werd aangegaan, heeft
al een positieve bijdrage geleverd aan het resultaat. Nu de positie op de Chinese markt is
versterkt, heeft de divisie Liftkabel van een aantal grote bouwprojecten kunnen profiteren.
Olie & Gas
Voor de divisie Olie & Gas werd in de eerste helft van 2005 een wereldwijde structuur
opgezet. De MRO-activiteiten (ten behoeve van technisch beheer en onderhoud) worden
uitgevoerd vanuit distributiecentra in Aberdeen, Houston en Singapore waarbij de lokale
aanwezigheid van de divisie op deze markten is gewaarborgd. De acquisitie van internationale
projecten wordt centraal aangestuurd. De positie van deze divisie werd op 25 mei 2005
aanzienlijk versterkt via de overname van een 29,9% belang in Oakwell Engineering Ltd, een
toonaangevende leverancier aan de scheepvaart- en olie- en gasindustrie in de snelgroeiende
markten van Azië en China.
De divisie Olie & Gas rapporteerde betere resultaten, dankzij toegenomen investeringen door
oliemaatschappijen in exploratie en productie en meer nieuwbouw van tankers en
containerschepen.
Mobiele-Netwerkkabel
De divisie Mobiele-Netwerkkabel boekte goede resultaten. In Europa nam het aantal UMTS-
installaties toe en aanvullende projecten in Centraal-Europa en Azië droegen eveneens bij aan
de resultaatsontwikkeling. Sterke prijsdruk, met name in Azië, werd gecompenseerd door
effectieve kostenbesparingen, zodat de brutomarge op peil gehouden kon worden.
Rubberkabel
In de divisie Rubberkabel verbeterden de resultaten dankzij de sterke vraag naar kabel voor
alternatieve energiebronnen. De divisie Rubberkabel biedt voor deze snelgroeiende markt een
compleet assortiment van specifiek op deze markt toegesneden producten en hoogwaardige
diensten. In de eerste helft van 2005 betrad deze divisie de Amerikaanse markt door een
contract voor de levering van brandveilige, halogeenvrije kabel voor windmolens te
bemachtigen bij een van de toonaangevende Amerikaanse ondernemingen in dit segment.
Transport
De divisie Transport biedt kabels voor de auto- en luchtvaartindustrie. In deze divisie werden
goede resultaten behaald mede dankzij toegenomen verkopen op de vliegtuigmarkt (Airbus).
De resultaten van de automotive-activiteiten bleven min of meer stabiel vergeleken met de
eerste helft van 2004 ondanks de afgenomen autoproductie in Europa.
---
Draka Comteq
Algemeen
De vraag naar communicatiekabel vertoonde enige groei, vergelijkbaar met die in 2004.
Terwijl het prijsniveau min of meer stabiel bleef voor de meeste productgroepen ten opzichte
van eind 2004, konden de prijzen van sommige koperkabelproducten (waar de contracten
voorzien in aanpassingen op basis van de koperprijzen) worden verhoogd. De groei van de
glasvezelkabelmarkt bedroeg circa 11% gedurende de eerste helft van 2005, dankzij een
aantal fibre-to-the-home projecten in de Verenigde Staten en in enkele Europese markten.
Deze trend zal zich naar verwachting voortzetten. Draka Comteq wist het marktaandeel in
Europa en China te handhaven en wist haar positie op de groeiende Amerikaanse markt uit te
breiden.
Financieel resultaat
Draka Comteq realiseerde gedurende de eerste helft van 2005 een omzetgroei van 39,1% tot
233,1 miljoen ten opzichte van de eerste jaarhelft 2004. Gecorrigeerd voor de consolidatie
van Alcatels glasvezelactiviteiten (per 1 juli 2004) alsmede de verkoop van de elektronische
kabel- en datacommunicatie koperkabelactiviteiten in de VS (per 15 maart 2005) daalde de
omzet autonoom met 0,6%. Alle divisies realiseerden hogere volumes, maar dit werd
tenietgedaan door lagere afzetprijzen ten opzichte van de eerste helft van 2004.
1H 2005 1H 20041 2H 2004
Omzet 233,1 miljoen 167,6 miljoen 234,0 miljoen
Bedrijfsresultaat2 8,7 miljoen 2,5 miljoen 18,7 miljoen
Operationele marge 3,7% 1,5% 8,0%
1 De glasvezelactiviteiten van Alcatel zijn hier nog niet meegeconsolideerd.
2 Exclusief incidentele posten van 2,4 miljoen negatief over de eerste helft van 2005 en 19,9 miljoen
negatief over de tweede helft van 2004.
