PERSBERICHT
HALFJAARBERICHT 2005
Hoofdpunten
· Netto omzet voor de Groep eerste halfjaar 2005: 2,64 miljard; 3,2% autonome groei*
· PPS autonome omzetgroei eerste halfjaar 2005: 4,5% (gelijk aantal werkdagen)
· EBITDA vóór bijzondere posten: 35 miljoen; 32 miljoen hoger dan in eerste halfjaar 2004
· Netto resultaat 58 miljoen negatief; 111 miljoen beter dan in dezelfde periode vorig jaar
· Turnaround in Verenigd Koninkrijk op koers; positief bedrijfsresultaat verwacht in 2006
· Vrije kasstroom vóór desinvesteringen 73 miljoen negatief in eerste halfjaar 2005; een
verbetering van 60 miljoen ten opzichte van het eerste halfjaar 2004
· Gemiddeld netto werkkapitaal PPS als percentage van de netto omzet verder verbeterd naar
13,7% ten opzichte van 14,9% in het eerste halfjaar 2004
· Vooruitzichten: positief netto resultaat (voor mogelijke reële waarde-aanpassing van de optie
component van achtergestelde converteerbare obligaties) verwacht in de tweede helft van
2005 en in heel 2006
Kerngetallen
(x miljoen) HJ1 2005 HJ1 2004 HJ1 2004 1
Dutch GAAP
Netto omzet 2.640 2.645 2.645
EBITDA vóór bijzondere posten 35 3 (8)
Bedrijfsresultaat vóór bijzondere posten 10 (24) (30)
Bijzondere posten (32) (64) (65)
Bedrijfsresultaat (22) (88) (95)
Netto resultaat vóór reële waarde-aanpassing optie (72) (149) n.v.t.
component achtergestelde converteerbare obligaties
Netto resultaat (58) (169) (166)
Netto resultaat per gewoon aandeel ( centen) (0,11) (0,33) (0,32)
Aantal uitstaande aandelen per 30 juni (x miljoen) 516,2 516,1 516,1
Vrije kasstroom vóór desinvesteringen (73) (133) (139)
Netto senior schuld 295 493 489
1 Zoals eerder gerapporteerd onder Dutch GAAP.
Rudi de Becker, CEO:
"Gedurende de eerste helft van 2005 heeft Hagemeyer aanzienlijke verdere voortgang geboekt op weg
naar winstgevendheid. Wij hebben ons operationele verlies teruggebracht van 88 miljoen in het eerste
halfjaar 2004 tot 22 miljoen in de eerste helft van 2005. Wij verwachten een positief netto resultaat voor
de tweede helft van dit jaar. In het Verenigd Koninkrijk, dat van groot belang is voor Hagemeyers
turnaround, verwachten wij ons negatieve bedrijfsresultaat vóór bijzondere posten in 2005 te halveren en
in 2006 een positief bedrijfsresultaat te kunnen behalen. Zoals de zaken er nu voorstaan, hebben wij er
vertrouwen in dat wij voor de Groep als geheel onze doelstelling om in 2006 een positieve bottom line te
tonen zullen realiseren."
Op de cijfers voor de periode eindigend op 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 1
* Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
GECONSOLIDEERDE OMZET EN RESULTATEN
Kerngetallen (vóór bijzondere posten) HJ1 2005 HJ1 2004 HJ1 2004
x miljoen Dutch GAAP
Netto omzet 2.640 2.645 2.645
Autonome groei (niet aangepast voor aantal
werkdagen) 3,2% 3,2% 3,2%
Bruto omzetresultaat 604 609 609
Bruto marge 22,9% 23,0% 23,0%
Operationele lasten (595) (635) (640)
Operationele lasten als % van de netto omzet (22,5%) (24,0%) (24,2%)
Overige operationele (lasten)/baten 1 1 1
Bedrijfsresultaat vóór bijzondere posten 10 (24) (30)
Operationele marge 0,4% (0,9%) (1,1%)
Gemiddeld netto werkkapitaal 774 849 810
Gemiddeld netto werkkapitaal als % van 12 14,3% 15,3% 14,6%
maanden netto omzet
Waarderings- en IFRSS richtlijnen Hagemeyer activiteiten in Duitsland (de detail-
handelsactiviteiten), India en de Verenigde Staten
Hagemeyers geconsolideerde cijfers over het gedesinvesteerd. In de loop van 2004 werd Titan
eerste halfjaar 2005 omvatten de zes maands Supply overgenomen, een distributeur van MRO
periode tot en met 30 juni 2005. Alle cijfers die producten in Canada. Met ingang van 1 april
in dit halfjaarbericht zijn opgenomen zijn 2005 werd Hagemeyer Asia Pacific Electronics
gebaseerd op de International Financial (HAPE) in Azië-Pacific gedesinvesteerd. Het
Reporting Standards (IFRS) en de interpretaties effect van wisselkoersmutaties op de omzet ten
zoals uitgegeven door het International Financial opzichte van dezelfde periode van het vorige jaar
Reporting Interpretation Committee (IFRIC), en was 32 miljoen negatief.
zoals van kracht op het moment van de samen-
stelling van dit halfjaarbericht (augustus 2005). Het bruto omzetresultaat bedroeg 604
De IFRS richtlijnen en IFRIC interpretaties die miljoen, een daling van 5 miljoen ten opzichte
van toepassing zullen zijn per 31 december 2005, van dezelfde periode van vorig jaar. Het bruto
inclusief die welke op een optionele basis van omzetresultaat nam met 8 miljoen af als gevolg
toepassing zullen zijn, zijn op het moment van de van desinvesteringen, terwijl wisselkoersmutaties
samenstelling van dit halfjaarbericht nog niet met een negatief effect hadden van 10 miljoen. De
zekerheid bekend. Hagemeyer gebruikt bepaalde onderliggende verbetering van het bruto omzet-
niet-IFRS begrippen, zoals EBITDA en resultaat met 13 miljoen is voornamelijk
bijzondere posten omdat dit de transparantie gerelateerd aan de omzetgroei.
verbetert. Voor uitleg van de gebruikte financiële
begrippen wordt verwezen naar de Verklarende De bruto marge nam af van 23,0% in het eerste
Woordenlijst (bijlage XII). halfjaar van 2004 tot 22,9% in het eerste halfjaar
van 2005.
De netto omzet over de eerste zes maanden van
2005 bedroeg 2.640 miljoen (eerste halfjaar Operationele lasten namen met 40 miljoen af
2004: 2.645 miljoen). (van 635 miljoen tot 595 miljoen). Een deel
van de daling is het gevolg van desinvesteringen
De autonome groei voor de Groep bedroeg 82 ( 15 miljoen) en wisselkoersmutaties ( 9
miljoen, of wel 3,2% (niet aangepast voor aantal miljoen). Inflatie in het algemeen en daarmee
werkdagen). Door het netto effect van desinves- verbandhoudende salarisverhogingen resulteer-
teringen en acquisities in 2004 en 2005 nam de den in hogere operationele lasten ( 13 miljoen).
omzet met 55 miljoen af. In 2004 heeft Deze factoren buiten beschouwing latend,
bedroeg de onderliggende kostenverlaging 29
Op de cijfers per 30 juni 2004 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 2
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage X.
miljoen. Kostenbesparingen verband houdend 31,5% belang in Tech Pacific in het vierde
met terugbrengen van het personeelsbestand kwartaal van 2004.
bedroegen in het eerste halfjaar van 2005 circa
7 miljoen. Overige kostenbesparingen be- De netto financiële lasten over het eerste
droegen 22 miljoen en omvatten lagere halfjaar 2005 bedroegen 31 miljoen (eerste
vrachtkosten (vooral in het Verenigd Koninkrijk) halfjaar 2004: 76 miljoen), zoals gespecificeerd
en lagere kosten voor professionele diensten. in bijlage VIII. De belangrijkste redenen voor
deze daling zijn een marktwaarde aanpassing van
Het aantal arbeidsplaatsen per 30 juni 2005 de conversie optie van onze achtergestelde
bedroeg 17.233 ten opzichte van 17.680 per 1 converteerbare obligaties, lagere rentelasten als
januari 2005. Van deze afname in het eerste gevolg van een lagere gemiddelde schuld en
halfjaar van 2005 houden 128 arbeidsplaatsen lagere bankkosten dan in de eerste helft van vorig
verband met desinvesteringen. Vooral Duitsland, jaar.
het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten
droegen bij aan de daling van het aantal volledige De post belastingen over het eerste halfjaar
arbeidsplaatsen met 319 bij de activiteiten die tot 2005 bedroeg 5 miljoen, ten opzichte van 9
de Groep blijven behoren. Nieuw personeel werd miljoen over dezelfde periode van vorig jaar.
aangetrokken bij onze overige bedrijven in Deze lagere belastingen houden verband met het
Noord-Amerika en in de regio Nordics gerela- opnemen van actieve belastinglatenties in het
teerd aan de hogere omzetniveaus. eerste halfjaar van 2005, ten opzichte van een
afschrijving op een actieve belastinglatentie in
Mutaties in werkelijk aantal FTEs het eerste halfjaar van 2004. De niet latente
01-01-2005 01-07-2004 01-07-2004 belasting over het eerste halfjaar van 2005
30-06-2005 31-12-2004 30-06-2005 bedroeg 9 miljoen (eerste halfjaar 2004: 5
Begindatum 17.680 17.866 17.866 miljoen).
