PERSBERICHT
Aantal pagina s: 6 KARDAN EERSTE KWARTAAL RESULTATEN 2005 Sterke winstgroei Amsterdam/Tel Aviv, 31 mei 2005
Highlights eerste kwartaal 2005:
Nettowinst USD 14,8 miljoen (Q1 2004: USD 7,3 miljoen) Omzet gestegen naar USD 139,5 miljoen (Q1 2004 USD 82,3 miljoen) Expansie van de vastgoed activiteiten in Roemenië Opening van winkelcentrum Galeria Kazimierz in Kraków Vermogenswinst als gevolg van onderhandse plaatsing in het financiële dienstverlening segment
Kerncijfers
31 maart 2005 31 december 2004 Totale activa (USD 1.000) 1.490.752 1.436.501 Eigen vermogen (x USD 1.000) 118.779 106.481 Eigen vermogen per aandeel 1,90 1,70 Eerste kwartaal 2005 Eerste kwartaal 2004 Nettoresultaat per aandeel volledig 0,22 0,08 verwaterd
De positieve tendens die we in het afgelopen jaar gezien hebben, heeft zich dit eerste kwartaal doorgezet. In de afgelopen maanden hebben wij ons gericht op de verdere uitbouw van onze activiteiten en het stroomlijnen van onze corporate structuur. Twee weken geleden hebben we goedkeuring van de aandeelhouders gekregen voor de benoeming van twee nieuwe leden van de Raad van Bestuur. Hiermee staat er een sterk en bekwaam management, dat verder zal gaan met Kardan s groeistrategie. aldus Kardan N.V. s CEO, Hagai Harel.
Financieel overzicht
Internationale investeringsmaatschappij Kardan N.V. (Kardan) maakt bekend over het eerste kwartaal van 2005 een nettowinst te hebben behaald van USD 14,8 miljoen, terwijl de nettowinst in het eerste kwartaal een jaar eerder nog USD 7,3 miljoen bedroeg. De drie hoofdactiviteiten (Vastgoed, Financiële dienstverlening en Infrastructuur) droegen alle bij aan zowel de operationele resultaten als het nettoresultaat. De totale operationele winst van de hoofdactiviteiten bedroeg USD 55,4 miljoen (Q1 2004: USD 20,9 miljoen). Ook de overige activiteiten (Consumenten-producten en Communicatie & Technologie) droegen positief bij in het eerste kwartaal van 2005 en behaalden een operationele winst van USD 11,8 miljoen (Q1 2004: USD 1,4 miljoen).
---

De totale omzet in het eerste kwartaal van 2005 van de groep bedroeg USD 139,5 miljoen, een substantiële stijging vergeleken met USD 82,3 miljoen in het eerste kwartaal van 2004. De hoofdactiviteiten behaalden voor Kardan een omzet van USD 122,6 miljoen in dit kwartaal (Q1 2004: USD 72,1 miljoen), terwijl de overige activiteiten USD 16,5 miljoen bijdroegen (Q1 2004: USD 9,2 miljoen). Het resultaat in het eerste kwartaal van 2005 steeg door (i) de versterking en uitbreiding van de activiteiten van de groep, (ii) de vermogenswinst die voortvloeide uit de onderhandse plaatsing in het segment Financiële dienstverlening en (iii) de herwaardering van een nieuw opgeleverd winkelcentrum in Polen. Daarnaast realiseerde Kardan een winst van USD 4,2 miljoen in het eerste kwartaal door de positieve uitkomst van een arbitrageprocedure in de sector Communicatie & Technologie. In februari heeft Kardan een overeenkomst gesloten met een financiële instelling voor een lening van USD 25 miljoen. Aan het einde van het eerste kwartaal bedroegen de totale activa USD 1.490.752 vergeleken met USD 1.436.501 aan het einde van 2004. Het eigen vermogen nam gedurende het eerste kwartaal met meer dan 10% toe. Vanwege de nieuwe International Financial Reporting Standards (IFRS) per 1 januari 2005, heeft Kardan haar financiële rapportages voor het jaar eindigend op 31 december 2004 en voor elk van de kwartalen in 2004 aangepast. Het effect van deze aanpassing is een verhoging van de nettowinst voor het eerste kwartaal van 2004 van ongeveer USD 0,7 miljoen en een verlaging van de nettowinst voor het gehele jaar 2004 met ongeveer USD 1,0 miljoen. De resultaten over 2004 in dit persbericht zijn aldus aangepast. Hoofdactiviteiten
Vastgoed
De omzet uit de Vastgoedactiviteiten bedroeg in het eerste kwartaal van 2005 USD 63,8 miljoen, vergeleken met USD 19,5 miljoen in dezelfde periode van het voorgaande jaar. Het Vastgoedsegment droeg een operationele winst bij van USD 46,1 miljoen (Q1 2004: USD 9,9 miljoen).
In maart 2005 werd de bouw van Galeria Kazimierz, een nieuw winkelcentrum in Kraków, afgerond en werd het winkelcentrum succesvol geopend voor het publiek. Als gevolg hiervan realiseerde Kardan een omzet uit de herwaardering van deze activa van USD 41,6 miljoen.
De vastgoed activiteiten worden snel uitgebreid in Centraal en Oost Europa. In februari van dit jaar heeft GTC Poland een stuk land van 120.000 m2 aangekocht in Boekarest, Roemenië. Op dit land zal een complex ontwikkeld worden bestaande uit een groot winkelcentrum, kantoren en woonruimte.
In februari heeft de Poolse vastgoeddochter van Kardan, GTC Poland, dat genoteerd is aan de effectenbeurs van Warschau, de prestigieuze Central & Eastern European Real Estate Quality Award for the Outstanding Company of the Year 2004 gekregen.
---

