Ingezonden persbericht


Effect nummer 7: Waarschuwing DVRG

Morgen verschijnt nummer 7 van Effect, het tweewekelijkse beleggingsblad van de VEB. In dit nummer wordt onder meer aandacht besteed aan de gang van zaken bij De Vries Robbé Groep en een interview met Ordina-topman Ronald Kasteel.

De Vries Robbé Groep onder de loep:
De goocheltruc van George Tóth

De Vries Robbé Groep (DVRG) is begin 2002 uit surséance van betaling gekomen en heeft op 3 oktober 2004 het strafbankje verlaten. Het vermogen is versterkt en het bedrijf maakt weer winst. Toch is de VEB kritisch over dit beursfonds, waar sprake is van grote belangenconflicten, cijfers worden opgeklopt en sprake is van een kunstmatig hoge koers. De halfjaarcijfers 2004 toonden een winst van 629.000 euro, ruwweg acht maal het halfjaarresultaat van 2003. Dat resultaat blijkt evenwel opgeklopt door een voor 1,5 miljoen euro overgenomen lening aan TIE met 1 miljoen euro op te waarderen. Operationeel werd 371.000 euro verlies geleden. De VEB stelde een berekening op van de fundamentele waarde van het aandeel DVRG. Daarbij werden drie positieve scenario's gehanteerd: 1) het waarderen van de beursnotering op 1 miljoen euro, 2) een stijging van de vastgoedportefeuille met 25 procent op jaarbasis en 3) een opwaardering van 50 procent van de eind augustus 2004 ingebrachte belangen. De drie positieve scenario's leiden tot waarderingen van 11,3 tot 11,7 eurocent per aandeel, gemiddeld 11,5 eurocent. De koers stond op dinsdag 5 april op 1,62 euro, ofwel 14 keer deze berekende waarden. De VEB waarschuwt beleggers voor de risico's die aan het aandeel verbonden zijn. Dat betekent niet dat wordt afgeraden de aandelen te kopen, maar wel dat de belegger - voordat hij transacties verricht in aandelen DVRG - aandacht heeft voor het speculatieve karakter van het aandeel, de belangenconflicten en de aanzienlijk lagere fundamentele waarde.

Interview met Ordina-topman Ronald Kasteel
Ordina kan het ook alleen

Volgens Kasteel is Ordina na de mislukte poging om Pink Roccade over te nemen niet ontredderd. "Nee totaal niet. We gaan nog steeds voor het nationaal kampioenschap in application outsourcing. Ordina is daarin zonder Pink te klein." Hij vervolgt: "Wat we met Pink in één majeure stap hadden willen doen, gaan we nu in kleinere stappen doen". Als positief gevolg van de 1 miljoen euro kostende overnamepoging ziet Kasteel de betere zichtbaarheid van Ordina als beursfonds. "Wat het heeft opgeleverd is om te beginnen een enorme trots in dit bedrijf: we hebben laten zien dat we instaat zijn om dit soort initiatieven te ontplooien. Verder - en dat is belangrijker - dat we bij steeds meer investeerders op de radar zijn verschenen."

Verder in Effect:

* Bestuurlijke vernieuwing: een column over het verband tussen de gekozen burgermeester en aandeelhoudersdemocratie (P. de Vries)
* Persconferentie VEB: beloningssite vergroot transparantie (VEB)
* ABN en BBVA: ideale fusiepartners (J. Potuijt)
* Philips: Vol vertrouwen, nog niet vertrouwd (J. Bredewold)
* Kan Binck de concurrentie aan? (P. Beijersbergen)

Voor het artikel van DVRG, klik hier. Indien u prijs stelt op toezending van een of meerdere overige artikelen dan kunt u contact opnemen met het secretariaat: 070-3130000.

Vereniging van Effectenbezitters

(c) 2005 Vereniging van Effectenbezitters