Mutatie in FTE's in tot de Groep behorende activiteiten
PPS Europa -204 -134 -338
PPS Noord-Amerika -65 101 36 Het netto resultaat over de eerste zes maanden
PPS Azie-Pacific -19 -31 -50
ACE -30 4 -26 van 2005 was 58 miljoen negatief (eerste
Corporate & overige -1 -6 -7
-319 -66 -385 halfjaar 2004: 169 miljoen negatief).
Netto effect van
Acquisities/ desinvesteringen -128 -120 -248 Het werkelijke aantal uitstaande aandelen per
Totale mutatie in FTEs in de periode -447 -186 -633
Einddatum 17.233 17.680 30 juni 2005 was 516.191.042.
17.233
De vrije kasstroom vóór desinvesteringen was
Het bedrijfsresultaat vóór bijzondere posten in het eerste halfjaar van 2005 73 miljoen
verbeterde van 24 miljoen negatief over het negatief (eerste halfjaar 2004: 133 miljoen
eerste halfjaar van 2004 tot 10 miljoen positief negatief). De verbetering van 60 miljoen in de
over het eerste halfjaar 2005. kasstroom ten opzichte van dezelfde periode van
vorig jaar is voornamelijk het gevolg van een
Gedurende de eerste helft van 2005 boekte beter bedrijfsresultaat en lagere financiële lasten,
Hagemeyer netto bijzondere lasten van 32,2 gedeeltelijk teniet gedaan door een hogere
miljoen, waarvan 24 miljoen verband houdt behoefte aan werkkapitaal.
met de herstructurering van de logistiek in het
Verenigd Koninkrijk. Een overzicht van de Het eigen vermogen bedroeg per 30 juni 2005
bijzondere posten over het eerste halfjaar van 644 miljoen, een afname van 13 miljoen ten
2005 is opgenomen in bijlage VII. opzichte van 31 december 2004. De belangrijkste
componenten van deze wijziging zijn het netto
Het aandeel in het resultaat deelnemingen (na verlies van 58 miljoen over het eerste halfjaar
belastingen) over het eerste halfjaar 2005 2005 en een positief effect van 44 miljoen door
bedroeg 1 miljoen. Dit is lager dan de 5 wisselkoersmutaties.
miljoen in dezelfde periode van vorig jaar, als
gevolg van de desinvestering van Hagemeyers
Op de cijfers per 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 3
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
De netto senior schuld van de Groep nam af van deze faciliteit van toepassing zijnde tarieven
329 miljoen per ultimo 2004 tot 295 miljoen matrix, is de rentemarge sinds de afronding van
per 30 juni 2005, voornamelijk als gevolg van de deze herfinancieringsfaciliteit 200 basispunten
uitgifte in maart 2005 van 135 miljoen geweest en een verdere verlaging van deze marge
(nominale waarde) aan achtergestelde conver- wordt verwacht. Op de vorige kredietfaciliteit
teerbare obligaties. was een rentemarge van 300 basispunten van
toepassing. Nadere details over deze herfinan-
Medio juli 2005 rondde Hagemeyer de ciering, inclusief een overzicht van de financiële
herfinanciering en verbetering van haar senior convenanten, zijn opgenomen in bijlage IX.
kredietfaciliteit af, bestaande uit een multi- Hagemeyers Weighted Average Cost of Capital
currency senior werkkapitaal faciliteit van 500 (WACC) is nu vastgesteld op 8% (voorheen 9%).
miljoen en een letter of credit faciliteit van
115 miljoen. In overeenstemming met de voor
Op de cijfers per 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 4
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
VOORUITZICHTEN
Hagemeyers vooruitzichten voor 2005 en de periode daarna zijn als volgt:
· Voor 2005 verwachten wij:
o Een verdere toename van onze netto omzet, mits onze markten niet verslechteren;
o Besparingen in de operationele lasten te realiseren die tenminste de inflatoire en volume
gerelateerde kostenmutaties zullen compenseren;
o Een bedrijfsresultaat vóór buitengewone posten te realiseren van tenminste 70 miljoen
(HJ1 2005: 10 miljoen);
o Te voldoen aan de financiële convenanten per 31 december ten aanzien van de senior krediet-
faciliteit;
o In het tweede halfjaar minder dan 15 miljoen aan bijzondere lasten te boeken; en
o Een positief netto resultaat (voor mogelijke reële waarde-aanpassing van de optiecomponent van
onze achtergestelde converteerbare obligaties) te realiseren in het tweede halfjaar van 2005.
· Voor 2006 verwachten wij weer winstgevend te zijn (een positief netto resultaat vóór mogelijke
reële waarde-aanpassing van de optiecomponent van de achtergestelde converteerbare obligaties).
· Voor 2007 blijft de doelstelling voor onze kernactiviteit PPS om een Return on Invested Capital
(ROIC) van 9% te realiseren, ten opzichte van een Weighted Average Cost of Capital (WACC) van
momenteel 8%. De uiteindelijke uitkomst zal naar verwachting liggen tussen 7% en 10% (zie
Bijlage XI) en hangt af van de mate waarin wij in staat zullen zijn om ons uitgangspunt van een
jaarlijkse omzettoename van 3 tot 5% en onze doelstelling tot verbetering van de brutomarge te
realiseren.
Naarden, 26 augustus 2005
HAGEMEYER N.V.
Raad van Bestuur
Voor nadere informatie: Emilie de Wolf
Investor Relations & Group Communications
Tel: 035 6957676
www.hagemeyer.com
press@hagemeyer.com
In dit persbericht zijn mededelingen over de vooruitzichten opgenomen, die gebaseerd zijn op talrijke aannames, waaronder die
met betrekking tot zakelijke, economische en andere marktomstandigheden. Veel van deze aannames bevinden zich buiten
Hagemeyers invloedsfeer en zijn onderhevig aan aanzienlijke onzekerheid. Deze aannames bevatten aanzienlijke elementen van
subjectieve beoordeling die al dan niet accuraat zullen blijken te zijn en als gevolg daarvan kan geen garantie worden gegeven
ten aanzien van analyses, of conclusies getrokken uit op deze aannames gebaseerde analyses. Deze vooruitzichten omvatten niet
het effect van thans onvoorziene toekomstige reële waarde-aanpassingen en/of waardeverminderingen.
Hagemeyer realiseerde een netto omzet van 2,6 miljard over het eerste halfjaar van 2005 (volledig jaar 2004: 5,4
miljard) en heeft circa 17.200 werknemers. Meer dan 90% van Hagemeyers totale omzet wordt door haar
kernactiviteit Professional Products en Services (PPS) gegenereerd. PPS richt zich op hoogwaardige business-to-
business distributie van elektrotechnische producten en materialen, veiligheidsproducten en andere Maintenance,
Repair en Operations (MRO) producten in meer dan 25 landen in Europa, Noord-Amerika en Azië-Pacific. De
overige omzet wordt gerealiseerd door de Agencies/Consumer Electronics (ACE) activiteiten, die in Nederland en
Australië consumentenelektronica en merkproducten distribueren en luxe producten in een aantal kleinere landen in
Azië.
Het hoofdkantoor van Hagemeyer is gevestigd in Naarden, Nederland.