Financiële dienstverlening
Het segment Financiële dienstverlening heeft in het eerste kwartaal 2005 een omzet van USD 44,4 miljoen gegenereerd (Q1 2004: USD 37,6 miljoen). Het operationele resultaat nam af van USD 10,4 miljoen in het eerste kwartaal 2004 tot USD 8,8 miljoen in het eerste kwartaal dit jaar. Gedurende het eerste kwartaal van 2005 is er verder geïnvesteerd in de pensioenfondsen en verzekeringsbedrijven. In overeenstemming met de vereisten onder IFRS, worden acquisitiekosten voor pensioenfondsleden als kosten genomen, waardoor het operationele resultaat lager ligt. In december 2004 heeft TBIH een overeenkomst gesloten met een Britse investeerder voor een private equity investering van USD 40,4 miljoen in TBIH, waarvan USD 25 miljoen in januari is geïnvesteerd. Als gevolg hiervan is het indirecte belang van Kardan in TBIH verwaterd tot ongeveer 52% en heeft Kardan een vermogenswinst van USD 6,8 miljoen gerealiseerd.
Infrastructuur
De omzet van de Infrastructuur activiteiten bedroeg USD 14,3 miljoen over het eerste kwartaal van 2005 (Q1 2004: USD 15,0 miljoen). Het segment droeg USD 0,6 miljoen bij aan het operationeel resultaat in het eerste kwartaal 2005 in vergelijking met USD 0,5 miljoen in dezelfde periode vorig jaar.
Management
Op de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 19 mei 2005 hebben de aandeelhouders de benoeming van de heer Zachary Rubin en mevrouw Einat Gabber tot lid van de Raad van Bestuur en van de heer Max Groen tot lid van de Raad van Commissarissen goedgekeurd.
Vooruitzichten
Het management herhaalt de verwachting dat Kardan haar hoofdactiviteiten, Vastgoed, Financiële Dienstverlening en Infrastructuur, die over de afgelopen jaren positief hebben bijgedragen aan het resultaat van de groep, verder zal verstevigen en uitbreiden. Bovendien verwacht Kardan de prestaties van haar overige activiteiten verder te kunnen verbeteren. Desalniettemin is het nog te vroeg om een concrete uitspraak te doen over de hoogte van de winst over het gehele jaar.
Profiel Kardan
Kardan heeft een unieke structuur als internationale investeringsmaatschappij met sterk ondernemerschap en een actieve betrokkenheid van het management bij de ondernemingen waarin wordt geïnvesteerd. De groep is voornamelijk actief in drie sectoren: vastgoed, financiële dienstverlening en infrastructuur. Kardan werd in 1991 gewaardeerd op USD 3 miljoen het heeft momenteel een beurswaarde van circa USD 150 miljoen. Per 31 december 2004 bedroegen de totale activa USD 1.436 miljoen met een omzet van USD 337 miljoen. Het aantal werknemers actief binnen de groep bedroeg op 31 december 2004 ongeveer 3500. Kardan is genoteerd aan Euronext Amsterdam en de Tel-Aviv Stock Exchange.
De volledige cijfers kunt u vinden op de website van Kardan www.kardan.com Voor verdere informatie:

---

Citigate First Financial tel: 020 - 575 40 10 Uneke Dekkers mobiel 06 - 50 26 16 26 Floor van Maaren mobiel 06 - 29 59 77 46 Bijgevoegd:

- Balans

- Winst en verlies rekening


---

Verkorte balans
(x USD 1.000,=) * GEEN ACCOUNTANTSCONTROLE TOEGEPAST 31-3-2005* 31-12-2004 ACTIVA
Niet vlottende activa 1.018.576 967.768 Vlottende activa 264.131 264.861 Liquide middelen 208.045 203.872
------------------ ------------------
1.490.752 1.436.501 ========== ========== PASSIVA
Eigen vermogen 118.779 106.481 Minderheidbelangen 376.527 353.196 Niet vlottende passiva 723.276 649.433 Vlottende passiva 272.170 327.391
------------------ ------------------
1.490.752 1.436.501 ========== ==========