Het bedrijfsresultaat exclusief incidentele posten bedroeg 8,7 miljoen negatief, als gevolg
van lagere afzetprijzen, wisselkoerseffecten (depreciatie van de US dollar ten opzichte van de
euro) en hogere grondstofprijzen (koper en polymeren) vergeleken met de eerste helft van
2004. Deze ongunstige ontwikkelingen werden slechts gedeeltelijk gecompenseerd door het
integratieprogramma dat in november 2004 werd aangekondigd, gericht op een jaarlijkse
kostenbesparing van 19 miljoen. Dit programma ligt op schema en zorgde gedurende de
eerste helft van 2005 voor een verlaging van de kostenbasis met circa 7 miljoen (inclusief
industriële synergievoordelen van 2 miljoen).
Ten opzichte van de tweede helft van 2004, waarin Alcatels glasvezelactiviteiten voor het
eerst zijn meegeconsolideerd en het bedrijfsresultaat uitkwam op 18,7 miljoen negatief,
vertoonde de resultaatsontwikkeling van Draka Comteq een sterke verbetering.
---
Ontwikkelingen per divisie
Telecommunicatiekabel
Bij telecommunicatie koperkabel daalden de volumes licht ten opzichte van de eerste helft
van 2004. De aanhoudende positieve ontwikkelingen in de Baltische staten en in Rusland
konden onvoldoende tegenwicht bieden aan de afzwakkende vraag in Europa. Draka Comteq
breidde haar positie op de Russische markt uit door het belang in Neva Cables Ltd. (Sint-
Petersburg) te vergroten van 51% naar 75%.
Op de Europese glasvezelmarkt behaalde Draka Comteq een dubbelcijferige volumegroei,
maar de vraag in China vertoonde een daling van rond de 5% vanwege een tijdelijke
vertraging in de investeringen door telecomondernemingen. Marges bleven onder druk staan
door de continue druk op de verkoopprijzen. Draka Comteq wist bij een Noord-Amerikaanse
telecomaanbieder een omvangrijk contract voor de levering van glasvezel `drop'-kabel te
bemachtigen, waardoor de positie op de Noord-Amerikaanse markt werd versterkt.
Multimediakabel
De divisie Multimediakabel presteerde redelijk op basis van een grotere vraag naar glasvezel-
kabel en koperkabelproducten. Teneinde aan de toegenomen vraag tegemoet te komen, heeft
Draka Comteq stappen ondernomen om de capaciteit in de bestaande operaties uit te breiden.
De marges stonden onder druk door de gestegen grondstofprijzen (met name koper). De markt
voor switchkabels voor telefooncentrales vertoonde een snelle groei; de heropleving van dit
marktsegment weerspiegelt de sterke vraag naar XDSL-technologie van netwerk operators.
Glasvezel
De vraag naar glasvezel, met name singlemode, steeg in de eerste helft van 2005, met name
dankzij FTTH-projecten in de VS en in enkele Europese landen. Margedruk bleef
onverminderd aanwezig door een daling van de prijzen ten opzichte van de eerste helft van
2004. Anticiperend op een voortgaande groei van de vraag op de Noord-Amerikaanse markt
heeft Draka Comteq de productie in de fabriek in Claremont, North Carolina, aan het einde
van het tweede kwartaal hervat. De markt voor multimode glasvezelkabel voor Local Area
Netwerken groeide in lijn met de verwachtingen, al bleven de prijzen onder druk staan. De
omschakeling naar 10 Gb ethernet glasvezel zette zich voort. In dit segment is Draka Comteq
goed gepositioneerd met haar MaxCapTM glasvezel.
Bij de totstandkoming van de joint venture tussen Draka en Alcatel is overeengekomen dat
Draka Comteq een meerderheidsbelang in haar Chinese joint venture Yangtze Optical Fibre
Cable (YOFC) zou verkrijgen. Er vinden verdergaande discussies plaats met YOFC's mede-
aandeelhouders teneinde een meerderheidsbelang te verkrijgen in YOFC; alternatieve
mogelijkheden worden besproken om de voorgenomen overdracht van technologie en
productiefaciliteiten te bewerkstelligen. Zoals eerder aangekondigd in de trading update van
15 juni 2005, zal Draka Comteq niet de verwachte synergievoordelen van 20 miljoen6
realiseren in 2005, maar deze zullen uitkomen op 6 miljoen, geheel gerelateerd aan Draka
Comteq's Europese activiteiten.