Op de cijfers per 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 5
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
PROFESSIONAL PRODUCTS EN SERVICES (PPS)
Kerngetallen (vóór bijzondere posten) HJ1 2005 HJ1 2004 HJ1 2004
x miljoen Dutch GAAP
Netto omzet 2.467 2.429 2.429
Autonome groei (gelijk aantal werkdagen) 4,5% 2,1% 2,1%
Bruto omzetresultaat 549 545 545
Bruto marge 22,3% 22,4% 22,4%
Operationele lasten (533) (565) (571)
Operationele lasten als % van de netto omzet (21,6%) (23,3%) (23,5%)
Overige operationele (lasten)/baten 0 1 1
Bedrijfsresultaat vóór bijzondere posten 16 (20) (26)
Operationele marge 0,6% (0,8%) (1,1%)
Gemiddeld netto werkkapitaal 689 746 747
Gemiddeld netto werkkapitaal als % van 12 13,7% 14,9% 14,9%
maanden netto omzet
Netto omzetontwikkeling per regio 1
(x miljoen) Netto omzet Autonome Desinvest./ Wisselkoers
Verschil
HJ1 2005 HJ1 2004 groei acquisities Effect
PPS Europa 1.650 1.606 44 71 (19) (8)
PPS Noord-Amerika 607 594 13 33 3 (23)
PPS Azië-Pacific 210 229 (19) 2 (21) -
PPS Totaal 2.467 2.429 38 106 (37) (31)
1 Een verschillenanalyse per PPS regio voor bruto omzetresultaat, operationele lasten en bedrijfresultaat is opgenomen in bijlage VII.
De netto omzet voor de PPS activiteiten over de gemiddeld, waardoor hun aandeel in onze totale
eerste zes maanden van 2005 bedroeg 2.467 activiteiten is toegenomen. Bovendien was
miljoen (eerste halfjaar 2004: 2.429 miljoen). sprake van verminderde activiteit in bepaalde
constructie en installatie (C&I) markten,
De autonome groei was 106 miljoen, ofwel resulterend in een toenemende prijsconcurrentie.
4,5% (op basis van een gelijk aantal werkdagen), Naast initiatieven ter verbetering van de
ten opzichte van 2,1% in het eerste halfjaar van brutomarge aan de inkoop- en de verkoopzijde,
2004. Het netto effect van desinvesteringen en zal een geleidelijke verandering van de samen-
acquisities was 37 miljoen negatief. Wissel- stelling van het klanten- en leveranciersbestand
koersmutaties hadden een negatief effect op de en de producten mix een belangrijke aanjager
omzet van 31 miljoen. De omzettoename van voor verdere brutomargeverbetering zijn.
PPS werd gedreven door goede omzetgroei in
Europa en Noord-Amerika. Het bedrijfsresultaat vóór bijzondere posten
was 16 miljoen positief (eerste halfjaar 2004:
De brutomarge van de PPS activiteiten was 20 miljoen negatief). Aangepast voor desinves-
22,3%, 30 basispunten hoger dan in het tweede teringen, acquisities en wisselkoersmutaties
halfjaar van 2004, maar 10 basispunten lager dan verbeterde het bedrijfsresultaat over de verslag-
in het eerste halfjaar van 2004. Hoewel het periode met 30 miljoen, als gevolg van lagere
teruglopen van de brutomarge is gestopt, blijkt kosten en hogere omzetten.
het verbeteren van de brutomarge moeilijker dan
verwacht. In verschillende landen vertegen- Het gemiddeld netto werkkapitaal als
woordigen grote klanten en grote projecten een percentage van de omzet verbeterde tot 13,7%
aanzienlijk aandeel in onze activiteiten. Dit (van 14,9% in het eerste halfjaar van 2004),
veroorzaakt druk op brutomarges. De omzetgroei voornamelijk als gevolg van een betere
in deze landen met lagere marges was boven- crediteurenpositie.
Op de cijfers per 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 6
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
PPS Europa
Kerngetallen (vóór bijzondere posten) HJ1 2005 HJ2 2004 HJ1 2004
(x miljoen) Dutch GAAP
Netto omzet 1.650 1.606 1.606
Autonome groei (op basis van een gelijk aantal 4,6% 2,9% 2,9%
werkdagen)
Bruto omzetresultaat 367 360 360
Bruto marge 22,2% 22,4% 22,4%
Operationele lasten (361) (378) (384)
Operationele lasten als % van de netto omzet (21,9%) (23,5%) (23,9%)
Overige operationele (lasten)/baten 1 1 1
Bedrijfsresultaat vóór bijzondere posten 6 (18) (24)
Operationele marge 0,4% (1,1%) (1,5%)
Gemiddeld netto werkkapitaal 418 480 479
Gemiddeld netto werkkapitaal als % van 12 12,4% 14,4% 14,4%
maanden netto omzet
De netto omzet over de eerste zes maanden van schrijven aan desinvesteringen; wisselkoers-
2005 bedroeg 1.650 miljoen, ten opzichte van mutaties hadden een positief effect van 3
1.606 miljoen in dezelfde periode van 2004. miljoen op de operationele lasten. Inflatie en
daarmee verbandhoudende salarisverhogingen
De autonome groei bedroeg 71 miljoen, ofwel resulteerden in 9 miljoen hogere operationele
4,6% (op basis van een gelijk aantal werkdagen), lasten. De onderliggende kostenverlagingen van
ten opzichte van 2,9% in het eerste halfjaar van 15 miljoen hebben vooral betrekking op het
2004. De regio Nordics en Spanje leverden een Verenigd Koninkrijk en Duitsland.
sterke bijdrage aan deze autonome omzetgroei.
Vooral opmerkelijk is de omzetgroei in een Het aantal arbeidsplaatsen nam ten opzichte van
zwakke Duitse markt. Desinvesteringen en vorig jaar met 349 af tot 9.897 per 30 juni 2005.
acquisities hadden een negatief effect van 19 Hiervan zijn 11 arbeidsplaatsen het gevolg van
miljoen; wisselkoersmutaties leidden tot een desinvesteringen. Duitsland en het Verenigd
daling van de omzet met 8 miljoen. Koninkrijk hebben de grootste bijdrage geleverd
aan de vermindering van het aantal arbeids-
Het bruto omzetresultaat nam toe van 360 plaatsen in de activiteiten die tot de Groep blijven
miljoen in het eerste halfjaar 2004 tot 367 behoren. In de regio Nordics nam het aantal
miljoen in het eerste halfjaar van 2005. arbeidsplaatsen toe ter ondersteuning van de
hogere omzetniveaus.
De bruto marge bedroeg 22,2%, een daling met
20 basispunten ten opzichte van het eerste Het bedrijfsresultaat vóór bijzondere posten
halfjaar 2004. De belangrijkste oorzaak voor over het eerste halfjaar 2005 nam met 24
deze daling was een bovengemiddelde miljoen toe tot 6 miljoen positief, ten opzichte
omzetgroei van activiteiten met lagere marges en van 18 miljoen negatief vorig jaar. Aangepast
toegenomen prijsconcurrentie in bepaalde C&I voor desinvesteringen en wisselkoersmutaties
markten. Verbetering van de brutomarges blijft was sprake van een verbetering van 17 miljoen.
een eerste prioriteit voor alle werkmaat-
schappijen. Er wordt voortdurend gewerkt aan Het gemiddeld netto werkkapitaal als percen-
initiatieven om de marge te verbeteren, zowel aan tage van de omzet verbeterde van 14,4% in het
de inkoop- als aan de verkoopzijde. eerste halfjaar 2004 tot 12,4% in 2005,
voornamelijk als gevolg van een verbeterde
Ten opzichte van het eerste halfjaar 2004 namen crediteurenpositie en een voortdurend goed werk-
de operationele lasten met 17 miljoen af tot kapitaalbeheer in Duitsland.