---

Verkorte winst- en verliesrekening
(x USD 1.000,=) GEEN ACCOUNTANTSCONTROLE TOEGEPAST Q1 Q1 2005 2004 (*) Omzet 139.480 82.250 Kosten -84.092 -65.329
------------------- --------------------- Winst/ verlies voor belasting 55.388 16.921 Belasting -8.836 -5.884
------------------- --------------------- Winst/ verlies na belasting 46.552 11.037 Minderheidsbelangen -31.770 -3.747
------------------- --------------------- Netto winst/ verlies 14.782 7.290 =========== ============ (*) aangepast
Toelichting op de bijlagen:
Bedragen zijn als volgt omgerekend naar USD:
Activa, passiva en eigen vermogen zijn omgerekend tegen de slotkoersen van de dag van het einde van de periode, zoals aangegeven op de balans. Kosten en baten en eigen vermogen transacties zijn omgerekend tegen de wisselkoersen op de dag van de transacties of tegen een koers die de eigenlijke wisselkoers benadert. Eigen vermogen posten behalve nettowinst of verlies zijn omgerekend tegen de slotkoersen van de dag van het einde van de periode, zoals aangegeven op de balans. Alle verschillen in wisselkoersen die optreden door de hierboven vermelde omrekening worden direct in het eigen vermogen verantwoord.
---


---- --
PRESS RELEASE
Number of pages: 5 KARDAN FIRST QUARTER 2005 RESULTS Strong profit growth Amsterdam/Tel Aviv, 31 May 2005
Highlights of first quarter 2005:
Net profit of USD 14.8 million (Q1 2004: USD 7.3 million) Revenues up to USD 139.5 million (Q1 2004 USD 82.3 million) Expansion of real estate operations in Romania Opening of Galeria Kazimierz shopping center in Krakow Gain from private placement in the Financial Services Group Key figures
31 March 2005 31 December 2004 Total assets (USD 1,000) 1,490,752 1,436,501 Shareholders equity (USD 1,000) 118,779 106,481 Equity per share 1.90 1.70 First quarter 2005 First quarter 2004 Net result per share fully diluted 0.22 0.08 The positive trend we have seen in the past year has continued this first quarter. The ongoing expansion of our activities and the streamlining of our corporate structure were the main areas of focus over the last months. With the appointment of two new board members by our shareholders two weeks ago, a very capable management team has been put in place to pursue Kardan s growth strategy. stated Kardan N.V. s CEO, Mr. Harel. Financial overview
International investment Company Kardan N.V. (Kardan) reports a net profit of USD 14.8 million for the first quarter of 2005, compared to a net profit of USD 7.3 million for the first quarter last year.
All three main operations (Real Estate, Financial Services and Infrastructure) contributed positively to both the operational and the net results. Total operational profit from the main operations amounted to USD 55.4 million (Q1 2004: USD 20.9 million). The other operations (Automotive & Consumer Goods, and Communications & Technologies) also made a positive contribution and generated an operational profit of USD 11.8 million (Q1 2004: USD 1.4 million).
Total first quarter revenues for the Group amounted to USD 139.5 million, a substantial increase when compared to USD 82.3 million for the first quarter of 2004. Main operations contributed revenues of USD 122.6 million this quarter (Q1 2004: USD
---