6 Inclusief 100% van de verwachte synergievoordelen van YOFC op dat moment
---
Financiële positie
Kasstroom
Alhoewel de vrije kasstroom nog negatief was, hadden de inspanningen van Draka gericht op
het realiseren van een optimale vrije kasstroom (de kasstroom uit normale bedrijfsuitoefening
met inbegrip van een vereist investeringsniveau) een positief effect gedurende de eerste helft
van het jaar. De kasstroom uit bedrijfsactiviteiten, exclusief incidentele posten en aanwending
van voorzieningen, bedroeg 3 miljoen negatief ten opzichte van 8 miljoen negatief over de
eerste zes maanden van 2004. Deze verbetering werd gerealiseerd ondanks een 10 miljoen
lager bedrijfsresultaat, exclusief incidentele posten, over de eerste zes maanden van 2005.
De toename van het operationele werkkapitaal, die bij Draka gewoonlijk optreedt in de eerste
jaarhelft als gevolg van seizoenseffecten, bedroeg 44,3 miljoen. Draka heeft een speciale
werkgroep ingesteld om het werkkapitaal te reduceren die al in het tweede kwartaal een
positieve bijdrage leverde. Het operationele werkkapitaal als percentage van de omzet steeg
tot 29,4% vergeleken met 28,0% over de desbetreffende periode in 2004. Deze stijging kan
worden verklaard door: 1) de voortgaande stijging van de koperprijzen (gemiddeld met 15,3%
ten opzichte van de eerste helft van 2004) die een toename van de waarde van de
kopergerelateerde voorraden tot gevolg had; 2) de consolidatie van Alcatels glasvezel- en
kabelactiviteiten per 1 juli 2004.
Balans
Per 30 juni 2005 bedroeg het balanstotaal 1.710,2 miljoen. De toename van 6,3% ten
opzichte van eind 2004 is met name toe te schrijven aan de stijging van de post vlottende
activa. De netto investeringen in immateriële en materiële vaste activa bedroegen
16 miljoen en bleven daarmee binnen de afschrijvingen.
Per 30 juni 2005 bedroeg het eigen vermogen 356,6 miljoen. De daling van 19,8% ten
opzichte van 31 december 2004 was het gevolg van de herclassificatie (IFRS) per 1 januari
2005 van de preferente aandelen ( 128,9 miljoen) onder langlopende schulden. Dit werd
deels gecompenseerd door het nettoresultaat over de eerste zes maanden van 2005 ( 16,4
miljoen), wisselkoerseffecten ( 10,9 miljoen) en de eigen vermogenscomponent van de
uitstaande converteerbare obligatielening ( 14,6 miljoen, aanpassing volgens IFRS op basis
van IAS 32/39 vanaf 1 januari 2005).
Door aanpassing van het eigen vermogen uit hoofde van de herclassificatie van de preferente
aandelen daalde de solvabiliteit (eigen vermogen als percentage van het balanstotaal) naar
20.9% ten opzichte van 27,6% eind 2004. Het garantievermogen (bestaande uit het eigen
vermogen, de voorziening voor latente belastingen, het langlopende deel van de
achtergestelde leningen en de cumulatief preferente aandelen) bedroeg 649,5 miljoen, ofwel
38,0% van het totale geïnvesteerde vermogen (ultimo 2004: 38,9%). De daling van het
garantievermogen als percentage van het balanstotaal is toe te schrijven aan de toename van
het balanstotaal.
---
Building future growth
Draka's nieuwe strategische focus, genoemd `Building future growth', bestaat uit drie
onderdelen: een strategische update, versterking van Draka's organisatie, en een
herfinancieringsproject teneinde de financiële positie van Draka tot 2009 veilig te stellen.
Strategische update
Draka heeft haar strategie herzien na de veranderingen die de onderneming in het afgelopen
anderhalf jaar heeft doorgevoerd. De onderneming verschuift haar strategische focus naar
haar kerncompetenties en heeft als doel Draka's positie in die markten uit te breiden die naar
verwachting een bovengemiddelde groei zullen vertonen, met name in het speciaalkabel-
segment en geselecteerde geografische gebieden (zoals in China).