361 miljoen. Hiervan is 8 miljoen toe te
Op de cijfers per 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 7
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
Verenigd Koninkrijk basis van een gelijk aantal werkdagen) 2,6%
In het Verenigd Koninkrijk bedroeg de autonome positieve autonome groei (eerste halfjaar 2004:
groei over het eerste halfjaar van 2005 0,6% 9,6% negatief). Dit is met name opmerkelijk
positief (op basis van een gelijk aantal werk- omdat de C&I markt in Duitsland nog steeds
dagen) ten opzichte van 5,6% positief over het blijft krimpen als gevolg van zeer lage
eerste halfjaar 2004. In het eerste halfjaar van bouwactiviteit. Zowel het C&I segment, als het
2005 hebben wij ons met name gericht op de industriële segment droeg bij aan de positieve
herstructurering van onze logistiek. Omzetgroei omzetontwikkeling in Duitsland.
was niet onze eerste prioriteit. Bovendien was de
vergelijkingsbasis van het tweede kwartaal 2004 Nordics
relatief hoog (9,4% autonome groei in het tweede De regio Nordics bleef in het eerste halfjaar van
kwartaal van 2004 op basis van een gelijk aantal 2005 groeien en realiseerde een autonome groei
werkdagen). van 10,7% (op basis van een gelijk aantal
Nu het nieuwe logistieke model succesvol is werkdagen). De omzetgroei in de regio Nordics
geïmplementeerd met minimale verstoring van de is vooral gedreven door goede prestaties in het
organisatie, verwachten wij dat de omzetgroei in industriële segment, zowel bij nieuwe klanten als
het Verenigd Koninkrijk in het derde kwartaal zal bij bestaande klanten in de nuts-sector.
worden hervat. Het nieuwe logistieke model zal Ook in de C&I markt in de regio Nordics, waar
naar verwachting leiden tot een verlaging van de de prijsconcurrentie hevig blijft, was sprake van
kostenbasis in het Verenigd Koninkrijk met circa omzetgroei. De brutomarges in Nordics stonden
30 miljoen op jaarbasis. enigszins onder druk als gevolg van de
Wij verwachten in 2005 het negatieve bedrijfs- concurrentie in de C&I markt en het toegenomen
resultaat vóór bijzondere posten van het Verenigd aandeel van omzet aan nutsbedrijven met een
Koninkrijk ten opzichte van 2004 te halveren. lagere dan gemiddelde brutomarge.
Wij hebben er vertrouwen in dat Hagemeyer UK
in 2006 weer een positief bedrijfsresultaat zal Spanje
realiseren. De autonome omzetgroei over het eerste halfjaar
van 2005 was (op basis van een gelijk aantal
Duitsland werkdagen) 8,1% positief (eerste halfjaar 2004:
Herstel van omzetgroei na drie jaren van 4,7%). De bouwactiviteit blijft hoog in het
omzetdaling was voor Duitsland een belangrijke grootste deel van de Spaanse markt, met
prioriteit. Nadat de verkoopstaf was versterkt en uitzondering van de regio Catalonië.
het vertrouwen van klanten hersteld, boekte
Duitsland in het eerste halfjaar van 2005 (op
Op de cijfers per 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 8
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
PPS Noord-Amerika
Kerngetallen (vóór bijzondere posten) HJ1 2005 HJ1 2004 HJ1 2004
( x miljoen) Dutch GAAP
Netto omzet 607 594 594
Autonome groei (op basis van een gelijk aantal 5,8% 1,6% 1,6%
werkdagen)
Bruto omzetresultaat 135 135 135
Bruto marge 22,3% 22,7% 22,7%
Operationele lasten (127) (137) (137)
Operationele lasten als % van de netto omzet (20,9%) (23,1%) (23,1%)
Overige operationele (lasten)/baten 0 0 0
Bedrijfsresultaat vóór bijzondere posten 8 (3) (3)
Operationele marge 1,3% (0,4%) (0,4%)
Gemiddeld netto werkkapitaal 206 204 206
Gemiddeld netto werkkapitaal als % van 12 17,1% 16,9% 17,1%
maanden netto omzet
De netto omzet over de eerste zes maanden van Acquisities en desinvesteringen hadden een toe-
2005 bedroeg 607 miljoen, een toename van name van de operationele lasten van 2 miljoen
13 miljoen ten opzichte van vorig jaar. tot gevolg; wisselkoersmutaties leidden tot een
afname van 6 miljoen. Inflatie en daarmee
De autonome groei bedroeg 33 miljoen, ofwel verbandhoudende salarisverhogingen hadden een
5,8% (op basis van een gelijk aantal werkdagen). negatief effect van 4 miljoen. De onderliggende
Canada en Mexico realiseerden sterke omzet- kostendaling van 10 miljoen heeft betrekking
groei in de oliesector. Als gevolg van het netto op de vermindering van het aantal arbeids-
effect van acquisities en desinvesteringen steeg plaatsen in de Verenigde Staten, maar wordt
de omzet met 3 miljoen. Wisselkoersmutaties getemperd door een toename van het aantal
hadden een negatief effect van 23 miljoen. arbeidsplaatsen in Canada en Mexico. Verdere
kostenbesparingen werden gerealiseerd door
In de Verenigde Staten was sprake van een lagere kosten voor professionele diensten en het
autonome groei over het eerste halfjaar van 2005 wegvallen van overige eenmalige kosten ten
van 4,8% (op basis van een gelijk aantal werk- opzichte van het eerste halfjaar van 2004.
dagen). Minder groei in omzet aan overheids-
instellingen, als gevolg van verschuivingen in de Het aantal arbeidsplaatsen in Noord-Amerika
toewijzing van budgetten, en in de automobiel- nam met 36 toe. Het aantal arbeidsplaatsen in de
sector werd ruimschoots gecompenseerd door Verenigde Staten daalde ten opzichte van 30 juni
een sterke groei van de omzet aan andere 2004 met 184. In Canada en Mexico werden
industrieën en aan nieuwe afnemers. nieuwe medewerkers aangetrokken in verband
met het hogere activiteiten niveau.
De bruto marge voor de regio nam af van 22,7%
in het eerste halfjaar van 2004 tot 22,3% in het Het bedrijfsresultaat vóór bijzondere posten
eerste halfjaar van 2005. De margedaling vond voor de regio Noord-Amerika verbeterde van 3
in alle markten in Noord-Amerika plaats en werd miljoen negatief in het eerste halfjaar 2004 tot
veroorzaakt door een toenemend aandeel van 8 miljoen positief in het eerste halfjaar 2005.
grote industriële klanten in onze activiteiten en Het effect van acquisities en desinvesteringen en
hevige prijsconcurrentie in de C&I markt. wisselkoersmutaties was gering.
De operationele lasten namen af van 137 Het gemiddeld netto werkkapitaal als
miljoen over het eerste halfjaar van 2004 tot percentage van de omzet per 30 juni 2005
127 miljoen over het eerste halfjaar van 2005. bedroeg 17,1%, iets hoger dan vorig jaar.
Op de cijfers per 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 9
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
PPS Azië-Pacific
Kerngetallen (vóór bijzondere posten) HJ1 2005 HJ1 2004 HJ1 2004
(x miljoen) Dutch GAAP
Netto omzet 210 229 229
Autonome groei (op basis van een gelijk aantal 1,4% (2,3%) (2,3%)
werkdagen)
Bruto omzetresultaat 47 50 50
Bruto marge 22,7% 21,9% 21,9%
Operationele lasten (45) (50) (50)
Operationele lasten als % van de netto omzet (21,7%) (21,7%) (21,7%)
Overige operationele (lasten)/baten 0 0 0
Bedrijfsresultaat vóór bijzondere posten 2 1 0
Operationele marge 0,9% 0,2% 0,2%
Gemiddeld netto werkkapitaal 65 62 62
Gemiddeld netto werkkapitaal als % van 12 14,7% 13,3% 13,3%
maanden netto omzet
De netto omzet over de eerste zes maanden van desinvestering van onze activiteit in India had
2005 bedroeg 210 miljoen, ten opzichte van een positief effect op de bruto marge.
229 miljoen in het eerste halfjaar van 2004.
De operationele lasten namen af van 50
De autonome groei bedroeg 2 miljoen, ofwel miljoen in het eerste halfjaar van 2004 tot 45
(op basis van een gelijk aantal werkdagen) 1,4% miljoen in het eerste halfjaar van 2005.
positief (eerste halfjaar 2004: 2,3% negatief). Desinvesteringen resulteerden in een kosten-
Desinvesteringen hadden een negatief effect van daling van 3 miljoen. Het aantal arbeids-
21 miljoen, terwijl de invloed van wisselkoers- plaatsen in de tot de Groep behorende activiteiten
mutaties minimaal was. in Azië-Pacific daalde sinds 30 juni 2004 met 50.