72.1 million), while other operations contributed USD 16.5 million (Q1 2004: USD 9.2 million).
The 2005 first quarter results improved when compared to the same period last year because of (i) the strengthening and expansion of the Group activities, (ii) the equity gain resulting from a private placement in the Financial Services segment, and (iii) the revaluation of a new shopping center in Poland. In addition, Kardan recorded a gain of USD 4.2 million in the first quarter as a result of the positive outcome of an arbitration in the Communications and Technologies sector. In February, Kardan signed a debenture agreement with a financial institution for a loan of USD 25 million. At the end of the first quarter, total assets amounted to USD
1,490,752 compared to USD 1,436,501 at year-end 2004, while shareholders equity increased by almost 12% in the first quarter. As a result of the adoption of the new International Financial Reporting Standards from January 1, 2005, Kardan restated its financial statements for the year ending on December 31, 2004 and for each of the quarters in 2004. The effect of this restatement is an increase of the net profit for the first quarter of 2004 of approximately USD 0.7 million and a decrease of the net profit for the full year 2004 of approximately USD 1.0 million. The 2004 figures in this press release are presented as restated. Review of main operations for the first quarter 2005 Real Estate
Revenues from the Real Estate activities amounted to USD 63.8 million, compared to USD 19.5 million for the same period last year. The Real Estate segment contributed an operational result of USD 46.1 million (Q1 2004: USD 9.9 million). In March 2005 the construction of Galeria Kazimierz, a new shopping center in Krakow, was completed and the mall was successfully opened to the public. As a result, Kardan recorded revenues from revaluation of the assets of USD 41.6 million. The real estate activities of Kardan are rapidly expanding in Central and Eastern Europe. In February of this year, GTC Poland acquired a land plot of 120,000 sq.m. in Bucharest, Romania. This land will be developed into a major shopping centre, office and residential complex.
In February, Kardan s Polish real estate subsidiary GTC Poland, which is listed on the Warsaw Stock Exchange, was awarded the prestigious Central & Eastern European Real Estate Quality Award for the Outstanding Company of the Year 2004. Financial Services
Revenues from Financial Services amounted to USD 44.4 million as compared to USD 37.6 million for the first quarter 2004. Operational profit decreased from USD 10.4 million for the first quarter of last year to a profit of USD 8.8 million for the first quarter of this year. During the first quarter of 2005, the Financial Services segment continued investing in pension funds and insurance companies. Consequently, and in accordance with IFRS requirements, acquisition costs of pension funds members were expensed and thus decreased operational profits.

---

In December 2004, TBIH signed an agreement with a UK investor for a private equity investment of USD 40.4 million in TBIH, of which USD 25 million were funded in January 2005. As a result of this funding, Kardan s indirect holdings in TBIH were diluted to approximately 52% and Kardan recorded a gain of USD 6.8 million. Infrastructure
Revenues from the Infrastructure activities amounted to USD 14.3 million (Q1 2004: USD 15.0 million). The segment contributed USD 0.6 million to the operating profit compared to USD 0.5 million for the same period last year. Management
During the Annual General Meeting of Shareholders, held on May 19 2005, the shareholders approved the appointment of Mr. Zachary Rubin and Ms. Einat Gabber as members of the Board of Management and Mr. Max Groen as new Supervisory Board member.
Outlook
Management reiterates the expectation that Kardan will solidify and further expand its main business sectors, Real Estate, Financial Services and Infrastructure, all of which made positive contribution to the Group s results over the past years. Furthermore, Kardan expects to further improve the performance of its other activities, as demonstrated in 2004. It is however still too early to give a concrete outlook on the level of profit for the full year.
About Kardan
Kardan has a unique structure as an international investment company with high entrepreneurial skills and active management involvement. The group operates internationally in 3 sectors; real estate, financial services and infrastructure. Kardan was valued at USD 3 Million in 1991, and is currently trading at a value of approximately USD 200 million. Total assets per December 31, 2004 amounted to USD 1,436 million, with revenues of USD 337 million. The number of employees engaged by the group amounted to approximately 3,500 as of December 31, 2004. Kardan is listed on Euronext Amsterdam and the Tel-Aviv Stock Exchange. The full accounts can be found on the website of Kardan at www.kardan.com For further information please contact:
Citigate First Financial
Uneke Dekkers phone +31 (0) 20 575 40 21 / mobile +31(0)6 50 26 16 26 Floor van Maaren phone +31 (0) 20 575 40 78 / mobile +31 (0)6 29 59 77 46
---

Condensed Balance Sheet
(x USD 1,000,=)
31-3-2005 31-12-2004 Unaudited Audited ASSETS
Non-current assets 1.018.576 967.768 Current assets 264.131 264.861 Cash and cash equivalents 208.045 203.872
------------------ ------------------
1.490.752 1.436.501 ========== ========== LIABILITIES
Shareholders' equity 118.779 106.481 Minority interest 376.527 353.196 Non-current liabilities 723.276 649.433 Current liabilities 272.170 327.391
------------------ ------------------
1.490.752 1.436.501 ========== ==========
---

Condensed profit & loss account
(x USD 1,000,=) UNAUDITED
Q1 Q1
2005 2004 (*) Net Revenues 139.480 82.250 Expenses -84.092 -65.329
------------------- --------------------- Profit before taxes on income 55.388 16.921 Taxes on income -8.836 -5.884
------------------- --------------------- Profit after taxes on income 46.552 11.037 Minority interest -31.770 -3.747
------------------- --------------------- Net profit 14.782 7.290 =========== ============ (*) As restated
Note to the accounts:
Amounts were translated into USD as follows:
Assets, liabilities and equity items are translated at the closing rates existing at the date of each balance sheet presented.
Income and expense items and equity transactions are translated at the exchange rates existing at the dates of the transactions or a rate that approximates the actual exchange rates.
Equity items other than the net profit or loss were translated at the closing rate existing at the date of each balance sheet presented. All exchange differences resulting from the above-mentioned translation are recognized directly in equity.

---


---- --