De onderneming zal de optimalisatie van de organisatie voortzetten, hetgeen kan resulteren in
het afstoten van niet-kernactiviteiten en het uitvoeren van reorganisaties. Daarnaast zullen de
activiteiten in het speciaalkabelsegment en in specifieke geografische gebieden worden
uitgebreid, zowel op autonome basis als door (kleine) acquisities. Draka stelt zich tot doel om
de omzet die zij op deze markten genereert op te voeren van de huidige circa 40% tot
ongeveer 50% van haar totale omzet op de middellange termijn. In principe dienen de kosten
die met de optimalisatie van de organisatie zijn gemoeid te worden gedekt door het afstoten
van niet-kernactiviteiten en/of door additionele inkomende kasstromen die binnen elke groep
gegenereerd worden.
Draka stelt zich ten doel het product- en dienstenaanbod aan haar klanten uit te breiden door
de kernactiviteiten uit te bouwen, terwijl de wereldwijde bekendheid van het merk Draka zal
worden vergroot. Draka Cableteq zal zich met name richten op het verbeteren van de
winstgevendheid van de laagspanningskabelactiviteiten in Europa, alsmede op het uitbreiden
van de activiteiten in Azië en Oost-Europa. Draka Comteq richt zich in het bijzonder op het
herstellen van de winstgevendheid en het zoeken naar mogelijkheden op de Amerikaanse
markt.
Draka zal haar investeringen in onderzoek en ontwikkeling op het gebied van materialen,
kabels en systemen voortzetten, aangezien hiermee de basis voor innovatie wordt gelegd. De
omvang van de onderneming biedt een gezonde basis om de toonaangevende positie op het
gebied van onderzoek en ontwikkeling en applicatie-engineering te handhaven en uit te
bouwen. De `drive' voor verdere voortgang in materiaalontwikkeling zal worden
aangemoedigd waarbij ervaringen binnen en tussen de divisies zal worden uitgewisseld.
De nieuwe divisiestructuur stelt Draka in staat om de expertise op het gebied van onderzoek
en ontwikkeling effectief te benutten. Daarnaast kan binnen iedere divisie een efficiëntere
productiestructuur worden gecreëerd en zijn de verkoop- en marketingafdelingen beter
gepositioneerd om te profiteren van de marktomstandigheden en het herkennen van
klantvereisten.
Deze strategische aanpak is erop gericht om de operationele marge van Draka (exclusief
incidentele posten en gebaseerd op het huidige omzetniveau) op te voeren naar circa 5% in
2007, vergeleken met 1,2% in 2004.
10
Optimalisatie van de organisatie
Het beleid van Draka blijft gericht op het optimaliseren en versterken van de organisatie,
waarbij de nadruk ligt op resultaatsverbetering en het terugdringen van het geïnvesteerde
vermogen door verlaging van het operationele werkkapitaal. De nieuwe organisatiestructuur
schept de vereiste condities voor een gerichte marktbenadering (product- en
marktontwikkeling, met inbegrip van gespecialiseerde verkoopkanalen) en voor een
duidelijke efficiëntieslag op operationeel niveau, met name in Europa. Deze focus op
nettoresultaat en kasstroom zal de richtlijn zijn voor de toekomstige stappen die Draka zal
nemen.
Draka Cableteq
In overeenstemming met bovenstaande strategische doelstellingen zal Draka Cableteq in
september het project `Stop, Swap & Best practices' lanceren. Dit project is met name gericht
op de divisies Laagspanningskabel en Rubberkabel binnen Europa en is ontwikkeld om vanaf
2006 een structurele verlaging van de kostenbasis te bewerkstelligen.
Het `Stop, Swap & Best practices'-project bestaat uit:
1) Het beëindigen van de productie van kabelproducten die geen positieve bijdrage aan
de productmix leveren;
2) Het uitwisselen van kabelproductie-activiteiten binnen de divisies teneinde een
optimaal efficiënte productieportefeuille en gespecialiseerde fabrieken te realiseren;
3) Het uitwisselen van best practices binnen en tussen divisies, op het gebied van
bijvoorbeeld productie, compounding, logistiek en marketing.