De kostenbesparingen als gevolg van de daling
Groei vond voornamelijk plaats in het industriële van het aantal arbeidsplaatsen werden gedeel-
segment, gesteund door een toenemende telijk teniet gedaan door het effect van inflatie en
specialisatie en focus op het industriële segment daarmee verbandhoudende salarisverhogingen
in het vestigingennetwerk en enkele nieuwe van circa 1 miljoen. De onderliggende kosten-
contracten. In de omzet van het industriële besparingen bedragen ongeveer 3 miljoen.
segment over het eerste halfjaar van 2005 is de
omzet van een in Singapore opgestarte activiteit Het bedrijfsresultaat vóór bijzondere posten
begrepen. over de eerste zes maanden van 2005 bedroeg 2
miljoen (eerste halfjaar 2004: 1 miljoen). Het
De omzet in het C&I segment bleef nagenoeg effect van desinvesteringen en wisselkoers-
gelijk ten opzichte van vorig jaar. Groei in dit mutaties was minimaal.
segment wordt enigszins bemoeilijkt door
afnemende bouwactiviteiten, vooral in New Het gemiddeld netto werkkapitaal als percen-
South Wales. In de andere staten van Australië en tage van de netto omzet nam toe tot 14,7% (30
in het industriële segment is sprake van goede juni 2004: 13,3%). Voorraadniveaus, die begin
groei. 2004 onrealistisch laag waren, zijn weer op peil
gebracht. Daarnaast is het productenpakket dat
De bruto marge verbeterde met 80 basispunten op voorraad wordt gehouden uitgebreid ter
ten opzichte van het eerste halfjaar van 2004. De ondersteuning van onze initiatieven in het
industriële segment.
Op de cijfers per 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 10
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
AGENCIES / CONSUMER ELECTRONICS (ACE)
Kerngetallen (vóór bijzondere posten) HJ1 2005 HJ1 2004 HJ1 2004
( x miljoen) Dutch GAAP
Netto omzet 173 217 217
Autonome groei (niet aangepast voor aantal (12,1%) 3,9% 3,9%
werkdagen)
Bruto omzetresultaat 55 65 65
Bruto marge 31,4% 29,8% 29,8%
Operationele lasten (49) (57) (57)
Operationele lasten als % van de omzet (28,2%) (26,2%) (26,2%)
Overige operationele (lasten)/baten 0 0 0
Bedrijfsresultaat vóór bijzondere posten 6 8 8
Operationele marge 3,4% 3,7% 3,7%
Gemiddeld netto werkkapitaal 88 104 101
Gemiddeld netto werkkapitaal als % van 12 22,1% 19,1% 18,6%
maanden netto omzet
De netto omzet over de eerste zes maanden van Desinvesteringen hadden een positief effect van
2005 bedroeg 173 miljoen, ten opzichte van 6 miljoen en wisselkoersmutaties een positief
217 miljoen in het eerste halfjaar van 2004. effect van 1 miljoen. De onderliggende
operationele lasten namen af met 3 miljoen,
De autonome groei in het eerste halfjaar van vooral als gevolg van lagere uitgaven op het
2005 (niet aangepast voor aantal werkdagen) was gebied van reclame en promotie. Deze
24 miljoen, of wel 12,1% negatief (eerste besparingen werden gedeeltelijk te niet gedaan
halfjaar van 2004: 3,9% positief). Deze afname door inflatie en daarmee verbandhoudende
werd voornamelijk veroorzaakt door voortdurend salarisverhogingen van circa 2 miljoen.
prijsverval in verschillende consumenten-
elektronica productcategorieën, vooral in Het bedrijfsresultaat vóór bijzondere posten
Nederland. Wisselkoersmutaties hadden een over het eerste halfjaar van 2005 bedroeg 6
negatief effect van 1 miljoen. Als gevolg van miljoen, ten opzichte van 8 miljoen over
desinvesteringen (met name GPX) nam de omzet dezelfde periode van het vorig jaar. Aangepast
met 19 miljoen af. voor het effect van desinvesteringen bedroeg de
afname van het bedrijfsresultaat 4 miljoen. Dit
De bruto marge verbeterde van 29,8% in het is met name het gevolg van de lagere netto
eerste halfjaar van 2004 tot 31,4% in dezelfde omzet.
periode van 2005. Deze verbetering was vooral
het gevolg van een veranderde samenstelling van Het gemiddeld netto werkkapitaal als
de activiteiten. De desinvestering van GPX had percentage van omzet steeg van 19,1% per 30
een positief effect op de marge van 1%. juni 2004 tot 22,1% per 30 juni 2005. Dit is
voornamelijk het gevolg van de desinvestering
De operationele lasten namen af van 57 van GPX per 1 april 2004. GPX had een lager
miljoen in het eerste halfjaar van 2004 tot 49 dan gemiddeld werkkapitaalbeslag.
miljoen in het eerste halfjaar van 2005.
Op de cijfers per 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 11
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
Bijlage I
Geconsolideerde Winst- en Verliesrekening
Over de eerste zes maanden eindigend op
(in duizend) 30-06-2005 30-06-2004 30-06-2004
Dutch GAAP
Netto omzet 2.640.364 2.645.205 2.645.205
Kostprijs van de omzet (2.038.251) (2.040.437) (2,040.437)
---
Bruto omzetresultaat 602.113 604.768 604.768
Operationele lasten (625.567) (694.311) (700.755)
Overige netto bedrijfsopbrengsten 938 1.350 1.068
Afschrijving goodwill - - (15.627)
---
Bedrijfsresultaat (22.516) (88.193) (110.546)
Aandeel in resultaat deelnemingen 1.029 5.073 5.073
Netto financiële lasten (31.265) (76.409) (51.833)
____________ ____________ ____________
Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening
vóór belastingen (52.752) (159.529) (157.306)
Belastingen (4.850) (9.403) (8.739)
____________ ____________ ____________
Netto resultaat over de periode (57.602) (168.932) (166.045)
Aandeel van derden - (1) (1)
____________ ____________ ___________
Netto resultaat toe te rekenen aan
aandeelhouders (57.602) (168.933) (166.046)
Aantal uitstaande aandelen 516.191.142 516.091.042 516.091.042
Aantal werknemers (FTEs) 17.233 17.866 17.866
Op de cijfers per 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 12
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
Bijlage II
Geconsolideerde Balans
(na resultaatbestemming)
(in duizend) 30-06-2005 30-06-2004 31-12-2004
Activa
Vaste activa
Goodwill 529.636 516.038 490.367
Overige immateriële activa 31.758 41.068 34.738
Immateriële vast activa 224.445 256.285 240.052
Investeringen in geassocieerde deelnemingen 7.746 34.670 8.700
Financiële lease vorderingen 4.572 9.806 10.296
Overige financiële activa 21.387 39.473 19.946
Latente belastingvorderingen 27.609 37.797 23.667
Vaste activa beschikbaar voor verkoop 5.306 - -
Pensioenoverschot __________138 __________357 __________400
852.597 935.494 828.166
Vlottende activa
Voorraden 657.042 675.235 591.877
Handelsdebiteuren 928.201 888.803 838.871
Overige vorderingen en overlopende activa 74.123 82.130 72.008
Geldmiddelen en kasequivalenten ______101.958 ______132.175 ______113.915
1.761.324 1.778.343 1.616.671
Totale activa 2.613.921 2.713.837 2.444.837
Eigen vermogen en verplichtingen
Eigen vermogen toekomend aan aandeelhouders
Geplaatst kapitaal 619.429 619.309 619.309
Reserves _______24.273 _______34.034 _______37.614
643.702 653.343 656.923
Minderheidsbelang ____________1 ___________64 ____________1
Totaal eigen vermogen 643.703 653.407 656.924
Langlopende verplichtingen
Achtergestelde converteerbare obligaties:
- Lening component 230.585 128.328 130.540
- Optie component 55.420 42.795 31.530
Voorzieningen 95.285 117.028 91.803
Pensioenverplichtingen 133.875 135.258 129.600
Langlopende bankschulden 394.301 617.436 439.022
Financiële lease verplichtingen 117.349 127.875 121.958
Latente belastingverplichtingen 8.676 7.417 10.352
Overige langlopende verplichtingen ________1.150 ________1.225 ________1.081
1.036.641 1.177.362 955.886
Kortlopende verplichtingen
Handelscrediteuren en overige kortlopende schulden 877.298 833.065 783.569
Actuele belastingverplichtingen 28.709 23.312 24.205
Schulden aan kredietinstellingen en
kortlopend deel van langlopende schulden 3.021 6.023 2.689
Kortlopend deel van voorzieningen _______24.549 _______20.668 _______21.564
933.577 883.068 832.027
Totaal Eigen Vermogen en Verplichtingen 2.613.921 2.713.837 2.444.837
Op de cijfers per 30 juni 2005 en 30 juni en 31 deceenbaccount4 istscont raclcountaeptscontrole toegepast.
