FIDELITY INVESTMENTS
http://www.fidelity-international.com/onlinedocs/netherlands/index.htm
l?coun
Obligaties zijn nog steeds bijzonder waardevol
Amsterdam, 10 mei 2005
PERSBERICHT
Obligaties zijn nog steeds bijzonder waardevol
Hebben de indrukwekkende resultaten die obligaties de afgelopen jaren
opleverden, ertoe geleid dat obligatiebeleggers onrealistische
verwachtingen zijn gaan koesteren? Staat de obligatiemarkt op het punt
in te zakken? Of zijn er nog steeds goede mogelijkheden om binnen
Europa in obligaties te beleggen? Op een seminar voor Europese
beleggers in Londen presenteerde Fidelity onlangs haar visie op
obligaties en op de meerwaarde van obligaties in een goed gespreide
portefeuille.
Paul Lavelle, de in Londen gestationeerde fondsbeheerder van het FF
Euro Bond Fund en het FFII Euro Corporate Bond Fund zei hierover: 'De
obligatiemarkten hebben beleggers uitzonderlijk hoge rendementen
opgeleverd, doordat de rente daalde en de kredietkwaliteit toenam.
Hoewel we ervan overtuigd zijn dat slimme beleggers nog steeds
mogelijkheden zullen vinden om in deze markt geld te verdienen, is het
onwaarschijnlijk dat de sterke performance van 2002, 2003 en 2004 zich
in 2005 zal herhalen. Het is dan ook van belang realistische
verwachtingen te scheppen met betrekking tot de performance. Beleggers
die rekenen op een rendement als bij aandelen en ervan uitgaan dat de
spread nog kleiner zal worden, kunnen in 2005 bedrogen uitkomen. Maar
beleggers die obligaties in hun portefeuille opnemen vanwege meer
traditionele redenen - spreiding brengen in een aandelenportefeuille,
lage volatiliteit en een consistent rendement - zullen meer dan
tevreden zijn over de performance van hun obligatieportefeuille'.
Ian Spreadbury, Senior-fondsbeheerder van het FF European High Yield
Fund en het FF US Dollar Bond Fund legt uit: 'High-yield-obligaties
hebben het wat hun performance betreft erg goed gedaan: de
kredietkwaliteit is verbeterd, minder bedrijven blijven in gebreke en
de vraag was bijzonder sterk. Op dit moment zijn is er, zelfs na de
recente rentecorrecties, onzekerheid over de hoogte van de koersen.
Men is bezorgd dat ze te hoog zouden zijn. Naar onze mening is op de
high-yield-markt dan ook wel enige voorzichtigheid geboden. Maar we
zijn er ook van overtuigd dat er nog steeds waarde te vinden is. Dat
vereist wel diepgaand inzicht in de fundamentals van individuele
ondernemingen en een juiste inschatting van de risico's die met de
afzonderlijke emittenten verbonden zijn. In de huidige markt zoek ik
naar ondernemingen met een gezonde financiële basis, die me een goede
compensatie bieden voor het debiteurenrisico, de grotere volatiliteit
en het mogelijke gebrek aan liquiditeit.'
Fidelity heeft in deze situatie een duidelijke boodschap: beleggers
zijn ook in deze situatie het meest gebaat bij een goed gespreide
fondsenportefeuille, die aansluit bij het persoonlijke risicoprofiel
en de beleggingsdoelen van de belegger. Veel beleggers zijn bang dat
de obligatiemarkt op het punt staat in te zakken en reageren daarop
veelal met een defensieve houding. Een defensieve beheersstrategie kan
echter hooguit het verlies beperken.