Dit project bestaat onder meer uit de sluiting van de fabriek in Leeds (VK), het verlagen van
het personeelsbestand in Nederland en een inkrimping van de Europese activiteiten op het
gebied van draad- en kabelassemblage. Dientengevolge zal het personeelsbestand met circa
330 medewerkers worden teruggebracht. In de diverse landen zullen de ondernemingsraden
en de vakbonden bij de invoering van deze plannen worden geraadpleegd. Draka zal in de
tweede helft van 2005 een voorziening van circa 23 miljoen treffen ter dekking van de
kosten voor deze maatregelen. Het netto effect na belasting bedraagt ongeveer 18 miljoen.
De jaarlijkse kostenbesparingen van circa 15 miljoen zullen naar verwachting vanaf 2006
worden gerealiseerd.
Draka Comteq
Draka Comteq zal dit jaar het integratieprogramma afronden hetgeen gericht is op een
verlaging van de kostenbasis met 19 miljoen in 2005. Zoals reeds eind 2004 al is
aangekondigd bestaat dit programma onder meer uit de sluiting van een glasvezelfabriek in
Finland en het beëindigen van de productie van glasvezel in Mönchengladbach (Duitsland).
Operationele kasstroom
Teneinde het operationele werkkapitaal (gedefinieerd als voorraden plus handelsdebiteuren
minus handelscrediteuren) te verlagen, heeft Draka in het tweede kwartaal van 2005 een
speciale werkgroep ingesteld die direct aan de CFO rapporteert. Doelstellingen voor het
operationele werkkapitaal zijn per divisie vastgesteld en actieplannen zijn geïmplementeerd.
Daarnaast zijn per divisie werkgroepen gevormd die verantwoordelijk zijn voor het uitvoeren
van de actieplannen en het realiseren van de doelstellingen. Draka heeft zich ten doel gesteld
om het operationele werkkapitaal als percentage van de omzet terug te brengen van 29,4% in
juni 2005 tot circa 27% per ultimo 2005 (uitgaande van de huidige koperprijzen). Per ultimo
2004 bedroeg deze ratio 27,4%.
---
Herfinancieringsprogramma van 450 miljoen
Draka heeft een uitgebreid herfinancieringsprogramma aangekondigd dat bestaat uit een
nieuwe gesyndiceerde kredietfaciliteit ter grootte van 350 miljoen en de uitgifte van 100
miljoen aan achtergestelde converteerbare obligaties. Het resultaat van dit herfinancierings-
programma is dat Draka's financieringsbehoefte tot 2009 is gedekt. Hierdoor kan de
onderneming zich geheel richten op het verder verbeteren van haar operationele resultaten,
terwijl tevens gebruik wordt gemaakt van de huidige gunstige marktomstandigheden met
aantrekkelijke financieringscondities.
De netto-opbrengst van deze herfinancieringsoperatie zal worden aangewend om (i) de
bestaande gesyndiceerde kredietfaciliteit van 150 miljoen die in maart 2006 afloopt, af te
lossen en te beëindigen, (ii) de bestaande bilaterale kredietfaciliteiten op werkmaatschappij-
niveau af te lossen en te beëindigen en (iii) de terugkoop en/of herfinanciering voor een
maximum van 75 miljoen van de bestaande 144 miljoen van de 5% achtergestelde
converteerbare obligatielening per 2007. Draka zal hiertoe een bod uitbrengen aan alle
houders van deze obligaties.
Gesyndiceerde kredietfaciliteit
Draka heeft overeenstemming bereikt met een bankensyndicaat dat de gehele kredietfaciliteit
van 350 miljoen gegarandeerd heeft. Deze kredietfaciliteit heeft een looptijd van drie jaar
met een optie tot verlenging met nog een jaar. De kredietfaciliteit zal bestaan uit een
`revolving facility' opneembaar in meerdere valuta. De definitieve afronding van de
kredietfaciliteit is ondermeer afhankelijk van de uitgifte en plaatsing van de achtergestelde
converteerbare obligaties. De faciliteit zal verder worden gesyndiceerd en zal naar
verwachting in oktober 2005 worden ondertekend. De gebruikelijke leningsconvenanten zijn
van toepassing.
Uitgifte van achtergestelde converteerbare obligaties
De uitgifte van 100 miljoen aan achtergestelde converteerbare obligaties toont aan dat
Draka in staat is om diverse financieringsbronnen aan te boren, terwijl ook het
garantievermogen (bestaande uit eigen vermogen, de voorziening voor latente belastingen, het
langlopende deel van de achtergestelde leningen en de cumulatief preferente aandelen) van de
onderneming wordt versterkt.