Op de cijfers per 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is gem er 200 an geen o e toegn ast. 13
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenliijst in Bijlage XII.
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenl jst in Bijlage XII.
Bijlage III
Geconsolideerd kasstroomoverzicht
Over de eerste zes maanden eindigend op
(in duizend) 30-06-2005 30-06-2004
Bedrijfsactiviteiten
Bedrijfsresultaat (22.516) (88.193)
Aangepast voor:
Afschrijvingen 25.363 27.008
Andere posten zonder kasstroomeffect 26.866 33.454
Mutaties in het werkkapitaal:
- Voorraden (42.369) (63.103)
- Vorderingen (60.243) (56.670)
- Handels- en overige crediteuren 56.214 89.848
Mutaties in voorzieningen (3.906) (686)
____________ ___________
Operationele kasstroom (20.591) (58.342)
Ontvangen rente 2.378 1.780
Ontvangen dividenden uit deelnemingen 55 2.068
Betaalde rente en soortgelijke posten (36.703) (64.872)
Betaalde belastingen (4.528) (4.295)
Netto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten (59.389) (123.661)
Investeringsactiviteiten
Aankoop van materiële vaste activa (14.601) (12.093)
Verkoop van materiële vaste activa 871 3.089
Verwerving van dochterondernemingen,
na aftrek van liquide middelen 404 (4.078)
Desinvesteringen van / (investeringen in)
dochterondernemingen, overige deelnemingen
en overige investeringen 11.321 10.813
Saldo van overige investeringen en vorderingen 71 (199)
Netto kasstroom uit investeringsactiviteiten (1.934) (2.468)
Financieringsactiviteiten
Opname van langlopende leningen en
soortgelijke financieringsmiddelen 178.328 763.521
Aflossing van langlopende leningen en
soortgelijke financieringsmiddelen (108.856) (879.391)
Betalingen uit hoofde van financiële lease
verplichtingen (7.155) (6.287)
Ontvangsten van uitgifte van aandelen - 443.261
Netto toename / (daling) van schulden aan
kredietinstellingen 108 (231.113)
____________ ____________
Netto kasstroom uit financieringsactiviteiten 62.425 89.991
____________ ____________
Netto toename van geldmiddelen en
kasequivalenten 1.102 (36.138)
____________ ____________
Op de cijfers voor de periode eindigend op 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 14
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
Bijlage III (vervolg)
Geconsolideerd kasstroomoverzicht
Over de eerste zes maanden eindigend op
(in duizend) 30-06-2005 30-06-2004
Mutatie in geldmiddelen en kasequivalenten
Per 1 januari 113.915 198.530
Netto toename van geldmiddelen en
kasequivalenten 1.102 (36.138)
Effect van wisselkoersmutaties (13.059) (30.217)
Per 30 juni 101.958 132.175
---
Op de cijfers voor de periode eindigend op 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 15
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
Bijlage IV
Aansluiting vrije kasstroom
Over de eerste zes maanden eindigend op
(in duizend) 30-06-2005 30-06-2004
Aansluiting vrije kasstroom
EBITDA vóór bijzondere posten 35.023 3.073
Mutaties in werkkapitaal (46.398) (29.926)
Netto interest en soortgelijke lasten (34.325) (63.092)
Bijzondere kasstroom ( 9.237) (30.852)
Overige geldmiddelen uit/(gebruikt in)
bedrijfsactiviteiten (4.452) (2.864)
Netto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten (59.389) (123.661)
Verwerving van materiële vaste activa (14.601) (12.093)
Verkoop van materiële vaste activa 871 3.089
_____________ ____________
Vrije kasstroom (73.119) (132.665)
_____________ ____________
.
Op de cijfers voor de periode eindigend op 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 16
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
Bijlage V
Analyse het effect van toepassing van IFRS per augustus 2005
Voor 2005 past Hagemeyer bij het opstellen van de halfjaarresultaten IAS 34 nog niet toe. Als gevolg
daarvan kunnen de halfjaarcijfers niet beschouwd worden als volledige IFRS financiële verslaglegging.
(in miljoen)
IFRS EFFECT ZOALS OPGENOMEN IN HET EFFECT BIJ EERSTE
JAARVERSLAG 2004 TOEPASSING VAN IFRS'
min. max. min. max.
Gerapporteerd eigen vermogen per 31 december 2003 542.5 542.5 542.5
Effect op activa door:
Financiele lease activa (IAS 17) 60.0 80.0 97.5
Bijzondere waardevermindering goodwill (IFRS 3) - - (0.2)
Actieve belastinglatenties (IAS 12) - - 1.5
Financiële instrumenten - derivaten / rente en valuta swaps (IAS 32/39) 3.0 3.0 2.3
Reclassificaties en overige - - 0.1
Netto effect op activa 63.0 83.0 101.3
Effect op verplichtingen door:
Financiele instrumenten - derivaten / rente en valuta swaps (IAS 32/39) - - (0.1)
Reclassificatie van cumulatief preferente aandelen naar langlopende schulden (IAS 32) - - (30.9)
Financiële lease verplichtingen (IAS 17) 90.0) (140.0)
( 46.4)
(1
Netto verplichting uit hoofde van toegezegd-pensioen regelingen (IAS 19) 100.0) (100.0)
( (95.0)
Netto effect op verplichtingen (190.0) (240.0) 72.4)
(2
Netto effect op het eigen vermogen door aanpassingen bij eerste toepassing van IFRS (127.0) (157.0) (171.2)
Eigen vermogen per 1 januari 2004 aangepast voor IFRS 415.5 385.5 371.3
IFRS EFFECT ZOALS OPGENOMEN IN HET EFFECT VAN IFRS
JAARVERSLAG 2004 AANPASSINGEN 2004'
min. max. min. max.
Gerapporteerd eigen vermogen per 31 december 2004 777.9 777.9 777.9
Netto effect op het eigen vermogen door aanpassingen bij eerste toepassing van IFRS (127.0) (157.0) (171.2)
650.9 620.9 606.7
Effect op het operationeel resultaat:
Lagere operationele leasekosten door reclassificaties van leases (IAS 17) 10.0 20.0 24.2
Hogere kosten door toegezegd-pensioen regelingen (IAS 19) / aandelen gerelateerde beloningen - - (0.8)
Netto effect op EBITDA 10.0 20.0 23.3
Hogere afschrijvingen door reclassificaties van leases (IAS 17) (5.0) 0.0)
(1 (10.6)
Netto effect op EBITA 5.0 10.0 12.7
Lagere afschrijving van goodwill (IFRS 3) 31.0 31.0 31.0
Netto effect op het operationele resultaat 36.0 41.0 43.7
Effect op de financiële baten en lasten:
Hogere rentelasten door reclassificaties van leases (IAS 17) 5.0) 0.0)
( (1 (10.0)
Herwaardering van financiële instrumenten (IAS 32/39) (1.0) (1.0) 0.3
Herwaardering van achtergestelde converteerbare leningen (IAS 32/39) 12.0) 2.0)
( (1 (12.5)
Netto effect op de financiële baten en lasten 8.0) 3.0)
(1 (2 (22.2)
Hogere belastingen (IAS 12) - - (1.0)
Netto effect van IFRS op het netto resultaat over 2004 18.0 18.0 20.5
668.9 638.9 627.2
Conversie van cumulatief preferente aandelen naar gewone aandelen (IAS 32) 30.9
Mutatie in de reserve voor de aan aandelen gerelateerde beloningen (IFRS 2) 0.5
Effect van koersverschillen op de koersverschillenreserve (IAS 21) - - - 1.7
Eigen vermogen per 31 december 2004 aangepast voor IFRS 668.9 638.9 656.9
' De cijfers die in dit halfjaarbericht van hagemeyer N.V. zijn opgenomen zijn gebaseerd op de IFRS standaards en IFRIC interpretaties die van kracht zijn op het moment van samenstelling van dit geconsolideerde
halfjaarbeericht (augustus 2005). De IFRS standaards en IFRIC interpretaties die van toepassing zijn per 31 december 2005, inclusief die op een optionele basis van toepassing zullen zijn, zijn op het moment
van de samenstelling van dit geconsolideerde halfjaarbericht nog niet met zekerheid bekend.