Mark Pearce, Fixed Income Product Manager van Fidelity in Londen
vervolgt: 'Hoewel we van mening zijn dat het risico is toegenomen,
zijn er voor goed ingevoerde beleggers nog steeds aantrekkelijke
mogelijkheden om actief waarde toe te voegen. Bij Fidelity volgen we
een multi-strategy-benadering, die erop neerkomt dat onze
fondsbeheerders de vrijheid hebben om verschillende strategieën in hun
beleggingsproces te combineren. Asset allocation en
rentecurve-strategieën worden gecombineerd met de ideeën die
voortkomen uit ons ervaren team van krediet- en kwantitatieve
analisten. Daar komt bij dat obligaties, in tegenstelling tot aandelen
'over the counter' verhandeld worden. Onze traders spelen daarom een
belangrijke rol en werken nauw samen met onze fondsbeheerders om de
beleggingen met de beste perspectieven te selecteren.'
Einde
Voor meer informatie kunt u contact opnemen met:
Henk van Eldik
Directeur Corporate Communications Benelux
Fidelity Investments Luxembourg S.A.
Tél.: +352 250 404 2262
Portable : +352 021 236 988
Fax: +352 250 340
Email: henk.van.eldik@fid-intl.com
Grafieken en overzichten zijn opvraagbaar.
Bron: Standard & Poor's en Fidelity (tenzij anders vermeld),
ontwikkeling berekend op basis van de netto-vermogenswaarde, in de
muntsoort van het fonds, bruto-opbrengsten herbelegd, exclusief
aankoopkosten. Fidelity is 's werelds grootste onafhankelijke
vermogensbeheerder (bron: Pensions & Investments/Watson Wyatt Global
500 onderzoek 2005, gebaseerd op het wereldwijd beheerde vermogen per
december 2003). Fidelity International Limited (FIL), gevestigd in
Bermuda en haar dochterondernemingen, en FMR Corp. gevestigd in de VS
en haar dochterondernemingen vormen tezamen de wereldwijde
beleggingsmaatschappij die in algemene zin wordt aangeduid als
Fidelity Investments. Alle gegevens betreffen zowel FIL als haar
Amerikaanse zusteronderneming FMR Corp., per 31-12-2004. Wij raden u
aan uitgebreide informatie aan te vragen alvorens te besluiten tot
enige belegging. De vermelde fondsen zijn onderdeel van Fidelity Funds
(SICAV) ofwel Fidelity Funds II (SICAV); beide zijn 'open-ended'
beleggingsmaatschappijen gevestigd in Luxemburg. Beleggingen in
Fidelity Funds of Fidelity Funds II dienen te geschieden op basis van
het op dit moment geldige prospectus dat kosteloos verkrijgbaar is
tezamen met het laatste jaarverslag en halfjaarverslag bij onze
distributeurs, ons Europese Service Center in Luxemburg, Kansallis
House, Place de l'Etoile, BP 2174, L-1021 Luxemburg (tel. 0800 - 022
47 09) en in Nederland: Fidelity Investments International,
Netherlands Branch (geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten
als Europees paspoorthouder), World Trade Center, Toren H 6e Etage,
Zuidplein 52, 1077 XV Amsterdam (tel. 020 - 79 77 100). Fidelity
Funds is gerechtigd deelnemingsrechten aan te bieden in Nederland op
grond van artikel 17 Wet Toezicht Beleggingsinstellingen. De waarde
van uw beleggingen kan fluctueren en het is mogelijk dat de belegger
het geïnvesteerde bedrag niet terugkrijgt. In het verleden behaalde
resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Beleggingen in een
andere muntsoort dan de muntsoort van de aandeelhouder zijn onderhevig
aan de schommelingen van vreemde valutakoersen. Valutatransacties voor
beleggers of het fonds kunnen worden uitgevoerd in een zakelijke,
objectieve transactie door of via Fidelity-bedrijven, die uit deze
transacties inkomsten kunnen genereren. Fidelity verstrekt uitsluitend
informatie over haar producten en geeft geen beleggingsadviezen die
gebaseerd zijn op persoonlijke omstandigheden, maar biedt alleen de
mogelijkheid door bij haar orders in te leggen participatierechten in
Fidelity Funds SICAV te verwerven. Uitgegeven door Fidelity
Investments Luxembourg SA, Kansallis House, Place de l'Etoile, BP
2174, L-1021 Luxembourg. SSL 505022
12 mei 05 10:49