De converteerbare obligaties hebben een looptijd van 5 jaar. Zij zullen a pari (100%) worden
uitgegeven en uitsluitend aan gekwalificeerde (institutionele) beleggers worden aangeboden.
De inschrijving start vandaag om 08.00 uur. De definitieve voorwaarden zullen naar
verwachting vandaag worden vastgesteld en worden in een separaat persbericht
bekendgemaakt. De obligaties worden aangeboden aan beleggers buiten de Verenigde Staten
op basis van Regulation S van de Amerikaanse Securities Act. Draka zal op maandag 19
september 2005 een Buitengewone Vergadering van Aandeelhouders bijeenroepen om de
vereiste goedkeuring van de aandeelhouders te verkrijgen. Voor nadere informatie over de
nieuwe uitgifte van converteerbare obligaties zie Bijlage I.
Bod op max. 75 miljoen van bestaande 5% achtergestelde converteerbare obligaties 2007
Als onderdeel van het herfinancieringsprogramma kondigt Draka een openbaar bod aan op
maximaal 75 miljoen aan 5% converteerbare obligaties per 2007. De biedingsprocedure zal
heden van start gaan en op 12 september worden afgesloten. Voor nadere informatie over het
tenderbod zie Bijlage II.
12
Positie van Draka's grootaandeelhouder
Flint Beheer B.V., grootaandeelhouder van Draka, heeft toegezegd haar gehele positie in deze
obligaties (circa 46 miljoen) aan te bieden onder het bod en voor hetzelfde bedrag te
participeren in de nieuwe converteerbare obligatielening tegen de definitieve
uitgiftevoorwaarden.
Vooruitzichten voor 2005
Draka verwacht dat de omstandigheden op de kabelmarkt gedurende de tweede helft min of
meer gelijk zullen zijn aan die over de eerste zes maanden, met een stabiele vraag en
voortgaande druk op de afzetprijzen in bepaalde productsegmenten. De koperprijs zal naar
verwachting volatiel blijven.
Gegeven deze marktomstandigheden zal Draka haar programma's voortzetten gericht op meer
focus bij de productiefaciliteiten en op versterking van de marketingorganisaties. Voor Draka
Cableteq betekent dit de implementatie van het project `Stop, Swap & Best practices', dat
gericht is op het bereiken van 15 miljoen aan kostenbesparingen in 2006. Draka Comteq zal
haar integratieprogramma afronden, gericht op het verlagen van de kostenbasis met 19
miljoen in 2005.
In overeenstemming met de aangepaste strategische focus zal Draka haar
verkoopinspanningen in het speciaalkabelsegment en in specifieke geografische markten
opvoeren. Daarnaast zal zij het productaanbod met een lage toegevoegde waarde nauwkeurig
doorlichten. Dit zijn de belangrijke eerste stappen in het ten uitvoer brengen van Draka's
strategie gericht op het verhogen van het omzetaandeel in deze geselecteerde markten van
circa 40% nu naar ongeveer 50% van Draka's totale omzet op de middellange termijn.
De inspanningen van Draka gericht op het genereren van een optimale vrije kasstroom zal in
2005 naar verwachting leiden tot een positieve vrije kasstroom (exclusief incidentele posten,
aanwending van voorzieningen en de invloed van desinvesteringen en acquisities) ten
opzichte van een vrije kasstroom van 35,1 miljoen negatief in 2004. Deze verbetering zal
naar verwachting gerealiseerd worden door het terugdringen van het operationele
werkkapitaal (naar 27% van de omzet) en een strikt investeringsbeleid waarbij de
investeringen binnen de afschrijvingen zullen blijven.
Onvoorziene omstandigheden voorbehouden, verwacht Draka (gebaseerd op de huidige
koperprijzen en wisselkoersen en exclusief incidentele posten) dat de operationele marge over
de tweede helft van 2005 hoger zal uitkomen dan over de eerste helft van 2005.
Raad van Bestuur
Amsterdam, 30 augustus 2005
13
Bijlagen:
I: Nieuwe uitgifte van 100 miljoen achtergestelde converteerbare obligaties
II: Draka kondigt een bod aan op uitstaande 143,75 miljoen 5,00% Converteerbare
Obligaties (looptijd tot) 2007, tot een bedrag van 75 miljoen
III: Financieel verslag over het eerste halfjaar van 2005
**
Draka Holding N.V.