Op de cijfers voor de periode eindigend op 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 17
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
Bijlage VI
Overzicht Autonome Omzet Groei
Autonome omzet groei
Kw 1 Kw 2 HJ 1 Kw 1 Kw 2 HJ 1 Totaal jaar
2005 2005 2005 2005 ' 2005 ' 2005 ' 2004 '
PPS Europa 1,7% 7,2% 4,5% 5,3% 3,6% 4,6% 3,3%
PPS Duitsland -1,4% 6,7% 2,6% 1,8% 3,3% 2,6% -7,9%
PPS Verenigd Koninkrijk -3,4% 3,1% -0,2% 1,3% -0,2% 0,6% 4,6%
PPS Overig Europa 7,1% 10,1% 8,7% 10,1% 6,2% 8,2% 9,3%
PPS Noord-Amerika 4.0% 7,6% 5,9% 4,2% 7,2% 5,8% 3,7%
waarvan PPS US 3,7% 5,9% 4,8% 3,7% 5,9% 4,8% 4,6%
PPS Azië-Pacific -2,6% 4,0% 0,8% 4,1% 0,1% 1,4% 1,4%
PPS totaal 1,9% 7,0% 4,5% 4,9% 4,1% 4,5% 3,2%
Agencies/CE -7,6% -15,5% -12,1%
Totaal Groep 1,2% 5,1% 3,2%
' Autonome omzetgroei op basis van een gelijk aantal werkdagen.
Autonome omzetgroei
Kw 1 Kw 2 HJ 1 Kw 1 Kw 2 HJ 1 Totaal jaar
2004 2004 2004 2004 ' 2004 ' 2004 ' 2003 '
PPS Europa 1,6% 6,6% 4,1% 0,9% 4,9% 2,9% -8,0%
PPS Duitsland -7,7% -10,1% -8,9% -6,2% -13,1% -9,6% -10,1%
PPS Verenigd Koninkrijk 3,8% 9,4% 6,5% 2,1% 9,4% 5,6% -13,8%
PPS Overig Europa 6,3% 14,9% 10,7% 4,8% 13,1% 9,0% -2,2%
PPS Noord-Amerika 2,5% 1,8% 2,2% 1,0% 2,2% 1,6% -7,4%
waarvan PPS USA 2.2% 3.1% 2.7% 0.6% 3.1% 1.9%
PPS Azië-Pacific -4,4% 1,9% -1,2% -6,3% 1,6% -2,3% 1,3%
PPS totaal 1,3% 4,9% 3,1% 0,2% 3,9% 2,1% -7,1%
Agencies/CE -1,0% 8,6% 3,9%
Totaal Groep 1,1% 5,2% 3,2%
' Autonome omzetgroei op basis van een gelijk aantal werkdagen.
Op de cijfers voor de periode eindigend op 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 18
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
Bijlage VII
Verschillen analyse per PPS regio
Ontwikkeling netto omzet
(in miljoen) Netto omzet Autonome Desinvest./ Wisselk.
Verschil
HJ1 2005 HJ1 2004 Groei acquisities mutaties
PPS Europa 1.650 1.606 44 71 (19) (8)
PPS Noord-Amerika 607 594 13 33 3 (23)
PPS Azië-Pacific 210 229 (19) 2 (21) 0
PPS Totaal 2.467 2.429 38 106 (37) (31)
Bruto omzetresultaat
(in miljoen) Bruto omzetresultaat Onderliggende Desinvest./ Wisselk.
Verschil
HJ1 2005 HJ1 2004 mutatie Acquisities Mutaties
PPS Europa 367 360 7 11 (2) (2)
PPS Noord-Amerika 135 135 0 4 1 (5)
PPS Azië-Pacific 47 50 (3) 1 (4) 0
PPS Totaal 549 545 4 16 (5) (7)
Operationele lasten
(in miljoen) Operationele lasten Onderlig- Inflatie Desinvest./ Wisselk.
Verschil gende gerelateerd
HJ1 2005 HJ1 2004 acquisities Mutaties
mutatie
PPS Europa (361) (378) 17 15 (9) 8 3
PPS Noord-Amerika (127) (137) 10 10 (4) (2) 6
PPS Azië-Pacific (45) (50) 5 3 (1) 3 0
PPS Totaal (533) (565) 32 28 (14) 9 9
Bedrijfsresultaat
(in miljoen) Bedrijfsresultaat Onderliggende Desinvest./ Wisselk.
Verschil
HJ1 2005 HJ1 2004 mutatie acquisities Mutaties
PPS Europa 6 (18) 24 17 6 1
PPS Noord-Amerika 8 (3) 11 12 (1) 0
PPS Azië-Pacific 2 1 1 1 0 0
PPS Totaal 16 (20) 36 30 5 1
Op de cijfers per 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 19
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
Bijlage VIII
Analyse van Bijzondere Posten
De netto bijzondere lasten over het eerste halfjaar van 2005 bedroegen 32,2 miljoen.
Deze bijzondere lasten bestaan uit:
24,0 miljoen Bijzondere lasten met betrekking tot het Verenigd Koninkrijk, voornamelijk
herstructurering van logistiek (verlaten Runcorn NDC, beëindigingskosten
transportmiddelen, waardevermindering van activa, afvloeiing personeel)
8,0 miljoen Bijzondere posten in verband met huurkosten van ongebruikt onroerend goed en
boekwinsten en verliezen op verkoop van materiële vaste activa
2,5 miljoen Bijzondere posten met betrekking tot het terugbrengen van het aantal arbeidsplaatsen
1,8 miljoen Verschillende overige bijzondere posten
( 4,1 miljoen) Opbrengst van de desinvestering van dochtermaatschappijen en deelnemingen
32,2 miljoen Totaal netto bijzondere lasten
Op de cijfers per 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 20
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
Bijlage IX
Netto financiële baten / (lasten)
(in miljoen) HJ 1 2005 HJ 1 2004 HJ 1 2004
Dutch GAAP
Netto interest baten / (lasten) (17,3) (24,6) (24,7)
Rentelast achtergestelde converteerbare
obligaties (5,5) (4,5) (4,5)
___________ ___________ ____________
Netto interestlast als bedoeld in de definitie van (22.8) (29,1) (29,2)
de conventanten
Koersverschillen 2,5 2,2 2,2
`Make whole payment' (7,5) (11,9) (11,9)
Bankkosten (4,7) (5,8) (5,8)
Interestlast financiële leases (4,7) (5,2) -
Overige financiële baten / (lasten) 0,1 (6,7) (6,3)
Oprenting achtergestelde converteerbare
obligaties (3,4) (1,7) -
Afschrijving van geactiveerde financiële lasten (2,3) (0,8) (0,8)
Winst / (verlies) uit herwaardering op reële
waarde financiële instrumenten (2,9) 2,0 -
Reële waarde-aanpassing conversie optie van
achtergestelde converteerbare obligaties 14,4 (19,4) -
Netto financiële baten / (lasten) (31,3) (76,4) (51,8)
Op de cijfers per 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 21
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
Bijlage X
Samenvatting van senior kredietfaciliteiten en definities van financiële
convenanten
Hagemeyer heeft, zoals bekendgemaakt op 9 juni 2005, haar senior gesecureerde kredietfaciliteit
geherfinancierd bij een consortium van banken, bestaande uit ABN AMRO Bank, ING Bank, Rabobank
and NIB Capital Bank. Deze senior gesecureerde kredietfaciliteit van 615 miljoen werd op 14 juli 2005
afgerond en bestaat uit een multi-currency senior werkkapitaalfaciliteit van 500 miljoen en een letter of
credit faciliteit van 115 miljoen en heeft een looptijd tot 5 februari 2008.
Het rentepercentage voor deze kredietfaciliteit is gebaseerd op een rentemarge boven de van toepassing
zijnde interbancaire laatprijs. Gebaseerd op de verwachte afname van de ratio "Netto Senior Schuld"/
"EBITDA vóór bijzondere posten" zal de rentemarge progressief afnemen onder de 300 basispunten. De
huidige rentemarge is 200 basispunten.
Onder deze kredietfaciliteit zal Hagemeyer moeten voldoen aan bepaalde financiële convenanten, zoals
hieronder weergegeven. Hagemeyer verwacht per 31 december 2005 aan deze financiële conventanten te
voldoen. De overige bepalingen en voorwaarden van deze kredietfaciliteit zijn grotendeels gelijk aan die
van de vorige kredietfaciliteit.
Samenvatting van Financiële Periode Convenant niveau
Convenanten, gebaseerd op IFRS eindigend op
31/12/2005 31/12/2005 >= 1,90 : 1,00
"Rentedekking" 31/12/2006 >= 3,60 : 1,00
31/12/2007 >= 4,40 : 1,00
Als gevolg van het effect van IFRS regelgeving op Hagemeyers geconsolideerde cijfers, zijn de financiële
convenanten enigszins aangepast ten opzichte van de convenanten die in het persbericht van 9 juni 2005
waren opgenomen,
Onder de senior kredietfaciliteit zijn de financiële convenanten en hun componenten als volgt gedefinieerd:
"Netto Senior Schuld": Contante bedragen getrokken onder groeps- en/of lokale senior
faciliteiten, onder aftrek van vrij beschikbare deposito's en
tegoeden.
"EBITDA vóór Bijzondere Posten": 12 maanden voortschrijdend bedrijfsresultaat vóór afschrijving en
amortisatie, berekend volgens IFRS regelgeving, maar vóór
bijzondere posten onder Dutch GAAP zoals toegepast in
Hagemeyers jaarrekening over 2004.
"Rentedekking": De ratio "EBITDA vóór Bijzondere Posten" ten opzichte van
"Netto Rentelasten".
"Netto Rentelasten": 12 maanden voortschrijdende rentelasten op geldmiddelen
getrokken onder groeps- en/of lokale senior faciliteiten vermeer-
derd met jaarlijkse couponbetalingen op converteerbare obligaties
en verminderd met rente ontvangen op deposito's en tegoeden.
Op de cijfers per 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 22
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
Bijlage XI
PPS financiële doelstelling 2007: 9 % ROIC
2007 PPS ROIC doelstelling, ten opzichte van huidige WACC van 8%
IFRS Bases
(in millions) vol jaar 2004 HJ2 2004 - HJ1 2005 Doelstellilng 2007 5
Netto omzet (12 maanden voortschrijdend) 4,988 5,026 100%
Autonome omzetgroei 3.8% 4.5%
Bruto omzetresultaat (12 maanden voortschrijdend) 1,109 22.2% 1,113 22.1% 23% - 24%
Operationele lasten 2 (12 maanden voortschrijdend) (1,124) -22.5% (1,093) -21.7% -20%
Bedrijfsresultaat (12 maanden voortschrijdend) 3 (15) -0.3% 20 0.4% 3% - 4%
Proforma te betalen belasting 26% 4 0.1% (5) -0.1% -1%
Netto bedrijfsresultaat na belasting (11) -0.2% 15 0.3% 2% - 3%
ROIC ' -0.7% 1.0% 7% - 10%
Gemiddeld geinvesteerd vermogen 4 (13 maanden
voortschrijdend) 1,604 32.2% 1,559 31.0% 29%
Gemiddeld netto werkkapitaal (13 maanden voortschrijdend) 688 13.8% 680 13.5% 13%
Gemiddelde overige activa 4 (13 maanden voortschrijdend) 917 18.4% 879 17.5% 16%
Hagemeyer Factor (voortschrijdend bruto omzetresultaat t.o.v. 1.61 1.64 1.8 - 1.9
gemiddeld netto werkkapitaal)
1 Netto bedrijfsresultaat na belastingen, exclusief bijzondere posten / gemiddeld geinvesteerd vermogen
2 Inclusief Corporate & Overige lasten
3 Vóór bijzondere posten
4 Inclusief geactiveerde goodwill (tegen historische waarde, exclusief amortisatie)
5 Uitgaande van 3% - 5% jaarlijkse omzetgroei
Voor 2007 blijft de doelstelling voor onze kernactiviteit PPS om een Return on Invested Capital
(ROIC) van 9% te realiseren, ten opzichte van een Weighted Average Cost of Capital (WACC) van
momenteel 8%. De uiteindelijke uitkomst zal naar verwachting liggen tussen 7% en 10% (zie Bijlage
XI) en hangt af van de mate waarin wij in staat zullen zijn om ons uitgangspunt van een jaarlijkse
omzettoename van 3 tot 5% en onze doelstelling tot verbetering van de brutomarge te realiseren.
Voor onze berekening van de ROIC zijn corporate en overige hoofdkantoorkosten (van circa 25
miljoen op jaarbasis) nu volledig opgenomen in de operationele lasten, terwijl deze kosten voorheen
niet aan de PPS activiteiten werden toegerekend. Bovendien zijn bijzondere posten in de berekening
van onze ROIC doelstelling niet meegenomen. Goodwill is in het geïnvesteerd vermogen opgenomen
tegen historische waarde, zoals geactiveerd op het moment van overname van de betrokken
ondernemingen.
Op de cijfers per 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 23
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
Bijlage XII
Verklarende Woordenlijst
Aantal arbeidsplaatsen (FTEs) Aantal werknemers uitgedrukt in volledige arbeidsplaatsen
Autonome (omzet)groei Netto omzet in de lopende periode tegen de huidige wisselkoers,
onder aftrek van omzet in de basis periode tegen de huidige
wisselkoers, aangepast voor omzet van geacquireerde en
gedesinvesteerde bedrijfsonderdelen
Bedrijfsresultaat Bruto omzetresultaat onder aftrek van operationele lasten vermeer-
derd met overige bedrijfsopbrengsten
Bruto marge Bruto omzetresultaat als percentage van de netto omzet
Bruto omzetresultaat Netto omzet onder aftrek van kostprijs van de omzet
Bijzondere posten Baten of lasten gerelateerd aan de normale bedrijfsvoering, die als
gevolg van hun aard, omvang, of de frequentie waarmee zij
voorkomen, afzonderlijk gerapporteerd worden om een goed inzicht
te geven in het resultaat uit de normale bedrijfsvoering en in het
bijzonder de ontwikkeling daarvan
EBITDA Resultaat vóór rente, belasting en afschrijving van immateriële
activa
Gemiddeld netto werkkapitaal Gemiddeld netto werkkapitaal als percentage van 12 maands voort-
schrijdende omzet
Netto handelswerkkapitaal Voorraden en handelsdebiteuren onder aftrek van handelscrediteuren
Netto rentelasten Rentelasten op geldmiddelen getrokken onder groeps- en/of locale
senior faciliteiten, vermeerderd met jaarlijkse couponbetalingen op
converteerbare obligaties, verminderd met rente ontvangen op
deposito's en tegoeden
Netto resultaat per gewoon aandeel Netto resultaat per aandeel, gebaseerd op het aantal uitstaande
aandelen aan het eind van de verslagperiode, afgerond op hele
Eurocenten
Netto omzet Omzet, onder aftrek van omzetbelasting, kortingen, bonussen en
rabatten
Netto senior schuld Geldmiddelen getrokken onder groeps- en/of lokale senior
faciliteiten, verminderd met vrij beschikbare deposito's en
banktegoeden
Netto werkkapitaal Netto handelswerkkapitaal, overige kortlopende vorderingen en
vooruitbetalingen, onder aftrek van overige kortlopende passiva
Operationele marge Bedrijfsresultaat vóór bijzondere posten als percentage van de netto
omzet
Percentage autonome groei Autonome groei als percentage van de netto omzet in de lopende
periode tegen de huidige wisselkoers, aangepast voor netto omzet uit
bedrijven die sinds de basis periode gedesinvesteerd zijn.
Vrije kasstroom vóór desinvesteringen Netto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten, onder aftrek van netto
investeringen, vóór desinvesteringen en acquisities van bedrijfs-
onderdelen
Op de cijfers per 30 juni 2005 en 30 juni 2004 is geen accountantscontrole toegepast. 24
Voor een toelichting op de financiële begrippen wordt verwezen naar de Verklarende Woordenlijst in Bijlage XII.
---- --
Hagemeyer